RELEASE DE RESULTADOS TERCEIRO TRIMESTRE DE 2010

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1 RELEASE DE RESULTADOS TERCEIRO TRIMESTRE DE 2010

2 DESTAQUES RESULTADOS Receita Bruta R$MM Lucro Bruto R$MM 356,8 455,7 113,7 151,7 131,7 183,9 43,9 61,5 3T09 Proforma 3T10 9M09 Proforma 9M10 3T09 Proforma 3T10 9M09 Proforma 9M10 EBITDA Ajustado 1 R$MM Lucro Líquido Ajustado 1 R$MM 88,2 53,0 38,8 56,4 27,1 22,7 10,7 9,9 3T09 Proforma 3T10 9M09 Proforma 9M10 3T09 Proforma 3T10 9M09 Proforma 9M10 Caixa e Aplicações Financeiras R$MM 324,9 680,2 Contas a Receber de Imóveis 3 R$MM 1.084, ,3 3T09 3T10 Pro-forma 2 3T09 3T10 (1) Lucro Líquido Ajustado e EBITDA Ajustado excluem itens extraordinários (2) Caixa e aplicações financeiras pro-forma inclui R$158,7 milhões referentes à venda das torres Platinum e Metropolitan, cujo recebimento efetivo ocorreu após o fechamento do trimestre (3) Refere-se às unidades vendidas Pro-forma exclui os resultados advindos dos ativos vendidos durante

3 INDICADORES - SHOPPINGS E LOCAÇÕES COMERCIAIS Estratégia de Geração de Valor para o Acionista Nossa estratégia nos negócios de renda recorrente é baseada em dois vetores de geração de valor para os acionistas. O primeiro é o fluxo de caixa e resultados recorrentes da locação dos imóveis e que pode ser percebido nas análises trimestrais, conforme demonstrado abaixo. Receita Bruta Ajustada 1 R$MM EBITDA Ajustado 2 R$MM 38,3 46,3 26,9 31,4 13,5 16,3 9,3 11,2 3T09 Proforma 3T10 9M09 Proforma 9M10 3T09 Proforma 3T10 9M09 Proforma 9M10 Venda de Ativos de Renda Recorrente O segundo vetor é a valorização resultante do desenvolvimento com sucesso dos projetos, que é somente realizado mediante a venda desses ativos, ocasião em que geralmente obtemos lucros expressivos, como pode ser observado mais um vez no caso das torres comerciais Platinum e Metropolitan, com ABL de 12,7 mil m 2, transação concluída após o fechamento do terceiro trimestre: 158,7 Venda do Platinum e Metropolitan R$MM 86,0 72,7 Valor de venda Custos Resultado Bruto Estimado Projetos de Shoppings em Desenvolvimento: Shopping Metrô Tucuruvi, Shopping Bela Vista e Shopping Ponta Negra representam uma adição de 172 mil m 2 de ABL, sendo que mais de 80% do ABL da 1ª fase destes projetos já estão com aluguel negociado. (1) Receita Bruta Ajustada inclui a receita do aluguel do ABL de m2 ocupados pelo nosso escritório central no SCJ e aluguel Hermes (2) EBITDA dos shoppings e propriedades em operação, incluindo aluguel de empresas controladas e excluindo itens extraordinários Pro-forma exclui os resultados advindos dos ativos vendidos durante

4 DESTAQUES INCORPORAÇÕES Vendas Contratadas Acumuladas por Projeto R$MM e % vendido 2619,7 898,3 539,7 549,2 352,2 223,0 57,3 Parque Cidade Jardim Fazenda Boa Vista (F1 e F2) Cidade Jardim Corporate Horto Bela Vista (F1 e F2) Praça Vila Nova Benedito Lapin Total Acumulado % vendido 98% 76% 73% 73% 100% 81% 83% Contas a Receber + Estoque a Valor de Mercado Projetos Lançados * R$MM 1575,4 108,9 364,0 463,0 430,2 151,1 58,2 Parque Cidade Jardim Fazenda Boa Vista (F1 e 2) Cidade Jardim Corporate Horto Bela Vista (F1 e 2) Praça Vila Nova Benedito Lapin Total Acumulado (*) Projetos Lançados: Ao final de Setembro 2010, o fluxo de caixa operacional líquido a realizar dos projetos lançados (vendido e a vender) é de R$871 milhões e o resultado líquido a realizar dos mesmos projetos é de R$581 milhões. 4

5 INCORPORAÇÕES Receita Bruta R$MM EBITDA R$MM 298,1 370,8 79,2 109,2 152,1 18,9 37,3 42,7 3T09 Proforma 3T10 9M09 Proforma 9M10 3T09 Proforma 3T10 9M09 Proforma 9M10 HOTÉIS FASANO Receita Bruta R$MM EBITDA R$MM 17,9 19,5 2,9 3,8 5,8 6,5 0,7 1,1 3T09 3T10 9M09 9M10 3T09 3T10 9M09 9M10 5

6 Release de Resultados Terceiro Trimestre de 2010 TELECONFERÊNCIAS Simultâneas Português / Inglês Português 16/11/10 14:30 (Brasília) Tel.: (55 11) Código: JHSF Inglês 16/11/10 14:30 (Brasília) Tel.: (1 866) Código: JHSF A teleconferência será transmitida pela internet no site Contato RI ri@jhsf.com.br JHSF Eduardo S. Camara Marcio Fenelon DESTAQUES A receita bruta consolidada atingiu R$183,9 milhões no 3T10 e R$455,7 milhões nos 9M10, representando um crescimento de 39,6% e 27,7%, respectivamente, sobre o mesmo período de 2009 pro-forma 1. O EBITDA ajustado 2 chegou a R$38,8 milhões no 3T10 e R$88,2 milhões nos 9M10, representando um crescimento de 70,6% e 56,4%, respectivamente, sobre o mesmo período de 2009 pro-forma 1. O lucro líquido ajustado 2 atingiu R$27,1 milhões no 3T10 e R$53,0 milhões nos 9M10, representando um crescimento de 152,1% e 434,5%, respectivamente, sobre o mesmo período de 2009 pro-forma 1. Estes números não refletem o resultado bruto de R$72,7 milhões obtidos na venda das torres Platinum e Metropolitan, concluída após o fechamento do trimestre. No segmento de incorporações, nossos projetos lançados atingiram a marca de 83% vendidos, marca do sucesso de desempenho destes empreendimentos. O fluxo de caixa operacional líquido a realizar destes projetos atingiu R$871 milhões, com contas a receber de imóveis de R$ 1.190,3 milhões e estoque a valor de mercado de R$529 milhões. A perspectiva de lançamentos de incorporações no 4T10 é de forte crescimento, incluindo o lançamento de uma nova fase da Fazenda Boa Vista (SP), Parque Ponta Negra (AM), Horto Bela Vista (BA) e Vitra (SP). No segmento de shoppings, apresentamos um crescimento expressivo das vendas reportadas pelos lojistas de 32,6% no 3T10 x 3T09 pró-forma 1 e 29,5% no 9M10 x 9M09 pró-forma 1. Da mesma forma, a receita bruta ajustada 3 do segmento de renda (shoppings + locações comerciais) cresceu 21,5% no 3T10 x 3T09 pro-forma 1 (20,9% 9M10 x 9M09 proforma 1 ), demonstrando o excelente desempenho do segmento no período. 3 projetos de novos shoppings estão em desenvolvimento que representam uma adição de área bruta locável de 172,1 mil m 2, representando NOI próprio (%JHSF) adicional de R$125,3 milhões e que apresentam um índice de comercialização na primeira fase superior a 80%, demonstrando o sucesso dos projetos junto aos lojistas. Em linha com essa estratégia divulgada desde a abertura de capital da JHSF, finalizamos em Outubro de 2010 com sucesso a venda dos edifícios Metropolitan e Platinum (Itaim - São Paulo) pelo valor de R$158,7 milhões para o CSHG JHSF Prime Offices - Fundo de Investimento Imobiliário, gerando um resultado bruto de R$72,7 milhões, a ser registrado no 4T10. Em Outubro de 2010, foi protocolado na Comissão de Valores Mobiliários o pedido de análise do Fundo de Investimento Imobiliário BB Votorantim JHSF Cidade Jardim Continental Tower, cujo objetivo é a aquisição e exploração de 25 unidades autônomas distribuídas em 13 andares do Continental Tower. Com a referida transação, o empreendimento apresentará 100% das unidades comercializadas. Em reunião de 27 de Outubro de 2010, o Conselho de Administração aprovou a distribuição, ad referendum da próxima Assembléia Geral Ordinária (AGO), de juros sobre capital próprio (JCP) referentes ao exercício de 2010 no montante de R$48,0 milhões, representando R$ 0, por ação. (1) Números pro-forma excluem os resultados dos ativos vendidos em 2009 (2) Lucro Líquido Ajustado e EBITDA Ajustado excluem itens extraordinários (3) Receita bruta ajustada do segmento de renda inclui a receita de aluguel do escritório central e Hermes (controladas) 6

7 Quanto à estrutura de capital, finalizamos no 3T10 a captação através da segunda emissão de debêntures no valor total de R$250 milhões, prazo de 5 anos e custo de CDI + 1,5% ao ano e está em andamento a emissão de debêntures da terceira emissão no valor de até R$270 milhões, cujo prazo e custo serão definidos oportunamente. Ao final de Setembro de 2010, o caixa bruto chegou a R$521,5 milhões, que somados aos recursos obtidos pela venda dos edifícios Platinum e Metropolitan, recebidos após o fechamento do trimestre, atingiria expressivos R$680,2 milhões de caixa bruto pro-forma. A dívida líquida (caixa bruto empréstimos, financiamentos, debêntures) atingiu R$115,3 milhões e R$43,4 milhões de caixa líquido pro-forma, se adicionarmos os recursos da venda dos edifícios. Em Outubro de 2010, o Hotel Fasano São Paulo foi eleito pelos leitores da Condé Nast Traveller como o melhor hotel da América Latina e o 14º melhor hotel do mundo, reafirmando a condição do Fasano como referência em hotéis de alto padrão na região Também em Outubro de 2010, adquirimos terrenos totalizando 1,8 milhões de m 2 pelo valor total de R$17,5 milhões, que, por sua localização adjacente ao empreendimento Fazenda Boa Vista, aumenta a área líquida para venda das próximas fases deste empreendimento de 2,5 milhões de m 2 para aproximadamente 3,4 milhões de m 2, sendo que transações recentes ocorreram em valores maiores que R$700 por m 2. 7

8 Indicadores Operacionais e Financeiros, em R$ milhões, exceto indicado em contrário Incorporações Imobiliárias 3T10 3T09 Var. 3T10 / 3T09 9M10 9M09 Var. 9M10 / 9M09 Receita Bruta 152,1 109,2 39,4% 370,8 298,1 24,4% Receita Líquida 146,1 103,7 40,9% 354,3 285,0 24,3% EBITDA 37,3 18,9 96,8% 79,2 42,7 85,3% Margem EBITDA (%) 25,5% 18,3% 7,2 pp 22,4% 15,0% 7,4 pp Lucro Líquido 36,7 19,9 84,4% 75,1 39,6 89,6% Margem Líquida (%) 25,1% 19,2% 5,9 pp 21,2% 13,9% 7,3 pp Shoppings e Locações Comerciais 3T10 3T09 Proforma 3 Var. 3T10 / 3T09 9M10 9M09 Proforma 3 Var. 9M10 / 9M09 Receita Bruta Ajustada 1 16,3 13,5 21,5% 46,3 38,3 20,9% Receita Bruta 15,7 13,0 21,0% 44,5 37,0 20,4% Receita Líquida 14,0 11,6 20,4% 39,6 33,5 18,3% EBITDA Ajustado 2 11,2 9,3 19,8% 31,4 26,9 16,5% Margem EBITDA Ajustada 2 80,1% 80,5% -0,4 pp 79,3% 80,5% -1,2 pp Indicadores Financeiros Consolidados em R$ milhões, exceto 3T10 3T09 2 Var. 3T10 / 3T09 9M10 9M09 2 9M10 / Var. 9M09 indicado em contrário Receita Bruta 183,9 131,7 39,6% 455,7 356,8 27,7% Receita Líquida 172,6 123,2 40,1% 426,2 337,7 26,2% Lucro Bruto 61,5 43,9 39,9% 151,7 113,7 33,4% Margem Bruta (%) 35,6% 35,7% -0,1 pp 35,6% 33,7% 1,9 pp EBITDA 36,3 22,7 59,7% 85,8 56,4 52,0% Margem EBITDA (%) 21,0% 18,4% 2,6 pp 20,1% 16,7% 3,4 pp EBITDA Ajustado 5 38,8 22,7 70,6% 88,2 56,4 56,4% Margem EBITDA Ajustada (%) 5 22,5% 18,4% 4,0 pp 20,7% 16,7% 4,0 pp Lucro Líquido 24,6 10,7 129,1% 50,5 9,9 409,5% Margem Líquida (%) 14,2% 8,7% 5,5 pp 11,8% 2,9% 8,9 pp Lucro Líquido Ajustado 4 27,1 10,7 152,1% 53,0 9,9 434,5% Margem Líquida Ajustada (%) 4 15,7% 8,7% 7,0 pp 12,4% 2,9% 9,5 pp Ações em circulação (mil ações) ,0% ,0% Lucro Líquido por Mil Ações (R$/ mil ações) 57,67 25,18 129,1% 118,47 23,25 409,5% Resultados a Apropriar - Incorporações 6 3T10 3T09 Var. 3T10 / 3T09 Receitas a Apropriar 862,0 799,1 7,9% Custos a Apropriar (486,7) (433,4) 12,3% Lucro Bruto a Apropriar 375,3 365,7 2,6% Margem Bruta a Apropriar (%) 43,5% 45,8% -2,2 pp Despesas a Apropriar (16,5) (12,1) 36,6% (1) Inclui a receita de aluguel do ABL de m2 ocupados pelo nosso escritório central no SCJ e aluguel Hermes (2) EBITDA de shoppings e propriedades em operação incluindo receitas de aluguel do ABL de m2 ocupados pelo nosso escritório central no SCJ e aluguel Hermes e exclui itens extraordinários (3) Exclui os resultados dos ativos vendidos em 2009 para melhor comparação (4) Lucro Líquido Ajustado e EBITDA Ajustado excluem itens extraordinários (5) Exclui ações em tesouraria (6) Refere-se às unidades vendidas 8

9 Incorporações Imobiliárias Vendas Contratadas Nossos projetos lançados chegaram à marca de 83% vendidos, marca do sucesso de desempenho destes empreendimentos. As contas a receber e o estoque a valor de mercado dos projetos lançados atingiram R$1.575,4 milhões ao final do 3T10. O total de resultado líquido a realizar dos projetos lançados (vendido e a vender) é de R$871 milhões e o fluxo de caixa operacional líquido a realizar é de R$581 milhões, ambos para realização até a conclusão dos projetos. Projetos Lançados Parque Cidade Jardim Fazenda Boa Vista Fases 1 e 2 Cidade Jardim Corporate Center Horto Bela Vista Fase 1 e 2 Vila Praça Nova Benedito Vendas Contratadas Acumuladas 898,3 539,7 549,2 352,2 223,0 57, ,8 % Vendido (unidades) 98,4% 76,2% 72,7% 73,1% 100,0% 80,7% 83,2% Contas a Receber 97,1 229,9 341,6 319,3 155,5 46, ,3 (-) Adiantamento de Clientes (3,4) (34,1) (90,5) (8,3) (4,3) (3,5) (144,1) (+) Estoque a Valor de Mercado 15,2 168,3 211,9 119,2 (0,0) 14,8 529,3 Total 108,9 364,0 463,0 430,2 151,1 58, ,4 Lapin Total Projetos Lançados Empreendimentos Vendas Contratadas % JHSF (R$ milhões) 3T10 3T09 9M10 9M09 Parque Cidade Jardim 8,1 11,7 34,0 16,5 Fazenda Boa Vista 14,5 54,5 57,6 93,9 Cidade Jardim Corporate Center 12,0 23,0 37,8 222,0 Horto Bela Vista 48,7 16,4 169,9 27,4 Praça Vila Nova 39,1 23,9 90,9 75,4 Total Ville Porto Velho 4,9-18,1 - Benedito Lapin 10,2-57,3 - Total 137,5 129,4 465,5 435,1 Parque Cidade Jardim. Maior empreendimento imobiliário da cidade de São Paulo, localizado na região mais nobre da cidade, conta com 9 torres residenciais, das quais entregamos 8 torres. Integrado ao complexo de torres residenciais, desenvolvemos o Shopping Cidade Jardim e o Cidade Jardim Corporate Center, descrito a seguir. Fazenda Boa Vista. Em apenas 2 anos foram construídas e entregues 158 unidades imobiliárias, 20 km de redes de água, esgoto, fibras óticas, ruas asfaltadas e trilhas, campo de golfe de 18 buracos desenhado por Randall Thompson, centro equestre, quadras de tênis, poliesportivas e de futebol society, centro de recreação infantil e fazendinha, restaurante, piscina e concierge do Hotel Fasano. Em Outubro de 2010, adquirimos um terreno de 1,8 milhões de m 2 pelo valor total de R$17,5 milhões, que, por sua localização adjacente ao empreendimento, aumenta a área líquida para venda das próximas fases deste empreendimento de 2,5 milhões de m 2 para aproximadamente 3,4 milhões de m 2, sendo que transações recentes ocorreram em valores maiores que R$700 por m 2. No 4T10 lançaremos a terceira fase do empreendimento. 9

10 Cidade Jardim Corporate Center. O complexo de torres comerciais do empreendimento Cidade Jardim compreenderá 3 edifícios comerciais de padrão triple A, sendo o único empreendimento comercial com certificado Acqua de sustentabilidade e All Technology Ready, além de um dos mais modernos helipontos do país e 10 mil m 2 de áreas verdes e lago. Em Outubro de 2010, foi protocolado na Comissão de Valores Mobiliários o pedido de análise do Fundo de Investimento Imobiliário BB Votorantim JHSF Cidade Jardim Continental Tower, cujo objetivo é a aquisição e exploração de 25 unidades autônomas distribuídas em 13 andares do Continental Tower. Com a referida transação, o empreendimento apresentará 100% das unidades comercializadas. As obras estão em ritmo acelerado com tendência de aceleração do reconhecimento de receitas pelo PoC. Horto Bela Vista. É o primeiro empreendimento de uso misto e larga escala de Salvador-BA com um shopping com ABL de 49 mil m 2 na primeira fase, 19 torres residenciais com unidades de 60 a 240 m 2, 3 torres comerciais e uma torre residencial com serviços de hotel. Entre Abril e Maio de 2010, lançamos a segunda fase do empreendimento com 4 torres residenciais com 800 unidades e VGV potencial de R$176 milhões. Está programado para o 4T10 o lançamento de mais uma torre residencial deste empreendimento. A infraestrutura do projeto contará com um parque de 10 mil m 2, escola, clube e spa. As obras da primeira fase foram iniciadas em Setembro de 2009 e estão em ritmo acelerado. Praça Vila Nova. Em um terreno de aproximadamente 5 mil m 2, o empreendimento Praça Vila Nova está situado em uma das últimas áreas de grandes dimensões em região nobre da cidade de São Paulo e a 500 metros do Parque do Ibirapuera. Terá 47 apartamentos residenciais de alto padrão de 421m 2 e 534 m 2 e coberturas de até m 2 em duas torres de estilo contemporâneo, contando com spa de nível internacional, fitness center, piscina climatizada com raia de 25 metros e solarium, além de praças e áreas verdes internas. As obras foram iniciadas em Setembro de 2009 e estão em ritmo acelerado. O empreendimento está 100% vendido. Las Piedras Villas & Hotel Fasano. O primeiro empreendimento praia & campo de Punta del Este reúne características de campo ao mesmo tempo em que oferece fácil acesso às melhores praias de Punta, além de dispor de uma praia à beira do rio Maldonado. Continuam as obras do Hotel Fasano para abertura na próxima temporada de verão, incluindo, entre outros, bangalôs, recepção, restaurantes, piscina e quadra de tênis. O empreendimento contará ainda com campo de golfe, hípica, campo de pólo e centro náutico. O projeto prevê bangalôs de 120 m 2 a 200 m 2, unidades residenciais denominadas Villas Fasano de 150m 2 a 450m 2 (1 a 3 quartos), com a possibilidade de bangalôs anexos, e estâncias de cerca de 30 mil m 2. Benedito Lapin São Paulo SP. Empreendimento de alto padrão em excelente localização na região do Itaim, contará com 1 torre residencial com 57 unidades com opções de 123 m 2 a 373 m 2, totalizando um VGV de R$71 milhões. O empreendimento contará com arquitetura moderna com fachadas de vidro e jardins verticais entre os apartamentos e grandes terraços. Entre as facilidades, spa completo projetado pela mesma equipe do Spa Cidade Jardim, lounge gourmet, brinquedoteca, rede wireless em todo prédio e tecnologia aplicada à segurança. Segmento Econômico. O Total Ville Porto Velho teve um VGV total da primeira fase de R$46 milhões (41% JHSF). No 3T10, lançamos a segunda fase do empreendimento com um VGV total de R$53,8 milhões. As vendas contratadas acumuladas (%JHSF) das duas fases atingiram R$22,1 milhões até o final do 3T10. O foco de nossa atuação no segmento de baixa renda será a maximização do valor de nosso banco de terrenos. Para tanto poderemos incorporar estes terrenos em parceria com empresas especializadas no segmento. 10

11 Banco de Terrenos Temos um expressivo banco de terrenos, que totaliza R$13,2 bilhões em empreendimentos de excelente qualidade em aproximadamente 20,3 milhões de m 2 de área. Descrição dos principais projetos do banco de terrenos Novas fases de empreendimentos. Na Fazenda Boa Vista são 7,8 milhões de m 2 de terreno e aproximadamente 3,4 milhões de área líquida disponível para venda, sendo que transações recentes ocorreram em valores maiores que R$700 por m 2. No Horto Bela Vista, são 14 torres para futuros lançamentos. Os dois projetos já apresentaram excelente desempenho em suas fases iniciais, reduzindo as despesas comerciais de marketing nos lançamentos das próximas fases. Parque Catarina. O empreendimento, localizado a aproximadamente 30 minutos da cidade de São Paulo, foi concebido dentro do conceito inovador de resort living, com a maior área destinada ao lazer em um empreendimento de primeira moradia no Brasil, com spa, centro eqüestre, minizoo, clubes, decks panorâmicos, além de um centro comercial, um shopping center outlet de marcas Premium, hospital, centro educacional integrado, academia, escritórios comerciais, igreja, entre outros. O VGV potencial estimado total do projeto é de R$7,9 bilhões. Parque Ponta Negra. Faremos um dos maiores empreendimentos imobiliários de Manaus (AM), incluindo a incorporação imobiliária com 9 prédios residenciais, onde a JHSF terá 60%, e um shopping center com área bruta locável (ABL) de aproximadamente 30 mil m 2 na primeira fase (80% JHSF), em um terreno de aproximadamente 86,5 mil m 2, em Ponta Negra, Manaus AM, uma das regiões mais nobre áreas da cidade. Está programado para o 4T10, o lançamento da primeira fase do empreendimento. Vitra. No primeiro trimestre de 2010, adquirimos terreno situado na região do Itaim São Paulo SP. A aquisição destina-se ao desenvolvimento de um empreendimento de apartamentos residenciais de alto padrão projetado pelo premiado arquiteto americano Daniel Libeskind, autor do projeto de reconstrução do Ground Zero - NY. O Valor Geral de Vendas ( VGV ) potencial deste empreendimento está estimado em R$109 milhões com cronograma de lançamento para o 4T10. Outras Informações de Incorporações Guidance 2010 Nossa expectativa é de realizar lançamentos com VGV potencial de R$1,0 bilhão em Esse montante não contempla a eventual venda de incorporações de shoppings e propriedades dentro da estratégia para ativos de renda recorrente. A perspectiva de lançamentos de incorporações no 4T10 é de forte crescimento, incluindo o lançamento de uma nova fase da Fazenda Boa Vista (SP), Parque Ponta Negra (AM), Horto Bela Vista (BA) e Vitra (SP). 11

12 Lançamentos A tabela a seguir detalha os lançamentos da JHSF no período de 2006 a Setembro de 2010, com valores atualizados do VGV de cada projeto, em R$ milhões. Empreendimento M10 Parque Cidade Jardim 363,2 549,2 Fazenda Boa Vista 517,1 190,9 Cidade Jardim Corporate Center 750,2 Horto Bela Vista 277,8 176,0 Praça Vila Nova 249,4 Las Piedras 50,0 Total Ville - Porto Velho 46,0 53,8 Benedito Lapin 71,5 363, , ,3 46,0 301,3 Receitas Apropriadas O reconhecimento de receitas de incorporações no Brasil é realizado com base no andamento do cronograma financeiro da obra, ou seja, no custo incorrido em relação aos custos totais orçados (Percentage of Completion Method ou POC) e nas vendas contratadas. A tabela a seguir detalha a apropriação de receitas nos períodos indicados. Empreendimentos Vendas Contratadas Acum. Andamento da Obra (%) Receita Bruta Reconhecida (R$ milhões) Até 30/09/10 3T10 9M10 Parque Cidade Jardim 898,3 100,0% 7,0 34,7 Fazenda Boa Vista (Fases 1 e 2) 539,7 81,4% 29,8 83,9 Cidade Jardim Corporate Center 549,2 40,7% 63,8 129,6 Horto Bela Vista (Fase 1 e 2) 352,2 18,0% 20,3 47,4 Praça Vila Nova 223,0 53,9% 26,9 58,0 Benedito Lapin 57,3 30,0% 4,4 17,2 Total 2.619,8 152,1 370,8 Receitas e Resultados a Apropriar O valor das receitas a apropriar é obtido pela diferença entre as vendas contratadas e as receitas apropriadas e o valor dos custos a apropriar é obtido pela diferença entre os custos totais orçados e os custos apropriados, com base no método PoC. A tabela a seguir detalha as receitas, custos, lucro bruto, margem bruta a apropriar e despesas a apropriar nos períodos indicados, em R$ milhões, exceto indicado em contrário. 3T10 3T09 Var.(%) Receitas a Apropriar (1) 862,0 799,1 7,9% Custos a Apropriar (1) (486,7) (433,4) 12,3% Lucro Bruto a Apropriar (1) 375,3 365,7 2,6% Margem Bruta a Apropriar (1) 43,5% 45,8% -2,2 pp (1) Referente às unidades vendidas 3T10 3T09 Var.(%) Despesas a Apropriar (16,5) (12,1) 36,6% (1) Refere-se às unidades vendidas 12

13 Os custos a apropriar, os resultados a apropriar e a margem a apropriar são baseados em estimativas da JHSF. Os valores finais poderão sofrer variação em relação às estimativas apresentadas. Estoques de Imóveis a Comercializar O estoque de imóveis a comercializar é constituído de terrenos, unidades em construção e unidades concluídas. A tabela a seguir detalha os valores de cada item, nos períodos indicados, em R$ milhões. Imóveis a comercializar - Valor Contábil 30/9/ /6/2010 Var. (%) Unidades Concluídas 5,1 10,1-50,0% Unidades em Construção 80,3 77,7 3,3% Terrenos 266,4 252,1 5,7% Total 351,8 339,9 3,5% Os valores dos terrenos na tabela acima refletem o custo contábil de aquisição e não refletem a apreciação obtida a partir do modelo de desenvolvimento de projetos de larga escala e em fases, onde a apreciação do entorno é capturada no lançamento de nossas fases. Neste sentido, dois projetos embutem uma expressiva apreciação dos terrenos em comparação ao custo contábil. A Fazenda Boa Vista, com uma área líquida de terrenos disponível para venda nas novas fases de aproximadamente 3,4 milhões de metros quadrados, sendo que transações recentes ocorreram em valores maiores que R$700 por m 2. Outro projeto a ser beneficiado é o Horto Bela Vista, onde lançamos 9 edifícios residenciais, dos 23 previstos (19 residenciais e 4 comerciais). 13

14 Shopping Centers e Locações Comerciais Em linha com essa estratégia divulgada desde a abertura de capital da JHSF, finalizamos com sucesso a venda dos edifícios Metropolitan e Platinum (Itaim - São Paulo) pelo valor de R$158,7 milhões para o fundo de investimento imobiliário denominado CSHG JHSF Prime Offices - Fundo de Investimento Imobiliário, gerando um resultado bruto de R$72,7 milhões, a ser registrado no 4T10. Ativos em Operação Shopping Cidade Jardim. Com o término e inauguração das obras de expansão e do Spa Cidade Jardim, a área bruta locável (ABL) passou para 33,2 mil m 2. O shopping está localizado na região mais nobre de São Paulo, com a maior concentração de áreas verdes da cidade e a maior renda per capita do Brasil e se beneficia do fato de estar ligado ao Empreendimento Cidade Jardim, sendo a principal alternativa de compras e lazer para as pessoas que trabalham, residem ou transitam diariamente pelo Empreendimento Cidade Jardim. Inaugurado em maio de 2008, a locação da ABL tanto da primeira fase, como da expansão do Shopping Cidade Jardim apresentam 100% locadas. Destaques dos Projetos em Desenvolvimento Shopping Metrô Tucuruvi (São Paulo SP) Inauguração: 2º Semestre/2011 (1ª fase) ABL: m 2 em 3 fases Investimento Líquido: R$142,4 milhões NOI (3º ano): R$56,7 milhões TIR: 32,0% a.a. % Negociado: 88% (1ª fase) % JHSF: 100% Este shopping estará localizado na zona norte da cidade de São Paulo, uma região densamente povoada, e totalmente integrado à estação de Metrô Tucuruvi, com uma grande circulação de pessoas e veículos. Segundo a Gismarket, um número aproximado de 730 mil pessoas residindo em áreas de influência desse empreendimento, a região conta com expressivo fluxo de veículos, com média, em dias úteis, de 37,6 mil automóveis, 2,1 mil motocicletas, 1,9 mil ônibus urbanos e 2,0 mil lotações, totalizando 43,9 mil veículos. 14

15 Shopping Bela Vista (Salvador BA) Inauguração: 1º Semestre/2012 ABL: m 2 (em 3 fases) Investimento Líquido: R$200,1 milhões NOI (3º ano): R$59,8 milhões TIR: 28,3% a.a. % Negociado: 80% (1ª fase) % JHSF: 51% Este shopping está localizado dentro do empreendimento de uso misto e larga escala Horto Bela Vista, localizado em Salvador - BA. Shopping Ponta Negra (Manaus AM) Inauguração: 2º Semestre/2012 ABL: m 2 (em 3 fases) Investimento Líquido: R$ 151,0 milhões NOI (3º ano): R$47,8 milhões TIR: 30,2% a.a. % Negociado: 85% (1ª fase) % JHSF: 80% Este shopping está localizado dentro de nosso empreendimento de uso misto e larga escala em Ponta Negra, Manaus AM, uma das regiões mais nobre áreas da cidade. Principais Indicadores de Shoppings e Locações Comerciais A tabela a seguir apresenta os principais dados operacionais e indicadores de resultado de Shopping Centers e Locações Comerciais nos períodos indicados em R$ milhões, exceto quando indicado em contrário. Para melhor comparabilidade excluímos os resultados advindos dos ativos vendidos em Shoppings e Locações Comerciais 3T10 3T09 Proforma 3 Var. 3T10 / 3T09 9M10 9M09 Proforma 3 Var. 9M10 / 9M09 Receita Bruta Ajustada 1 16,3 13,5 21,5% 46,3 38,3 20,9% Receita Bruta 15,7 13,0 21,0% 44,5 37,0 20,4% Receita Líquida 14,0 11,6 20,4% 39,6 33,5 18,3% EBITDA Ajustado 2 11,2 9,3 19,8% 31,4 26,9 16,5% Margem EBITDA Ajustada 2 80,1% 80,5% -0,4 pp 79,3% 80,5% -1,2 pp (1) Inclui a receita de aluguel do ABL de m2 ocupados pelo nosso escritório central no SCJ e aluguel Hermes (2) EBITDA de shoppings e propriedades em operação incluindo receitas de aluguel do ABL de m2 ocupados pelo nosso escritório central no SCJ e aluguel Hermes e exclui itens extraordinários 15

16 Hotéis A estratégia de atuação com os Hotéis Fasano é de crescimento através da atividade de gerenciamento de hotéis. Prentendemos continuar utilizando a marca Hotel Fasano para a ancoragem de alguns de nossos empreendimentos imobiliários, como por exemplo, a Fazenda Boa Vista e Las Piedras. Nestes casos, os investimentos do hotel serão feitos pela própria JHSF, além da expansão seletiva em projetos stand alone, como o projeto de Salvador e o de Trancoso. Principais Indicadores de Hotéis Hotéis (1) 3T10 3T09 Var. (%) 9M10 9M09 Var. (%) Receita Bruta 6,5 5,8 12,7% 19,5 17,9 9,0% Receita Líquida 6,1 5,5 11,2% 18,2 16,8 8,4% Lucro Bruto 2,2 2,4-6,5% 6,9 8,1-14,6% Margem Bruta (%) 36,9% 43,9% -7,0 pp 37,9% 48,1% -10,2 pp EBITDA 1,1 0,7 55,7% 3,8 2,9 32,9% Margem EBITDA (%) 18,4% 13,2% 5,3 pp 21,1% 17,2% 3,9 pp (1) Resultado da controlada Hotel Marco Internacional S.A., onde detemos indiretamente 65,56% 16

17 Desempenho Operacional e Financeiro Consolidado As informações contidas neste comunicado são apresentadas em Reais e foram elaboradas e são apresentadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil ("GAAP Brasileiro") para o exercício findo em 31 dez Portanto, elas não consideram a recente aprovação dos Pronunciamentos Técnicos emitidos pelo CPC em 2009, aprovados pelos órgãos regulamentadores, e exigidos a partir de 01 janeiro de Em 10 de novembro de 2009, a CVM emitiu a Deliberação n º 603, alterada pela Deliberação n º 626, que dá a opção para as empresas listadas apresentarem as informações trimestrais de 2010 em linha com a prática contábil em vigor em 31 de dezembro de As informações apresentadas refletem as demonstrações consolidadas. Demonstração de Resultado Receita Bruta A receita bruta de R$183,9 milhões no 3T10 contra R$139,9 milhões no 3T09 (R$455,7 milhões nos 9M10 em comparação a R$382,2 milhões nos 9M09) representou um crescimento de 31,5% sobre o 3T09 (crescimento de 19,2% quando comparado os 9M10 e 9M09). Desconsiderando no 3T09 as receitas advindos dos ativos vendidos em 2009, para uma melhor comparação, o crescimento seria de 39,6% (crescimento de 27,7% nos 9M10), devido principalmente ao aumento do reconhecimento de receitas pelo PoC (% de conclusão da obra) na divisão de Incorporações, tendência de aceleração de obras e de reconhecimento de receitas pelo PoC que deverá continuar nos próximos trimestres. Custos Operacionais O custo operacional consolidado chegou a R$111,1 milhões no 3T10 contra R$82,7 milhões no 3T09 (R$274,6 milhões nos 9M10 em comparação aos R$234,7 milhões nos 9M09), representando um crescimento de 34,4% sobre o 3T09 (crescimento de 17,0% nos 9M10 x 9M09) e crescimento de 40,3% desconsiderando no 3T09 os custos adivindos dos ativos vendidos em 2009 (crescimento de 22,6% nos 9M10 x 9M09), devido principalmente ao maior reconhecimento de custos em Incorporações, decorrente da evolução financeira das obras. Lucro Bruto No 3T10, o lucro bruto de R$61,5 milhões contra R$48,1 milhões no 3T09 (R$151,7 milhões nos 9M10 em comparação aos R$127,0 milhões nos 9M09) representou um crescimento de 27,6% sobre o 3T09 (crescimento de 19,5% nos 9M10 x 9M09) e um crescimento de 39,9% desconsiderando no 3T09 o lucro bruto advindo dos ativos vendidos em 2009 (crescimento de 33,4% na comparação entre os 9M10 e 9M09), principalmente devido ao aumento do lucro bruto da divisão de Incorporações, pelas razões expostas nos itens Receita Bruta e Custos Operacionais acima. Despesas Gerais, Administrativas e Comerciais As despesas gerais, administrativas e comerciais no 3T10 chegaram a R$25,0 milhões contra R$24,3 milhões no 3T09 (R$75,9 milhões nos 9M10 x R$74,7 milhões nos 9M09), representando um crescimento de 3,2% sobre 3T09 (crescimento de 1,7% nos 9M10 x 9M09) e R$24,0 milhões no 3T09 e R$73,8 milhões nos 9M09 desconsiderando as despesas advindas dos ativos vendidos em 2009, resultado principalmente do crescimento das despesas comerciais no 3T10, decorrente da atividade em incorporações imobiliárias, elevando as despesas de comissões, propaganda e publicidade. 17

18 Resultado Financeiro Líquido A tabela a seguir detalha nosso resultado financeiro líquido nos períodos indicados, em R$ milhões. Var. Var. 3T10 / 9M10 / 3T10 3T09 9M10 9M09 3T09 (%) 9M09 (%) Receitas Financeiras 16,1 7,3 119,3% 37,9 19,9 90,7% Despesas Financeiras (13,9) (9,0) 54,6% (38,8) (30,9) 25,5%. IOF (0,1) (0,3) -63,7% (0,3) (0,6) -57,7%. Juros s/empréstimos (12,2) (7,8) 55,3% (33,7) (24,9) 35,7%. Variação Cambial Líquida (0,3) (0,4) -30,0% (0,3) (4,1) -93,4%. Outras Despesas Financeiras (1,3) (0,5) 183,9% (4,6) (1,4) 231,8% Resultado Financeiro Líquido 2,1 (1,7) n.d. (0,9) (11,0) -92,0% O resultado financeiro líquido consolidado do 3T10 foi positivo em R$2,1 milhões em comparação aos R$1,7 milhão negativos apresentados no 3T09 (R$0,9 milhão negativos nos 9M10 x R$11,0 milhões negativos nos 9M09) devido principalmente ao crescimento das receitas financeiras, como resultado do crescimento das aplicações financeiras e das receitas financeiras das contas a receber de imóveis já entregues, por outro lado, houve um aumento das despesas financeiras derivado principalmente dos juros dos empréstimos, cujo saldo cresceu em comparação ao ano anterior. Lucro Líquido Ajustado O lucro líquido ajustado de R$27,1 milhões no 3T10 é 92,6% maior que o lucro líquido de R$14,0 milhões no 3T09 (R$10,7 milhões no 3T09 desconsiderando o resultado dos ativos vendidos) e os R$53,0 milhões obtidos nos 9M10 se comparam aos R$19,9 milhões nos 9M09 (R$9,9 milhões nos 9M09 desconsiderando os resultados dos ativos vendidos em 2009), por conta do aumento de resultados em incorporações imobiliárias, que deverá continuar nos próximos trimestres acompanhando a tendência de aceleração de obras e reconhecimento de receita pelo PoC. Esse resultado não considera o resultado bruto obtido na venda das torres comerciais Metropolitan e Platinum no valor de R$72,7 milhões, concluída após o fechamento do trimestre. EBITDA (não revisado) A tabela abaixo demonstra o cálculo do EBITDA para os períodos indicados, em R$ milhões (vide glossário para definição do EBITDA). Var. Var. 3T10 3T09 3T10 / 9M10 / 9M10 9M09 3T09 (%) 9M09 (%) Lucro Líquido 24,6 14,0 75,0% 50,5 19,9 154,4% (+) Minoritários 0,1 0,2-16,9% 0,6 0,8-30,1% (+) Imposto de Renda / Contribuição Social 5,2 3,2 61,3% 8,3 11,3-26,6% (+) Resultado Financeiro Líquido (2,1) 1,7 n.d. 0,9 11,0-92,0% (+) Itens Não-Caixa (Depreciação / Amortização / Outros) 6,9 7,6-9,5% 21,3 25,0-14,8% (+) Resultado de Equivalência Patrimonial - (0,1) n.d. - (0,7) n.d. (+) Juros Capitalizados 1,6 1,2 36,8% 4,3 4,8-10,9% (=) EBITDA 36,3 27,8 30,5% 85,8 72,0 19,0% (-) EBITDA dos ativos vendidos em (5,1) n.d. - (15,6) n.d. (-) Itens extraordinários 2,5 - n.d. 2,5 - n.d. (=) EBITDA Ajustado 1 38,8 22,7 70,6% 88,2 56,4 56,4% (1) Exclui EBITDA dos ativos vendidos em 2009 e itens extraordinários em

19 O EBITDA Ajustado do 3T10 de R$38,8 milhões representa um crescimento de 39,4% sobre o 3T09 e crescimento de 70,6% sobre o 3T09 desconsiderando os resultados advindos dos ativos vendidos em 2009 (R$88,2 milhões nos 9M10, crescimento de 22,5% sobre os R$72,0 milhões nos 9M09 e crescimento de 56,4% sobre os 9M09 ajustado para os ativos vendidos em 2009), devido principalmente ao crescimento dos resultados da divisão de incorporações. Balanço Patrimonial Temos uma estrutura de capital sólida, com baixo endividamento, ativos com forte geração de caixa recorrente e projetos de incorporação diferenciados, ideais para apoiar o projeto de crescimento da empresa. Ativos Contas a Receber de Imóveis Nossas contas a receber atingiram o montante de R$1.190,3 milhões ao final de Setembro de 2010, incluindo os valores de contas a receber já reconhecidos e a serem apropriados, conforme detalhado na tabela abaixo, que também inclui o cronograma de recebimentos, nos períodos indicados em R$ milhões. 30/9/2010 % Contas a receber reconhecidas 328,3 27,6% Contas a receber a serem apropriadas 862,0 72,4% Total de contas a receber com venda de Imóveis (1) 1.190,3 100,0% Cronograma de recebimento 30/9/2010 % Recebidos (adiantamento de clientes) 144,1 12,1% ,2 13,8% ,6 36,8% ,6 20,3% 2013 em diante 202,9 17,0% (1) Considera a totalidade dos contratos assinados, incluindo os valores ainda não apropriados. O total de contas a receber com venda de imóveis de R$1.190,3 milhões menos os adiantamentos de clientes de R$144,1 milhões resulta no total de contas a receber com a venda de imóveis líquido de R$1.046,2 milhões. Estoques de Imóveis a Comercializar O estoque de imóveis a comercializar é constituído de terrenos, unidades em construção e unidades concluídas. A tabela a seguir detalha os valores de cada item, nos períodos indicados, em R$ milhões. Imóveis a comercializar - Valor Contábil 30/9/ /6/2010 Var. (%) Unidades Concluídas 5,1 10,1-50,0% Unidades em Construção 80,3 77,7 3,3% Terrenos 266,4 252,1 5,7% Total 351,8 339,9 3,5% 19

20 Imobilizado A tabela a seguir detalha os valores do imobilizado por negócio, nos períodos indicados, em R$ milhões. Passivos Var. 3T10 2T10 3T10 / 2T10 (%) Incorporações 134,1 114,9 16,7% Shopping Centers 261,4 254,3 2,8% Locações Comerciais 85,7 86,4-0,8% Hoteis 9,5 9,5-0,6% Holding 5,3 5,6-6,0% Total 496,0 470,8 5,3% Credores por Imóveis Compromissados Representam os saldos a pagar relacionados aos contratos de aquisição de terrenos, objetivando o lançamento de futuros empreendimentos, sendo os principais itens a permuta do terreno do empreendimento Horto Bela Vista (Salvador BA) e Ponta Negra (Manaus AM) e parcelas a pagar do terreno do empreendimento Horácio Lafer (São Paulo SP). Endividamento e Liquidez A tabela a seguir detalha o endividamento bancário bruto e debêntures por modalidade e a dívida líquida, nos períodos indicados, em R$ milhões. Modalidade Juros Médios 30/9/ /6/2010 Capital de Giro CDI + 1,18% a.a. (200,2) (209,7) Debêntures CDI + 1,95% a.a. (354,1) (100,7) Capital de Giro - CEF TR + 11,57% a.a. (21,3) (25,4) BNDES TJLP +3,55% aa (61,1) (64,9) Total Dívida Bancária (636,8) (400,7) Caixa e Aplicações Financeiras 521,5 324,9 (Dívida Bancária) Caixa Líquido (115,3) (75,8) (+) Venda Metropolitan e Platinum 158,7 - (Dívida Bancária) Caixa Líquido Pro-forma 43,4 (75,8) O caixa líquido pro-forma inclui os recursos obtidos na venda das torres comerciais Platinum e Metropolitan no valor de R$158,7 milhões, cuja concretização da operação de recebimento ocorreu após o fechamento do trimestre. 20

21 A tabela abaixo detalha o cronograma de pagamento das dívidas bancárias e debêntures, em R$ milhões, na data base de 30 de Setembro de Ano de Vencimento R$ Milhões Parcela Corrente 126,1 Não Circulante , , , , em diante 124,9 Total 636,8 Adiantamento de Clientes Representado pelos valores recebidos de clientes em transações com imóveis, cuja construção não iniciou ou que a receita reconhecida ainda não atingiu o total adiantado pelo cliente, além dos adiantamentos de lojistas em pagamento da cessão de uso de lojas em shoppings centers, os quais são apropriados à receita a partir do início da operação nos prazos dos contratos de locação. Governança Além da adesão ao Novo Mercado da Bovespa, listagem no maior nível de governança no Brasil, os parâmetros de governança corporativa adotados pela JHSF estão alinhados com as melhores práticas brasileiras e internacionais, utilizando de diretrizes claras de conduta, em padrões superiores aos exigidos pela regulamentação vigente. Temos um conselho de administração com 1 membro independente, de um total de 6. Instituímos um Comitê de Auditoria, de Gestão de Riscos e de Finanças, com 3 representantes. Além disso, temos em vigor nosso Código de Ética, referência para conduta pessoal de funcionários e a Política de Negociação de Ações, com o objetivo de prevenir a utilização de informações relevantes não divulgadas. A JHSF apóia a divulgação dos conceitos de governança corporativa patrocinando o Instituto Brasileiro de Governança Corporativa (IBGC). Auditoria Em atendimento à Instrução CVM 381/03, informamos que a JHSF e empresas controladas realizaram pagamentos no 3T10 à Ernst & Young Terco Auditores Independentes S.S. (vide Relatório de Revisão Especial dos Auditores Independentes para maiores informações sobre a mudança da denominação) referentes exclusivamente aos serviços de auditoria. Arbitragem A Companhia está vinculada à arbitragem na Câmara de Arbitragem do Mercado, conforme Cláusula Compromissória constante no Estatuto Social. 21

22 Demonstrações Contábeis Consolidadas Balanço Patrimonial Consolidado (Em Milhares de Reais) ATIVO 30/9/ /6/2010 Circulante Caixa e equivalentes de caixa Contas a receber Imóveis a comercializar Créditos diversos Impostos e contribuições a recuperar Impostos e contribuições diferidas Despesas com vendas a apropriar Não Circulante Realizável a Longo Prazo Contas a Receber Créditos diversos Imóveis a Comercializar Impostos e contribuições diferidas Partes relacionadas Permanente Intangível Imobilizado Diferido TOTAL Não circulante Total - Ativo

23 Demonstrações Contábeis Consolidadas Balanço Patrimonial Consolidado (Em Milhares de Reais) PASSIVO 30/9/ /6/2010 Circulante Fornecedores Empréstimos e financiamentos / Debêntures Obrigações trabalhistas e tributárias Impostos e contribuições diferidas Credores por imóveis compromissados Adiantamento de clientes Débitos Diversos Passivo não circulante Exigível a longo prazo Obrigações trabalhistas e tributárias Empréstimos e financiamentos / Debêntures Partes relacionadas Credores por imóveis compromissados Débitos Diversos Provisões para riscos Total do não circulante Participação de minoritários em controladas Patrimônio liquido Capital social Ações em tesouraria (483) (483) Reserva de lucro Reservas de capital Ajuste de avaliação patrimonial (3.392) (1.025) Total - Passivo

24 3T10 3T09 3T09 Pro-forma 1 Não-Revisado R$ mil % R$ mil % R$ mil % Receita Bruta Impostos sobre receita (11.321) (9.030) (8.564) Receita Líquida ,0% ,0% ,0% Custos Operacionais ( ) -64,4% (82.712) -63,2% (79.213) -64,3% Lucro Bruto ,6% ,8% ,7% Receitas e (Despesas) Operacionais (33.689) -19,5% (29.042) -22,2% (28.791) -23,4% Comerciais (11.781) -6,8% (9.505) -7,3% (9.495) -7,7% Administrativas (13.256) -7,7% (14.745) -11,3% (14.538) -11,8% Outras Receitas e (Despesas) Operacionais (8.652) -5,0% (4.792) -3,7% (4.759) -3,9% EBITDA ,0% ,3% ,4% EBITDA Ajustado ,5% ,3% ,4% Resultado Operacional Antes das Financeiras ,1% ,6% ,3% Resultado Financeiro Líquido ,2% (1.682) -1,3% (2.157) -1,8% Lucro antes de Impostos ,3% ,3% ,6% IR /CSLL (5.192) -3,0% (3.218) -2,5% (2.250) -1,8% Lucro Líquido antes de Minoritários ,3% ,9% ,7% Minoritários (135) -0,1% (162) -0,1% (13) 0,0% Lucro Líquido ,2% ,7% ,7% 2 Lucro Líquido Ajustado ,7% ,7% ,7% (1) Exclui os resultados advindos dos ativos vendidos em 2009 Demonstrações Contábeis Consolidadas Demonstração do Resultado Consolidado (Em Milhares de Reais) (2) Lucro Líquido Ajustado e EBITDA Ajustado excluem itens extraordinários 24

25 9M10 9M09 9M09 Pro-forma 1 Não-Revisado R$ mil % R$ mil % R$ mil % Receita Bruta Impostos sobre receita (29.417) (20.624) (19.075) Receita Líquida ,0% ,0% ,0% Custos Operacionais ( ) -64,4% ( ) -64,9% ( ) -66,3% Lucro Bruto ,6% ,1% ,7% Receitas e (Despesas) Operacionais (91.457) -21,5% (84.013) -23,2% (83.053) -24,6% Comerciais (33.979) -8,0% (31.749) -8,8% (31.684) -9,4% Administrativas (41.951) -9,8% (42.918) -11,9% (42.084) -12,5% Outras Receitas e (Despesas) Operacionais (15.527) -3,6% (9.346) -2,6% (9.285) -2,7% EBITDA ,1% ,9% ,7% EBITDA Ajustado ,7% ,9% ,7% Resultado Operacional Antes das Financeiras ,1% ,9% ,1% Resultado Financeiro Líquido (881) -0,2% (11.030) -3,1% (11.897) -3,5% Lucro antes de Impostos ,9% ,8% ,6% IR /CSLL (8.269) -1,9% (11.260) -3,1% (8.491) -2,5% Lucro Líquido antes de Minoritários ,0% ,7% ,0% Minoritários (558) -0,1% (799) -0,2% (345) -0,1% Lucro Líquido ,8% ,5% ,9% Lucro Líquido Ajustado ,4% ,5% ,9% (1) Exclui os resultados advindos dos ativos vendidos em 2009 Demonstrações Contábeis Consolidadas Demonstração do Resultado Consolidado (Em Milhares de Reais) (2) Lucro Líquido Ajustado e EBITDA Ajustado excluem itens extarordinários 25

26 Demonstração Resumida Suplementar do Resultado Consolidado por Negócio Terceiro Trimestre de 2010 (Em Milhares de Reais) (não revisado) Incorporações Shoppings e Locações Hotéis Holding e Outros 2 Consolidado Comerciais 1 Receita Bruta Impostos sobre receita (6.004) (1.768) (437) (3.112) (11.321) Receita Líquida Custos Operacionais (92.064) (10.637) (3.829) (4.599) ( ) Lucro Bruto Margem Bruta 37,0% 23,9% 36,9% 28,4% 35,6% Receitas e (Despesas) Operacionais (19.684) (2.090) (1.748) (10.167) (33.689) Comerciais (9.124) (1.514) (346) (796) (11.781) Administrativas (4.277) (319) (1.081) (7.579) (13.256) Outras Receitas e (Despesas) Operacionais (6.283) (257) (321) (1.792) (8.652) Resultado Operacional Antes das Financeiras (8.341) EBITDA (8.119) EBITDA Ajustado (10.841) Resultado Financeiro Líquido (1.876) (46) (3.477) Lucro antes de Impostos (630) 445 (11.817) IR /CSLL (5.238) (6) (55) 107 (5.192) Lucro Líquido antes de Minoritários (637) 390 (11.710) Minoritários / Reversão Juros sobre Capital Próprio (0) 0 (134) 0 (135) Lucro Líquido (Prejuízo) (637) 256 (11.710) Lucro Líquido Ajustado (14.433) (1) Lucro Líquido Ajustado e EBITDA Ajustado de Shoppings e Propriedades consideram os resultados dos ativos em operação e ajuste de receitas com controladas (2) Lucro Líquido Ajustado e EBITDA Ajustado de Holdings e Outros consideram o ajuste de receitas com controladas (3) Lucro Líquido Ajustado e EBITDA Ajustado excluem itens extraordinários 26

27 Demonstração Resumida Suplementar do Resultado Consolidado por Negócio Primeiros Nove Meses de 2010 (Em Milhares de Reais) (não revisado) Incorporações Shoppings e Locações Hotéis Holding e Outros 2 Consolidado Comerciais 1 Receita Bruta Impostos sobre receita (16.517) (4.885) (1.294) (6.721) (29.417) Receita Líquida Custos Operacionais ( ) (27.236) (11.304) (8.649) ( ) Lucro Bruto Margem Bruta 35,8% 31,3% 37,9% 38,7% 35,6% Receitas e (Despesas) Operacionais (56.583) (5.191) (4.940) (24.743) (91.457) Comerciais (28.894) (2.146) (1.169) (1.771) (33.979) Administrativas (16.954) (1.929) (3.095) (19.973) (41.951) Outras Receitas e (Despesas) Operacionais (10.736) (1.116) (676) (2.999) (15.527) Resultado Operacional Antes das Financeiras (19.293) EBITDA (18.318) EBITDA Ajustado (26.240) Resultado Financeiro Líquido (7.478) (206) (6.324) (881) Lucro antes de Impostos (289) (25.617) IR /CSLL (8.387) 374 (147) (110) (8.269) Lucro Líquido antes de Minoritários (25.727) Minoritários / Reversão Juros sobre Capital Próprio (0) (0) (558) 0 (559) Lucro Líquido (25.727) Lucro Líquido Ajustado (33.649) (1) Lucro Líquido Ajustado e EBITDA Ajustado de Shoppings e Propriedades consideram os resultados dos ativos em operação e ajuste de receitas com controladas (2) Lucro Líquido Ajustado e EBITDA Ajustado de Holdings e Outros consideram o ajuste de receitas com controladas (3) Lucro Líquido Ajustado e EBITDA Ajustado excluem itens extraordinários 27

28 Demonstrações Contábeis Consolidadas Demonstração do Fluxo de Caixa Resumida em milhares de Reais 3T10 3T09 9M10 9M09 Fluxo Operacional Lucro Líquido do Exercício Depreciação, Amortização e outros itens Sub-total Variações de Ativos e Passivos Contas a receber (24.696) (20.345) (24.757) Imóveis destinados à venda (11.812) (3.688) (22.302) Impostos e contribuições a recuperar (3.105) (1.204) (5.265) Fornecedores Adiantamento de clientes (14.945) (18.062) Obrigações trabalhistas e tributárias (2.126) (8.472) (5.516) Outros (5.146) (2.450) (6.306) (14.725) Geração de Caixa Operacional (5.701) Fluxo de Investimentos (30.787) (14.188) (60.109) (35.053) Fluxo de Financiamentos (8.446) Dividendos e Juros sobre Capital Próprio Pagos - (45.000) (74.803) (45.000) Superávit (Déficit) de Caixa no Período (22.761)

29 EBITDA NOI VGV GLOSSÁRIO O EBITDA consiste nos nossos lucros antes das receitas (despesas) financeiras líquidas, imposto de renda e contribuição social, da participação de minoritários, depreciação e amortização. O EBITDA não é uma medida de acordo com o BR GAAP, não representa o fluxo de caixa para os períodos apresentados e não deve ser considerado como substituto para o lucro líquido como indicador do nosso desempenho operacional ou como substituto para o fluxo de caixa como indicador de liquidez. O EBITDA não possui significado padronizado e nossa definição de EBITDA pode não ser comparável àquelas utilizadas por outras empresas. Net Operating Income = receita total custo total de shoppings despesas diretas de shoppings + depreciação e amortização. O NOI não possui significado padronizado e nossa definição de NOI pode não ser comparável àquelas utilizadas por outras empresas. Valor geral de venda. Neste release, todas as referências a VGV correspondem ao valor total a ser potencialmente obtido, proveniente da venda de todas as unidades lançadas de determinado empreendimento imobiliário. O investidor deve estar ciente de que o VGV poderá não ser realizado ou diferir significativamente do valor das vendas contratadas, uma vez que o número total de unidades efetivamente vendidas poderá ser inferior ao número de unidades lançadas e/ou o valor da venda contratada de cada unidade poderá ser inferior ao preço de lançamento. Este comunicado contém declarações e informações prospectivas a respeito da JHSF. Tais declarações e informações prospectivas baseiam-se em premissas e expectativas futuras que poderão não se concretizar e não são garantia do desempenho futuro da Companhia. Advertimos os investidores de que as referidas declarações e informações prospectivas estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a riscos, incertezas e outros fatores relativos às operações e aos ambientes de negócios da JHSF e suas controladas e/ou coligadas, em virtude dos quais os resultados reais das empresas podem diferir de maneira relevante de resultados futuros expressos ou implícitos no presente material. Embora a JHSF acredite que as premissas e expectativas utilizadas para a divulgação das declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, a JHSF não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. A JHSF isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas contidas no presente material. Este documento não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores mobiliários. Este documento e seu conteúdo não constituem a base de um contrato ou compromisso de qualquer espécie. 29