Nota de Crédito PF. Fevereiro Fonte: BACEN Base: Dezembro de 2014

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1 Nota de Crédito PF Fevereiro 2015 Fonte: BACEN Base: Dezembro de 2014

2 Incertezas para renda e inadimplência Em 2014, o aumento próximo de 2,7% da renda real e a redução do desemprego em dezembro para 4,8%, menor patamar da série, beneficiaram a trajetória dos atrasos e da inadimplência. Contudo, a expectativa é de que o ajuste macroeconômico possa alterar o cenário em No ano, o crescimento do crédito PF ficou em 13,0% e tanto a modalidade direcionada quanto a de recursos livres reduziram o ritmo de crescimento, finalizando 2014 com expansão de 24,1% e 5,, respectivamente. Verifica-se também elevação no spread bruto das operações, embora ocorresse nos últimos meses reversão nesse processo. Carteira de Crédito Total Pessoa Física 34% 29% 24% 24,1% 19% 14% 13,0% 9% 5, 4% Saldo Total Recursos Direcionados Recursos Livres Em dezembro, a carteira de Crédito Total PF alcançou R$ 1,41 trilhão, o que representa cerca de 27% do PIB. O estoque das operações com recursos livres alcançou R$ 785 bilhões, enquanto que as com recursos direcionado cresceram a 24,1%, fechando em R$ 628 bilhões. Mesmo com arrefecimento em 2014, o destaque foi o financiamento imobiliário crescendo 26,7%. Para os recursos livres, vale sublinhar o comportamento negativo no financiamento de veículos e a estabilidade no crescimento das operações de crédito consignado. Principais Linhas Recursos Direcionados ,7% 16,4% 11,4% Principais Linhas Recursos Livres 50% 40% 30% 0% - 13,6% -4,4% Financiamento imobiliário Crédito rural BNDES Cartão de crédito Aquisição de Veículos Crédito Consignado Nota de Crédito PF Página 01

3 jan/14 fev/14 abr/14 mai/14 jul/14 ago/14 out/14 nov/14 jan/13 jan/14 fev/14 abr/14 mai/14 jul/14 ago/14 out/14 nov/14 Concessões por dia útil Total PF R$ Bilhões 8,5 Concessões Total PF R$ Bilhões ,0 7,5 7,0 6,5 6, Concessões Totais Média dos últimos 12 meses Concessões acumuladas em 12 meses 4 40% 3 30% 2 1 0% 12,3% 10,9% Concessões: redução em 2015? Após um mês de queda nas concessões, dezembro fechou em retomada com R$ 190,3 bilhões na carteira, um aumento de 15, na margem e de 11,0% na comparação anual. Considerando as concessões por dia útil, podese observar que, ao longo do ano, elas superaram as de Com isso, as concessões PF, acumuladas em 12 meses, tiveram aumento de 11,6% Na comparação por segmento, as concessões para recursos direcionados apresentaram queda no ritmo de crescimento, fechando o ano em 12,3% ante 32,0% no ano anterior, enquanto as com recursos livres apresentaram trajetória mais estável em Com a implementação das novas alíquotas para o IOF e o aumento da taxa de juros, é provável que o ritmo das concessões perca força ao longo de Livres Direcionados Nota de Crédito PF Página 02

4 Provável elevação na taxa média de juros Em dezembro, a taxa média de juros das operações de crédito para pessoa física recuou para 27,3% ante 28,0% no mês anterior. Em relação ao final de 2013, houve uma elevação de 1,7%. O recuo na margem se deu tanto para recursos livres como para os recursos direcionados, sendo que o primeiro saiu de 44,1% em novembro para fechar o ano em 43,4%. Já os recursos direcionados apresentaram queda de 0,2 p.p. em relação ao mês anterior, fechando em 7,6% em dezembro. Para 2015, a expectativa é de que a combinação de um cenário de taxa de juros básica mais elevada com a desaceleração nas operações de crédito direcionado, a atuação mais agressiva dos bancos públicos e a redução dos subsídios produza um aumento mais acentuado da taxa média de juros dos empréstimos. Taxas de Juros 4 40% 3 30% ,4% 27,3% 7,6% Taxas de Juros Recursos Direcionados Recursos Livres Prazo: estabilização em 2013 das concessões com recursos livres Na margem, após sucessivos aumentos, o prazo médio da carteira de crédito pessoa física estabilizou em 76 meses em dezembro, prazo mais dilatado do que os 71 meses de dezembro O mesmo se repetiu com as concessões que se mantiveram em novembro em 150 meses, prazo 10 meses mais elevado do que em dezembro O prazo médio da carteira de recursos direcionados se manteve em 134 meses, três meses a mais do que o fechamento do ano anterior. Já para os recursos livres houve manutenção em 19 meses em relação ao ano de Em dezembro, o prazo médio das concessões de carteira de recursos direcionados aumentou, totalizando 250 meses contra 245 de igual período de Já o prazo médio para recursos livres se manteve em 52 meses ante 48 em dezembro Prazo médio (meses) Concessões Carteira Nota de Crédito PF Página 03

5 Inadimplência Atrasos 8% 7% 6% 4% 3% 2% 1% 0% 6, 4,1% 1, 8% 7% 6% 4% 5,7% 5,4% 5,1% Livres Direcionados Total Total Direcionados Livres Queda e incertezas na inadimplência Em dezembro, a taxa de inadimplência para pessoa física mostrou ligeira queda, fechando o ano em 4,1% - menor patamar desde o inicio da série em março de contra 4,4% em dezembro No segmento de recursos direcionados também houve ligeira queda, fechando o ano em 1, ante 1,6% em dezembro passado. Já o segmento de recursos livres fechou em 6,, contra 6,7% em dezembro Os atrasos de 15 a 90 dias, para pessoas físicas, apresentaram queda para 5,4%, no recorde de mínima histórica do indicador, ante 5,7% no mesmo período do ano anterior. A queda foi decorrente da diminuição de atrasos em recursos livres - que reduziu para 5,7% - sendo 50 pontos básicos menor do que em dezembro e os recursos direcionados fechando em 5,1% em dezembro 2014, mesmo valor do final do ano passado. O movimento de queda nos atrasos seria um indicativo positivo para o comportamento futuro da inadimplência. Em 2014, o aumento próximo de 2,7% da renda real e a redução do desemprego em dezembro para 4,8%, menor patamar da série, beneficiaram a trajetória dos atrasos e da inadimplência. Contudo, a expectativa é de que o ajuste macroeconômico deve alterar o cenário em 2015, o que poderá impactar o comportamento da inadimplência. Nota de Crédito PF Página 04

6 fev/14 abr/14 ago/14 out/14 fev/14 abr/14 ago/14 out/14 fev/14 abr/14 ago/14 out/14 Taxa de Captação Spread 9% 8% 9,1% 19% 18% 17% 18,2% 7% 16% 1 6% 14% Taxa de aplicação 29% 28% Spread: queda na margem e aumento em relação a % 26% 2 24% 23% 27,3% A taxa média de captação se manteve em 9,1% em dezembro, igual ao mês anterior e 0,1 p.p. abaixo do fechamento do ano anterior. Já a taxa média de aplicação apresentou no mês queda de 70 pontos básicos, totalizando 27,3%, mas 1,7 p.p. acima de dezembro Tal movimentou teve reflexo no comportamento do spread bruto, que fechou no ano em 18,2% em dezembro, perante os 16,4% no final de Na margem, o spread fechou o ano com queda em relação aos 18,9% de novembro. Na abertura, o spread para pessoas físicas apresentou queda nos dois segmentos, sendo que a mais intensa foi no segmento de recursos livres, que saiu de 31,8% em novembro para 31,0% em dezembro - ainda assim, acima de 25,8% do fechamento de Nota de Crédito PF Página 05

7 jan/13 jan/11 mai/11 jul/11 nov/11 jan/12 mai/12 jul/12 nov/12 jan/13 jan/14 mai/14 jul/14 Carteira de Crédito Consignado 40% 3 40% 30% % Participação no Total do Consignado (média) Servidor Público 61, 61,8% Setor Privado 8,3% 7,9% INSS 30,2% 30,3% 15, 13,6% 6,4% Inadimplência de Crédito Consignado 6% 4% 3% 2% 1% 5,8% 2,2% 1,8% R$ Milhões Beneficiários INSS do INSS Setor Privado Trabalhadores Servidor setor Público privado Servidores públicos Concessão Crédito Consignado por DU INSS Setor Privado Servidor Público Movimentos no crédito consignado O saldo do crédito consignado exibe ritmo de crescimento anual em torno de 13%, com manutenção na participação em 32% da carteira de crédito livre pessoas físicas. Com o relaxamento das medidas macroprudenciais, pode-se verificar no último trimestre do ano uma aceleração no crescimento das operações de INSS. Em relação ao ano de 2013, houve ligeiro aumento da participação média dos créditos destinados à Servidor Público e beneficiários INSS, com crescimento de 0,1 p.p., e perda de participação de Servidor Privado em 0,4% do total. As concessões por dia útil mantiveram-se acima do verificado no ano de 2013, embora exibindo o mesmo comportamento sazonal, com queda de 22,1% na margem. A inadimplência para crédito consignado apresentou queda de 0,2 p.p. em relação ao ano anterior, fechando dezembro em 2,4%. Na abertura da inadimplência, servidores públicos e beneficiários INSS apresentaram queda na comparação anual, o primeiro saindo de 2,7% para 2,2% e o segundo de 1,9% para 1,8%. Já o setor privado apresentou aumento de 0,6 p.p., fechando o ano em 5,8%. Nota de Crédito PF Página 06

8 jan/13 Carteira de Crédito Aquisição de Veículos Concessões Aquisição de Veículos por dia útil R$ Milhões 50% 40% % % -4,4% Aquisição de veículos mantém trajetória negativa O saldo do crédito para aquisição de veículos, excluindo as operações de leasing, mantém a trajetória de queda iniciada ainda em 2011, fechando 2014 com 4,4% de redução, contra queda de apenas 0,2% em dezembro Com isso, vem perdendo espaço na participação do total da carteira de crédito pessoa física, saindo de 25,9% no final de 2013 para 23,4% da carteira em dezembro. Inadimplência Aquisição de Veículos 8% 7% 6% 4% 3,9% Provavelmente, por causa da antecipação das compras com o final da isenção de IPI em dezembro, as concessões por dia útil tiveram crescimento de 13,1% na margem. Porém, houve desaceleração na comparação anual, indo para 2,1 p.p., totalizando R$ 460 milhões por dia util. 3% A taxa de inadimplência continua com a tendência de queda iniciada em meados de 2012, chegando a 3,9% no mês - bem abaixo de 5,2% do fechamento de Nota de Crédito PF Página 07

9 jan/13 jan/11 mai/11 jul/11 nov/11 jan/12 mai/12 jul/12 nov/12 jan/13 jan/14 mai/14 jul/14 Carteira de Cartão de Crédito 40% 3 30% % - Participação no Total do Cartão de Crédito (média) Rotativo 20,0% 19,6% Parcelado 7,9% 8,0% À vista 72,1% 72,4% 16,9% 11,2% Inadimplência Cartão de Crédito 30% 28% 26% 24% 22% 28,9% Beneficiários Rotativodo INSS Parcelado Trabalhadores À setor vistaprivado Servidores públicos Concessão Cartão de Crédito por dia útil R$ Bilhões 5,0 4,8 4,5 4,3 4,0 3,8 3,5 3,3 3,0 Cartões: aumento na inadimplência A carteira de cartão de crédito apresentou aceleração no crescimento, saindo de uma média de 12,14% em 2013 para 13,23% em 2014, representando 20,6% do total da carteira de crédito livres pessoa física. Na abertura, a modalidade rotativa perdeu participação na carteira de cartão de crédito em relação ao ano anterior, sendo compensado pelo aumento do parcelado e à vista, com 8,0% e 72,4%, respectivamente. As concessões por dia útil se mantêm acima das observadas em 2013, com aumento de 7,3% na comparação anual, fechando dezembro em R$ 4,5 milhões por dia útil Em contrapartida, a inadimplência do cartão de crédito continua acelerando - movimento iniciado em março deste ano - fechando 28,9% em dezembro contra 25,6% de dezembro Entretanto, o ano de 2014 fechou com média menor que o ano anterior, saindo de 25,6% para 24,9%. Nota de Crédito PF Página 08

10 jan/13 Carteira de Cheque Especial 1 0% 3,8% Concessão Cheque Especial por dia útil R$ Bilhões 1,5 1,4 1,3 1,2-1, Cheque Especial: inadimplência recua na margem Inadimplência Cheque Especial O saldo das operações com carteira de cheque especial mantém trajetória de desaceleração, fechando o ano em 3,8%, bem abaixo de 10,6% registrado no final do ano anterior. Já a inadimplência, após sucessivos aumentos, apresentou queda na margem embora com aumento de 2 p.p. na comparação anual, fechando o ano em 9,. 12% 8% 9, As concessões por dia útil continuam em igual patamar de 2013, com média de 1,3 bilhões por dia útil em dezembro. A taxa de juros média praticada no cheque especial continua crescendo, fechando o ano em 200,6% contra 147,9% em 2013, alcançando novo teto da série. O ano de 2014 apresentou média de 173,4%, sendo 33,2 p.p. acima da média de % 4% Nota de Crédito PF Página 09

11 jan/11 mai/11 jul/11 nov/11 jan/12 mai/12 jul/12 nov/12 jan/13 jan/14 mai/14 jul/14 jan/13 Carteira de Crédito Imobiliário PF 40% 3 50% 30% % % 26,7% 2 Concessão Crédito Imobiliário por dia útil R$ Milhões Beneficiários do INSS Trabalhadores setor privado Financiamento Imobiliário Servidores públicos Crédito Imobiliário / PIB 8% 6% 4% 2% 8,4% Crédito Imobiliário alcança 8,4% do PIB A carteira de crédito imobiliário fechou o ano de 2014 com saldo de R$ 432 bilhões. Isso se deve à manutenção da tendência de acomodação em nível mais baixo de crescimento, de 26,7% em dezembro ante 33,7% em As concessões por dia útil continuam em nível acima do observado em 2013, porém com queda no ritmo de crescimento para 7,4% em dezembro contra 15,4% em 2013, com média de R$ 574 milhões por dia útil. 0% Apesar da tendência de acomodação, a relação crédito imobiliário/pib continua em trajetória ascendente, fechando o ano de 2014 em 8,4% do PIB e 1,4% acima do valor no fechamento de Nota de Crédito PF Página 10

12 ago/11 out/11 fev/12 abr/12 ago/12 out/12 fev/14 abr/14 ago/14 out/14 mai/11 ago/11 nov/11 fev/12 mai/12 ago/12 nov/12 fev/14 mai/14 ago/14 nov/14 mai/11 ago/11 nov/11 fev/12 mai/12 ago/12 nov/12 fev/14 mai/14 ago/14 nov/14 Endividamento das Famílias Comprometimento da Renda (%) (%) , ,2 19,3 das famílias com serviço da dívida com o SFN - Com ajuste sazonal Endividamento sem Crédito Habitacional (%) Com o SFN exceto crédito habitacional em relação à renda acumulada dos últimos doze meses 28,1 das famílias com o serviço da dívida com o SFN exceto crédito habitacional - Com ajuste sazonal Endividamento mantém estabilidade Durante o ano de 2014, houve relativa estabilidade do endividamento das famílias em relação à renda acumulada nos últimos doze meses, fechando novembro em 45,8% - apresentando ligeira diminuição em relação ao mês anterior e 0,2 p.p. acima do mesmo período do ano anterior. No entanto, considerando o endividamento das famílias excluindo o crédito habitacional, a série inverte o comportamento, apresentando tendência de queda durante o ano, com 28,1% em novembro ante 30,0% de novembro Os efeitos da troca de dívidas por prazos mais longos, taxa de juros mais baixas e maior participação do crédito habitacional têm sido positivo no comprometimento da renda das famílias, que continua apresentando queda. o que tem reflexos positivos sobre os níveis de atraso e inadimplência. Nota de Crédito PF Página 11

13 Percentual de famílias em atraso e sem condição de pagamento CNC: redução das famílias endividadas Síntese dos Resultados (% em relação ao total de famílias) Total de Dívidas ou contas Não terão Endividados em atraso condições de pagar jan/14 63,4% 19, 6, 59,6% 18, 5,8% jan/15 57, 17,8% 6,4% Nível de endividamento (% em relação ao total das famílias) Categoria jan/14 jan/15 Muito endividado 12,2% 10,8% 10,0% Mais ou menos Edividado 24,6% 22,4% 21,0% Pouco endividado 26,7% 26,1% 26, Não tem dívidas desse tipo 36,2% 40,3% 42,2% Não sabe 0,3% 0,3% 0,2% Não respondeu 0,0% 0,2% 0,1% Pesquisa da Confederação Nacional do Comércio (CNC) de janeiro de 2015 sobre endividamento e inadimplência do consumidor confirmam a tendência observada na série do Banco Central, de melhora nas condições das famílias em relação ao endividamento. O total de famílias endividadas apresentou queda em relação ao mês anterior e também ao mesmo período de 2014, totalizando 57, em janeiro. O percentual de famílias com dívidas em atraso reduziu, com queda na margem e também na comparação anual, fechando em 17,8% no mês. Contudo, 6,4% dos entrevistados afirmaram não terem condições de pagar suas dívidas, mostrando deterioração de 0,6 p.p. em relação ao mês de dezembro 2014, porém 0,1 p.p. abaixo do mesmo período de O percentual de famílias que se consideram pouco endividadas oscilou muito pouco no ano, sendo de 26, no mês contra 26,7% em janeiro anterior. O índice das famílias que se consideram muito endividadas e mais ou menos endividadas também apresentou melhora significativa, sendo que a primeira saiu de 12,2% em janeiro 2014 para 10,0% em janeiro 2015, e a segunda de 24,6% para 21,0% em janeiro Porém, o melhor resultado da série fica por conta das famílias que se consideram sem dívidas, que apresentou a maior variação da série, saindo de 36,2% em janeiro 2014 para 40,3% em dezembro 2014 e fechando janeiro 2015 em 42,2%. Fonte: Pesquisa CNC Endividamento e Inadimplência do Consumidor - Jan/15 Nota de Crédito PF Página 12

14 Dados de Crédito PF - Dezembro de 2014 Variações (%) Carteira de Crédito (R$ bi) 2013¹ 2012¹ mês trimestre 12 meses¹ Total ,7% 16,4% 2,0% 4,1% 11,3% Total PF ,3% 16,8% 1,8% 4,0% 13,0% Recursos Livres 785,9 7,6% 10,2% 1, 2, 5, Cheque Especial 21,0 10,6% 4,0% -5,8% -10, 3,8% Consignado 252,0 17, 18, 0,9% 3,0% 13,6% Veículos 184,2-0,2% 8,8% 0,4% 0,2% -4,4% Cartão de Crédito 162,2 14,2% 11,1% 7,6% 10,0% 12,2% Recursos Direcionados 628,1 32,0% 30,9% 2,2% 6,0% 24,1% Crédito Rural 128,4 27,2% 24,8% 0,0% 0, 11,4% Financiamento Imobiliário 432,5 33,7% 34,8% 2,0% 6,3% 26,7% ¹Valores nos finais de período. Concessão de Crédito por dia útil (R$ bi) 2013¹ 2012¹ mês trimestre 12 meses¹ Total 16,81 7, 25,6% 9,4% 12,6% -1,3% Total PF 8,65 13,0% 20,9% 5,0% 11,8% 5,9% Recursos Livres 7,44 12, 17,1% 4,0% 11,0% 5,0% Cheque Especial 1,34 7,0% 9,0% -2,1% 2,1% 0,3% Consignado 0,55 21,0% 13,2% -22,1% 2,3% 6, Veículos 0,46 7,2% -0,4% 13,1% 19,1% 2,1% Cartão de Crédito 4,60 14,6% 25,4% 10,8% 16,9% 7,4% Recursos Direcionados 1,20 16,8% 55,9% 11,3% 17,3% 11,8% Crédito Rural 0,37 4,1% 88,0% 16,7% 5,4% 0,8% Financiamento Imobiliário 0,57 15,4% 36,8% -4,6% 3,4% 7,4% ¹Valores nos finais de período. Nota de Crédito PF Página 13

15 Variações (meses) Prazo da Carteira (meses) 2013¹ 2012¹ mês trimestre 12 meses¹ Total 52,8 49,2 44,3 0,0 0,5 3,6 Total PF 75,6 70,6 63,5 0,0 1,0 5,0 Recursos Livres 17,6 17,5 16,2 0,5 0,3 0,2 Pessoa Física 18,9 18,9 18,1 0,8 0,7 0,0 Recursos Direcionados 86,7 83,4 79,2 0,0 0,4 3,3 Pessoa Física 133,8 131,4 129,6 0,0 0,4 2,4 Prazo das Concessões (meses) 2013¹ 2012¹ mês trimestre 12 meses¹ Total 102,2 101,6 87,5 0,0-2,4 0,6 Total PF 149,9 139,5 123,0 0,0 3,6 10,4 Recursos Livres 39,6 38,5 38,0 2,3 0,0 1,1 Pessoa Física 52,2 48,4 46,7 0,1 4,3 3,8 Recursos Direcionados 163,3 167,2 147,2 1,9-1,6-3,9 Pessoa Física 250,1 244,8 233,2 4,2 4,3 5,3 ¹Valores nos finais de período. Variações (p.p.) Taxas de juros (% ) 2013¹ 2012¹ mês trimestre 12 meses¹ Total 20,9% 19,7% 18,0% -0,4% -0,1% 1,2% Total PF 27,3% 25,6% 24,3% -0,7% -0,2% 1,7% Recursos Livres 32,4% 29,0% 25,3% -0, 0, 3,4% Pessoa Física 43,4% 38,0% 33,9% -0,7% 0,6% 5,4% Recursos Direcionados 7,8% 7, 7,0% -0,1% -0,3% 0,3% Pessoa Física 7,6% 7,3% 6,8% -0,2% -0,3% 0,3% Inadimplência (% da carteira) 2013¹ 2012¹ mês trimestre 12 meses¹ Total 2,9% 3,0% 3,7% -0,1% -0,1% -0,1% Total PF 4,1% 4,4% 5,6% -0,2% -0,2% -0,4% Recursos Livres 4,8% 4,7% 5,6% -0,1% -0,2% 0,1% Pessoa Física 6, 6,7% 8,0% -0,1% -0,1% -0,2% Recursos Direcionados 0,9% 0,9% 1,1% -0,1% 0,0% 0,0% Pessoa Física 1, 1,6% 1,9% -0,2% -0,1% -0,1% ¹Valores nos finais de período. Nota de Crédito PF Página 14

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