Divulgação de Resultados 4T13 e 2013

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1 Vendas Stillo em 2013: Crescimento de 164% em relação ao ano anterior Volume de repasse/desligamento recorde: R$700MM no ano Maior eficiência operacional: redução de R$ 12MM no G&A em 2013 Flexibilidade Financeira: Dívida Líquida/PL de 17,0% Forte geração de caixa com distribuição de dividendos de R$52MM em 2013 Maior Lucro Líquido da história: R$100,5MM em 2013 Expansão de margens: Margem Líquida de 13,3%, aumento de 4,56 p.p em relação a 2012 São Paulo, 20 de março de 2014: a Rodobens Negócios Imobiliários (BM&FBovespa: RDNI3), incorporadora imobiliária e construtora com 22 anos de atuação, anuncia hoje seus resultados auditados referentes ao quarto trimestre (4T13) e ano de As informações financeiras e operacionais apresentadas a seguir estão em bases consolidadas de acordo com as práticas contábeis geralmente aceitas no Brasil em observância as disposições contidas nas Leis das Sociedades por Ações, normas IFRS e nas normas do Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), incluindo o Pronunciamento Técnico CPC 36 (R3) aprovado pela CVM em 20 de dezembro de A partir de janeiro/2013 as demonstrações financeiras deixaram de ser apresentadas pelo método da consolidação proporcional e passaram a ser consolidadas pelo método da equivalência patrimonial. Lançamentos RNI: R$743,5 milhões em O produto Stillo representou 56% dos lançamentos no ano, atingindo R$419 milhões de VGV RNI, crescimento de 38% em relação ao ano de Vendas RNI: as vendas contratadas totalizaram R$693 milhões* em 2013, aumento de 9% em relação a A participação do produto Stillo no volume de vendas foi de 36% no ano. Repasse/Desligamento: o volume repassado apresentou o melhor resultado da história da Companhia totalizando R$700 milhões em 2013, aumento de 29% em relação ao ano de Margem Bruta: atingiu 31,9% no ano versus 30,5% em 2012, aumento de 1,45 p.p. Excluindo o impacto da venda de terrenos, a Margem Bruta de Incorporação atingiu 32,4% versus 29,5% em Geração de Caixa: R$208 milhões no ano, excluindo pagamento de dividendos de R$52 milhões. Redução no endividamento: a Companhia encerrou o ano com índice Dívida Líquida/PL de 17,0%, redução de 18,4 p.p sobre o ano anterior. Aquisição de novas áreas no 4T13: R$ 253 milhões no VGV de incorporação no produto Stillo e R$305 milhões para o desenvolvimento de projetos de loteamento. Dividendos: Payout de 47% sobre o lucro ajustado do ano. Teleconferência para Discussão dos Resultados 4T13 e ano de 2013: Português (com tradução simultânea para o Inglês) 21 de março às 10:00 hs (horário de Brasília)/9:00 hs (horário de Nova Iorque) Brasil: +55 (11) EUA: +1 (516) Outros Países: +1 (516) Código: Rodobens A teleconferência será acompanhada de uma apresentação que ficará disponível no website da Companhia: * Excluindo o distrato não recorrente dos empreendimentos: Moradas Rio do Meio, Terra Nova Uberaba e Condomínio Belvedere Granja Viana Página 1 de 30

2 DESTAQUES OPERACIONAIS E FINANCEIROS As demonstrações financeiras consolidadas completas de 2013, acompanhadas das respectivas notas explicativas, podem ser encontradas no documento DFP - Demonstrações Financeiras Padronizadas, disponíveis em nosso website de RI em e no website da CVM Comissão de Valores Mobiliários em Informações Operacionais e Financeiras - Conforme Deliberação CVM No 698 (CPC 36) 4T13 4T Destaques 4T13 3T13 vs 4T12 vs vs 3T13 4T Lançamentos VGV Lançado RNI (R$ mil) % % % VGV Lançado Total (R$ mil) (1) % % % Participação da RNI no total dos Lançamentos 85,9% 99,9% -13,96 p.p. 84,6% 1,35 p.p. 92,4% 79,2% 13,22 p.p. Número de Unidades Lançadas - Incorporação % % % Número de Unidades Lançadas - Loteamento % 0 N/A N/A Preço Médio Lançado (R$/m²) % % % Preço Médio Lançado (R$/m²) - Incorporação % % % Preço Médio Lançado (R$/m²) - Loteamento % 0 N/A 0 0 N/A Preço Médio Lançado (R$ mil/unid.) - Incorporação % 162-8% % Preço Médio Lançado (R$ mil/unid.) - Loteamento - 73 N/A - N/A 73 - N/A Área Útil Lançada (m²) - Incorporação % % % Área Útil Lançada (m²) - Loteamento % 0 N/A 0 0 N/A Área Útil Lançada (m²/unid.) % 60-11% % Vendas Contratadas Vendas Contratadas RNI (R$ mil) (4) % % % Vendas de Lançamentos do período % % % Vendas de Estoque de períodos anteriores % % % Vendas Contratadas Total (R$ mil) (2) (4) % % % Participação da RNI no total de Vendas 91,3% 94,7% -3,43 p.p. 76,7% 14,54 p.p. 84,7% 79,2% 5 p.p. Número de Unidades Vendidas - Incorporação % % % Número de Unidades Vendidas - Loteamento % 0 N/A N/A Preço Médio de Vendas Contratadas (R$/m²) % % % Preço Médio de Vendas Contratadas (R$ mil/unid.) - Incorporação % % % Preço Médio de Vendas Contratadas (R$ mil/unid.) - Loteamento % - N/A 71 - N/A Área Util Vendida (m²) % % % Área Util Vendida (m²/unid.) % 52 20% % Indicadores Financeiros (R$ mil) Receita Líquida % % % Lucro Bruto % % % % Margem Bruta 30,1% 33,1% -3,03 p.p. 34,5% -4,39 p.p. 31,9% 30,5% 1,45 p.p. EBITDA Ajustado (3) % % % % Margem EBITDA Ajustada 36,5% 19,6% 16,84 p.p. 23,4% 13,08 p.p. 25,8% 23,8% 2,01 p.p. Lucro Líquido % % % % Margem Líquida 24,6% 8,2% 16,39 p.p. 7,8% 16,80 p.p. 13,3% 8,8% 4,56 p.p. Lucro por Ação (R$) 1,04 0,35 200% 0,29 259% 2,10 1,76 19% Qtde de Ação % % % Resultado a Apropriar Receita a Apropriar (R$ mil) % % % Resultado a Apropriar (R$ mil) % % % Margem dos Resultados a Apropriar 34,4% 35,5% -1 p.p. 37,0% -2,57 p.p. 34,4% 37,0% -3 p.p. Itens de Balanço Patrimonial Divida Líquida (R$ mil) % % % Caixa (R$ mil) % % % Patrimônio Líquido (R$ mil) % % % Divida Líquida/Patrimônio Líquido 17,0% 18,8% -1,82 p.p. 35,4% -18,44 p.p. 17,0% 35,4% -18,44 p.p. Total de Ativos (R$ mil) % % % (1) Representa o total do VGV lançado dos empreendimentos, incluindo a participação da Rodobens somada às participações de parceiros incorporadores. (2) Valor total de vendas contratadas dos empreendimentos nos quais participamos, incluindo a participação da Rodobens somada às participações de parceiros incorporadores, líquido de distratos (contratos cancelados) no período. (3) EBITDA Ajustado: Inclui as despesas com juros capitalizados, por se tratar de despesas de natureza operacional (4) Exclui o distrato não recorrente do empreendimento Moradas Rio Verde do 4T12 e os distratos não recorrentes dos empreendimentos Moradas Rio do Meio, Terra Nova Uberaba e Condomínio Belvedere Granja Viana do 3T13 Página 2 de 30

3 Informações Operacionais e Financeiras - Pro-Forma com Consolidação Proporcional Destaques - Não Revisado/Auditado pelos auditores independentes 4T13 4T T13 3T13 vs 4T12 vs vs 3T13 4T Lançamentos VGV Lançado RNI (R$ mil) % % % VGV Lançado Total (R$ mil) (1) % % % Participação da RNI no total dos Lançamentos 85,9% 99,9% -13,96 p.p. 84,6% 1,35 p.p. 92,4% 79,2% 13,22 p.p. Número de Unidades Lançadas - Incorporação % % % Número de Unidades Lançadas - Loteamento % 0 N/A N/A Preço Médio Lançado (R$/m²) % % % Preço Médio Lançado (R$/m²) - Incorporação % % % Preço Médio Lançado (R$/m²) - Loteamento % 0 N/A 0 0 N/A Preço Médio Lançado (R$ mil/unid.) - Incorporação % 162-8% % Preço Médio Lançado (R$ mil/unid.) - Loteamento - 73 N/A - N/A 73 - N/A Área Útil Lançada (m²) - Incorporação % % % Área Útil Lançada (m²) - Loteamento % 0 N/A 0 0 N/A Área Útil Lançada (m²/unid.) % 60-11% % Vendas Contratadas Vendas Contratadas RNI (R$ mil) (4) % % % Vendas de Lançamentos do período % % % Vendas de Estoque de períodos anteriores % % % Vendas Contratadas Total (R$ mil) (2) (4) % % % Participação da RNI no total de Vendas 91,3% 94,7% -3,43 p.p. 76,7% 14,54 p.p. 84,7% 79,2% 5 p.p. Número de Unidades Vendidas - Incorporação % % % Número de Unidades Vendidas - Loteamento % 0 N/A N/A Preço Médio de Vendas Contratadas (R$/m²) % % % Preço Médio de Vendas Contratadas (R$ mil/unid.) - Incorporação % % % Preço Médio de Vendas Contratadas (R$ mil/unid.) - Loteamento % - N/A 71 - N/A Área Util Vendida (m²) % % % Área Util Vendida (m²/unid.) % 52 20% % Indicadores Financeiros (R$ mil) Receita Líquida % % % Lucro Bruto % % % % Margem Bruta 29,2% 31,6% -2,37 p.p. 31,3% -2,09 p.p. 30,4% 30,6% -0,15 p.p. EBITDA Ajustado (3) % % % % Margem EBITDA Ajustada 34,7% 17,2% 17,57 p.p. 19,0% 15,77 p.p. 23,3% 21,4% 1,91 p.p. Lucro Líquido % % % % Margem Líquida 28,2% 9,1% 19,12 p.p. 9,5% 18,69 p.p. 15,2% 10,6% 4,67 p.p. Lucro por Ação (R$) 1,04 0,35 200% 0,29 259% 2,10 1,76 19% Qtde de Ação % % % Resultado a Apropriar Receita a Apropriar (R$ mil) % % % Resultado a Apropriar (R$ mil) % % % Margem dos Resultados a Apropriar 32,9% 34,9% -2,08 p.p. 36,4% -3,59 p.p. 32,9% 36,4% -4 p.p. Itens de Balanço Patrimonial Divida Líquida (R$ mil) % % % Caixa (R$ mil) % % % Patrimônio Líquido (R$ mil) % % % Divida Líquida/Patrimônio Líquido 22,9% 25,4% -2,54 p.p. 38,4% -15,51 p.p. 22,9% 38,4% -15,51 p.p. Total de Ativos (R$ mil) % % % (1) Representa o total do VGV lançado dos empreendimentos, incluindo a participação da Rodobens somada às participações de parceiros incorporadores. (2) Valor total de vendas contratadas dos empreendimentos nos quais participamos, incluindo a participação da Rodobens somada às participações de parceiros incorporadores, líquido de distratos (contratos cancelados) no período. (3) EBITDA Ajustado: Inclui as despesas com juros capitalizados, por se tratar de despesas de natureza operacional (4) Exclui o distrato não recorrente do empreendimento Moradas Rio Verde do 4T12 e os distratos não recorrentes dos empreendimentos Moradas Rio do Meio, Terra Nova Uberaba e Condomínio Belvedere Granja Viana do 3T13 Página 3 de 30

4 ÍNDICE MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO... 5 DESEMPENHO OPERACIONAL... 7 LANÇAMENTOS... 7 VENDAS CONTRATADAS... 8 ESTOQUE BANCO DE TERRENOS - INCORPORAÇÃO BANCO DE TERRENOS LOTEAMENTO E COMERCIAL DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO BALANÇO PATRIMONIAL: principais itens Posição de Caixa Créditos perante Clientes (Recebível) Empréstimos e Financiamentos Desempenho da RDNI3 no ano de Balanço Patrimonial Consolidado (Conforme Deliberação CVM No 698 CPC 36) Demonstração do Resultado do Exercício Consolidado (Conforme Deliberação CVM No 698 CPC 36) Fluxo de Caixa (Conforme Deliberação CVM No 698 CPC 36) Balanço Patrimonial Consolidado (Pro-Forma com Consolidação Proporcional) Demonstração do Resultado do Exercício Consolidado (Pro-Forma com Consolidação Proporcional) Fluxo de Caixa (Pro-Forma com Consolidação Proporcional) ANEXO A: Dados Operacionais Complementares Lançamentos Vendas Contratadas ANEXO B: Carteira Perfomada Pro-forma com consolidação proporcional Movimentação Trimestral dos Recebíveis Performados... Erro! Indicador não definido. Página 4 de 30

5 MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO O ano de 2013 foi marcado pela entrega de resultados e pela geração de valor para os acionistas. Ganhos de eficiência operacional e financeira decorrentes da racionalização de processos e da readequação da estrutura organizacional realizada em 2012, se materializaram ao longo de A RNI consolidou seu posicionamento estratégico ao concentrar sua atividade de incorporação residencial nos segmentos de médio e médio alto padrão (Produto Stillo), quando tomou a decisão de não realizar novos lançamentos dentro do Programa Minha Casa Minha Vida (MCMV). Adicionalmente, a Companhia deixou de atuar na região Sul, em linha com a estratégia de buscar maior sinergia das atividades, como também focar em regiões com alto potencial de crescimento como: Centro Oeste, Interior de São Paulo, Minas Gerais (Triângulo Mineiro e região metropolitana de Belo Horizonte) e Fortaleza/CE. A redução da área de cobertura melhora controles e otimiza logística. Os lançamentos no ano totalizaram R$743 milhões de VGV RNI, resultado bastante positivo, quando consideramos a decisão de não lançar R$350 milhões de projetos aprovados dentro do programa MCMV. Em 2013, as vendas de produtos Stillo apresentaram crescimento de 164% em relação ao ano anterior. Destaque para o empreendimento Reserva Rio Cuiabá, que foi lançado na segunda quinzena de Dezembro/2013 e até o momento apresenta índice de comercialização superior a 55%. Com relação aos ganhos de eficiência obtidos, vale mencionar a redução nas despesas gerais e administrativas, que passaram de R$94,2 milhões no ano de 2012 para R$82,1 milhões em 2013, redução de 13% no período. A RNI por mais um ano, apresentou uma forte geração de caixa, atingindo patamar de R$208 milhões ex-dividendos em A geração de caixa foi impulsionada pela maior eficiência no processo de repasse, principalmente o repasse na planta, e pela monetização de uma parcela da carteira de recebíveis performados. Este excedente de caixa gerado permitiu à Companhia realizar em 2013, a maior distribuição de dividendos de sua história: R$52 milhões. O dividendo por ação no ano alcançou R$ 1,087 e o dividend yield total foi de 7,63%. O retorno Sobre o Patrimônio ( ROE ) foi de 12,5% no ano, 1,2 p.p acima de Mesmo considerando o pagamento de dividendos, conseguimos reduzir significativamente o nível de alavancagem financeira da companhia. O indicador Dívida Líquida sobre Patrimônio Líquido caiu de 35,4% em 2012 para 17,0% em 2013, mantendo-se em patamares inferiores a média do setor. Acreditamos ter alcançado uma situação confortável de caixa, que confere segurança ao pagamento de nossos compromissos financeiros e ao crescimento da companhia. Na Rodobens Urbanismo, lançamos em Agosto/13 nosso primeiro empreendimento, com VGV de R$23 milhões. Encerramos o ano de 2013 com dois projetos aprovados, cujos lançamentos estão previstos para o primeiro trimestre de 2014; e com um pipeline de bons projetos já em análise. No final do ano, fechamos uma parceria com a CIA (imobiliária com atuação nacional e com ampla experiência) para a coordenação e gestão da comercialização dos nossos empreendimentos no segmento de Loteamento. Estamos otimistas que esta parceria contribuirá com o crescimento da Rodobens Urbanismo. Continuamos buscando novas áreas para a execução de novos projetos de loteamento, seja em parceria, seja de forma independente, para a garantir a perpetuidade do nosso negócio. Página 5 de 30

6 Na Rodobens Malls, contamos com a entrada de um novo sócio: a Libercon Engenharia, empresa de engenharia com mais de 10 anos de experiência no segmento logístico, industrial e corporativos. Acreditamos que este novo parceiro agregará valor ao nosso negócio e permitirá nossa contínua evolução em projetos de centros de conveniência sem tirar o foco da nossa equipe interna da incorporação residencial. As áreas comerciais que fazem parte desta transação foram avaliadas em R$45 milhões vis a vis o valor contábil de R$6 milhões, o que representa geração de valor imediata para todos os nossos acionistas. Nossa visão para 2014 é de um cenário macroeconômico desafiador, considerando ainda que teremos eleições presidenciais e Copa do Mundo no Brasil. Antecipamo-nos a esta realidade e fomos bastante diligentes em nosso planejamento, de forma a maximizar nossos esforços de marketing e vendas. Seguimos confiantes na nossa capacidade de execução e criação de valor para nossos acionistas. A Administração. Página 6 de 30

7 DESEMPENHO OPERACIONAL LANÇAMENTOS O VGV total lançado atingiu R$243 milhões no 4T13, com a participação da RNI de 86%. O volume de lançamentos RNI totalizou R$209 milhões versus R$165 milhões no 3T13 e R$294 milhões no 4T12. No trimestre foram lançados 3 empreendimentos, sendo dois produtos Moradas localizados em Pacatuba/CE e Feira de Santana/BA e um Stillo situado em Cuiabá/MT. No ano de 2013, o volume total lançado foi de R$805 milhões. O VGV RNI atingiu R$743 milhões, volume bastante positivo, quando consideramos a decisão de não lançar cerca de R$350 milhões em projetos aprovados no segmento MCMV, em razão do direcionamento estratégico da Companhia de focar no produto Stillo e de deixar de atuar na região Sul. Os lançamentos de produtos Stillo totalizaram R$419 milhões (VGV RNI) em 2013, representando 56% dos lançamentos do ano, e um crescimento de 38% em relação aos lançamentos do produto Stillo em Vale destacar ainda, que ao longo de 2013 reduzimos substancialmente o número de parceiro nos empreendimentos lançados, o que além de nos assegurar um maior nível de controle, nos permite gerar um VGV RNI maior com a mesma alocação de recursos. A participação RNI nos lançamentos passou de 79% em 2012 para 92% em 2013 LANÇAMENTOS VGV RNI - R$MM Lançamentos VGV RNI R$MM 400 Lançamentos LANÇAMENTOS VGV RNI - R$MM R$MM T12 1T13 2T13 3T13 4T T12 4T Moradas Terra Nova Stillo Urbanismo Moradas Terra Nova Stillo Urbanismo % Part. RNI 85% 86% 100% 100% 86% 85% 86% 79% 92% Breakdown Lançamentos VGV RNI 0% 0% 0% 42% 39% 0% 14% 0% 58% 45% 2% 26% 86% 56% 16% 35% 26% 55% 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 0% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Moradas Terra Nova Stillo Urbanismo Página 7 de 30

8 VENDAS CONTRATADAS As vendas contratadas totais atingiram R$143 milhões no 4T13. As vendas RNI totalizaram R$131 milhões, sendo R$76 milhões em produto Stillo. Destaque neste período para o Reserva Rio Cuiabá, que foi lançado no final de dezembro e está 55% vendido. Em 2013, as vendas contratadas totais somaram R$818 milhões. O VGV RNI foi de R$693 milhões, 9% superior ao ano de A participação do produto Stillo no volume de vendas RNI passou de 15% em 2012 para 36% em Vendas Contratadas % RNI R$MM * 0 145** T12 1T13 2T13 3T13 4T SBPE: MCMV: VENDAS CONTRATADAS %RNI - R$MM Vendas Contratadas % RNI R$MM 0 637* 693** T12 4T Moradas Terra Nova Stillo Urbanismo Moradas Terra Nova Stillo Urbanismo % Part. RNI 77% 79% 81% 95% 91% 77% 91% 79% 85% Breakdown Vendas Contratadas % BREAKDOWN VENDAS CONTRATADAS RNI % 16% 0% 31% 47% 31% 26% 47% 54% 43% 0% 5% 1% 51% 58% 18% 13% 26% 28% 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 Moradas Terra Nova Stillo Urbanismo Preço Médio de Vendas Contratadas (R$ mil/unid.) 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% * Excluindo o distrato não recorrente do empreendimento Moradas Rio Verde ** Excluindo o distrato não recorrente dos empreendimentos: Moradas Rio do Meio, Terra Nova Uberaba e Condomínio Belvedere Granja Viana Página 8 de 30

9 VSO (Venda sobre Oferta) O VSO atingiu 17% no trimestre versus 20% no 3T13 e 15% no 4T12. A venda de lançamentos registrou o melhor desempenho dos últimos 3 anos, representando 22% do volume lançado no trimestre. DADOS TRIMESTRAIS DE VENDAS SELECIONADOS (R$ MM) 4T12 (2) 1T13 (3) 2T13 3T13 (4) 4T13 Estoque Inicial a Valor de Mercado VGV Lançado RNI Vendas Contratadas RNI Vendas de lançamentos Vendas de estoque Outros 32 (43) (27) (9) 3 Estoque Final (a valor de mercado) Vendas Sobre Oferta (VSO) (1) 15% 19% 24% 20% 17% Vendas de Lançamentos / Vendas totais 11% 4% 5% 15% 35% Vendas de Estoque / Vendas totais 89% 96% 95% 85% 65% Vendas de lançamentos / VGV Lançado RNI 6% 5% 6% 13% 22% (1) VSO-Vendas sobre Oferta, calculada como: (Vendas Contratadas Líquidas no período)/(estoque a valor de mercado no início do período) + (VGV dos lançamentos no período). VGV=Valor Geral de Vendas estimado no lançamento (2) Excluímos no estoque inicial do 4T12 o valor de R$35,7 milhões da parcela remanescente do estoque Moradas Rio Verde (3) Excluímos no estoque inicial do 1T13 o valor de R$68,7 milhões referente aos empreendimentos que foram migrados para o landbank de loteamentos (4) Excluímos no estoque inicial do 3T13 o valor de R$138,6 milhões da parcela remanescente do estoque Moradas Rio Meio, Terra Nova Uberaba e Condomínio Belvedere Granja Viana REPASSE/DESLIGAMENTO DE PESSOA FÍSICA O repasse/desligamento no 4T13 totalizou R$168 milhões, 4% acima do 4T12. O desligamento de imóvel na planta veio em linha com o trimestre passado e 121% acima do 4T12. No ano de 2013 a Companhia repassou R$700 milhões, 11% acima de 2012, sendo R$450 milhões referente ao desligamento de imóvel na planta. Do total repassado, R$12 milhões foram classificados na modalidade SBPE e R$156 milhões no Programa MCMV. Vale mencionar que para os próximos trimestes, o volume de repasse tende a reduzir, uma vez que a Companhia está focada no desenvolvimento de produtos Stillo, cujo o repasse acontece após a conclusão de obra e obtenção do Habite-se. Já os empreendimentos dentro do Programa MCMV são repassados na planta. Repasse e Desligamento Mensal R$MM Repasse e Desligamento Trimestral R$MM T12 1T13 2T13 3T13 4T13 SBPE: 12 MCMV: 156 Total %RNI Desligamento Imóvel na Planta Desligamento Imóvel Concluído Página 9 de 30

10 Repasse e Desligamento Anual R$MM Desligamento Imóvel na Planta Desligamento Imóvel Concluído CONCLUSÃO DE OBRAS No 4T13 foram concluídas unidades, frente a no 3T13 e no 4T12, conforme critério habite-se. Em termos de VGV RNI, as unidades entregues representaram R$148 milhões, sendo R$135 milhões enquadrados no Programa MCMV e R$13 milhões CONCLUSÃO na modalidade DE OBRAS SBPE. - VGV RNI (R$MM) CONCLUSÃO DE OBRAS - UNIDADES Conclusão de Obras - Unidades Conclusão de Obras VGV RNI (R$MM) SBPE: 13 MCMV: 135 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 Conclusão de Obras - Unidades 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 Conclusão de Obras - VGV RNI ESTOQUE A posição do estoque a valor de mercado (% RNI) em 31 de dezembro de 2013 foi de R$650 milhões em VGV, somando unidades. A seguir apresentamos a abertura do nosso estoque por unidades concluídas e em andamento, por produto e região de atuação. 94% das unidades em estoque estavam em andamento no 4T13. O restante do estoque se refere a unidades de empreendimentos concluídas e não vendidas. Status Unid. em Estoque % VGV em Estoque* (em R$ mil) % VGV RNI em Estoque* (em R$ mil) concluído 237 6% % % em andamento % % % Total geral % % % % Página 10 de 30

11 O produto Stillo representou 53% do estoque (%RNI) no 4T13 em linha com o trimestre anterior. Produto Unid. em Estoque % VGV em Estoque* (em R$ mil) % VGV RNI em Estoque* (em R$ mil) MO % % % TN 296 7% % % ST % % % UB 215 5% % % Total geral % % % % A maior concentração do estoque está nos estados de São Paulo (interior) e Minas Gerais, que juntos representam 48% do VGV RNI. Região Unid. em Estoque % VGV em Estoque (em R$ mil) % VGV RNI em Estoque (em R$ mil) BA % % % CE % % % MG % % % MS 90 2% % % MT 334 8% % % PA % % % PR 220 5% % % RJ 6 0% 756 0% 756 0% RS % % % SP % % % Total % % % % BANCO DE TERRENOS - INCORPORAÇÃO O landbank de empreendimentos residenciais adquiridos ou sob opção de compra totalizou VGV RNI potencial de R$2,7 bilhões. Dos quais R$2,0 bilhões (73% do total) são adquiridos e R$712 milhões opcionados (27% do total), com potencial construtivo 16,7 mil unidades, diversificados em 24 municípios em 7 estados. Terminamos o período com 77% do landbank destinado ao produto Stillo e 23% alocado para o Programa MCMV. VGV RNI (R$ mil) Unidades VGV Total (R$ mil) UF Cid. Adquirido Opcionado Total %Total Adquirido Opcionado Total %Total CE % % MG % % MS % % MT % % RS % % SC % % SP % % Total % % A variação do landbank de incorporação do 3T13 para o 4T13 foi de R$112 milhões de VGV RNI, deve-se principalmente à aquisição de uma nova área no estado de São Paulo com VGV RNI potencial de R$253 milhões. Página 11 de 30

12 Reconciliação de Landbank - Adqurido Alterações no Landbank - Adquirido VGV RNI (R$ mil) - Unidades Adquirido Posição de Adquiridos 3T (+) Novas Áreas Adquiridas (+/-) Revisão de Projetos (+) Áreas Retornadas ao Landbank (-) Lançamentos ( ) (1.640) Posição de Adquiridos 4T BANCO DE TERRENOS LOTEAMENTO E COMERCIAL Abaixo segue a tabela do landbank de loteamento e das áreas comerciais. Loteamento Áreas Comerciais UF Área (M²) %Total VGV RNI (R$ mil) %Total Forma de Pgto Área (M²) %Total BA % % Permuta/Terreno Próprio ,7% CE - 0% - 0% Permuta ,6% GO % % Terreno Próprio ,4% MG % % Terreno Próprio ,2% MS - 0% - 0% ,2% MT - 0% - 0% ,8% PR % % Permuta/Terreno Próprio ,7% RJ % % Terreno Próprio - 0,0% SC % % Terreno Próprio ,1% SP % % Permuta/Terreno Próprio ,2% Total % % % As principais movimentações do landbank de loteamento no período referem se a aquisição de 4 novas áreas no interior de São Paulo no montante de R$305 milhões em VGV RNI e a distrato de áreas no montante de R$243 milhões. Reconciliação de Landbank - Adqurido Alterações no Landbank - Adquirido VGV RNI (R$ mil) - Unidades Adquirido Posição de Adquiridos 3T (+) Novas Áreas Adquiridas (+/-) Revisão de Projetos (-) Distrato de Áreas (882) (18) ( ) (3.475) Posição de Adquiridos 4T Página 12 de 30

13 DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO 4T13 4T T13 3T13 vs 4T12 vs vs Consolidado, em R$ mil 3T13 4T Receita Líquida % % % Receita Líquida Incorporação % % % Receita Líquida Terreno % % % Lucro Bruto % % % Lucro Bruto Incorporação % % % Lucro Bruto Terreno (65) 899 N/A 20 N/A % Margem Bruta 30,1% 33,1% -3,03 p.p. 34,5% -4,39 p.p. 31,9% 30,5% 1,45 p.p. Margem Bruta s/ Custo Financeiro 35,2% 36,9% -1,73 p.p. 40,1% -4,86 p.p. 36,0% 35,9% 0,09 p.p. Margem Bruta Incorporação 30,6% 34,5% -3,94 p.p. 34,6% -4,03 p.p. 32,4% 29,5% 2,97 p.p. Margem Bruta Terreno -2,1% 8,2% -10,34 p.p. 2,5% -4,64 p.p. 7,4% 39,5% -32,07 p.p. Despesas Comerciais (11.587) (11.081) 5% (9.844) 18% (43.430) (36.235) 20% Despesas Gerais & Administrativas (23.711) (21.134) 12% (25.176) -6% (82.101) (94.231) -13% PPR (2.475) (2.184) 13% (2.001) 24% (9.299) (9.514) -2% Outras Receitas Operacionais (1.335) N/A % % Equivalência Patrimonial 283 (15) N/A % % EBITDA Ajustado % % % EBITDA Incorporação Ajustado % % % EBITDA Terreno Ajustado (65) 899 N/A 227 N/A % Margem EBITDA Ajustada 36,5% 19,6% 16,84 p.p. 23,4% 13,08 p.p. 25,8% 23,8% 2,01 p.p. Resultado Financeiro % (3.420) N/A (2.446) (18.462) -87% Imposto de Renda e CSLL (7.695) (7.240) 6% (329) 2239% (25.854) (26.734) -3% Participação Minoritários (5.798) (8.109) -28% (12.585) -54% (29.261) (41.548) -30% Lucro Líquido % % % Lucro Líquido Incorporação % % % Lucro Líquido Terreno (65) 585 N/A (5) 1180% % Margem Líquida 24,6% 8,2% 16,39 p.p. 7,8% 16,80 p.p. 13,3% 8,8% 4,56 p.p. Margem Líquida Incorporação 25,0% 8,3% 16,65 p.p. 7,8% 17,18 p.p. 13,5% 5,5% 8,01 p.p. Margem Líquida Terreno -2,1% 5,4% -7,46 p.p. -0,6% -1,46 p.p. 5,2% 37,1% -31,83 p.p. A Receita Líquida de Incorporação no trimestre foi de R$200,0 milhões, um aumento de 12% frente ao 4T12. Ao longo dos trimestres houve uma evolução da receita líquída que foi impulsionada pelo início de um novo ciclo de obras. 4T13 4T T13 3T13 vs 4T12 vs vs Abertura do Custo (CPV), em R$ mil 3T13 4T Custo de Imóveis ( ) ( ) 2% ( ) 23% ( ) ( ) -22% Custo Financeiro (10.383) (7.756) 34% (10.003) 4% (30.635) (52.149) -41% Total ( ) ( ) 4% ( ) 21% ( ) ( ) -23% Margem Bruta 30,1% 33,1% -3,03 p.p. 34,5% -4,39 p.p. 31,9% 30,5% 1,45 p.p. Margem Bruta Desalavancada Incorporação 35,8% 38,6% -2,77 p.p. 40,2% -4,45 p.p. 36,6% 35,5% 1,06 p.p. Margem Bruta de Incorporação 30,6% 34,5% -3,94 p.p. 34,6% -4,03 p.p. 32,4% 29,5% 2,97 p.p. A Margem Bruta do ano atingiu 31,9% versus 30,5% em 2012, aumento de 1,45 p.p. no período. As Despesas Comerciais somaram R$11,6 milhões no trimestre, um aumento de 5% em relação ao 3T13 e 18% frente ao 4T12. Esta variação é explicada principalmente pelos gastos com a premiação da campanha de fidelização das imobiliárias parceiras contabilizada no 4T13; e com comissão de vendas que é apropriada conforme andamento de obras. As Despesas Gerais e Administrativas apresentaram no acumulado do ano, redução de 13% (R$12,1 milhões) em relação a 2012, resultado do trabalho de revisão dos processos internos, que gerou ganhos de eficiência operacional para a Companhia. Comparativamente ao 3T13, as Despesas Gerais e Administrativas aumentaram 12% devido primordialmente a gastos com: (i) consultoria; e (ii) redução do quadro de funcionários, em razão de ajustes na estrutura organizacional. Página 13 de 30

14 Outras Receitas Operacionais atingiram R$40 milhões no 4T13, resultado principalmente do incremento de participação em empreendimentos desenvolvidos em conjunto. 4T13 4T T13 3T13 vs 4T12 vs vs EBITDA Ajustado Consolidado, em R$ mil 3T13 4T Lucro Líquido Consolidado (RNI + Participações de Minoritários) % % % (+) Imposto de Renda e CS % % % (+) Resultado Financeiro % N/A % (+) Depreciação & Amortização % % % EBITDA % % % Margem EBITDA 31,4% 15,8% 15,54 p.p. 17,8% 13,55 p.p. 21,8% 18,4% 3,37 p.p. (+) Despesas Financeiras Reg. no Custo % % % EBITDA Ajustado * % % % Margem EBITDA Ajustada 36,5% 19,6% 16,84 p.p. 23,4% 13,08 p.p. 25,8% 23,8% 2,01 p.p. Margem EBITDA Incorporação Ajustada 37,1% 20,3% 16,80 p.p. 23,4% 13,70 p.p. 26,2% 22,0% 4,19 p.p. Margem EBITDA Terreno Ajustada -2,1% 8,2% -10,34 p.p. 28,3% -28,31 p.p. 7,4% 39,5% -32,07 p.p. *EBITDA - resultado líquido do período, acrescido dos tributos sobre o lucro, das despesas financeiras líquidas das receitas financeiras e das depreciações, amortizações e exaustões. EBITDA ajustado se refere ao ajuste de despesas com juros capitalizados, por se tratar de despesa de natureza operacional. O EBITDA Ajustado totalizou R$74,1 milhões no 4T13 impulsionado pelo resultado obtido em outras receitas operacionais. A Margem EBITDA Ajustada atingiu 36,5% no 4T13 versus 19,6% no trimestre anterior. Em 2013, o EBITDA ajustado totalizou R$194,5 milhões e a Margem EBITDA ajustada foi de 25,8%. Desconsiderando o efeito não recorrente de R$37MM no 4T13, o EBITDA ajustado do ano seria de R$157,4MM e a Margem EBITDA ajustada seria de 20,9%. 4T13 4T T13 3T13 vs 4T12 vs vs Resultado Financeiro, em R$ mil 3T13 4T Variações Monetárias, Líquidas % % % Receitas Financeiras % % % Despesas Financeiras (18.667) (16.599) 12% (10.635) 76% (62.257) (62.786) -1% Total % (3.420) N/A (2.447) (18.462) -87% O Resultado Financeiro foi de R$1,20 milhão no 4T13 em linha com o trimestre anterior. O Lucro Líquido da atividade de incorporação atingiu R$50,0 milhões no período versus R$16 milhões no 3T13 e R$13,9 milhões no 4T12. A Margem Líquida de incorporação passou de 8,3% no 3T13 para 25,0% no 4T13, um aumento de 16,6 p.p.. Página 14 de 30

15 A margem do Resultado do Exercício Futuro passou de 35,5% no 3T13 para 34,4% no 4T13. A redução de 1,1 p.p. na margem está associada ao maior conservadorismo nas premissas de orçamento dos projetos, fruto do cenário macroeconômico mais complexo. Os valores apresentados na Margem REF ainda não sofreram tributação de PIS/COFINS e não incluem custo financeiro no CPV. Resultado do Exercício Futuro (R$ Milhões) 40,0% 35,0% 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% 36,9% 35,4% 35,5% 34,4% T13 2T13 3T13 4T13 Resultado a Apropriar Custo Margem REF Página 15 de 30

16 BALANÇO PATRIMONIAL: principais itens Posição de Caixa Terminamos o 4T13 com uma posição de caixa de R$615 milhões, sendo R$468 milhões referentes à posição de caixa livre e R$146 milhões relacionados ao caixa vinculado às debêntures do FGTS. Destacamos que, em Dezembro/2013, houve o resgate das ações preferenciais no montante de R$105 milhões e o pagamento de R$20 milhões de dividendos, o que explica a redução do caixa no período. Posição de Caixa (R$ Milhões) T12 1T13 2T13 3T13 4T13 Caixa Compromissado Caixa Livre A Dívida Líquida somou R$163 milhões no 4T13 versus R$181 milhões no 3T13, representando uma geração de caixa de R$37 milhões no trimestre, desconsiderando os R$20 milhões de dividendos declarados e pagos em Dezembro/2013. Geração de Caixa (R$ Milhões) (3) * (3) 75 37* 17 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 *Pagamento de dividendos no montante de R$32 milhões em Abril/2013 e de R$20 milhões em Dezembro/2013 Créditos perante Clientes (Recebível) O saldo de Créditos Perante Clientes em 31 de dezembro de 2013 totalizou R$1,47 bilhão, sendo que R$826 milhões estão registrados no balanço patrimonial e já tiveram suas receitas apropriadas. Desse total, R$728 milhões estão alocados no ativo circulante e R$98 milhões no não circulante, conforme tabela abaixo. Página 16 de 30

17 4T13 4T13 Crédito Perante Clientes 4T13 % 3T13 % vs 4T12 % vs (em R$ mil) 3T13 4T12 Ativo Circulante Montantes Realizados % % -8% % -20% Montantes Não Realizados % % -17% % -18% Total Circulante % % -11% % -20% Não Circulante Montantes Realizados % % 14% % 45% Montantes Não Realizados % % -17% % 71% Total Não Circulante % % -11% % 64% TOTAL % % -11% % -6% Os créditos ainda não registrados no balanço, cuja receita ainda não foi reconhecida na demonstração de resultado pelo método de percentual de conclusão (PoC), somaram R$646 milhões em 31 de dezembro de A carteira de recebíveis performados passou de R$570 milhões em 30 de setembro de 2013 para R$598 milhões em 31 de dezembro de Este aumento da carteira de recebíveis performados no trimestre é explicado pelo incremento de participação em SPEs e pela conclusão de um grande volume de obras no final do período. A seguir detalhamos a composição e status dos recebíveis performados classificados por fase e ordem de monetização: Detalhamento da Carteira PERFORMADA (em R$ MM) 4T13 3T13 % Total Clientes repassados (em registro no Cartório) aguardando crédito ,8% Clientes repassados (em registro no Cartório) aguardando liberação do FGTS 4 4 0,6% Clientes em Repasse/Análise nos Bancos (Banrisul, CEF, Itaú, Santander, Outros) ,3% Clientes de Obra c/ habite-se, recém concluída, aguardando regularização ,0% Clientes em discussão jurídica com garantia Alienação Fiduciária ,2% Clientes com potencial distrato (futura conversão em estoque) ,8% Outros 6 3 1,0% Total da Carteira Performada (Não Financiada pela Companhia) ,8% Carteira Própria (Companhia Financiando o Cliente) ,2% Total carteira de recebíveis performados ,0% * O grau de liquidez da carteira está indicado por cor. A cor mais forte significa maior liquidez, enquanto a cor mais clara sugere menor liquidez Movimentação dos Recebíveis Performados 4T13 3T13 (início do período) (+) Performados no período /Incremento de participação em empreeendimentos (-) Recebimento no período (-) Repasse / Desligamento de Performados baixados no período (+) Variação monetária - correção índice no perído 3 8 (+) Vendas de estoque no período (-) Vendas distratadas no período (+/-) Vendas de estoque no período Saldo Para facilitar a análise, incluímos no anexo B deste release as informações da carteira performada pro-forma com consolidação proporcional. Página 17 de 30

18 Empréstimos e Financiamentos Apresentamos abaixo uma análise do endividamento da Companhia em relação ao Saldo de Caixa e Patrimônio Líquido. 4T13 3T13 2T13 1T13 4T12 Saldo Caixa (1) Caixa e Aplicações Financeiras Saldo Endividamento (2) Financiamento à Construção Divida bancária Divida Líquida (2-1) Patrimônio Líquido (PL) Divida Líquida / PL 17,0% 18,8% 27,0% 27,3% 35,4% Divida Líquida (excluindo SFH e Debêntures FGTS) / PL -7,1% -4,6% 4,1% 2,5% 2,5% Saldo Caixa (1): considerando apenas a posição de caixa livre, excluindo aplicação financeira referente aos recursos da Debênture FGTS. Saldo Endividamento (2): a linha de Financiamento à Construção é composta pelo saldo de financiamento do Sistema Financeiro de Habitação SFH (R$217 milhões) e também o pelo saldo líquido entre a dívida Debêntures FGTS e sua respectiva aplicação (R$14 milhões). Em 31 de dezembro de 2013 o índice de Dívida Líquida sobre Patrimônio Líquido foi de 17,0% contra 18,8% em 30 de setembro de A posição de caixa livre de R$468 milhões somada ao montante de R$473 milhões de recebíveis performados não vinculados a nenhum financiamento à produção representa 2,3 vezes o total de dívida corporativa da Companhia. Página 18 de 30

19 A seguir apresentamos o cronograma de vencimento de dívidas por semestre: Cronograma de Vencimento da Dívida (R$ Milhões) S14 2S14 1S15 2S15 1S16 2S16 1S17 2S17 1S18 Dívida Corporativa Dívida Produção Dívida FGTS A nossa dívida constitui-se de cinco modalidades de linhas de crédito conforme abaixo: Linha de Crédito Taxa 4T13 Crédito Imobiliário TR + 8% a 11% a.a Financiamento à Construção Debêntures FGTS* TR+ 8,3% a 10,3% a.a Leasing 17,25% a.a. 470 CCB Dívida Corporativa TR + 10,78%, 9,93% a.a e CDI + 1,1% a.a Debêntures CDI + 1,6% a.a Total * Líquido do Caixa das Debêntures O gráfico abaixo apresenta a evolução do saldo devedor trimestral perante o SFH e a sua taxa de juros média ponderada pela participação do saldo devedor de cada empreendimento na composição do total. Saldo Devedor SFH (R$ Milhões) e Taxa de Juros Média Pondera (%a.a. + TR) 10,00% 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% 9,06% 8,74% 8,56% 8,57% T13 2T13 3T13 4T Saldo Taxa Média Ponderada Página 19 de 30

20 Desempenho da RDNI3 no ano de 2013 Apresentamos abaixo o gráfico de evolução de preços e volume de ações negociadas da RDNI3 durante o ano de O preço das ações subiu de R$12,65 em 28 de dezembro de 2012 para R$13,10 em 30 de dezembro de 2013, destacando o pagamento de R$ 1,08 de dividendo por ação no ano. O volume negociado aumentou ao longo do ano, passando de uma média diária em 2012 de 51 mil ações para 90 mil ações em 2013, um incremento de 77%. RDNI3 Preço versus Volume Volume Negociado Diário Volume Médio Diario Preço de Fec. Fonte: Bloomberg RDNI3 Retorno Acumulado ,6 83,5 73,6 RDNI3 IBOV IMOB Fonte: Bloomberg As ações da Rodobens apresentaram valorização de 3,56% em 2013 versus queda de 16,5% do Ibovespa e retração de 26,4% do Imob. Página 20 de 30

21 AVISO As declarações contidas neste Release referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento que afetam as atividades da RODOBENS, bem como quaisquer outras declarações relativas ao futuro dos negócios da Companhia, constituem estimativas e declarações futuras que envolvem riscos e incertezas e, portanto, não são garantias de resultados futuros. Tais considerações dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores e estão, portanto, sujeitas a mudança sem aviso prévio. Página 21 de 30

22 Balanço Patrimonial Consolidado (Conforme Deliberação CVM No 698 CPC 36) Página 22 de 30

23 Demonstração do Resultado do Exercício Consolidado (Conforme Deliberação CVM No 698 CPC 36) 4T13 4T DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO CONSOLIDADO 4T13 3T13 vs. 4T12 vs vs. 3T13 4T (Em R$ mil) RECEITA OPERACIONAL % % % Receita dos empreendimentos % % % (-) DEDUÇÕES DA RECEITA (5.017) (3.611) 39% n.a. (16.087) (21.799) -26% Descontos incondicionais - - n.a. - n.a. - - n.a. Impostos incidentes sobre vendas (5.017) (3.611) 39% n.a. (16.087) (21.799) -26% RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA % % % CUSTO DOS EMPREENDIMENTOS VENDIDOS ( ) ( ) 4% ( ) 21% ( ) ( ) -23% LUCRO BRUTO % % % (DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS (36.655) -103% (31.588) n.a. (82.669) ( ) -32% Comerciais e vendas (11.587) (11.081) 5% (9.844) 18% (43.430) (36.235) 20% Gerais e administrativas (23.711) (21.134) 12% (25.176) -6% (82.101) (94.231) -13% Participação nos resultados (2.475) (2.184) 13% (2.001) 24% (9.299) (9.514) -2% Outras receitas operacionais (1.335) n.a % % Resultado de equivalência Patrimonial 283 (15) n.a % % Resultado de Avaliação a Valor Justo (1.266) (886) 43% 260 n.a. (3.667) n.a. Provisão para passivo a descoberto de controladas em conjunto (188) (20) 840% (156) 21% (326) (134) 143% LUCRO (PREJUÍZO) OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO % % % RESULTADO FINANCEIRO % (3.420) n.a. (2.446) (18.462) -87% Variações monetárias, líquidas % % % Receitas financeiras % % % Despesas financeiras (18.667) (16.599) 12% (10.635) 76% (62.256) (62.786) -1% LUCRO OPERACIONAL ANTES DE IR E CSLL % % % IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL (7.695) (7.240) 6% (329) 2239% (25.854) (26.734) -3% Corrente (8.911) (5.720) 56% (8.087) 10% (29.004) (26.792) 8% Diferido (1.520) n.a % % LUCRO ANTES DAS PARTICIPAÇÕES MINORITÁRIAS % % % Participações minoritárias (5.798) (8.109) -28% (12.585) -54% (29.261) (41.548) -30% LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO % % % Lucro por ação (em R$) 1,04 0,35 200% 0,29 259% 2,10 1,76 19% Página 23 de 30

24 Fluxo de Caixa (Conforme Deliberação CVM No 698 CPC 36) FLUXO DE CAIXA (Em R$ mil) Consolidado FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS LUCRO LÍQUIDO Ajustes para reconcliar o lucro líquido ao caixa líquido oriundo das (aplicado nas) atividades operacionais: Impostos com recolhimentos diferidos (8.250) (16.385) Depreciações Ganho c/ incremento de participação em empreendimento (37.169) - Resultado de equivalência patrimonial (1.583) (10.462) Resultado de valor justo (2.175) Resultado de alienação de Investimento (8.745) (91) Provisões para perdas em controladas Baixas do imobilizado Provisão para contingência Variações monetárias sobre empréstimos e financiamentos Provisões para garantias (1.482) Distribuição de participação nos resultados Aumento (Redução) nos ativos operacionais Aumento de Caixa e equivalentes por incorporação Crédito perante clientes Terrenos a Receber (94.886) Imóveis a comercializar Créditos com terceiros (4.561) Despesas a repassar a SPE's (330) (727) Despesas comerciais a apropriar (68) (2.394) Despesas antecipadas 318 (251) Outros créditos (15.667) Clientes co-obrigação (10.498) Partes relacionadas (1.827) Depósitos judiciais 458 (1.803) Aumento (Redução) nos passivos operacionais Fornecedores (12.380) (12.772) Obrigações tributárias e sociais Pagamento de Imposto de Renda e Contribuição Social (19.027) (25.691) Contas a pagar por aquisição de imóvel (49.754) Adiantamento de clientes Recursos de parceiros (7.522) (1.041) Distribuição de participação nos resultados (7.826) (3.699) Débitos com partes relacionadas (59.105) (86.587) Contas a pagar por aquisição de participações (4.134) Pagamento Juros s/ financiamentos (18.954) (27.755) Outras contas a pagar (12.914) Clientes co-obrigação (8.805) CAIXA LÍQUIDO APLICADO NAS ATIVIDADES OPERACIONAIS FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Aquisição de imobilizado (15.862) (15.102) Aquisição de imobilizado arrendamento financeiro (6.504) (6.270) Redução (acréscimo) de investimentos Redução (acréscimo) de investimentos a valor justo - ( ) Aplicações Financeiras (75.121) CAIXA LÍQUIDO APLICADO NAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO (88.430) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES FINANCIAMENTO Empréstimos e Financiamentos Pagamento de empréstimos e financiamentos ( ) ( ) Captação de empréstimos e financiamentos Recompra de ações (3.852) (663) Pagamento de dividendos (52.362) (16.245) NÃO CONTROLADORES Pagamento de dividendos não controladores (31.221) (27.836) Aumento de Capital social de não controladores Redução de Capital social de não controladores (39.183) (7.433) Aquisição de quotas sociais por não controladores (1.162) CAIXA LÍQUIDO ORIUNDO DAS (APLICADO NAS) ATIVIDADES FINANCEIRAS ( ) AUMENTO (REDUÇÃO) DE CAIXA E EQUIVALENTES - DE CAIXA (71.155) Caixa e Equivalentes de caixa No início do período No fim do período Difrença (71.155) Página 24 de 30

25 Balanço Patrimonial Consolidado (Pro-Forma com Consolidação Proporcional) (Não revisado/auditado pelos auditores independentes). Página 25 de 30