Apresentação Institucional Agosto 2011

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1 Apresentação Institucional Agosto 2011

2 Agenda Visão Geral do Setor Imobiliário no Brasil Visão Geral da Empresa Dados operacionais Cyrela e Living Living Segmentos econômico e super econômico Dados Financeiros Anexos 2

3 Reserva do Parque Rosas Rio de Janeiro Lançado em março/11 Visão Geral do Setor Imobiliário no Brasil

4 Demografia e Renda A demografia fornece o histórico da demanda para o setor População e Famílias Ano E Em milhões Famílias População 60,3 189,1 75,6 211,2 Pessoas por família 3,1 2,8 A população aumenta ~1% a.a. até 2030 Com menos pessoas por família, a taxa de formação de famílias é maior: cerca de 2% a.a. 2030E 95,5 233,6 2,4 Fonte: Fundação Getulio Vargas Evolução da renda mensal Os níveis de alta e baixa renda devem apresentar importantes aumentos de renda Até R$ Em milhões de famílias E 31,7 29,1 Taxa de crescimento (%, a.a.) -0,4% O mercado alvo em 2007 era de 47% e deve chegar a 70% na próxima década De R$ a R$ Mais de R$ Total 27,2 1,4 60,3 60,4 5,9 95,5 3,9% 2,0% 7,1% 4 Fonte: Fundação Getulio Vargas

5 Cenário Macroeconômico O Brasil deve continuar a apresentar sólido crescimento Crescimento do PIB brasileiro deve continuar forte......com o apoio da demanda interna Em % Em % 7,5 10,3 1,2 5,7 3,2 4,0 6,1 5,2 3,8 4,0 5,0 2,7 5,4 7,5 7,0 0,2 5,1 5,4-0, e 2012e Fonte: IBGE, Credit Suisse previsão -0, e 2012e Fonte: IBGE, Credit Suisse previsão 5

6 Oferta e Demanda A demanda por novas residências continuará alta Dinâmica do mercado habitacional (milhões de Unidades habitacionais) 0,5 1,0 Crescimento natural 0,5 0,8 5,8 0,6 1,2 Residências adicionais Déficit de 5,8 milhões de residências Depreciação Déficit Fonte: Previsão Companhia e Fundação Getulio Vargas (dados de déficit) Bônus demográfico: população de 20 a 50 anos de idade 47,0% 45,4% 46,0% 45,0% 44,0% 43,0% 42,0% 41,0% 40,0% 39,0% Fonte: MCM Consultores Alta probabilidade de que o déficit permaneça alto nos próximos anos Fatores adicionais da demanda por imóveis: O Brasil entrou na estrutura populacional de bônus demográfico e permanecerá nesse estágio pelos próximos 15 a 20 anos Mudanças naturais por família (melhoria da qualidade, deslocamentos naturais, etc) 6

7 Perspectiva do Consumidor Os consumidores têm mais dinheiro e estão mais confiantes no futuro... Salários Reais crescem a uma robusta taxa de ~5% Confiança do Consumidor está em nível recorde 7,5 7, ,5 5,6 4,9 4,0 5,1 5, , e 2012e Fonte: IBGE, Credit Suisse previsão Fonte: Fecomercio-SP até abril de 2011 A confiança do consumidor no Brasil atingiu seu nível mais alto desde o início da medição em 1999 O salário mínimo vem apresentando crescimento real desde 2003, sendo que em 2012 este crescimento deve ser de 7% 7

8 Mercado de Trabalho em seu nível mais sólido...devido à estabilidade e ao crescimento do mercado de trabalho Salário Mínimo no Brasil (corrigido pela inflação) Taxa de desemprego próximas da mais baixa já registrada jun/01 out/02 fev/04 jun/05 out/06 fev/08 jun/09 out/10 fev/12 14% 12% 10% 8% 6,5% 6% 4% 2% 0% Salário Mínimo no Brasil (ajustado pela inflação) Previsão Fonte: IBGE, Credit Suisse previsão Fonte: IBGE 8

9 Principais Desafios do Setor Impactos Planos de Ação Mão-de-obra Os custos de mão-de-obra vêm alimentando a inflação da construção Contratar, Treinar e Reter Crescer a taxas sustentáveis Inflação Salários descolados do INCC desde 2009 A inflação geral pressiona o poder aquisitivo dos níveis mais baixos de renda Provisão nos orçamentos de construção para cobrir incertezas Engenharia própria Custeio Empréstimos podem ser limitados pela disponibilidade de fundos dos bancos vindo dos depósitos em poupança Forte relacionamento com os principais bancos Explorar outras fontes, como a securitização Sólido balanço Preços Em 12 e 24 meses, até set/10, o Brasil ficou em 1º lugar na lista dos países com a maior taxa de valorização imobiliária. O preço continuará a subir Ajustar o tamanho do produto e a velocidade de vendas para manter a rentabilidade 9

10 Luzes da Mooca São Paulo - SP Lançado em novembro/10 Visão Geral da Empresa

11 Marcas Reconhecidas Incorporação e Construção Joint Ventures e Parcerias Vendas Serviços 11

12 História de Crescimento A Companhia cresceu ~40% de 2005 até CAGR* Lançamentos (bilhões) Vendas contratadas (bilhões) R$ 1,2 R$ 2,9 R$ 5,4 R$ 5,5 R$ 5,7 R$ 7,6 45% R$ 1,0 R$ 1,9 R$ 4,4 R$ 5,1 R$ 5,2 R$ 6,2 44% Banco de terrenos (M2) 3,0 4,9 8,8 11,2 12,6 13,7 35% Total Unidades Launçadas 2,7 mi 5,8 mi 16,9 mi 20,1 mi 26,4 mi 27,6 mi 59% Unidades Lançadas Living ,7 mil 11,1 mil 16,1 mil 15,3 mil 115% Margem bruta 48,5% 42,2% 41,2% 38,0% 34,5% 31,4% - Margem EBITDA* 27,1% 22,3% 22,9% 16,5% 22,3% 16,5% - Margem líquida* 22,3% 21,7% 24,7% 9,8% 17,8% 12,3% - Número de cidades % Funcionários % Corretores e equipe % 12 * Ajustado para despesas com IPO e para Lei /2007 de 2008 em diante.

13 Guidance de Crescimento... e espera crescer em ritmo sustentável daqui para a frente Lançamentos e Vendas Contratadas para Δ% 2012 Δ% do topo Lançamentos (R$ bilhões) 7,6 a 8,5 0~12% 8,7 a 9,8 2~15% Vendas (R$ bilhões) 6,9 a 7,7 10~25% 8,0 a 8,9 4~16% % Cyrela > 78% > 80% Lançamentos Living Margem sobre Receita Líquida Living (R$ bilhões) % da carteira ,0 a 3,5 ~40% Margem Bruta 27% a 31% 31% a 35% ,7 a 4,5 ~44% Margem EBITDA 15% a 19% 18% a 22% 13

14 Revisão Estratégica Desde 2010, a estratégia da companhia é crescer organicamente, com maior participação e total controle sobre as obras Participação da Cyrela nos Projetos Participação da Cyrela na Gestão da Obra 2012e >80% 2011e >70% 2011e >78% 78% 79% 69% 64% 66% % 34% 47% 44% 60% % % 0% 20% 40% 60% 80% 100% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 14

15 Recriação do Modelo de Crescimento A estratégia de Joint Ventures foi importante para a expansão geográfica. Porém, a companhia agora se concentra em uma estratégia de crescimento mais orgânico 15

16 Desempenho no Mercado de Capitais Visão de longo prazo da composição acionária Grupo Controlador é composto por players que já estão no mercado há muito tempo e que permanecerão na companhia no longo prazo Composição Acionária (Agosto 2011) 32,6% Grupo Controlador Outros 44,1% 5,0% 5,2% Tarpon Investimento S.A. 5,3% BlackRock Inc. 7,8% Janus Capital Management Carmignac Gestion Free Float: 66,3% 16

17 Blanc Campo Belo São Paulo Lançado em março/10 Operating performance

18 Cyrela and Living Operating Results 23 empreendimentos lançados no 2T11 e 38 lançados no 1S11 5,6 mil unidades vendidas no 2T11 41,8 % das vendas do trimestre foram referentes a lançamentos Lançamentos - (R$ milhões) Vendas Contratadas - (R$ milhões) ,8% 2,3% S10 1S S10 1S11 Parceiros Cyrela 18

19 Vendas Speed Cyrela (VSO) Considerando o estoque final do 1T11 de R$ 5.202,2 milhões, foi registrado um VSO de 24,3% no 2T11 (versus 16,5% no 1T11). Em 12 meses, o VSO totalizou 55,4%. Vendas sobre Oferta (VSO) 53,8% 55,4% 16,5% 24,3% 1T11 2T11 1T11 (12M) 2T11 (12M) 19

20 Estoque de Terrenos R$ 45,8 bilhões de VGV potencial (R$ 39,4 bilhões %CBR) 78% dos terrenos adquiridos por meio de permuta 245 projetos com 183 mil unidades Estoque de Terrenos (100%) Aging de Terrenos (100%) (R$ bilhões) 45,8 (R$ bilhões) ~23 15,7 30,1 ~8 ~9 A realizar 5 ~6 Realizado 3 Total Rio de Janeiro Outros estados 2011e Após 2013 Estoque de Terrenos Estratégico no RJ totaliza R$ 15 bilhões e tem maturação em médio prazo Já temos os terrenos para lançamentos em 2011 e 2012, e atualmente estamos focados em compras para

21 Unidades Entregues a S e MAP Living 14,3 mil unidades entregues no 1S11 em 51 empreendimentos Entregas Living: 7,7 mil unidades em 19 empreendimentos Do total de entregas 97% das unidades já estavam vendidas 189 canteiros de obras ao final do 2T11, sendo 91 de empreendimentos Living. 21

22 Repasses Volume Repassado Unidades Repassadas (R$ milhões) % % T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 MAP Living No trimestre, volume repassado em VGV é 195% superior ao realizado em 2010 Em unidades, o número é 29% superior a 2010 Repasses de R$ 1,0 bi no semestre com 6,4 mil unidades repassadas 22 Volume já equivale a 84% do realizado no ano de 2010

23 Vitória Maguary Belém - PA Lançado em novembro/10 Living Econômico e Super Econômico segmento

24 Lançamentos Living Lançamentos - (R$ milhões) Vendas Contratadas - (R$ milhões) CAGR = 126,5% CAGR = 153,3% ,7% ,5% T10 1T H10 1H11 Parceiros Living R$ 1,0 bilhão lançado no 1S11, atingindo 36,6% do total lançado pela Cyrela em 2011 Vendas Living : 29,3% do VGV vendido no 1S11 4,1 mil unidades lançadas no 2T11, 38,4% dentro do MCMV 24

25 Terrenos Living VGV potencial de R$ 12,1 bilhões (100%) e R$ 10,6 bilhões (% Living) 9 terrenos adquiridos no 2T11 VGV de R$ 727,3 milhões 69% do banco de terrenos foi pago por meio de permuta Preço médio da unidade R$ 109,4 mil (R$ bilhões) Estoque de Terrenos Living 100% 6,6 5,2 Terrenos por Região Norte Centro Oeste 15% 8% 33% SP Nordeste 5% 0,3 Médio Econômico Super Econômico Sul 12% 3% Sudeste Outros 24% RJ 25

26 Principais Mudanças no Minha Casa, Minha Vida II MCMV I Unidades (R$ milhão) 1,0 2,0 Orçamento (R$ bilhões) MCMV II Vencimento 2 anos 4 anos Anúncio Mar-09 Jun-11 Preços máximos Nível de renda Divisão de unidades R$ 80 mil cidades com < 250 mil habitantes. R$ 100 mil cidades com > 250 mil habitantes e região metropolitana R$ 130 mil cidades com > 1 milhão de habitantes e capitais R$ salários minímos R$ salários minímos R$ salários minímos 40% (400 mil) 0-3 SM 40% (400 mil) 3-6 SM 20% (200 mil) 6-10 SM R$ 100 mil cidades com < 250 mil habitates. R$ 130 mil cidades com > 250 mil habitantes e regiões metropolitanas R$ 170 mil cidades com > 1 milhão de habitantes e capitais R$ salários minímos R$ salários minímos R$ salários minímos 60% (1.200 mil) 0-3 SM 30% (600 mil) 3-6 SM 10% (200 mil) 6-10 SM Fonte: Governo Federa e JP Morgan Mudança no Poder de Compra 3 SM 3-6 SM 5-10 SM Salário Mínimo em R$ no MCMV I Salário Mínimo em R$ no MCMV II Mudança 15% 11% 10% Valor máximo prestação - MCMV I Valor máximo prestação - MCMV II Mudança 14% 11% 10% Preço máximo da unidade - MCMV I Preço máximo da unidade - MCMV II Mudança 31% 17% 13% 26

27 Living no Minha Casa, Minha Vida Submetidas Aprovadas para Vendas Em Contratação Contratadas TOTAL

28 Financiamento: Impacto dos Juros e do Prazo Apesar do aumento no preço das unidades, as taxas de juros reais e prazos mais longos tornaram os imóveis acessíveis para maioria da população. Premissas Financiamento sobre valor total: 80% Financiamento Máx. como % da Renda Total: 30% Salário mínimo em 2005: R$ 300 Salário mínimo em 2011: R$ Valor Imóvel: R$ Taxa de juro real: 12% a.a. + 50% - 6 p.p. Valor Imóvel: R$ Taxa de juro real: 6% a.a. Prazo do Financiamento: 10 Prazo do Financiamento: 30 anos anos Prestação Mensal: R$ % Prestação Mensal: R$ a Renda Mensal: R$ % Renda Mensal: R$ Comprometimento da renda: p.p. Comprometimento da renda: 27.5% 13,3% Salários Mínimos necessários: MW Salários Mínimos necessários: 5 28

29 Mirai Offices Belém - PA Lançado em outubro/10 Resultado Financeiro

30 Resultado Financeiro (R$ milhões) 689 Receita Líquida - (R$ milhões) ,5% EBITDA e Margem EBITDA - (R$ milhões) 22,9% 22,3% 22,9% 22,3% 16,2% 16,5% 19,1% 10,8% ,2% S10 1S S10 1S11 Backlog - (R$ milhões) Lucro Líquido - (R$ milhões) 34,4% 31,1% 31,7% 18,6% 21,7% 24,7% 9,8% 17,8% 12,3% 14,6% 6,6% ,2%

31 Resultados Financeiros Receita Líquida (R$ milhões) ,5% ,2% ,7% T11 2T11 2T10 1S10 1S11 31

32 Resultados Financeiros Lucro Bruto e Margem Bruta (R$ milhões) 30,6% 27,4% 30,7% 27,7% 34,0% 32,6% 34,8% 30,7% -9,7% ,7% ,5% 16,4% -2,7% T11 2T11 Margem Bruta Ajustada 2T10 Margem Bruta 1S10 Lucro Bruto 1S11 32

33 Resultados Financeiros EBITDA Ajustado e Margem EBITDA Ajustada (R$ milhões) 15,4% 13,7% 20,6% ,9% -23,3% ,5% 2,7% -23,4% T11 2T11 2T10 Margem EBITDA Ajustada 1S10 EBITDA Ajustado 1S11 33

34 Contas a Receber Recebíveis x Custo a Incorrer (R$ bilhões) 12,3 1, Cronograma de Recebíveis (R$ bilhões) 3,8 2,9 5, ,1 10,7 1,8 Após ,4 4,2 Cronograma do Custo a Incorrer Recebíveis Custos a Incorrer Construídas: IGP-M + 12%a.a. Em Construção: INCC ,2 0,5 1,8 (R$ bilhões) Unidades construídas Unidades em construção Custo de Construção a Incorrer - Vendidas ,7 0,7 2,5 Custo de Construção a Incorrer - Estoque Demais anos 1,2 0,5 1,7 Unidades Vendidas Unidades em Estoque 34

35 Liquidez e Endividamento (R$ milhões) Endividamento Cash Burn (ex-dividendos) (R$ milhões) -67% Outras Dívidas % 610 Dívida SFH Com SFH Sem SFH Dívida Bruta Caixa e Disponibilidades Dívida Liquída 2T10 2T11 1S10 1S11 Dívida Líquida COM SFH = 4,05 EBITDA 12M SEM SFH = 0,27 Dívida Líquida COM SFH = 0,54 Patrimônio Líq. SEM SFH = 0,04 Cash Burn de R$ 48 milhões no 2T11 e de R$ 198 milhões no 1S11 Tendência de maior geração de caixa 35

36 Perfil do Endividamento (R$ milhões) Cronograma de Amortização Dívida por Tipo Debentures Moeda Local Moeda Estrangeira CRI 6% 6% 1% 29% 58% SFH SFH Outras Dívidas Depois 2017 Dívida Líquida / Patrimônio Líquido 53,6% Dívida por Indexador Libor 1% CDI 41% 3,5% TR 58% Com SFH Sem SFH 36

37 Vendas Contratadas a reconhecer (R$ milhões) S11 Vendas a apropriar no inicio do período Vendas liquidas registradas no período Receitas apropriadas no período (2.930 (4.192) (5.976) (2.654) Impostos (3,65%) (187 (190) (216) (219) Vendas Líquidas a apropriar no final do período Custo de unidades vendidas a apropriar (3.217 (3.300) (4.079) (4.154) Despesas Comerciais (37) (14 (23) (26) Lucro bruto a apropriar Percentagem do lucro bruto 34,8% 34,4% 31,1% 31,7% 37

38 Le Champ Belém - PA Lançado em março/11 Anexos

39 História da Cyrela a emissão pública de debêntures no montante de R$ 300,0 milhões Cyrela Follow-on II 3 a emissão de debêntures no valor de R$ 350 milhões Incorporação da Goldsztein Participações pela Cyrela 2 a emissão pública de debêntures no montante de R$ 499,5 milhões 2007 A Cyrela realizou a primeira emissão de debêntures no montante de R$ 500,0 milhões Cisão da Cyrela Commercial Properties (CCP) Cyrela Follow-on I Incorporação da Brazil Realty pela Cyrela Vancouver e a criação da Cyrela Brazil Realty Empreendimentos e Participações S.A (CBR) Primeira Oferta Pública de Ações (IPO) 2004 Reunião das subsidiárias do Grupo Cyrela na Cyrela Vancouver 2000 Início da parceria firmada com a RJZ Engenharia, no Rio de Janeiro 1996 Brazil Realty faz oferta pública de ações (IPO) Criação da Cyrela Construtora e da Seller (equipe própria de vendas) Constituição da Cyrela em São Paulo, SP 39

40 Jogos Olímpicos de 2016 Banco de terrenos estrategicamente posicionado no Rio de Janeiro Barra da Tijuca - RJ Cidade Jardim Centro Metropolitano Gleba F R$ 15 bilhões de VGV no Rio de Janeiro, dos quais, quase 90% situados na Barra da Tijuca A Barra da Tijuca foi escolhida como a localização para o Novo Centro de Treinamento Olímpico e para a Nova Vila Olímpica. Essas instalações e as melhorias para a região permanecerão após os Jogos Olímpicos Futuras Instalações Olimpíadas 2016 Península Até 2016, mais de R$ 100 bilhões de investimentos são esperados para o projeto A construção civil do setor é esperada para dar conta de aproximadamente 10% dos investimentos O governo local anunciou R$ 11,4 bilhões em investimentos em infraestrutura de transportes para facilitar o acesso à região Cyrela é a incorporadora melhor posicionada para os jogos Olímpicos de Fonte: Projeto Oficial dos Jogos Olímpicos do Rio 2016

41 Principais Desafios do Setor Mão-de-obra Os custos de mão de obra vêm alimentando a inflação do setor da construção Mão-de-obra X Salário no Setor da Construção INCC: Materiais X Mão-de-obra 15,2% ,9% 11,3% 10,4% 8,2% 8,4% 7,7% 7,8% 6,9% 5,4% 5,7% 6,0% 6,1% 5,0% 5,4% 4,7% 3,2% -0,5% e 2012e 2013e INCC Materiais Mão de Obra Rendimento Médio Nonimal Acumulado pelo INCC Mão de Obra Fonte: MCM Consultores 41

42 Principais Desafios do Setor Os salários se descolaram do INCC nos últimos anos Inflação A inflação geral pressiona o poder aquisitivo dos níveis mais baixos de renda, desencadeando ciclos de aperto monetário Inflação da Construção X Componentes O peso maior no INCC é o da mão-de-obra 17,5 Serviços 15,0 12,5 10,0 7,5 11,1 8,2 Equipamentos 4% 11% 5,0 2,5 4,8 49% Mão de Obra 0,0-2,5 Materiais 37% INCC Mão de Obra Materiais Fonte: FGV/IBRE, Credit Suisse previsão 42

43 Estrutura dos Financiamentos por Segmento Habitacional Custeio De 2007 a fevereiro de 2011, mais de 3 milhões de financiamentos foram concedidos no Brasil através dos sistemas de poupança e FGTS Preço do Imóvel Agente Financiador Funding Tipo de Financiamento Taxas Baixa Renda < R$ CEF FGTS Regulamentado TR + 4,00% até 8,16% Média Renda R$ até R$ CEF e Bancos Comerciais Depósitos de Poupança / Empréstimos Imobiliários Regulamentado (SFH) TR + 8,50% até 12,00% Alta renda > R$ Bancos Comerciais Depósitos de Poupança / Empréstimos Imobiliários Condições do Mercado (não SFH Outros Instrumentos LH, LCI, CRI Condições do Mercado Taxas livres, acima regulamentação Taxas livres, acima regulamentação % 15% 18% 21% 24% 32% 45% 58% 68% 78% % % Empréstimos Depósito da Poupança Empréstimo / Depósito da Poupança 43 Fonte: Banco Central do Brasil

44 Confiança do Consumidor (pontos) Confiança do Consumidor (pontos) Cenário Macroeconômico Favorável As altas da Selic começaram no 2T mas a taxa deve ser mantida em ~12% em ,75 12,50 12, ,75 12, T e 2012e Confiança do Consumidor X Inflação medida pelo IPCA Confiança do Consumidor X taxa Selic 2003 Fevereiro 2011, dados mensais 2003 Fevereiro 2011, dados mensais Coeficiente = 47% Coeficiente = 30% Taxa Selic (%) IPCA (%) 44

45 Securitização Além dos Convered bonds, a Securitização vem se mostrando como uma boa opção para o futuro próximo Vantagens dos títulos CRI: Investimento de longo prazo com rendimento acima da renda fixa, líquido de impostos para portadores de títulos ordinários Emissões de CRIs no Brasil (R$ milhões) Primeira Operação de Securitização da Cyrela Termos e condições da Oferta Volume R$ 270 milhões Fonte: CVM, 223 ANBIMA, 2011 até junho Prazo Taxa Garantia 12 anos com repactuação em 3 anos 107% CDI Cessão Fiduciária de unidades não finalizadas

46 Principais Desafios do Setor Preços Em 12 e 24 meses, até set/10, o Brasil ficou em 1º lugar na lista dos países com a maior taxa de valorização imobiliária. Valorização do Real 12 meses Valorização do Real 24 meses África do Sul 5,1% Indonésia 5,1% Noruega 6,7% Áustria 6,7% Finlândia 7,3% China (Xangai) 7,0% Taiwan 7,4% Finlândia 7,8% Austrália 11,5% Noruega 10,8% Israel 16,4% Taiwan 17,5% Hong Kong 20,6% Austrália 18,9% Cingapura 22,9% Hong Kong 24,5% Letônia 24,6% Israel 33,1% Brasil 33,5% Brasil 46,4% 46

47 Aumento do Custo de Obra Impacto nos resultados do 4T10 Obras com acréscimo no Custo Impacto no Resultado Acréscimo de Custo 5% R$ 3,2 bi R$ 533,6 MM Cyrela 35% R$ 533,6 MM 9M10 R$ 162,8 MM* R$ 75,8 MM Base de Custo no Orçamento** Terceiros 65% 65% 4T10 R$ 370,8 MM* R$ 244,3 MM 70% do acréscimo de custo está concentrado em 30 obras * Inclui Loteamentos ** Base de Custo em Dez/09 de R$ 10,2 bi. 10 obras representam 40% dos acréscimos Cronograma de entrega de obras com acréscimo de custo 70,4% 29,6%

48 Típico Projeto da Cyrela (sem permuta) Lançamento Construção Entrega Término dos pagamentos 6M - 18M Pré lançamento Construção 0M 6M 12M 18M 24M 30M 36M Até 100M Pré-vendas % Custos do orçamento % 38% 54% 73% 100% 100% Receitas Recebimento (acumuladas) Hipóteses para esse exemplo: Vendas potenciais: R$ 100 milhões Considerando margem bruta de 34-37% (custo do terreno 15% e construção 50%) Não inclui as receitas financeiras derivadas do financiamento ao cliente 48

49 Típico Projeto da Living (sem permuta) Ciclo operacional mais curto: 24 meses Lançamento Construção Entrega Financiamento (Repasse) 0-6 meses Pré-Lançamento Construção 0M 6M 12M 18M 24M Até 28M Vendas contratadas (acumulado) % Custo de construção - 14% 34% 81% 100% 100% Receita (acumulado) Recebimentos (acumulado) Hipóteses para esse exemplo: Vendas potenciais: R$ 100 milhões Considerando margem bruta de 30-34% (custo do terreno 10% e construção 60%) O cliente foi totalmente financiado pelos bancos após a entrega das chave 49

50 Típico Projeto MCMV (sem permuta) Shorter operating cycle: up to 20 months Lançamento Construção Construção Financiamento (Repasse) 0-6 meses Pré lançamento Construção 0M 4M 8M 12M 16M Até 20M Vendas contratadas (acumulado) % Custo de construção 10% 10% 40% 70% 100% 100% Receita (acumulado) Recebimentos (acumulado) Hipóteses para esse exemplo: Vendas potenciais: R$ 100 milhões Considerando margem bruta de 28-32% (custo do terreno 10% e construção 60%) O cliente foi totalmente financiado pelos CEF (Caixa Econômica Federal) depois de 4-6 meses 50

51 Balanço Patrimonial Consolidado (R$ millhões) ATIVO 31 de março, de dezembro, 2010 PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 31 de março, de dezembro, 2010 Ativo Circulante 8.630, ,0 Passivo Circulante 4.191, ,7 Caixa e Equivalentes de Caixa 293,4 242,6 Empréstimos e Financiamentos 917,4 771,0 Aplicações Financeiras 603,5 597,1 Debêntures 118,8 106,9 Títulos e Valores Mobiliários 11,4 10,2 Fornecedores 205,8 135,8 Contas a Receber 4.057, ,5 Impostos e Contribuições a Recolher 79,8 90,0 Imóveis a Comercializar 3.184, ,6 Impostos e Contribuições Diferidos 245,8 263,2 Contas-Corrente com Parceiros nos Empreendim 282,8 188,6 Salários, encargos sociais e participações 82,3 72,4 Impostos e Contribuições a Compensar 75,6 82,7 Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis 360,1 341,8 Impostos e Contribuições a Diferidos 23,8 20,5 Dividendos a Pagar 142,6 142,6 Despesas com Vendas a Apropriar 23,2 22,9 Partes Relacionadas 161,6 130,4 Despesas Antecipadas 8,5 7,7 Contas-Corrente com Parceiros nos Empreendimentos 240,5 240,0 Demais Contas a Receber 65,6 50,6 Adiantamentos de Clientes 1.452, ,1 Demais Contas a Pagar 184,3 109,2 Ativo Realizável a Longo Prazo 3.603, ,0 Contas a Receber 2.076, ,6 Passivo Exigível a Longo Prazo 3.523, ,0 Aplicações Financeiras 305,3 304,8 Empréstimos e Financiamentos 1.506, ,7 Contas a Receber por Desapropriação - - Debêntures 1.098, ,0 Partes Relacionadas 423,9 366,9 Fornecedores 47,9 41,7 Impostos e Contribuições a Compensar 27,1 27,0 Impostos e Contribuições a Recolher 9,3 9,2 Imposto e Contribuições diferidos 4,3 7,7 Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis 138,6 123,2 Imóveis a comercializar de longo prazo 753,0 752,8 Tributos a Pagar e Processos Trabalhistas 19,9 18,8 Demais contas a receber 13,2 13,4 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 160,7 138,5 Adiantamento de Cliente 541,9 552,9 Demais Contas a Pagar - - Ativo Permanente 255,2 265,6 Investimentos em Controladas e Coligadas 6,3 6,2 Imobilizado 164,4 168,7 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 4.773, ,9 Intangível 84,5 90,7 Capital Social 2.548, ,7 Opções Outorgadas Reconhecidas 64,1 60,3 Total do Ativo , ,6 Reserva de Lucros 1.802, ,6 Ações em Tesouraria (0,0) (0,0) Outros Resultados Abrangentes (20,6) (11,0) Acionistas não controladores 378,8 355,5 Rating (Local) Aa2.br AA-(bra) BB Total do Passivo e do Patrimônio Líquido , ,6 Rating (Global) Ba2 BB BB Perspectiva Estável Estável Estável 51 Última Atualização Junho 2011 Maio 2011 Junho 2011

52 DRE Consolidado (R$ milhões) 31 de março, de março, 2010 Incorporação e Revenda de Imóveis 1.216, ,6 Loteamentos 8,9 18,1 Locação de Imóveis - - Prestação de Serviços e Outras 23,1 11,5 Deduções da Receita Bruta (48,1) (37,7) Receita Líquida Total 1.200, ,4 31 de março, de março, 2010 Margem Bruta 27,4% 34,8% Margem de Incorporação e Revenda de Imóveis 27,5% 34,7% Margem de Loteamentos 44,3% 51,0% Margem de Prestação de Serviços e Outras 11,5% 19,0% Margem Líquida 6,2% 15,4% Dos Imóveis Vendidos e Revendidos (848,6) (720,7) Loteamentos (4,8) (8,6) Dos Imóveis Locados e Serviços (18,6) (8,6) Custo de Bens e/ou Serviços Realizados (872,0) (737,8) % Impostos sobre receita bruta 3,9% 3,2% Vendas Contratadas Lucro Bruto 328,7 394,6 Com Vendas (112,6) (94,2) Gerais e Administrativas (83,3) (78,2) Honorários de Administração (1,9) (1,2) Equivalência Patrimonial 0,3 0,2 Outros Resultados nos Investimentos (3,2) (15,9) Despesas Financeiras (56,4) (51,9) Receitas Financeiras 59,6 57,3 Outras Despesas/Receitas Operacionais 0,8 1,0 Despesas/receitas Operacionais (196,8) (182,8) Receita Bruta Despesas com Vendas % sobre receita líquida 9,4% 8,3% % sobre vendas contratadas 11,3% 8,8% Total Despesas Administrativas (85) (79) Despesas Administrativas % sobre receita líquida 7,1% 7,0% % sobre vendas contratadas 8,5% 7,4% % Imposto sobre o lucro 31,7% 11,6% Lucro Antes do Imposto de Renda e da Contribuição Social 132,0 211,8 Resultado Financeiro 3 5 IR Diferido (7,3) (0,6) Provisão para IR e Contribuição Social (34,6) (23,9) (41,9) (24,5) EBITDA Margem EBITDA 11,6% 19,8% Lucro Antes da Participação dos Acionistas Parcela de Lucro atribuida aos acionistas não controladores 90,1 186,3 (15,9) (12,0) 52 Lucro Líquido 74,2 174,2

53 Contate RI Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações Av. Presidente Juscelino Kubitschek, 1.455, 3º andar São Paulo - SP Brasil CEP Relações com Investidores Fone: (55 11) ri@cyrela.com.br Este comunicado contém considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Cyrela Brazil Realty. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Cyrela Brazil Realty em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela Cyrela Brazil Realty e estão, portanto, sujeitas a mudança sem aviso prévio. 53