Reunião Pública APIMEC
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- Fernanda Azevedo Azeredo
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1 Reunião Pública APIMEC Setembro 2010
2 Apresentação da Administração Apresentadores Flávio Ernesto Zarzur Diretor Presidente Sílvio Ernesto Zarzur Dir. Vice-Presidente e de Incorporação Marcos Ernesto Zarzur Diretor Comercial Marcelo Ernesto Zarzur Diretor Técnico A. Emílio C. Fugazza Diretor Financeiro e de Rel. Investidores Currículos Sócio fundador da e diretor desde 1980 Graduado em Engenharia Civil pela FAAP Sócio fundador da e diretor desde 1980 Graduado em Engenharia Civil pelo Mackenzie Iniciou suas atividades na em 1986, atuando na área comercial até atingir a posição de diretor. Iniciou suas atividades na em 1989, atuado na área de engenharia até atingir a posição de diretor. Graduado em Engenharia Civil pela Faculdade de Engenharia São Paulo Sócio fundador e presidente do Grupo Analisy s, empresa adquirida pela em 2007 Graduado em Engenharia Civil pela UFSCAR Esta apresentação contém certas declarações futuras e informações relacionadas à que refletem as visões atuais e/ou expectativas da Companhia e de sua administração com respeito à sua performance, seus negócios e eventos futuros. Referidas declarações prospectivas estão sujeitas a riscos, incertezas e eventos futuros. Advertimos os investidores que diversos fatores importantes fazem com que os resultados efetivos diferenciem se de modo relevante de tais planos, objetivos, expectativas, projeções e intenções expressadas nesta apresentação. Em nenhuma circunstância, nem a Companhia, nem suas subsidiárias, conselheiros, diretores, agentes ou funcionários serão responsáveis perante terceiros (incluindo investidores) por qualquer decisão de investimento tomada com base nas informações e declarações presentes nesta apresentação, ou por qualquer dano dela resultante, correspondente ou específico. 2
3 Agenda Perfil da Companhia Modelo de Negócio Performance Financeira 3
4 Histórico da Companhia Jul/2006 Fundação da S.A. Jun/2007 IPO e entrada no Novo Mercado 1S10 Recorde de Lançamentos e Lucros. Guidance: Lanç.: R$700-R$900MM; Margem Bruta:>40%; Margem Líquida:>30% Criação da EZ TEC Engenharia Ltda Criação da TEC Vendas (Imobiliária Própria). Lançamentos (%) - R$MM ª Incorporação do Sr. Ernesto Zarzur: Edifício Marcelo São Paulo / SP Lançamento de unidades, distribuídas em 19 empreendimentos 2003 Mustique Prêmio Folha Qualidade (Incorporação do Ano). Nov/2008 No auge da crise, lança, com sucesso, o alto padrão Chácara Sant Anna. Mai/2009 Capital : VGV R$235 milhões; 90% vendido em 2 dias; Prêmio Máster Imobiliário. 4
5 Modelo com Alta Rentabilidade Margem Líquida Margem Líquida Acima da Média Setor 14,4% +19,8 p.p 34,2% Giro de Ativos Setor 24,7% +1,9 p.p Giro Rápido dos Ativos 26,6% Alavancagem Setor 235,3% Baixa Alavancagem 124,1% -111,2 p.p Rentabilidade (ROE) Setor 17,4% +6,4 p.p Alta Rentabilidade 23,8% *Comparação dos resultados da contra os divulgados pelo setor no 1S10. 5
6 Modelo de Negócio Integrado Lançamentos por Segmento (Desde 2007) Vendas Realizadas (Imobiliárias) Taxa de Admin.* (Construtora) Financiamento Comercial 19% Econômico 3% Alto Padrão 9% Médio-Alto Padrão 16% Médio Padrão 53% 47% Terceiras 53% Tec Vendas 8% Terceira 0% Própria TR+ 10,5% Bancos IGPM+ 12,0% Próprio *Sobre o custo de construção. Aquisição de Terreno Projeto Vendas Construção Entrega Região Metropolitana de São Paulo - 19,1% do PIB nacional; Pagamento em dinheiro; Formação de Terrenos; Atendimento aos critérios de viabilidade. Análise da Demanda; Antecipação de tendências; Maximização do aproveitamento do terreno, sempre respeitando a legislação; Qualidade dos projetos; Reconhecimento da marca. Equipe própria de 300 corretores; Menor corretagem; Confirmação da demanda; Fomento da venda de estoque. Melhor controle dos custos, prazos e qualidade; Eliminação da taxa de administração; Equipe própria de mais de funcionários auxilia na manutenção dos prazos; Estabelecimento de parcerias estratégicas com empreiteiros. No prazo, fortalecendo a marca; Com vistoria de qualidade, diminuindo a manutenção. 6
7 Foco na Classe Média Médio-Alto e Alto 3,4% (>32 SM) Médio-Alto e Alto 19,9% Médio e Econômico 28,9% (8 SM 32SM) 32,3% 67,9% Econômico e Médio 48,0% Super Econômico 67,6% (<8 SM) Super Econômico 32,1% Número Famílias Demanda (R$) Renda Familiar Mensal Salário (1) Número de Famílias (Milhões) (1) Demanda Habitacional (2) R$ Mínimos E Cresc. Part. % Padrão do Imóvel Preço do Imóvel Preço Médio Merc. Total Merc. Anual Part. % mais de R$ mais de 64 SM 0,0 0,3 0,3 0,8% Alto >R$ 1.000K R$ 1.500K R$ 450Bi R$ 20Bi 7,5% R$ R$ SM - 64 SM 0,3 1,3 1,0 2,7% Médio-Alto R$ 500K-R$ 1.000K R$ 750K R$ 750Bi R$ 33Bi 12,4% R$ R$ SM - 32 SM 1,1 4,3 3,2 8,5% Médio R$ 300K-R$ 500K R$ 400K R$ 1.280Bi R$ 56Bi 21,2% R$ R$ SM - 16 SM 3,3 11,0 7,7 20,4% Econômico/Médio R$ 120K-R$ 300K R$ 210K R$ 1.617Bi R$ 70Bi 26,8% R$ R$ SM - 8 SM 8,4 21,8 13,4 35,5% Super Econômico R$ 70K-R$ 120K R$ 95K R$ 1.273Bi R$ 55Bi 21,1% R$ R$ SM - 4 SM 15,5 27,6 12,1 32,1% Super Econômico <R$ 70K R$ 55K R$ 666Bi R$ 29Bi 11,0% menos de R$1.000 menos de 2 SM 31,7 29, Total 60,3 95,4 37,7 100,0% R$ 6.036Bi R$ 262Bi 100,0% (1) FONTE: Fundação Getúlio Vargas e IBGE; (2) FONTE: Estimativas. 7
8 Agenda Perfil da Companhia Modelo de Negócio Performance Financeira 8
9 Composição do Banco de Terrenos Estoque de Terrenos de R$3,5 bilhões em VGV próprio ao final do 2T10; Custo médio de aquisição de 9,1% do VGV (considerando despesas com o aumento do potencial construtivo); Posição Líquida de Terrenos: 87,7% do custo de aquisição de terreno já foi pago; Nenhuma permuta. Alocação por Padrão (%VGV ) Alocação por Tamanho (%VGV ) R$200 - R$500 milhões (3 projetos) 36,80% < R$50 milhões (18 projetos) 16,24% Alocação por Região (%VGV ) R$50 - R$100 milhões (9 projetos) 15,01% R$100 - R$200 milhões (9 projetos) 31,95% Comercial 32% Super- Econômico 2% Interior 3% Econômico 13% Litoral 15% Alto 2% Cidade SP 66% Médio-Alto 14% RMSP (1) 16% Médio 37% (1) Excluída a Cidade de São Paulo, representada dessa forma pelos outros 38 municípios da Região Metropolitana de São Paulo (RMSP). Aquisição de Terreno Projeto Comercialização Construção Entrega 9
10 Terrenos Adquiridos em 2010 Terrenos Região Padrão VGV (R$ milhões) Adolfo Pinheiro São Paulo Médio 32,0 Biguaçu São Paulo Médio 54,5 Cel. J. Pires de Andrade São Paulo Médio 39,7 Horto II São Paulo Médio 8,8 José Bettio São Paulo Médio-Alto 67,0 Jucumã São Paulo Médio-Alto 24,0 Laguna São Paulo Médio-Alto 110,1 Manoel Gaya São Paulo Médio 43,2 Moinho Fabrini (2 fases) São Paulo Médio 209,3 Maratona São Paulo Médio 24,6 Total 613,1 Alocação por Padrão (%VGV ) Médio 67,2% Médio-Alto 32,8% Moinho Fabrini São Bernardo do Campo/SP Laguna Santo Amaro São Paulo/SP Aquisição de Terreno Projeto Comercialização Construção Entrega 10
11 Antecipação de Tendências Varanda Tremembé Médio Padrão com Churrasqueira e Terraço Gourmet Sky Campo Belo Alto-Padrão Compacto Supéria Moema Comercial com Jirau e Terraço Royale Prestige Cozinha Integrada com Terraço Gourmet Aquisição de Terreno Projeto Comercialização Construção Entrega 11
12 Lançamentos 2010 Gran Village Club Lançamento: Jan/10 Segmento: Residencial Médio Padrão VGV : R$90,6 milhões % Vendido*: 99% Clima Mascote Lançamento: Fev/10 Segmento: Residencial Médio Padrão VGV : R$77,6 milhões % Vendido*: 86% Massimo Residence Lançamento: Mar/10 Segmento: Residencial Médio Padrão VGV : R$28,8 milhões % Vendido*: 77% Up Home Lançamento: Abril/10 Segmento: Residencial Médio- Alto Padrão VGV : R$63,7 milhões % Vendido*: 75% Quinta do Horto Lançamento: Maio/10 Segmento: Residencial Médio- Alto Padrão VGV : R$65,0 milhões % Vendido*: 71% Prime House Sacomã Lançamento: Maio/10 Segmento: Residencial Médio Padrão VGV : R$38,6 milhões % Vendido*: 84% Sky Lançamento: Junho/10 Segmento: Residencial Alto Padrão VGV : R$136,6 milhões % Vendido*: 64% Varanda Tremembé Lançamento: Junho/10 Segmento: Residencial Médio Padrão VGV : R$34,3 milhões % Vendido*: 72% * Dados Base: 22.setembro.2010 Aquisição de Terreno Projeto Comercialização Construção Entrega 12
13 Próximos Lançamentos R$322,9 milhões em VGV próprio Sophis Localização: São Paulo, SP Segmento: Alto Padrão Previsão Lançamento: out/2010 VGV Proj.: R$98,5 milhões Aprovado! Art E Localização: Jundiaí, SP Segmento: Médio Padrão Previsão Lançamento: out/2010 VGV Proj.: R$56,3 milhões Aprovado! Royale Prestige Localização: Santo André, SP Segmento: Médio- Alto Padrão Previsão Lançamento: out/2010 VGV Proj.: R$88,6 milhões Gran Village V. Formosa Localização: São Paulo, SP Segmento: Médio Padrão Previsão Lançamento: nov/2010 VGV Proj.: R$79,5 milhões Aprovado! Aquisição de Terreno Projeto Comercialização Construção Entrega 13
14 Projetos em Aprovação Terrenos p/ aprov. em 2010 Região Padrão VGV (R$ milhões) Enxovia São Paulo Comercial 170,8 Nova Bras Cubas II RMSP Super-Econômico 18,9 Pereira Barreto II e III RMSP Médio-Alto 83,4 Alocação por Padrão (%VGV ) Comercial 33% Super-Econômico 2% Rua das Flechas II São Paulo Médio 47,3 Vergueiro São Paulo Comercial 65,0 Virginópolis São Paulo Médio 52,7 Total 438,1 Médio 42% Terrenos p/ aprov. até 06/2011 Região São Paulo Padrão Médio VGV (R$ milhões) Adolfo Pinheiro São Paulo Médio 32,0 Afonso Schimidt São Paulo Médio-Alto 54,6 Biguaçu São Paulo Médio 54,5 Campos do Jordão Interior Médio-Alto 64,8 Cardeal Arco Verde São Paulo Comercial 40,4 Cel. J. Pires de Andrade 39,7 Médio-Alto 23% Alocação por Região (%VGV ) Interior 6% RMSP 18% Jabaquara José Bettio São Paulo Comercial 104,0 São Paulo Médio-Alto 67,0 Manoel Gaya São Paulo Médio 43,2 Moinho Fabrini (2 fases) São Paulo Médio 209,3 Total 709,3 *Os projetos demonstrados NÃO representam um Guidance de lançamentos, significando, tão somente, os esforços operacionais de desenvolvimento e aprovação de produtos para os próximos seis meses. Após a aprovação, o lançamento dependerá da comprovação de demanda para alcançar um volume mínimo de vendas. São Paulo 76% Aquisição de Terreno Projeto Comercialização Construção Entrega 14
15 Reconhecimento da Marca Entrega no Prazo Qualidade Reconhecimento da Marca = Geração de Valor Solidez Financeira Aquisição de Terreno Projeto Comercialização Construção Entrega 15
16 Vendas e Lançamentos Vendas Contratadas - % (R$MM) Lançamentos - % (R$MM) 426,9 535,2 247,6 252,8 317,3 306,9 338,2 361,3 2T09 2T10 1S09 1S10 Vendas Cont. Acumuladas - % (R$MM) 2T09 2T10 1S09 1S10 Lançamentos Acumulados - % (R$MM) 120,4 220,1 350,0 357,9 564,8 426,9 86,9 235,7 384,0 436,6 505,8 535, S S10 Aquisição de Terreno Projeto Comercialização Construção Entrega 16
17 Equipe de Vendas Corretagem diferenciada para a equipe interna de vendas; Vendas Contratadas 1S10 Equipe com 300 colaboradores Lançamentos % 53% autônomos; Incremento na velocidade de Estoque 62% 38% vendas e no preço; Racionalização no uso das despesas Total 53% 47% comerciais. Imobiliárias Evolução Participação da Equipe Interna de Vendas S10 19% 39% 45% 52% 53% Imobiliárias 81% Imobiliárias 61% Imobiliárias 55% Imobiliárias 48% Imobiliárias 47% Aquisição de Terreno Projeto Comercialização Construção Entrega 17
18 Campanhas Permanentes de Venda de Unidades Performadas Terraço Anália Franco % Estoque Comercializado*: 57,1% Splendor Tatuapé % Estoque Comercializado*: 50,0% Splendor Vila Mascote % Estoque Comercializado*: 20,0% Evidence % Estoque Comercializado*: 25,9% Quality House Lapa % Estoque Comercializado*: 43,8% * Dados Base: 22.setembro.2010 Sports Village Ipiranga % Estoque Comercializado*: 59,2% Aquisição de Terreno Projeto Comercialização Construção Entrega 18
19 Qualidade na Execução Clima do Bosque Salão de Jogos Infantil Equipe própria de Planejamento e Construção; Responsabilidade social e ambiental. Aquisição de Terreno Projeto Comercialização Construção Entrega 19
20 Qualidade na Execução Sports V. Ipiranga Controles padronizados, garantindo rentabilidade, qualidade e a entrega no prazo; Orçamentos ajustados na contabilidade trimestralmente. Pergolado Aquisição de Terreno Projeto Comercialização Construção Entrega 20
21 Qualidade na Execução Vidabella 22 obras em andamento (15 obras próprias / 7 obras com parceiros) unidades em construção. Salão de Festas Praça de Convivência Fachada Aquisição de Terreno Projeto Comercialização Construção Entrega 21
22 Empreend. com Entrega em 2010 VGV *: R$414,7 MM Unid.: Clima do Bosque Entrega: Junho/10 Segmento: Residencial Médio Padrão VGV *: R$64,8 milhões % Vendido**: 83% Evidence Entrega: Outubro/10 Segmento: Residencial Médio Padrão VGV *: R$33,8 milhões % Vendido**: 86% Sports Village Ipiranga Entrega: Agosto/10 Segmento: Residencial Médio Padrão VGV *: R$64,8 milhões % Vendido**: 93% Bell Acqua Entrega: Outubro/10 Segmento: Residencial Médio Padrão VGV *: R$33,4 milhões % Vendido**: 86% Quality House Lapa Entrega: Setembro/10 Segmento: Residencial Médio Padrão VGV *: R$73,7 milhões % Vendido**: 97% Mundeo Entrega: Outubro/10 Segmento: Comercial VGV *: R$22,1 milhões % Vendido**: 100% Clima do Parque Entrega: Setembro/10 Segmento: Residencial Médio Padrão VGV *: R$109,9 milhões % Vendido**: 91% Ville de France Entrega: Novembro/10 Segmento: Residencial Econômico VGV *: R$12,1 milhões % Vendido**: 94% * VGV na ocasião do lançamento **Dados Base: 22.setembro.2010 Aquisição de Terreno Projeto Comercialização Construção Entrega 22
23 Agenda Perfil da Companhia Modelo de Negócio Performance Financeira 23
24 100, 0 80, 0 60, 0 40, 0 20, 0 0, 0 40, 0% 30, 0% 20, 0% 10, 0% 0, 0% - 10, 0% - 20, 0% - 30, 0% - 40, 0% - 50, 0% - 60, 0% - 70, 0% - 80, 0% - 90, 0% - 100, 0% - 110, 0% - 120, 0% - 130, 0% - 140, 0% - 150, 0% 140, 0 120, 0 100, 0 80, 0 60, 0 40, 0 20, 0 400, 0 350, 0 300, 0 250, 0 200, 0 150, 0 100, 0 50, 0% 40, 0% 30, 0% 20, 0% 10, 0% 0, 0% - 10, 0% - 20, 0% - 30, 0% - 40, 0% - 50, 0% - 60, 0% - 70, 0% - 80, 0% - 90, 0% - 100, 0% - 110, 0% - 120, 0% - 130, 0% 51, 0% 49, 0% 47, 0% 45, 0% 43, 0% 41, 0% 39, 0% 37, 0% 35, 0% Desempenho Financeiro Receita Líquida (R$MM) Lucro Bruto (R$MM) e Margem Bruta (%) 39,6% 42,6% 41,1% 43,4% 132,0 160,0 236,5 300,9 52,3 68,1 97,1 130,7 2T09 2T10 1S09 1S10 Lucro Líquido (R$MM) e Margem Líquida (%) 2T09 2T10 1S09 1S10 Margem Bruta Result. a Apropriar (R$MM) e Margem REF(%) 29,0% 35,3% 32,9% 34,2% 50,7% 50,7% 46,8% 48,2% 38,3 56,4 77,7 102,8 255,8 375,5 291,4 375,5 2T09 2T10 1S09 1S10 Margem Líquida 2T09 2T10 1T10 2T10 Margem a Apropriar (%) 24
25 Comparativo Setorial* Margem Bruta Despesa Comercial / Receita Líquida 31,5% 43,4% 5,7% 4,0% MÉDIA SETOR MÉDIA SETOR Despesa Administrativa / Receita Líquida Resultado Financeiro / Receita Líquida 6,5% 6,3% 5,0% 0,2% MÉDIA SETOR MÉDIA SETOR Margem Líquida ROE 34,2% 17,4% 23,8% 14,4% MÉDIA SETOR *Comparação dos resultados da contra os divulgados pelo setor no 1S10. MÉDIA SETOR 25
26 Guidance 2010 Lançamentos 900,0 Média de 58,2% 200,0 384,0 436,6 505,8 535,2 700, S E Margens Margem Bruta: Mínimo de 40% 43,4% no 2T10. Margem Líquida: Mínimo de 30% 34,2% no 2T10. 26
27 Mercado de Capitais Informações Free-Float Quantidade de Ações (ex-tesouraria) (MM) Preço da Ação (R$) Market Cap (R$ MM) Enterprise Value (R$ MM) Cobertura de Analistas Lançamentos 26,70% 143,3 11, , ,6 Valorização Potencial da Ação +31,3% 15,33 11,68 Preço da Ação Preço Alvo Médio Índice Preço vs. Lucro 13,2 33,7 19,8 16,2 15,7 15,1 13,6 13,4 13,3 12,4 10,7 10,4 10,1 9,0 8,9 7,9 6,6 5,6 0, 0 5, 0 10, 0 15, 0 20, 0 25, 0 30, 0 35, 0 40, 0 SETOR RDNI3 GFSA3 MRVE3 INPR3 PDGR3 RSID3 BISA3 DIRR3 CYRE3 CRDE3 EVEN3 TCSA3 HBOR3 EZTC3 JHSF3 TRIS3 CCIM3 Preço de Fechamento de 21 de Setembro de 2010, com dados contábeis reportados pela indústria no 1S10. 27
28 Margem média Receita Líquida Ativo Net Revenue / Asset Análise DuPont 1S10 45,0% Giro rápido com margem abaixo da média High turnover with net margin below average Giro rápido com margem acima da média High turnover with net margin above average 40,0% HBOR3; 39,5%; 276,2% 35,0% EVEN3; 24,9%; 256,5% TRIS3; 16,7%; 234,4% 30,0% CRDE3; 7,8%; 199,7% BISA3; 15,9%; 229,7% MRVE3; 23,5%; 182,2% DIRR3; 24,%; 165,9% 25,0% Giro médio Average turnover GFSA3; 14,4%; 330,5% RSID3; 15,8%; 193,1% EZTC3; 23,8%; 124,1% PDGR3; 16,5%; 226,6% CYRE3; 18,5%; 273,8% CCIM3; 24,7%; 292,4% 20,0% TCSA3; 19,1%; 255,5% RDNI3; 7,1%; 235,0% INPR3; 4,8%; 244,2% Empresa; ROE ; Alavancagem (Ativo / PL) 15,0% JHSF3; 5,6%; 197,4% Giro lento com margem abaixo da média 10,0% Low turnover with net margin below average Average Margin Giro lento com margem acima da média Low turnover with net margin above average 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 25,0% 30,0% 35,0% Margem Líquida Net margin 28
29 A. Emílio C. Fugazza Diretor Financeiro e de RI Marcio El Tayar Gerente de RI Felipe Meira Dias Analista de RI Pedro Henrique Nocetti Analista de RI ri@eztec.com.br
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