PDG Realty aumenta para 70% sua participação na Goldfarb

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1 PDG Realty aumenta para 70% sua participação na Goldfarb Relações com Investidores: Michel Wurman Diretor de Relações com Investidores João Mallet Gerente de Relações com Investidores Telefone: (21) Website: 1

2 Agenda Racional da aquisição Aumento de participação na Goldfarb Valuation Modelo de negócios PDG Realty Observações Finais 2

3 Racional da Aquisição Consolidar a PDG Realty como a empresa do setor imobiliário com maior volume de negócios nos segmentos de classe média e média-baixa Oportunidade de investimento no setor de maior demanda reprimida do mercado imobiliário Investimento em empresa de comprovada capacidade de execução e grande potencial de crescimento Aquisição de participação baseada em valuation atrativo Capacidade de arbitrar o desconto entre empresas de capital aberto versus empresa de capital fechado Reafirmar e aprofundar o alinhamento estratégico entre os atuais acionistas da Goldfarb e PDG Realty 3

4 Aumento para 70% de participação na Goldfarb A empresa tem mais de 40 anos de experiência e é uma das maiores incorporadoras e construtoras da região metropolitana de São Paulo com foco em unidades habitacionais populares e econômicas Modelo de negócio bem sucedido baseado em 3 pilares: foco no segmento de atuação (segmentos popular e econômico) padronização do processo de incorporação e construção com baixo custo operacional verticalização da produção e comercialização Um dos maiores operadores de crédito associativo junto a Caixa Econômica Federal A empresa conta com uma empresa de comercialização exclusiva (a Avance) com mais 100 corretores, sendo uma das maiores da região metropolitana de São Paulo Em 2007, a Goldfarb espera lançar entre 5 e 6 mil unidades, chegando a 10 mil unidades em

5 Aumento para 70% de participação na Goldfarb Diferentemente dos principais players do mercado, a Goldfarb é exclusivamente focada nos segmentos de renda onde se concentra o maior e mais promissor mercado consumidor (popular e econômico) Número de Residências (2006) Posicionamento dos Principais Competidores 1,7 milhões 3,7 milhões Déficit Habitacional 4% 7% > 20 SM 10 < > 20 SM 8,7 milhões 18% 5 < > 10 SM 37,3 milhões 71% <5 SM SM: Salário Mínimo Total de Residências 51,6 milhões 5

6 Estrutura da aquisição Estamos aumentando nossa participação na Goldfarb em 21% através de aumento de capital e compra de participação dos demais sócios, conforme descrito a seguir: Aumento de capital de R$80 milhões Incorporação, pela PDG, de uma sociedade holding que deterá 12,5% do capital social da Goldfarb, com aumento de capital social da companhia e respectiva emissão de ações a serem subscritas pelos demais acionistas da Goldfarb. O lockup total para os demais acionistas da Goldfarb é de 3 anos, com janelas de vendas trimestrais limitadas a 8,33% da posição total. Ao final da aquisição teremos 70% das ações da Goldfarb e a mesma contará com um caixa adicional de R$80 milhões 6

7 Valuation Atrativo Análise por Múltiplo: PDG Realty (fechamento de 30/04/07) # de ações Preço por ação Aumento de Participação na Goldfarb R$ 14,10 R$ milhões Capitalização à mercado Projeção de P/E 2008 x * 8,6 Expectativa de Lucro Líquido para 2008 R$80 milhões Projeção P/E Goldfarb 2008 x 6,1 Comparativo Rodobens: P/E 2008 x (e) * 11,3 Desconto Private equity vs. RDNI3* P/E 08 17,5 x Rodobens Desconto Private equity vs. PDGR3 PDG P/E 08 Goldfarb P/E 08 5,6x 5,6x P/E 08 6,1x Desconto 5,2x P/E 08 11,3x P/E 08 5 x Goldfarb P/E 08 6,1x Desconto 2,5x P/E 08 8,6x * Baseado no consenso de mercado e nas estimativas da PDG Realty quando referente à valores da Goldfarb para

8 A PDG apresenta um modelo de negócio único no mercado imobiliário brasileiro. Estratégia de diversificação Perspectivas de crescimento Cobertura de todos os segmentos em parceria com os maiores players do mercado Segmentação de mercado: empreendimentos residenciais, loteamentos e projetos voltados para a geração de renda Presença geográfica: 26 cidades em 3 estados (SP, RJ e BA) Forte presença no segmento de baixa renda Expansão consistente do landbank desde o IPO Potencial de crescimento alavancada pelo modelo de partnership Empresa Imobiliária White Label PDG não é reconhecida no mercado como uma concorrente porque traz uma expertise complementar para os seus parceiros Cultura voltada para o retorno ao acionista Alinhamento de interesses entre os acionistas e administradores Modelo de negócios que permite a contratação do melhor management do mercado imobiliário 8

9 Histórico de Sucesso Mesmo com um ambiente de alta competitividade a PDG foi capaz de fazer importantes aquisições em negócios de alto valor agregado O histórico de sucesso da PDG prova sua habilidade de gerar continuamente oportunidades de investimentos em co-incorporação e private equity Investimentos de Private Equity... Fev-06 JV Maio-06 Set-06 JV Nov-06 JV Aquisição de 40% Fev-07 Aquisição adicional de 21% Aquisição de 20% Aquisição adicional de 10% Abril-07 Fundação projetos lançados projetos lançados 9 projetos lançados projetos lançados 12 projetos lançados º Tri/2007 IPO Jan-07...e Co-incorporação 9

10 Investimentos de Portfolio Garantia de geração de negócios: landbank (participação PDG Realty) de R$ 2,3 bilhões Potencial de Ganhos de Capital: Seguindo o modelo de Private Equity, a PDG tem a intenção de incentivar o desenvolvimento e crescimento dos seus investimentos para que busquem o mercado de capitais como alternativa de capitalização. Portfolio atual permite uma forte prescença em todos os segmentos do mercado imobiliário brasileiro: Baixa Renda Média Alta Renda Loteamentos Imóveis para Renda Serviços JV Part.: 70% Foco: São Paulo e Rio de Janeiro Part: 17% Foco: São Paulo Part: 17% (indireta) Foco: São Paulo Part.: 50% de uma joint venture Foco: São Paulo Part.: 20% Foco: Rio de Janeiro Part: 50% Foco: Rio de Janeiro JV Part na AVANCE.: 49% Foco: São Paulo e Rio de Janeiro Part: 50% de uma joint venture Foco: Bahia 10

11 Observações Finais Flexibilidade Diversificação Confiança em um dos melhores management teams do mercado Potenciais ganhos de capital Expertise comprovada Flexibilidade para atuar em todos os segmentos do mercado imobiliário Brasileiro Expertise e capilaridade para invesir em: Regiões geográficas Mercados Segmentos de renda Abilidade para agregar os melhores profissionais do mercado e alavancar suas abilidades em suas especificas áreas de atuação Potenciais ganhos de capital através dos seus investimentos de portfolio Gestão com grande expertise no setor imobiliário e financeiro com forte cultura de maximização de retornos A plataforma ideal para um crescimento sustentável e de longo prazo Modelo único de negócios no mercado Imobiliário Brasileiro 11