Boletim Diário MERCADOS. Índices, Câmbio e Commodities. Bolsa. Altas e Baixas do Ibovespa. Câmbio. Juros. Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

Transcrição

1 MERCADOS Bolsa O feriado na quinta-feira não influenciou o comportamento da Bovespa na sexta-feira como é de costume nesta situação. A expectativa de divulgação de novos integrantes para a equipe econômica acabou provocando forte alta nas ações das blue chips, com destaque para Petrobras ON e PN. O Ibovespa terminou a sessão em alta de 5,02%, acumulando ganho de 8,33% na semana, levando o índice a acumular ganho pela primeira vez no mês, de 2,67% e, no ano, alta de 8,89%. O giro financeiro totalizou R$ 12,2 bilhões. O anúncio de medidas econômicas na China também ajudou na alta do mercado. Nesta segunda-feira a agenda econômica traz dados pouco relevantes do lado dos EUA e no Brasil, destaque para o IPC-S e o dado de investimentos estrangeiros diretos. As atenções deverão continuar voltadas para o anúncio oficial de nomes para a nova equipe econômica, esperado para a próxima quinta-feira. Conhecidos os desafios da futura equipe econômica, o mercado passará a avaliar os próximos passos após a sua efetivação. No exterior as bolsas fecharam em alta na Ásia e operam do lado positivo a Europa, o que pode ajudar do lado doméstico, que ainda poderá aproveitar este momento para uma recuperação de papéis de peso no índice. Câmbio Índices, Câmbio e Commodities Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%) Ibovespa 56, Ibovespa Fut. 53, (0.9) (2.6) Nasdaq 4, DJIA 17, S&P 500 2, Tóquio 17, Xangai 2, Frankfurt 9, Londres 6, Mexico 44, (0.9) 4.5 India 28, Rússia 1, (3.0) (26.6) Dólar - vista R$ 2.52 (2.2) Dólar/Euro $1.24 (1.2) (1.1) (9.8) Euro R$ 3.12 (3.5) 0.3 (4.0) Ouro $1, (0.3) Petróleo Brent $ (6.4) (27.5) Petróleo WTI $ (5.0) (22.3) * Dia anterior, exceto Ásia Altas e Baixas do Ibovespa RSID3 13.5% PETR4 11.9% PETR3 11.2% Na sexta-feira, a moeda norte-americana recuou 2,26%, fechando aos R$ 2,5140, diante da expectativa de anúncio da nova equipe econômica do novo governo e também pelas medidas de relaxamento monetário na China. ELPL4 GFSA3 VAGR3-6.4% 10.8% 10.4% Juros SUZB5 FIBR3-4.5% -3.5% Os juros futuros encerraram a sexta-feira, e também a semana, com baixa consistente, sobretudo nos vencimentos de longo prazo. A taxa do DI para janeiro de 2017, no fechamento, apontava 12,18%, de 12,56% no ajuste anterior e no curto prazo, para jan/15, a taxa do DI marcava 11,352%, de 11,354% no ajuste anterior. EMBR3-3.5% 140 Ibovespa x Dow Jones (em dólar) 120 Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior 08:00 FGV: IPC-S (m/m) 23-nov 0,50% 0,50% 08:30 BC - Pesquisa Focus (semanal) 10:30 Saldo em conta corrente Outubro mi mi. 10:30 Investimentos estrangeiros Outubro 4200 mi mi. 15:00 Balança comercial semanal 23-nov -804 mi. Estados Unidos Referência Expectativa Apurado Anterior 11:30 Fed de Chicago - Indicador de Atividade Outubro 0,4 0,47 12:45 PMI Serviços Novembro 57,3 57,1 12:45 PMI Composto Novembro 57,2 13:30 Fed Dallas - Atividade da manufatura Novembro 9 10, Dow Jones Ibovespa Página 1

2 ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES Tim Participações (TIMP3) Aprovação para venda de torres por cerca de R$ 3 bilhões Na sexta-feira a empresa informou em Fato Relevante que a sua controladora indireta, Telecom Italia S.p.A. (TI), divulgou comunicado ao mercado no qual informa, dentre outros tópicos, que o seu Conselho de Administração autorizou a Diretoria da TI a analisar de forma aprofundada as opções estratégicas no Brasil. No comunicado ao mercado a empresa destaca a aprovação de venda de torres de telecomunicação no Brasil para a American Tower Group por, aproximadamente, R$ 3 bilhões (aproximadamente 900 milhões de euros). Segundo o informe, o Diretor Presidente informou ao Conselho de Administração sobre a proposta enviada para F2i Sgr com que a Telecom Italia formalizou seu interesse em iniciar discussões sobre a aquisição de participação de controle na Metroweb o mais breve possível. A Telecom Italia identifica a Metroweb como o parceiro com o qual ela poderia rapidamente criar um plano de desenvolvimento para a nova infraestrutura de rede de nova geração (NGN) em fibra ótica em âmbito nacional. Na sexta-feira a ação TIMP3 fechou cotada a R$ 12,57 acumulando alta de 4,9% no ano. As especulações de venda de participação da Tim Participações já circulam no mercado por algum tempo e a efetivação deste negócio pode abrir espaço para outras negociações conforme sinaliza o comunicado. Será necessário aguardar maiores detalhes da venda dos ativos (torres) para identificar o impacto nos negócios da companhia, notadamente do lado do caixa. Nos 9M14, o lucro líquido da TIM totalizou R$1,09 bilhão, um sólido aumento de 7,9% em comparação ao lucro de R$ 1.0 bilhão registrado nos 9M13. O valor de mercado da TIM é de R$ 30,4 bilhões. BRF S.A. (BRFS3) Concluída aquisição de 75% da Alyasra Food A BRF havia anunciado em 04 de agosto de 2014, a assinatura de uma Oferta Vinculante com a Alyasra Food Company W.L.L. sua atual distribuidora no Estado do Kuwait, para a aquisição de 75% do negócio de distribuição de alimentos congelados no varejo. Atendidas e cumpridas às condições estabelecidas na Oferta, a BRF anunciou na 6ª feira (21) a conclusão do negócio com base em um enterprise value de US$ 160 milhões. Página 2

3 Opinião: Segundo a companhia esta aquisição está em linha com seu plano estratégico de internacionalização via mercados locais, através de processamento e distribuição, fortalecendo suas marcas e expandindo seu portfólio de produtos no Oriente Médio, onde a marca Sadia se faz presente há 40 anos. O valor da empresa de US$ 160 milhões representa 0,7% do Valor de Mercado da BRF (R$ 59,2 milhões). Nesse nível de preço os múltiplos da empresa são: P/L de 31,4x e VE/EBITDA de 15,3x. Seguimos com recomendação de manutenção para os papéis da companhia. Petrobras PN (PETR4): Novo equipamento em operação A empresa anunciou na quinta-feira que a FPSO Cidade de Ilhabela iniciou a produção no Campo de Sapinhoá no pré-sal da Bacia de Santos. Este equipamento tem capacidade de extrair 150 mil barris por dia (mbpd) de petróleo e comprimir seis milhões de metros cúbicos de gás. A Cidade de Ilhabela está a cerca de 310 km da costa do Estado de São Paulo e seu primeiro poço tem potencial de produção de 32 mil mbpd, extraindo petróleo de boa qualidade (grau API de 29). Petrobras - Novos Equipamentos de Produção Capacidade de Produção % da Plataforma Início de Prod. Campo Petróleo (1) Gás (2) Petrobras Cidade de São Paulo Janeiro 2013 Sapinhoá ,0% Cidade de Itajaí Fevereiro 2013 Baúna ,0% Cidade de Paraty Junho 2013 Lula NE ,0% P-63 Novembro 2013 Papa-Terra ,5% P-55 Dezembro 2013 Roncador III ,0% P-58 Março 2014 Norte Pq. Baleias ,0% P-62 Maio 2014 Roncador IV ,0% Cidade Mangaratiba Outubro 2014 Iracema Sul ,0% Cidade Ilhabela Novembro 2014 Sapinhoá Norte ,0% Total Fonte: Petrobras (1) mil barris por dia (2) milhões m³ peor dia Este é o quarto equipamento colocado em operação em 2014, cujas capacidades de produção somadas chegam a 660 mbpd, sendo que a participação da Petrobras será de 525 mbpd. Este grande número de equipamentos faz parte do esforço da empresa em dar um salto na produção em 2014, que era esperado para ser de 7,5%, expectativa essa que foi reduzida na semana passada para a faixa de 5,5% - 6%. No mês passado a produção de petróleo no país na parcela da Petrobras cresceu 0,4% em relação a setembro, atingindo o nível recorde de mil barris por dia (mbpd). A produção total operada pela empresa alcançou mbpd, maior em 1,3% que a do mês Página 3

4 anterior. O crescimento em outubro foi beneficiado pelo aumento da produção em plataformas recentemente instaladas, como a P-58, P-55 e P-62 na Bacia de Campos. Na Bacia de Santos, o incremento na produção ocorreu na FPSO Cidade de Paraty e na FPSO Cidade de São Paulo. Além disso, entrou em operação no dia 14/outubro a FPSO Cidade de Mangaratiba, no campo de Iracema Sul na Bacia de Santos. Vale sempre frisar que a chave para o crescimento dos lucros e a redução do endividamento da Petrobras nos próximos anos é o aumento da produção. Em função dos problemas com os balanços da empresa, colocamos suas projeções e recomendação sob revisão. Boletim Focus: Atividade econômica fraca com alta da inflação e do câmbio De acordo com o Boletim Focus publicado nesta 2ª feira, as expectativas para 2014 e 2015 apontam para alta da inflação medida pelo IPCA e IGP-M e da taxa de câmbio. A atividade econômica, a Produção Industrial e a Balança Comercial permanecem fracas para os dois exercícios. A Selic foi mantida neste ano e para 2015 também. Focus - Relatório de Mercado Expectativas de Mercado Mediana - agregado Há 4 sem Há 1 sem 2015 Hoje var sem Há 4 sem Há 1 sem Hoje var sem IPCA (%) 6,45 6,40 6,43 6,30 6,40 6,45 IGP-M (%) 3,09 3,48 3,51 5,50 5,55 5,62 Câmbio - fim de período (R$/US$) 2,40 2,53 2,55 2,50 2,61 2,65 Meta Taxa Selic - fim de período (%) 11,00 11,50 11,50 = 11,50 12,00 12,00 = PIB (%) 0,27 0,21 0,20 1,00 0,80 0,80 = Produção Industrial (%) -2,24-2,30-2,30 = 1,42 1,31 1,30 Balança Comercial (US$ bi) 2,10 0,40 0,10 7,21 6,50 6,50 = Fonte: Banco Central do Brasil/Boletim Focus. Para 2014, destaque para a elevação do IPCA, IGP-M e do câmbio. PIB e Balança Comercial em queda refletindo fraca atividade econômica. A meta Selic foi mantida em 11,50% e o mercado espera mais uma elevação de 0,25% na reunião de dezembro, terminando o ano em 11,50%. A mediana das expectativas dos economistas este ano aponta para alta do IPCA para 6,43%, do IGP-M para 3,51%, do câmbio para R$ 2,55. O PIB registrou leve baixa retornando para o patamar de 0,20% de duas semanas atrás. As expectativas para a Produção Industrial foram mantidas ao passo que para a Balança Comercial foram revistas para baixo, mais uma vez. Para 2015 as expectativas trazem elevação da inflação tanto peloa IPCA quanto pelo IGP- M, alta do câmbio e queda da Produção Industrial. Para o próximo ano as estimativas Página 4

5 apontam para manutenção da Selic em 12,00%, do PIB em 0,80% e da Balança Comercial em US$ 6,50 bilhões. Para o IPCA, alta de 6,40% para 6,45%. Para o IGP-M, alta de 5,55% para 5,62% assim como para o câmbio, elevação de R$ 2,61 na semana anterior para R$ 2,65 nesta semana. A Produção Industrial em queda para 1,30%. Em base mensal, as expectativas para novembro e dezembro, seguem na tabela abaixo. Focus - Relatório de Mercado Expectativas de Mercado Mediana - agregado novembro de 2014 dezembro de Há 4 sem Há 1 sem Hoje var sem Há 4 sem Há 1 sem Hoje var sem IPCA (%) 0,58 0,60 0,60 = 0,66 0,69 0,73 IGP-M (%) 0,50 0,74 0,80 0,54 0,60 0,65 Câmbio - fim de período (R$/US$) 2,40 2,55 2,55 = 2,40 2,53 2,55 Meta Taxa Selic - fim de período (%) ,00 11,50 11,50 = Fonte: Banco Central do Brasil/Boletim Focus. Página 5

6 FLUXO ESTRANGEIRO Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões) (1.000) (2.000) (213) (854) (967) nov/13 dez/13 jan/14 fev/14 mar/14 abr/14 mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14 out/14 nov/14 Fonte: Ibovespa, dados até 18/11/2014 Fluxo de Capital Estrangeiro (R$ milhões) 18/11/14 30 dias Mês Ano Saldo 12, , ,4 Fonte: BMFBovespa Contratos em Aberto Ibovespa Futuro (20.000) (50.000) (80.000) ( ) ( ) ( ) ( ) Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro I. Não Residentes I. Institucionais Compra Venda Líquido ( ) Página 6

7 AGENDA MACROECONÔMICA Data Horário País / Região Indicador Referência Expectativa Anterior Terça-feira 08:00 BR FGV - Custos de Construção (m/m) Novembro 0,20% 25/11/ :00 BR FGV - Confiança do Consumidor Novembro 101,5 11:30 EUA PIB anualizado (t/t) 3T 3,30% 3,50% 11:30 EUA Consumo pessoal 3T 1,90% 1,80% 11:30 EUA PIB - Índice de preços 3T 1,30% 1,30% 11:30 EUA Principais gastos pessoais (t/t) 3T 1,40% 13:00 EUA Índice confiança consumidor Novembro 95,8 94,5 13:00 EUA Fed de Richmond - Índice de manufatura Novembro Quarta-feira 10:30 BR Empréstimos pendentes (m/m) Outubro 1,30% 26/11/ :30 BR Total emprestado em aberto Outubro 2901 bi. 10:30 BR Taxa de inadimplência de empréstimos pessoais Outubro 6,60% 10:30 BR Empréstimos Bancos privados Outubro 1359 bi. 10:00 EUA MBA - Solicitações de empréstimos hipotecários 21/nov 4,90% 11:30 EUA Pedidos de bens duráveis Outubro -0,60% -1,10% 11:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego 22/nov 291 mil 11:30 EUA Seguro-desemprego 15/nov 2330 mil 11:30 EUA Renda pessoal Outubro 0,40% 0,20% 11:30 EUA Gastos pessoais Outubro 0,30% -0,20% 11:30 EUA Deflator DCP (m/m) Outubro 0,00% 0,10% 11:30 EUA Deflator DCP (a/a) Outubro 1,40% 1,40% 11:30 EUA Principal DCP (m/m) Outubro 0,10% 0,10% 11:30 EUA Principal DCP (a/a) Outubro 1,50% 1,50% 12:45 EUA PMI Chicago Novembro 63 66,2 12:55 EUA Confiança da Univ de Michigan Novembro 90 89,4 13:00 EUA Vendas de casas pendentes (m/m) Outubro 0,80% 0,30% 13:00 EUA Vendas de casas novas Outubro 470 mil 467 mil 13:00 EUA Vendas de casas novas (m/m) Outubro 0,60% 0,20% Quinta-feira 08:00 BR FGV - IGP-M (m/m) Novembro 0,28% 27/11/ :00 BR FGV - IGP-M (a/a) Novembro 2,96% 08:00 BR Fabricação PPI (m/m) Outubro 0,94% 09:00 BR Fabricação PPI (a/a) Outubro 2,87% 08:00 EURO Confiança na economia Novembro 100,3 100,7 08:00 EURO Confiança do consumidor Novembro -11,6-11,6 08:00 EURO Confiança em serviços Novembro 4,3 4,4 08:00 EURO Indicador de Clima para os Negócios Novembro 0,05 Sexta-feira 08:00 BR PIB (t/t) 3T 0,10% -0,60% 28/11/ :00 BR PIB (a/a) 3T -0,20% -0,90% 09:00 BR PIB acumulado 3T 0,80% 1,40% 09:00 BR Coeficiente % da dívida/pib Outubro 35,90% 10:30 EUA ISM Milwaukee Novembro 65,61 08:00 EURO Taxa de desemprego Outubro 11,50% 11,50% 08:00 EURO Estimativa do IPC (a/a) Novembro 0,30% 0,40% Fonte: Bloomberg Página 7

8 Parâmetros do Rating da Ação Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos: Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. EQUIPE Mario Roberto Mariante, CNPI* mmariante@plannercorretora.com.br Cristiano de Barros Caris ccaris@plannercorretora.com.br Luiz Francisco Caetano, CNPI lcaetano@plannercorretora.com.br Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI vmartins@plannercorretora.com.br Ricardo Tadeu Martins, CNPI rmartins@planner.com.br DISCLAIMER Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores. (*) Conforme o artigo 16, parágrafo único, da ICVM 483, declaro ser inteiramente responsável pelas informações e afirmações contidas neste relatório de análise. Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento), nos termos do art. 17 da ICVM 483 O(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente sua(s) opinião(ões) pessoal(is) sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo. Declaração do empregador do analista, nos termos do art. 18 da ICVM 483 A Planner Corretora e demais empresas do Grupo declaram que podem ser remuneradas por serviços prestados à(s) companhia(s) analisada(s) neste relatório. Página 8