Teleconferência de Resultados 4T de janeiro de 2018

Transcrição

1 Teleconferência de Resultados 30 de janeiro de 2018

2 Aviso Legal As informações contidas nesta apresentação poderão incluir afirmações que representem "forward looking statements" nos termos do disposto no Securities Act de 1933, dos Estados Unidos, e alterações posteriores, e no Securities Exchange Act de 1934, dos Estados Unidos, e alterações posteriores. Tais afirmações comportam um certo grau de risco e incerteza com relação a projeções de negócios, financeiras, de tendências, estratégicas e outras, e são baseadas em premissas, dados ou métodos que, embora considerados razoáveis pela Companhia, poderão ser incorretos ou imprecisos, ou poderão não se materializar. A Companhia não garante, sob qualquer forma ou em qualquer extensão, que as expectativas divulgadas nesta apresentação se confirmarão. Potenciais investidores devem estar cientes de que quaisquer destas afirmações não representam garantias de performance futura e envolvem riscos e incertezas, e de que os resultados efetivos podem diferir substancialmente daqueles previstos, em decorrência de diversos fatores, incluindo, sem limitação, riscos no ambiente de negócios internacional e outros riscos mencionados nos documentos apresentados pela companhia à CVM e à SEC. A Companhia não assume e não reconhece qualquer obrigação de atualizar qualquer das afirmações aqui contidas, que somente serão válidas na data em que foram realizadas. 2

3 Agenda Principais Destaques Mercado de Celulose Resultados Custo Caixa de Produção Endividamento Liquidez Resultado Líquido Fluxo de Caixa Livre Horizonte

4 Principais Destaques Resultado Operacional : Rec. líquida: R$ milhões EBITDA: R$ milhões Margem EBITDA (1) : 57% FCL (2) : R$ 791 milhões Custo caixa ex-parada: R$ 546/t 2017: Rec. líquida: R$ milhões EBITDA: R$ milhões Margem EBITDA (1) : 49% FCL (2) : R$ milhões Custo caixa ex-parada: R$ 618/t Mercado de celulose Vendas de mil t, recorde para o período Estoques em 48 dias. Queda de 2% no volume absoluto de estoques vs. 3T17 Aumentos de preços realizados no trimestre implementados Forte redução da alavancagem para 2,41x em US$ (2,49x em R$) Endividamento Queda do custo da dívida medido em dólar para 3,4% a.a. Índice de cobertura de juros (UDM EBITDA/UDM juros líquidos) em 6,5x Exclusão dos covenants dos contratos de PPE Horizonte 2 Produção de 435 mil t, totalizando 559 mil t em 2017 Venda de energia de 80 MWh vs. 54 MWh no 3T17 US$ 339 milhões de capex a ser desembolsado e US$ 215 milhões de recursos a serem sacados (1) Sem considerar efeito Klabin. (2) Não considera capex referente ao projeto Horizonte 2, dividendos e logística de celulose. 4

5 jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/16 jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 Mercado de Celulose Spread fibra curta vs. fibra longa China (1) Paradas programadas de Produção BHKP (3) T18 95 kt 234 kt T kt Spread BHKP NBSK (1) Fonte: FOEX Estoques de celulose Fibria em dias (3) Fonte: ABTCP, RISI Distribuição da Receita Líquida de Celulose (2) Méd= T13 4T14 4T15 4T16 Dias de estoque Europa 28% Por região América do Norte 20% Am. Latina 9% (2) Considera volumes de Klabin Ásia 43% Por uso final Papéis sanitários 51% Papéis especiais 16% Imprimir & Escrever 33% 5

6 Resultados Produção e Vendas de Celulose (1) (mil t) Receita Líquida (2) (R$ milhões) H2 Volume Klabin T14 4T15 4T16 Produção Vendas (1) Volume de vendas considera o volume de Klabin. 4T14 4T15 4T16 2,54 3,84 3,29 3,25 FX Médio (2) Considera volume de Klabin. EBITDA (R$ milhões) e Margem EBITDA (%) FX médio (R$/US$) Preço médio líquido (US$/t) Margem EBITDA (3) EBITDA (R$ milhões) 3,29 36% 37% 804 (3) Sem considerar as vendas referentes ao volume de Klabin. 3, ,22 3, % 49% % T16 1T17 2T17 3T17 3,25 6

7 Custo Caixa de Produção (R$/t) Significativa contribuição de H2 (79) (49) (50) (29) T16 Paradas programadas 4T16 ex-paradas Madeira Venda de energia Diluição de custos fixos Químicos e energéticos Outros ex-paradas Parada programada US$/t Resultado de utilidades: 4T16: R$ 11/t 3T17: R$ 44/t : R$ 61/t Excedente de energia H2 (MWh) +48% Custo caixa de produção ex-parada (R$/t) vs. 3T % (46) (16) (16) T17 1T17 2T17 3T17 Madeira Venda de energia Diluição de custo fixo Demais custos fixos Câmbio/ Outros Raio médio (km):

8 Endividamento Dívida Bruta e Caixa (milhões) Dívida líquida (milhões) e Alavancagem H2 CRA Dívida Bruta H2 CRA H2 CRA H2 CRA Caixa CRA CRA Dívida líquida/ebitda (R$) Dívida líquida/ebitda (US$) 3,28 3,24 2,49 2, Set/17 R$ US$ Dez/17 Set/17 R$ US$ Dez/17 Set/17 R$ US$ Dez/17 Despesa/Receita de juros (US$ milhões) e Cobertura de juros (2) Custo da Dívida em US$ (1) e Prazo da dívida 2,7 5,1 4,1 4,3 5,8 7,3 15,4 7,2 6,5 3,6 3,5 3, Despesa bruta de juros Receita de aplicações4.6 financeiras Cobertura Cost of de debt juros 4.6 (x) (2) 4T16 3T17 Custo Cost médio of debt em US$ (% a.a.) Prazo médio (em meses) (1) Considerando a dívida em reais ajustada pelas curvas de swap de mercado nos respectivos 3.4fechamentos 3.3 de período (1) (2) UDM EBITDA/UDM juros líquidos exclui efeito dos juros capitalizados (1) 8

9 Liquidez Revolver Liquidez (1) e cronograma de amortização da dívida (US$ milhões) Pré-pagamento BNDES NCE Bonds Finnvera CRA e outros Caixa (1) Liquidez Capex H2 (2) : 339 (1) Não considera o MtM das operações de hedge no valor de US$ 41 milhões. (2) US$ milhões de capex realizado (caixa) até dezembro/2017. R$/US$ 3,34. Funding Horizonte 2 (US$ bilhões) 3T15 0,39 3T15 0,20 0, ,12 0,41 0, ,09 0,16 2T17 0,43 0,51 2,32 0,21 2,11 0,12 M Excedente Projeto Horizonte 2 US$ 2,2 bi Pré-pagamento CRA BNDES FDCO ECA Capital de giro (4) Total (3) Capex a realizar (caixa) referente ao projeto Horizonte 2. (4) Liberação decorrente do contrato Klabin. 9

10 Resultado Líquido (R$ milhões) (475) (128) (207) (687) (60) (144) 280 EBITDA Ajustado cambial dívida MtM hedge Efeitos não recorrentes Juros líquidos Deprec., amortiz. e exaustão IR/CS Outros Resultado líquido (1) (233) (625) (2.205) (442) (592) EBITDA Ajustado cambial dívida MtM hedge Juros líquidos Deprec., amortiz. e exaustão Efeitos não recorrentes (1) Inclui outras variações cambiais/monetárias, outras receitas/despesas financeiras e outras receitas/despesas operacionais. IR/CS (1) Outros Resultado líquido 10

11 Fluxo de Caixa Livre FCL (1) e 2017 (R$ milhões) (597) (255) (338) (9) EBITDA ajustado Capex (ex-h2 e projetos logísticos) Juros líquidos Capital de giro IR/CS Outros FCL (2.081) (771) (50) (36) EBITDA ajustado Capex (ex-h2 e projetos logísticos) Juros líquidos Capital de giro IR/CS Outros FCL (1) Não considera capex de Horizonte 2 (: R$ 348 mn 2017: R$ mn), projetos de logística de celulose (: R$ 20 mn) 2017: R$ 54 mn) e pagamento de dividendos (2017: R$ 395 mn). 11

12 23/08/17 26/08/17 29/08/17 01/09/17 04/09/17 07/09/17 10/09/17 13/09/17 16/09/17 19/09/17 22/09/17 25/09/17 28/09/17 01/10/17 04/10/17 07/10/17 10/10/17 13/10/17 16/10/17 19/10/17 22/10/17 25/10/17 28/10/17 31/10/17 03/11/17 06/11/17 09/11/17 12/11/17 15/11/17 18/11/17 21/11/17 24/11/17 27/11/17 30/11/17 03/12/17 06/12/17 09/12/17 12/12/17 15/12/17 18/12/17 21/12/17 24/12/17 27/12/17 30/12/17 Produção Horizonte 2 Realizado Esperado Alimentação do digestor 23/08 Parada planejada (status: 31/12/2017) Capex (R$ bilhões) 7,3 7,3 Real Previsto 559 mil tons 477 mil tons +17 % 0,2 0,3 3,8 4,0 2,2 2,5 1,0 0,4 0,1 0, T18 2T18 Total Caixa Competência 12

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