Agenda. Mercado Imobiliário na visão da EZTEC. Resultado e Situação de Incorporadoras de Capital Aberto. Situação da Fonte de Financiamento SBPE

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2 Agenda Mercado Imobiliário na visão da EZTEC Resultado e Situação de Incorporadoras de Capital Aberto Situação da Fonte de Financiamento SBPE Conclusões e Reflexões 2

3 Mercado RMSP VGV Lançado no Brasil (R$ Bilhão) GDP Growth 129,5 106,2 119,6 118,2 73 7,5% -0,6% 2,7% 1,0% 2,5% 85,5 0,2% VSO e Estoque - RMSP 66% 56% 55% 59% 47% 58% 55% 49% 49% 40% Lei n estabelece Alienação Fiduciária. 15,2 16,2 10,6 10, ,8 14,6 13,7 12,5 13,8 17,7 24,2 22,9 17,5 24,9 25,0 22,8 27,1 25, EZTEC`s Market Share VGV Lançado na RMSP (R$ Bilhão) Patrimônio de Afetação ,63% 1,33% 1,59% 1,65% 2,89% 3,19% 4,63% 4,63% 4,59% 4,97% Unidades Lançadas na RMSP (Unidades - Mil) City Of São Paulo SPMA, excluding the city of São Paulo EZTEC`s Market Share ,31% 1,70% 2,28% 1,66% 2,76% 2,68% 4,57% 6,38% 5,54% 3,42% Inventory - End Of the Period '000 Units SoS - SPMA SoS - Sector (Public Traded Companies) Inventory EZTEC (% SPMA) ,9% 4,8% 6,8% 7,5% 6,6% Sos EZTEC - SPMA % 56% 53% 53% 51% 18% 38% 41% Estoque por perfil de unidades 10% 10% 8% 7% 32% 28% 29% 28% 49% 50% 47% 4% 10% 12% 17% 42% 23% dez/10 dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 1 Bedroom 2 Bedrooms 3 Bedrooms 4 Bedrooms 3 * Source: Embraesp and SECOVI; Focus

4 Preços São Paulo X RMSP para a EZTEC ZN Sâo Paulo 100 m²/unidade R$6.466/m² Guarulhos 92 m²/unidade R$6.047/m² Osasco 90 m²/unidade R$6.194/m² ZL São Paulo 97 m²/unidade R$6.909/m² ZS São Paulo 75 m²/unidade R$8.566/m² São Bernardo 65 m²/unidade R$5.651/m² Santo André 127 m²/unidade R$6.060/m² 4

5 Evolução de Preços em Projetos EZTEC Evolução de Preço de Venda EZTEC em Moeda Forte (INCC) para Cidade de São Paulo *Imóveis Residenciais Preço Médio de Venda (INCC/m²) Venda Líquida / Distrato Mensal (Unidades) Mensal 5

6 Evolução de Preços em Projetos EZTEC Evolução de Preço de Venda EZTEC em Moeda Forte (INCC) para RMSP, exceto SP *Imóveis Residenciais Preço Médio de Venda (INCC/m²) Venda Líquida / Distrato Mensal (Unidades) Mensal 6

7 Giro de Estoque e Cancelamentos na EZTEC 15,3% 15,3% 16,0% 18,3% 20,7% 16,4% 6,0% 5,0% 0,6% Unidades Lançadas Estoque % Distrato Acumulado Entregues Em construção e Lançamento EZTEC: % Cancelamentos relativamente estável nos últimos 5 anos; % Devolução do Valor Pago pelo Cliente subiu de 64% em 2011 para 72% em

8 Lucro Líquido (milhões) Margem Líquida (%) Lucro Líquido (milhões) ROE (%) Lucro Bruto (milhões) Margem Bruta (%) EBITDA (milhões) Margem EBITDA (%) Resultados de Incorporadoras de Capital Aberto em 9M15 Lucro e Margem Bruta Gross Profit and Gross Margin 40% 35% 31% 30% 27% 27% 24% 30% 25% 20% 20% % % M15 Lucro Bruto Margem Bruta EBITDA e Margem EBITDA EBITDA and EBITDA margin % % % 14% % 11% 8% % M15 EBITDA Margem EBITDA 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% Lucro e Margem Líquida Net Income and Net Margin 14% 14% 14% 10% 8% 6% 4% % M15-3% Lucro Líquido Margem Líquida 17% 14% 12% 9% 7% 4% 2% -1% -4% -6% ROE e Lucro Líquido ROE and Net Income 16,7% 17,6% 8,9% 7,2% 8,8% ,1% ,0% M15-3,0% Lucro Líquido ROE 20,0% 17,0% 14,0% 11,0% 8,0% 5,0% 2,0% -1,0% -4,0% -7,0% -10,0% * Lucro Bruto até 2012 registrada conforme regra contábil vigente na época * Gross Profit until 2012 registered in accordance to valid accounting method at the time 8

9 Resultado e Endividamento de Incorporadoras de Capital Aberto em 9M15 Incorporadoras de Capital Aberto 57,8% 73,8% 55,2% 77,5% 75,7% 71,4% 64,1% 52,6% 49,4% 48,6% 39,0% 25,0% 16,6 24,1 25,6 26,7 23,5 21,6 4,5 1,1 2,3 (1,0) 2,9 (0,0) M15 Dívida Líquida (R$ Bi) Lucro Líquido (R$ Bi) Dívida Líquida / P.L. VSO Lucro das Incorporadoras nos últimos cinco anos foi insuficiente para reduzir endividamento; Velocidade de Vendas tem reduzido, indicando redução de receitas a médio prazo; Financiamento à produção corresponde a 43% do endividamento total; Ao final do 3T15, 20% do estoque das incorporadoras de capital aberto estava concluído; 9

10 Perspectivas de Caixa nas Incorporadoras de Capital Aberto em 9M (a) Caixa Líquido 3T15 (b) Recebíveis Performados (c) Recebíveis a Performar (d) Obrigações de Construção Saldo 1 (a+b+c-d) +Estoque a Valor de Mercado - SG&A e Juros (2 anos) Total Fonte: Earnings Release de 17 Incorporadoras, divulgados no 3T15. 10

11 442,43 448,40 456,19 466,79 469,92 474,53 478,59 480,46 485,04 490,24 495,73 499,48 503,95 508,27 514,77 522,34 520,70 518,72 512,30 510,12 507,70 503,76 504,61 500,78 Saldo no Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo (SBPE) Saldo SBPE (R$ Bi) Fonte: ABECIP. 11

12 (6,4) (3,9) (3,8) (1,6) (2,0) (2,2) (2,4) 0,9 1,9 3,1 4,1 3,8 3,6 4,6 4,6 4,5 4,3 4,5 4,1 4,0 3,8 5,5 5,2 5,5 6,4 6,0 6,6 6,5 6,7 7,2 6,8 6,3 6,4 6,3 6,4 7,8 7,3 7,3 7,2 6,8 7,5 7,6 7,6 7,4 7,2 6,8 7,4 10,6 Empréstimos no Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo (SBPE) Captação + Rendimento (R$ Bi) RS Bi - Financiamento Aquisição Unidades Financiadas (mil) - Aquisição 12

13 Perspectivas de Mercado - Incorporadoras Fontes de Financiamento (sem financiamento subsidiado): Poupança modelo exaurido; LCI Custo de captação atrelado ao CDI; Nova Poupança: atrelado a IPCA, juros de mercado e isenção de impostos; Ambiente Regulatório Negócio (lei de incorporação - análise sob CDC): Distratos um novo direito (aquisição na planta = opção ); Imóvel na planta Futuro Incerto; Comissão questionamento da relação incorporador, corretor e cliente; Ações no STF podem criar prejuízo histórico ao setor 13

14 Perspectivas de Mercado - Incorporadoras Plano Diretor, outorgas e CEPACs: Encarecimento de terrenos, através de custos advindos do poder público; Restrições de projeto indicam superoferta de produto de 60 a 100 m²; Restrições de projeto indicam sobrevalorização de produtos > 100 m²; Mercado em Época de Recessão Econômica: Estoques em fase de produção ainda serão entregues até 2017; Bancos estão adquirindo imóveis e sendo transformados em imobiliárias; Diminuição do número de empresas atuantes no setor por endividamento; Retorno de Mercado estabilizado somente a partir de

15 A. Emílio C. Fugazza CFO and IRO Pedro Henrique Nocetti IR Coordinator