Banco Votorantim S.A. Apresentação Institucional. 2º Trimestre, 2012

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1 Banco Votorantim S.A. Apresentação Institucional 2º Trimestre, 2012

2 Disclaimer Aviso Importante Esta apresentação faz referências e declarações sobre expectativas, sinergias planejadas, estimativas de crescimento, projeções de resultados e estratégias futuras sobre o Banco Votorantim, suas subsidiárias, coligadas e controladas. Embora essas referências e declarações reflitam o que os administradores acreditam, as mesmas envolvem imprecisões e riscos difíceis de se prever, podendo, dessa forma, haver consequências ou resultados diferentes daqueles aqui antecipados e discutidos. Estas expectativas são altamente dependentes das condições do mercado, do desempenho econômico geral do país, do setor e dos mercados internacionais. O Banco Votorantim não se responsabiliza em atualizar qualquer estimativa contida nesta apresentação. Esta apresentação é feita com informações relativas aos eventos ocorridos até 30 de junho de As opiniões apresentadas nesta apresentação estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. Nem o Banco Votorantim, ou qualquer de suas afiliadas, possui qualquer obrigação de atualizar ou manter atualizadas as informações e opiniões aqui expressas. Esta apresentação não é, e não deverá ser interpretada como uma oferta ou solicitação ou convite para comprar, subscrever ou vender quaisquer ativos ou instrumentos financeiros. Nada nesta apresentação deve ser considerada como base ou referência para a realização de qualquer tipo de contratação ou assunção de obrigações ou direitos. A performance passada não é necessariamente um indicador de performance futura. Esta apresentação, assim como as informações nela contidas, são de propriedade do Banco Votorantim S.A. e não podem ser divulgadas a terceiros sem previa e expressa autorização do Banco Votorantim nesse sentido. 1

3 Agenda Ambiente macroeconômico e setor bancário Governança corporativa Estratégias e destaques do portfólio de negócios Destaques financeiros 2

4 Ambiente macroeconômico brasileiro Destaques macroeconômicos brasileiros PIB (R$T) e Crescimento real (% a.a.) Selic meta¹ (% a.a.) e IPCA-12 meses (%) 13,75 2,66 6,1% 3,03 5,2% 3,24-0,3% 3,77 7,5% 4,14 2,7% 4,20 0,8% 4,28 0,5%(P) Selic (%) IPCA (%) 11,25 4,46 5,90 8,75 4,31 10,75 5,91 11,00 6,50 9,75 5,24 8,50 4, Reservas internacionais (US$B) Índice de desemprego² (%) ,3 7,9 8,1 6,7 6,0 5,8 5, Mai/12 1. Final do período; 2. Como % da população economicamente ativa em regiões metropolitanas (média do ano vigente) Nota: (P) projetado Fonte: Bacen; IBGE 3

5 Sistema financeiro nacional Sistema Financeiro Nacional (SFN) SFN Carteira de crédito total (R$T) Crédito como % do PIB PF PJ 0,94 45% 55% 1,23 43% 57% 1,41 45% 55% 1,71 46% 54% 2,03 46% 54% 2,07 47% 53% 2,17 47% 53% 35,2% 40,5% 43,7% 45,2% 49,0% 49,4% 50,6% Dez/07 Dez/08 Dez/09 Dez/10 Dez/11 ¹ Carteira de Crédito PF Rec. Livres (R$B) Recolhimento de compulsório (R$B) 317,6 44% 20% 35% 394,3 45% 20% 35% 469,9 44% 23% 33% 560,0 42% 25% 33% 648,3 44% 25% 31% 667,7 45% 25% 30% 688,1 45% 25% 29% Outros Consignado Veículos Mar/10: alterações no recolhimento sobre recursos a prazo e na exigibilidade adicional sobre depósitos Dez/07 Dez/08 Dez/09 Dez/10 Dez/11 ¹ Em Junho/12, a carteira de crédito PF era composto por R$ 324 bilhões em Recursos Direcionados e R$ 688 bilhões em Recursos Livres, sendo R$ 202 bilhões em Veículos (CDC+Leasing) Fonte: Bacen; IBGE 4

6 Agenda Ambiente macroeconômico e setor bancário Governança corporativa Estratégias e destaques do portfólio de negócios Destaques financeiros 5

7 Banco Votorantim Visão geral Banco Votorantim é um dos maiores bancos do Brasil 3 º maior banco privado brasileiro em ativos totais e carteira de crédito Banco Votorantim é o 3º maior banco privado brasileiro em volume de ativos totais... Banco do Brasil Itaú Unibanco Bradesco CEF Santander HSBC Votorantim Safra BTG Pactual Citibank Maiores Instituições Financeiras - Ativos (R$B)¹ e também em carteira de crédito... Acionista 50% Total Maiores Instituições Financeiras Carteira de Crédito (R$B)¹ Banco do Brasil Itaú Unibanco CEF Bradesco Santander Votorantim² HSBC Safra Banrisul Volkswagen Público Estrangeiro Brasileiro e privado Público Estrangeiro 398 Brasileiro e privado...e está bem posicionado para consolidar-se como um dos principais bancos do Brasil Portfólio diversificado de negócios Banco de Atacado Top 5 em crédito para grandes empresas Financiamento ao Consumo Líder em financiamento de veículos usados Top 5 em crédito consignado³ ~ 5,6 milhões de clientes ativos Gestão de Patrimônio 8ª maior Asset pelo ranking de gestores Anbima R$43,2B em recursos geridos Parceria estratégica com o Banco do Brasil, maior instituição financeira da América Latina Acionistas fortes e comprometidos Banco do Brasil e Grupo Votorantim Modelo de negócios de baixo custo fixo Financiamento ao consumo via ampla rede de distribuição terceirizada (vs. agências) + 1.Desconsidera BNDES (banco de desenvolvimento); números de, exceto Banco Votorantim (); 2. Considera apenas carteira própria (sem securitização); 3. Considera ativos cedidos com coobrigação Fonte: Banco Votorantim; Bacen; Anbima 6

8 Banco Votorantim Base de acionistas Base robusta de acionistas Um dos maiores conglomerados industriais privados da América Latina Fundado em 1918 R$23,7B em receitas e R$5,3B em EBITDA em 2011 Líder de mercado em um portfólio diversificado de materiais básicos e commodities, ex: Papel & Celulose: líder mundial em celulose Cimento: top 10 player mundial; #1 no Brasil Metais: entre os líderes mundiais em Zinco e Níquel; líder em Alumínio no Brasil Aço: participação relevante em aços longos na América do Sul Suco de Laranja: top 3 player mundial ~ 65 mil funcionários Grupo Votorantim Ratings: Baa3 (Moody s) / BBB (S&P) / BBB (Fitch) Total: 50,00% ON: 50,01% PN: 49,99% Maior banco do Brasil, com mais de 200 anos R$12,1B de lucro líquido em 2011, e 21,7% de ROAE Líder de mercado em Ativos totais(r$981b) Depósitos (R$442B) Carteira de crédito (R$461B) Ativos sob Gestão (R$416B) Funding diversificado, com baixo custo de depósito ~65% da taxa básica de juros Selic 59,2% controlado pelo Governo brasileiro Market capitalization: R$74,4B () ~ 56M clientes de varejo (pessoas físicas) ~ 114 mil funcionários Banco do Brasil (BB) Ratings: Baa2 (Moody s) / BBB (S&P) / BBB (Fitch) Total: 50,00% ON: 49,99% PN: 50,01% Fonte: Sites de RI das empresas 7

9 Parceria estratégica Parceria com o Banco do Brasil foi estabelecida em 2009, com forte racional estratégico Modelo de sucesso em Veículos e Canais Alternativos Presença nacional, com ampla rede de agências Solidez e expertise industrial do Grupo Votorantim Solidez e tradição do mais antigo banco brasileiro Capacidade de originação de ativos Ampla base de depósitos: Funding Corretora com estrutura eficiente e VAM com produtos diferenciados Maior base de clientes de varejo do Brasil Instituição mais forte e competitiva 8

10 Banco Votorantim Governança Corporativa Governança do BV é compartilhada entre os acionistas Estrutura de Governança Conselho de Administração Estatutários Conselho Fiscal Comitê de Auditoria Remuneração & RH Conselho de Administração Assessoramento Finanças Produtos & Marketing Revisão Oper. (CRO) Nome Posição Acionista José Ermírio de Moraes Neto Presidente Votorantim Finanças Aldemir Bendine Vice-Presidente Banco do Brasil Ivan de Souza Monteiro Conselheiro Banco do Brasil Marcus de Camargo Arruda Conselheiro Votorantim Finanças Paulo Rogério Caffarelli Conselheiro Banco do Brasil Wang Wei Chang Conselheiro Votorantim Finanças ALM, Riscos e Capital Controles Internos Comitê Executivo Comitês Operacionais Comunicação Crédito Representação paritária dos acionistas no Conselho Mandato de 2 anos, com posições de chairman e de vicechairman revezadas anualmente entre os acionistas Decisões baseadas em maioria absoluta, sem voto minerva Comitê Executivo Despesas (CAAD) Ouvidoria Projetos Sustentabilidade Tributário Composição paritária dos acionistas Negócios Produtos Recursos Humanos Tecnologias Composição paritária dos acionistas (temporário) Nome Posição João Roberto Gonçalves Teixeira Presidente Alvaro Jorge Fontes de Azevedo Diretor Executivo Elcio Jorge dos Santos Diretor Executivo Marcos L. Monteiro Diretor Gestão profissional com executivos experientes Pedro Mollo Neto Diretor Ricardo Arruda Diretor Executivo Robert John van Djik Diretor Executivo Fonte: Banco Votorantim 9

11 Agenda Ambiente macroeconômico e setor bancário Governança corporativa Estratégias e destaques do portfólio de negócios Destaques financeiros 10

12 Banco Votorantim Estratégia corporativa Banco Votorantim conta com portfólio diversificado de negócios, internamente classificados em Atacado e Varejo Carteira de crédito ampliada¹ R$80,6B R$80,6B Atacado R$42,3B Varejo¹ R$38,3B Corporate & IB (CIB) BV Empresas Wealth Management Financiamento de Veículos Outros Negócios Pilares Posicionar o CIB como um parceiro relevante via relacionamento ágil e de longo prazo, bem como pela oferta de soluções financeiras integradas (crédito, produtos estruturados, IB, derivativos, e distribuição) adequadas ao cliente Continuar a crescer com qualidade em médias empresas, com ganhos de escala e eficiência Foco em relacionamento e agilidade operacional Ampliar oferta de produtos 8ª maior Asset do mercado, com produtos inovadores Private com foco em gestão patrimonial via soluções customizadas com o conceito de arquitetura aberta Crescimento contínuo da sinergia com BB Entre os líderes no financiamento de veículos, aprofundando parceria com o BB Foco no financiamento de veículos usados (revendas) Atuação em parceria com o BB em veículos novos (concessionárias) Aumentar rentabilidade em crédito pessoal, com foco em Consignado INSS Continuar a crescer em cartões de crédito Ampliar receitas com corretagem de seguros (ex: Auto) Acionistas Banco do Brasil + Grupo Votorantim Foco do Banco Votorantim é aumentar a rentabilidade sobre o capital em todas suas linhas de negócio no médio prazo 1. Inclui avais, fianças e TVM privado; 2. O Varejo possuía em, além de R$38,3B de carteira própria, R$15,4B de ativos cedidos com coobrigação (sendo R$3,3B de cotas subordinadas de FIDCs) Nota: BV Empresas é formado por empresas com faturamento anual entre R$20M e R$400M; empresas com faturamento >R$400M pertencem ao segmento CIB 11

13 Atacado CIB e BV Empresas CIB e BV Empresas têm ampliado o foco em rentabilidade e mantido o conservadorismo em provisões de crédito CIB e BV Empresas Atacado: carteira de crédito ampliada¹ atingiu R$42,3B em Destaques do Corporate & IB (CIB) BV Empresas Corporate (CIB) Carteira de crédito ampliada¹ do Atacado (R$B) 35,6 1,7 35,6 2,1 33,9 33,4 37,2 39,2 39,0 5,9 9,0 7,3 42,3 9,6 31,3 30,2 31,7 32,7 Jun.12/ Jun.11 8% 30% 3% Maior disciplina no uso de capital (foco em rentabilidade) Avaliação das operações via Comitê de Negócios (semanal) Business plans específicos por cliente Ampliação da relevância para clientes via fortalecimento da plataforma de produtos. Destaques do 1S12: Derivativos (hedge): 8ª posição no ranking CETIP Banco de Investimento: 25 operações de Renda Fixa; 2 de Renda Variável e anúncio de 4 de M&A Project Finance: conclusão de R$1,1B em operações Fábrica one-stop-shop de Estruturação de Projetos Assessoria e financiamento de todo o ciclo do projeto Destaques do BV Empresas Índice de Cobertura² 180% 189% Foco em rentabilidade (vs. crescimento) Crescimento prudente da carteira de crédito Inadimplência inferior à média do mercado (2,3%³ em ) Ganhos de escala e eficiência Foco em aproveitar oportunidades ligadas a investimentos em infraestrutura e crescimento do mercado de capitais 1. Inclui avais, fianças e TVM privado; 2. Saldo de PDD dividido pelo saldo em atraso acima de 90 dias (critério 2.682/Bacen); 3.Operações com atraso superior a 90 dias (critério 2.682/Bacen) 12

14 Atacado Wealth Management destaques VWM&S atingiu R$43,2B em volume de recursos geridos Wealth Mgmt Wealth Management (VWM&S) cresceu 14% em 12 meses e VAM avançou para 8ª maior Asset¹ Destaques em Asset Management Recursos geridos² pela VWM&S (R$B) 43,0 43,2 37,8 31,4 22,9 19, Ranking Anbima¹ 13º 9º 8º +14% Contínua expansão do market share nos últimos meses, chegando a 1,9% em Produtos Estruturados (FIDC,FII e FIP) encerra com R$11,4B de recursos sob gestão Ampliação das sinergias com BB: volume de fundos estruturados em parceria alcança R$2,2B³ Destaques em Private Bank Crescimento de ~12% em ativos sob gestão (AuM) e de 17% na base de clientes nos últimos 12 meses Certificação ISO 9001:2008 para o escopo das atividades de Relacionamento, Gestão Patrimonial e Advisory para clientes Brasil, pelo Bureau Veritas Foco em planejamento patrimonial, via soluções customizadas, com o conceito de arquitetura aberta VWM&S busca ser um dos melhores estruturadores e gestores de produtos de alto valor agregado 1. Posição da Votorantim Asset Management (VAM) no ranking de gestores da Anbima; 2. Inclui produtos de Tesouraria, Corretora e offshore; 3. Patrimônio líquido (PL) ao final de Fonte: Banco Votorantim; Anbima 13

15 Varejo Veículos BV Financeira é um dos principais players no financiamento de veículos e atua em parceria com o BB Veículos Financiamento de veículos representa 80% da carteira gerenciada do Varejo Banco Votorantim Carteira gerenciada¹ de Veículos (R$B) Destaques no Financiamento de Veículos BVF atua como extensão do BB no financiamento de veículos fora da rede de agências Veículos (cedida)¹ Veículos (própria) Veículos/ Cart. Varejo¹(%) 20,0 2,8 17,2 (86%) % 26,4 3,8 22,6 (86%) ,6 9,6 32,0 (77%) ,5 16,3 31,3 (66%) ,0 12,0 30,9 (72%) 80% Entre os principais players do mercado em veículos... Market share² de carteira de ~19,3% ~ 5,6 milhões de clientes...com foco em revendas multimarcas (veículos usados) para originação voltada à carteira própria Revendas representaram 81% do volume de veículos leves financiados em (67% em ) BB e BV Financeira têm avançado conjuntamente na estruturação de um novo modelo de cessão sem coobrigação ( BV Financeira Originadora ) Foco em concessionárias (veículos novos) Modelo de negócios de baixo custo fixo, baseado em extensa rede de distribuição terceirizada Mais de 22 mil revendas por todo Brasil 1. Inclui ativos cedidos com coobrigação e FIDCs; 2.Estimativa com base na carteira gerenciada (sem FIDCs) Fonte: Banco Votorantim; Bacen; Abel 14

16 Agenda de Mudanças Varejo BV Financeira reforçou foco em revendas, reduziu o prazo médio de produção e passou a exigir entradas maiores Veículos Produção de veículos¹ em Revendas/Total (%) Taxa média da produção de veículos (% a.a.) 67% 77% 81% Superior à taxa do SFN: 20,7% em 28,5 26,8 24,5 Prazo médio de produção de veículos (meses) Loan-to-value² da produção de veículos (%) 48,8 45,6 45,2 65% 59% 57% 1. Referente a veículos leves; 2. Valor financiado do bem (quanto menor, maior a entrada exigida) Fonte: Banco Votorantim 15

17 Varejo Consignados A atuação no negócio de Crédito Consignado do Banco Votorantim é focada em INSS Consignado INSS representa 67% da carteira gerenciada de Crédito Consignado do BV Destaques em Consignado 2,6 0,8 1,7 (68%) Dez/08 Carteira gerenciada de consignado (R$M) 5,7 2,3 3,4 (59%) Dez/09 INSS/Carteira consignado total (%) 8,9 3,9 4,9 (56%) Dez/10 55% 10,5 4,3 6,2 (59%) Dez/11 10,5 3,8 6,7 (64%) 10,4 3,4 7,0 (68%) 67% Cedida¹ Própria Operação com foco na modalidade INSS (aposentados e pensionistas) Modalidade representa 67% da carteira gerenciada de crédito consignado Atuação seletiva em convênios privados e públicos Maior foco em refinanciamento de contratos Market share estimado de 5,9% (considerando a carteira gerenciada) Atuação nacional principalmente por meio de distribuição terceirizada Relacionamento com mais de promotoras 1. Inclui ativos cedidos com coobrigação Fonte: Banco Votorantim; Bacen 16

18 Agenda Ambiente macroeconômico e setor bancário Governança corporativa Estratégias e destaques do portfólio de negócios Destaques financeiros 17

19 Destaques financeiros Destaques de resultado Receitas totais (Margem Financeira Bruta, Receita de Serviços e Outras Receitas) Em R$ milhões Despesas com provisões de crédito PDD Atacado Varejo T12/ 1T12-3% -12% -2% 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 Despesas não decorrentes de juros DNDJ (Pessoal, Administrativas, Operacionais e Outras Tributárias¹) Lucro líquido Outras Pessoal Administrativas T11 3T11 4T11 1T12 2T12 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 Nota: excluindo as despesas pontuais e ligadas à reestruturação (ex: provisões trabalhistas), a DNDJ do 2T12 teria reduzido R$10M em relação ao 1T12 1. Tributos federais, estaduais e municipais (exclui ISS, PIS e Cofins) 18

20 Destaques financeiros Indicadores de resultado Net Interest Margin NIM (% a.a.) Índice de eficiência 1 (%) acumulado 12 meses 5,5% 4,9% 3,5% 4,5% 4,4% 36,2% 37,0% 39,7% 43,4% 48,1% 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 Set/11 Dez/11 1.Quociente entre (a) soma das despesas de pessoal e despesas administrativas e (b) soma do resultado bruto da intermediação antes da PDD, Receitas de serviços e tarifas, Outras receitas e despesas operacionais e ajuste de hedge fiscal 19

21 Destaques financeiros Destaques patrimoniais Em R$ bilhões Ativos totais Recursos geridos 119,2 124,3 112,4 113,5 113,6 37,8 38,6 43,0 44,6 43,2 Set/11 Dez/11 Set/11 Dez/11 Carteira de crédito própria Carteira de crédito ampliada¹ gerenciada² 61,2 64,0 58,7 58,8 58,8 Securitização 95,7 99,4 97,4 97,6 95,7 15,9 16,6 20,5 18,0 15,4 Carteira de crédito ampliada¹ 79,8 82,8 76,8 79,6 80,3 Set/11 Dez/11 Set/11 Dez/11 1. Inclui avais, fianças e TVM privado; 2. Inclui ativos cedidos com coobrigação e ativos cedidos para FIDCs nos quais o Banco Votorantim possui 100% das cotas subordinadas 20

22 Destaques financeiros Carteira de crédito gerenciada por segmento Carteira de crédito ampliada¹ gerenciada² (R$B) 95,7 99,4 97,4 97,6 95,7 Total 10,4 10,8 10,7 10,5 10,4 Outros³ Jun12/Jun11 Jun12/Mar12 0,0% -1,9% -0,5% -0,8% 46,2 48,0 47,5 45,6 43,0 Veículos -7,0% -5,8% 7,3 8,8 9,0 9,1 9,6 BV Empresas 30,5% 5,2% 31,7 31,8 30,2 32,4 32,7 Corporate 3,3% 1,1% Set/11 Dez/11 12,9 15,4 12,0 2,9 5,2 3,3 Cessões com coobrigação (R$B) Cessões para FIDC (R$B) 1. Inclui avais, fianças e TVM privado; 2. Inclui ativos cedidos com coobrigação e ativos cedidos para FIDCs nos quais o Banco Votorantim possui 100% das cotas subordinadas; 3. Crédito consignado, CDC, cartões de crédito e crédito pessoal 21

23 Destaques financeiros Indicadores de crédito Indicadores de crédito Índice de inadimplência¹ - 90 dias (%) Índice de inadimplência¹ - 15 a 90 dias (%) 3,3% 2,7% 1,1% Consolidado 4,4% 3,6% 1,3% Set/11 Atacado 5,5% 4,5% 1,7% Dez/11 Varejo 7,1% 5,8% 2,0% 8,0% 6,3% 2,1% 7,4% 5,5% 0,3% Consolidado 7,6% 5,9% 1,1% Set/11 Atacado 8,1% 6,2% 0,8% Dez/11 Varejo 8,7% 6,7% 1,2% 8,1% 6,0% 0,7% Saldo de PDD Índice de Cobertura¹ (%) Saldo PDD (R$M) Saldo PDD/Carteira gerenciada (%) 5,9% 6,9% 108,2% 103,9% 103,9% 102,0% 108,1% 2,9% ,7% ,6% Set/11 Dez/11 Set/11 Dez/11 1. Considera ativos cedidos com coobrigação e ativos cedidos para FIDCs; atrasos pelo critério da Res (Bacen) 22

24 Destaques financeiros Captação (Funding) Recursos captados RECURSOS CAPTADOS (R$ Bilhões) Jun.11 Mar.12 Jun.12 Variação % Jun.12/Mar.12 Jun.12/Jun.11 Depósitos 23,6 25,6 23,0 (10,2) (2,8) Compromissadas¹ 19,4 20,7 16,2 (21,6) (16,5) Aceites e Emissões² 15,7 19,1 21,4 11,9 36,7 Letras Financeiras 5,7 8,4 10,1 19,7 77,3 Dívida Subordinada 5,7 7,5 7,8 4,1 37,8 Letras Financeiras Subordinadas 1,1 2,2 2,1 (3,6) 95,4 Empréstimos e Outros³ 9,6 7,7 7,0 (10,0) (27,8) Repasses 7,1 6,0 5,6 (6,4) (21,2) Total de Captações 81,1 86,6 81,0 (6,5) (0,2) Securitização (cessões + FIDCs) 15,9 18,0 15,4 (14,5) (3,2) Ativos cedidos - com coobrigação 12,9 13,6 12,0 (11,8) (7,0) Ativos cedidos - para FIDCs 4 2,9 4,3 3,3 (23,0) 14,0 Total de Captações e Securitização 97,0 104,6 96,4 (7,9) (0,7) Captações Externas 5 /Total de Captações e Securitização (%) 13,0 12,4 14,8 Carteira de Crédito/Total de Captações (%) 75,4 67,9 72,6 Adicionalmente, o Banco Votorantim possui uma linha de crédito de ~R$7B junto ao Banco do Brasil, nunca utilizada 1. Com títulos privados (exclui repos com títulos públicos); 2. Inclui Debêntures, LCI, LCA, Letras Financeiras e Obrigações por TVM no exterior; 3. Inclui Box de Opções e NCE; 4. FIDCs que o Banco Votorantim possui 100% das cotas subordinadas; 5. Inclui TVM no Exterior, Empréstimos no Exterior e Nota Subordinada 23

25 Base de Capital Basileia e Patrimônio Líquido Índice de Basileia Patrimônio líquido (R$M) Tier II 13,9% 4,1% 12,7% 4,2% 14,1% 4,7% 13,0% 4,4% 15,5% 5,3% Acionistas fizeram aporte de R$ 2,0B em Tier I 9,7% 8,5% 9,5% 8,7% 10,2% Set/11 Dez/11 Set/11 Dez/11 24

26 Ratings Principais ratings do Banco Votorantim AGÊNCIAS DE RATING Escala Global Escala Nacional Longo Prazo Curto Prazo Longo Prazo Curto Prazo Longo Prazo Curto Prazo Fitch Ratings Moeda Local Moeda Estrangeira Nacional BBB- F3 BBB- F3 AA+(bra) F1+(bra) Moody s Depósito Moeda Local Depósito Moeda Estrangeira Nacional Baa2 P-2 Baa2 P-2 Aaa.Br BR-1 Standard & Poor's Moeda Local Moeda Estrangeira Nacional BBB- A-3 BBB- A-3 braaa bra-1 Banco Votorantim é Investment Grade pela Fitch, Moody s e S&P 25