Teleconferência de Resultados 3T15

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1 Teleconferência de Resultados 3T15 11 de novembro de 2015

2 MINERVA DESTAQUES DO 3T15 DESEMPENHO OPERACIONAL ESTRUTURA DE CAPITAL MENSAGEM DO PRESIDENTE Receita Líquida Recorde: R$ 2,4 bi +32% yoy Exportações: 76% da receita total carne in natura: +62% yoy EBITDA: R$ 278,2 milhões, +56% yoy Margem EBITDA: 11,7% Fluxo de Caixa Livre: R$ 404 milhões ROIC: 22% Guidance Receita 2015 mantido: R$ 9,5 bilhões a 10,5 bilhões Dív. Líq./EBITDA anualizado: 3,8x Dív. Líq./LTM EBITDA: 4,8x Posição de Caixa: R$ 3,6 bilhões R$ 2,9 bilhões excluindo a recompra dos Bonds Parcela Dívida Curto Prazo: ~18% do total Exposição da dívida em US$: 77% Duration: 6 anos Companhia preparada para enfrentar períodos adversos Plano de crescimento e diversificação na América do Sul Eficiência operacional e sinergia entre as unidades Agilidade na tomada de decisão Fortalecimento dos canais de venda no MI e ME Foco, disciplina e consistência de execução 2

3 PANORAMA SETORIAL OFERTA MUNDIAL AUSTRÁLIA Contração do rebanho após três anos consecutivos de seca. Projeções Meat & Livestock Australia (MLA) O rebanho pode sofrer contração em cerca de 3 mi de cabeças, queda de ~10% entre 2013 e 2016E 2016: rebanho pode chegar a 26,5 milhões de cabeças (menor nível desde 1995) ESTADOS UNIDOS 2008: Farm Bill Governo dos EUA incentiva investimento na produção de biodiesel através do uso de milho Elevação do preço dos grãos Os criadores de gado migram para outras culturas Redução do rebanho ao menor patamar da história EUA tornam-se net importadores de carne bovina Exportações: queda de 27% entre 2015E e 2017E AUSTRÁLIA PROJEÇÃO DO REBANHO ESTADOS UNIDOS MERCADO DE CARNES BOVINA ,5% (mil tec (1) ) E 2016E 2016E vs 2012 Produção % Importação % Exportação % Net E 2016E 2017E (1) tec = toneladas de equivalente carcaça Fonte: Meat & Livestock Australia e USDA E: Estimativa 3

4 E 2016E E 2016E E PANORAMA SETORIAL OFERTA MUNDIAL AMÉRICA DO SUL Os países da América do Sul se mostram cada vez mais aptos a atender a demanda mundial Brasil Paraguai Uruguai Fonte: USDA / Senacsa 4

5 PANORAMA SETORIAL BRASIL DESTAQUES ABATE E PREÇO MÉDIO DO GADO Abates: redução de 8% em volume yoy Preço médio da arroba 3T15: -4% qoq Utilização de tecnologias + maior disponibilidade de animais = Regularidade no fornecimento de gado e ganho de produtividade da indústria ME: Destaque para exportações para Ásia MI: Consumo afetado por situação macroeconômica ,8 144,0 147,8 142,4 123, T14 4T14 1T15 2T15 3T15 150,00 100,00 50,00 0,00 Abates (mil cabeças) R$/@ EXPORTAÇÕES DE CARNE BOVINA (% DA RECEITA) EXPORTAÇÕES DE CARNE IN NATURA (US$ MILHÕES) Outros 20% 3T14 Rússia 31% Outros 29% 3T15 China 16% Venezuela 15% Itália 4% Chile 5% Egito 7% Venezuela 13% Hong Kong 20% Hong Kong 7% Irã 8% Rússia 11% Egito 15% 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Fonte: Ministério da Agricultura e Pecuária e Secex 5

6 set-14 out-14 nov-14 dez-14 jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 mai-15 jun-15 jul-15 ago-15 set-15 set-14 out-14 nov-14 dez-14 jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 mai-15 jun-15 jul-15 ago-15 set-15 set-14 out-14 nov-14 dez-14 jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 mai-15 jun-15 jul-15 ago-15 set-15 PANORAMA SETORIAL BRASIL MERCADO INTERNO DESTAQUES PREÇO MÉDIO ROUND CUTS Consumo impactado pela situação econômica brasileira (especialmente classe C e D) Cortes do dianteiro: preços sustentados por: Queda no abate, Exportações para mercados emergentes Gripe aviária nos EUA (menor oferta de frango) Cortes do traseiro: preços em alta sazonal R$/kg 15,00 14,50 14,00 13,50 13,00 12,50 12,00 11,50 11,00 Round Cuts PREÇO MÉDIO - DIANTEIRO PREÇO MÉDIO - RUMP E LOINS R$/kg 12,00 Dianteiro R$/kg 21,00 Rump + Loins 11,50 11,00 10,50 10,00 9,50 9,00 20,00 19,00 18,00 17,00 16,00 8,50 15,00 Fonte: Intercarnes 6

7 PANORAMA SETORIAL PARAGUAI DESTAQUES ABATE E PREÇO MÉDIO DO GADO Volume de abate: +10% qoq Preço do gado: -2% qoq Volume de exportação: +18% qoq Principais destinos: Chile, Brasil e Rússia Destaque das exportações: Chile: 30% do total + 12 p.p.yoy T14 4T14 1T15 2T15 3T Abates (mil cabeças) Preço médio (US$/100kg) EXPORTAÇÕES DE CARNE BOVINA (% RECEITA) EXPORTAÇÕES DE CARNE IN NATURA (US$ MILHÕES) 3T14 3T15 Israel 6% Hong Kong 10% Outros 7% Rússia 48% Hong Kong 3% Israel 8% Outros 18% Rússia 33% Brasil 12% Chile 18% Brasil 9% Chile 30% 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Fonte: Minerva e SENACSA 7

8 PANORAMA SETORIAL URUGUAI DESTAQUES ABATE E PREÇO MÉDIO DO GADO Volume de abate: +16% yoy 800, Preço do gado: estável yoy +11% qoq Volume de exportação: +10% yoy Destaque das exportações: China: 33% do total +18 p.p. yoy 700,0 600,0 500,0 400,0 300,0 200,0 100, EUA: 20% do total +6 p.p. yoy - 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 0 Abates (mil cabeças) Preço médio (US$/100kg) EXPORTAÇÕES DE CARNE BOVINA (% RECEITA) Outros 32% 3T14 Alemanha 7% Holanda 10% China 15% Rússia 10% Estados Unidos 14% Israel 11% Outros 20% Brasil 3% Alemanha 6% Holanda 8% Israel 9% 3T15 China 33% Estados Unidos 20% EXPORTAÇÕES DE CARNE IN NATURA (US$ MILHÕES) T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Fonte: Minerva e INAC 8

9 MINERVA PARTICIPAÇÃO NAS EXPORTAÇÕES 3T15 MARKET SHARE (% DA RECEITA POR PAÍS) BRASIL URUGUAI PARAGUAI Minerva 20% Minerva 15% Minerva 21% COMPOSIÇÃO DAS EXPORTAÇÕES DIVISÃO CARNES MARKET SHARE (% DO VOLUME EXPORTAÇÕES DO BRASIL) % DA RECEITA Oriente Médio 19% NAFTA 3% LTM3T14 CEI 22% UE 13% África UE África 14% NAFTA 12% 19% 5% Américas 17% Ásia 12% Oriente Médio 19% CEI 11% LTM3T15 Ásia 22% Américas 12% Volume (mil tons) 3T15 3T14 Var.% Exportações Brasil 257,9 317,4-13,1% Exportações Minerva 54,7 52,5 4,2% Market share Minerva 19,8% 16,5% 3,3 p.p. Fonte: Minerva, Secex, INAC e SENACSA 9

10 RESULTADOS FINANCEIROS E OPERACIONAIS RECEITA LÍQUIDA (R$ MILHÕES) EBITDA(R$ MILHÕES) E MG. EBITDA (%) +32% 9,8% 9,2% 8,7% 9,7% 11,7% T14 4T14 1T15 2T15 3T15 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 COMPOSIÇÃO DA RECEITA BRUTA ROIC (%) 1 ME MI 19,8% 21,0% 20,0% 19,9% 22,2% 36% 38% 33% 34% 24% 64% 62% 67% 66% 76% 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 1 ROIC: EBITDA LTM/(ativo total caixa (Passivo curto prazo dívida curto prazo)) 10

11 RESULTADOS FINANCEIROS E OPERACIONAIS RESULTADO LÍQUIDO AJUSTADO R$ Milhões 3T15 LTM3T15 Lucro (Prejuízo) Líquido -446, ,5 (+) Variação Cambial 640, ,6 (+) Imposto de Renda e Contribuição Social 38,6 17,3 (+) Itens não recorrentes (Refis) 0,0 111,2 Lucro (Prejuízo) Líquido Ajustado 232,7 367,7 11

12 FLUXO DE CAIXA FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS R$ Milhões 3T15 LTM 3T15 Lucro (Prejuízo) Líquido -446, ,5 (+) Ajustes do Lucro Líquido 914, ,9 (+) Variação da necessidade de capital de giro 196,9 106,7 Fluxo de caixa operacional 665, ,1 12

13 FLUXO DE CAIXA FLUXO DE CAIXA LIVRE 3T15 (R$ MILHÕES) 196,9 404,3 (69,5) (1,4) 278,2 EBITDA 3T15 Capex (caixa) Res Financeiro (caixa) Var Capital de Giro Fluxo de Caixa Livre 3T15 (1) Inclui Capex de aquisição de Red Cárnica: R$19,1 milhões (2) Juros Passivos = R$226,9 milhões Receita Financeira = R$41,4 milhões Outras receitas Caixa = R$184,1 milhões (3)excluindo os ajustes de avaliação patrimonial e acumulados de conversão 13

14 FLUXO DE CAIXA FLUXO DE CAIXA LIVRE LTM3T15 (R$ MILHÕES) ( 254,9 ) ( 404,9 ) 879,3 106,7 326,2 EBITDA LTM3T15 Capex (caixa) Res Financeiro (caixa) 1 Var Capital de Giro Fluxo de Caixa Livre LTM3T15 1 Capital de giro do exclui a linha de ajustes de avaliação patrimonial e acumulados de conversão 14

15 ESTRUTURA DE CAPITAL 3T15 DESTAQUES Dívida Líquida/EBITDA anualizado: 3,8x Dívida Líquida/LTM EBITDA: 4,8x Posição de Caixa: R$ 3,6 bilhões R$ 2,9 bilhões excluindo os Bonds recomprados Dívida de curto prazo: 17,8% do total Ao final do 3T15, aproximadamente 77% da dívida total estava exposta à variação do dólar Duration da Dívida: 6 anos FLUXO DE AMORTIZAÇÃO DA DÍVIDA (R$ MILHÕES) SET/ , ,3 Duration da Dívida = 6 anos Dívida Curto Prazo: 17,8% 1.176,7 353,8 451,9 291,1 309,0 78,8 400,1 350,1 251,8 23,3 22,5 517,7 Caixa 4T15 1T16 2T16 3T

16 ESTRUTURA DE CAPITAL RECOMPRA DOS BONDS 30/09/15 US$ milhões 30/09/15 R$ milhões Notas ,5 1,9 Notas ,0 67,6 Notas ,3 716,2 Total 197,8 785,7 16

17 ESTRUTURA DE CAPITAL EFEITO DA RECOMPRA DOS BONDS R$ Milhões 30/09/2015 Dívida Bruta 7.888,1 Recompra de Bonds 785, , , ,2 Dívida Bruta ex Recompra de Bonds 7.102,4 Disponibilidades ex Recompra de Bonds 2.856,5 17

18 DÍVIDA LÍQUIDA BRIDGE DÍVIDA LIQUIDA (R$ MILHÕES) JUN/15 x SET/ ,0 (404,3) (33,8) 4.220, ,3 Dívida Líquida Jun/15 Variação Cambial (não caixa) Fluxo de Caixa Livre 3T15 Outros itens financeiros que não afetam o caixa Dívida Líquida Set/15 18

19 DISCLAIMER Este material é uma apresentação de informações gerais sobre o Minerva S.A. e suas subsidiárias ("Minerva" ou "Companhia"), elaborado na data desta apresentação pelo Minerva. As informações contidas nesta apresentação são fornecidas de forma resumida, não têm a intenção de serem completas nem se destinam a serem interpretadas como aconselhamento a potenciais investidores. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia, expressa ou implícita, quanto à correção, adequação, imparcialidade, integralidade ou abrangência das informações aqui contidas. Informações obtidas de fontes públicas contidas nesta apresentação não foram verificadas independentemente. Este material não contém projeções e/ou estimativas de eventos futuros. As considerações sobre eventos futuros aqui disponíveis foram preparadas de maneira criteriosa e pretendem sinalizar possíveis tendências relacionadas ao Minerva, conforme a razoável expectativa da sua administração. O uso dos termos "projeta", "estima", "antecipa", "prevê", "planeja", "espera", entre outros, não deve ser interpretado como projeção ou guidance nos termos da legislação em vigor, mas devem ser compreendidos como meras tendências que, evidentemente, envolvem incertezas e riscos. Estas declarações baseiam-se em diversos pressupostos e fatores, inclusive condições de mercado, regras governamentais, condições da concorrência, desempenho do setor e da economia mundial e brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pelo Minerva junto à CVM. Quaisquer alterações nesses pressupostos e fatores podem levar a resultados práticos diferentes das tendências atuais. Não se deve confiar plenamente nessas declarações. O desempenho passado da Companhia não é indicativo de resultados futuros. Embora o Minerva acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações contidas nesta apresentação sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, o Minerva não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. As declarações e informações contidas nesta apresentação se aplicam somente à data em que foram preparadas, não se obrigando o Minerva a atualizá-las à luz de novas informações ou desenvolvimentos futuros. Nem este material nem o seu conteúdo deve ser considerado como uma oferta ou um convite ou solicitação de oferta para subscrever ou comprar quaisquer valores mobiliários. As informações contidas nessa apresentação não devem constituir a base de qualquer contrato ou compromisso. O Minerva não se responsabiliza por operações que sejam realizadas ou por decisões de investimentos que sejam feitos com base nas informações contidas nesta apresentação. Nenhuma pessoa está autorizada a dar qualquer informação ou fazer qualquer representação inconsistente e incoerente com esse material e, se dado ou feito, a informação ou a representação não deve ser invocada como tendo sido autorizada pela ou em nome da Companhia. Esta apresentação é estritamente confidencial e é apresentada a destinatários selecionados. Esta apresentação não pode ser reproduzida (no todo ou em parte), distribuída ou transmitida a qualquer outra pessoa sem o prévio consentimento escrito do Minerva. Esta apresentação não é destinada à distribuição ou uso por qualquer pessoa ou entidade em qualquer jurisdição ou país onde tal distribuição ou uso seja contrário à lei ou regulamentação local. 19

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