Desempenho 2T09: Retomada do Crescimento

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1 Desempenho 2T09: Retomada do Crescimento Receita líquida, vendas contratadas e lançamentos crescem, respectivamente, 37%, 57% e 196% sobre 1T09 São José do Rio Preto, 10 de Agosto de 2009: a Rodobens Negócios Imobiliários (Bovespa: RDNI3), incorporadora imobiliária residencial e construtora com mais de 18 anos de atuação e com foco em cidades do interior brasileiro, anuncia hoje seus resultados auditados referentes ao segundo trimestre de 2009 (2T09). As informações financeiras e operacionais apresentadas a seguir estão em bases consolidadas de acordo com as práticas contábeis geralmente aceitas no Brasil e em Reais (R$). Destaques de Desempenho no 2T09 O 2T09 foi o trimestre de retomada do forte crescimento: os lançamentos, as vendas contratadas e a receita reconhecida apresentaram altas taxas de crescimento sobre o 1T09. O desempenho recente, principalmente a partir de junho, permite projetar mais crescimento no segundo semestre. A retomada da oferta de crédito desde o 2T09 tem sido notável, tanto financiamento à construção como crédito imobiliário ao comprador, o que permite à companhia almejar geração de caixa livre positiva ainda neste segundo semestre, sem comprometimento de mais crescimento em Receita líquida recorde de R$143 milhões no 2T09, com crescimento de 37% sobre o 1T09. No 1º semestre de 2009 (1S09) alcançou R$247 milhões, 40% maior que no 1S08. EBITDA 1 de R$23 milhões no 2T09, com crescimento de 28% sobre 1T09 e margem de 16,1% da receita líquida. No 1S09, o EBITDA acumulado é R$41 milhões, com margem de 16,6%. Lucro líquido de R$14 milhões no 2T09, com margem líquida de 10,3% e aumento de 41% sobre o 1T09. No 1S09, lucro líquido acumulado de R$25 milhões e margem líquida de 10,2%. Vendas Contratadas de R$141 milhões (somente parte Rodobens), crescimento de 57% sobre o 1T09. No acumulado 1S09 as vendas contratadas alcançaram R$230 milhões. A velocidade de vendas no 2T09, pelo critério VSO, aumentou para 24% (vs. 19% no 1T09). Lançamentos de R$199 milhões em VGV (parte Rodobens), com crescimento de 196% sobre o 1T09. No acumulado 1S09 os lançamentos alcançaram R$266 milhões. 1 Excluindo-se o impacto negativo de despesas financeiras registradas no custo (3,6% da receita líquida). Teleconferências para Discussão dos Resultados 2T09: Português Inglês 11 de agosto às 14:30hs. 11 de agosto às 12:30hs. Tel.: Brasil: Código: Rodobens EUA: Outros Países: Código: Rodobens As teleconferências serão acompanhadas de uma apresentação que ficará disponível no website: Contatos: Relações com Investidores Assessoria de Imprensa Luciano Guagliardi MCE, a/c Rita Mazzuchini Tel.: /3/2 Tel.: ri-rni@rodobens.com.br rita@mcepress.com.br Página 1 de 26

2 As demonstrações financeiras consolidadas completas do 2T09, acompanhadas das respectivas notas explicativas, podem ser encontradas no documento ITR-Informações Trimestrais, disponível em nosso website de RI em e no website da CVM-Comissão de Valores Mobiliários em Destaques 2T09 1T09 Var. 1S09 1S08 Var. 2T09 2T08 Var. Lançamentos VGV Lançado RNI (R$000) % % % VGV Lançado Total (R$000) (1) % % % Participação da RNI no total dos Lançamentos 78% 74% 4 p.p. 77% 71% 6 p.p. 78% 65% 13 p.p. Número de Unidades Lançadas % % % Preço Médio Lançado (R$/m²) % % % Preço Médio Lançado (R$000/unid.) % % % Área Útil Lançada (m²/unid.) % % % Vendas Contratadas Vendas Contratadas RNI (R$000) % % % Vendas de Lançamentos do período % % % Vendas de Estoque de períodos anteriores % % % Vendas Contratadas Total (R$000) (2) % % % Participação da RNI no total de Vendas 70% 64% 6 p.p. 68% 63% 4 p.p. 70% 66% 5 p.p. Número de Unidades Vendidas % % % Preço Médio de Vendas Contratadas (R$/m²) % % % Preço Médio de Vendas Contratadas (R$000/unid.) % % % Área Util Vendida (m²/unid.) % % % Indicadores Financeiros (R$000) (3) Receita Líquida % % % % Margem Bruta 26,3% 30,4% -4,1 p.p. 28,1% 34,3% -6,2 p.p. 26,3% 36,0% -9,7 p.p. EBITDA (4) % % % % Margem EBITDA 16,1% 17,2% -1,1 p.p. 16,6% 19,8% -3,2 p.p. 16,1% 23,8% -7,7 p.p. Lucro Líquido % % % % Margem Líquida 10,3% 10,0% 0,3 p.p. 10,2% 20,2% -10 p.p. 10,3% 23,0% -12,7 p.p. Lucro por Ação (R$) 0,30 0,21 41% 0,52 0,74-29% 0,30 0,50-39% Resultado a Apropriar (R$000) Receita a Apropriar (R$000) % % % Resultado a Apropriar (R$000) (5) % % % Margem (6) dos Resultados a Apropriar 37,8% 37,8% 0 p.p. 37,8% 39,6% -1,8 p.p. 37,8% 39,6% -1,8 p.p. Itens de Balanço Patrimonial Divida Líquida (R$000) % (82.278) n.a (82.278) n.a. Caixa (R$000) % % % Patrimônio Líquido (R$000) % % % Divida Líquida/Patrimônio Líquido 50,3% 33,6% 16,6 p.p. 50,3% -14,4% 64,6 p.p. 50,3% -14,4% 64,6 p.p. Total de Ativos (R$000) % % % (1) Representa o total do VGV lançado dos empreendimentos, incluindo a participação da Rodobens somada às participações de parceiros incorporadores. (2) Valor to tal de vendas contratadas do s empreendimentos nos quais participamos, incluindo a participação da Ro dobens somada às participaçõ es de parceiros incorporadores, líquido de distratos (contratos cancelados) no período. (3) Resultado contábil auditado, co nforme novas práticas co ntábeis adotadas a partir do 4T08, em linha com a Lei e Instrução CVM #561 (Incorpo radoras ). 2T08 reapresentado conforme novas práticas contabeis para efeito de comparabilidade com o 2T09. (4) EBITDA calculado como Lucro antes de Impo stos, Despesas Financeiras (incluindo registradas no CPV), Depreciação e Amo rtização. Não inclui participações minoritárias relevantes. (5) Resultado a Apropriar = Receita a Apropriar (bruta, incluindo impo stos (3,65%) so bre vendas) - Custo s Orçado s a Realizar. (6) Po de divergir da margem bruta reco nhecida. Não inclui impacto negativo de despesas financeiras registradas no custo o rçado a realizar. Página 2 de 26

3 Mensagem da Administração Acompanhamos no segundo trimestre de 2009 a melhoria do cenário macro-econômico em grande parte do mundo e especialmente no Brasil, refletindo na confiança dos agentes econômicos e dos consumidores, expansão gradual da oferta de crédito, tanto corporativo quanto no varejo, estabilidade dos índices de inflação e reaquecimento do mercado de capitais. A Selic se reduziu para o patamar histórico de um dígito, chegando ao nível atual de 8,75% a.a.. Particularmente ao nosso setor, em 13 de Abril houve a implantação do Programa Minha Casa Minha Vida (MCMV), com o qual a Rodobens contribuiu ativamente desde a sua concepção, e que foi o grande responsável pela mudança no cenário da habitação para faixa até 10 SMs. A Companhia tem trabalhado intensamente desde o início deste ano para readequar os futuros lançamentos, alterando o mix de casas de projetos Terra Nova, aumentando a proporção de casas até R$80 mil e R$100 mil, dependendo da cidade. Passamos por re-aprovações em prefeituras e em órgãos ambientais, de tal forma que estamos aptos a lançar produtos elegíveis no Programa MCMV. Junho foi responsável por 49% dos lançamentos do trimestre, que por sua vez cresceu 200% VS. 1T09, sinalizando-nos um forte crescimento no segundo semestre. Aumentamos o faseamento dos projetos, reduzindo o número de casas por fase, para melhor adequar a oferta à demanda da região. Lançaremos a fase seguinte, mediante a venda de um determinado volume da fase atual. Esperamos assim manter reduzidos níveis de estoques. O foco em baixa renda sempre esteve no plano de negócios da Companhia. Vimos no Programa MCMV a ratificação de nossa estratégia e a oportunidade de crescimento incremental, devido a uma maior velocidade de vendas, redução do ciclo de obras (devido menor necessidade de poupança), repasse durante a construção e, logo, menor exposição de caixa dos projetos. Temos a frente alguns desafios. O primeiro deles é a reposição de caixa através da agilização dos repasses em andamento em alguns bancos do SBPE e de maior liberação de financiamentos à construção pelo SFH e FGTS. Para equacionar o caixa, firmamos um mútuo temporário com o Grupo Rodobens, enquanto o custo de dívida no mercado permanecia relativamente elevado. A preservação da margem líquida é outra meta fundamental para a Companhia. Em função do aumento do custo de obra orçado de alguns poucos empreendimentos, aliado à alteração de mix nos projetos já lançados, como também a separação da comissão nas vendas contratadas, a margem bruta foi impactada, sendo alguns destes efeitos não-recorrentes. Outra medida em andamento é o estreitamento do relacionamento com a Caixa Econômica Federal (CEF), especialmente na esfera operacional. Temos atualmente 15 projetos protocolados em fase de análise definitiva (8.516 unidades com VGV de R$713MM), para enquadramento na modalidade de financiamento Imóvel Na Planta, recursos destinados à obra cujo desligamento da pessoa física ocorre durante a construção, evitando assim problemas futuros de repasse. Ratificamos nossa visão de futuro, que é consolidar a Rodobens como uma das melhores incorporadoras brasileiras, com clara definição do foco de atuação, entregando imóveis com qualidade e potencial de valorização, buscando incessantemente novas técnicas de construção e redução de custos, inovando em conceitos de produto e condições de pagamento, crescendo com responsabilidade sócio-ambiental e melhores práticas de governança corporativa, e proporcionando o retorno esperado ao capital investido. A Diretoria Página 3 de 26

4 A Companhia Incorporadora imobiliária residencial com mais de 18 anos de atuação e foco em cidades do interior brasileiro com população acima de 150 mil habitantes. Desde o início das atividades em 1991, já lançou 97 empreendimentos residenciais em 40 cidades em nove estados brasileiros (SP, MG, RJ, PR, RS, CE, MT, SC, BA), totalizando unidades com área construída total de 2,5 milhões de m² (base: junho/2009). A Rodobens Negócios Imobiliários faz parte das Empresas Rodobens - um dos 100 maiores grupos empresariais do País. A corporação fundada em 1949, em São José do Rio Preto (SP), atua fortemente em dois setores distintos: veículos origem da corporação -, e imobiliário. O Grupo se destaca por buscar sempre, nos dois setores de atuação, soluções integradas para seus clientes e, para isso, conta com revendedoras de veículos, administradora de consórcio, corretora de seguros, banco, locação de veículos, negócios internacionais e comunicação empresarial. A atividade de incorporação imobiliária da Companhia envolve a aquisição de terrenos para o desenvolvimento, construção e comercialização de condomínios residenciais fechados. Os empreendimentos são direcionados para três segmentos principais e destinados a públicos-alvo distintos, representados pelas marcas Moradas, Terra Nova e Sistema Fácil: Segmentação de atuação em Incorporação Imobiliária MORADAS TERRA NOVA SISTEMA FÁCIL Preço Preço Venda Venda R$50mil R$50mil a R$80mil R$80mil R$75mil R$75mil a R$150mil R$150mil Acima Acima de de R$150mil R$150mil Área Área Útil Útil 40-50m², 40-50m², dorms dorms 45-90m², 45-90m², dorms. dorms m², m², dorms. dorms. Público-alvo Público-alvo >3 >3 SM SM (>R$1,4mil/mês) (>R$1,4mil/mês) >5 >5 SM SM (>R$2,3 (>R$2,3 mil/mês) mil/mês) >10 >10 SM SM (>R$4,6 (>R$4,6 mil/mês) mil/mês) Prazo Prazo Entrega Entrega 6 meses meses ou ou menos menos 6 meses meses ou ou menos menos a partir partir de de meses meses Financiamento Financiamento ~5% ~5% +TR +TR e até até anos anos pós-chaves pós-chaves 6% 6% +TR +TR e até até anos anos pós-chaves pós-chaves ~10,5% ~10,5% +TR +TR e até até anos anos pós-chaves pós-chaves No. No. Projetos Projetos Todos os empreendimentos com as marcas Moradas, Terra Nova e Sistema Fácil são desenvolvidos na forma de condomínios residenciais fechados que oferecem soluções de qualidade, lazer, segurança e serviços, além de avançados conceitos urbanísticos e estéticos, integradas com condições de financiamento atrativas. Acreditamos ser a Rodobens Negócios Imobiliários uma das incorporadoras com melhor conhecimento das preferências da população das cidades do interior do País, e melhor apta a oferecer produtos que atendam às exigências de qualidade dos clientes daquelas cidades, com preço e condições de financiamento acessíveis. Além do interior do Estado de São Paulo e de outros estados, também atuamos nas principais capitais do Brasil, como São Paulo, Rio de Janeiro, Belo Horizonte, Porto Alegre e Fortaleza. Além da atividade de incorporação imobiliária, somos acionistas controladores da Companhia Hipotecária Unibanco Rodobens ( CHUR ). A CHUR é um joint venture 50%-50% com o Unibanco fundada no final de 2004 e cujo principal produto é o Plano Único carta de crédito para aquisição de bem imóvel, novo ou usado, residencial ou comercial. Página 4 de 26

5 Sustentabilidade Governança Corporativa Novo Mercado da Bovespa: A Rodobens Negócios Imobiliários tem as suas ações listadas no segmento especial Novo Mercado da Bolsa de Valores de São Paulo (BM&F-Bovespa) o qual requer práticas diferenciadas de governança corporativa tais como: capital social 100% composto por ações (ordinárias) com direito a voto, mínimo de 25% do capital em livre circulação ( free float ) no mercado, tag along de 100% do preço por ação para os minoritários em caso de transferência de controle da companhia, adesão à Câmara de Arbitragem formada somente por membros independentes, Conselho de Administração composto por no mínimo 20% de membros independentes, entre outros requisitos. Conselho de Administração: O Conselho de Administração da companhia é composto por oito membros, sendo três deles independentes (quantidade superior ao mínimo de dois conselheiros independentes exigido pelo Novo Mercado). Informações curriculares sobre os seus membros, assim como da Diretoria Executiva, podem ser obtidas na seção Governança Corporativa do website O Conselho de Administração tem as suas atribuições previstas no estatuto social da companhia, e funciona ativamente como o órgão responsável pela definição das estratégias gerais de negócios, monitorando e cobrando o cumprimento do plano de negócios pela diretoria da companhia. O Conselho de Administração se reúne em caráter periódico conforme agenda de reuniões pré-determinada para o ano, mas se reunindo mais e tantas vezes conforme for necessário. Todas as suas Atas e deliberações são divulgadas ampla e tempestivamente ao mercado, e também são divulgadas voluntariamente em inglês. Em 2008, o Conselho de Administração instituiu e nomeou um Comitê de Auditoria para auxiliá-lo na supervisão das atividades da companhia e de sua diretoria. Nenhum membro da diretoria participa do Conselho de Administração, e nem é parte relacionada (por exemplo, parente) de nenhum membro do referido Conselho. As estruturas do Conselho de Administração e da Diretoria Executiva estão separadas, sem sobreposição de membros. Conselho Fiscal: Temos um Conselho Fiscal instalado em caráter permanente, desde a AGO de abril de 2007, com o objetivo de ajudar na supervisão e orientação da administração da companhia. Ele é composto por três membros independentes, de comprovada capacitação técnica, sendo um deles eleito pelos acionistas minoritários. Código de Ética: A Rodobens Negócios Imobiliários adere integralmente ao Código de Ética das Empresas Rodobens. Versões em português e inglês do Código estão disponíveis em nosso website de Relações com Investidores (). Política de Negociação de Ações: Os nossos administradores e pessoas relacionadas são signatários de uma Política de Negociação de Títulos e Valores Mobiliários de Emissão da Companhia, que cobre os seus insiders. A adoção de tal Política por uma companhia aberta é voluntária, não-obrigatória, conforme artigo 15 da Instrução 358 da CVM. Versões em português e inglês da Política e do seu respectivo Termo de Adesão estão disponíveis em nosso website de Relações com Investidores (). A seguir fornecemos uma abertura da composição de nossa base de acionistas ao final do 2T09: Página 5 de 26

6 Composição da Base Acionária Free Float Acionistas Controladores Composição do Free Float Institucionais. Estrangeiros Institucionais Domésticos Pessoas Físicas 34% 53% 47% 65% 1% Responsabilidade Sócio-Ambiental Programa Vida Nova Rodobens: Em 2008, a Rodobens Negócios Imobiliários iniciou o mais ambicioso projeto de inclusão social de sua história. O Vida Nova Rodobens consiste na construção de parcerias com entidades assistenciais locais das cidades onde temos lançado os empreendimentos Terra Nova, como por exemplo as APAEs (Associações de Pais e Amigos dos Excepcionais). A parceria consiste na oferta, pela Rodobens, de capacitação técnica para jovens especiais com o objetivo de contribuir para a sua inclusão no mercado de trabalho e gerar renda importante para a manutenção de referidas entidades assistenciais. A capacitação proporcionada pela Rodobens possibilita aos jovens realizarem a montagem de kits hidráulicos que já estão sendo utilizados na construção das casas Terra Nova e Moradas. A capacitação é oferecida através de oficina terapêutica, acompanhada por profissionais especializados, e a Rodobens fornece equipamentos de segurança assim como a adaptação e/ou reforma do local das oficinas. Em 2008, o Programa também passou a abranger oficinas de jardinagem, cuja produção será utilizada no projeto paisagístico dos empreendimentos. Processo construtivo de baixo impacto ambiental: A partir da construção do empreendimento Terra Nova Garden Village, em 2007, a Rodobens adotou um processo construtivo diferenciado no mercado brasileiro para a construção de condomínios residenciais fechados de casas. O processo consiste na utilização de concreto aerado auto-adensável na construção da laje (tipo radier) e das paredes das casas, sendo o concreto moldado por formas de alumínio ou de plástico recicláveis. Tal processo, inspirado em experiências bem-sucedidas na construção residencial em larga escala no México e outros países, já vem sendo adotado na construção de empreendimentos Terra Nova Rodobens em 28 cidades de 8 estados brasileiros (fotos na página 11 deste comunicado). A utilização deste processo construtivo elimina o uso de madeira e outros materiais presentes no processo de alvenaria, com redução de até 70% na geração de resíduos sólidos em comparação com a alvenaria. Em 2007, o Terra Nova Garden Village foi a primeira obra no Brasil a receber a qualificação Real Obra Sustentável, pelo Banco ABN Real, organização amplamente reconhecida como uma líder global em sustentabilidade. Página 6 de 26

7 Desempenho Operacional 2T09 Lançamentos O VGV (Valor Geral de Vendas) lançado no 2T09 totalizou R$199 milhões parte Rodobens ( VGV Rodobens ). Foram lançadas unidades (vs. 594 no 1T09), com VGV Total de R$256 milhões (incluindo as participações de parceiros), resultando em preço médio de R$102,7 mil. A retomada dos lançamentos foi influenciada pela forte recuperação da demanda no trimestre, particularmente pelos imóveis de preço até R$100 mil, resultante de maior confiança do comprador de imóvel e dos incentivos trazidos pelo plano habitacional do governo federal. VGV Lançado parte Rodobens (R$ mihões) T08 3T08 4T08 1T09 2T09 Das unidades lançadas no 2T09, 36% já estavam vendidas ao final do mesmo trimestre. Este percentual somente não foi maior devido à concentração de lançamentos no mês de junho (49% das unidades). Foram lançados no 2T09 dois novos condomínios MORADAS (preço até R$80 mil), e mais duas fases do primeiro Moradas lançado em dez/08 em Itapetininga/SP, totalizando 474 unidades já lançadas do produto e VGV Total (100% Rodobens) de R$30 milhões. Os projetos dos três condomínios MORADAS já lançados prevêem unidades no total das fases e VGV Total de R$121 milhões. 2T09 VGV por região Outros estados 65% Interior SP 35% VGV por produto TN casas 66% Moradas 10% TN vertical 11% SF vertical 13% Página 7 de 26

8 Desempenho Operacional 2T09 Lançamentos (cont.) No 2T09 foram lançados empreendimentos em três novas cidades - Araçatuba/SP, Campos dos Goytacazes/RJ e Gravataí/RS - totalizando 34 cidades em 9 estados com empreendimentos em andamento. Lançamentos Realizados no 1S09 (VGV em milhões de R$) Nome do Empreendimento Status de Lançamento VGV Total % RNI VGV RNI Tipo Numero de Unidades Preço médio da unidade (R$mil)¹ Essence Life Residence - Florianópolis/SC (1a. Fase) 1T % 30 Apto Terra Nova Santa Maria/RS (1a. Fase A) 1T % 6 Casa Terra Nova Santa Maria/RS (1a. Fase B) 1T % 9 Casa Terra Nova São Carlos/SP (1a. Fase B) 1T % 3 Casa Terra Nova Belvedere Cascavel/PR (1a. Fase) 1T % 6 Casa Terra Nova Montes Claros/MG (1a. Fase) 1T % 15 Casa Total Lançado 1T % R$ 153 Terra Nova São Carlos/SP (2a. Fase A) 2T % 5 Casa Terra Nova Uberlandia/MG (1a. Fase B) 2T % 7 Casa Terra Nova Pelotas/RS (2a. Fase A) 2T % 3 Casa Essence Life Residence - Florianópolis/SC (2a. Fase) 2T % 26 Apto Terra Nova Eco Life - Belo Horizonte/MG (2a. Fase) 2T % 5 Apto Terra Nova São José do Campos/SP (2a. Fase B) 2T % 2 Casa Moradas Itapetininga/SP (2a. Fase A) 2T % 1 Casa Terra Nova Feira de Santana/BA (2a. Fase) 2T % 11 Casa Terra Nova São José do Campos/SP (3a. Fase) 2T % 6 Casa Terra Nova Palhoça - VILA III/SC (2a. Fase) 2T % 2 Casa Terra Nova Palhoça - VILA III/SC (3a. Fase) 2T % 12 Casa Terra Nova Patos de Minas/MG (2a. Fase) 2T % 7 Casa Terra Nova Marília/SP (2a. Fase A) 2T % 5 Casa Terra Nova São Carlos/SP (2a. Fase B) 2T % 2 Casa Moradas Itapetininga/SP (2a. Fase B) 2T % 8 Casa Terra Nova Campos - Campos dos Goytacazes/RJ (1a. Fase) 2T % 9 Casa Terra Nova São Carlos/SP (2a. Fase C) 2T % 5 Casa Terra Nova Cascavel 2 /PR (2a. Fase) 2T % 4 Casa Terra Nova Parque da Liberdade 3 - S. J. Rio Preto/SP (1a. Fase) 2T % 6 Casa Terra Nova Parque da Liberdade 3 - S. J. Rio Preto/SP (2a. Fase) 2T % 6 Casa Terra Nova Araçatuba/SP (1a. Fase) 2T % 11 Casa Terra Nova Portal do Vale - Gravataí/RS² 2T % 6 Casa Terra Nova Uberlândia/MG (1a Fase C) 2T % 7 Casa Terra Nova Santa Maria/RS (1a. Fase C) 2T % 3 Casa Terra Nova São José dos Campos/SP (4a Fase) 2T % 13 Casa Moradas Ponta Grossa/PR (1a. Fase) 2T % 6 Casa Moradas Cascavel/PR (1a. Fase) 2T % 5 Casa Terra Nova Vista Alegre - Porto Alegre/RS (3a. Fase) 2T % 17 Apto Total Lançado 2T % R$ 103 Total Lançado 1S % R$ 112 (1) Preço médio histórico, à época do lançamento, não corrigido. (2) Anteriormente denominado Terra Nova Gravataí I Página 8 de 26

9 Desempenho Operacional 2T09 Vendas Contratadas Vendas Contratadas no 2T09 somaram R$141 milhões (somente parte Rodobens), com aumento de 57% sobre o 1T09, e contração de 26% sobre o 2T08. Os valores de vendas reportados aqui são líquidos de contratos de venda cancelados no período. Vendas Contratadas parte Rodobens (R$ milhões) T08 3T08 4T08 1T09 2T09 Foram vendidas unidades líquidas (VGV Total R$200 milhões) no 2T09, das quais 92% de empreendimentos com preço de venda médio inferior a R$150 mil. 2T09 VGV por região São Paulo município 5% Outros estados 54% São Paulo entorno 12% Interior SP 29% VGV por produto TN casas 55% Moradas 4% TN vertical 26% SF vertical 13% SF casas 2% Moradas: projetos com preço médio até R$80 mil/unidade TN=Terra Nova: projetos com preço entre R$ mil/unidade SF=Sistema Fácil: preço médio acima de R$150 mil/unidade Dados Trimestrais de Vendas Selecionados (R$ milhões) 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 Estoque a Valor de Mercado Inicial VGV Lançado RNI Vendas Contratadas RNI Vendas de lançamentos Vendas de estoque Vendas Sobre Oferta (VSO) 37% 40% 24% 18% 19% 24% Vendas de Lançamentos / Vendas totais 47% 56% 17% 59% 42% 50% Vendas de Estoque / Vendas totais 53% 44% 83% 41% 58% 50% % Vendido no tri de lançamento (VGV RNI) 37% 51% 13% 42% 56% 35% Página 9 de 26

10 Desempenho Operacional 2T09 Vendas Contratadas (cont.) Vendas por Produto 2T09 2T08 2T09 vs. 2T08 2T09 1T09 2T09 vs. 1T09 1S09 1S08 1S09 vs. 1S08 Moradas Vendas Contratadas total (R$000)¹ n.a % n.a. até R$80 mil Vendas Contratadas RNI (R$000) n.a % n.a. Número Unidades Vendidas 80 - n.a % n.a. Preço Médio por Unidade (R$000/unid.) 64 - n.a % 66 - n.a. Preço Médio da Área Útil (R$/m²) n.a % n.a. Terra Nova Horizontal Vendas Contratadas total (R$000)¹ % % % até R$150 mil Vendas Contratadas RNI (R$000) % % % Número Unidades Vendidas % % % Preço Médio por Unidade (R$000/unid.) % % % Preço Médio da Área Útil (R$/m²) % % % Terra Nova Vertical Vendas Contratadas total (R$000)¹ % % % até R$150 mil Vendas Contratadas RNI (R$000) % % % Número Unidades Vendidas % % % Preço Médio por Unidade (R$000/unid.) % % % Preço Médio da Área Útil (R$/m²) % % % Sistema Fácil Horizontal Vendas Contratadas total (R$000)¹ % % % acima de R$150 mil Vendas Contratadas RNI (R$000) % % % Número Unidades Vendidas % % % Preço Médio por Unidade (R$000/unid.) % % % Preço Médio da Área Útil (R$/m²) % % % Sistema Fácil Vertical Vendas Contratadas total (R$000)¹ % % % acima de R$150 mil Vendas Contratadas RNI (R$000) % % % Número Unidades Vendidas % % % Preço Médio por Unidade (R$000/unid.) % % % Preço Médio da Área Útil (R$/m²) % % % TOTAL Vendas Vendas Contratadas total (R$000)¹ % % % Vendas Contratadas RNI (R$000) % % % Número Unidades Vendidas % % % Preço Médio por Unidade (R$000/unid.) % % % Preço Médio da Área Útil (R$/m²) % % % (1) Representa o total do VGV vendido dos empreendimentos, incluindo a participação da Rodobens somada às participações de parceiros incorporadores. Vendas por Região (em R$000, somente parte Rodobens) 2T09 2T08 2T09 vs. 2T08 2T09 1T09 2T09 vs. 1T09 1S09 1S08 1S09 vs. 1S08 Moradas São Paulo Capital - - n.a. - - n.a. - - n.a. até R$80 mil São Paulo Interior n.a % n.a. Demais Estados n.a n.a n.a. TOTAL n.a % n.a. Terra Nova Horizontal São Paulo Capital - - n.a. - - n.a. - - n.a. até R$150 mil São Paulo Interior % % % Demais Estados % % % TOTAL % % % Terra Nova Vertical São Paulo Capital % % % até R$150 mil São Paulo Interior % % % Demais Estados % % % TOTAL % % % Sistema Fácil Horizontal São Paulo Capital - - n.a. - - n.a. - - n.a. acima de R$150 mil São Paulo Interior % % % Demais Estados - - n.a. - - n.a. - - n.a. TOTAL % % % Sistema Fácil Vertical São Paulo Capital % % % acima de R$150 mil São Paulo Interior % % % Demais Estados % % % TOTAL % % % TOTAL Vendas São Paulo Capital % % % São Paulo Interior % % % Demais Estados % % % BA n.a % n.a. CE % 289 (39) n.a % MG % % % MT % (352) n.a % PR % % % RJ (17) n.a % (123) n.a. RS % % % SC % % % TOTAL % % % Os dados de percentual vendido acumulado e custo incorrido de cada um dos empreendimentos lançados no 2T09 e em trimestres anteriores estão disponíveis na última página deste comunicado. Página 10 de 26

11 Desempenho Operacional 2T09 Conclusões de Obras No 1S09 foram concluídas obras de fases ou empreendimentos totalizando VGV lançado de R$185 milhões e unidades, cuja participação da Rodobens no VGV é de R$103 milhões. Conclusões Conclusões de de Obra Obra VGV VGV Rodobens Rodobens (R$ (R$ milhões) milhões) T08 3T08 4T T09 2T09 3T09E 4T09E Desde o 4T08 a companhia entrou em um período de forte crescimento no volume de conclusão de obras de fases de empreendimentos. As conclusões de obras desde o 4T08, ao mesmo tempo em que explicam grande parte do consumo de capital de giro ao longo do ano 2008 e no 1S09, contribuirão para a reposição do caixa a partir dos repasses de recebíveis para as instituições financeiras parceiras em crédito imobiliário, repasses os quais foram retomados no 2T09. Obras Concluídas 1S09 ( VGV em milhões de R$) VGV Total % RNI Nome do Empreendimento Número de Tipo Unidades VGV RNI Preço médio da unidade (R$mil) Green Tamboré - Santana de Parnaíba/SP (1a. Fase) 42 34% 14 Apto 176 Quintas de Tamboré - Santana de Parnaíba/SP 32 45% 15 Casa Terra Nova Belvedere I - S.J.Rio Preto/SP (2a. Fase) 13 50% 6 Casa Terra Nova Parque da Liberdade II - S.J.Rio Preto/SP (1a. Fase) % 9 Casa 248 Terra Nova Santa Cruz do Sul/RS (1a. Fase A) 7 50% 4 Casa Terra Nova Reserva - Alvorada/RS 8 50% 4 Casa Terra Nova Garden Village II - S.J.Rio Preto/SP 10 50% 5 Casa San Diego I - Ribeirão Preto/SP (2a. Fase) 16 50% 8 Casa % 38 Apto Green Fields - S.J. Rio Preto/SP (1a.Fase) Total R$ % R$ R$ 170 Obras Terra Nova selecionadas TN Ponta Grossa/PR Marília/SP Terra Nova São Carlos/SP Terra Nova Uberaba/MG Terra Nova Pelotas/RS Terra Nova Uberlândia/MG Terra Nova Santa Maria/RS Página 11 de 26

12 Banco de Terrenos Durante o 2T09 continuamos a priorizar os nossos esforços de prospecção, negociação e aquisição de terrenos que sejam adequados para empreendimentos horizontais de segmento econômico (Terra Nova e Moradas) em vários estados do Brasil. Em 30 de junho de 2009, o estoque total de terrenos - adquiridos ou sob opção de compra - representavam um VGV potencial total estimado em R$6,0 bilhões, sendo VGV Rodobens de R$5,2 bilhões e potencial construtivo de 73 mil unidades residenciais. Do VGV Rodobens potencial estimado, cerca de 82% é proveniente dos terrenos adquiridos comprados e os restantes 18% representados por opções de compra. O nosso processo padrão de compra de terrenos para projetos Terra Nova horizontais requer a prévia aprovação de um projetopiloto pelas prefeituras enquanto o respectivo terreno se encontra opcionado. Acreditamos que as aprovações e pré-aprovações de projetos já obtidas a nível municipal (prefeituras) para vários de nossos terrenos representa substancial riqueza para os acionistas ainda não capturada em nossas demonstrações financeiras. Particularmente valiosas são as aprovações já obtidas para empreendimentos horizontais multi-fases já lançados cujos terrenos estão registrados no balanço ao seu custo histórico de aquisição. Em termos de diversificação geográfica, os terrenos estão distribuídos por 44 municípios de 12 estados. Nenhuma cidade representa mais do que 9% do VGV potencial de futuros lançamentos e 78% do VGV se encontra em municípios não-capitais. O Plano Habitacional do governo federal trará substancial mudança em nosso uso dos terrenos. Estimamos que cerca de 98% do banco de terrenos pode ser usado para projetos enquadráveis no Plano. Estamos alterando o mix de casas de diversos projetos, para maximizar o aproveitamento dos terrenos com casas de preço qualificável aos benefícios do Plano. A partir do 3T08 passamos a dedicar priorizar a aquisição de novas áreas para pagamento via permuta por fluxo financeiro do empreendimento. Com o Plano, voltamos a prospectar áreas para pagamento em dinheiro, o qual acredita-se que poderá ser rapidamente reembolsado pela CEF. Composição do banco de terrenos por estado VGV RNI (em m ilhares de R$) Unidades¹ UF Cid. Adquirido Opcionado Total %Total Adquirido Opcionado Total %Total BA % % CE % % GO % % MG % % MS % % MT % % PA % % PR % % RJ % % RS % % SP % % SC % % % % ¹ Número to tal de unidades independente da participação de parceiros e de unidades dadas em permuta ao pro prietário do terreno. Página 12 de 26

13 Desempenho Econômico-Financeiro 2T09 Demonstração de Resultado Consolidado, em R$ 000 2T09 1T09 Var. 2T08* Var. 1S09 1S08 Var. Receita Líquida % % % M argem Bruta 26,3% 30,4% -4,1 p.p. 36,0% -9,7 p.p. 28,1% 34,3% -6,2 p.p. Despesas Comerciais (10.764) (9.599) 12% (9.221) 17% (20.363) (18.000) 13% -7,5% -9,2% 1,7 p.p. -8,7% 1,2 p.p. -8,2% -10,2% 2 p.p. Despesas Gerais & Administrativas (10.823) (10.900) -1% (8.369) 29% (21.723) (16.276) 33% -7,6% -10,5% 2,9 p.p. -7,9% 0,3 p.p. -8,8% -9,2% 0,4 p.p. Outras Receitas Operacionais % % % 0,9% 1,4% -0,4 p.p. 1,8% -0,8 p.p. 1,1% 1,9% -0,8 p.p. Equivalência Patrimonial % % % EBITDA % % % M argem EBITDA 16,1% 17,2% -1,1 p.p. 23,8% -7,7 p.p. 16,6% 19,8% -3,2 p.p. Resultado Financeiro % % % Imposto de Renda e CSLL (4.834) (3.608) 34% (4.583) 5% (8.442) (8.253) 2% Participação Minoritários (3) (7) (16) (10) (23) Lucro Líquido % % % M argem Líquida 10,3% 10,0% 0,3 p.p. 23,0% -12,7 p.p. 10,2% 20,2% -10,0 p.p. Lucro por Ação (em R$) 0,30 0,21 0,50 0,52 0,74 *Reapresentado conforme práticas contábeis introduzidas pela Lei de 28/12/2007 e pela Instrução CVM #561 (Pronunciamento O-CPC-01) de 17/12/2008. A companhia optou por apresentar, como parte do ITR 2T09, o resultado do 2T08 também conforme as novas práticas contábeis para permitir comparação entre os dois períodos nas mesmas bases. Resultado trimestral 2T09 comentado A Receita líquida cresceu 37% vs. 1T09, graças a um maior número de empreendimentos em andamento, e em sua grande maioria com crescentes percentuais (i) vendidos e (ii) com custo incorrido de obra vs. orçado (PoC). A Margem Bruta se contraiu em 4,1 pontos percentuais vs. 1T09 devido aos seguintes fatores: (i) Aumento do custo orçado de empreendimentos selecionados devido a atraso na execução de obras e consequente maior consumo de materiais e mão-de-obra. Os empreendimentos Terra Nova Várzea Grande, Garden Club, Terra Nova Sorocaba, e Terra Nova Reserva, incorreram em custo maior que o inicialmente orçado, tendo sido os empreendimentos que pesaram na contribuição negativa deste fator na margem bruta do trimestre. Somados, contribuíram com 14% do custo incorrido no 2T09. Excluindo-se a contribuição destes 4 empreendimentos - de um total de 64 com receita reconhecida no 2T09 do cálculo, a margem bruta foi 30,1%. Desvio de custo incorrido de obra vs. inicialmente orçado costuma ser dado como irrecuperável somente a partir de um alto grau de certeza, que geralmente significa um avançado percentual de conclusão da obra. Somente quando qualificado como irrecuperável é que o desvio observado justifica fortemente, em nível de processo formal, a revisão do custo orçado. Apesar de ser monitorado de perto, e com processos de controle em aprimoramento contínuo, este fator de risco pode ser recorrente em outros empreendimentos já que se trata de um risco inerente à natureza do negócio. Página 13 de 26

14 Desempenho Econômico-Financeiro 2T09 Resultado trimestral comentado (cont.) Reconciliação da Margem Bruta pelo item (i) Exclusão de empreends. Mg. Bruta Mg. Bruta 2T09 com ajuste de custo orçado ajustada por execução (i) 26,3% +3,8p.p. 30,1% (ii) Aumento do custo orçado de empreendimentos selecionados devido a alterações de mix dos tipos de casas em empreendimentos (condomínios) já lançados. Vários empreendimentos Terra Nova com estoque ainda não construído tiveram o seu mix alterado para uma maior quantidade casas de 47 m 2, de preço abaixo de R$80 mil e qualificáveis ao Plano Habitacional, cuja velocidade de vendas tem sido a maior (e menor despesa de marketing e publicidade). Cerca de 80% das unidades vendidas no 2T09 foram de casas 47m 2, com menor margem bruta quando resultantes de empreendimento com mix alterado após o seu lançamento. Dez empreendimentos sofreram os referidos ajustes de mix: São Carlos, São José dos Campos, Cascavel, Ponta Grossa, Rondonópolis, Uberlândia, Patos de Minas, Feira de Santana, Campos dos Goytacazes, e Parque da Liberdade 3. Somados, contribuíram com 28% do custo incorrido no 2T09. Com os referidos ajustes, a margem bruta média destes empreendimentos ficou em 26,7% no 2T09, variando de 22,5% (Feira de Santana) a 30,2% (Uberlândia). Este fator poderá ser mitigado nos próximos novos empreendimentos Terra Nova (a serem lançados), nos quais a composição do novo mix buscará a preservação do VGV e das margens líquidas inicialmente projetadas. (iii) Mudança de prática comercial no 2T09: retirada da comissão de vendas (cerca de 3,5% do valor bruto do contrato) do valor contratado de um número largamente maior de unidades comercializadas a partir do 2T09. Esta prática propicia um maior enquadramento de preço de unidades no Plano Habitacional e terá como contrapartida uma redução da conta de despesas comerciais (item Comissões a Corretores). Este fator faz parte de uma nova estratégia comercial e deverá ter efeitos permanentes na margem bruta mas não na líquida. (iv) Descontos em empreendimentos selecionados: alguns empreendimentos concluídos, principalmente nos mercados do Rio de Janeiro e Tamboré, foram objeto de ofertas especiais de preço com objetivo de reduzir estoques. As vendas resultantes tem impacto negativo maior no lucro bruto, pois percentual de conclusão é igual ou próximo a 100%. A contração da margem bruta vs. 2T08 (-9,7p.p.) se deveu também aos seguintes fatores: (i) Aumento relativo das despesas financeiras registradas no custo dos imóveis vendidos, de 2,1% para 3,6% da receita líquida (-1,5%p.p.). Este aumento é resultante do maior saldo devedor nos financiamentos à construção contratados por empreendimentos (SPEs) com obra em andamento; e (ii) Menor correção de INCC (-1,6p.p.) sobre o saldo de carteira a receber, correção a qual é reconhecida na receita operacional. O INCC aplicável ao 2T09 foi de 1,1% vs. 3,6% no 2T08. Página 14 de 26

15 Desempenho Econômico-Financeiro 2T09 Resultado trimestral comentado (cont.) Despesas Comerciais e com Vendas apresentaram notável redução relativamente a receita reconhecida (de 9,2% para 7,5% no 2T09 vs. 1T09), graças a (i) maior velocidade de venda das casas de preço qualificável ao Plano Habitacional (Terra Nova 47m 2, de preço até R$80 mil), exigindo menores despesas em publicidade, e (ii) a separação da comissão de corretagem do valor do contrato (conforme discutido acima na seção sobre Margem Bruta). As Despesas Gerais e Administrativas (G&A), assim como as Despesas Comerciais, também apresentaram substancial redução relativamente à receita, diminuindo de 10,5% para 7,6% no 2T09 vs. 1T09., e tendo se mantido estáveis em valores absolutos apesar do forte crescimento dos lançamentos e das vendas no período. A melhora nos indicadores relativos de Despesas foi parcialmente compensada pela menor contribuição das Outras Receitas Operacionais ( ORR, provenientes de prestação de serviços administrativos às companhias onde temos sócios/parceiros), como uma linha de contra-despesa em nosso resultado. As ORR se contraíram tanto em níveis absolutos como relativos (% da receita) e acreditamos improvável que seja superior a 1% da receita líquida daqui para a frente. EBITDA cresceu 28% (vs. 1T09) para R$23,0 milhões, com a margem de EBITDA de 16,1%. Apesar da contração da margem bruta nos mesmos períodos de comparação, a margem de EBITDA se manteve relativamente estável graças a contenção das despesas operacionais. Lucro líquido subiu 41% (vs. 1T09) para R$14,8 milhões, com margem líquida de 10,3%. A contração na margem líquida vs. 2T08 se deve a perda de contribuição do resultado financeiro nãorecorrente (excesso de caixa do IPO) e à variação na margem bruta conforme discutido acima. Práticas contábeis selecionadas A seguir informamos sobre práticas contábeis nossas que diferem das práticas de algumas outras incorporadoras brasileiras listadas em bolsa e as quais influenciam na análise comparativa de resultados: As receitas, os custos, e as despesas de empreendimentos (SPEs) nos quais participamos com parceiros são refletidas em nossas demonstrações financeiras consolidadas somente proporcionalmente à nossa participação. Desta forma, nosso resultado de participações minoritárias é desprezível. Receita financeira de juros nos contratos com clientes após a entrega das chaves: são contabilizadas no resultado financeiro, e não na receita dos empreendimentos. Página 15 de 26

16 Desempenho Econômico-Financeiro 2T09 Balanço Patrimonial Consolidado: principais itens Créditos Perante Clientes (Recebíveis) Caixa 29 Clientes fim obra 185 Clientes em obra 420 Bancos SFH 233 Leasing 18 Terrenos 93 Outros 171 Mútuo Controlador 92 Estoque 244 Terrenos 145 Patrimônio Líquido 626 Outros 210 Ativo Passivo e PL Posição de Caixa A posição de caixa no 2T09 foi mantida no nível mínimo necessário às operações. A necessidade não atendida por geração interna ou por fluxo financeiro passou a ser suprida por um empréstimo temporário junto ao acionista controlador GV Holding (discussão em Empréstimos e Financiamentos ). Como fator positivo na geração de caixa livre, ressaltamos o repasse de quase R$20 milhões para o Banco Real Santander sob a forma de securitização. A administração trabalha com a premissa primária de um forte aumento do volume de repasses para bancos do SFH, notadamente o Banco Real Santander, ao longo do segundo semestre, o que poderá resultar em uma geração de caixa livre para o acionista antes do final do ano, sem comprometer o crescimento de lançamentos e vendas planejado para Créditos perante Clientes Nosso saldo de Créditos Perante Clientes registrados no balanço ao final do 2T09 somava R$604 milhões, um crescimento de 21% sobre o final do 1T09. Daquele montante, R$185 milhões eram representados por recebíveis de obras concluídas, ou seja, com potencial de conversão em caixa via repasse dos direitos a agentes financeiros, prioritariamente participantes do SBPE. Os créditos ainda não registrados no balanço, cuja receita ainda não foi reconhecida na demonstração de resultado pelo método de percentual de conclusão, somavam R$417 milhões, sem crescimento sobre o final do 1T09. Somando-se os montantes realizados (registrados) aos não-realizados, o total de créditos somava R$1.022 milhões ao final do 2T09, um crescimento de 11% sobre o final do 1T09. Página 16 de 26

17 Desempenho Econômico-Financeiro 2T09 Créditos perante Clientes (cont.) Crédito Perante Clientes (em R$000) Ativo Circulante 2T09 % 2T08* % 2T09 x 2T08 1T09 % 2T09 x 1T09 Montantes Realizados % % 158% % 21% Montantes Não Realizados % % -7% % -10% Total Circulante % % 57% % 8% Não Circulante Montantes Realizados % % 26% % 20% Montantes Não Realizados % % 10% % 31% Total Não Circulante % % 16% % 26% TOTAL % % 46% % 11% Efeito líquido do AVP % % 35% % 16% Total Ajustado % % 46% % 11% * Ajustado pela lei para comparação nas mesmas bases, não auditado Imóveis a Comercializar (Estoques) O aumento de 158% em nosso estoque de imóveis em construção sobre o final do 2T08 é indicador do forte crescimento de nossas operações e aplicação do capital de giro. Estoque a custo (em R$000) 2T09 % 2T08* % 2T09 x 1T09 % 2T09 x 2T08 1T09 Unidades Concluídas % % 14% % 100% Imóveis em Construção % % 158% % 7% Terrenos para incorporação % % -10% % -11% TOTAL % % 49% % 1% * Ajustado pela lei para comparação nas mesmas bases, não auditado. Abaixo reportamos uma estimativa do valor de vendas (VGV) potencial dos imóveis concluídos e em construção que aparecem registrados em nosso balanço ao seu custo histórico: Estoque a Mercado (em R$000) 2T09 % 1T09 % 2T09 x 1T09 Unidades Concluídas % % 49% Imóveis em Construção % % 12% ESTOQUE DE LANÇAMENTOS % % 14% Terrenos para incorporação % % -11% ESTOQUE TOTAL % % 6% Página 17 de 26

18 Desempenho Econômico-Financeiro 2T09 Empréstimos e financiamentos: Bancos O saldo devedor consolidado de dívida bancária cresceu para R$251 milhões no trimestre, graças a continuidade de desembolsos de financiamentos à construção (SFH) por obras executadas no período. Saldo Devedor (em 2T09 x 2T09 % 2T08 % 1T09 % 2T09 x R$000) 2T08 1T09 Curto Prazo % % 336% % 22% Longo Prazo % % 34% % -18% TOTAL % % 153% % 5% Ano do Saldo (em R$000) Vencimento Após Total L.P Exceto pelo leasing para aquisição de formas de alumínio (saldo devedor de R$18 milhões), nosso saldo devedor bancário constitui-se exclusivamente de financiamentos à construção em moeda nacional no âmbito do SFH Sistema Financeiro da Habitação, com juros pré-fixados que variam de 9% a 13% ao ano, mais correção do saldo em TR. O gráfico abaixo apresenta a evolução do saldo devedor trimestral perante o SFH e a sua taxa de juros média ponderada pela participação do saldo devedor de cada empreendimento na composição do total: Saldo devedor SFH (R$MM) e Tx juros média ponderada (% a.a.+tr) ,2% ,7% 10,5% 10,3% 10,3% 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 A Rodobens acredita ter o mais baixo custo de dívida bancária onerosa (com incidência de juros) entre todas as incorporadoras brasileiras listadas em bolsa que alavancam seus empreendimentos com recursos do SFH. A companhia não tem debêntures emitidas, conversíveis ou não. Também não temos exposição a contratos de derivativos, nem qualquer exposição a risco cambial. Empréstimos e financiamentos: Mútuo com acionista controlador No final do 2T09 a Rodobens tinha um saldo devedor de R$92 milhões com o acionista controlador GV Holding e outras empresas do Grupo Rodobens controladas pela GV Holding. Os recursos foram contratados a uma taxa de 0,5%a.a. mais variação do CDI, sem garantia, e com possibilidade de amortização total ou parcial a qualquer momento sem penalidade financeira. Os desembolsos ocorreram ao longo do trimestre, conforme a necessidade, como uma conta garantida. Página 18 de 26