Teleconferência de Resultados 4T17

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1 Teleconferência de Resultados 4T17 1

2 2 Destaques Receita Líquida de R$193,5 milhões no FY17. Lucro Líquido de R$27,3 milhões no FY17. EBITDA Ajustado de R$42,5 milhões no FY17. Aquisição de hectares no Maranhão por R$100,00 milhões. Venda de hectares por R$40,3 milhões. Transformação de hectares durante o FY17. Avaliação independente do portfolio no valor de R$1,4 bilhão. Proposta da Administração para distribuição de R$12,9 milhões em dividendos ou R$ 0,24 por ação (estimado).

3 jan-10 mar-10 mai-10 jul-10 set-10 nov-10 jan-11 mar-11 mai-11 jul-11 set-11 nov-11 jan-12 mar-12 mai-12 jul-12 set-12 nov-12 jan-13 mar-13 mai-13 jul-13 set-13 nov-13 jan-14 mar-14 mai-14 jul-14 set-14 nov-14 jan-15 mar-15 mai-15 jul-15 set-15 nov-15 jan- mar- mai- jul- set- nov- jan-17 mar-17 mai-17 jul-17 Soja CBOT (R$/sc) Soja CBOT (US$/bu) 3 Cenário EVOLUÇÃO DO PREÇO DA SOJA 100,00 95,00 90,00 85,00 80,00 75,00 70,00 65,00 60,00 55,00 50,00 45,00 40,00 35,00 30,00 20,00 19,00 18,00 17,00,00 15,00 14,00 13,00 12,00 11,00 10,00 9,00 8,00 7,00 6,00 Soja CBOT (R$/saca) Soja CBOT (US$/bu) Fonte: Bloomberg

4 Jan-Fev 2011 Mar-Abr 2011 Jul-Ago 2011 Set - Out 2011 Nov - Dez 2011 Jan - Feb 2012 Mar - Abr 2012 Mai - Jun 2012 Jul - Ago 2012 Set - Out 2012 Nov - Dez 2012 Jan - Fev 2013 Mar - Abr 2013 Mai - Jun 2013 Jul - Ago 2013 Set - Out 2013 Nov - Dez 2013 Jan - Fev 2014 Mar-Abr 2014 Maio-Jun 2014 Jul-Ago 2014 Set-Out 2014 Nov-Dez 2014 Jan - Fev 2015 Mar - Abr 2015 Mai- Jun 2015 Jul- Ago 2015 Set- Out 2015 Nov - Dez 2015 Jan - Fev 20 Mar - Abr 20 Maio - Jun 20 Jul - Ago 20 Set- Out 20 Nov - Dez 20 Jan - Fev 2017 Mar - Abr 2017 Maio - Jun Cenário PREÇO HISTÓRICO DA TERRA Em R$ / ha VALORIZAÇÃO DA TERRA POR REGIÃO Últimos 12 meses Média: +7,5% Média: +2,0% Média: +2,0% Média: +6,6% Mineiros - GO (área de grãos) Roda Velha - BA (vegetação nativa) Roda Velha - BA (área de grãos) Balsas - MA (vegetação nativa) Sorriso - MT (área de grãos) Balsas - MA (área desenvolvida) Fonte: FNP Mai / Jun 2017 Média: +5,7%

5 5 Aquisição e Parceria Agrícola Aquisição Faz. São José Parceria Agrícola Parceria IV Localidade: São Raimundo das Mangabeiras/MA Área Total: ha Útil: ha Projeto: Grãos, Cana-de-açúcar Valor: R$ 100 milhões Área Útil: hectares Projeto: Cana-de-açúcar Valor: 10% do fornecimento total Áreas maduras e consolidadas com forte geração de caixa

6 6 Venda de Propriedade Fazenda Localidade Araucária Mineiros / GO Araucária Mineiros / GO Jatobá Jaborandi / BA Data da Venda Março/17 Maio/17 Junho/17 Área (hectares) Total: 274 / Útil: 200 Total: / Útil: 918 Total: 625 / Útil: 500 Classificação da Área Chapada Baixada - Valor de Aquisição R$ 3,0 mm R$ 4,0 mm R$ 1,2 mm Valor de Venda sacas/ha Valor Nominal R$ 13,2 mm 280 sacas/ha Valor Nominal R$ 17,0 mm 300 sacas/ha Valor Nominal R$ 10,1 mm TIR 20,4%.8%,7%

7 7 Resumo Imobiliário Vendas de Fazenda R$717,0 milhões R$540,0 milhões 27,0 20,2 23,8 19,2 20,4 20,6,7,7 Investidos na aquisição e desenvolvimento Em vendas de fazendas com TIRs entre 17% e 27% 270, hectares hectares 20,4 48,0 Vendas anteriores 75,0 52,9 Faz. Horizontina (out/12) 10,3 38,0 41,3 34,3 3,8 11,1 10,7 20,0 Faz. Araucária (mai/13) Faz. Cremaq (mai/13) Faz. Araucária (jun/14) 60,5 Cresca S.A.* Faz. Cremaq (abr/14) (jun/15) 3,0 13,2 4,0,9 1,2 10,1 Faz. Araucária (mar/17) Faz. Araucária (mai/17) Faz. Jatobá (jul/17) De terras próprias no Brasil e no Paraguai Banco de Terras Aquisição + Capex (R$ MM) Valor de Venda (R$ MM) TIR (%) *Não é possível calcular a TIR da venda da Cresca, pois o recebimento da venda foi realizado antes de efetuarmos o pagamento pela compra.

8 8 Evolução do Portfólio NÍVEL DE DESENVOLVIMENTO DAS PROPRIEDADES EVOLUÇÃO ÁREA TRANSFORMADA % hectare São José Paraguai 100,3 109,7 1,3 121,4 Preferência Nova Buriti 61,8 75,5 87,3 Chaparral Araucária 41,1 Alto Taquari 23,1 Jatobá 7,8 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/ /17 em desenvolvimento desenvolvida

9 9 Portfólio Portfólio Total (área própria + arrendada) Área Própria vs Arrendada (área total) Nível de Desenvolvimento (área própria) 30,9% 11,8% ha Desenvolvido 69,1% Reserva Ambiental hectares Terras Agricultáveis Próprio 88,2% Arrendado ha Banco de Terras ha Área Agricultável Total ha Em Desenvolvimento

10 10 Avaliação do Portfólio AVALIAÇÃO INDEPENDENTE (DELOITTE TOUCHE TOHMATSU) Em R$ mil Fazenda (R$ mil) Área Total ha Deloitte Área Total Deloitte 30/06/2014 ha 30/06/2017 Cremaq Jatobá Chaparral Preferência São José Alto Taquari Araucária Nova Buriti Palmeiras Valor de mercado Refere-se ao valor de 50% da Cresca detido pela BrasilAgro naquela data.

11 11 Resultado Operacional - Grãos PRODUTIVIDADE BRASIL PRODUTIVIDADE PARAGUAI Produto Estimado Kg/ha Realizado Kg/ha Variação Produto Estimado Kg/ha Realizado Kg/ha Variação Soja ,9% Milho Safra ,5% Soja ,5% Milho Safra ,5% Produtividade da soja por nível de desenvolvimento Kg/ha Área nova 1º e 2º ano de cultivo Área em desenvolvimento- 3º e 4º ano de cultivo Área desenvolvida- > 4 anos de cultivo 2.952

12 12 Resultado Operacional Cana-de-Açúcar Resultado ano-safra de cana-de-açúcar 20 Ano Calendário 2017 (Até 30 de junho) 2017 (Estimativa) Toneladas colhidas Hectares colhidos TCH - Toneladas Colhidas por Hectare 84,97 71,68 63,91 Resultado ano-contábil de cana-de-açúcar 1 de julho a 30 de junho 2015/20 20/2017 Toneladas colhidas Hectares colhidos TCH - Toneladas Colhidas por Hectare 92,48 76,82

13 13 Resultado Operacional Gado BRASIL PARAGUAI Cria e Recria Agosto 2017 Engorda Agosto 2017 Área (hectares) Cabeças Área (hectares) 2.7 Cabeças 2.605

14 14 Safra 20/2017 Posição do Hedge em 01 de Agosto Preço da Soja Status da Comercialização da Soja 2,4% 2,8% 100,0% 97,6% 97,2% Soja (ton) USD Disponível Comercializado (físico) Aberto Travado Soja FX Safra Volume 1 % de hedge 2 Preço (USD/bu.) Volume (mil) % de hedge 3 BRL/USD / ton 100% 9,99 U$ ,6% 3,46 1- Valor estimado líquido de produção+ recebíveis de venda de fazenda. 2- Porcentagem do volume em toneladas de soja travada. 3- Porcentagem da receita esperada em USD.

15 15 EBITDA e EBITDA Ajustado EBITDA (R$ mil) 4T17 4T Variação Variação Lucro Bruto (4.747) n.a n.a. Despesas com Vendas (6.139) (1.552) 295,6% (6.676) (2.732) 144,4% Despesas Gerais e Administrativas (11.303) (8.812) 28,3% (30.941) (28.944) 6,9% Outras Receitas/Despesas Operacionais (283) n.a. (6.019) n.a. Depreciação e amortização ,8% ,6% EBITDA (3.308) n.a (6.466) n.a. EBITDA Ajustado (R$ mil) 4T17 4T Variação Variação Lucro Bruto (4.747) n.a n.a. Exclusão do ganho com ativo biológico (grãos e cana em formação) (25.038) n.a n.a. Despesas com Vendas (6.139) (1.552) 295,6% (6.676) (2.732) 144,4% Despesas Gerais e Administrativas (11.303) (8.812) 28,3% (30.941) (28.944) 6,9% Outras Receitas/Despesas Operacionais (283) n.a. (6.019) n.a. Resultado de Derivativos n.a (574) n.a. Depreciação Ajustada ,4% ,6% EBITDA Cresca ,6% (899) n.a. EBITDA Ajustado (21.055) n.a (3.868) n.a. 1- A Depreciação Ajustada inclui a depreciação realizada dos grãos e cana-de-açúcar colhidos. 2- Considera 50% do EBITDA da Cresca

16 Demonstração de Resultado (R$ mil) 4T17 4T Variação Variação Receitas de Venda de Fazenda n.a n.a. Receitas de Grãos ,2% ,3% Receitas de Cana-de-açúcar ,0% ,6% Receitas de Arrendamento ,1% ,8% Outras Receitas ,2% ,8% Deduções de Vendas (2.386) (2.643) -9,7% (5.394) (8.273) -34,8% Receita Líquida de Vendas ,3% ,3% Movimentação de valor justo de ativos biológicos e produtos agrícolas (3.425) n.a (12.632) n.a. Reversão de provisão (provisão) do valor recuperável de produtos agrícolas, líquida (1.218) 66 n.a. (1.655) 659 n.a. Receita Líquida ,3% ,2% Custo de Venda de Fazenda - - n.a. (9.300) - n.a. Custo de Venda de Produtos Agrícolas (77.593) (53.549) 44,9% ( ) ( ) 1,2% Lucro Bruto (4.747) n.a n.a. Despesas com Vendas (6.139) (1.552) 295,6% (6.676) (2.732) 144,4% Despesas Gerais e Administrativas (11.303) (8.812) 28,3% (30.941) (28.944) 6,9% - - Outras Receitas/Despesas Operacionais Equivalência Patrimonial (283) n.a. (6.019) n.a. (695) n.a. (4.425) (511) 765,9% Resultado Financeiro Líquidas (19.411) n.a ,8% Receitas Financeiras ,3% ,9% Despesas Financeiras (27.375) (63.435) -56,8% (76.646) ( ) -50,3% Lucro (prejuízo) antes do Imposto de Renda e Contribuição Social (28.446) n.a ,3% Imposto de Renda e Contribuição Social (618) n.a. (5.949) (1.451) 310,0% Lucro (prejuízo) líquido do período (.995) n.a ,8% Ações em circulação no final do período Lucro (prejuízo) básico por ação - reais 0,37 (0,29) n.a. 0,48 0,14 249,9%

17 Balanço Patrimonial Ativo (R$ mil) 30/06/ /06/20 Variação Circulante Caixa e equivalentes de caixa ,2% Títulos e valores mobiliários ,9% Contas a receber e créditos diversos ,9% Estoques ,5% Ativos biológicos ,7% Operações com derivativos ,3% Transações com partes relacionadas ,9% ,4% Não circulante Ativos biológicos ,3% Títulos e valores mobiliários restritos ,0% Tributos diferidos ,3% Operações com derivativos 1 - n.a. Contas a receber e créditos diversos ,0% Propriedades para investimento ,4% Transações com partes relacionadas ,7% Investimentos ,5% Imobilizado ,9% Intangivel ,5% ,7% Passivo (R$ mil) 30/06/ /06/20 Variação Circulante Fornecedores e outras obrigações ,1% Empréstimos e financiamentos ,7% Obrigações trabalhistas ,0% Operações com derivativos ,7% Contas a pagar por aquisições ,7% Transação com partes relacionadas ,5% ,3% Não circulante Fornecedores e outras obrigações ,4% Empréstimos e financiamentos ,2% Operações com derivativos ,0% Provisões para demandas judiciais ,6% ,7% Total do Passivo ,8% Patrimônio líquido Capital social n.a. Reserva de capital ,9% Ações em tesouraria (36.797) (37.203) -1,1% Reservas de Lucro ,7% Dividendos adicionais propostos n.a. Resultado Abrangente ,5% Total do Patrimônio Líquido ,9% 17 Total do ativo ,3% Total do Passivo e Patrimônio Líquido ,3%

18 18 Dividendos Proposta da Administração R$ mil 2017 Lucro líquido do exercício (-) Constituição de Reserva Legal (5% do lucro líquido) (1.366) Lucro Líquido ajustado (-) Dividendos mínimos obrigatórios - 25% do lucro líquido ajustado (6.486) (-) Dividendos adicionais proposto - 25% do lucro líquido ajustado (6.486) Dividendos Propostos 50% do lucro líquido ajustado (12.972) Constituição de reserva para investimento e expansão Dividendos por ação (R$) 0,24

19 19 Valor Líquido dos Ativos - NAV Cálculo NAV (R$ mil) jun/ jun/17 Book NAV Book NAV (A) Patrimônio Líquido - Brasil (B) Patrimônio Líquido - Paraguai (A+B) Patrimonio Líquido - BrasilAgro (A) Patrimônio Líquido - Brasil (+) Avaliação Patrimonial - Brasil (-) Balanço - Capex de Abertura (-) Balanço - Valor da Terra (B) Patrimônio Líquido - Paraguai (+) Valor da terra - Paraguai (-) Balanço - Valor da Terra NAV Quantidade Ações NAV por ação (R$) 11,81 23,60 11,73 25, ,0% (+ 7,5% sem efeito cancelamento das ações)

20 20 Mercado de Capitais Preço 29 de Agosto 2017 AGRO3:R$11,98 LND: US$3, AGRO3 x Ibovespa (base 100 = 01/12/2014) dez- 14 jan- 15 fev- mar- abr- mai jun- 15 jul- 15 ago- 15 set- 15 out- 15 nov- 15 dez- 15 jan- fev- mar- abr- mai- jun- jul- ago- set- out- nov- dez- jan- 17 fev- mar- abr- mai jun- 17 jul- 17 ago- 17 AGRO3 Ibovespa

21 21 Disclaimer Afirmações Futuras As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeções sobre resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento da BrasilAgro, são meras projeções e, como tais, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da diretoria sobre o futuro dos negócios. Essas expectativas dependem, substancialmente, das condições de mercado, do desempenho da economia brasileira, do setor e dos mercados internacionais e, portanto, estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio.