Boletim Diário MERCADOS. Bolsa. Índices, Câmbio e Commodities. Altas e Baixas do Ibovespa. Câmbio. Juros. Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

Transcrição

1 MERCADOS Bolsa Ontem o Ibovespa fechou em alta de 0,62% aos pontos, após cinco quedas consecutivas. A falta de perspectivas positivas no cenário doméstico continua norteando os negócios, cujo volume somou R$ 9,6 bilhões, bem abaixo da média de R$ 14,2 bilhões de maio. O cenário internacional também influenciou os negócios, assim como a proximidade do vencimento do Ibovespa futuro e das opções sobre o índice, que contribui para a volatilidade do mercado. Na agenda de hoje no Brasil, as vendas no varejo em abril, a oferta pelo BC de até contratos de swap cambial e o Tesouro faz leilão de compra e venda de NTN-F. Nos EUA os Pedidos de hipotecas (8/junho), o PPI demanda final m/m de maio, e a Decisão do Fomc seguida da fala de Powell. Hoje o S&P futuro e bolsas europeias têm altas moderadas. O petróleo se mantém perto de US$ 66/barril e metais registram desempenho misto em Londres. Por aqui, o vencimento de opções sobre Ibovespa, pode nortear os negócios. Câmbio Índices, Câmbio e Commodities Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%) Ibovespa 72, (15.5) (4.8) Ibovespa Fut. 72, (5.7) (6.3) Nasdaq 7, DJIA 25,321 (0.0) S&P 500 2, MSCI 2, Tóquio 22, Xangai 3,050 (1.0) (1.5) (7.8) Frankfurt 12,842 (0.0) 1.9 (0.6) Londres 7,704 (0.4) Mexico 46, (5.5) India 35, Rússia 1,142 (0.1) (1.8) 0.0 Dólar - vista R$ (0.1) 12.3 Dólar/Euro $1.17 (0.3) 0.4 (2.2) Euro R$ 4.37 (0.1) Ouro $1, (0.3) (0.2) (0.5) * Dia anterior, exceto Ásia Altas e Baixas do Ibovespa A cautela com a reunião de política monetária do Fed (que será realizada hoje) influenciou o dólar que subiu 0,17% a R$ 3,7144, mesmo com o BC tendo colocado US$ 3,7 bilhões no mercado de câmbio ontem. O dólar até abriu em baixa, mas reverteu o movimento à tarde em meio às preocupações de como se dará o processo de alta de juros nos EUA. Ao final do dia, o dólar para julho oscilava perto da estabilidade (+0,05%) a R$ 3,7210. VVAR11 EMBR3 ELET6 CSNA3 SUZB3 CVCB3-4.6% 6.7% 6.1% 6.0% 5.0% 4.2% Juros BRFS3 IGTA3-2.6% -2.5% Já o mercado de juros operou em baixa nos contratos mais curtos e em alta nos de longo prazo. Com o noticiário mais fraco, o comportamento dos juros seguiu às perspectivas da Selic, do câmbio e o cenário fiscal/eleitoral. Ao final do dia a taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para janeiro de 2019 fechou a 7,150%, de 7,196% no ajuste anterior, e a do DI para janeiro de 2020 encerrou CIEL3-1.9% LAME4-1.6% Ibovespa x Dow Jones (em dólar) Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior 09:00 Vendas a varejo (m/m) Abril 0,60% 0,30% 09:00 Vendas no varejo (a/a) Abril -0,50% 6,50% 09:00 Venda ao varejo ampliado (M/M) Abril 1,40% 1,10% 09:00 Vendas no varejo (a/a) Abril 8,30% 7,80% Estados Unidos Referência Expectativa Apurado Anterior 08:00 MBA - Solicitações de empréstimos hipotecários 08/jun -1,50% 4,10% Europa Referência Expectativa Apurado Anterior 06:00 Produção industrial SAZ (m/m) Abril -0,70% 0,60% 06:00 Produção industrial (a/a) Abril 2,50% 1,70% 06:00 Empregos T/T 1T 0,30% 06:00 Empregos A/A 1T 1,40% China Referência Expectativa Apurado Anterior 23:00 Vendas no varejo (a/a) Maio 9,60% 9,40% 23:00 Vendas varejo (acumulado no ano a/a) Maio 6,90% 6,90% 23:00 Produção industrial (a/a) Maio 7,00% 7,00% 23:00 Produção industrial (acum. no ano a/a) Maio 6,90% 6,90% Ibovespa Dow Jones Página 1

2 ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES Biosev (BSEV3) Destaques da Safra 2017/18 A Biosev reportou ontem (12/junho) seus resultados referentes a safra 2017/18, com um prejuízo líquido de R$ 1,27 bilhão, e que se compara a um prejuízo de R$ 600 milhões registrado na safra 2016/17. No 4T18 o prejuízo líquido foi de R$ 447 milhões, ante R$ 313 milhões no mesmo período do ano anterior. O resultado da safra 2017/18 foi impactado por uma despesa financeira líquida de R$ 1,1 bilhão, acima da despesa de R$ 450 milhões registrados na safra anterior. Do lado positivo, o IR/CS no montante de R$ 421 milhões, pela variação nas diferenças temporárias tributáveis no período relativas à variação cambial não realizada e à marcação a mercado de derivativos. O EBITDA foi de R$ 1,7 bilhão, R$ 243 milhões acima da safra anterior, com margem de 36,4%, reflexo do melhor desempenho operacional evidenciado por melhores preços e volumes em geral, alavancado pela redução de 7,1% no CPV unitário base caixa. Ainda dentre os destaques do período: Moagem cresceu 3,6% e atingiu 32,7 milhões, a maior dos últimos sete anos, sendo que o ATR Cana consolidado foi de 128,8 kg/toneladas, praticamente em linha com a safra anterior; Produtividade agrícola consolidada (TCH) foi de 77,4 ton./ha, com destaque para o Polo Mato Grosso do Sul (MS), cujo crescimento foi de 3,0% e o TCH atingiu 83,4 ton./ha; Crescimento de 5,9% do volume de produção, que atingiu 4,2 milhões de toneladas de ATR Produto no ano safra; Extensão e renovação de parte majoritária do endividamento bancário no montante de R$ 3,7 bilhões e aumento de capital no valor total de R$ 3,5 bilhões; Ontem suas ações fecharam a R$ 3,51/ação, equivalente a um valor de mercado de R$ 3,6 bilhões, após queda de 22,2% este ano. Lembrando que o conselho de administração da Biosev homologou o aumento de capital da companhia, conforme aprovado em assembleia geral de acionistas realizada em 16 de abril de 2018, no valor total de R$ 3.459,5 milhões, mediante a emissão de novas ações ordinárias, equivalente a 72,18% do aumento inicialmente aprovado, o que inclui a capitalização integral do adiantamento para futuro aumento de capital realizado pelo seu acionista controlador em 28 de março de Página 2

3 A companhia continua focada em aumentar sua geração de caixa e fortalecer sua estrutura de capital por meio do seu programa de competitividade operacional, que inclui revisar potenciais alternativas estratégicas relacionadas ao seu portfolio de ativos, bem como diversificar suas fontes de financiamento. Itaú Unibanco (ITUB4) BC faz restrições à compra de 49,9% da XP pelo Itaú Segundo matéria no Jornal Valor de hoje, o Banco Central está exigindo mudanças significativas no acordo da compra de fatia da XP Investimentos pelo Itaú como condição para aprovar o negócio, anunciado há pouco mais de um ano e já aprovada pelo Cade. Dentro do contexto da decisão, estaria à aquisição de uma participação acionária inferior aos 49,9% da XP, como forma mais eficiente de garantir que a independência da plataforma de investimentos. Mas existem alternativas em estudo. Uma delas é que as partes abram mão das opções de compra e venda do controle previsto no contrato. No entanto a solução deve se construída entre as partes, uma vez que o BC indicou que não pretende vetar o negócio, mas já deixou claro que a operação será aprovada com restrições bem mais abrangentes do que aquelas negociadas com o Cade. O mercado segue acompanhando. Ontem suas ações fecharam cotadas a R$ 39,88/ação e com queda de 2,0% este ano. Nesse preço o banco está sendo negociado a 2,2x o seu valor patrimonial e com P/L para 2018 de 9,9x. Seguimos com recomendação de compra e preço justo de R$ 59,00/ação. Copasa (CSMG3) Companhia aprova emissão de até R$ 700 milhões em debêntures O Conselho de administração da Copasa aprovou a emissão de até R$ 700 milhões em debêntures, em até 3 séries, segundo comunicado ao mercado. Debêntures da 1ª série: Prazo de 3 anos com 3 anos de carência, e remuneração de até 108% do CDI. Para debêntures da 2ª série: Prazo de 5 anos com 3 anos de carência, e remuneração de até 111,5% do CDI. Para as debêntures da 3ª série: Prazo de 7 anos com 4 anos de carência, e remuneração equivalente a NTN-B 2026 mais spread de até 1% a.a. Mais uma emissão no curso normal de seus negócios. Ao final de março de 2018 sua dívida líquida somava R$ 2,77 bilhões, abaixo de R$ 2,84 bilhões em mar/17. A alavancagem caiu de 1,9x em mar/17 para 1,8x em mar/18. Com base na cotação de R$ 41,66/ação (valor de mercado de R$ 5,3 bilhões) os múltiplos para 2018 são: P/L de 7,2x e VE/EBITDA de 4,5x. O preço justo de R$ 54,00/ação traz um potencial de alta de 29,6%. Página 3

4 FLUXO ESTRANGEIRO Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões) jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 Fonte: Ibovespa, dados até 08/06/2018 luxo de Capital Estrangeiro F 8/6/18 30 dias Mês Ano Saldo (1.108,3) (9.425,5) (3.155,7) (7.167,7) Fonte: BMFBovespa Contratos em Aberto Ibovespa Futuro Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro I. Não Residentes I. Institucionais Compra Venda Líquido Página 4

5 DADOS RELEVANTES CDS Brasil 5 anos Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton) Petróleo WTI (em USD/barril) Petróleo Brent (em USD/barril) Oscilações 01 dia Junho 2018 CDS Brasil 5 anos 1.04% 9.06% 58.42% Minerio de Ferro -1.60% 1.57% % Petroleo Brent -0.24% -0.66% 14.59% Petroleo WTI -0.15% 0.29% 9.33% Página 5

6 AGENDA MACROECONÔMICA Data Horário País / Região Indicador Referência Expectativa Anterior Quinta-feira 08:00 BR FGV - IGP-10 (m/m) Junho 1,0% 14/06/ :30 EUA Adiantamento de vendas no varejo (m/m) Maio 09:30 EUA Vendas no varejo exc auto (m/m) Maio 09:30 EUA Índice de preços de importação (m/m) Maio 1,0% 0,0% 09:30 EUA Vendas no varejo exc auto e gás Maio 0,0% 09:30 EUA Seguro-desemprego 02/jun Sexta-feira 08:30 BR Atividade econômica - IBC-Br (m/m) Abril -1,0% 15/06/ :30 BR Atividade econômica IBC-Br (a/a) Abril -1,0% 10:15 EUA Produção industrial (m/m) - AS Maio 0,0% 1,0% 10:15 EUA Produção manufatureira (SIC) Maio 1,0% 03:00 EURO Licenciamentos de carros novos Maio 10,0% 06:00 EURO Balança comercial (Sazonal) Abril 21.2 bi 06:00 EURO Balança comercial (não sazonal) Abril 26.9 bi 06:00 EURO IPC principal (a/a) Maio 1,0% 06:00 EURO IPC (a/a) Maio 1,0% 06:00 EURO IPC (m/m) Maio 0,0% Segunda-feira 08:00 BR FGV: IPC-S (m/m) 15/jun 1,0% 18/06/ :25 BR BC - Pesquisa Focus (semanal) 15:00 BR Balança Comercial semanal 17/jun jun/25 BR Total de Criação de Empregos Formais Maio ,00 Terça-feira 05:00 BR IPC FIPE- Semanal 15/jun 1,0% 19/06/ :00 BR IGP-M Inflação 2º Prévia Junho 1,0% 09:30 EUA Construção de casas novas Maio 1312 mil 1287 mil 09:30 EUA Construção de casas novas (m/m) Maio 2,0% -4,0% 09:30 EUA Licenças para construção Maio 1345 mil 1352 mil 09:30 EUA Alvarás de construção (m/m) Maio -1,0% -2,0% 05:00 EURO Conta corrente (sazonal) Abril 32,0 bi 05:00 EURO Conta corrente (não sazonal) Abril 40,6 bi 06:00 EURO Produção de construção (m/m) Abril 06:00 EURO Produção de construção (a/a) Abril 1,0% Página 6

7 Parâmetros do Rating da Ação Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos: Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. EQUIPE Mario Roberto Mariante, CNPI* mmariante@plannercorretora.com.br Luiz Francisco Caetano, CNPI lcaetano@plannercorretora.com.br Victor Luiz de Figueiredo Martins, vmartins@plannercorretora.com.br Ricardo Tadeu Martins, CNPI rmartins@planner.com.br DISCLAIMER Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores. (*) Conforme o artigo 16, parágrafo único, da ICVM 483, declaro ser inteiramente responsável pelas informações e afirmações contidas neste relatório de análise. Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento), nos termos do art. 17 da ICVM 483 O(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente sua(s) opinião(ões) pessoal(is) sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo. Declaração do empregador do analista, nos termos do art. 18 da ICVM 483 A Planner Corretora e demais empresas do Grupo declaram que podem ser remuneradas por serviços prestados à(s) companhia(s) analisada(s) neste relatório. Página 7