8/8/2012. Administração Financeira e Orçamentária. Conteúdo. Conteúdo. Tema 3 O valor do dinheiro no tempo. Tema 4 Risco e Retorno

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1 Admiistração Fiaceira e Orçametária Tema 3 O valor do diheiro o tempo. Tema 4 Risco e Retoro Ivoete Melo de Carvalho, MSc Coteúdo As mutações do valor do diheiro o tempo. Os fatores que iterferem o valor do diheiro o tempo. Coceituação de Juros. A importâcia da Matemática Fiaceira a Admiistração Fiaceira. Os coceitos de Risco e Retoro. Coteúdo A utilização da Probabilidade para mesuração de Risco. Coceituação de Taxa Livre de Risco. A Teoria das Carteiras. A utilização do CAPM para medição do Risco e Retoro de um Ativo. 1

2 Objetivos Ao fial, você deverá ser capaz de respoder as seguites questões: Por que o diheiro de hoje ão tem o mesmo valor do diheiro de amahã? Que variáveis iterferem a mutação do diheiro o tempo? Objetivos cotiua O que são Juros e a qual mecaismo este pode ser comparado? Que técicas de Matemática Fiaceira deve-se utilizar a aálise e execução do plaejameto fiaceiro? Qual a relação etre o risco e o retoro de um ivestimeto? Objetivos cotiua Que probabilísticas dão subsídio às decisões fiaceiras? Como é selecioada uma taxa livre de risco?

3 O valor do diheiro o tempo Capitalização: Descapitalização: Risco e Icerteza É do cohecimeto de todos que: A icerteza é o fato de ão se poder prever um dado acotecimeto futuro. O risco é a ameaça à existêcia dos iteresses de uma pessoa provocado por alguma icerteza, sedo que, ormalmete, causa algum prejuízo ou dao. Posturas em relação ao risco São três as posturas diate do risco: Idifereça: ehuma mudaça o retoro será exigida mediate aumeto de risco. Tedêcia: dimiuição de retoro poderia ser aceita mediate o aumeto de risco. Aversão: um icremeto do retoro seria exigido mediate o aumeto do risco. 3

4 Risco de um ativo Risco total = risco diversificável + risco ão diversificável. Risco diversificável = chamado de risco ãosistemático, represeta a porção de risco de um ativo que é associada a causas que ão dizem respeito ao mesmo, que podem ser elimiadas por meio da diversificação evetos Risco de um ativo cotiua ruis para uma empresa são cotrabalaçados por evetos bos em outras. Risco ão diversificável = também cohecido como risco sistêmico ou risco de mercado. Lembrado da Matemática Fiaceira Para obteção do valor futuro (motate) o sistema de capitalização simples, basta fazer: M C * (1 i) Na HP1C: (valor do capital) CHS PV (taxa de juros) i (prazo da operação) FV 4

5 Aida a respeito de Mafi Para descapitalizar: C M (1 i) Reda Perpétua: R VA i Importate lembrar Que a Iflação é o aumeto cotíuo e geeralizado dos preços a ecoomia e deve ser medida como o aumeto do ídice de preços, dos quais destacamos o Ídice Geral de Preços (IGP) e o Ídice de Preços ao Cosumidor (IPC). Iflação Causas: Demada Oferta Iflação Crôica Cosequêcias Imposição de custos à sociedade, de emissão e cotrole de moeda; Aumeto da cocetração de reda; Dimiuição do crescimeto ecoômico. 5

6 Como age a iflação Para compreeder como age a iflação, precisamos difereciar valor omial (valor correte, aquele que icorpora a iflação) de valor real (aquele que retira o efeito da iflação). Valores omiais e reais difereciam-se a medida em que há iflação. Como age a iflação cotiua Para coverter valores reais em valores omiais basta fazer: valor omial valor (1 iflação) Fórmula de Fisher Taxas de juros também sofrem ifluêcia da taxa de iflação. Os juros ormalmete divulgados e praticados são juros omiais (parte desse juro pode ser corroída pela iflação). Para coverter juros reais em juros omiais, basta fazer: ( 1 i) (1 r) * (1 j) Ode: i = taxa de juros omial; r = taxa de juros real; j = iflação. 6

7 Escala de liquidez Diheiro em espécie pode ser revertido o ato da egociação em qualquer outro bem títulos a receber mercadorias em estoque veículos Um imóvel ecessita, muitas vezes, de meses para ser egociado e trasformado em diheiro Liquidez: é a velocidade pela qual um bem pode ser egociado ou trocado. Da Estatística devemos lembrar Da Média x i i 1 x Do Desvio Padrão (x x i) i 1 1 Do Coeficiete de Variação 100 * cv x Volatilidade Forma bastate usual de medir o risco. Volatilidade é a variação em relação a outra média, ormalmete calculada utilizado o coceito estatístico de desvio padrão. Medida expressa em porcetagem. Para o cálculo da volatilidade histórica, utilizamos: 7

8 Média Desvio padrão úmero Volatilidade: cálculo retoros (retoro média) de retoros utilizados Cálculo da taxa de retoro Defiição: gaho ou perda proporcioados pelo ivestimeto em determiado período de tempo. Retoro de reda fixa: retoro Juros Ivestimeto Cálculo da taxa de retoro Retoro da reda variável: (Preço fial preço iicial dividedos) retoro Preço Iicial 8

9 Lembre-se de realizar: ATPS Cadero de atividades PLT Obrigada! Cetro de Educação a Distâcia Uiversidade Ahaguera Uiderp 9