IDEIES Instituto de Desenvolvimento Educacional e Industrial do Espírito Santo

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1 IDEIES Instituto de Desenvolvimento Educacional e Industrial do Espírito Santo 19 de abril de 218 Marcelo Barbosa Saintive Diretor executivo do IDEIES

2 Crédito Brasil Concessões de Crédito Pessoa Física Recursos Livres R$ bilhões e Variação anual (%) - Série a preços constantes- IPCA fev/218=1 Concessões de Crédito Pessoa Física Recursos Direcionados R$ bilhões e Variação anual (%) - Série a preços constantes- IPCA fev/218 = ,5% -23,8% +22,8% -9,1% 5,3% +13,4% ,4% +3,1% -23,7% -2,7% -,4% -4,% até 218 até até 218 até Concessões de Crédito Pessoa Jurídica Recursos Livres R$ bilhões e Variação anual (%) - Série a preços constantes- IPCA fev/218=1 Concessões de Crédito Pessoa Jurídica Recursos Direcionados R$ bilhões e Variação anual (%) - Série a preços constantes- IPCA fev/218 = ,5% -6,2% , ,1% -4,% +12,6% ,% -4,2% ,8% ,9% 144-2,5% -22,2% até 218 até até 218 até

3 Selic vs Taxa de Juros vs Spread Selic vstaxa de Juros Créditovs Spread 35, 15, 3, 25, 2, 1,75 26,9 23,6 2,4 1, 15, 1, 14,9 6,75 5, fev/14 mai/14 ago/14 nov/14 fev/15 mai/15 ago/15 nov/15 fev/16 mai/16 ago/16 nov/16 fev/17 mai/17 ago/17 nov/17 fev/18 Taxa de juros (%a.a.) Spread (p.p.) Selic (%a.a.) Selic vstaxa de Juros (crédito livre PF) vsspread (crédito livre PF) 15, 7, 5, 1,75 47,2 35,1 57,7 49,2 6,75 3, 5, 1, fev/14 mai/14 ago/14 nov/14 fev/15 mai/15 ago/15 nov/15 fev/16 mai/16 ago/16 nov/16 fev/17 mai/17 ago/17 nov/17 fev/18 Juros - PF - livre (% a.a.) Spread PF - Livre (p.p) Selic (% a.a) Selic vstaxa de Juros (PJ)vsSpread (PJ) 25, 15, 2, 15, 1, 5,, 16,6 17,9 1,75 8,3 11,1 1, 6,75 5, fev/14 mai/14 ago/14 nov/14 fev/15 mai/15 ago/15 nov/15 fev/16 mai/16 ago/16 nov/16 fev/17 mai/17 ago/17 nov/17 fev/18 Taxa de juros PJ (%a.a.) Spreads PJ (p.p.) Selic (% a.a.) Selic vstaxa de Juros (crédito livre PJ) vsspread (crédito livre PJ) 35, 15, 3, 25, 2, 15, 1, 5, 23,8 1,75 12,7 22,2 14,6 13, 11, 9, 7, 6,75 5, fev/14 mai/14 ago/14 nov/14 fev/15 mai/15 ago/15 nov/15 fev/16 mai/16 ago/16 nov/16 fev/17 mai/17 ago/17 nov/17 fev/18 Taxa de juros - PJ - livre - (% a.a.) Spread - PJ Livre (p.p.) Selic (% a.a)

4 Taxas Pressionadas: Spread/Taxa de juros de crédito Taxas Pressionadas Razão entre spread bancários e juros finais de captação de crédito em % , ,3 6 62,3 55 5,1 5 46,5 45 Set/216: Início do atual ciclo de distensão monetária 81,4 75,8 71,2 62, fev/14 abr/14 jun/14 ago/14 out/14 dez/14 fev/15 abr/15 jun/15 ago/15 out/15 dez/15 fev/16 abr/16 jun/16 ago/16 out/16 dez/16 fev/17 abr/17 jun/17 ago/17 out/17 dez/17 fev/18 15, 14, 13, 12, 11, 1, 9, 8, 7, 6, 5, As taxas pressionadas indicam o peso do Spread bancário (a diferença entre custo de captação e do repasse via crédito) na taxa final de juros aos consumidores e empresas. Durante o atual ciclo de distensão monetária a taxa de captação se reduziu de maneira mais intensa que ataxaaotomadorfinal. PJ PF Total Selic (%a.a.)

5 Mercado de crédito nos ciclos de distensões da Política Monetária Tabela 1 - Ciclos de Política Monetária Período Ciclos T-16 T T+16 1º ciclo abr/1 ago/11 dez/12 2º ciclo mai/15 set/16 jan/18 Objetivo: avaliar a evolução de variáveis associadas ao canal de crédito nos ciclos de distensão da política monetária vis-à-vis ao o atual ciclo. Tabela 2 - Indicadores macroeconômicos selecionados 1º ciclo 2º ciclo Indicadores T T+16 T T+16 ago/11 dez/12 set/16 jan/18 Selic 12,4 7,2 14,2 6,9 Swap DI pré -2 anos 11,8 7, IPCA (%)- acumulado em 12 meses 7,2 5,8 8,5 2,9 CDS (média do mês - pontos) PIB (%)* 5,6 1,9-4,6 1 Inadimplência PF livres (%) 6,3 6,9 6,2 5,2 Inadimplência PJ livres (%) 3,5 3,7 5,3 4,8 Desemprego (%) 7,3 6,9 11,8 12,2 *Acumulado em 4 trimestres até o trimestre anterior ao mês indicado. Metodologia: análise gráfica do comportamento das taxas de juros do crédito livre das principais modalidades de pessoas físicas (PF) e jurídicas (PJ) para os dois ciclos recentes de política monetária (tabela 1). A evolução das taxas de juros são verificadas pelas suas variações em pontos percentuais (p.p.) para cada mês do ciclo em relação ao mês imediatamente anterior ao início da flexibilização da política monetária(momento T ). Fonte: Bacen Relatório de Inflação volume 2 nº1 mar/218

6 Painel Gráfico: taxa Selic, swap DI x prée taxas médias de juros das modalidades de crédito 2 Selic p.p 1 Swap Di X pré2 anos* Valor em t (%a.a.) 1º ciclo: 12,4 2º ciclo: 14,2-5,3-7, Valor em t (%a.a.) 1º ciclo: 11,8 2º ciclo: 12, -4, -4,2 t-1 1º Ciclo 2º Ciclo 5 Taxa de Juros total livres 5 Taxa de Juros PF livres ,9-12, ,2-18,2 t-1 t-1 t-1 1º Ciclo 2º Ciclo Valor em t (%a.a.) 1º ciclo: 38,1 2º ciclo: 53,3 Valor em t (%a.a.) 1º ciclo: 48,6 2º ciclo: 74, 1º Ciclo 2º Ciclo 1º ciclo 2º ciclo * Taxa de referência para o custo de captação do crédito.

7 Painel Gráfico: taxa Selic, swap DI x prée taxas médias de juros das modalidades de crédito t-1 t-1 Taxa de juros -PJ livres Valor em T (%a.a.) 1º ciclo: 26,2 2º ciclo: 29,6 1º ciclo 2º ciclo Taxa de juros -Capital de giro Valor em T (%a.a.) 1º ciclo: 22,4 2º ciclo: 25,3 1º ciclo 2º ciclo -7,27-7,63-6,51-7, t-1 Taxa de juros -Cartão de crédito Valor em T (%a.a.) 1º ciclo: 74, 2º ciclo: 123,6 1º ciclo 2º ciclo -14,7-55, Conclusão: a política monetária no atual ciclo de distensão tem reduzido o custo de financiamento do crédito de forma similar ao período anterior. No entanto, nos canais em que o BC realizou revisões regulatórias a redução foi mais efetiva como, por exemplo, no caso do cartão de crédito.

8 Agenda BC+: pilar Crédito mais Barato AÇÕES STATUS Criação da taxa de longo prazo (TLP) concluído Simplificar as regras dos recolhimentos compulsórios concluído Cadastro positivo em andamento Regulamentar a Letra Imobiliária Garantida (LIG) em andamento Revisão do sistema de cartão de crédito concluído Estimular agenda estruturante para redução do spread bancário em andamento Depósitos Voluntários em andamento Registros eletrônicos de garantias concluído Realizar estudo sobre níveis estruturais de compulsório em andamento Alteração da metodologia de apuração da Taxa Referencial (TR) concluído Nova sistemática de cálculo da TJLP [NOVA] concluído

9 Produtos/Serviços

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