Boletim Diário MERCADOS. Bolsa. Índices, Câmbio e Commodities. Altas e Baixas do Ibovespa. Câmbio. Ibovespa x Dow Jones (em dólar) Juros

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1 MERCADOS Bolsa O Ibovespa manteve a trajetória de alta, animado pela expectativa positiva em relação à reforma da Previdência e pelo acordo entre Estados Unidos e China para a questão comercial. O índice fechou aos pontos, em alta de 1,72% com giro financeiro de R$ 16,4 bilhões. O bom desempenho da bolsa acontece com baixa presença de estrangeiros, o que significa que uma virada neste fluxo a puxada na B3 pode ser expressiva à frente. Nesta quarta-feira a agenda econômica traz o IPC-Fipe semana, com alta de 0,06% e a 1ª prévia do IGP-M com alta de 0,03% no primeiro decêndio de janeiro. Nos EUA, saem ainda nesta manhã, dados de seguro desemprego em dez/18. Lá fora as bolsas asiáticas fecharam majoritariamente em queda, com os dados da inflação chinesa indicando desaceleração da economia. A taxa anual de inflação ao consumidor da China ficou em 1,9% em dezembro, abaixo da previsão de 2,1% de analistas. As negociações comerciais entre EUA e China, não trouxeram avanços concretos, mas sinalizaram a disposição das duas maiores economias do mundo de tentar superar suas divergências. Na Europa, o movimento é também de queda nas bolsas e os futuros de NY também indicam para mesma direção. O Ibovespa pode se descolar novamente destes mercados, embora com espaço para realização em alguns papéis de peso no índice. Índices, Câmbio e Commodities Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%) Ibovespa ,7 6,5 6,5 Ibovespa Fut ,6 5,1 6,7 Nasdaq ,9 4,8 4,8 DJIA ,4 2,4 2,4 S&P ,4 3,1 3,1 MSCI ,8 3,6 3,6 Tóquio (1,3) 0,7 0,7 Xangai (0,4) 1,7 1,7 Frankfurt ,8 3,2 3,2 Londres ,7 2,7 2,7 Mexico ,2 5,3 5,3 India ,6 0,4 0,4 Rússia ,1 6,2 0,0 Dólar - vista R$ 3,68 (0,9) (5,2) (5,2) Dólar/Euro $1,15 0,9 0,7 0,7 Euro R$ 4,25 0,0 (4,5) (4,5) Ouro $1.293,59 0,7 0,9 0,9 * Dia anterior, exceto Ásia Altas e Baixas do Ibovespa CSAN3 8,2% ESTC3 7,1% Câmbio BTOW3 SUZB3 6,0% 6,6% O dólar voltou a recuar ontem, com o fechamento no mercado à vista batendo R$ 3,6833, queda de 0,92%. Destaque também para a melhora do risco-país (CDS 5 anos), recuando para 183,63 pontos (fonte: Bloomberg). A divulgação da ata do Federal Reserve (Fed, o banco central norte-americano) ajudou para a queda do dólar à vista, com a percepção de que a política de juros nos EUA será comedida. RADL3 BBSE3 FLRY3 VVAR11 HYPE3 JBSS3-3,2% -1,5% -1,2% -1,0% -0,8% 5,1% Juros Os juros futuros tiveram mais um dia favorável, com expectativa de avanço na reforma da Previdência. O contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) com vencimento em jan/20 teve taxa de 6,59%, ante 6,58% do ajuste da terça-feira. Na ponta mais longa, (jan/25) a taxa do DI passou de 8,94% para 8,89%. Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior 5:00 IPC FIPE - Semanal Janeiro 0,06% 0,06% 9:00 IBGE: IPCA (m/m) Dezembro -0,10% 0,03% -1,16% Estados Unidos Referência Expectativa Apurado Anterior 11:30 Novos pedidos seguro-desemprego 5-Jan-19 11:30 Seguro-desemprego 29-Dec-19 12:45 Bloomberg - Nível de conforto do consumidor 6-Jan-19 13:00 Estoques no atacado (m/m) Novembro 13:00 Vendas de negócio no atacado (m/m) Novembro -0,2% Ibovespa x Dow Jones (em dólar) Ibovespa Dow Jones Página 1

2 ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES Taesa (TAEE11) Obtenção de Licença de Instalação da EDTE e Conclusão da Redução de Capital da ATE III Ontem (9/jan) suas units fecharam cotadas a R$ 24,88 (valor de mercado de R$ 8,5 bilhões) com alta de 5,1% este ano e 38,1% em doze meses. Os múltiplos para 2019 são: P/L de 9,0x e VE/EBITDA de 9,1x. O preço justo de R$ 27,00/unit traz um potencial de alta de 8,9%. Obtenção de Licença de Instalação da EDTE. O Instituto do Meio Ambiente e Recursos Hídricos INEMA concedeu a Licença de Instalação para sua subsidiária EDTE - Empresa Diamantina de Transmissão de Energia S.A. (EDTE). Nesse empreendimento a Taesa participa em parceria com a sua coligada Empresa Norte de Transmissão de Energia S.A. (ENTE) e a Apollo 12 Participações S.A., na proporção de 24,95%, 50,10% e 24,95%, respectivamente. A EDTE apresenta uma RAP total de R$ 66,1 milhões para o ciclo 2018/2019, um Capex Aneel de R$ 368 milhões, e prazo para energização em dez/2019. Localizado no Estado da Bahia, o empreendimento possui uma extensão de aproximadamente 168 km de linhas de transmissão e irá conectar as concessões Interligação Elétrica Paraguaçu e Interligação Elétrica Aimorés empreendimentos em construção, ao Sistema Interligado Nacional (SIN). Atualmente a companhia possui 9 projetos em construção, que totalizam R$ 3,8 bilhões de investimentos e R$ 643 milhões de RAP (considerando apenas a participação da Taesa). Página 2

3 Conclusão da Redução de Capital da ATE III. Após o decurso do prazo de 60 dias para oposição de credores em relação à redução de capital de R$ 140,0 milhões aprovada na AGE da ATE III Transmissora de Energia Elétrica S.A., subsidiária integral da companhia, realizada no dia 6.nov.18, o capital social de R$ 588,5 milhões, totalmente subscrito e integralizado, passa para R$ 448,5 milhões, mediante a restituição de capital à Taesa. Siderurgia - Produção de aço na China em 2018 e 2019 A agência Reuters, citando fontes do governo chinês, publicou hoje que a produção de aço na China em 2018 atingiu 923 milhões de toneladas, volume 11,0% maior que no ano passado. Este forte aumento ocorreu pelo incremento na produção das maiores siderúrgicas, para compensar o fechamento de pequenas usinas poluidoras. Como estas pequenas unidades não eram computadas nas estatísticas, houve um salto tão grande no número oficial. Para 2019, a mesma fonte estima que a produção vai cair 2,5% para 900 milhões de toneladas. A produção deve ser negativamente impactada pela redução no ritmo de crescimento global e pelas consequências da guerra comercial entre os Estados Unidos e a China. Com isso, as importações de minério de ferro devem ser reduzidas. O ritmo da produção chinesa de aço é fundamental para as exportações brasileiras de minério de ferro, impactando diretamente este segmento da Vale e CSN, maiores produtoras nacionais. Em 2018, o volume de minério de ferro exportado pelo Brasil atingiu 385,8 milhões de toneladas, ficando 0,6% acima do verificado no ano anterior. A receita com estas vendas atingiu US$ 20,1 bilhões, 4,6% maior que em O bom desempenho da siderurgia chinesa em 2018 segurou os preços do minério de ferro, em um período que outras commodities tiveram forte queda. O preço do minério começou 2018 em alta, atingindo uma máxima de US$ 76,88 por tonelada no final de fevereiro, mas a partir de março começou a cair e permaneceu entre US$ 60/t e US$ /t no restante do ano. Ao final de 2018, a cotação foi de US$,58/t (código Bloomberg - ISIX62IU), valor 0,3% menor que no encerramento de Página 3

4 abr-13 jun-13 ago-13 out-13 dez-13 fev-14 abr-14 jun-14 ago-14 out-14 dez-14 fev-15 abr-15 jun-15 ago-15 out-15 dez-15 fev-16 abr-16 jun-16 ago-16 out-16 dez-16 fev-17 abr-17 jun-17 ago-17 out-17 dez-17 fev-18 abr-18 jun-18 ago-18 out-18 dez-18 US$/Tonelada Figura 1: Cotações do Minério de Ferro na China Nossa recomendação para as ações da Vale é de VENDA (Preço Justo de R$ 60,00) e de Compra para CSNA3 (R$ 11,40). Nos últimos doze meses VALE3 subiu 29,7% e CSNA3 caiu 3,3%, enquanto o Ibovespa obteve uma valorização de 18,7%. Página 4

5 FLUXO ESTRANGEIRO Evolução do fluxo de capital estrangeiro (R$ milhões) e variação do Ibovespa M/M jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 dez/18 jan/19 Fonte: Ibovespa, dados até 07/01/2019 Fluxo de Capital Estrangeiro Fluxo Ibovespa 7/1/19 30 dias Mês Ano Saldo (151,1) (3.925,6) (1.917,7) (1.917,7) Fonte: B3 Contratos em Aberto Ibovespa Futuro Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro I. Não Residentes I. Institucionais Compra Venda Líquido Página 5

6 DADOS RELEVANTES Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton) CDS Brasil 5 anos Petróleo Brent (em USD/barril) Petróleo WTI (em USD/barril) Oscilações CDS Brasil 5 anos Minerio de Ferro Petroleo Brent Petroleo WTI 01 dia -0,01% 0,37% -0,62% -0,69% Janeiro -12,50% 3,12% 13,49% 14,51% ,% 2,93% 11,20% 11,73% Página 6

7 AGENDA MACROECONÔMICA Data Horário País / Região Indicador Referência Expectativa Anterior Sexta-feira 09:00 BR IBGE: IPCA (m/m) Dezembro -0,21% 11/01/ :00 BR IBGE: IPCA (a/a) Dezembro 4,05% 11:30 EUA IPC (m/m) Dezembro 0,00 0,0% 11:30 EUA IPC exc alimentos e energia (m/m) Dezembro 0,00 0,2% jan/00 EUA IPC (a/a) Dezembro 1,90% 2,2% 11:30 EUA IPC exc alimentos e energia (a/a) Dezembro 2,10% 2,2% 11:30 EUA IPC Principal (SA) Dezembro :30 EUA Índice IPC NSA Dezembro Segunda-feira BR Balança Comercial semanal 14/jan 1887 mi 14/01/2019 jan/18 EUA Orçamento mensal Dezembro -4,0 bi -204,9 bi 05:30 EURO Pesquisa econômica Bloomberg na Zona do euro em Janeiro 08:00 EURO Produção industrial SAZ (m/m) Novembro 0,2% 08:00 EURO Produção industrial (a/a) Novembro 1,2% Terça-feira 09:00 BR Vendas a varejo (m/m) Novembro -0,4% 15/01/ :00 BR Vendas no varejo (a/a) Novembro 1,9% 09:00 BR Venda ao varejo amliado (M/M) Novembro -0,2% 09:00 BR Vendas no varejo (a/a) Novembro 6,2% 11:30 EUA Índice Empire State de manufatura em NY Janeiro 12,00 10,9 11:30 EUA Demanda final IPP M/M Dezembro 0,00 0,1% 11:30 EUA IPP exceto alimentos e energia (m/m) Dezembro 0,00 0,3% 11:30 EUA IPP Ex alimentos, energia, negociação M/M Dezembro 0,3% 11:30 EUA Demanda final IPP A/A Dezembro 2,5% 11:30 EUA IPP exceto alimentos e energia (a/a) Dezembro 2,7% 11:30 EUA IPP Ex alimentos, energia, negociação A/A Dezembro 2,8% 08:00 EURO Balança comercial (Sazonal) Novembro 12,5 bi 08:00 EURO Balança comercial (não sazonal) Novembro 14,0 bi Quarta-feira 08:00 BR FGV - IGP-10 (m/m) Janeiro -1,23% 16/01/ :00 BR FGV: IPC-S (m/m) 15/jan 0,44% 08:00 EUA Vendas no varejo exc auto (m/m) Dezembro 0,20% 0,20% 08:00 EUA Vendas no varejo exc auto e gás Dezembro 0,50% 08:00 EUA Vendas no varejo Grupo de controle Dezembro 0,40% 0,90% 17:00 EUA Fed - Livro Bege 19:00 EUA TIC - Fluxo líquido total de compra/venda ativos EUA Novembro 42,0 bi 19:00 EUA TIC - Fluxo compra/venda de ativos no longo prazo Novembro 31,3 bi Página 7

8 Parâmetros do Rating da Ação Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos: Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. EQUIPE Mario Roberto Mariante, CNPI* mmariante@plannercorretora.com.br Luiz Francisco Caetano, CNPI lcaetano@plannercorretora.com.br Victor Luiz de Figueiredo Martins vmartins@plannercorretora.com.br Ricardo Tadeu Martins, CNPI rmartins@planner.com.br DISCLAIMER Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores. O presente relatório se destina ao uso exclusivo do destinatário, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a expressa autorização da Planner Corretora.As opiniões, estimativas, projeções e premissas relevantes contidas neste relatório são baseadas em julgamento do(s) analista(s) de investimento envolvido(s) na sua elaboração ( analistas de investimento ) e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado. Declarações dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 21 da Instrução CVM 598/18: O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo. Página 8