Teleconferência de Resultados 2T14. 1 de agosto de 2014

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1 Teleconferência de Resultados 2T14 1 de agosto de 2014

2 Destaques do 2T14 Desempenho Operacional Receita Líquida: R$ 1,7 bilhão, +25% yoy Exportações: ~70% da receita bruta EBITDA: R$ 178,7 milhões, +32,9% yoy Margem EBITDA: 10,8% EBITDA Ajustado: 163,7 milhões, + 21,7% yoy Margem EBITDA Ajustada: 9,9% ROIC: 21,0%, +2,7 p.p. acima do 2T13 Lucro Líquido: R$ 18,5 milhões Margem Líquida: 1,1% Fluxo de Caixa Operacional: R$ 101,3 milhões (FCO ajustado pelo ativo biológico: R$ 189,5 milhões) Utilização da capacidade instalada: 75,8% Gestão da Dívida Posição de Caixa: R$ 1,9 bilhão Suficiente para amortizar toda dívida até 2022 Dívida Curto Prazo: 19% do total Exposição da dívida em US$: 73% Dívida Líquida/EBITDA: 3,43x Ex-Bond Perpétuo, Dívida Líquida/EBITDA: 2,42x Emissão de Bond Perpétuo: US$ 300 milhões, 8,75% a.a. Destaques Início das operações do Frigorífico Carrasco em Maio, no Uruguai Celebração do Contrato de Abate de Animais com a BRF no final de Junho Inauguração de um Centro de Distribuição no Paraguai em Junho 2

3 Panorama Setorial: Brasil Fornecimento de Gado Abate (mil cabeças) vs Preço Médio (R$/arroba) Abates (mil cabeças) Abate (mil cabeças) 122,7 103,5 110,0 118,6 97,9 98, T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 140,0 120,0 100,0 80,0 60,0 40,0 20,0 0, ,4 121,9 121, abr-14 mai-14 jun ,0 135,0 130,0 125,0 120,0 115,0 110,0 105,0 100,0 95,0 90,0 Destaques Fontes: Ministério da Agricultura e Pecuária, CEPEA/ESALQ Abate 2T14: Aumento da oferta de animais após período atípico de seca no 1T14 Regularização do volume de chuvas e recuperação das pastagens Primeiro giro de animais em confinamento foi antecipado para Junho Preço médio da arroba em Junho foi de R$ 121,70, apresentando queda após atingir R$ 127,00 em Março 3

4 Panorama Setorial: Brasil Exportações Destaques Destino Exportações Brasileiras (% Receita) Exportações mantiveram forte ritmo de crescimento Volume: +6,7% yoy Receita em US$ no trimestre: +13% yoy Receita em US$ no 1S14: +15% sobre 1S13 Principais drivers: Menor disponibilidade de oferta de carne por parte de importantes players globais, como Estados Unidos e Europa Forte demanda dos países emergentes, especialmente em regiões como Ásia, Norte da África e Oriente Médio Valorização do Dólar em relação ao Real yoy Irã 4% Chile 8% 23% Egito 9% 2T13 Venezuela 11% Rússia 25% Hong Kong 20% 22% Chile 4% Irã 5% Egito 7% 2T14 Venezuela 18% Rússia 23% Hong Kong 20% Exportações de Carne In Natura Preço Médio Carne in Natura Exportações ,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 4,9 8,6 9,4 9,3 9,8 9,2 9,3 4,8 4,8 4,6 4,6 4,5 10,1 10,5 10,4 10,5 4,6 4,7 4,4 4,4 5,0 4,9 4,8 4,7 4,6 4,5 4,4 4,3 4,2 4,1 4,0 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 Exportação (mil ton) Receita (US$ milhões) R$/Kg US$/Kg Fonte: Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior 4

5 Panorama Setorial: Brasil Mercado Interno Destaques Volume de vendas se manteve firme no segundo trimestre de 2014 em relação ao 1T14 Copa do Mundo no Brasil e Dia das Mães impactaram positivamente as vendas do MI Preço dos cortes no mercado interno em significativa elevação yoy 18,2% Variação de Preços no Atacado 22,8% 26,9% 7,7% 0,6% -4,9% Rump Loins Rounds Dianteiro 2T14 x 1T14 2T14 x 2T13 5

6 Panorama Setorial: Paraguai Destaques Abate de Bovinos e Preço Médio do Gado 2T14: número de cabeças abatidas no mesmo nível do 2T13 Estabilidade do preço médio do gado Forte demanda internacional No 2T14, o Chile elevou significativamente o ritmo das importações de carne do Paraguai Exportações para Hong Kong também apresentaram forte desempenho T12 2T13 3T13 4T13 1T14 2T Abates (mil cabeças) Preço médio (US$/100Kg) Destino Exportações do Paraguai (% receita) Exportações de Carne In Natura (US$ milhões) Chile 9% 13% 2T13 Rússia 47% Kuwait 4% Israel 5% 9% 2T14 Rússia 40% CAGR: 5% +30% Brasil 9% Israel 11% Hong Kong 11% Hong Kong 18% Chile 24% 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 Fonte: Minerva e SENACSA 6

7 Panorama Setorial: Uruguai Destaques Abate de Bovinos e Preço médio do gado Consolidação do processo de recomposição das margens no 2T14 Estabilidade do preço do gado em 2014 Excelente precificação da carne uruguaia no ME em 2014 Receita das exportações da carne em Dólar cresceram 32% em relação ao 1T14 e 18% em relação ao 2T T12 2T13 3T13 4T13 1T14 2T Abates (mil cabeças) Preço médio (US$/100Kg) Destino Exportações do Uruguai (% receita) Exportações de Carne In Natura (US$ milhões) 25% 2T13 China/Hon g Kong 28% 26% 2T14 Estados Unidos 23% 363 CAGR: 3% +32% 427 Russia 5% Reino Unido 5% Israel 7% Brasil 10% Estados Unidos 20% Alemanha 5% Brasil 7% Rússia 8% Israel 9% China/Hon g Kong 22% T13 3T13 4T13 1T14 2T14 Fonte: Minerva e INAC 7

8 Minerva: Destaques Operacionais Volume de Abate (mil cabeças) Utilização da Capacidade Instalada ,7% 80,3% 77,1% 71,1% 70,2% 75,8% 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 2T12 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 Volume de Exportações de Carne in Natura (mil tons) Composição da Receita Bruta Consolidada 2T13 2T14 74,5 69,1 61,5 62,5 68,3 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 MI 7% Carnes MI 27% Carnes ME 56% ME 10% MI 7% Carnes MI 25% Carnes ME 48% ME 20% 8

9 Minerva: Resultado das Exportações Market Share LTM 2T14 (% da receita por país) Brasil Uruguai Paraguai 84% Minerva 16% 84% Minerva* 16% 84% Minerva 16% 2º Maior Exportador 2º Maior Exportador Maior Exportador Fonte: Minerva, Secex, SENACSA e INAC *considerando participação proforma do carrasco nos últimos 12 meses Composição das Exportações Consolidado Minerva LTM2T13 LTM2T14 NAFTA 3% Oriente Médio 18% UE 9% África 15% Américas 17% Oriente Médio 20% NAFTA 3% UE 12% África 17% Américas 17% CEI 29% Ásia 10% CEI 19% Ásia 13% 9

10 Crescimento da Receita Bruta por Segmento 2T14 x 2T13 72% da receita 28% da receita Divisão Carnes +9% Divisão +108% Exportação +3% Mercado Interno +20% Gado Vivo +270% Couros +17% Revenda +40% 10

11 Destaques Financeiros do 2T14 Receita Líquida (R$ milhões) EBITDA e EBITDA Ajustado (R$ milhões) e Margem EBITDA (%) CAGR: 24% CAGR: 30% 1.077, ,7 +25% 1.656,2 +33% 10,5% 10,2% 112,7 134,4 10,8% 178,7 9,9% 163,7 2T12 2T13 2T14 2T12 2T13 2T14 ROIC* (%) Dívida Líquida/EBITDA (x) 21,0% 16,5% 18,3% 3,99 3,31 3,43 2T12 2T13 2T14 jun/12 jun/13 jun/14 * ROIC: EBITDA LTM/(Ativo Total Caixa (Passivo Circulante Dívida de Curto Prazo)) 11

12 Lucro Líquido No 2T14, a Companhia registrou lucro líquido de R$ 18,5 milhões A margem líquida atingiu 1,1% R$ Milhões 2T14 2T13 Var.% 1T14 Var.% Lucro (Prejuízo) Líquido Antes dos Impostos 18,0-203,1-108,8% 79,7-77,5% Imposto de Renda e Contribuição Social 0,6 6,8-91,6% -10,6-105,4% Lucro (Prejuízo) Líquido 18,5-196,3-109,4% 69,1-73,2% Margem Líquida 1,1% -14,8% 16,0 p.p. 4,9% -3,8 p.p. 12

13 Fluxo de Caixa Operacional R$ Milhões 2T14 2T13 1T14 LTM2T14 Lucro (Prejuízo) Líquido 18,5-196,3 69,1-35,5 Ajustes do lucro líquido 86,8 321,7 50,5 542,0 (+/-) Variação da necessidade de capital de giro -4,1 63,5-298,7-205,1 Fluxo de caixa operacional 101,3 188,9-179,1 301,3 Ajuste Ativos biológicos 88, ,2 Fluxo de caixa operacional ajustado 189,5 188,9-179,1 389,5 Variação do Capital de Giro Destaques: Ativo biológico: - R$ 88,2 milhões (volume adicional de 58 mil cabeças de gado) Aquisição de parte do gado pertencente à BRF Exportação de gado leiteiro para a Ásia Compra de gado em parceria para suprir as operações de confinamento Fornecedores: + R$ 62,8 milhões, reversão parcial do impacto do 1T14 (gado à vista) 13

14 Fluxo de Caixa Livre R$ Milhões 2T14 EBITDA ajustado 163,7 Capex (base caixa) -77,9 - Manutenção + Expansão: R$ 39,6 mm - Carrasco: R$ 38,0 mm Despesa Financeira (base caixa) -116,0 (+/-) Variação da necessidade de capital de giro -48,0 (1) - Ativo biológico: R$ -88,2 mm Fluxo de caixa livre -78,2 (+) Ajuste Ativos biológicos 88,2 (+) Ajuste Pagamento Carrasco (1ª parcela) 38,0 Fluxo de caixa livre ajustado 48,0 (1) Ajustado pelo rubrica contas a pagar relativo à Carrasco (apenas a primeira parcela foi paga no 2T14) 14

15 Estrutura de Capital Dívida Líquida/EBITDA: 3,43x Posição de Caixa: R$ 1,9 bilhão (R$ 1,6 bilhão, excluindo a recompra dos Bonds) Dívida de curto prazo: 19% do total Ao final do 2T14, aproximadamente 73% da dívida total estava exposta à variação do dólar Emissão de US$ 300 milhões em notas perpétuas com rendimento de 8,75% a.a. Fluxo de Amortização da Dívida (R$ milhões) jun/ , ,5 Dívida Curto Prazo: 19% 649,3 431,0 84,4 242,9 41,8 70,1 268,0 224,1 182,6 153,0 23,2 22,5 299,8 Caixa 3T14 4T14 1T15 2T

16 Estrutura de Capital Dívida ex Bonds Perpétuos R$ Milhões 2T14 Dívida Líquida (1) 2.248,8 EBITDA LTM 2T14 655,5 Dívida Líquida/EBITDA LTM (x) 3,43 EBITDA Ajustado 640,5 Dívida Líquida/EBITDA Ajustado LTM (x) 3,51 Dívida Líquida excluindo Bond Perpétuo 1.585,4 EBITDA LTM 2T14 655,5 Dívida Líquida excluindo Bond Perpétuo/EBITDA LTM (x) 2,42 EBITDA Ajustado 640,5 Dívida Líquida excluindo Bond Perpétuo/EBITDA Ajustado LTM (x) 2,48 (1) Inclui cotas subordinadas do FDIC e exclui o pagamento da planta de Janaúba DE R$42 milhões 16

17 Alavancagem Pós Aquisições Análise de sensibilidade Cenários de Margem EBITDA EBITDA BRF bovinos (1) (R$ mm) EBITDA Janaúba (2) (R$ mm) EBITDA consolidado (3) (R$ mm) Dívida líquida (4) /EBITDA consolidado 5,0% ,1x 7,5% ,9x 10,0% ,8x 12,5% ,6x (1) Valores estimados com base na receita dos ativos da BRF de 2012 (2) Utilizando-se a estimativa de Receita Líquida anual de R$500 milhões para a Planta de Janaúba (3) Considera-se o EBITDA LTM1T14 da Minerva R$ 655,5 milhões (4) Dívida Líquida em 30/06/2014 da Minerva considerando a aquisição de Janaúba + R$ 35 milhões (Capital de Giro estimado para Janaúba ) 17

18 Disclaimer O material a seguir é uma apresentação de informações gerais sobre o Minerva S.A. e suas subsidiárias ("Minerva" ou "Companhia"), elaborado na data desta apresentação pelo Minerva. As informações contidas nesta apresentação são fornecidas de forma resumida, não têm a intenção de serem completas nem se destinam a serem interpretadas como aconselhamento a potenciais investidores. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia, expressa ou implícita, quanto à correção, adequação, imparcialidade, integralidade ou abrangência das informações aqui contidas. Informações obtidas de fontes públicas contidas nesta apresentação não foram verificadas independentemente. Esta apresentação contém considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento do Minerva. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração do Minerva em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso ao mercado de capitais e financeiro para financiar o plano de negócios do Minerva. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de condições de mercado, regras governamentais, condições da concorrência, desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pelo Minerva junto à CVM e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio. O desempenho passado da Companhia não é indicativo de resultados futuros. Embora o Minerva acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, o Minerva não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. O Minerva isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas. Nem este material nem o seu conteúdo deve ser considerado como uma oferta ou um convite ou solicitação de oferta para subscrever ou comprar quaisquer títulos. As informações contidas nessa apresentação não devem constituir a base de qualquer contrato ou compromisso. Nenhuma pessoa está autorizada a dar qualquer informação ou fazer qualquer representação inconsistente e incoerente com esse material e, se dado ou feito, a informação ou a representação não deve ser invocada como tendo sido autorizada pela ou em nome da Companhia. Esta apresentação é estritamente confidencial e é apresentada a destinatários selecionados. Esta apresentação não pode ser reproduzida (no todo ou em parte), distribuída ou transmitida a qualquer outra pessoa sem o prévio consentimento escrito do Minerva. Esta apresentação não é destinada à distribuição ou uso por qualquer pessoa ou entidade em qualquer jurisdição ou país onde tal distribuição ou uso seja contrário à lei ou regulamentação local. 18

19 Relações com Investidores Eduardo Puzziello Fernanda Naveiro Kelly Barna Telefone: (11)