Lumini. Gávea Green Residencial. Parque Cidade Barra Prime Offices Torre IV. 1T11 Resultados

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1 Lumini Gávea Green Residencial Parque Cidade Barra Prime Offices Torre IV 1T11 Resultados Maio 13, 2011

2 Aviso Importante Este documento contém considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Brookfield Incorporações S.A.. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Brookfield Incorporações S.A. em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Brookfield Incorporações S.A.. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela Brookfield Incorporações S.A. e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio. Cabe ressaltar também que todos os dados, exceto quando mencionado, dos anos anteriores a 2008, inclusive, são pro forma. 2

3 Destaques Financeiros, Operacionais e Eventos Recentes Destaques Financeiros A Receita líquida atingiu R$ 731,1 milhões no primeiro trimestre de 2011, um crescimento de 56,4% em relação ao mesmo trimestre em O Lucro Bruto somou R$ 220,9 milhões no 1T11, com uma margem bruta ajustada de 35,4%. Margem a Reconhecer (REF) de 40,4% no 1T11 consistente com o 4T10. As despesas com vendas, gerais e administrativas em relação à receita líquida apresentaram uma redução de 290 bps, passando de 12,9% no 1T10 para 10,0% no 1T11, devido à maior alavancagem operacional e a ganhos de eficiência que beneficiaram as margens da Companhia. O EBITDA totalizou R$ 179,7 milhões no 1T11, apresentando um crescimento de 81,8% sobre o 1T10, com margem EBTIDA de 24,6%, 350 bps acima do 1T10. Lucro Líquido totalizou R$ 65,8 milhões no 1T11, um crescimento de 16,3% em relação ao mesmo período de Ajustando o lucro líquido por despesas financeiras não recorrentes de R$10,5 milhões (aquisição da MB), este valor seria de R$76,3 milhões (com margem líquida ajustada de 10,4%). O retorno sobre o patrimônio líquido foi de 14% mostrando o comprometimento da Companhia com a melhora da rentabilidade. O Conselho de Administração aprovou o aumento do pagamento mínimo de dividendos que passou de 25% para 30% do lucro líquido apurado. Emissão de CRI no valor de R$137 milhões no 1T11. Emissão de debêntures no valor de R$ 300 milhões em Março de 2011, em linha com a estratégia de reduzir o custo de capital da Companhia. A emissão compreende 2 séries com prazos de 4 e 5 anos e custos de CDI + 1,60% e CDI + 1,75%, respectivamente. A Moody s atribuiu os ratings Ba2 (Global) e Aa3br (Local), com perspectiva estável, para a companhia. A companhia já possuía rating da Fitch BB- (global) e A+ (local). 3

4 Destaques Financeiros, Operacionais e Eventos Recentes Destaques Operacionais Vendas contratadas de R$ 638,5 milhões no 1T11, um aumento de 13,7% vs. 1T10. Lançamentos somaram R$ 466,0 milhões no trimestre, um crescimento de 44,7% vs. 1T10. 27,4 mil unidades em construção divididas em 82 canteiros, contando aproximadamente 4,4 mil colaboradores próprios da companhia em suas obras. Eventos Recentes Conclusão da aquisição da Brookfield MB de acordo com os termos do Contrato de Compra e Venda firmado em O preço a ser pago é de R$375,5 milhões dos quais R$202,0 milhões serão pagos em caixa e o restante em ações. Em maio de 2011 a Companhia aprovou a emissão de novas ações como forma de pagamento aos vendedores d da Brookfield MB segundo o Contrato t de Compra e Venda desta aquisição i em

5 Retorno sobre o Patrimônio Líquido - ROE A Companhia vem melhorando consistentemente o retorno sobre o patrimônio liquido. * Considera os últimos 12 meses. 5

6 Retorno sobre o Patrimônio Líquido - ROE A estratégia de melhorar o ROE da Companhia baseia-se em quarto principais pilares: 1) Capacidade de Execução, em especial relativa à experiência na construção, que pode ser mensurada pela evolução da margem bruta e também pela estabilidade da margem REF. 2) Aumento no giro dos ativos através de redução do ciclo de negócio, maior giro no banco de terrenos e reconhecimento de receitas acelerado. 3) Redução das despesas com vendas, gerais e administrativas como percentual das receitas devido à maior alavancagem operacional e também a ganhos de eficiência. 4) Redução do custo de capital da companhia através do aumento da proporção de financiamentos de projeto no mix de endividamento e do refinanciamento da dívida contraída durante

7 Rentabilidade de nossa Atividade Principal Reconciliação da Margem Bruta apresenta uma atividade principal saudável 3,5% 1,1% 0,6% 0,6% 0,6% 35,4% 30,2% 30,2% 30,2% 1T11 Alocação de Ágio da Aquisição MB AVP Juros Capitalizados 1T11 Ajustada 7

8 Resultados a serem reconhecidos Results Resultados to Recognize a Reconhecer and Margin refletem to Recognize estabilidade (R$ million no futuro and %) % 40.4% 40.7% 40.4% 4% T11 Resultados a Reconhecer (R$ milhões) Mar 2011 Dez 2010 Set 2010 Jun 2010 Mar 2010 Dez 2009 Set 2009 Jun 2009 Receitas a Reconhecer Adiantamento de Clientes Total de Receitas a Reconhecer Custos a Reconhecer (1.578) (1.556) (1.645) (1.451) (1.221) (1.173) (1.081) (929) Resultados a Reconhecer Margem de Resultados a Reconhecer (1) 40,4% 40,7% 37,9% 37,6% 39,5% 38,9% 37,8% 37,5% (1) Margem antes de impostos e juros capitalizados 8

9 A Gestão da Construção é um dos nossos pilares para a o crescimento e sustentável Grupo de Construção Elias Calil Dir Exec Construção Marcelo Borba Dir Exec UN Econômico Planejamento Ricardo Fontoura Diretor Construção SP Ottorino Junior Diretor Construção RJ Carlos Eden Diretor Construção CO Aloisio Soares Diretor Construção Econômico Henrique Lazaro Superintendente Planejamento Técnico Marcelo Sardinha Superintendente Em construção 82 projetos 100% próprio 27,437 unidades Área Total de 3.8 million m 2 9

10 Capacidade de Execução Nº de Canteiros de Obra x Unidades em Construção Nº de colaboradores próprios na linha de produção Canteiros 82 em execução Unidades unidades em andamento UN SP UN RJ UN ECON UN CO 34 Canteiros 8 Canteiros 8 Canteiros 35 Canteiros 9, Unidades unidades unidades Unidades T11 Nota: UN Unidade de Negócio. 10

11 Aumento do Giro de Ativos O Banco de terrenos demonstra um aumento significante no giro de ativos Banco de Terrenos VGV (R$ Bilhões) 17,2 17,3 15,5 15,6 10,4 10,3 5,8 5,8 3,6 3, T11 VGV Anos de Lançamento 11

12 Alavancagem Operacional e Ganhos de Eficiência Diluição das Despesas de Vendas Gerais e Administrativas comprovam os ganhos de eficiência que beneficiam as margens da empresa. Análise das Despesas Operacionais 1T11 1T10 Despesas de Vendas e Marketing (R$ milhões) Despesas Gerais e Administrativas (R$ milhões) Despesas de Vendas e Marketing + G&A Despesas de Vendas e Marketing / Lançamentos 7,2% 8,4% Despesas Gerais e Administrativas / Lançamentos 8,4% 10,3% Despesas de Vendas e Marketing + G&A / Lançamentos 15,6% 18,7% Despesas de Vendas e Marketing / Vendas Contratadas 5,3% 4,8% Despesas Gerais e Administrativas / Vendas Contratadas 61% 6,1% 59% 5,9% Despesas de Vendas e Marketing + G&A / Vendas Contratadas 11,4% 10,7% Despesas de Vendas e Marketing / Receita Bruta 4,5% 5,6% Despesas Gerais e Administrativas /Receita Bruta 5,2% 6,8% Despesas de Vendas e Marketing + G&A / Receita Bruta 9,7% 12,5% Despesas de Vendas e Marketing / Receita Líquida 46% 4,6% 58% 5,8% Despesas Gerais e Administrativas /Receita Líquida 5,4% 7,1% Despesas de Vendas e Marketing + G&A / Receita Líquida 10,0% 12,9% 12

13 Redução do Custo de Capital Refinanciamos a dívida contratada durante a crise de 2009 a um custo menor. Emissão de debêntures no valor de R$ 300 milhões em Março de 2011: 2 séries Prazo: 4 anos e 5anos Taxas: CDI + 1,60% and CDI +1,75%. 13

14 Desempenho Operacional 14

15 Lançamentos 1T11 Lançamentos (R$ milhões) Lançamentos por Segmento (R$ milhões) T11 Corporativo Salas Comerciais Total Residencial Salas Comerciais Corporativo 1T10 2T10 3T10 4T10 1T10 1T11 Residencial Salas Comerciais Corporativo Lançamentos Preço das Unidades 1T11 1T10 R$ milhões Residencial 466,0 100,0% 202,0 62,7% Econômico Até R$130 mil 92,0 19,7% - 0,0% Média-Baixa Entre R$130 mil e R$350 mil 153,0 32,8% 160,0 49,7% Média Entre R$350 mil e R$500 mil 37,0 7,9% - 0,0% Média-Alta Entre R$500 mil e R$1 milhão 120,0 25,8% - 0,0% Alta Acima de R$1 milhão 64,0 13,7% - 0,0% Lotes - 0,0% 42,0 13,0% Comercial - 0,0% 120,0 37,3% Corporativos - 0,0% - 0,0% Salas Comercias - 0,0% 120,0 37,3% Total 466,0 100,0% 322,0 100,0% 15

16 Vendas Contratadas 1T11 Vendas Contratadas (R$ milhões) Vendas Contratadas por Segmento (R$ milhões) T11 Residencial CorporativoSalas Salas Comerciais Corporativo Total 39 1, T10 2T10 3T10 4T10 1T10 1T11 Residencial Salas Comerciais Corporativo Vendas Contratadas (R$ milhões) Preço das Unidades 1T11 1T10 Residencial 523,2 81,9% 497,7 88,6% Econômico Até R$130 mil 47,6 7,5% 66,6 11,9% Média-Baixa Entre R$130 mil e R$350 mil 242,4 38,0% 169,4 30,2% Média Entre R$350 mil e R$500 mil 114,4 17,9% 113,4 20,2% Média-Alta Entre R$500 mil e R$1 milhão 63,8 10,0% 62,2 11,1% Alta Acima de R$1 milhão 49,4 7,7% 35,7 6,4% Lotes 5,5 0,9% 50,4 9,0% Comercial 115,3 18,1% 63,9 11,4% Corporativos - 0,0% 38,5 6,9% Salas Comerciais 115,3 18,1% 25,4 4,5% Total 638,5 100,0% 561,6 100,0% 16

17 Velocidade de Vendas VSO - TOTAL 1T11 1T10 VSO desconsiderando Brookfield Towers - Torre 1T11 1T10 Sigma e Gávea Green ** Estoque Inicial Estoque Inicial Lançamentos Lançamentos Oferta Oferta Vendas Contratadas Vendas Contratadas VSO 17% 13% VSO 20% 15% Ajuste* (65,0) 45,8 Ajuste* (65,0) 45,8 Estoque Final Estoque Final VSO de 17% no 1T11 em comparação a 13% em Cabe destacar que, especificamente no segmento econômico, consideramos as vendas contratadas apenas após o repasse para a CEF. Para um melhor entendimento da VSO da Brookfield dois projetos deveriam ser excluídos desta análise uma vez que ambos não estavam disponíveis para a venda: 1) Brookfield Towers - Torre Sigma por conta de dinâmica comercialdiferenciadaexigidaparaestetipodesegmento que não é comparável à dos demais produtos; e 2) Gávea Green que não está disponível para a venda por questões judiciais. Levando estes ajustes em consideração, a VSO no 1T11 foi de 20%, comparado com 15% no 1T10. 17

18 Estoque de Março 31, 2011 (VGV) Unidades concluídas representaram apenas 3,5% do estoque. Estoque por estágio de Desenvolvimento 1T11 (Total) Estoque por Estado e Ano de Lançamento 1T11 Being Lançamento launched Completed Concluídas 45% 4% Distrito Federal Federal District Outros Others 52% Under Em Construção construction Goiás 18% 6% 14% Estoque por Segmento 1T11 (R$ milhões) Preço das Unidades 1T11 % Residencial 2.480,2 78,7% Ecônomico Até R$ 130 mil 252,4 8,0% Média Baixa Entre R$ 130 mil até R$ 350 mil 1.228,0 39,0% Média Entre R$ 350 mil até R$ 500 mil 230,0 7,3% Média Alta Entre R$ 500 mil até R$ 1 milhão 354,0 11,2% Alto Acima de R$ 1 milhão 310,2 9,8% Lotes 105,6 3,4% Comercial 671,3 21,3% Corporativo 484,0 15,4% Salas Comerciais 187,2 59% 5,9% Total 3.151,5 100,0% Rio de Janeiro 18% 46% São Paulo 18

19 Desempenho Financeiroi 19

20 Desempenho Financeiro Receita Líquida (R$ milhões) Lucro Bruto (R$ milhões) e Margem Bruta (%) 81.2% 57.6% 3,284 1, % % % 28.9% % 30.2% T10 1T T10 1T11 Receita (R$ milhões) e Margem a Reconhecer (%) EBITDA (R$ milhões) e Margem EBITDA (%) 101.1% 33.1% 33.9% % 1, % 2, % 1, % 2, % 20.4% 22.7% 21.1% % T10 1T T10 1T11 20

21 Desempenho Financeiro Lucro Líquido (R$ milhões) e Margem Líquida (%) Margem Líquida Ajustada 80.1% +9.6% +10.4% % 11.1% 12.1% 16.3% % T10 1T11 Lucro Líquido totalizou R$ 65,8 milhões no 1T11, um crescimento de 16,3% em relação ao mesmo período de Ajustando o lucro líquido por despesas financeiras não recorrentes de R$10,5 milhões (aquisição da MB), este valor seria de R$76,3 milhões (com margem líquida ajustada de 10,4%). Resultado Financeiro Líquido (R$ milhões) T10 1T11 (20) (49) (101) (117) 21

22 Liquidez e Fontes de Recursos Recebíveis de (R$ milhões) mar/11 dez/10 Unidades em Construção 2.468, ,7 Unidades Concluídas 827,7 918,7 Serviços 125,0 85,2 Ajuste a Valor Presente (67,5) (55,6) Provisão de Perdas (37,9) (34,9) Total de Recebíveis no Balanço 3.316, ,1 Receitas a Reconhecer 2.646, ,6 Adiantamento de Clientes (44,0) (145,3) Total de Recebíveis 5.918, ,3 2, Calendário de Vencimentos 1, , After

23 A imagem não pode ser exibida. Talvez o computador não tenha memória suficiente para abrir a imagem ou talvez ela esteja corrompida. Reinicie o computador e abra o arquivo novamente. Se ainda assim aparecer o x vermelho, poderá ser necessário excluir a imagem e inseri-la novamente. A imagem não pode ser exibida. Talvez o computador não tenha memória suficiente para abrir a imagem ou talvez ela esteja corrompida. Reinicie o computador e abra o arquivo novamente. Se ainda assim aparecer o x vermelho, poderá ser necessário excluir a imagem e inseri-la novamente. Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos (R$ Milhões) Taxa Efetiva mar-11 dez-10 SFH para construção TR + 10,6% 695,1 657,9 Debêntures 108% do CDI 41,6 56,8 Debêntures IPCA + 9,5% a 10,25% 205,1 198,4 Debêntures CDI + 1,6 a 2,0% 595,1 301,1 Capital de Giro CDI + 2,0% 969,5 742,1 Empréstimos com garantias IGPM + 11,4% 35,2 40,7 Dívida Total 2.541, ,0 (Menos Caixa) (989,3) (814,4) Dívida Líquida 1.552, ,7 Patrimônio Líquido 2.748, ,9 Dívida Líquida / Patrimônio Líquido Calendário de Vencimentos 56,5% 43,8% 406,2 174,4 231,8 600,1 233,3 366,8 624,9 554,1 352,5 310,1 339,2 165,3 70,9 13,3 12,4 82, Após Platforma focada no Economico Contribui com ativos / projetos econômicos 80% Capitalização de US$10 mi 20% Em setembro de 2009, a Brookfield estabeleceu uma JV com o IFC do Banco Mundial, criando uma plataforma diferenciada e capitalizada para capturar o potencial de alto crescimento no segmento de baixa renda Essa plataforma será o veículo exclusivo para as operações da Brookfield no segmento incluído no programa do governo Minha Casa, Minha Vida A operação inclui uma linha de crédito rotativo de 7 anos para atender necessidades de capital de giro SFH Dívida Corporativa 23

24 Variação da Dívida Líquida Liquidez (R$ milhões) 1T11 Disponibilidade e Aplicações 989,3 Endividamento 2.541,6 Dívida Líquida 1.552,4 Patrimônio Líquido 2.748,1 Cash hburn 369,7 Dívida Líquida/PL 56,5% O incremento da dívida líquida deve-se em essência ao aumento no número de projetos em fase inicial de construção, além do pagamento de obrigações referentes a aquisições de terrenos. 24

25 Nossa Estratégia té de Negócios 25

26 Nossa Estratégia é Consolidar a Companhia como a Plataforma Nacional de Média Renda no Brasil Foco Principal em Média Renda Volume de mercado em reais equivalente ao da baixa renda Financiamento do SFH até R$500 mil Melhoria na distribuição de renda População jovem Presença Nacional - 8 Regiões Metropolitanas Representatividade da economia brasileira e mercado imobiliário 63% do PIB e 45% da polulação Liderança local Seletividade geográfica facilita coordenação e controle Plataforma Nacional Preparada para Crescer Organicamente Middle office estruturado para atender os clientes Integração das 3 Companhias Go live SAP Construção de 100% dos projetos Verticalização e controle das operações Modelo profissional de gestão Portfólio Balanceado Flexibilidade para atuar em diversos ambientes econômicos 26

27 Posicionamento e Busca de Liderança nos Principais Mercado de Atuação Unidades de Negócios São Paulo Rio de Janeiro Centro- Oeste Sul e Interior de São Paulo Segmento Econômico Produtos Unidades residenciais e lotes Salas comerciais para investidores individuais e prédios corporativos para investidores institucionais Segmentos de Mercado Foco na classe média - ~ 70% do negócio. Classe-média (entre R$ 130 mil e R$ 500 mil) 50% Classe média-alta e alta 10% - 15% Escritórios i (salas comercias e edifícios i corporativos) 15% - 20% Econômica (unidades abaixo de R$ 130 mil) 15% - 20% Posicionamento Forte presença em regiões metropolitanas: São Paulo, Rio de Janeiro, Brasília e Goiânia Portfólio equilibrado: São Paulo -> 35% - Centro-Oeste -> 35% - Rio de Janeiro -> 20% e Sul ->10% do negócio Expansão para a região Sul e interior do estado de São Paulo em direção a nossos alvos de crescimento 27

28 Plataforma Nacional: Estratégia Diversificação Geográfica Presença Líder nas Principais Regiões Metropolitanas Selecionadas Disputaremos a liderança em São Paulo em 2011 Presença Geográfica 2º 60,2% Rio de Janeiro RJ 11,4% 10,8% 7,9% 5,0% 4,7% Peer 1 Peer 2 Peer 3 Peer 4 Outros RegiãoCentro Oeste 1 63,5% Paraná Rio de Janeiro São Paulo Santa Catarina trito deral Dis Fed DF 8,9% 7,3% 6,9% 6,7% 6,6% Peer 1 Peer 2 Peer 3 Peer 4 Outros Racional Econômico para Busca da Liderança Local Atração de talentos Cadeia suprimentos Compra de terrenos Aprovações Força da comercialização Marca Goiânia São Paulo 62,9% GO 14,2% 9,5% 4,6% 4,6% 4,2% Peer 1 Peer 2 Peer 3 Peer 4 Outros 68,3% MT SP 3º 7,3% 7,1% 7,0% 5,7% 4,6% 1-Fonte: Business Inteligence Brookfield Incorporações Peer 1 Peer 2 Peer 3 Peer 4 Outros 28

29 Contacto do RI Contato Alexandre Fonseca Dinkelmann Diretor Executivo de Investimentos e RI Paola Mello Marques Gerente de RI Telefone: Avenida das Nações Unidas, º andar Torre B São Paulo - SP, Brazil Cep: ri@br.brookfield.com 29