Vigor Alimentos S.A. Apresentação de Resultados 4º Trimestre e ano de 2015

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1 Vigor Alimentos S.A. Apresentação de Resultados 4º Trimestre e ano de 2015 Teleconferência de Resultados (Tradução Simultânea) 16 de março de :30 (horário de Brasília) 14:30 (horário de Nova York)

2 MISSÃO Sermos os melhores naquilo que nos propusemos a fazer, com foco absoluto em nossas atividades, garantindo os melhores produtos e serviços aos clientes, solidez aos fornecedores, rentabilidade aos acionistas e a oportunidade de um futuro melhor a todos os nossos colaboradores. VALORES Atitude de Dono Disponibilidade Franqueza Disciplina Determinação Simplicidade Humildade 2

3 Destaques de 2015 Vigor encerra 2015 com receita bruta consolidada de R$6 bilhões (+19%); Forte crescimento da operação com melhor mix de produtos e consistente evolução do resultado financeiro; Rentabilidade e geração de caixa atingem níveis recordes; EBITDA¹ de R$456,4 milhões (+29%) e lucro líquido² de R$242,8 milhões (+2 vezes); Redução significativa da alavancagem financeira para 1,7x (dez/13: 4,1x); Aquisição de 100% da Danubio; Altos investimentos em CAPEX devido a nova fábrica em Barra do Piraí/RJ; Estruturação do negócio de queijos e novos produtos; Expansão geográfica e expressivos investimentos na estrutura comercial; Fortalecimento das marcas e investimentos de marketing mais elevados; Constante inovação e consolidação da liderança na categoria de Iogurte Grego (market-share: 36%); Melhorias dos níveis de serviços aos clientes. Nota: (1) EBITDA exclui efeito do ganho de ágio da aquisição da Danubio no 1S15, sendo ágio total de R$128,9 milhões; e (2) Lucro Líquido inclui ganho líquido do ágio de IR/CS de R$85,1 milhões. 3

4 Evolução da Receita Líquida e do EBITDA¹ Em R$ Milhões e % 10,8% 12,1% 4,8% 5,1% 8,1% 8,7% 3,6% 3,6% 1.229,5 44, ,9 4,8% 64,6 4,3% 2.693,2 137, ,6 354, ,6 456, Receita Líquida Consolidada EBITDA Consolidado Margem Controladora Margem Consolidado Evoluções consistentes ao longo dos últimos 4 anos, tanto da receita líquida, quanto do EBITDA. Nota: (1) Exclui efeito do ganho de ágio da aquisição da Danubio no 1S15 (R$128,9 milhões); EBITDA LTM da controladora inclui resultados de equivalência patrimonial da Itambé. 4

5 Volume Comercializado Em toneladas mil 253,4 824,5 921,9 Crescimento Controladora - % 24,4% 10,6% 12,8% 14,5% 209,2 100,5 125,0 392,8 449,9 Crescimento Consolidado - % 21,1% 46,2% Controladora Consolidado 7,6% 11,8% No 4T15, o volume cresceu 24,4% na controladora e 21,1% no consolidado; Mercearia e Spreads avançou 40,9% na controladora e 25,2% no consolidado. Lácteos avançou 8,1% na controladora e 12,7% no consolidado; Em 2015, os volumes totalizaram 449,9 mil ton. na controladora, com crescimento de 14,5%, e 921,9 mil ton. no consolidado com crescimento de 11,8%. 5

6 Receita Líquida Em R$ Milhões Crescimento Controladora - % 1.158, , , ,6 22,1% 73,0% 23,2% 52,3% 518,7 897, , ,5 Crescimento Consolidado - % 27,4% 63,2% 16,1% 18,8% Controladora Consolidado No 4T15, a receita líquida cresceu 73,0% para R$897,3 milhões na controladora e 27,4% para R$1.476,7 milhões no consolidado; Na controladora, Mercearia e Spreads somou R$554,4 milhões e Lácteos R$310,8 milhões no 4T15; Em 2015, a receita líquida atingiu R$2.878,5 milhões na controladora e R$5.219,6 milhões no consolidado, sendo 1,5x e 1,2x superiores a 2014, respectivamente. 6

7 Lucro Bruto e Margem Bruta Em R$ Milhões e % 38,8% 33,1% 35,2% 35,5% Crescimento Controladora - % 46,7% 47,8% 53,6% 41,5% 30,0% 30,2% 28,9% 27,7% 1.577, , ,2 665,5 426,2 201,3 347,4 297,4 Controladora Consolidado Margem Controladora Margem Consolidado Crescimento Consolidado - % 28,0% 22,7% 63,9% 29,7% No 4T15, a controladora registrou lucro bruto de R$297,4 milhões (+47,8%) e margem bruta de 33,1%. No consolidado, R$426,2 milhões (+22,7%) e margem bruta de 28,9%; Em 2015, o lucro bruto da controladora somou R$1.022,2 milhões, crescimento expressivo de 53,6% e margem de 35,5% (+0,3 p.p.). No consolidado, lucro bruto de R$1.577,5 milhões (+29,7%) e margem de 30,2% (+2,5 p.p.). 7

8 Lucro Bruto por Tonelada Em R$ Mil por Tonelada Controladora 7,365 7,180 Consolidado 5,162 5,008 2,003 3,159 3,122 5,620 3,569 2,380 4,708 4,800 4,402 4,810 1,349 3,053 3,116 6,398 2,272 4,126 5,539 1,661 3,878 5,239 5,392 3,646 3,743 6,094 4,195 5,828 1,682 4,146 4,775 1,316 3,459 5,330 5,662 1,711 3,951 3,854 4T14 1T15 2T15 3T15 4T T14 1T15 2T15 3T15 4T ROL/Volume CPV/Volume ROL/Volume CPV/Volume Na controladora, o lucro bruto atingiu R$2.380 por tonelada no 4T15, um aumento significativo de 18,8% sobre o 4T14. No consolidado, o lucro foi de R$1.682 por tonelada (+1,3%) no 4T15; Em 2015, o lucro bruto somou R$2.272 por tonelada na controladora, com expansão de 34,1% sobre No consolidado, R$1.711, evoluindo 15,9% no ano. 8

9 Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas Em R$ Milhões e % da ROL 32,2% 28,6% 25,6% 23,4% 20,9% 20,7% 21,6% 23,3% 1.218,2 949,8 737,2 539,9 167,0 271,7 187,4 305,4 Controladora Consolidado % ROL (Controladora) % ROL (Consolidado) No 4T15, o SG&A totalizou R$187,4 milhões na controladora, equivalente a 20,9% da receita líquida, e R$305,4 milhões no consolidado, ou 20,7% da receita do período; Em 2015, o SG&A foi de R$737,2 milhões na controladora, ou 25,6% da receita líquida. No consolidado, as despesas foram de R$1.218,2 milhões, ou 23,3% da receita; Destaque para a diluição de despesas na controladora e melhoria do nível de alavancagem operacional. 9

10 EBITDA e Margem EBITDA¹ Em R$ Milhões e % Crescimento Controladora - % 11,5% 13,7% 10,8% 12,1% 117,2% 106,8% 211,2% 71,1% 9,8% 8,8% 8,7% 8,1% 456,4 354,9 349,5 204,3 145,3 123,1 59,5 102,1 Controladora Consolidado Margem Controladora Margem Consolidado Crescimento Consolidado - % 67,9% 158,2% 42,2% 28,6% No 4T15, o EBITDA da controladora cresceu 106,8% e atingiu R$123,1 milhões, com margem EBITDA de 13,7% (+2,2 p.p.). No consolidado, o EBITDA totalizou R$145,3 milhões, aumento de 42,2% e margem de 9,8% (+1,0 p.p.); Em 2015, EBITDA de R$349,5 milhões (+71,1%) na controladora e R$456,4 milhões (+28,6%) no consolidado. Os resultados ao longo do ano refletem a evolução expressiva das operações da Companhia, com alto crescimento das receitas, ganhos de produtividade e eficiência operacional. Nota: (1) Exclui efeito do ganho de ágio da aquisição da Danubio no 1S15, sendo ágio total de R$128,9 milhões. 10

11 Lucro Líquido¹ e Margem Líquida Em R$ Milhões e % 4,3% 4,9% 3,5% 3,4% 3,4% 2,7% 7,6% 4,7% 242,8 218,6 Crescimento Controladora - % 370,7% 230,6% 96,6% n.a. Crescimento Consolidado - % 120,0 69,9% 366,8% 66,1 39,8 43,9 50,4 22,3 Controladora Consolidado Margem Controladora Margem Consolidado 26,9% 102,3% No 4T15, a controladora registrou lucro líquido de R$43,9 milhões (+96,6%) e margem líquida de 4,9% (+0,6 p.p.). No consolidado, R$50,4 milhões (+26,9%) e margem líquida de 3,4%; Em 2015, sem excluir o ágio da Danubio, a controladora contabilizou lucro líquido de R$218,6 milhões e margem de 7,6%. O consolidado, R$242,8 milhões e margem de 4,7%. Se excluído o ágio, a controladora atingiu R$133,5 milhões e margem líquida de 4,6% (+1,1 p.p.), e o consolidado R$157,7 milhões e margem de 3,0% (+0,3 p.p.). Nota: (1) Exclui efeito do ganho de ágio da aquisição da Danubio no 1S15, sendo ganho líquido de IR/CS de R$85,1 milhões;. 11

12 Alavancagem Financeira Alavancagem Consolidada (Dívida Líquida/EBITDA LTM¹): 4,1x 354,9 361,7 356,6 413,3 456,4 202,7 2,2x 2,1x 2,0x 1,9x 1,7x dez-13 dez-14 mar-15 jun-15 set-15 dez-15 EBITDA LTM Alavancagem Redução significativa da alavancagem financeira, passando de 4,1x em dez/13 para 1,7x em dez/15; Redução da dívida líquida consolidada no ano em R$13,9 milhões para R$753,4 milhões; Os patamares de alavancagem e EBITDA atingidos em dez/15 equivalem a uma redução da dívida líquida da ordem de R$230 milhões, se considerado a alavancagem de dez/14. Nota (1): Exclui efeito do ganho de ágio da aquisição da Danubio no 1S15 (R$128,9 milhões) por isso, o indicador de alavancagem difere do apresentado nas Demonstrações Financeiras (1,3x); EBITDA LTM da controladora inclui resultados de equivalência patrimonial. EBITDA LTM no ano de 2013 é pro-forma para Itambé. 12

13 Ciclo Financeiro¹ Controladora Consolidado 9,7% 10,0% 8,6% 5,8% Ciclo em Dias % ROL Ciclo em Dias % ROL Importante redução no capital de giro empregado em 2015, passando de 9,7% para 5,8% na controladora e de 10,0% para 8,6% no consolidado; Redução no ciclo em dias de 32 dias para 5 dias na controladora e de 35 dias para 25 dias no consolidado, resultante dos trabalhos de eficiência no capital de giro; Receita líquida na controladora cresce 52% enquanto o capital de giro reduz 10%, e no consolidado a ROL cresce 19% enquanto ao capital de giro aumenta apenas 1%. Nota: (1) Ciclo Financeiro = Contas a Receber + Estoques Fornecedores 13

14 Fluxo de Caixa Controladora Consolidado ,1 +297,5 132,9 312,6 (27,5) 21,5 (122,5) 418,0 418,0 317,0 317,0 264,2 467,4 (49,6) 93,8 (214,1) 682,0 682,0 561,7 561,7 132,9 264,2 Caixa 0,0 inicial Caixa das operações Capital de giro Financia - mentos Investi - mentos Caixa 0,0 final Caixa 0,0 inicial Caixa das operações Capital de giro Financia - mentos Investi - mentos Caixa 0,0 final Crescimento significativo da geração de caixa, mesmo com maiores investimentos em CAPEX e marketing; Em 2015, a controladora registrou R$312,6 milhões de geração de caixa operacional e aumento da necessidade de capital de giro de apenas R$27,5 milhões. No consolidado, a geração de caixa operacional foi de R$467,4 milhões, com aumento do capital de giro de apenas R$49,6 milhões; Investimento total no ano de R$122,5 milhões na controladora e R$214,1 milhões no consolidado. 14

15 Endividamento e Liquidez Endividamento Líquido Controladora Consolidado dez/15 set/15 dez/14 R$ mil dez/15 set/15 dez/ Dívida bruta (+) Curto prazo (+) Longo prazo (-) Caixa e equivalentes Dívida líquida Indicadores 38,3% 41,9% 26,2% % Curto prazo 45,3% 55,4% 38,6% 61,7% 58,1% 73,8% % Longo Prazo 54,7% 44,6% 61,4% 94,2% 48,4% 68,6% % Caixa/ Curto prazo 94,2% 55,7% 66,4% n.a. n.a. n.a. Dívida Líquida/EBITDA¹ 1,7x 1,9x 2,2x Perfil do Endividamento (Consolidado) Por Indexador 1,8% 13,9% 1,1% 83,3% CDI FIXO IPCA TJLP Por Modalidade 2,9% Debêntures 8,7% 4,3% K-Giro e Capex 9,1% 34,5% NCE 10,3% 30,2% FGPP/NPR 4131 FINAME PPE Nota (1): Exclui efeito do ganho de ágio da aquisição da Danubio no 1S15 (R$128,9 milhões) por isso, o indicador de alavancagem difere do apresentado nas Demonstrações Financeiras (1,3x); EBITDA LTM da controladora inclui resultados de equivalência patrimonial da Itambé. 15

16 Nova Planta em Barra do Piraí, Rio de Janeiro Uma das mais modernas plantas de Lácteos da América Latina, construída dentro dos melhores e mais sofisticados padrões de eficiência energética, localizada a 120 km da cidade do Rio de Janeiro e próxima a Minas Gerais, Espírito Santo e regiões do Nordeste, foco de expansão de vendas para Companhia. Capacidade de produção de toneladas / mês, 17 mil metros quadrados de área construída, terreno de 341 mil metros quadrados, capacidade de expansão com utilidades e sistema de tratamento de efluentes pronto para futura ampliação. 16

17 Obrigado! Equipe de RI vigor.com.br/ri Q&A