Boletim Diário MERCADOS. Índices, Câmbio e Commodities. Bolsa. Câmbio. Altas e Baixas do Ibovespa. Juros. Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

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1 MERCADOS Bolsa A divulgação do PIB chinês abaixo da expectativa e os dados fracos dos Estados Unidos, somados ao vencimento de opções e índice futuro na próxima quartafeira, determinaram a queda nas bolsas ontem. Além disso, no final da tarde, uma explosão de bombas na linha de chegada da Maratona de Boston ajudou a aprofundar as perdas em Wall Street e com reflexo na Bovespa. O Ibovespa terminou o dia com perda de 3,66%, aos pontos, menor nível desde 25 de julho do ano passado. No mês, acumula perda de 6,04% e, no ano, 13,13%. O giro financeiro totalizou R$ 9,96 bilhões, dos quais R$ 2,48 bilhões referentes ao vencimento de opções sobre ações. A agenda econômica de hoje vem mais carregada com dados de IPC na zona do euro, já divulgados, em linha com a expectativa, (1,7% a/a, com base em março). No Brasil o IPC-S Índice de preços ao consumidor (abril) ficou em 0,65%, abaixo da medida anterior e, nos EUA, importantes indicadores serão divulgados nesta manhã, destaque para dados da construção civil. Bolsas internacionais seguem em baixa com momento tenso no exterior e commodities também operam no vermelho. A expectativa para a Bovespa segue negativa. Câmbio Índices, Câmbio e Commodities Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%) Ibovespa 52,950 (3.7) (6.0) (13.1) Ibovespa Fut. 53,011 (3.4) (5.9) (13.4) Nasdaq 3,216 (2.4) (1.6) 6.5 DJIA 14,599 (1.8) S&P 500 1,552 (2.3) (1.1) 8.8 Tóquio 13,221 (0.4) Xangai 2, (1.9) (3.3) Frankfurt 7,713 (0.4) (1.1) 1.3 Londres 6,344 (0.6) (1.1) 7.6 Mexico 42,984 (2.3) (2.5) (1.7) India 18, (0.5) (3.5) Rússia 1,367 (2.8) (6.4) (10.5) Dólar - vista R$ (1.0) (2.5) Dólar/Euro $1.30 (0.6) 1.7 (1.2) Euro R$ (3.7) Ouro $1, (9.1) (15.7) (19.5) Petróleo Brent $ (2.6) (8.8) (9.6) Petróleo WTI $88.71 (2.8) (8.8) (3.4) * Dia anterior, exceto Ásia Altas e Baixas do Ibovespa O dia foi nervoso com o dólar oscilando influenciado pelos dados ruins no exterior e atentado a bomba nos EUA. O dólar à vista fechou em alta de 1,27%, a R$ 1,9950, na máxima do dia, a maior cotação desde 4 de abril (R$ 2,015). O dólar acumula queda de 1,34% no mês e de 2,44% no ano. No acumulado de 12 meses, o dólar subiu 8,54%. Juros A segunda-feira foi de volatilidade no mercado de juros futuros, em alta grande parte do dia, ainda na expectativa de elevação da taxa Selic na quarta-feira. No entanto, no final da tarde as taxas inverteram o sinal, também influenciadas pela explosão de bombas nos EUA além dos dados ruins divulgados no exterior. Ao término da negociação estendida na BM&F, o contrato de DI com vencimento em jul/13 marcava 7,56%, de 7,52% no ajuste anterior. O DI com vencimento em jan/14 indicava 8,14%, de 8,17% na sexta-feira Ibovespa x Dow Jones (em dólar) Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior 08:00 FGV - IGP-10 (m/m) Abril 0,35% 0,22% 08:00 FGV - IPC-S (m/m) 15-abr 0,66% 0,71% Estados Unidos Referência Expectativa Apurado Anterior 09:30 Índice de preços ao consumidor (m/m) Março 0,00% 0,70% 09:30 Início de construção de casas (m/m) Março 1,40% 0,80% 09:30 Licenças para construção (m/m) Março 0,30% 3,90% 10:15 Produção Industrial Março 0,20% 0,80% 10:15 Utilização da capacidade instalada Março 78,40% 78,30% Europa Referência Expectativa Apurado Anterior 06:00 Zona Euro - IPC (m/m) Março 1,20% 1,20% 0,40% 06:00 Levantamento ZEW - Sentimento Econômico Abril 24,9 33, Dow Jones Ibovespa Página 1

2 ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES Eztec (EZTC3) Divulgação da Prévia Operacional do 1T13 A Eztec divulgou a prévia operacional do 1T13 com VGV lançado de R$ 201,9 milhões (parte Eztec), representados por 3 empreendimentos na cidade de São Paulo, todos na zona sul da cidade, o médio padrão Premiatto Sacomã, com VGV próprio de R$ 50,3 milhões; e os projetos de alto padrão Splendor Vila Mariana, com VGV EZTEC de R$ 66,2 milhões, e Le Premier Paraíso, com VGV próprio de R$ 85,4 milhões. Além dos empreendimentos lançados no 1T13, a EZTEC adquiriu, via aumento de participação societária, o adicional de 20% em participação nos empreendimentos Royale Prestige, Royale Tresor e Royale Merit, cuja participação EZTEC tornou-se 60%. Considerando a adição de receita futura, bem como o incremento de participação no estoque de unidades remanescentes, o VGV adicionado a partir destas aquisições foi de R$ 90,2 milhões. Assim, adicionando este valor aos lançamentos do 1T13, a EZTEC lançou um total de R$ 292,1 milhões no trimestre, o que representa 22,5% do ponto médio do guidance para o ano. Por fim, considerando os R$ 564 milhões da Torre A do empreendimento EZ Towers, a Companhia lançou R$856,1 milhões no primeiro trimestre de As vendas contratadas, participação EZTEC (líquidas de distratos e corretagem), atingiram R$ 207,0 milhões no 1T13 e tiveram como destaque não só a boa performance dos lançamentos do trimestre, com em média 62% de suas unidades comercializadas, mas também dos empreendimentos lançados nos trimestres anteriores, cujas Vendas representaram R$ 101,3 milhões ou 49% (não considerando a Torre A do EZ Towers) do trimestre. Considerando a Venda da Torre A do empreendimento EZ Towers, as vendas contratadas atingiram R$ 771,0 milhões no 1T13, recorde histórico da Companhia. Opinião: A Eztec continua mostrando bom desempenho de lançamentos e vendas contratadas e mantendo boa velocidade de vendas, o que deverá garantir novamente um bom desempenho de resultados em 2013, considerando que seus fundamentos deverão permanecer sólidos neste ano. Estamos revisando nossos números para a empresa, mas a Eztec segue como nossa melhor opção de investimento dentro do setor da construção civil. Página 2

3 Gafisa (GFSA3) Prévia Operacional do 1T13 traz queda no VGV lançado e em vendas A empresa encerrou o 1T13 com VGV lançado de R$ 308 milhões, redução de 34% em comparação com o 1T12. No segmento Gafisa a queda foi de 61%, somando R$ 83,0 milhões no 1T13 contra R$ 214,7 milhões no 1T12. No segmento Alphaville a queda foi de 55% totalizando R$ 110,6 milhões no 1T13 comparado aos R$ 249,1 milhões do 1T12. A Tenda não fez lançamentos no 1T12 e no 1T13 os lançamentos somaram R$ 113,7 milhões. Os resultados representam 10% do ponto médio do guidance de lançamentos para o ano, de R$ 2,7 a R$ 3,3 bilhões, em linha com a proporção histórica de lançamentos nos primeiros trimestres de cada ano. Ao longo do trimestre, 5 projetos/fases foram lançados em 3 estados, com Tenda sendo responsável por 37% dos lançamentos, Alphaville por 36% e o segmento Gafisa pelos 27% restantes, em termos de VGV. As vendas contratadas do primeiro trimestre de 2013 totalizaram R$ 205 milhões, queda de 50% quando comparadas com o 1T12. Do total das vendas do 1T13, 35% foram de lançamentos, enquanto vendas de estoque representaram os 65% restantes. Os distratos na marca Gafisa foram superiores ao último trimestre e impactaram o volume de vendas líquido. O fluxo de caixa operacional consolidado preliminar foi de R$ 95 milhões no trimestre, e a geração preliminar de caixa consolidada (cash burn) foi negativa em aproximadamente R$ 30 milhões. Segundo a empresa, esse resultado de geração de caixa preliminar está sujeito a mudanças em função da nova resolução (estabelecida para construtoras) no método de consolidação de projetos de controle compartilhado divulgado pelo CPC (Comitê de Pronunciamentos Contábeis), visando adaptá-lo aos padrões internacionais. Opinião: A Gafisa segue mostrando dificuldades operacionais em linha com a nossa expectativa para o setor para este primeiro semestre de Acreditamos num menor ritmo de negócios em 2013, com as empresas buscando ajustar, principalmente, a questão do endividamento, que vem incomodando a maior parte das empresas do setor. MMX (MMXM3) Companhia está revisando seu plano de negócios Em entrevista ao jornal Valor, o novo presidente da MMX comentou que está revisando o plano de negócios da empresa. Isso quer dizer que os investimentos devem ser postergados, em função de uma preocupação com a preservação do caixa. A MMX vai revisar o prazo de entrada em operação os seus investimentos para expansão da Mina de Serra Azul, devendo também reduzir o volume esperado de produção. No mês passado a MMX já tinha avisado que desistiu de implantar seu projeto no Chile. Página 3

4 Vamos revisar nossas projeções, considerando este novo cenário para a empresa. Desde que iniciamos a cobertura da empresa, quando MMXM3 custava R$4,10 (ação fechou ontem cotada a R$1,81), houve um forte aumento das dúvidas do mercado quanto à capacidade execução da MMX e de todo grupo EBX. Agora, mesmo a empresa já coloca a possibilidade de que os projetos não serão executados como, a princípio, se esperava. Página 4

5 FLUXO ESTRANGEIRO Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões) (1.000) (2.000) (3.000) (4.000) (5.000) (741) (281) (277) (1.227) (2.339) (4.173) mai/12 jun/12 jul/12 ago/12 set/12 out/12 nov/12 dez/12 jan/13 fev/13 mar/13 abr/13 Fonte: Ibovespa, dados até 11/04/2013 Fluxo de Capital Estrangeiro (R$ milhões) 11/04/13 30 dias Mês Ano Saldo 29, (276,9) 8.259,9 Fonte: BMFBovespa Contratos em Aberto Ibovespa Futuro (10.000) (40.000) (70.000) ( ) ( ) ( ) ( ) Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais Página 5

6 AGENDA MACROECONÔMICA Data Horário País / Região Quarta-feira 05:00 BR IPC-Fipe (semanal) 15/abr 0,01% -0,11% 17/4/ :30 BR BC - Fluxo cambial (semanal) Indicador Referência Expectativa Anterior BR BC MBA - Meta - Solicitações da Taxa Selic de empréstimos 17/abr 7,50% 7,25% 08:00 EUA hipotecários 12/abr 4,50% 15:00 EUA Fed - Livro Bege 06:00 EURO Produção da construção (m/m) - SA Fevereiro -1,40% Quinta-feira 08:00 BR FGV - Prévia IGP-M (m/m) 10/abr 0,41% 0,42% 18/4/ :30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego 13/abr 350mil 346 mil 11:00 EUA Indicador do Fed da Filadélfia Abril 3,0 2,0 11:00 EUA Indicadores antecedentes Março 0,10% 0,50% Sexta-feira 09:00 BR IBGE - IPCA-15 (m/m) Abril 0,46% 0,49% 19/4/ :00 EURO BCE: Zona Euro - Conta Corrente (SA) Fevereiro 14,8 bi. Segunda-feira 08:30 BR BC - Pesquisa Focus (semanal) 22/4/ :00 BR Balança comercial (FOB) - semanal 21/abr 627 mi. Fonte: Bloomberg 09:30 EUA Fed de Chicago - Indicador de Atividade Março 0,44 11:00 EUA Vendas casas existentes (m/m) Março 0,60% 0,80% 06:00 EURO Zona Euro - Relação PIB/dívida do governo 4/jul 87,30% 11:00 EURO Zona Euro - Confiança do consumidor Abril -23,5 22:45 CH HSBC - Flash PMI Manufatura Abril 51,6 Página 6

7 Parâmetros do Rating da Ação Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos: Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. EQUIPE Silvia Chandrowski Zanotto, CNPI-T szanotto@plannercorretora.com.br Gustavo Lobo, CNPI-T globo@plannercorretora.com.br Andre Seiti Tanaka atanaka@plannercorretora.com.br Mario Roberto Mariante, CNPI* mmariante@plannercorretora.com.br Luiz Francisco Caetano, CNPI lcaetano@plannercorretora.com.br Gustavo Pereira Serra gserra@plannercorretora.com.br Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI vmartins@plannercorretora.com.br Ricardo Tadeu Martins, CNPI rmartins@plannercorretora.com.br Cristiano de Barros Caris ccaris@plannercorretora.com.br DISCLAIMER Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores. (*) Conforme o artigo 16, parágrafo único, da ICVM 483, declaro ser inteiramente responsável pelas informações e afirmações contidas neste relatório de análise. Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento), nos termos do art. 17 da ICVM 483 O(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente sua(s) opinião(ões) pessoal(is) sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo. Declaração do empregador do analista, nos termos do art. 18 da ICVM 483 A Planner Corretora e demais empresas do Grupo declaram que podem ser remuneradas por serviços prestados à(s) companhia(s) analisada(s) neste relatório. Página 7