Divulgação de Resultados Trimestre findo em 31 de dezembro de 2011

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1 Cotação AGRO3 R$ 10,25 ( ) Divulgação de Resultados Trimestre findo em 31 de dezembro de 2011 Relações com Investidores Julio Toledo Piza CEO & DRI Ana Paula Ribeiro Relações com Investidores Contatos + 55 (11) ri@brasil-agro.com Website Teleconferência Português 10 de fevereiro de h00h (Brasília) 11:00h (NY) Telefone: +55 (11) Senha: BrasilAgro Inglês 10 de fevereiro de :00h (Brasília) 12:00h (NY) Telefone: + 1 (973) Senha: São Paulo, 09 de fevereiro de 2012 A BrasilAgro (BM&FBOVESPA: AGRO3) (ADR Ticker: BRCPY) Companhia Brasileira de Propriedades Agrícolas ( Companhia ) anuncia o resultado consolidado do trimestre findo em 31 de dezembro de As informações anuais e trimestrais consolidadas são elaboradas de acordo com as normas internacionais de relatório financeiro IFRS (International Financial Reporting Standard). Destaques Conclusão do plantio da safra de verão 2011/2012 em hectares, totalizando uma superfície plantada de hectares. Encerramos o 2º ano de fornecimento de cana-deaçúcar, entregando 618,6 mil toneladas para a ETH, em cumprimento ao contrato de fornecimento exclusivo. Receita Líquida de R$82,6 milhões no 6M12. Lucro Líquido de R$39,9 milhões no 6M12. EBITDA Ajustado de R$31,2 milhões no 6M12.

2 Desempenho Operacional Concluímos o plantio da safra de verão de grãos 2011/2012 em hectares nas fazendas Chaparral, Cremaq, Horizontina, Jatobá e Parceria I. Além de hectares de pasto na fazenda Preferência e hectares de cana-de-açúcar nas fazendas Alto Taquari e Araucária. A tabela abaixo mostra a abertura da área plantada por fazenda em 31 de dezembro de 2011: Área Plantada Cana Soja Milho Pasto Algodão Total Fazenda Cremaq Fazenda Jatobá Fazenda Alto Taquari Fazenda Araucária Fazenda Chaparral Fazenda Nova Buriti 0 Fazenda Preferência Fazenda Horizontina Fazenda Parceria I Total O processo de transformação de área já foi concluído em mais de 10 mil hectares e continuamos o processo de transformação nas áreas que serão cultivadas na safra 2012/2013. Dando continuidade ao contrato de fornecimento de cana-de-açúcar com a ETH, encerramos o 2º ano de fornecimento, entregando 618,6 mil toneladas. 2

3 Portfólio de Propriedades Propriedades Local Data de aquisição Projeto Área total Área agricultável Área em Produção 1 ha ha ha Fazenda Cremaq Baixa Grande do Ribeiro/PI Out / 06 Grãos Fazenda Jatobá² Barreiras/BA Mar / 07 Grãos e Algodão Fazenda Alto Taquari Alto Taquari/MT Ago / 07 Cana de Açúcar Fazenda Araucária Mineiros/GO Abr / 07 Cana de Açúcar Fazenda Chaparral Correntina/BA Nov / 07 Grãos e Algodão Fazenda Nova Buriti Januária/MG Dez / 07 Floresta Fazenda Preferência Barreiras/BA Set / 08 Gado Fazenda Horizontina Tasso Fragoso/MA Abr/10 Grãos Fazenda Parceria I Jaborandi/BA set/11 3 Grãos Total Total detido pela BrasilAgro (1) Área total em produção em 31/12/2011. (2) A Fazenda Jatobá é detida por uma de nossas controladas, Jaborandi S.A., na qual detemos 90% do capital. O Grupo Maeda detém os 10% remanescentes. (3) A BrasilAgro tem opção de compra das propriedades "Fazenda Parceria I" com preço pré-fixado. A BrasilAgro possui, atualmente, um portfólio de propriedades com uma área total de hectares e uma área agricultável de hectares. O plantio de grãos da safra de verão 2011/2012 nas Fazendas Cremaq, Jatobá, Chaparral, Horizontina e Parceria I esta 100% concluído. Na fazenda Cremaq, concluímos o plantio de hectares soja e hectares de milho, totalizando hectares plantados. Na fazenda Jatobá temos hectares plantados, sendo hectares de soja, hectares de milho e 772 hectares de algodão. Na fazenda Chaparral temos hectares plantados, sendo hectares de soja e hectares de algodão. A fazenda Horizontina tem hectares plantados de soja e hectares plantados de milho, totalizando hectares plantados e na fazenda Parceria I temos hectares plantados, sendo hectares de soja e 526 hectares de milho. As Fazendas Alto Taquari e Araucária estão plantadas com cana-de-açúcar. Essas propriedades fazem parte do contrato de fornecimento de cana-de-açúcar à ETH Bioenergia, que tem duração de dois ciclos de completos de lavoura, ou seja, seis anos agrícolas com cinco cortes. O total da área plantada com cana-de-açúcar nas duas fazendas é de hectares. Na Fazenda Preferência concluímos o processo de transformação de cerrado em pastagem em hectares, porém continuamos expandindo a área transformada. Na Fazenda Nova Buriti a Companhia está aguardando a obtenção das licenças necessárias para iniciar as operações na propriedade. 3

4 Atividades de Hedge Safra Soja % de Hedge ¹ Preço¹ (USD /bu.) % de Hedge BRL / USD FX 10/11 97,44% 12,29 97,02% 1,671 11/12 55,47% 13,75 59,70% 1,793 ¹ Percentual em relação ao volume de soja em toneladas Desempenho Financeiro As demonstrações financeiras consolidadas foram preparadas e estão sendo apresentadas de acordo com os Padrões Internacionais de Demonstrações Financeiras (International Financial Reporting Standards) - IFRS emitidos pelo International Accounting Standards Board. EBITDA e EBITDA Ajustado EBITDA (R$ mil) 2T12 2T11 Variação 6M12 6M11 Variação Lucro Bruto (prejuízo) ,7% ,9% Despesas com vendas (449) (612) -26,6% (852) (624) 36,5% Despesas gerais e administrativas (6.208) (3.651) 70,0% (11.948) (7.723) 54,7% Outras receitas operacionais ,1% ,2% Depreciação ,9% ,4% EBITDA (618) n.a ,3% EBITDA Ajustado (R$ mil) 2T12 2T11 Variação 6M12 6M11 Variação Lucro Bruto (prejuízo) ,7% ,9% Exclusão do ganho ativo biológico (grãos e cana em formação) (4.762) n.a (6.598) n.a Despesas com vendas (449) (612) -26,6% (852) (624) 36,5% Despesas gerais e administrativas (6.208) (3.651) 70,0% (11.948) (7.723) 54,7% Outras receitas operacionais (2.788) 68 n.a ,2% Resultado de Derivativos n.a n.a Depreciação ,9% ,4% EBITDA Ajustado ,4% ,2% Calculamos o EBITDA como o lucro bruto ajustado pelas despesas com vendas, despesas gerais e administrativas, outras receitas operacionais e as despesas de depreciação incluindo: depreciação dos ativos imobilizados das fazendas, depreciação das áreas desenvolvidas e depreciação da cultura permanente e despesas de depreciação administrativas. O EBITDA Ajustado foi calculado excluindo os ganhos dos ativos biológicos em formação (cana-de-açúcar) e ajustado pelo resultado de derivativos realizado da safra. 4

5 Demonstração de Resultado Receita Líquida de Vendas Receitas (R$ mil) 2T12 2T11 Variação 6M12 6M11 Variação Receitas de Grãos ,6% ,8% Receitas de Cana-de-açúcar ,6% ,5% Receitas de Arrendamento 109 (178) n.a. 161 (47) n.a. Receitas de Venda de Fazenda - - n.a n.a. Ganho / Perda de Ativos Biológicos e Produtos Agrícolas ,1% (2.695) n.a. Impairment de estoques (483) 529 n.a ,1% Outras Receitas ,9% ,4% Deduções de Vendas (2.498) (2.688) -7,1% (4.112) (3.625) 13,4% Receita Líquida de Vendas ,9% ,5% Custo dos Produtos Vendidos (26.808) (17.162) 56,2% (62.191) (25.158) 147,2% Lucro Bruto (prejuízo) ,7% ,9% No período de seis meses findo em 31 de dezembro de 2011 apuramos uma receita líquida de vendas de R$82,6 milhões, um aumento de mais de 100% em relação ao mesmo período do ano anterior. No 2T12 apuramos uma receita líquida de vendas de R$30,5 milhões, aumento de 1% em comparação ao mesmo período ano anterior. O aumento de 90% nas receitas de grãos no 2T12, é resultado da comercialização de parte da produção de grãos da safra 2010/2011 que estava armazenada (9 mil toneladas), da comercialização da produção da safrinha de milho (7 mil toneladas) e da comercialização da produção de arroz. Além disso, o aumento da receita líquida de vendas no 2T12, em relação ao 2T11, também é resultado do fornecimento de cana-de-açúcar à ETH no valor de R$13,2 milhões, referente a 174 mil toneladas. No período de seis meses findo em 31 de dezembro de 2011 apuramos uma perda de R$2,7 milhões de ativos biológicos e produtos agrícolas, a tabela abaixo mostra a abertura entre grãos e cana-de-açúcar: Corrente Não Circulante Ativos Biológicos (R$ mil) Grãos Cana Total Cana Ganho / Perda em 30/09/11 Variação do valor justo 5-5 (2.700) (2.695) 5

6 Custo dos produtos vendidos O custo dos produtos vendidos no período de seis meses findo em 31 de dezembro de 2011 aumentou 147% em relação ao mesmo período do ano anterior. Esse aumento é resultado, principalmente, do custo de venda de cana-de-açúcar e custo de venda da Fazenda São Pedro, que não ocorreu no ano anterior. No 2T12 o custo dos produtos vendidos foi 56% maior que no 2T11, no valor de R$26,8 milhões. Despesas Despesas (R$ mil) 2T12 2T11 Variação 6M12 6M11 Variação Despesas com Vendas (449) (612) -26,6% (852) (624) 36,5% Despesas Gerais e Administrativas (6.208) (3.651) 70,0% (11.948) (7.723) 54,7% Depreciação e Amortização (274) (234) 17,1% (548) (460) 19,1% Despesas com Pessoal (3.351) (2.671) 25,5% (6.581) (5.323) 23,6% Despesas com Prestação de Serviços (1.224) (627) 95,2% (1.869) (1.260) 48,3% Outras Despesas (1.359) (119) 1042,0% (2.950) (680) 333,8% Bônus de Subscrição ,2% (6.911) n.a. No período de seis meses findo em 31 de dezembro de 2011 reconhecemos despesas com vendas no valor de R$852 mil, aumento de 36% em relação ao ano anterior. Esse aumento se refere ao aumento da produção e consequentemente das vendas dos produtos agrícolas. As despesas gerais e administrativas no 6M12 apresentaram um aumento de 55% em relação ao 6M11, totalizando R$11,9 milhões. Esse aumento refere-se, principalmente, ao aumento das despesas com pessoal, prestação de serviços e outras despesas. O aumento nas despesas com pessoal se refere, além do aumento na folha de pagamento devido ao dissídio anual de 8%, à contabilização de R$1,6 milhão de remuneração baseada em ações, referente ao plano de stock options dos executivos da companhia. O aumento nas despesas com prestação de serviços se refere, principalmente, as despesas com o processo de due dillinge de propriedades que não foram adquiridas. O aumento em outras despesas se refere, principalmente, a reclassificação dos créditos de PIS/COFINS sobre insumos e serviços produtivos que até 31 de dezembro de 2011 eram lançados em outras despesas. No 2T12, as despesas gerais e administrativas apresentaram um aumento de 70% em relação ao mesmo período do ano anterior, totalizando R$6,2 milhões. 6

7 O valor de mercado do bônus de subscrição consolidado da Companhia em 30 de junho de 2011 era de R$79,1 milhões e em 31 de dezembro de 2011 o valor era de R$55,7 milhões, gerando uma diferença de R$23,4 milhões reconhecidos na demonstração de resultados. Resultado Financeiro Resultado Financeiro (R$ mil) 2T12 2T11 Variação 6M12 6M11 Variação Receitas Financeiras ,9% ,9% Receitas de Aplicações Financeiras ,8% ,2% Variações Cambiais ,0% ,2% Juros Ativos (452) (834) -45,8% ,3% Ganho na remuneração do contas a receber pela venda de faz ,5% ,5% Variações Monetárias ,1% ,2% Resultado realizado de operações com derivativos n.a n.a. Resultado não realizado de operações com derivativos (32) n.a n.a. Despesas Financeiras (6.937) (6.502) 6,7% (9.162) (11.759) -22,1% Despesas Bancárias (32) (63) -49,2% (267) (81) 229,6% Variações Cambiais Passivas ,0% - - n.a. Variações Monetárias (1.104) (835) 32,2% (1.104) (1.416) -22,0% Juros Passivos (1.651) (1.768) -6,6% (3.641) (3.883) -6,2% Resultado não realizado de operações com derivativos ,0% - - n.a. Total n.a n.a. O resultado financeiro consolidado corresponde à composição dos seguintes elementos: (i) rendimentos de aplicações financeiras, (ii) variação cambial sobre o valor a pagar pela compra da Fazenda Jatobá, (iii) variação monetária sobre o valor a pagar pelas compras das Fazendas Alto Taquari e Nova Buriti, (iv) resultado das operações de hedge, (v) juros sobre créditos tributários e mútuo Grupo Maeda (Vanguarda Agro), (vi) despesas e encargos bancários e (vii) juros sobre financiamentos. 7

8 Balanço Patrimonial Propriedades para Investimento Com a adoção do IFRS, a Companhia passou a classificar suas terras como propriedades para investimento a partir de 01 de julho de 2009 a valor de custo, somados ao investimento em edifícios, benfeitorias e abertura de áreas. Fazenda Valor de Aquisição Investimentos (valor residual) Propriedade para Investimento Total Cremaq Jatobá Alto Taquari Araucária Chaparral Nova Buriti Preferência Horizontina Parceria I não inclui investimento em cana-de-açúcar A tabela abaixo demonstra o valor justo das fazendas, com base em laudo emitido por auditores especializados, com data base de 31 de dezembro de 2010: Fazenda Estado Hectares Data de Aquisição R$ Cremaq Piauí out/ Jatobá Bahia mar/ Alto Taquari Mato Grosso ago/ Araucária Goiás abr/ Chaparral Bahia nov/ Nova Buriti Minas Gerais dez/ Preferência Bahia set/ Horizontina Maranhão abr/ Total A Companhia anteriormente classificava suas terras como estoque de longo prazo. 8

9 Endividamento A tabela abaixo mostra a posição dos nossos empréstimos e financiamentos de curto e longo prazo em 31 de dezembro de 2011 e 30 de junho de Empréstimos e Financiamentos (R$ mil) Curto Prazo Taxa anual de juros e encargos - % 31/12/ /6/2011 Variação Financiamento de Custeio Agrícola - BNB 6,16 a 7, ,0% Financiamento Projeto Cremaq - BNB 7, ,5% Outros 1,85 a 8 + TJLP ,7% Longo Prazo ,4% Financiamento de Safra - Itaú 1,95 a 3,1 + TJLP ,4% Financiamento de Máquinas e Equipamentos- FINAME 1,95 a 4,5 + TJLP ,1% Financiamento Projeto Cremaq e Jaborandi - BNB 7, ,8% ,5% Total ,6% A maior parte do nosso endividamento é composta por contratos de empréstimos e financiamentos com bancos de desenvolvimento e/ou órgãos de fomento governamentais, por meio de repasses diretos ou indiretos e cujas taxas acreditamos ser mais vantajosas frente às taxas praticadas pelo mercado. Em 30 de junho de 2011 e 31 de dezembro de 2011, respectivamente, o saldo da conta empréstimos e financiamentos era de R$93,3 milhões e R$70,4 milhões. Além disso, temos um saldo de aquisições a pagar em 31 de dezembro de 2011, no valor de R$39,2 milhões, redução de 32% em comparação a 30 de junho de Essa redução se refere ao pagamento da última parcela da Fazenda Horizontina. Aquisições a pagar (R$ mil) 30/12/ /6/2011 Variação Fazenda Jatobá ,4% Fazenda Alto Taquari ,6% Fazenda Nova Buriti ,9% Fazenda Horizontina ,0% Total ,8% 9

10 Atualização das demonstrações financeiras de 30 de junho de 2011 Subsequente à emissão original das primeiras demonstrações financeiras sob o IFRS, a Companhia realizou os seguintes ajustes que resultaram de erros nas demonstrações financeiras sob o IFRS originalmente emitidas, conforme resumido a seguir: Balanço patrimonial (i) Apresentação como parte da quantia escriturada de propriedades de investimento, de montantes investidos após a data de aquisição das fazendas e desenvolvimento da terra, e que foram apresentados como ativo imobilizado nas primeiras demonstrações financeiras sob o IFRS originalmente emitidas. (ii) Nas primeiras demonstrações financeiras em IFRS, originalmente apresentadas, os bônus de subscrição da Jaborandi SA foram contabilizados como um passivo financeiro mensurado a valor justo, e suas atualizações no valor justo, como ganhos e perdas reconhecidas no resultado. A Companhia concluiu que esses bônus de subscrição foram contabilizados erroneamente e que devem ser contabilizados como pagamentos baseados em ações. O ajuste representa a reversão do passivo e os ganhos / perdas registradas nas primeiras demonstrações financeiras, originalmente emitidas. Não há efeito fiscal relacionado para ser revertido. Demonstração de resultados do período findo em 31 de dezembro 2010 (iii) O montante da Receita nas primeiras demonstrações financeiras sob o IFRS conforme originalmente emitidas incluía também a quantidade de ganho / perda sobre o valor justo dos ativos biológicos e produtos agrícolas e imparidade para o valor realizável líquido de produtos agrícolas após a colheita, que são rendas e despesas que não se enquadram na definição de receita e estão sendo apresentadas separadamente na demonstração de resultados constante destas demonstrações financeiras. (iv) O montante de R$ 3.248, correspondente a diferença entre o custo histórico e o valor justo de cana-de-açúcar colhida e vendida durante o período que foi originalmente apresentado como ganho / perda no valor justo dos ativos biológicos e produtos agrícolas no âmbito da Receita nestas demonstrações financeiras consolidadas é corrigido para ser apresentado como parte do custo das mercadorias vendidas. (v) Os bônus de subscrição da Jaborandi SA, conforme descrito acima, foram considerados no âmbito da IAS 32 e suas atualizações no valor justo, como ganhos e perdas reconhecidas no resultado. 10

11 Definições 2T11 trimestre encerrado em 31 de dezembro de Ano-Safra 2010/2011 exercício social iniciado em 1º de julho de 2010 e encerramento em 30 de junho de T12 trimestre encerrado em 31 de dezembro de Ano-Safra 2011/2012 exercício social iniciado em 1º de julho de 2011 e encerramento em 30 de junho de Aviso Legal As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeções sobre resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento da BrasilAgro, são meras projeções e, como tais, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da diretoria sobre o futuro dos negócios. Essas expectativas dependem, substancialmente, das condições de mercado, do desempenho da economia brasileira, do setor e dos mercados internacionais e, portanto, estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio. 11

12 Demonstração do Resultado (R$ mil) 2T12 2T11 Variação 6M12 6M11 Variação Receitas de Grãos ,6% ,8% Receitas de Cana-de-açúcar ,6% ,5% Receitas de Arrendamento 109 (178) n.a. 161 (47) n.a. Receitas de Venda de Fazenda - - n.a n.a. Ganho / Perda de Ativos Biológicos e Produtos Agrícolas ,1% (2.695) n.a. Impairment de estoques (483) 529 n.a ,1% Outras Receitas ,9% ,4% Deduções de Vendas (2.498) (2.688) -7,1% (4.112) (3.625) 13,4% Receita Líquida de Vendas ,9% ,5% Custo dos Produtos Vendidos (26.808) (17.162) 56,2% (62.191) (25.158) 147,2% Lucro Bruto (prejuízo) ,7% ,9% - Despesas com Vendas (449) (612) -26,6% (852) (624) 36,5% Despesas Gerais e Administrativas (6.208) (3.651) 70,0% (11.948) (7.723) 54,7% Depreciação e Amortização (274) (234) 17,1% (548) (460) 19,1% Despesas com Pessoal (3.351) (2.671) 25,5% (6.581) (5.323) 23,6% Despesas com Prestação de Serviços (1.224) (627) 95,2% (1.869) (1.260) 48,3% Outras Despesas (1.359) (119) 1042,0% (2.950) (680) 333,8% Bônus de Subscrição ,2% (6.911) n.a. Outras Receitas/Despesas Operacionais ,1% ,2% Resultado Financeiras Líquidas Receitas Financeiras ,9% ,9% Receitas de Aplicações Financeiras ,8% ,2% Variações Cambiais ,0% ,2% Juros Ativos (452) (834) -45,8% ,3% Ganho na remuneração do contas a receber pela venda de faz ,5% ,5% Variações Monetárias ,1% ,2% Resultado realizado de operações com derivativos n.a n.a. Resultado não realizado de operações com derivativos (32) n.a n.a. Despesas Financeiras (6.937) (6.502) 6,7% (9.162) (11.759) -22,1% Despesas Bancárias (32) (63) -49,2% (267) (81) 229,6% Variações Cambiais Passivas ,0% - - n.a. Variações Monetárias (1.104) (835) 32,2% (1.104) (1.416) -22,0% Juros Passivos (1.651) (1.768) -6,6% (3.641) (3.883) -6,2% Perdas com operações de derivativos (4.150) (6.379) -34,9% (4.150) (6.379) -34,9% Resultado não realizado de operações com derivativos ,0% - - n.a. Resultado antes do Imposto de Renda e Contribuição Social ,3% ,3% - Imposto de Renda e Contribuição Social 779 (4.366) n.a. (3.330) (4.335) -23,2% - Lucro Líquido (prejuízo) do Exercício ,4% (549) n.a. Atribuído aos - Acionistas da Companhia (430) Participação dos Não Controladores (2) (68) (133) (119) Ações em circulação no final do trimestre / exercício Lucro Líquido (prejuizo) básico e diluído por ação - R$ 0,12 0,10 0,69 (0,01) 12

13 Balanço Patrimonial (R$ mil) ATIVO 31/12/ /6/2011 Variação Circulante Caixa e equivalentes de caixa ,9% Clientes ,7% Estoques ,7% Ativos biológicos ,9% Créditos fiscais e tributários ,3% Operações com derivativos ,0% Despesas do exercício seguinte ,6% Outros ativos ,7% ,6% Não circulante Ativos biológicos ,1% Títulos e valores mobiliários ,8% Sociedades coligadas e controladas ,6% Créditos fiscais e tributários ,1% Tributos diferidos ,8% Créditos por venda de fazenda ,1% Propriedades para investimento ,5% Outros ativos ,2% ,5% Investimentos ,0% Imobilizado ,0% Intangivel ,1% ,1% Total do ativo ,1% 13

14 PASSIVO e PATRIMÔNIO LÍQUIDO 31/12/ /6/2011 Variação Circulante Fornecedores ,7% Empréstimos e financiamentos ,4% Obrigações trabalhistas ,3% Tributos a pagar ,6% Dividendos propostos 2 2 0,0% Operações com derivativos ,1% Aquisições a pagar ,8% Adiantamento de clientes ,2% ,7% Não circulante Empréstimos e financiamentos ,5% Tributos diferidos ,4% Bônus de subscrição ,6% Adiantamentos para futuro aumento de capital n.a. Outros passivos ,5% Patrimônio líquido capital e reservas atribuídos aos acionistas da controladora ,3% Capital social ,0% Reservas de capital ,2% Aumento de capital dos acionistas não controladores (1.135) - n.a. Prejuizos acumulados (53.827) (93.954) -42,7% ,1% Participações dos não controladores ,2% Total do Patrimônio Líquido ,2% Total do Passivo e Patrimônio Líquido ,1% 14