OS IMPACTOS DO COMITÊ DE AUDITORIA NOS RESULTADOS DE INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS BRASILEIRAS

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1 OS IMPACTOS DO COMITÊ DE AUDITORIA NOS RESULTADOS DE INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS BRASILEIRAS THE IMPACTS OF THE AUDIT COMMITTEE ON THE RESULTS OF BRAZILIAN FINANCIAL INSTITUTIONS Rayane Pnto Dutra 1, José Washngton de Fretas Dnz Flho 2 RESUMO: O comtê de audtora é uma parte de extrema mportânca dentro de uma organzação, pos fcará encarregado de supervsonar a gestão e os processos nternos para o conselho de admnstração, tendo como prncpal função garantr a total transparênca nas nformações prestadas para assm se fazer uma boa governança. Por esta razão, o presente trabalho tem o propósto de analsar os mpactos que o tamanho do comtê de audtora promove nas varáves dependentes índce de lqudez corrente, retorno sobre o atvo, retorno sobre o patrmôno líqudo e total do atvo em nsttuções fnanceras brasleras. A mportânca desse estudo é justfcada pela carênca de pesqusas sobre comtê de audtora e pelo nedtsmo deste. Quanto ao enquadramento metodológco, fo desenvolvda uma pesqusa do tpo descrtva e quanttatva, usando como modelo econométrco a Regressão Lnear Smples. Além dsso, é mportante nformar que todas as varáves dependentes utlzadas na pesqusa foram mpactadas pela varável ndependente tamanho do comtê de audtora, ndcando que esta pode ser uma mportante ferramenta de gestão para a governança corporatva das nsttuções fnanceras naconas, nclusve de outras empresas de segmento econômco dferente. PALAVRAS-CHAVE: Comtê de Audtora; Insttuções Fnanceras Brasleras; Regressão Lnear. ABSTRACT: The audt commttee s an extremely mportant part of an organzaton, as t wll be n charge of overseeng the management and nternal processes for the board of drectors, whose man functon s to ensure total transparency n the nformaton provded for good governance. For ths reason, the present work has the purpose of analyzng the mpacts that the sze of the audt commttee promotes on the dependent varables current lqudty ndex, return on assets, return on shareholders' equty and total assets n Brazlan fnancal nsttutons. The mportance of ths study s justfed by the lack of research on the audt commttee and ts novelty. As for the methodologcal framework, a descrptve and quanttatve research was developed, usng the Smple Lnear Regresson as an econometrc model. In addton, t s mportant to nform that all the dependent varables used n the research were mpacted by the ndependent varable sze of the audt commttee, ndcatng that t may be an 1 Graduada do curso de Cêncas Contábes da Unversdade Ceuma. E-mal: rayanep_dutra@hotmal.com 2 Mestre em Admnstração pela UFSM, Professor do curso de Graduação em Cêncas Contábes da Unversdade Ceuma, Professor do Curso de Pós-Graduação em Audtora e Controladora da Unversdade Ceuma e Orentador da Lnha de Pesqusa em Gestão Empresaral e Públca do Grupo de Estudo e Pesqusa em Contabldade, Socedade, Estado, Polítca e Gestão. E-mal: jwfdf@hotmal.com 50

2 mportant management tool for the corporate governance of natonal fnancal nsttutons, ncludng other companes of dfferent economc segment. KEYWORDS: Audt Commttee; Brazlan Fnancal Insttutons; Lnear Regresson. 1. INTRODUÇÃO Na aurora do século XXI, um dos prncpas marcos no cenáro mundal das normas nternaconas de audtora fo o lmar da Le Sarbanes-Oxley, a qual promoveu profundas metamorfoses na forma de dvulgação dos relatóros fnanceros nos prncpas mercados de valores mobláros nternaconas. Isso fo uma resposta aos sucessvos escândalos de fraudes corporatvas em grandes companhas como a Enron, WorldCom, Tyco e Adelpha no ano de 2002, o que levou a uma perda da credbldade do mercado fnancero norte-amercano. Léls e Maro (2009) apontam em estudo que, com a cração da Le Sarbanes- Oxley, o mercado fnancero norte-amercano objetvou promover um fortalecmento da proteção dos nvestmentos que estavam sendo operaconalzados nesse mercado, com a melhora da confabldade das nformações fnanceras e com a responsablzação dos agentes para uma maor nteração e qualdade dessas nformações. Como consequênca desse normatvo norte-amercano, passou a ser exgdo das empresas que operaconalzavam títulos de valores mobláros no mercado fnancero amercano que estas programassem em sua estrutura corporatva o comtê de audtora. Conforme estudo de Brto e Fontenelle (20013), esse comtê surge no mundo empresaral objetvando deslgar a atvdade de audtora externa com a Dretora Fnancera, promovendo uma relação dreta com a governança corporatva da empresa. Além dsso, serve como medador entre dsputas entre a admnstração da empresa e os audtores, referentes à dvergêncas de opnão sobre as demonstrações contábes. Corroborando com o exposto, Olvera e Costa (2004) destacam que o comtê de audtora aparece na governança corporatva objetvando munr o conselho de admnstração com questões referentes a contabldade, audtora e fnanças tendente a melhorar a prestação de contas dos admnstradores e dar maor transparênca às nformações da empresa. Além dsso, segundo Borgerth (2007), o grande propósto da cração desse Comtê é elmnar a possbldade de convênca entre empresa e Audtora Independente. 51

3 Assm, observa-se que o comtê de audtora surge na governança corporatva objetvando promover maor credbldade e transparênca na dvulgação das nformações de cunho fnancero, econômco e patrmonal da empresa. Além dsso, como hoje no Brasl somente as nsttuções fnanceras são obrgadas a terem em sua estrutura corporatva o comtê de audtora, devdo a uma mposção do Banco Central do Brasl, pretende-se novar o estudo do comtê de audtora equaconando a segunte problemátca: quas os mpactos que o comtê de audtora promove no desempenho das nsttuções fnanceras brasleras? Costa (2009) acrescenta, anda, que no Brasl a adoção do comtê de audtora vem sendo ncentvada por órgãos governamentas, legsladores, pela Comssão de Valores Mobláros, pelo Insttuto Braslero de Governança de Corporatva e pela BOVESPA, uma vez que esse órgão corporatvo promove uma maor rgdez no sstema de controles nternos das empresas que o adotam e, com sso, promove resultados mas satsfatóros nessas empresas. Sendo assm, a presente pesqusa tem como objetvo prncpal constatar os efetos que o tamanho do comtê de audtora promove nas varáves de resultado índce de lqudez corrente, retorno sobre o atvo, retorno sobre o patrmôno líqudo e tamanho das nsttuções fnanceras. Para sso, serão realzadas váras regressões lneares smples, onde o tamanho do comtê de audtora é a varável ndependente e as varáves de desempenho as dependentes. Cabe destacar, conforme lembram Olvera e Costa (2004), que o comtê de audtora é peça relevante na estrutura da governança corporatva das empresas de captal aberto, como a aplcação de um maor rgor nos sstemas de controles nternos e na transparênca das nformações fnanceras. Entretanto, o tema anda é uma área de pesqusa matura e com ausênca relatva de trabalhos acadêmcos. Portanto, medante análse de pesqusas prelmnares no meo centífco, constata-se que muto pouco se fez sobre comtês de audtora, apesar da grande relevânca empresaral e ser um tema novo para a nossa economa. Por esta razão, a presente pesqusa pretende agregar ao meo acadêmco, anda não explorado no Brasl, os mpactos que o tamanho do comtê de audtora promove nos resultados das nsttuções fnanceras brasleras, já que essas entdades são obrgadas por resolução do Banco Central do Brasl a nsttuírem este órgão empresaral em suas estruturas. Além dsso, o presente trabalho está estruturado em quatro seções, além desta ntrodução. Na segunda, é apresentado o referencal teórco. Na tercera, os 52

4 procedmentos metodológcos utlzados. No quarto, a análse dos resultados que foram encontrados na pesqusa e; por fm, na últma seção, apresentam-se as prncpas conclusões do trabalho. 2. METODOLOGIA 2.1 ENQUADRAMENTO METODOLÓGICO O presente trabalho caracterza-se por ser do tpo descrtvo, já que se objetvou verfcar se o quanttatvo de membros consttutvos do Comtê de Audtora das nsttuções fnanceras brasleras promove nfluêncas nos resultados e desempenho empresaral dessas nsttuções. Esse tpo de pesqusa, conforme GIL (2008), objetva descrever a característca de determnada população ou fenômeno ou o estabelecmento da relação entre varáves. Além dsso, o método de pesqusa utlzada apresenta uma abordagem quanttatva, pos será utlzado nstrumental estatístco na análse dos dados. Para Slvera e Córdova (2009), a pesqusa quanttatva, que tem suas raízes no pensamento postvsta lógco, tende a enfatzar o racocíno dedutvo, as regras da lógca e os atrbutos mensuráves da experênca humana. Quanto ao delneamento, o estudo desenvolveu-se em bases bblográfca e documental, já que se recorreu a partr do levantamento de referêncas teórcas já analsadas e publcadas e também aos resultados publcados nas demonstrações contábes de nsttuções fnanceras brasleras. 2.2 MODELO TEÓRICO Quanto à modelagem econométrca, será aplcada ao trabalho a sstemátca de regressão lnear smples e com a adoção de dados em corte. Sartors (2003) nforma que análse de regressão lnear smples é uma modelagem econométrca que procura verfcar uma relação entre uma varável dependente Y com uma varável ndependente X, objetvando dentfcar a melhor função que descreve a relação entre estas varáves. Matematcamente, a regressão lnear smples é descrta pela Equação (1): Y (1) X 53

5 em que Y defne a varável dependente, X é a varável ndependente que será testada no modelo, tal que é um vetor de parâmetros do modelo e são as perturbações aleatóras não correlaconadas entre s contemporânea ou temporalmente, sendo que as perturbações são ~.. d.(0, ²). Complementarmente à aplcação da modelagem, com a fnaldade aprofundar as análses e buscar evdêncas estatístcas do dreconamento das relações entre as varáves estudadas, procedeu-se o teste de Heteroscedastcdade de Whte. Para Gujarat (2006), esse teste vsa medr a adequação da modelagem estatístca quando utlzamos o método da regressão lnear, verfcando a exstênca de Homocedastcdade e a especfcação correta do modelo, assm como a ndependênca dos resíduos para com os regressores utlzados na pesqusa. Corroborando com o exposto, Greene (2002) afrma que no teste de Heteroscedastcdade de Whte é feta uma regressão auxlar onde a varável dependente é o resíduo ao quadrado e os regressores são os própros regressores da regressão orgnal, seus quadrados e os produtos cruzados, conforme equação (2): ² = γ1+ γ2x2 + γ3x3 + γ4 X2 ²+ γ5 X3² + γ6x2 X3 + μ (2) Além dsso, fo realzado o teste de normaldade dos resíduos, objetvando confrmar se os erros estão normalmente dstrbuídos. Esse mecansmo consste em testar a hpótese de que os resíduos sejam normas e que, portanto, são orgnados de erros também normas e assm termos maor segurança em relação aos testes de hpóteses, conforme aponta Sartors (2003). 2.3 MODELO ANALÍTICO Depos de apresentadas as etapas referentes aos procedmentos estatístcos, defnu-se o modelo analítco, o qual permte verfcar a suposta relação sgnfcatva entre o comtê de audtora das nsttuções fnanceras brasleras e as varáves de desempenho e tamanho dessas empresas, de forma a dentfcar os efetos de tas relações. Partdo do modelo apresentado em equação (1), o modelo empírco apresenta a segunte especfcação, conforme equação (3): Y (3) X 54

6 em que Y assume as varáves dependentes Índce de Lqudez Corrente, Retorno sobre o Atvo, Retorno sobre o Patrmôno Líqudo e Total do Atvo, X a varável ndependente Tamanho do Comtê de Audtora e t corresponde ao termo de erro aleatóro, o qual assume méda zero e varânca constante. Para o desenvolvmento do modelo proposto, utlzou-se uma base de dados secundára, provenente dos resultados encontrados nas demonstrações contábes de 19 nsttuções fnanceras brasleras ou com flas sedadas no Brasl, extraídos do ste Econonfo. Como varáves dependentes, foram utlzadas o índce de Lqudez Corrente, Retorno sobre o Atvo, Retorno sobre o Patrmôno Líqudo e Total do Atvo. Índce de Lqudez Corrente corresponde a razão entre o atvo crculante e o passvo crculante do balanço patrmonal. Já Retorno sobre o atvo, deve-se entender como a razão entre o lucro líqudo do exercíco e o atvo total. Por retorno sobre o patrmôno líqudo, a razão entre o lucro líqudo do exercíco e o patrmôno líqudo. E, por total do atvo, o somatóro do lado esquerdo do balanço patrmonal, o qual representa o total de bens e dretos da empresa. Fo utlzada como varável ndependente o tamanho do Comtê de Audtora, o qual fo obtdo pelo número de membros ntegrantes desse comtê de cada nsttução fnancera. As varáves, como também as defnções e as undades de medda estão expostas no quadro. 01. Quadro 01 - Varáves, defnções e undades de meddas VARIÁVEL UNIDADE DE MEDIDA DEFINIÇÕES UTILIZADAS NO MODELO EMPÍRICO Tamanho do Comtê de Audtora Número de Componentes Comtê Lqudez Corrente % ILC Retorno Sobre Atvo % RTA Retorno sobre o Patrmôno Líqudo % RPL Atvo Total R$ mlhares ou mlhões AtvoT Fonte: Elaborada pelos autores. 3. ANÁLISE E DISCUSSÃO DOS RESULTADOS O presente estudo pretende dentfcar se o tamanho do Comtê de Audtora se relacona sgnfcatvamente com a lqudez corrente, o retorno sobre o atvo, o retorno sobre o patrmôno líqudo e o tamanho dessas entdades. Com os resultados, espera-se encontrar uma relação dreta entre o tamanho do Comtê de Audtora e as varáves 55

7 dependentes, sgnfcando que o Comtê pode ser uma mportante ferramenta de maxmzação dos resultados e desempenho de nsttuções fnanceras no Brasl e no mundo. Para sso, serão realzadas quatro regressões smples, acompanhadas dos respectvos testes de Heteroscedastcdade e Normaldade dos resíduos. Incalmente, na tabela 01, estão expostos os resultados encontrados na regressão entre o tamanho do comtê de audtora e a lqudez corrente das nsttuções fnanceras naconas. O prmero passo fo verfcar o teste F de sgnfcânca global, objetvando verfcar se a modelagem utlzada é útl para explcar a nfluênca da varável comtê sobre a varável dependente ILC. O valor P do teste F do modelo está apresentando um valor de 0,052946, sgnfcando, estatstcamente, que a varável está relaconada com o tamanho do comtê de audtora e que o método utlzado é vável para a pesqusa. Logo em seguda, verfcou-se o teste de sgnfcânca ndvdual, objetvando constatar o grau de nfluênca que o tamanho do comtê promove sobre o ILC. Logo, para que uma varável ndependente explque a varável dependente o seu P-valor tem que ser menor ou gual que 5%. Assm, constata-se que a varável Comtê é estatstcamente sgnfcante, já que o seu P- Valor está apresentando um nível de sgnfcânca ndvdual de 0,05. Dessa forma, rejeta-se a hpótese nula e conclu-se que esta varável é estatstcamente sgnfcatva e que esta está nfluencando o ILC das nsttuções fnanceras naconas. Outro ponto que deve ser destacado é quanto ao snal encontrado no coefcente. Constata-se na tabela 01 um snal postvo de β, ndcando que quando há o aumento do tamanho do comtê de audtora por parte das nsttuções fnanceras, o ILC tende a melhorar, corroborando com a stuação hpotétca que está tentando ser provada pelo trabalho. Quanto ao R² e o R² ajustado, foram encontrados no modelo os valores de 0, e 0,107622, respectvamente, que ndca um baxo grau de explcação do modelo para o comportamento da varável dependente índce de lqudez corrente. Além dsso, a varânca dos resíduos, conforme tabela 02, está se apresentando de manera unforme, não ndcando problemas de Heteroscedastcdade, já que o teste de Whte está apresentando um P valor de 86% e o nível de sgnfcânca é acma de 5%. Comportamento smlar pode ser constatado na normaldade dos resíduos, pos o lmte 56

8 do nível de sgnfcânca é acma de 5% e no nosso teste fo encontrado uma P valor de 32%. Tabela 01: Resultados do Modelo de Regressão entre Comtê de Audtora e o Índce de Lqudez Corrente com erros-padrão Robustos Varáves β T Valor P Número de Observações 19 Comtê 0, ,0802 0,0529 F(1, 17) 4, Constante 0, ,3942 0,0285 P valor (F) 0, R² 0, R² Ajustado 0, Fonte: Resultados da pesqusa com base no software Gretl Elaborada pelos autores. Tabela 02: Testes dos Pressupostos Pressupostos Ho Valor P Nível de Sgnfcânca Normaldade dos resíduos Normaldade dos resíduos 0,32 0,05 Heteroscedastcdade de Whte Varânca dos resíduos é constante 0,86 0,05 Fonte: Resultados da pesqusa com base no software Gretl elaborada pelos autores. Na tabela 03, estão os resultados da regressão lnear smples entre a varável que representa o tamanho do comtê de audtora e o RAT de nsttuções fnanceras brasleras. Novamente, verfcou-se o comportamento da estatístca F, objetvando constatar se o modelo utlzado serve para dentfcar a relação entre tamanho do comtê e retorno sobre o atvo total. Para que o modelo seja consderado confável, necessáro se torna que o nível de sgnfcânca seja nferor a 5%. Conforme se pode observar, o modelo mostra-se estatstcamente confável para verfcar a relação entre Comtê e RAT, pos o mesmo apresenta um P valor de 0, Quanto à sgnfcânca ndvdual da varável, fo constatado que o tamanho do comtê nfluenca no retorno sobre o atvo total das nsttuções fnanceras naconas, pos o nível de sgnfcânca estatístca é de até 5% e no resultado do modelo fo encontrado um P valor de 0,0256. Além dsso, assm como fo encontrado na tabela 02, há uma relação dreta entre o tamanho do comtê de audtora e o RAT, uma vez que o β da varável comtê é postvo. Logo, pode-se estatstcamente afrmar que quando há uma ênfase por parte das nsttuções fnanceras brasleras no tamanho do comtê de audtora, o desempenho do atvo em gerar retorno para empresa tende a ser mas rentável. Quanto ao R² e o R² ajustado, foram encontrados no modelo os valores de 0, e 0,345179, respectvamente, que ndca um bom grau de explcação do 57

9 modelo para o comportamento da varável dependente RAT. Outro aspecto relevante, conforme tabela 04, fo a verfcação dos pressupostos de Heteroscedastcdade e normaldade dos resíduos da modelagem. Pode-se observar que, quanto à exstênca de problemas de Heteroscedastcdade, o comportamento da varânca dos resíduos apresentou-se de forma homogênea, ndcando a exstênca de Homocedastcdade nos resultados encontrados após a aplcação de uma regressão entre o tamanho do comtê de audtora e o RAT, já que o P valor encontrado no teste de Whte ndcou a mportânca de 0,31 e a sgnfcânca estatístca é acma 0,05. Quanto à normaldade dos resíduos, o resultado do teste evdenca que os erros estão normalmente dstrbuídos, levando a uma maor segurança nos resultados encontrados na nfluênca do comtê em relação ao retorno sobre o atvo total, pos o P valor do teste regstra um valor de 0,14 e o nível de sgnfcânca é acma de 0,05. Tabela 03: Resultados do Modelo de Regressão entre Comtê de Audtora e Retorno sobre o Atvo com erros-padrão Robustos Varáves β T Valor P Número de Observações 19 Comtê 0, ,4461 0,0256 F(1, 17) 5, Constante 0, ,1451 0,0059 P valor (F) 0, R² 0, R² Ajustado 0, Fonte: Resultados da pesqusa com base no software Gretl elaborada pelos autores. Tabela 04: Testes dos Pressupostos Pressupostos Ho Valor P Nível de Sgnfcânca Normaldade dos resíduos Normaldade dos resíduos 0,14 0,05 Heteroscedastcdade de Whte Varânca dos resíduos é constante 0,31 0,05 Fonte: Resultados da pesqusa com base no software Gretl elaborada pelos autores. Partndo para verfcação dos mpactos do tamanho do comtê de audtora sobre o índce de rentabldade retorno sobre o patrmôno líqudo das nsttuções fnanceras, pode-se observar na tabela 05 que a modelagem econométrca utlzada para a regressão é estatstcamente confável, já que o seu P- valor da estatístca F está apresentando um nível de sgnfcânca de 0,000292, e o nível de sgnfcânca estatístco deve ser nferor a 0,05 para que o modelo seja consderado confável. Quanto à análse dos mpactos do comtê de audtora sobre o retorno sobre o patrmôno líqudo, contatou-se uma sgnfcânca estatístca ndvdual de 0,0003, já 58

10 que o lmte estatístco é de 0,05. Infere-se que há uma relação estatístca entre o tamanho do comtê de audtora das nsttuções fnanceras brasleras e o índce de rentabldade RPL. Outro ponto mportante constatado no estudo fo o snal do β postvo, corroborando com a stuação hpotétca de que quando há um esforço por parte da governança corporatva das nsttuções fnanceras brasleras em aumentar o tamanho ou a efetvdade do comtê de audtora, melhor será o desempenho destas empresas. Por sua vez, analsando o R² e o R² ajustado, encontraram-se os valores de 0, e 0,215793, respectvamente, após a regressão smples. Dante desses valores, percebe-se que o grau de explcação da modelagem sobre o RPL são relatvamente relevantes. Além dsso, conforme tabela 06 e mantendo o padrão de análse utlzado nas varáves precedentes, procedeu-se a realzação dos testes de Heteroscedastcdade de Whte e do teste de Normaldade dos resíduos. No prmero, fo encontrado um P- valor de 0,91, que ndca uma constânca na varânca dos resíduos e, consequentemente, ausênca de problemas de Heteroscedastcdade. No segundo, fo encontrado um P- valor de 0,05, dagnostcando que os erros estão normalmente dstrbuídos e levando a uma maor segurança nos resultados encontrados na nfluênca do tamanho do comtê de audtora sobre o atvo total das nsttuções fnanceras brasleras. Tabela 05: Resultados do Modelo de Regressão entre Comtê de Audtora e Retorno sobre o Patrmôno Líqudo com erros-padrão robustos Varáves β T Valor P Número de Observações 19 Comtê 0, ,5370 0,0003 F(1, 17) 20,58405 Constante 0, ,0524 0,9588 P valor (F) 0, R² 0, R² Ajustado 0, Fonte: Resultados da pesqusa com base no software Gretl elaborada pelos autores. Tabela 06: Testes dos Pressupostos Pressupostos Ho Valor P Nível de Sgnfcânca Normaldade dos resíduos Normaldade dos resíduos 0,05 0,05 Heteroscedastcdade de Whte Varânca dos resíduos é constante 0,91 0,05 Fonte: Resultados da pesqusa com base no software Gretl elaborada pelos autores. Por fm, na tabela 07 estão explanados os resultados encontrados entre o tamanho do comtê de audtora e o atvo total, objetvando verfcar se há alguma 59

11 relação entre essas duas varáves das nsttuções fnanceras brasleras. Assm como fo desenvolvdo com as outras varáves dependentes, verfcou-se a sgnfcânca global do teste F, destnado a verfcar se o modelo econométrco utlzado é efetvo para explcar a nfluênca da varável comtê sobre a varável dependente tamanho da empresa. O P valor do teste F do modelo está apresentando um valor de 0,058726, sgnfcando que o modelo econométrco utlzado é estatstcamente confável para verfcar se há alguma relação entre as varáves comtê de audtora e tamanho das nsttuções fnanceras. O próxmo passo fo verfcar o teste de sgnfcânca ndvdual, objetvando constatar o grau de nfluênca que o tamanho do comtê promove sobre o tamanho das nsttuções fnanceras. Portanto, fo observado que a varável Comtê é estatstcamente sgnfcante, já que o seu P- Valor está apresentando um nível de sgnfcânca ndvdual de 0,05. Dessa forma, rejeta-se a hpótese nula e conclu-se que esta varável é estatstcamente sgnfcatva e que está nfluencando o atvo total das nsttuções fnanceras naconas. Além dsso, constatou-se, na tabela 07, um snal postvo de β, ndcando que quando há o aumento do tamanho do comtê de audtora por parte das nsttuções fnanceras, o AtvoT tende a melhorar, corroborando com a stuação hpotétca que está tentando ser provada pelo trabalho. Quanto ao R² e o R² ajustado, foram encontrados no modelo os valores de 0, e 0,070935, respectvamente, que ndca um baxo grau de explcação do modelo para o comportamento da varável dependente atvo total. Quanto ao comportamento da varânca dos resíduos, conforme tabela 08, este está se apresentando de manera unforme, não ndcando problemas de Heteroscedastcdade, já que o teste de Whte está apresentando um P valor de 49% e o nível de sgnfcânca é acma de 5%. Comportamento smlar pode ser constatado na normaldade dos resíduos, pos o lmte do nível de sgnfcânca é acma de 5% e no nosso teste fo encontrado uma P valor de 7%. Tabela 07: Resultados do Modelo de Regressão entre Comtê de Audtora e Tamanho da Empresa com erros-padrão Robustos Varáves β T Valor P Número de Observações 19 Comtê 2,9178 1,9433 0,0587 F(1, 17) 3, Constante 13,1189 7,3591 0,0001 P valor (F) 0, R² 0, R² Ajustado 0,

12 Fonte: Resultados da pesqusa com base no software Gretl elaborada pelos autores. Tabela 08: Testes dos Pressupostos Pressupostos Ho Valor P Nível de Sgnfcânca Normaldade dos resíduos Normaldade dos resíduos 0,07 0,05 Heteroscedastcdade de Whte Varânca dos resíduos é constante 0,49 0,05 Fonte: Resultados da pesqusa com base no software Gretl elaborada pelos autores. Portanto, medante análse dos resultados encontrados, constata-se que o tamanho do comtê de audtora pode funconar como uma alternatva de maxmzação dos resultados e desempenho, não só das nsttuções fnanceras naconas, mas também dos demas ramos da economa naconal e mundal, corroborando com as váras ncatvas e manfestações pela mplantação desse comtê pela CVM (Comssão de Valores Imobláros), IBGC (Insttuto Braslero de Governança Corporatva) e BOVESPA (Bolsa de Valores de São Paulo). 4. CONCLUSÕES O Comtê de Audtora exerce de forma essencal um papel de supervsonar em nome do conselho de admnstração a gestão e os processos nternos auxlando também no parecer dos relatóros e das demonstrações contábes, para garantr uma total transparênca nas nformações que serão prestadas. Por essa razão, a presente pesqusa objetvou constatar os mpactos que o tamanho do Comtê de Audtora promove no desempenho e tamanho de nsttuções fnanceras brasleras. Para sso, fo utlzada a modelagem econométrca Regressão Lnear Smples, onde o tamanho do comtê de audtora é a varável ndependente e o índce de lqudez corrente, retorno sobre o atvo, retorno sobre o patrmôno líqudo e o atvo total as varáves dependentes do modelo. Convém observar que, nos resultados da regressão lnear, o índce de lqudez corrente, o atvo total, o retorno sobre o atvo e o retorno sobre o patrmôno líqudo são nfluencados pelo tamanho do Comtê de Audtora das nsttuções fnanceras brasleras, pos todas as varáves dependentes apresentaram um nível de sgnfcânca ndvdual menor que 5%. Outro aspecto relevante detectado no estudo fo o comportamento postvo do β em todas as regressões, confrmando a hpótese levantada pela pesqusa, pos quando há uma ênfase da governança corporatva das nsttuções fnanceras naconal no tamanho do Comtê de Audtora, os resultados e desempenho delas tendem a serem melhor. 61

13 Como parte do conteúdo da pesqusa, além dsso, foram realzados também testes de pressupostos sobre os resultados da regressão e fo constatada a normaldade dos resíduos que estes estão lvres de problemas de Heteroscedastcdade. Para novos estudos, propõe-se a utlzação de outras varáves dependentes, anda não abordadas em estudos, objetvando ratfcar a mportânca do tamanho do Comtê de Audtora como ferramenta de gestão nas empresas. Quanto às lmtações detectadas, destaca-se o quanttatvo reduzdo de empresas brasleras que adotam o Comtê de Audtora como parte de sua estrutura corporatva. REFERÊNCIAS BORGETH, Vana Mara da Costa. SOX: Entendendo a le Sarbanes-Oxley. 1 ed. São Paulo. Cengage Learnng, COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS- CVM. Recomendações da CVM sobre Governança Corporatva. São Paulo, Dsponível em: Acesso em: 22 de abr. de Comtê de Audtora no Brasl. Melhores prátcas de governança corporatva São Paulo, Dsponível em: Acesso em: 24 abr.de CONSELHO FEDERAL DE CONTABILIDADE - CFC NBCT 12. Norma Braslera de Contabldade e Audtora nterna. 01 de janero de Dsponível em: Acesso em: 20 abr LÉLIS, D.L.M.; MARIO, P. do C. Audtora nterna com foco em governança, gestão de rscos e Controle nterno: análse da audtora nterna de uma empresa do setor energétco. Congresso USP de Controladora e Contabldade, 9º LEI SARBANES OXLEY. Introdução à le Sarbanes Oxley (SOX). Dsponível em: Acesso em 03 mao de MALIENE, W. Estudo comparatvo entre os Conselhos Fscas e os Comtês de Audtora... Exstentes no Modelo Anglo-Saxão de Governança Corporatva. São Paulo, Dsponível em: Acesso em: 25 abr Normas Brasleras de Contabldade (NBCT ) INSTITUTO BRASILEIRO DE GOVERNAÇA CORPORATIVA IBGC. Códgo das melhores prátcas de governança corporatva. 3. ed Dsponível em: Acesso em: 24 abr NBCT- Normas Brasleras de Contabldade. NBCT 11, Normas de Audtora Independente das Demonstrações Contábes. Dsponível em: Acesso em: 24 abr

14 OLIVEIRA, M.; COSTA P. O comtê de audtora nas companhas abertas brasleras: um estudo multcaso. Fortaleza, UNIFOR (2004). PATTERSON, Evelyn R.; SMITH, Reed. The effects of Sarbanes-Oxley on audtng and nternal control strenght. The Accountng Revew. Vol. 82, n. 2, PELEIAS, Ivam Rcardo; João Bosco Segret, and Catarna de Araújo Costa. Comtê de audtora ou órgãos equvalentes no contexto da Le Sarbanes- Oxley: estudo da percepção dos gestores de empresas brasleras emtentes de Amercan Depostary Recepts-ADR. Contabldade Vsta & Revsta 20.1 (2009): Belo Horzonte: UFMG, Portal de Audtora. A mportânca do Comtê de Audtora. Dsponível em: Acesso em: 03 mao de SARBANES-OXLEY ACT- SOX. Weekly Complaton of Presndental Documents. Presdental remarks and Statement, v. 38, 30 July Dsponível em: Acesso em: 22 abr SILVA, Erlon Rodrgo. A mportânca da Audtora Interna na Gestão dos Recursos