BTG PACTUAL XX CEO CONFERENCE BRASIL w w w. b r a s i l - a g r o. c o m

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1 BTG PACTUAL XX CEO CONFERENCE BRASIL 2019 w w w. b r a s i l - a g r o. c o m

2 Índice: BrasilAgro Governança Corporativa Resultados Financeiros e Operacionais Vantagens Competitivas

3 BRASILAGRO

4 Nossa Missão Geração de valor por meio da aquisição, desenvolvimento e operação da terra de maneira sustentável, inovadora e diferenciada.

5 Breve resumo da Companhia LÍDER NO DESENVOLVIMENTO DE TERRAS AGRÍCOLAS HECTARES HECTARES R$500 milhões na AQUISIÇÃO de terras no Brasil e no Paraguai. R$240 milhões investidos no DESENVOLVIMENTO DO PORTFÓLIO HECTARES HECTARES R$774 milhões em VENDAS de terras com TIR entre 14% e 27%. 103 mil HECTARES CULTIVADOS NA SAFRA 2017/2018 com EBITDA de R$90 milhões. 5

6 Modelo de Negócios A companhia tem um modelos de negócios único baseado na criação de valor, pela transformação de áreas e a geração de caixa das nossas operações agrícolas. TRANSFORMAÇÃO DA TERRA 123,4 mil hectares em 11 anos de operação O desenvolvimento da terra cria valor por si só, independente da valorização das propriedades agrícolas. APRECIAÇÃO REAL (BASELINE) Toda valorização nas nossas propriedades agrícolas gera um impacto positivo para a companhia. GERAÇÃO DE VALOR FLUXO DE CAIXA DAS OPERAÇÕES 103 mil hectares em produção na safra 17/18 Mix entre área própria e arrendada e diversificação de culturas e região nos permitem gerar um sólido fluxo de caixa operacional. 6

7 Modelo de Negócios O desenvolvimento e a valorização das propriedades agrícolas tem como objetivo um aumento da lucratividade por hectare, obtendo o melhor uso e o maior valor possível da terra. PROCESSO DE TRANSFORMAÇÃO DA TERRA AQUISIÇÃO DE TERRAS TRANSFORMAÇÃO AUMENTO DA PRODUTIVIDADE TERRA MADURA Terras não desenvolvidas (cerrado) Pastagem Abertura de área Correção do solo Aumento progressivo da produtividade. Desenvolvimento da estrutura do solo Maturidade do solo Alta produtividade 7

8 Modelo de Negócios A transformação por si só gera valor para a terra, independentemente da valorização do preço da terra. Aumento da produtividade Fluxo de caixa das operações Ponto ideal de venda $ $ IRR α + β β t α desenvolvimento da terra β valorização basal da terra 8

9 Evolução do Portfólio 6% 7% 26% 22% 23% 38% R$240 milhões investidos no desenvolvimento do portfólio. 94% 29% 67% 55% 33% 06/07 09/10 13/14 17/18 Portfólio avaliado em R$1,3 bilhão (30/06/18). 33% de terras úteis ainda não desenvolvidas. não desenvolvido em desenvolvimento desenvolvido 9

10 Portfólio de propriedades Diversificação de Riscos Climáticos e de Culturas hectares no Brasil e Paraguai LOCALIZAÇÃO PROPRIEDADE DA TERRA (% área útil) RR AP 30% AC AM RO MT Paraguai PA MS PR RS GO SP SC TO MA PI MG RJ BA CE ES RN PB PE AL SE Fazendas vendidas Propriedades da BrasilAgro Parcerias agrícolas 70% Área Própria Área Arrendada MIX DE PRODUTOS CANA-DE-AÇÚCAR ALGODÃO SOJA MILHO PECUÁRIA 10

11 Venda de Propriedades 20,4 48,0 52,9 75,0 3,8 10,3 11,1 38,0 10,7 41,3 20,0 34,3 60,5 270,0 3,0 13,2 4,0 16,9 1,2 10,1 11,0 61,6 18,1 164,8 1,2 8,0 Consistência na Venda de Propriedades com Altos Índices de Valorização 27,0 20,2 23,8 19,2 20,4 20,6 22,3 16,7 16,7 16,5 14,0 Vendas anteriores Faz. Horizontina (out/12) Faz. Araucária (mai/13) Faz. Cremaq (mai/13) Faz. Araucária (jun/14) Cresca S.A.* (abr/14) Faz. Cremaq (jun/15) Faz. Araucária (mar/17) Faz. Araucária (mai/17) Faz. Jatobá (jul/17) Faz. Araucária (mai/18) Faz. Jatobá (jul/18) Faz. Alto Taquari (nov/18) Aquisição + Capex (R$ MM) Valor de Venda (R$ MM) TIR (R$ %) 11

12 Retorno Imobiliário e Operacional Combinados Retorno Imobiliário 78,5 mil hectares vendidos Banco de Terras de188,3 mil hectares Track record comprovado 33% de terras úteis ainda não TIRs entre 14% e 27% desenvolvidas Média de R$ 108,9 milhões / ano R$ 210,8 milhões Aquisição + Investimentos R$ 774,3 milhões Valor de Venda R$ 343,6 milhões Aquisição + Investimentos R$ 1,3 bilhão Avaliação Independente Deloitte R$ 1,5 bilhão Valor Criado R$ 172,0 milhões Dividendos Yield de 5,3% 12

13 Retorno Imobiliário e Operacional Combinados Retorno Operacional 102 mil hectares cultivados na safra 17/18 Fluxo de Caixa das Operações Agrícolas Arrendamento de áreas maduras; Implementação de culturas com menor volatilidade Operação de Pecuária no Brasil; Implementação de culturas com melhores margens Plantio de algodão na Bahia (safra 18/19). (R$ mil) 2018 Receita Líquida Valor justo dos ativos biológicos Custo dos produtos vendidos ( ) Resultado Bruto Despesas com Vendas e Gerais e Administrativas (45.032) Resultado Operacional Depreciação EBITDA operacional Margem EBITDA operacional 37% 13

14 GOVERNANÇA CORPORATIVA

15 Estrutura Acionária 40,69% Free Float 59,31% Empresa Agrícola Pioneira com mais de 80 anos de história 800 mil ha de terras na América Latina avaliados em USD 773 milhões IPO*: Maio, 2006 R$ 584 mm ações Listada na NASDAQ desde 1997 (Ticker: CRESY) Lucro Líquido FY 2017 de USD 290 milhões Empresas do Grupo: IRSA, IDB e Banco Hipotecário 15

16 Governança Corporativa Conselho de Administração 44% de membros independentes Comitê de Remuneração Comitê Executivo Conselho Fiscal Turbinado CEO e COO André Guillaumon Diretor Administrativo e DRI Gustavo Javier Lopez Diretora Jurídica Mariana Rezende 16

17 RESULTADOS FINANCEIROS e OPERACIONAIS

18 Resultados Operacionais Superfície Plantada (hectares) Fluxo de Caixa das Operações Agrícolas (R$ mil) 16/17 17/ Receita Líquida Valor justo dos ativos biológicos Custo dos produtos vendidos Resultado Bruto Despesas com Vendas e Gerais e Administrativas Resultado Operacional Depreciação EBITDA operacional ( ) ( ) (37.617) (45.032) (14.802) Safra 16/17 Safra 17/18 Safra 18/19 Margem EBITDA operacional 4% 37% 18

19 Resultados Financeiros EBITDA e EBITDA Ajustado EBITDA (R$ mil) M19 Lucro Líquido Juros (33.444) (4.126) Impostos Depreciação e amortização EBITDA EBITDA Ajustado (R$ mil) M19 Lucro Líquido Juros (33.444) (4.126) Impostos Depreciação e amortização ajustada (1) Equivalência patrimonial (14.671) 30 Outras Receitas/Despesas Operacionais (2) (899) (35.702) (19) Exclusão dos efeitos do ganho com ativo biológico (grãos e cana em formação) (28.715) Resultado de Derivativos (5.247) EBITDA Ajustado (1) A Depreciação Ajustada inclui a depreciação realizada dos grãos e cana-de-açúcar colhidos. (2) Inclui EBITDA da Cresca 19

20 Resultados Financeiros Dívida Financeira Líquida (R$ mil) 31/12/ /06/2018 Variação Curto Prazo ,6% Longo Prazo ,1% Outros ,6% CRA ,1% Total do Endividamento ,2% (+/-) Operações com derivativos (5.335) n.a. (=) Dívida Bruta Ajustada ,4% (-) Caixa e equivalentes de caixa ,1% (=) Dívida Líquida Ajustada ,1% EBITDA Ajustado ,7% Dívida Líquida Ajustada / EBITDA Ajustado 1,30x 1,02x 27,6% Dívida Líquida Ajustada / NAV 10% 9% 10,4% Cronograma de Amortização Caixa Total do Endividamento Menos de um ano De 2 a 5 anos Acima de cinco anos 20

21 Resultados Financeiros Valor Líquido dos Ativos - NAV (R$ mil) 31 de dezembro de 2018 Livro NAV Patrimônio líquido - BrasilAgro Valor de mercado das propriedades (-) Valor de livro das propriedades (propriedades para investimento) ( ) NAV - Valor líquido dos Ativos Quantidade de ações NAV por ação 15,52 27,81 NAV Valor de Mercado R$ 1,6 bi R$27,81/ação R$ 910 MM 74% R$16,00/ação* * Em 22/02/

22 VANTAGENS COMPETITIVAS

23 Jan-Fev 2011 Jul-Ago 2011 Nov - Dez 2011 Mar - Abr 2012 Jul - Ago 2012 Nov - Dez 2012 Mar - Abr 2013 Jul - Ago 2013 Nov - Dez 2013 Mar-Abr 2014 Jul-Ago 2014 Nov-Dez 2014 Mar - Abr 2015 Jul- Ago 2015 Nov - Dez 2015 Mar - Abr 2016 Jul - Ago 2016 Nov - Dez 2016 Mar - Abr 2017 Jul-Ago 2017 Nov- Dez 2017 Mar - Abr 2018 Jul - Ago 2018 Nov- Dez 2018 Preço das Terras PREÇO HISTÓRICO DA TERRA Em R$ / ha VALORIZAÇÃO DA TERRA POR REGIÃO Últimos 12 meses Média: +0,8% Média: +0,4% Mineiros - GO (área de grãos) Roda Velha - BA (área de grãos) Roda Velha - BA (vegetação nativa) Balsas - MA (vegetação nativa) Média: +4,0% Média: +2,2% Sorriso - MT (área de grãos) Balsas - MA (área desenvolvida) Fonte: FNP Nov / Dez 2018 Média: +1,6% 23

24 Investimento em Terra O principal vetor da valorização da terra é o crescimento mundial da área plantada de grãos Maior demanda por grãos Crescimento de produtividade insuficiente Novas áreas em produção Combinação de fatores para transformação de novas áreas economicamente viáveis Produtividade Custo de produção Preço Commodity Maior fluxo de caixa para todas as áreas em produção Valorização da terra Novas áreas tem maiores custos de produção em $ por tonelada 24

25 Ganhos de Produtividade vs Crescimento da Demanda Os ganhos de produtividade não foram suficientes para suprir o aumento da demanda de alimento. Para os próximos 10 anos é esperado que essa tendência não se modifique. Crescimento da produção (% a.a.) Aumento da produtividade (% a.a.) Como o crescimento ocorrerá? Crescimento total da área (milhões de ha) Valorização da terra em termos reais no Corn Belt1 USA De 1971 a ,14% 1,86% 40% 60% 65,9 7,20% De 1981 a ,77% 1,84% -1% 101% -3,5-7,05% De 1991 a ,76% 1,35% 22% 78% 23,5 2,87% De 2001 a ,64% 1,40% 51% 49% 75,4 6,68% De 2011 a ,61% 0,91% 46% 54% 52,0??? Fonte: FAO, USDA e análise BrasilAgro NOTA 1 : cenário de 2022 é baseado em projeções do USDA (1)Corn Belt = Cinturão do milho americano Crescimento de área Aumento de produtividade 25

26 Avenida Brigadeiro Faria Lima, o. Andar - CEP São Paulo - SP Brazil +55 (11) ri@brasil-agro.com company/ /BrasilAgroOficial BRASILAGRO

27 Disclaimer - Afirmações Futuras Essa apresentação contém afirmações futuras e informações relativas à BrasilAgro - Companhia Brasileira de Propriedades Agrícolas ( BrasilAgro ou Companhia ) que refletem as projeções e/ou expectativas atuais da Companhia e de sua administração em relação ao seu plano de negócios. As afirmações futuras incluem, sem limitações, quaisquer afirmações que possam prever, projetar, indicar ou implicar resultados futuros, performance ou avanços, e podem conter palavras como "acredita", antecipa", "espera", prevê", provavelmente resultará em" ou expressões semelhantes. Tais declarações estão sujeitas a diversos riscos e incertezas e suposições. Diversos fatores importantes podem levar os resultados a diferirem substancialmente dos planos, objetivos, expectativas, estimativas e intenções expressas nesta apresentação. A Companhia e suas afiliadas, diretores, executivos ou funcionários isentam-se de qualquer responsabilidade perante terceiros (incluindo investidores) por decisões de investimento ou de negócios tomadas com base nas informações ou declarações contidas nesta apresentação, ou por danos imprevistos, especiais ou similares. A Companhia não pretende fornecer a eventuais detentores de ações quaisquer afirmações futuras baseadas em análises relativas às diferenças entre quaisquer afirmações futuras e os resultados reais. Esta apresentação e seu conteúdo são de propriedade exclusiva da Companhia, e não podem ser reproduzidos ou de outra forma divulgados, em todo ou em parte, sem o consentimento por escrito da BrasilAgro. 27