ANÁLISE DO MERCADO DE MILHO. Análise para 2016 e Perspectivas para 2017

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1 ANÁLISE DO MERCADO DE MILHO Análise para 2016 e Perspectivas para 2017

2 MUNDO SISTEMA FARSUL ANÁLISE DO MERCADO DE MILHO MUNDO LONGO PRAZO

3 SISTEMA FARSUL Consumo e Projeção do Consumo Mundial de Milho em Grão (em milhões de toneladas) NOVA DEMANDA: 199 Milhões de toneladas ,1% ,7% Fontes: USDA ( ) Sistema Farsul ( )

4 SISTEMA FARSUL Aumento da Demanda da Ásia entre Milho em Grão (em milhões de toneladas) 103,48 52% Fontes: USDA ( ) Sistema Farsul ( )

5 SISTEMA FARSUL Aumento da Demanda da África entre Milho em Grão (em milhões de toneladas) 54,5 85% 13,36 7% Fontes: USDA ( ) Sistema Farsul ( )

6 SISTEMA FARSUL Aumento da Demanda da América entre Milho em Grão (em milhões de toneladas) 77,29 39% 5,53 9% 54,5 85% Fontes: USDA ( ) Sistema Farsul ( )

7 SISTEMA FARSUL Aumento da Demanda da Europa entre Milho em Grão (em milhões de toneladas) 4,63 2% Fontes: USDA ( ) Sistema Farsul ( )

8 MUNDO SISTEMA FARSUL ANÁLISE DO MERCADO DE MILHO MUNDO CURTO PRAZO

9 Milhões de toneladas MILHO MUNDO PRODUÇÃO Em milhões de toneladas SISTEMA FARSUL VARIAÇÃO MÉDIA ( ): 4% a.a ,3% +5,3 % * 2017** Fonte: USDA - Jul/16 Elaboração: Sistema FARSUL / Assessoria Econômica (*) Estimativa 2016 (**) Projeção 2017 Houve redução de 1,8% da área plantada de milho em A produtividade foi 3,6% menor neste ano. Para 2017 estima-se uma recuperação da área plantada. Mas a produção ainda não deve superar 2015.

10 MUNDO PRODUÇÃO Em milhões de toneladas SISTEMA FARSUL País/Região Var. Var. Part. 16/15 17/ Estados Unidos % 7% 37% China % -3% 22% Brasil % 14% 8% UE % 10% 6% Argentina % 21% 3% Ucrânia % 11% 3% México % -3% 2% Índia % 10% 2% Rússia % 6% 1% África do Sul % 100% 1% Outros % 0% 14% Total ,3% 5,3% 100% Fonte: USDA - Jul/16 Elaboração: Sistema FARSUL/ Assessoria Econômica (*) Estimativa 2016 (**) Projeção 2017 nd = Não Disponível Brasil e na União Europeia: menores produtividades em 2016 por questões climáticas. Na UE a queda da produção deve ser mas acentuada pois a área plantada reduziu comparada com o ano anterior. Para a próxima safra (2016/17) já se projeta recuperação da produção mundial para patamares semelhantes a 2015.

11 Milhões de toneladas MILHO MUNDO VARIAÇÃO MÉDIA ( ): 4% a.a Ração Ind/Alim/Sem Fonte: USDA - Jul/16 Elaboração: Sistema FARSUL / Assessoria Econômica (*) Estimativa 2016 (**) Projeção 2017 CONSUMO Em milhões de toneladas -2,0% SISTEMA FARSUL + 5,0% A demanda mundial de milho para fins industriais, alimentação e sementes deve reduzir 8% em Em 2017 se estima forte aquecimento da demanda para ração e recuperação da demanda para demais finalidades.

12 MUNDO CONSUMO Em milhões de toneladas SISTEMA FARSUL País/Região Var. Var. Part. 16/15 17/ Estados Unidos ,8% 3% 31% China % 4% 22% UE % 1% 7% Brasil % 5% 6% México % 1% 4% Índia % 3% 2% Japão % 0% 1% Egito % 2% 1% Canadá % 0% 1% Indonésia % -2% 1% Outros % 13% 23% Total % 5% 100% Fonte: USDA - Jul/16 Elaboração: Sistema FARSUL/ Assessoria Econômica (*) Estimativa 2016 (**) Projeção 2017 O maior declínio de consumo deve ocorrer na UE. Queda de 8% do consumo para ração e de 2% para os demais tipos de consumo. O declínio do consumo mundial estimado para 2016 pode ser e razão da escassez de oferta no mercado. Em 2017 o consumo deve se recuperar e atingir o maior consumo de milho da história.

13 Milhões de toneladas MILHO MUNDO PRODUÇÃO E CONSUMO Em milhões de toneladas Ração Ind/Alim/Sem Produção * 2017** Fonte: USDA - Jul/16 Elaboração: Sistema FARSUL / Assessoria Econômica (*) Estimativa 2016 (**) Projeção 2017 Devido às questões climáticas o consumo deve ultrapassar a produção em Os estoques devem reduzir para atender a demanda excedente. Projeta-se que em 2017, com a recuperação da produção, a oferta exceda a demanda em 2 milhões de toneladas.

14 Milhões de toneladas MILHO MUNDO EXPORTAÇÃO Em milhões de toneladas SISTEMA FARSUL VARIAÇÃO MÉDIA ( ): 8% a.a ,2% - 3,3% * 2017** Fonte: USDA - Jul/16 Elaboração: Sistema FARSUL / Assessoria Econômica (*) Estimativa 2016 (**) Projeção 2017 Mesmo com a queda de produção em importantes players do mercado as exportações devem aumentar 6% neste ano. Mas este aumento ainda fica abaixo da média de variação dos últimos anos (8%). Em 2017 as exportações devem reduzir, puxadas especialmente pelo desaquecimento da exportações brasileiras.

15 MUNDO EXPORTAÇÃO Em milhões de toneladas SISTEMA FARSUL País/Região Var. Var. Part. 16/15 17/ Estados Unidos % 7% 40% Argentina % 12% 17% Brasil % -38% 16% Ucrânia 5,1 5,0 15,2 12,7 20,0 19,7 16,0 17,0-19% 6% 13% Rússia 0,4 0,0 2,0 1,9 4,2 3,2 4,4 4,5 37% 2% 3% UE-28 1,6 1,1 3,3 2,2 2,4 4,0 1,6 2,5-60% 56% 2% Paraguai 1,4 1,2 2,2 2,9 2,7 3,0 2,7 2,3-10% -15% 2% Sérvia 1,3 2,0 2,3 0,6 1,7 3,0 1,7 2,2-43% 29% 2% África do Sul 1,6 2,8 1,8 2,4 2,1 0,7 0,7 1,3-6% 86% 1% Burma 0,3 0,2 0,2 0,6 0,7 0,9 0,9 1,0 6% 6% 1% México 0,6 0,1 0,7 0,5 0,5 0,8 1,0 0,8 28% -20% 1% Outros 5,8 7,4 4,5 5,4 6,8 5,6 4,9 4,4-11% -11% 3% Total % -3% 100% Fonte: USDA - Jul/16 Elaboração: Sistema FARSUL/ Assessoria Econômica (*) Estimativa 2016 (**) Projeção 2017 O aumento das exportações em 2016 deve ser influenciada principalmente pela Argentina e Brasil, que juntos compõem 30% das exportações mundiais de milho. A Argentina deve exportar mais em função da queda das retenciones e deve ultrapassar o Brasil, ocupando a segunda posição de maior exportador mundial. Com a estimativa de valorização do real em 2017 as exportações de milho do Brasil devem voltar para o mesmo patamar de 2015.

16 MUNDO IMPORTAÇÃO Em milhões de toneladas SISTEMA FARSUL País/Região Var. Var. Part. 16/15 17/ Japão 16,0 15,6 14,9 14,4 15,1 14,7 14,7 15,0 0% 2% 11% México 8,3 8,3 11,2 5,7 11,0 11,3 12,5 13,0 11% 4% 10% UE-28 2,8 7,4 6,1 11,4 15,9 8,6 14,5 11,0 68% -24% 8% Coreia do Sul 8,5 8,1 7,6 8,2 10,4 10,2 10,3 10,0 1% -3% 8% Egito 5,8 5,8 7,2 5,1 8,7 7,8 8,3 8,8 5% 6% 7% Vietnã 1,6 1,0 1,6 1,6 4,3 6,7 6,9 6,0 3% -13% 5% Irã 4,3 3,5 4,0 3,7 5,5 6,2 5,5 5,5-11% 0% 4% Colômbia 3,7 3,5 3,2 3,3 4,4 4,5 4,5 4,5 0% 0% 3% Argélia 2,6 2,7 3,2 2,9 4,2 4,1 4,1 4,1 0% 0% 3% Taiwan 4,5 4,1 4,3 4,2 4,2 3,8 4,2 4,1 10% -2% 3% Malásia 3,1 2,8 3,3 3,0 3,5 3,2 3,5 3,6 8% 3% 3% Outros ,9 0% -2% 35% Total ,5 6% -3% 100% Fonte: USDA - Jul/16 Elaboração: Sistema FARSUL/ Assessoria Econômica (*) Estimativa 2016 (**) Projeção 2017 Em 2016 a UE deve ter redução de 23% da produção e para suprir a demanda interna deve importar 68% a mais. A queda das importações em 2017 deve ser estimulada pela menor importação da UE, que deve recuperar sua produção.

17 Milhões de toneladas MILHO MUNDO ESTOQUE Em milhões de toneladas SISTEMA FARSUL VARIAÇÃO MÉDIA ( ): 7% a.a. Estoque Relação Estoque/Demanda ,7% -0,8% 13,6% 11,9% 11,8% 12,5% 14,0% 15,8% 15,9% 15,4% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% * 2017** Fonte: USDA - Jul/16 Elaboração: Sistema FARSUL / Assessoria Econômica (*) Estimativa 2016 (**) Projeção 2017 Com o consumo crescendo acima da produção, os estoques devem ter queda de quase 1% em A estimativa de recuperação da produção mundial em 2017 deve estimular um crescimento dos estoques. 0%

18 MUNDO ESTOQUE Em milhões de toneladas SISTEMA FARSUL País/Região Var. 16/15 A queda dos estoques em 2016 deve ser mais forte no Brasil e na UE, justamente onde as quedas nas produções devem ser mais acentuadas. Em 2017 os estoques do Brasil devem se recuperar com a retomada da produção e freio das exportações. Os EUA deve ter forte aumento dos estoques em 2017, visto que sua produção deve crescer acima da demanda interna. Em 2017 a China deve ter de recorrer aos estoques para suprir demanda interna. Var. 17/16 Part China % -6% 50% Estados Unidos % 22% 25% Brasil 10,0 10,3 4,2 9,2 14,0 7,8 5,3 5,9-32% 11% 3% UE-28 5,6 5,2 6,7 5,1 6,8 9,4 6,3 5,3-33% -15% 3% México 1,4 1,1 1,3 1,1 2,7 4,1 5,1 5,2 24% 2% 3% Irã 2,8 2,8 3,3 3,2 4,5 5,8 5,7 5,1-3% -10% 2% Argentina 2,5 4,0 0,9 1,3 1,4 1,9 1,6 2,2-15% 37% 1% Coreia do Sul 1,6 1,6 1,5 1,3 1,9 1,9 1,9 1,9 1% -1% 1% Outros % -3% 13% Total % 1% 100% Fonte: USDA - Jul/16 Elaboração: Sistema FARSUL/ Assessoria Econômica (*) Estimativa 2016 (**) Projeção 2017 nd = Não Disponível

19 jul/06 jan/07 jul/07 jan/08 jul/08 jan/09 jul/09 jan/10 jul/10 jan/11 jul/11 jan/12 jul/12 jan/13 jul/13 jan/14 jul/14 jan/15 jul/15 jan/16 jul/16 U$d/Bsh MILHO MUNDO PREÇO USD/Bsh SISTEMA FARSUL 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 3,47 0,00 FONTE: Chicago Board of Trade Os preços do milho no mercado mundial já refletem as tendências de aumento dos estoques mundiais em 2017.

20 SISTEMA FARSUL ANÁLISE DO MERCADO DE MILHO CURTO PRAZO

21 Milhões de toneladas MILHO PRODUÇÃO Em milhões de toneladas SISTEMA FARSUL VARIAÇÃO MÉDIA ( ): 9% a.a. 90,0 85,0 80,0 75,0 70, ,0 60,0 55,0 50,0 45, ,6% +14,3% 40, * 2017** Fonte: USDA - Jul/16 Elaboração: Sistema FARSUL / Assessoria Econômica (*) Estimativa 2016 (**) Projeção 2017 Em 2016 o clima seco afetou a produtividade de algumas regiões do Brasil e a estimativa é de produção 17,6% inferior. Já se estima uma recuperação para 2017, com aumento de 14% da produção.

22 Milhões de toneladas MILHO CONSUMO Em milhões de toneladas SISTEMA FARSUL VARIAÇÃO MÉDIA ( ): 4% a.a , ,00 7, Ração Ind/Alim/Sem ,00 8, ,00 9,00 8,50 + 4,5% - 2,6% * 2017** Fonte: USDA - Jul/16 Elaboração: Sistema FARSUL / Assessoria Econômica (*) Estimativa 2016 (**) Projeção 2017 Em 2016 o consumo para ração deve ser 2% menor. A queda da demanda para demais finalidades deve ser de 5,6%. A projeção é que em 2017 a situação econômica do Brasil melhore, a demanda para ração deve ser 4% maior e para demais fins 6% maior.

23 PRODUÇÃO E CONSUMO Em milhões de toneladas 100,0 90,0 80,0 70,0 60,0 50, Ração Ind/Alim/Sem Produção ,0 30,0 20, * 2017** Fonte: USDA - Jul/16 Elaboração: SistemaFARSUL / Assessoria Econômica (*) Estimativa 2016 (**) Projeção 2017 O excedente de produção deve encolher em 2016 dados problemas climáticos que devem afetar a produtividade das lavouras. É bastante provável que vejamos queda nos estoques finais. A projeção é de expansão tanto da oferta quanto do consumo em 2017.

24 Milhões de toneladas MILHO 35,00 EXPORTAÇÃO Em milhões de toneladas SISTEMA FARSUL 33,0 30,00 25,00 20,00 15,00 10,00 8,6 11,6 12,7 26,0 22,0 21,9 +51% - 38% 20,5 5,00 0, * 2017** Fonte: USDA - Jul/16 Elaboração: Sistema FARSUL / Assessoria Econômica (*) Estimativa 2016 (**) Projeção 2017 Mesmo com menor produção o Brasil deve aumentar sua exportação em 50%. A projeção de valorização do real para o próximo ano as exportações reduzam, voltando aos patamares anteriores a 2016.

25 Milhões de toneladas MILHO ESTOQUE FINAL Em milhões de toneladas 15,00 13,50 12,00 10,50 9,00 7,50 6,00 VARIAÇÃO MÉDIA ( ): 13% a.a. Estoques Estoque/Demanda 10,0 10,3 9,2 4,2 14,0 4,50 18,0% 16,8% 18,1% 3,00 6,7% 11,6% 1,50 7,8 5,3 5,9-32% +11% 9,9% 6,0% 7,6% 100,0% 90,0% 80,0% 70,0% 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0, * 2017** Fonte: USDA - Jul/16 Elaboração: Sistema FARSUL / Assessoria Econômica (*) Estimativa 2016 (**) Projeção 2017 Devido a estimativa de forte queda da produção, em 2016 os estoques devem reduzir para atender a demanda (em especial a externa) Com a recuperação da produção projetada para 2017 os estoques devem aumentar 11%. 0,0%

26 jul/06 jan/07 jul/07 jan/08 jul/08 jan/09 jul/09 jan/10 jul/10 jan/11 jul/11 jan/12 jul/12 jan/13 jul/13 jan/14 jul/14 jan/15 jul/15 jan/16 jul/16 R$/sc 60 kg MILHO PREÇO Passo Fundo R$/60 Kg 60,00 CBOT Passo Fundo 50,00 40,00 43,13 30,00 20,00 26,98 10,00 0,00 FONTE: Chicago Board of Trade e BM&F A partir de dezembro de 2015 os preços médios do Estado ultrapassaram os preços médios praticados na Bolsa de Chicago.

27 SISTEMA FARSUL CUSTO DE PRODUÇÃO DE MILHO RIO GRANDE DO SUL

28 Custo Operacional (R$/há) R$3.000,00 R$2.900,00 R$2.894,55 R$2.890,19 R$2.800,00 R$2.700,00 R$2.600,00 R$2.500,00 R$2.400,00 R$2.552,15 13,4% -0,4% R$2.300, Preço (R$/60kg): 17,01 19,30 19,27 Produtividade (sc/há): Fonte: Farsul/Cepea

29 Gasto com fertilizantes (R$/há) R$1.200,00 R$1.048,58 R$1.000,00 R$800,00 R$804,34-18,9% R$850,27 R$600,00 30,4% R$400,00 R$200,00 R$ Fonte: Farsul/Cepea

30 Gasto com Agroquímicos (R$/há) R$300,00 R$250,00 R$242,61 R$200,00 R$150,00 R$179,75 10,1% R$197,81 22,6% R$100,00 R$50,00 R$ Fonte: Farsul/Cepea

31 Gasto com Sementes e Royalties (R$/há) R$600,00 R$589,55 R$580,00 R$560,00 R$540,00 R$520,00 R$500,00 R$544,94 1,9% R$555,10 6,2% R$480,00 R$460,00 R$440,00 R$420,00 R$400, Fonte: Farsul/Cepea

32 R$3.200,00 Custo Operacional Total (R$/há) R$3.100,00 R$3.085,85 R$3.081,50 R$3.000,00 R$2.900,00 R$2.800,00 R$2.700,00 R$2.743,45 12,5% -0,1% R$2.600,00 R$2.500, Preço (R$/60kg): 18,29 20,57 20,54 Produtividade (sc/há): Fonte: Farsul/Cepea

33 Custo Total (R$/há) R$4.600,00 R$4.507,63 R$4.400,00 R$4.200,00 R$4.185,76 R$4.000,00 R$3.800,00 R$3.600,00 R$3.400,00 R$3.200,00 R$3.887,22 7,7% 7,7% R$3.000, Preço (R$/60kg): 25,91 27,91 30,05 Produtividade (sc/há): Fonte: Farsul/Cepea

34 SISTEMA FARSUL CRISE NO ABASTECIMENTO DE MILHO O CULPADO É MESMO O PRODUTOR?

35 Área Plantada de Milho no RS (hectares) Fonte: IBGE

36 Produção de Milho no RS (toneladas) Fonte: IBGE

37 Subvenção ao Milho do CO PEP, PEPRO e FRETE (toneladas) * Fonte: Conab

38 Conclusões As perspectivas de longo prazo são consistentes, ainda que cada vez seja maior a participação da Ásia: exportação; Houve queda significativa na produção mundial devido a menor produção brasileira, americana e europeia, aquecendo o mercado; O Brasil viveu uma mescla de menor produção e câmbio depreciado, o que favoreceu às exportações, sobretudo para a Europa; Os custos de produção se elevaram significativamente e não cederam na proporção do câmbio; A escassez de produto no Brasil não é culpa dos produtores, mas sim de quem preferiu comprar sempre com subsídio;

39 MUITO OBRIGADO!!! Antônio da Luz Economista chefe Sistema FARSUL Assessoria Econômica