Como Fazer os Juros Serem Mais Baixos no Brasil

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1 Como Fazer os Juros Serem Mais Baixos no 17 de Maio de 2019 Seminário Porque.com Murilo Portugal Presidente da Febraban

2 Cheque Especial e Cartão Rotativo para PF Não estão entre os Produtos mais ofertados Produtos como Cheque Especial e Cartão Rotativo são considerados Linhas Emergenciais e essas linhas representam apenas 11% do saldo total da carteira de crédito para pessoas físicas na posição de Março de Saldo da Carteira de Crédito Pessoa Física Mar/19 em R$ Milhões (11%) (4%) Linhas Tradicionais de Financiamento Linhas Emergenciais s/ Garantia Taxa Média de Juros* (% a.a.) Consignado - RL Aquisição de Veículos / Leasing - RL Aquisição de Outros Bens - RL Financiamento Imobiliário - RD 12,4% Crédito Rural - RD Crédito PF do BNDES e Outros RD Microcrédito - RD 185,3% Modalidade Cartão de Crédito Parcelado - RL Cartão de Crédito Rotativo Total - RL Cheque Especial - RL Crédito Pessoal Não Consignado - RL (85%) Demais Linhas 56,8% Desconto de cheques - RL Composição de dívidas - RL Outros Bacen - RL Taxa Média de Juros Pessoa Física BACEN 31,6% Fonte: Bacen. 2

3 set-16 nov-16 jan-17 mar-17 mai-17 jul-17 set-17 nov-17 jan-18 mar-18 mai-18 jul-18 set-18 nov-18 jan-19 mar-19 set-16 nov-16 jan-17 mar-17 mai-17 jul-17 set-17 nov-17 jan-18 mar-18 mai-18 jul-18 set-18 nov-18 jan-19 mar-19 set-16 nov-16 jan-17 mar-17 mai-17 jul-17 set-17 nov-17 jan-18 mar-18 mai-18 jul-18 set-18 nov-18 jan-19 mar-19 As Taxas de Juros dos Empréstimos e os Spreads estão Recuando de forma efetiva Recuo é mais expressivo no Crédito Livre, que tem custo de captação aderente à Selic e grande peso da inadimplência nos spread. Crédito direcionado tem custo de captação não indexado à Selic. Taxa de Juros PF no segmento livre Em %, out/16 mar/19 Spreads PF no segmento livre Em %, out/16 mar/19 74,3-20,6 62,3-16,3 PF Livre 53,7 PF Livre 46,0 14,3-7,8 Selic 6,5 Fonte: Bacen. Elaboração Febraban 3

4 Segundo o Bacen, na média de 2015 a 2017, 85,1% do spread bancário corresponde aos custos das operações de crédito. O lucro equivale a 14,9% do spread. Decomposição do Spread Médio de 2015 a 2017 % do Saldo. Mais de 4/5 do spread bancário se deve aos custos de 15% 23% 25% Inadimplência Tributos e FGC 37% Despesas Administrativas Margem Financeira intermediação financeira, principalmente inadimplência e impostos; Em março de 2019 o spread bancário estava em 19,2 p.p, incluindo crédito livre e direcionado; deste valor, considerando a mesma decomposição do spread médio entre 2015 e 2017, a parcela do lucro equivaleria a 2,9 p.p. Se o lucro fosse zero, o spread ainda seria de 16,3 p.p. Fonte: Bacen Relatório da Economia Bancária

5 De forma resumida, a principal explicação para os elevados spreads praticados no está no elevado custo da intermediação financeira Custos mais elevados observados no em relação aos demais países de uma amostra de países relevantes (emergentes e desenvolvidos) explicam a maior parte do diferencial de spread no mercado doméstico. Fatores* Situação vs Internacional Países Emergentes Países Desenvolvidos 1 Custo com Inadimplência 2 Custo Operacional Alavancagem e Maturidade do Mercado Custo Financeiro Custo de PDD / Carteira de Crédito Despesas (Pessoal e Adm.) / ativos rentáveis Custo tributário Aliquota efetiva Alavancagem (Ativo Total / PL) Despesas com juros / ativos rentáveis Menor Maior 0,2% 0,5% 1,8% 3,9% 1,4% 6,0% 4,5% 2,0% 3,6% 14,5% 24% 32% 33% 39,5% 8, , ,6% 1,5% 3,9% 7,9% Fonte: Accenture. * Média 2012 a

6 Fatores que Explicam o Spread O custo da inadimplência no é bem maior do que o registrado em amostra de países emergentes e desenvolvidos. Despesa de PDD sobre Total de Ativos de Crédito % do Saldo. Despesa de PDD sobre Total de Ativos de Crédito 2016 Desenvolvidos Emergentes 4,3% 4,3% 4,5% 0,2% 0,2% 0,4% 3,3% 3,1% 0,4% 0,6% 0,9% 1,1% 1,6% 1,8% 1,9% 1,8% 1,9% Rússia 1,5% 1,9% 1,9% 0,7% 0,6% 0,4% 0,4% 0,4% 2,8% 3,3% ,5% Fonte: Analise Accenture. 1,1% 6

7 Fatores que Explicam o Spread O tem a menor taxa de recuperação de garantias Taxa de Recuperação da Garantia 1 % do Valor da Garantia, Mesmo para os crédito com garantia, a taxa de Coreia do Sul 85,3 84,6 recuperação é baixa; Australia 82,7 USA 81,8 80,4 Menos de 15% dos crédito garantidos são Russia 42,1 67,2 64,7 recuperados no em casos de falência, comparado com uma taxa mediana de recuperação de África do Sul 34,5 41,6 69% nos demais países (a média da amostra sem o 14,7 26,5 é 59%) 14,6 (1). Mede quantos cents por dólar assegurados em garantia os credores recuperam de uma empresa insolvente no final do processo de falência (2). Cálculo considera as modalidades de Imobiliário, Veículos, BNDES, Capital de Giro, Conta Garantida e Descontos Fonte: Analise Accenture. 7

8 Fatores que Explicam o Spread Adicionalmente, o tempo e os custos para recuperação de garantias no são altos quando comparados aos demais países. Tempo de Recuperação do Crédito 1 Em anos, 2018 Custo do Processo de Recuperação 2 % em Relação ao Valor Total dos Bens dados em Garantia, 2018 Russia África do Sul Coria do Sul USA 2,0 2,0 2,0 1,8 1,7 1,5 1,2 1,0 1,0 1,0 4,3 4,0 5,0 África do Sul USA Russia Coreia do Sul 3,5 6,0 12,0 10,0 9,0 9,0 8,5 8,0 8,0 14,5 14,5 18,0 18,0 Ø 2 Demais Países Emergentes Países Desenvolvidos (1). Mede o tempo que os credores levam para recuperar seu crédito uma vez que o cliente ficou inadimplente (2). Mede o custo do processo de recuperação como uma porcentagem do patrimônio do devedor. Inclui taxas judiciais, tributos, honorários dos administradores da insolvência, leiloeiros, avaliadores, advogados, entre outros custos Fonte: Analise Accenture. Ø 11 8

9 Fatores que Explicam o Spread Tratamento tributário dos prejuízos com inadimplência no é diferente (e pior) ao praticado em outros países. Crédito tributário decorrentes do diferimento da dedução da PDD atingiu R$ 118 bilhões em Composição do Saldo dos Créditos Tributários Diferidos Em %, Total: R$ 195 Bilhões de Reais Outros 18% Prejuízos Fiscais 7% PDD Provisões Cíveis, Fiscais, Trabalhistas 15% 61% R$ 118 bi (1). Considera apenas os crédito tributário ativados (2). Os percentuais representam a média entre Itaú, Bradesco, Banco do, Caixa Econômica Federal e Santander Fonte: Demonstrativos Financeiros dos Bancos (Itaú, Bradesco, Banco do, Caixa Econômica Federal e Santander). Elaboração Febraban 9

10 Fatores que Explicam o Spread Alíquota nominal da tributação sobre a renda no é bem mais elevada na comparação com demais países da amostra. Tributação indireta sobre a intermediação financeira no também é muito elevada Impacto da Carga Tributária no Spread Imposto sobre Resultado % - Bancos Fatores que aumentam a carga tributária do Crédito no - Outros Impostos sobre receita PIS/COFINS: 4,65% da receita líquida de intermediação financeira IOF: até 1,88% para PJ e até 3,38% para PF IRPJ de 25% e CSLL de 15%, com alíquota adicional frente aos demais negócios no 20 Rússia 20 Demais Países Emergentes Países Desenvolvidos Fonte: Data Request Bancos (Itaú, Bradesco, Banco do, Caixa Econômica Federal e Santander), S&P Capital IQ, Receita Federal. Análise Accenture 10

11 Fatores que Explicam o Spread Custo administrativo do é o segundo maior dentre os países analisados, em comparação ao volume de negócios. Evolução dos custos administrativos sobre os Ativos 1 Custos Administrativos sobre Ativos Desenvolvidos Emergentes 1,4% 4,7% 4,4% 4,3% 4,4% 4,5% 3,7% 3,7% 3,6% 3,5% 3,4% 1,5% 1,8% 2,2% 2,5% 2,6% 2,0% 1,9% 2,0% 2,0% 2,0% Rússia 2,7% 2,9% 2,9% 3,7% 3,9% ) Custo Administrativo = Despesas Operacionais / Ativos Rentáveis Obs.: Despesas Operacionais = Despesa de Pessoal + Despesas Administrativas + Outras Despesas/ (Receitas) Operacionais Obs.: Ativos Rentáveis = Carteira de Crédito + Investimentos (TVM) + Depósitos Compulsórios Países Emergentes excluem o Fonte: Analise Accenture. 2,7% 4,5% 5,7% 11

12 Fatores que Explicam o Spread Operações dos bancos brasileiros estão entre as mais custosas em relação aos Ativos Rentáveis. Despesas Operacionais sobre Ativos Rentáveis 1 Despesas de Pessoal Serviços de Terceiros Processamento de Dados e Telecomunicações Instalações 3 1,93% 0,38% 0,30% 0,27% 1,83% 0,23% 0,28% 0,26% 1,65% 0,22% 0,28% 0,25% 1,34% 0,22% 0,24% 0,21% 1,25% 0,22% 0,24% 0,18% 1,15% 0,14% 0,17% 0,17% 1,00% 0,08% 0,17% 0,14% 0,77% 0,08% 0,12% 0,10% 0,68% 0,04% 0,09% 0,10% 1,25% 0,22% 1) Média dos 5 maiores bancos comerciais, com exceção de e (despesas detalhadas apenas para Santander e Lloyds)., Rússia, e Coréia do Sul não apresentam detalhamento adequado das despesas Obs.: Ativos Rentáveis = Carteira de Crédito + Investimentos (TVM) + Caixa Restrito (compulsórios) 2) Exceto bancos da, cujos dados são de 2015; 3) Contempla despesas com alugueis, manutenção dos bens e água, energia e gás Demais Países Emergentes Países Desenvolvidos Fonte: Demonstrativos Financeiros dos Bancos, Analise Accenture. 0,24% 0,18% 12

13 Fatores que Explicam o Spread Custos de pessoal por funcionário está acima da mediana e as provisões com processos trabalhistas são as mais altas. Custos de Pessoal por FTE (Empregado por tempo integral) US$ PPP 1 mil, 2015 Produtividade (Ativos Rentáveis / FTE) US$ mil, 2015 Saldo de Provisões para Processos Trabalhistas por FTE 1 x Am.Latina, US$, 2015 Rússia 86,1 84,4 81,6 78,0 77,4 65,1 63,1 59,0 42,8 40,7 129,9 120,9 118,8 Rússia 4,4 4,2 3,4 3,2 2,6 1,4 1,3 7,0 13,6 13,1 12,5 11,2 16,6 (Média) BBVA Colombia BBVA Bancomer 676 Banco del Estado de 99 Banco de Bogota S.A. 71 Banamex (1). PPP: Purchasing Power Parity (Paridade de Poder de Compra) Fonte: Demonstrativos Financeiros dos Bancos, The Banker. Análise Accenture 78 4,4 Demais Países Emergentes Países Desenvolvidos 13

14 Fatores que Explicam o Spread Alíquotas nominais de depósitos compulsórios no são as mais altas dentre os países analisados, o que resultava em 2017, em um volume recolhido de 6,4% dos ativos totais dos bancos, comparativamente a 1,9% na mediana dos países da amostra. Recolhimento de Depósitos à Vista 1 %. Alíquotas em vigor em Março/2017 Rússia 10,5% 9,0% 7,0% 5,0% 4,0% 2,5% 1,0% De 3% a 10% 45,0% (21% atual) Recolhimento de Poupança 1 %. Alíquotas em vigor em Março/2017 Rússia 7,0% 5,0% 4,0% 3,6% 2,5% 3 (20% atual) Recolhimento de Depósitos a Prazo 1 %. Alíquotas em vigor em Março/2017 Rússia 5,0% 4,0% 2,5% 2,0% 1 De 4% a 10,5% De 0% a 3,6% De 0% a 1% 36,0% (33% atual) 3,0% 1) Contempla depósitos compulsórios e exigências adicionais.. Para cálculo da mediana, considerou-se o a alíquota mínima para os países com faixas de recolhimento Fonte: Banco Central de cada país. Análise Accenture 2,0% 14

15 Fatores que Explicam o Spread Volume de recursos recolhidos é de 6,4% do total de ativos, comparado com 1,9% na mediana dos países avaliados. Evolução da Participação de Compulsórios 1 no Ativo Total Desenvolvidos Emergentes 8,3% 7,9% 7,5% 7,5% 6,4% Compulsórios 1 / Ativos Total 2016 Rússia 0,4% 0,9% 0,9% 1,1% 1,1% 1,5% 3,7% 3,7% 3,6% 3,6% 1,9% 3,0% 2,1% 2,7% 0,7% 0,8% 1,1% 1,2% 1,2% 2,8% 3,9% ,4% 7,6% 1) Compulsórios ( Restricted Cash ) Países Emergentes excluem o Fonte: S&P Capital IQ, Analise Accenture 1,9% 15

16 As propostas do setor Bancário para tratar a questão do spread bancário e melhorar o ambiente de crédito no concentram-se em três frentes prioritárias Agenda estratégica Ações Individuais dos Bancos. Ações Coletivas do Setor Agenda com o Governo Ações para ampliar a eficiência operacional e de custos: investimentos em tecnologia, desenvolvimento de novos canais de atendimento digitais e redução do custo financeiro de captação e de capital. Ações coletivas para melhorar a eficiência: compartilhamento de ATMs via Tecban, criação do novo bureau de crédito (QUOD), estímulo à portabilidade, criação de centrais de colaterais (ex: C3) e ações de Cyber Security. Setor tem participado ativamente da agenda de discussões do Ministério da Economia e do Bacen, com propostas e estudos que visem melhorar o ambiente de crédito, reduzir o custo e ampliar o volume de operações. 16

17 Foram elencadas quatorze ações macro que contribuirão para endereçar os desafios de crescimento do crédito com potencial para redução gradual do spread bancário. Mapa de Atuação para Desenvolvimento do Mercado de Crédito Interlocutor Reduzir o Custo de inadimplência Modernizar o Ambiente Regulatório Ampliar a Eficiência Operacional 1 Ampliar o uso efetivo de informações para analise de crédito 6 Eliminar impostos na Intermediação Financeira 11 Fomentar a Digitalização: destravar as contratações realizadas por meio digital LEGISLADOR 2 Melhorar a segurança jurídica do credor nas operações com garantias, inclusive na recuperação judicial e falências 3 Aprimorar o uso de garantias e ampliar as fontes (ativos) disponíveis para garantias 7 Rever os critérios e alíquotas de recolhimentos compulsórios e direcionamento de recursos 8 Flexibilizar regra de direcionamento remoção de preços regulados 12 Reduzir os riscos trabalhistas e legais que impactam os custos operacionais 4 Reduzir o custo fiscal da inadimplência 9 Ampliar oferta de produtos de captação de longo prazo e fortalecer o mercado de capitais Desburocratizar e Otimizar processos de 13 controle, dados e reportes REGULADOR 5 Aprimorar os critérios de provisão (Res. 10 Aprimorar os critérios de alocação de 14 Incentivar a redução do uso do Dinheiro 2682): regra de arrasto e modalidades com garantias capital Físico 17

18 Ao longo dos cinco meses, desde a publicação do livro, a Febraban recebeu diversos comentários, incluindo elogios à iniciativa, críticas e também algumas sugestões. Concentração e Competição Lucratividade do Bancos Verticalização no Setor Bancário Elevada concentração bancária aumenta o poder de mercado dos maiores bancos, que podem fixar as taxas de juros em nível superior ao que vigoraria em mercados com mais concorrência Setor bancário brasileiro supostamente seria mais rentável que de outros países, mesmo os emergentes comparáveis ao e superior aos demais setores da economia eira A crítica se concentra na tese de que os bancos controlam ou estão presentes em diversos estágios desta cadeia e, por conta disso, ampliam seu poder de mercado e inibem a concorrência Queda da Selic não Repassada Cheque e Cartão A queda nas taxas de juros dos empréstimos não acompanhou a queda registrada na taxa Selic no último ciclo de flexibilização da política monetária. Tendência dos bancos em ofertar apenas (ou privilegiarem) os produtos com taxas mais altas como, por exemplo, o cheque especial 18

19 RURAL IMOBILIÁRIO A Concentração do Setor Bancário eiro é similar a de setores bancários de outros países e causada em parte pela elevada participação dos bancos estatais no crédito Carteira de Crédito % dos 5 maiores Bancos no total do sistema financeiro em 2015 Africa do Sul Australia Russia Colombia Coreia do Sul (sem Imob & Rural) Produtos Direcionados 99% CONCENTRAÇÃO TOP 5 68% NO BANCO LÍDER DO PRODUTO 92% CONCENTRAÇÃO TOP 5 76% NO BANCO LÍDER DO PRODUTO (1). Considerando incorporação dos ativos e carteira do HSBC no grupo Top 5. Fonte: Análise Accenture Países Desenvolvidos Demais Países Emergentes 19

20 Concentração Não há Correlação direta entre Concentração e Spread Segundo o BC, relação entre concentração e spread não é direta. Alguns estudos acadêmicos encontraram até relação inversa entre concentração e custo do crédito. Os dados do quadro abaixo também não indicam correlação entre concentração e spread. Correlação Spread de Crédito vs. Índice de Concentração Bancária % dos 5 maiores Bancos, em (1). Considerando incorporação dos ativos e carteira do HSBC no grupo Top 5, Fonte: The Economist. Balanços Bancos, Bacen Spread 20

21 O Setor bancário não está entre os setores de maior concentração da economia brasileira O segmento de crédito bancário está na 9º posição em termos de concentração. Outros setores também intensivos em capital são mais concentrados que o setor bancário. Concentração Setorial, base Valor 1000 % Top 5, % % 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Fonte: Valor 1000, Bacen. Elaboração Febraban. 21

22 A Rentabilidade dos Bancos eiros não estão entre as Maiores do Mundo Na comparação internacional, o Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) dos bancos brasileiros é alinhado ao dos países emergentes. Deduzida a taxa básica de juros pós impostos de cada país, o ROE do fica abaixo da média e a maioria dos emergentes. ROE (Lucro Liquido / PL Médio) % a.a. Médio 5 anos dos 5 maiores bancos comerciais Taxa Básica País pós Impostos % a.a. Médio 5 anos. Em moeda local Retorno Adicional (ROE 1 Taxa Básica) % a.a. Médio 5 anos dos 5 maiores bancos comerciais 17,8% 0,1% 14,7% 16,2% 2 0 0,2% 11,7% 15,2% 0,3% 11,2% 14,8% 1,7% 11,2% 14,5% 1,8% 10,9% 13,9% 3,0% 9,7% 13,4% 3,1% 7 0 8,8% Rússia 12,0% 3,6% 8,0% 11,0% 4,0% 6,0% 8,1% 4,9% Rússia 5,0% 5,4% 5,0% 3,7% 1,5% Rússia 7,0% 1,3% 1,4% 7,4% 1,2% Fonte: Valor 1000, Bacen. Elaboração Febraban. 1 Países Desenvolvidos Demais Países Emergentes 22

23 E Também não estão entre os Setores eiros mais Lucrativos O Setor bancário obteve lucro total de R$ 98 bilhões em 2018: Retorno de 14,6% sobre o PL do conjunto das instituições; Retorno de 16,2% sobre o PL nos maiores bancos. Não é o setor mais rentável no segundo o Valor Rentabilidade Setorial sobre PL, base de empresas do Valor 1000 (Todos os Setores) % anual, º 9º 5º 10º 15º 12º 8º 8º 10º 7º 6º 14º 10º Setor Líder Média Top 5 Setores Bancos Colocação Bancos Fonte: Valor 1000, Bacen. Elaboração Febraban. 23

24 NATURA CVC BRASIL ODONTOPREV LOJAS RENNER AMBEV S/A CIA HERING COMGAS ENGIE BRASIL LOCALIZA GRENDENE WEG AREZZO CO ULTRAPAR TOTVS 1 MAIORES BANCOS ALPARGATAS SUL AMERICA PORTO SEGURO AES TIETE E RAIADROGASIL Mesmo no período de crise, há inúmeras empresas mais Rentáveis do que os Bancos Podemos listar pelo menos 14 empresas que superaram a rentabilidade média dos maiores bancos, no último período da crise recente eira, entre 2014 e Em outras palavras, mesmo restringindo nossa pesquisa ao limitado universo das empresas de capital aberto, encontramos diversas companhias de outros setores com elevada lucratividade Retorno Sobre o Patrimônio Líquido Ajustado Valores em %. Média de 2014 a ,8 33,7 31,8 27,4 27,3 25,0 25,0 24,2 23,5 23,1 19,8 19,7 18,5 17,6 16,6 16,4 15,7 14,8 14,0 13,1 Fonte: Bloomberg. Elaboração Febraban. Nota 1: Considerando Bradesco; Itaú; Santander e Banco do. 24

25 OBRIGADO!