Reunião Pública com Investidores EZTEC 2014 Dezembro 2014

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1 Reunião Pública com Investidores EZTEC 2014 Dezembro 2014

2 2 Disclaimer Esta apresentação contém certas declarações futuras e informações relacionadas à EZTEC que refletem as visões atuais e/ou expectativas da Companhia e de sua administração com respeito à sua performance, seus negócios e eventos futuros. Referidas declarações prospectivas estão sujeitas a riscos, incertezas e eventos futuros. Advertimos os investidores que diversos fatores importantes fazem com que os resultados efetivos diferenciem se de modo relevante de tais planos, objetivos, expectativas, projeções e intenções expressadas nesta apresentação. Em nenhuma circunstância, nem a Companhia, nem suas subsidiárias, conselheiros, diretores, agentes ou funcionários serão responsáveis perante terceiros (incluindo investidores) por qualquer decisão de investimento tomada com base nas informações e declarações presentes nesta apresentação, ou por qualquer dano dela resultante, correspondente ou específico.

3 3 Programação do Evento Recepção: 08h30-09h00 Apresentação: 09h00-11h30 4 Perguntas Importantes Dúvidas ao final de cada tópico Cerimônia EZ Towers - Torre A Almoço: 12h30-14h00

4 4 Roteiro da Apresentação Tamanho da EZTEC Gestão de Estoque Manutenção de Margens Fluxo de Caixa Considerações Finais

5 5 Apresentação da Administração Marcelo Ernesto Zarzur Diretor Presidente e Diretor Técnico Ernesto Zarzur Presidente do Conselho de Administração Roberto Mounir Maalouli Diretor Jurídico Flávio Ernesto Zarzur Diretor Vice-Presidente Sílvio Ernesto Zarzur Diretor Vice-Presidente e Diretor de Incorporação Marcos Ernesto Zarzur Diretor Comercial Mauro Alberto Diretor Administrativo João Paulo Flaifel Diretor de Novos Negócios Silvio Iamamura Diretor de Operações Imobiliárias Carlos Eduardo Monteiro Diretor de Planejamento A. Emílio C. Fugazza Diretor Financeiro e de Relações com Investidores

6 O que é a EZTEC? VGV VENDIDO T14: R$6,3 bi Receita Líquida T14: R$5,0 bi VGV VENDIDO T14: R$193,2 bi Receita Líquida T14: R$167,0 bi * Área de Atuação LUCRO LÍQUIDO T14: R$2,2 bi (35% das Vendas) Alavancagem (Dív. Líq. / P.L.): 4% * IMOB: considera somente Incorporadoras, excluindo EZTEC e empresas que fecharam ou estão em processo de OPA, desde LUCRO LÍQUIDO T14: R$14,8 bi (8% das Vendas) Alavancagem (Dív. Líq. / P.L.): 74% 6

7 Tamanho de Empresa Força do Mercado da RMSP Distribuição por Faixas de Renda Familiar RMSP (2010 x 2023) 2,2 MM novas pessoas compradoras de produtos 30% 31% 28% 5,6 milhões de Pessoas EZTEC 25% 20% 15% 10% 5% 19% 20% 13% 0% 0 até R$2,2 mil 2,2 até R$4,3 mil 4,3 até R$6,5 mil 6,5 até R$10,9 mil 10,9 até R$21, mil 15% 12% 7,7 milhões de Pessoas 11% 10% 6% 6% R$21,7 + mil Demanda potencial de 73 mil novas unidades/ano até : Classe Média-Alta e Alta da RMSP maior que a pop. de Hong Kong Temos Estoque em todos os Segmentos de Renda Lucro Bruto 656 R$4,47 por ação Alto 14% Estoque EZTEC Médio 42% Custo 631 Médio-Alto 43% Fontes: - IBGE (2012 e 2010) e Fundação SEADE - Faces da Classe Média, 2013 SERASA Experian e Data Popular * Todos os Custos, Despesas e Lucros apresentados são estimativas e não configuram Guidance 7

8 Tamanho de Empresa Rentabilidade em todos os Segmentos Projeto Prime House Bussocaba Padrão: Médio Área Privativa: a partir de 53 m² Região: City Bussocaba, Osasco Preço Inicial: R$300 mil Renda Familiar Mínima: R$7 mil / mês TRR Esperada: 32,7% a.a. Projeto Quinta do Horto Padrão: Médio-Alto Área Privativa: a partir de 105 m² Região: Horto Florestal, São Paulo Preço Inicial: R$650 mil Renda Familiar Mínima: R$16 mil / mês TRR Realizada: 26% a.a. Projeto Sophis Padrão: Alto Área Privativa: 306 m² Região: Ibirapuera, São Paulo Preço Inicial: R$4,5 milhões Renda Familiar Mínima: R$100 mil /mês TRR Realizada: 49,6% a.a. 25% 20% 15% 10% 5% 0% Seletividade permitiu crescimento com Rentabilidade % do Estoque por R$/m² Diversidade de Produtos permitiu ganho de Market Share 0,6% 1,7% 0,3% ,7% 2,3% 1,7% ,8% 2,7% ,6% ,4% 5,5% Unid. Lançadas São Paulo Unid. Lançadas RMSP 8

9 Tamanho de Empresa Preço Médio EZTEC 2014: São Paulo X RMSP ZN Sâo Paulo 100 m²/unidade R$6.367/m² Guarulhos 85 m²/unidade R$5.740/m² Osasco 75 m²/unidade R$6.270/m² ZL São Paulo 94 m²/unidade R$6.929/m² ZS São Paulo 77 m²/unidade R$9.101/m² São Bernardo 64 m²/unidade R$5.672/m² Santo André 166 m²/unidade R$6.409/m² 9

10 Tamanho de Empresa RMSP Engenharia com escala e rentabilidade Zona Sul de São Paulo X São Bernardo do Campo (RMSP) 49% 46% 37% 32% Diferença de Preço 32% SBC Zonal sul Preço/m² da Região Taxa de Retorno Margem Bruta Zona Norte de São Paulo 45% 34% 49% X Guarulhos (RMSP) Diferença de Preço 31% 26% Guarulhos Zona Norte Preço/m² da Região Taxa de Retorno Margem Bruta 10

11 Tamanho de Empresa Suporte de Crescimento VGV Landbank Set/14: R$5,4 bilhões VGV Projetos Aprovados ou em Aprovação: R$4,6 bilhões RMSP 28% Região Segmento Período de Aquisição Litoral 1% Comercial 23% Alto 24% % Até % Cidade SP 71% % Médio 41% Médio-Alto 12% % % R$675 milhões de Terrenos (PAGOS) em Balanço Landbank R$5,4 bilhões Lucro Bruto R$2,5 bi R$17,32 por ação * Todos os VGVs e Custos apresentados são estimativas e não configuram Guidance de Lançamentos e Lucro VGV Landbank Custos Estimados Lucro Bruto 11

12 Tamanho de Empresa Em análise: Greenfields Comerciais Desenvolvimento de Espaços Comerciais Destinado a escritórios de backoffice e frontoffice Terrenos próximos de meios de Transporte Público Vantagens para o usuário Pouca ou nenhuma oferta de imóveis especializados Maior qualidade de infra-estrutura e tecnologia Preços mais baixos que regiões centrais Mais próximo do domicílio do funcionário Evita-se deslocamento para regiões congestionadas Vantagens para EZTEC Utilização da capacidade de Desenvolvimento e Aprovação Uso da Engenharia EZTEC Estrutura Administrativa EZTEC Áreas com vocação para Greenfields Comerciais Geração de Resultados com Racionalização de despesas 12

13 Tamanho de Empresa Em análise: Greenfields Comerciais Preconcepção Artística projeto Chucri Zaidan Desenvolvimento de Edifícios AAA Localização: áreas com grande potencial de desenvolvimento e vocação comercial EZTEC é responsável pela: Compra do Terreno Desenvolvimento do projeto Construção Produtos: Lajes Corporativas, Hoteis, Flats, Salas Comerciais Premium, Mixed Use Projeto Chucri Zaidan: VGV EZTEC: R$ milhões Ponte Estaiada Terreno Chucri Zaidan Projeto EZ Towers Área do Terreno: 18 mil m² Área Potencial de Construção: 60 mil m² Custo do Terreno: R$162 milhões Previsão de Lançamento: 2017 Rentabilidade: Margem Bruta em torno de 50%, TRR mínima de 20% Uso: Misto (Residencial e Comercial) 13

14 Gestão de Estoque: Escolha do Momento Certo para Lançar e Vender Cidade Maia Botânica e Reserva Localização: Guarulhos/SP Segmento: Residencial Prime House Bussocaba Padrão: Médio Localização: Osasco/SP Lançamento: Março/14 Segmento: Residencial Unidades: 790 Padrão: Médio % Vendido: 59% Lançamento: Outubro/14 Unidades: 568 % Vendido: 50% Magnífico Mooca Localização: São Paulo/SP Segmento: Residencial Padrão: Médio-Alto Lançamento: Maio/14 Unidades: 162 % Vendido: 93% Gran Quadra San Felipe Localização: São Paulo/SP Segmento: Residencial Padrão: Médio-Alto Lançamento: Junho/14 Unidades: 155 % Vendido: 73% Legítimo Santana Localização: São Paulo/SP Segmento: Residencial Padrão: Médio-Alto Lançamento: Dezembro/14 Unidades: 70 % Vendido: 40% Le Premier Flat Campos Do Jordão Localização: Campos do Jordão/SP Segmento: Residencial Padrão: Alto Lançamento: Julho/14 Unidades: 108 % Vendido: 85% *Dados Gerenciais base 15/Nov/

15 Gestão de Estoque: Perfil Estoque 3T14 e Distribuição Geográfica Estoque % EZTEC: R$1.287 MM Margem Bruta Média: 49% Período de Lançamento: 23% % % % % - <2010 Padrão: 22% Comercial 34% Médio 33% Médio-Alto 11% Alto Margem Bruta: 47% Margem Bruta: 54% Osasco 5% Total Interior 3% Total ZO São Paulo 1% Total ZS São Paulo 34% Total ZN Sâo Paulo 11% Total São Bernardo 4% Total Guarulhos 23% Total ZL São Paulo 9% Total Santo André 6% Total Mogi das Cruzes 1% Total Litoral 4% Total 15

16 Gestão de Estoque: Fortalecimento de CRM e Plataforma Online Formação de Mailing: 460 mil cadastrados, cadastro desde 2008 Acessos mensais ao Site Comercial: 75 mil visitas Vendas Online: mais de 15% das Vendas Brutas mensais 16

17 Gestão de Estoque: Campanhas Ferramenta para vendas Foco na movimentação do stand de vendas Esforço comercial usado de forma racional: DESP. COMERCIAL/VENDAS 9M14 Setor 8,70% EZTEC 4,20% Geração de liquidez sem destruição de valor 17

18 Gestão de Estoque: TEC Vendas 53% 55% 62% 76% 2,3% 3,5% 4,0% 5,8% M14 Vendas Brutas 100% (R$ MM) Unidades Market Share (Un.)* % Vendas Totais EZTEC (Unidades) Mais de corretores em 40 pontos de vendas; Focada 100% nos imóveis EZTEC; Equipe bem treinada e suportada pelas melhores ferramentas; Responsável por 76% das Vendas Brutas de unidades nos 9M14; * Fonte: SECOVI Potencial de atração de Parceiros para novos negócios 18

19 Gestão de Estoque: Histórico de Distratos e Estoque 15,3% 15,2% 15,7% 17,1% 15,2% 10,0% 2,5% 0,9% Entregues Em construção e Lançamento Unidades Lançadas Unidades em Estoque % Distrato Acumulado 19

20 Manutenção de Margens: Gestão Profissionalizada Administração Experiente: Conselho de Administração: 8 membros (4 independentes) Diretoria: 10 membros; mesmo corpo diretivo desde 2008 Remuneração alinhada aos interesses dos acionistas: Honorários da Administração / Lucro Líquido T14: EZTEC: 2,3% x Setor: 11,1% Dividend Yield ,2% 2,7% ,1% 2,1% ,2% 3,6% EZTEC Setor (Ex - EZTEC) 20

21 Manutenção de Margens: Gestão com Foco na Operação Criação de Valor ao Acionista 1 Passo 2 Passo 3 Passo 4 Passo 5 Passo Aquisição de Terreno Produto e Venda Construção Estrutura Eficiente Estrutura Capital Diferenciada "Criação de Valor" ocorre quando os Retornos Operacionais Líquidos da Empresa "excedem" o Custo do Capital aplicado no negócio 21

22 Manutenção de Margens: 1 Passo: Aquisição de Terrenos Rentáveis Compra de Terrenos Equipe Especialista em RMSP: Mapear Identificar Oportunidades Analisar Viabilidade Comprar a Preço Justo Compra de Terrenos últimos 12 meses: 8 Novos Terrenos VGV EZ: R$2,4 bi Margem Bruta: 46% Margem Líquida: 36% Margem VPL: 23% TRR: 25% a.a. Margem Bruta Margem Líquida Margem VPL TRR 47% 46% 40% 36% 27% 23% 25% 25% Landbank Novos Terrenos Landbank Novos Terrenos Landbank Novos Terrenos Landbank Novos Terrenos 22

23 Considerando produtos lançados a partir de Manutenção de Margens: 2 Passo: Produtos Rentáveis em Diferentes Mercados Maximização de Potencial Construtivo do Terreno Eficiência de Orçamento (área útil de venda x área construída) Conhecimento do Mercado Compreensão e Antecipação de tendências Alto Padrão Médio-Baixo a Médio-Alto Padrão Salas Comerciais Projeto Sophis Santana Projeto Cidade Maia Projeto Capital Corporate 9 Projetos Lançados 53 Projetos Lançados 11 Projetos Lançados Unidades: 930 VGV Lançado %EZ: R$756 MM Margem Bruta: 50% Unidades: VGV Lançado %EZ: R$4,5 bi Margem Bruta: 46% Unidades: VGV Lançado %EZ: R$1,3 bi Margem Bruta: 53%

24 Manutenção de Margens: 3 Passo: Construção com Qualidade * Produzido pela Tagawa Propaganda e Publicidade e Biruta Filmes 24 Vídeo: Qualidade na Entrega Acompanhamento Quinzenal das Obras em Andamento: 75% das obras com Antecipação e Economia Em média: 3% de Economia e 40 dias de Antecipação Engenharia de Grande Escala na Construção: Canteiros: 31 canteiros ativos, unidades Área Construída: 1,2 milhão m² (mais de 24 estádios Allianz Parque em construção simultânea) Área Privativa: 655 mil m² Número de Operários: operários próprios e terceirizados

25 Manutenção de Margens: 3 Passo: Capacidade para construir todo perfil de produto Custo de Construção por m² de área privativa ( R$/m²) 5.000, ,00 Tamanho da Bolha: Área priv. em Construção no Segmento 4.000, , , , ,00 Segmento: Residencial Padrão: Alto 50 mil m² em Construção Segmento: Residencial Padrão: Médio-Alto 298 mil m² em Construção Segmento: Residencial Padrão: Médio 359 mil m² em Construção 1.500,00-5,00 10,00 15,00 20,00 25,00 30,00 35,00 40,00 Área privativa total de projeto (mil m²) 25

26 Manutenção de Margens: 3 Passo: EZ Towers 26 Dimensão da Obra: 126 mil m³ de terra escavados 56 mil m³ de concreto 51 mil m² de vidro 163 mil m² de área construída Custo Incorrido Set/2014: R$397 mil Margem Bruta 9M14: 59% Torre B: Receita R$750 mi Custo R$250 mi = R$3,4 por ação

27 EBITDA (milhões) Manutenção de Margens: 4 Passo: Estrutura Operacional Eficiente Margem EBITDA (%) EBITDA (milhões) Margem EBITDA (%) 10 diretores 337 funcionários + Corretores Menos de m² de área de escritório (aluguel de R$63/m² mensais) Capacidade para Gerir >R$1,5 bilhão de VGV/ano >8.000 clientes em carteira 31 Obras em Execução Mais de 40 pontos de venda distribuídos pela RMSP Eficiência = Maior Lucro para o Acionista EBITDA e Margem EBITDA Setor EBITDA e Margem EBITDA EZTEC % 18% 18% 15% 14% 14% 12% 4% M14 EBITDA Margem EBITDA 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% EBITDA and EBITDA margin EZTEC 51% 48% 39% 39% 34% 36% 32% 23% M14 EBITDA Margem EBITDA 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 27

28 Manutenção de Margens: 5 Passo: Estrutura Capital Diferenciada Caixa e Disponibilidades Set/2014: R$382 MM Dívida Bruta Set/2014: R$471 MM (SFH - R$296 MM ref. a EZ Towers) Posicionamento para priorizar geração de resultados e capturar oportunidades: Projeto Cidade Maia (5 fases) Unidades: VGV 100%: R$947,9 milhões Aquisição de 30% Ano 2014 Projeto Royale (3 fases) Unidades: 640 VGV 100%: R$496,6 milhões Aquisição de 20% Ano 2013 Projeto Vidabella (2 fases) Unidades: 960 VGV 100%: R$103,0 milhões Aquisição de 10% Ano 2012 Projeto Varanda Tremembé Unidades: 192 VGV 100%: R$68,5 milhões Aquisição de 50% Ano

29 Histórico de Indicadores: Operacional e Resultados IFRS 10 e % 55% 54% 53% 53% 53% 52% 51% 51% 51% 51% 50% 50% 50% Margem REF 48% 48% 48% 47% 46% 55% 54% 53% 56% 52% 51% 50% 51% 51% 49% 49% 47% 48% 48% 47% 53% Margem Bruta 45% 44% 45% 44% 44% 44% 43% 42% 43% 43% 42% 42% 40% 40% 40% Margem Líquida 37% 38% 35% 35% 33% % % % 55% 52% % 54% 50% 45% 56% % 55% 54% 50% Receita Líquida 231 Lucro Líquido 125 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14

30 Modelo sem Alavancagem de Terreno Crescimento Custos : Terrenos*: Custos de Obra*: Custo Ponderado: Fluxo de Caixa: ROE obtido vs Mínimo para Operar em SP 20,0% a.a. 12,9% a.a. 14,8% a.a. Produtividade Mínima necessária para Recomposição dos Custos sem Crescimento EZTEC 24,8% Modelo com Alavancagem de Terreno Prod. Mínima sem Alavancagem 14,8% 4,9% 19,7% Crescimento Custos : Terrenos**: 27,1% a.a. Custos de Obra*: Custo Ponderado: 12,9% a.a. 16,7% a.a. Prod. Mínima com Alavancagem 16,7% 5,6% 22,3% Produtividade Mínima necessária para Pagamento de Dividendos 50,0% 40,0% ROE (%) Excesso de ROE (%) 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T1 *Baseado em crescimento dos custos vividos pela EZTEC, entre os anos de , na região metropolitana de SP **Taxa de Alavancagem: CDI (11%a.a.) + 2%a.a. 30

31 Fluxo de Caixa: Capacidade para Escolher Forte geração de caixa nos próximos 12 meses Escolha da Melhor Opção para o Acionista: Opção 1: Crescimento Orgânico VGV Lançado Acumulado % EZTEC (R$MM) Opção 2: Investimento em GreenFields para locação/venda ??? E 2016E 2017E Opção 3: Distribuição Dividendo por Ação 2,8% 2,7% 2,1% 3,6%? 0,39 0,53 0,54 0, E Dividend Yield (%) 31

32 % Controle Ponderado Médio ROE (%) ROE Médio de T14 EZTC3 Por que estar investido? Estamos juntos nessa 30% 25% EZTEC; 24,8%; 139% Empresa 5; 24,3%; 361% 20% Empresa 3; 17,1%; 226% Empresa 2; 17,0%; 243% 15% CDI anual ponderado 07-3T14 Empresa 8; 12,3%; 325% 10% 5% Empresa 4; 3,8%; 244% Empresa 7; 3,1%; 337% Empresa 9; 3,7%; 202% 0% Empresa 6; -0,1%; 366% Empresa 1; -0,5%; 138% Tamanho da Bola: Alavancagem ROE médio(%) ; Alavancagem (%) -5% -5% 5% 15% 25% 35% 45% 55% 65% 75% % Controle % ações do grupo de controle 32

33 EZTC3 Por que estar investido? Patrimônio Líquido e Valor Adicionado pelo Mercado 2,12 0,96 0,92 1,1 1,4 1,7 2,17 0,80 2,1 2,4 R$5,44 por ação adicional ao PL M14 P.L. (R$ Bilhão) Valor Adicionado pelo Mercado - R$Bi Receita a Apropriar 1208 Resultado Backlog R$604 MM Custo a Apropriar 604 Resultado a Apropriar 604 Valor Potencial Adicional Estoque: R$1,3 bilhão Estoque EZTEC Custo 631 R$4,1 por ação + Lucro Bruto 656 R$4,5 por ação Landbank: R$5,4 bilhão* VGV Landbank 5,4 Custos 2,9 + Lucro Bruto 2,5 R$17,3 por ação *Pago em Dinheiro, sem permutas R$25,9 por ação Torre B + R$3,4 = por ação R$29,3 por ação adicional ao PL 33

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