ITR - Informações Trimestrais - 31/12/ BRASILAGRO CIA BRAS DE PROP AGRICOLAS Versão : 1. Composição do Capital 1. Balanço Patrimonial Ativo 2

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1 Índice Dados da Empresa Composição do Capital 1 DFs Individuais Balanço Patrimonial Ativo 2 Balanço Patrimonial Passivo 3 Demonstração do Resultado 4 Demonstração do Resultado Abrangente 5 Demonstração do Fluxo de Caixa 6 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/07/2016 à 31/12/ DMPL - 01/07/2015 à 31/12/ Demonstração do Valor Adicionado 10 DFs Consolidadas Balanço Patrimonial Ativo 11 Balanço Patrimonial Passivo 12 Demonstração do Resultado 13 Demonstração do Resultado Abrangente 14 Demonstração do Fluxo de Caixa 15 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/07/2016 à 31/12/ DMPL - 01/07/2015 à 31/12/ Demonstração do Valor Adicionado 19 Comentário do Desempenho Pareceres e Declarações Relatório da Revisão Especial - Sem Ressalva 48 Declaração dos Diretores sobre as Demonstrações Financeiras 49 Declaração dos Diretores sobre o Relatório dos Auditores Independentes 50

2 Dados da Empresa / Composição do Capital Número de Ações (Unidades) Trimestre Atual 31/12/2016 Do Capital Integralizado Ordinárias Preferenciais 0 Total Em Tesouraria Ordinárias Preferenciais 0 Total PÁGINA: 1 de 50

3 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 31/12/2016 Exercício Anterior 30/06/ Ativo Total Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Aplicações Financeiras Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo Títulos e valores mobiliários Contas a Receber Clientes Outras Contas a Receber Transações com partes relacionadas Outros créditos Estoques Ativos Biológicos Tributos a Recuperar Outros Ativos Circulantes Outros Operações com derivativos Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo Títulos e valores mobiliários restritos Contas a Receber Clientes Ativos Biológicos Tributos Diferidos Outros Ativos Não Circulantes Impostos a recuperar Propriedades para investimento Transação com partes relacionadas Depósitos judiciais Investimentos Imobilizado Intangível PÁGINA: 2 de 50

4 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 31/12/2016 Exercício Anterior 30/06/ Passivo Total Passivo Circulante Obrigações Sociais e Trabalhistas Obrigações Trabalhistas Fornecedores Fornecedores Nacionais Fornecedores Contas a pagar por aquisições Obrigações Fiscais Obrigações Fiscais Federais Tributos a pagar Empréstimos e Financiamentos Outras Obrigações Outros Dividendos a pagar Operações com derivativos Outras obrigações Transação com partes relacionadas Adiantamento de clientes Passivo Não Circulante Empréstimos e Financiamentos Outras Obrigações Outros Operações com derivativos Provisão com demandas judiciais Patrimônio Líquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Ações em Tesouraria Reservas de Capital Reservas de Lucros Reservas de Lucro Dividendos adicionais propostos Lucros/Prejuízos Acumulados Ajustes de Avaliação Patrimonial PÁGINA: 3 de 50

5 DFs Individuais / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços Receita Líquida Movimentação de valor justo de ativos biológicos e produtos agrícolas Reversão de provisão (provisão) do valor recuperável de produtos agrícolas, líquida Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Despesas com Vendas Despesas Gerais e Administrativas Outras Receitas Operacionais Resultado de Equivalência Patrimonial Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Resultado Líquido das Operações Continuadas Lucro/Prejuízo do Período Lucro por Ação - (Reais / Ação) Lucro Básico por Ação ON 0, , , , Lucro Diluído por Ação Trimestre Atual 01/10/2016 à 31/12/2016 Acumulado do Atual Exercício 01/07/2016 à 31/12/2016 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/10/2015 à 31/12/2015 Acumulado do Exercício Anterior 01/07/2015 à 31/12/ ON 0, , , ,79960 PÁGINA: 4 de 50

6 DFs Individuais / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 01/10/2016 à 31/12/2016 Acumulado do Atual Exercício 01/07/2016 à 31/12/2016 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/10/2015 à 31/12/2015 Acumulado do Exercício Anterior 01/07/2015 à 31/12/ Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Efeito na conversão de investimento em Joint Venture Resultado Abrangente do Período PÁGINA: 5 de 50

7 DFs Individuais / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 6.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operações Lucro Líquido do Período Depreciação e Amortização Valor residual do ativo imobilizado alienado Equivalência Patrimonial Ganho não realizado com derivativos, líquidos Aplicações financeiras, variação cambial e monetária e demais encargos financeiros, líquidos Ajuste a valor presente de contas a receber pela venda de fazendas e máquinas, líquido Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Valor Justo dos Ativos Biológicos e dos Produtos Agrícolas e exaustão de colheita Provisão ( reversão) do valor recuperável de produtos agrícolas, líquida Resultado de custo capitalizado em propriedades para investimento Acumulado do Atual Exercício 01/07/2016 à 31/12/2016 Acumulado do Exercício Anterior 01/07/2015 à 31/12/ Provisão para crédito de recebíveis Provisão para demandas judiciais Variações nos Ativos e Passivos Clientes Estoques Impostos a Recuperar Operações com Derivativos Outros Créditos Fornecedores Tributos a Pagar Outras Obrigações Obrigações Trabalhistas Adiantamento de clientes Ativos Biológicos Partes Relacionadas Imposto de renda e contribuição social pagos Caixa Líquido Atividades de Investimento Adições ao Imobilizado e Intangivel Adições às Propriedades para Investimento Aumento (redução) de Investimentos e Participações Resgate (aplicação) em Títulos e Valores Mobiliários, líquido Dividendos recebidos Adiantamento para futuro aumento de capital, líquido Caixa Líquido Atividades de Financiamento Empréstimos e Financiamentos Captados Juros pagos de Empréstimos e Financiamentos Pagamentos de Empréstimos e Financiamentos Ações em tesouraria, líquido das ações exercidas Dividendos pagos PÁGINA: 6 de 50

8 DFs Individuais / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/07/2016 à 31/12/2016 Acumulado do Exercício Anterior 01/07/2015 à 31/12/ Recebimento pelo exercício de ações outorgadas Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 7 de 50

9 DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/07/2016 à 31/12/2016 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Ações em Tesouraria Adquiridas Pagamento de dividendos adicionais Efeito na conversão de investimento joint venture Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Saldos Finais PÁGINA: 8 de 50

10 DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/07/2015 à 31/12/2015 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Ações em Tesouraria Adquiridas Exercício de ações outorgadas Pagamento de dividendos adicionais Efeito na conversão de investimentos em joint venture Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Saldos Finais PÁGINA: 9 de 50

11 DFs Individuais / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/07/2016 à 31/12/2016 Acumulado do Exercício Anterior 01/07/2015 à 31/12/ Receitas Vendas de Mercadorias, Produtos e Serviços Outras Receitas Movimentação dos ativos biológicos e produtos agricolas Provisão do valor recuperavel dos produtos agricolas, líquida Outras Receitas Provisão/Reversão de Créds. Liquidação Duvidosa Insumos Adquiridos de Terceiros Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros Valor Adicionado Bruto Retenções Depreciação, Amortização e Exaustão Valor Adicionado Líquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferência Resultado de Equivalência Patrimonial Receitas Financeiras Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuição do Valor Adicionado Pessoal Remuneração Direta Benefícios F.G.T.S Impostos, Taxas e Contribuições Federais Estaduais Municipais Remuneração de Capitais de Terceiros Aluguéis Outras Despesas financeiras Remuneração de Capitais Próprios Lucros Retidos / Prejuízo do Período PÁGINA: 10 de 50

12 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 31/12/2016 Exercício Anterior 30/06/ Ativo Total Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Aplicações Financeiras Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo Títulos e valores mobiliários Contas a Receber Clientes Outras Contas a Receber Trasações com partes relacionadas Outros créditos Estoques Ativos Biológicos Tributos a Recuperar Outros Ativos Circulantes Outros Operações com derivativos Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo Títulos e valores mobiliários restritos Contas a Receber Clientes Ativos Biológicos Tributos Diferidos Outros Ativos Não Circulantes Impostos a recuperar Propriedades para investimento Depósitos judiciais Transação com partes relacionadas Investimentos Imobilizado Intangível PÁGINA: 11 de 50

13 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 31/12/2016 Exercício Anterior 30/06/ Passivo Total Passivo Circulante Obrigações Sociais e Trabalhistas Obrigações Trabalhistas Fornecedores Fornecedores Nacionais Fornecedores Contas a pagar por aquisições Obrigações Fiscais Obrigações Fiscais Federais Tributos a pagar Empréstimos e Financiamentos Outras Obrigações Passivos com Partes Relacionadas Outros Dividendos a pagar Operações com derivativos Adiantamento de clientes Outras obrigações Passivo Não Circulante Empréstimos e Financiamentos Outras Obrigações Outros Operações com derivativos Outras obrigações Tributos Diferidos Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Tributos a pagar Provisões Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis Provisões para demandas judiciais Patrimônio Líquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Ações em Tesouraria Reservas de capital Reservas de Lucros Dividendo Adicional Proposto Reservas de Lucro Lucros/Prejuízos Acumulados Ajustes de Avaliação Patrimonial PÁGINA: 12 de 50

14 DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços Receita Líquida Movimentação de Valor Justo de Ativos Biológicos e Produtos Agrícolas Reversão de provisão ( provisão) do valor recuperável de produtos agrícolas, líquida Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Despesas com Vendas Despesas Gerais e Administrativas Outras Receitas Operacionais Resultado de Equivalência Patrimonial Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Resultado Líquido das Operações Continuadas Lucro/Prejuízo do Período Atribuído a Sócios da Empresa Lucro por Ação - (Reais / Ação) Lucro Básico por Ação ON 0, , , , Lucro Diluído por Ação Trimestre Atual 01/10/2016 à 31/12/2016 Acumulado do Atual Exercício 01/07/2016 à 31/12/2016 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/10/2015 à 31/12/2015 Acumulado do Exercício Anterior 01/07/2015 à 31/12/ ON 0, , , ,79960 PÁGINA: 13 de 50

15 DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 01/10/2016 à 31/12/2016 Acumulado do Atual Exercício 01/07/2016 à 31/12/2016 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/10/2015 à 31/12/2015 Acumulado do Exercício Anterior 01/07/2015 à 31/12/ Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Efeito na conversão de investimento em joint venture Resultado Abrangente do Período Atribuído a Sócios da Empresa PÁGINA: 14 de 50

16 DFs Consolidadas / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 6.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operações Lucro Líquido do Período Depreciação e Amortização Resultado de custo capitalizado em propriedades para investimentos Valor residual do ativo imobilizado alienado Ganho não realizado com derivativos, líquidos Aplicações financeiras, variação cambial e monetária e demais encargos financeiros, líquidos Ajuste a valor presente de contas a receber pela venda de fazendas e máquinas, líquido Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Valor Justo dos Ativos Biológicos e dos Produtos Agrícolas e Exaustão da colheita Provisão (reversão) do valor recuperável de produtos agrícolas, líquida Acumulado do Atual Exercício 01/07/2016 à 31/12/2016 Acumulado do Exercício Anterior 01/07/2015 à 31/12/ Provisão para Demandas Judiciais Provisão para crédito de recebíveis Equivalência Patrimonial Desconto no pagamento da fazenda Alto Taquari Variações nos Ativos e Passivos Clientes Estoques Impostos a Recuperar Operações com Derivativos Outros Créditos Fornecedores Imposto de renda e contribuição social pagos Outras Obrigações Partes Relacionadas Obrigações trabalhistas Adiantamento de clientes Ativos Biológicos Tributos a pagar Caixa Líquido Atividades de Investimento Adições ao Imobilizado e intangivel Adições às Propriedades para Investimento Resgate (Aplicação) em Títulos e Valores Mobiliários Caixa Recebido por Venda de Fazendas e Ativos Caixa Líquido Atividades de Financiamento Pagamentos por compra de fazendas Empréstimos e Financiamentos Captados Juros Pagos de Empréstimos e Financiamentos Pagamentos de Empréstimos e Financiamentos Ações em tesouraria Dividendos pagos PÁGINA: 15 de 50

17 DFs Consolidadas / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/07/2016 à 31/12/2016 Acumulado do Exercício Anterior 01/07/2015 à 31/12/ Recebimento pelo exercício de ações outorgadas Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 16 de 50

18 DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/07/2016 à 31/12/2016 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Ações em Tesouraria Adquiridas Pagamento de dividendos adicionais Efeito na conversão de investimento joint venture Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Saldos Finais PÁGINA: 17 de 50

19 DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/07/2015 à 31/12/2015 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Ações em Tesouraria Adquiridas Exercício de ações outorgadas Pagamento de dividendos adicionais Efeito na conversão de investimento em joint venture Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Saldos Finais PÁGINA: 18 de 50

20 DFs Consolidadas / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Movimentação de valor justo de ativos biológicos e produtos agricolas Acumulado do Atual Exercício 01/07/2016 à 31/12/2016 Acumulado do Exercício Anterior 01/07/2015 à 31/12/ Receitas Vendas de Mercadorias, Produtos e Serviços Outras Receitas Provisão do valor recuperavel dos produtos agricolas, líquida Outras Receitas Provisão para crédito de recebíveis Insumos Adquiridos de Terceiros Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros Valor Adicionado Bruto Retenções Depreciação, Amortização e Exaustão Valor Adicionado Líquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferência Resultado de Equivalência Patrimonial Receitas Financeiras Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuição do Valor Adicionado Pessoal Remuneração Direta Benefícios F.G.T.S Impostos, Taxas e Contribuições Federais Estaduais Municipais Remuneração de Capitais de Terceiros Aluguéis Outras Despesas Financeiras Remuneração de Capitais Próprios Lucros Retidos / Prejuízo do Período PÁGINA: 19 de 50

21 Comentário do Desempenho Encerramos o 6M17 do ano-safra 2016/2017 com uma Receita Líquida de R$57,7 milhões, Lucro Líquido de R$1,6 milhões e EBITDA Ajustado de R$1,9 milhão. Resultado que reflete a comercialização de 519,0 mil toneladas de produtos agrícolas (soja, milho e cana) no período e resultado financeiro de R$16,4 milhões. Nas atividades operacionais, concluímos o plantio da safra 15/16, totalizando uma superfície plantada de hectares nas propriedades do Brasil e no Paraguai, divididos entre as culturas de soja, milho, cana-de-açúcar, pasto e outras. O 6M17 também foi marcado pelo encerramento do 7º ano de fornecimento de cana-deaçúcar, entregando 869,5 mil toneladas, em uma área colhida de 10.3 mil hectares e produtividade de 84,12 ton/ha com margem líquida de R$2,4 mil/ha. Em dezembro de 2016, realizamos o BrasilAgro Day, evento que reuniu mais de 40 investidores e contou com a presença da diretoria. No evento foram discutidas as perspectivas do setor para as próximas safras e nossos planos para os próximos anos. Conforme mencionado no Release anterior, estamos comprometidos em entregar resultados e encontrar oportunidades de geração de valor para continuar crescendo de forma consistente e sustentável. Nesse sentido, estamos trabalhando fortemente na busca de novos negócios para crescer e diversificar o portfólio e na melhora dos resultados operacionais. Em relação aos resultados operacionais, ressaltamos as atividades de pecuária e o arrendamento a terceiros de 7,7 mil hectares, no estado da Bahia, que além de melhorar, mitiga o risco operacional da Companhia. Para finalizar, reiteramos nossa confiança de que estamos muito bem posicionados para aproveitar as oportunidades do setor e alcançar uma posição de destaque ainda maior no agronegócio do país. PÁGINA: 20 de 50

22 1. Informações gerais A BrasilAgro Companhia Brasileira de Propriedades Agrícolas ( Brasilagro ), ( Companhia ) ou ( ), foi constituída em 23 de setembro de 2005 e possui sede na Avenida Brigadeiro Faria Lima, 1309, em São Paulo e filiais no Brasil nos Estados da Bahia, Goiás, Mato Grosso, Minas Gerais e Piauí e no Paraguai no Estado de Boquerón. A Companhia participa no capital de outras empresas ( controladas ), conforme Nota 2.1 e, tem como objeto social atividades de: exploração da atividade agrícola, pecuária e florestal de qualquer espécie e natureza e prestação de serviços direta ou indiretamente relacionados; importação e exportação de produtos e insumos agrícolas e relacionados à atividade pecuária; compra, venda e/ou locação de propriedades, terrenos, edificações e imóveis em áreas rurais e/ou urbanas; intermediação em operações de natureza imobiliária de quaisquer tipos; participação, como sócia, em outras sociedades, simples ou empresárias e em empreendimentos comerciais de qualquer natureza, no Brasil e/ou no exterior, relacionadas direta ou indiretamente aos objetivos aqui descritos, e administração de bens próprios e de terceiros. A Companhia e suas controladas atuam em 9 (nove) fazendas distribuídas em 5 (cinco) estados do Brasil e uma fazenda no Paraguai controlada em conjunto, com área total de hectares. 2. Apresentação e elaboração das informações trimestrais As principais políticas contábeis aplicadas na preparação destas demonstrações financeiras estão descritas abaixo. Essas políticas vêm sendo aplicadas de modo consistente em todos os períodos apresentados, salvo disposição em contrário Base de preparação e apresentação O Conselho de Administração da Companhia tem o poder de alterar as Informações Trimestrais individuais e consolidadas da Companhia, após a sua emissão. Essas informações trimestrais foram aprovadas para divulgação pela Administração em 02 de fevereiro de As informações trimestrais individuais e consolidadas são apresentadas em milhares de reais ( R$ ), que representa a moeda funcional e de apresentação da Companhia. As informações trimestrais individuais e consolidadas foram elaboradas de acordo com o pronunciamento técnico CPC 21 (R1) (Demonstrações Intermediárias) e de acordo com a norma internacional IAS 34, e apresentadas de forma condizente com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários ( CVM ). As práticas, políticas e os principais julgamentos contábeis sobre estimativas adotadas na elaboração das informações trimestrais, e, estão consistentes com aquelas adotadas e divulgadas nas Notas 2.1 a 2.28 e Nota 3 às demonstrações financeiras referentes ao exercício findo em 30 de junho de 2016, as quais foram disponibilizadas em 18 de agosto de Considerando o exposto acima, as informações trimestrais devem ser lidas em conjunto com as demonstrações financeiras referente ao exercício findo em 30 de junho de Os dados não financeiros incluídos nestas informações trimestrais tais como número de hectares de propriedades da Companhia, entre outros, não foram objetos de auditoria, ou revisão por parte de nossos PÁGINA: 21 de 50

23 auditores independentes Notas explicativas incluídas nas demonstrações financeiras de 30 de junho de 2016 não apresentadas nestas informações trimestrais A preparação destas informações intermediárias envolve julgamento pela Administração da Companhia acerca da relevância e de alterações que devem ser divulgadas em notas explicativas. Deste modo, estas informações intermediárias incluem notas explicativas selecionadas e não contemplam todas as notas explicativas apresentadas nas demonstrações financeiras relativas ao exercício findo em 30 de junho de Conforme facultado pelo Ofício Circular 03/2011, emitido pela CVM, a Nota de Fornecedores (Nota nº 13) e suas referências às demonstrações financeiras de 30 de junho de 2016 não foram apresentadas nestas informações trimestrais. 3. Novas normas, alterações e interpretações de normas As normas e interpretações emitidas, mas ainda não adotadas até a data de emissão das Informações intermediárias estão abaixo apresentadas. A Companhia está avaliando potenciais impactos destas normas em suas demonstrações financeiras a findar-se em 30 de junho de Na data de elaboração das Informações intermediárias, as seguintes alterações nas IFRS haviam sido publicadas, porém não eram de aplicação obrigatória: IFRS 9 (CPC 48) - Instrumentos Financeiros: Tem o objetivo, em última instância, de substituir a IAS 39 - Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensuração. As principais mudanças previstas são: (i) todos os ativos financeiros devem ser, inicialmente, reconhecidos pelo seu valor justo; (ii) a norma divide todos os ativos financeiros, que estão atualmente no escopo do IAS 39, em duas classificações: custo amortizado e valor justo; (iii) as categorias de disponíveis para venda e mantidos até o vencimento das IAS 39 foram eliminadas; e (iv) o conceito de derivativos embutidos da IAS 39 foi extinto pelos conceitos desta nova norma. A norma entrará em vigor em 1º de janeiro de A Companhia está avaliando o impacto nas suas demonstrações financeiras. IFRS 15 (CPC 47) - Receita de contratos com clientes: A nova norma traz os princípios que uma entidade aplicará para determinar a mensuração da receita e quando ela deverá ser reconhecida. A norma é efetiva para exercícios iniciados a partir de 1º de janeiro de A Companhia está avaliando o impacto nas suas demonstrações financeiras. IFRS 16 - Leasing: Estabelece que os arrendamentos sejam reconhecidos no balanço patrimonial do arrendatário, sendo registrado um passivo para pagamentos futuros e um ativo intangível para o direito de uso. A definição de arrendamento abrange todos os contratos que dão direito ao uso e controle de um ativo identificável, incluindo contratos de locação e, potencialmente, alguns componentes de contratos de prestação de serviços. A norma é aplicável a partir de 1º de janeiro de A Companhia está avaliando o impacto nas suas demonstrações financeiras. IAS 16 (CPC 27) - Imobilizado e IAS 41 (CPC 29) - Agricultura. A principal alteração é que os ativos biológicos para produção (bearer assets), como as soqueiras de cana-de-açúcar, estão fora do escopo do IAS 41 e devem ser contabilizados de acordo com o IAS 16, ou seja, custo menos exaustão acumulada e eventualmente perdas por impairment. O ativo biológico consumível, como cana em pé e frutos, até que sejam colhidos, devem ser mensurados ao valor justo e continuam no escopo do IAS 41. A Companhia adotou as alterações introduzidas no IAS 41 (CPC 29) e IAS 16 (CPC 27), vigentes a partir de 1 de julho de 2016 e mudou sua base para a determinação do valor justo de seus ativos biológicos e a sua apresentação nas demonstrações financeiras do Grupo. PÁGINA: 22 de 50

24 Como resultado da adoção desta norma, as principais mudanças para a Companhia são: - Plantas vivas agora são registradas pelo custo menos depreciação acumulada e impairment, em vez do valor justo menos custos de venda. - Plantas vivas e as suas amortizações relacionadas são agora classificadas em ativo imobilizado, em vez de ativos biológicos no ativo não circulante. - Cana em pé (safra em formação) agora são avaliadas pelo seu valor justo menos o custo de venda e classificados em ativos biológicos no ativo circulante em vez de ativos biológicos no ativo não circulante. Em conformidade com o CPC 23 Políticas Contábeis, Mudança de Estimativa e Retificação de Erro, a mudança de política contábil foi aplicada retrospectivamente. Conforme permitido sob as regras de transição, o valor justo dessas plantas de 01 de julho de 2014 (saldo de abertura não apresentado nestas informações trimestrais) foi considerado como o seu custo. A diferença entre o valor justo e o valor contábil anterior foi reconhecida em reservas de lucro na transição. Os impactos da aplicação inicial destas alterações sobre os valores correspondentes relativos ao balanço patrimonial em 30 de junho de 2016, bem como para a demonstração do resultado para o trimestre findo em 31 de dezembro de 2015 estão demonstrados, de maneira resumida, abaixo: Balanço Patrimonial em 30 de junho de 2016 Ativo Publicado Impactos das alterações IAS41 e IAS16 Reapresentado Publicado Impactos das alterações IAS41 e IAS16 Reapresentado Circulante Ativos biológicos Demais ativos circulantes Não circulante Ativos biológicos (39.289) (39.289) Tributos diferidos (759) (759) Imobilizado Demais ativos não circulantes (20.812) (20.812) Total do ativo Passivo Circulante Não circulante Total do passivo Patrimônio líquido Capital social Reservas de capital Ações em tesouraria (37.203) - (37.203) (37.203) - (37.203) Reservas de lucro Dividendos adicionais propostos Ajuste de avaliação patrimonial Total do patrimônio líquido Total do passivo e patrimônio líquido Demonstração do resultado do período de seis meses findo em 31 de dezembro de 2015 Publicado Impactos das alterações IAS41 e IAS16 Reapresentado Publicado Impactos das alterações IAS41 e IAS16 Reapresentad o Receita líquida PÁGINA: 23 de 50

25 Movimentação de valor justo de ativos biológicos e produtos agrícolas Reversão de provisão (provisão) do valor recuperável de produtos agrícolas, líquida Custo das vendas (77.634) - (77.634) (78.066) - (78.066) Lucro bruto Despesas com vendas (862) - (862) (895) - (895) Despesas gerais e administrativas (13.044) - (13.044) (13.911) - (13.911) Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas (691) - (691) Equivalência patrimonial (3.938) - (3.938) Lucro (prejuízo) operacional antes do resultado financeiro e impostos Resultado financeiro, líquido Receitas financeiras Despesas financeiras (22.749) - (22.749) (35.098) - (35.098) Lucro antes do imposto de renda e contribuição social Imposto de renda e contribuição social (20.299) (320) (20.619) (23.352) (320) (23.672) Lucro líquido do período Lucro básico por ação - reais 0,7931-0,8038 Lucro diluído por ação - reais 0,7889-0,7996 Demonstração do resultado do período de três meses findo em 31 de dezembro de 2015 Publicado Impactos das alterações IAS41 e IAS16 Reapresentado Publicado Impactos das alterações IAS41 e IAS16 Reapresentad o Receita líquida Movimentação de valor justo de ativos biológicos e produtos agrícolas (1.757) (1.757) Reversão de provisão (provisão) do valor recuperável de produtos agrícolas, líquida Custo das vendas (23.051) - (23.051) (23.368) - (23.368) Lucro bruto (1.757) (1.757) Despesas com vendas (277) - (277) (269) - (269) Despesas gerais e administrativas (6.186) - (6.186) (6.820) - (6.820) Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas Equivalência patrimonial (445) - (445) (2.191) - (2.191) Lucro (prejuízo) operacional antes do resultado financeiro e impostos 748 (1.757) (1.009) (1.757) (267) Resultado financeiro, líquido Receitas financeiras Despesas financeiras (10.889) - (10.889) (17.700) - (17.700) Lucro antes do imposto de renda e contribuição social (1.757) (1.757) 912 Imposto de renda e contribuição social (1.135) 598 (537) (1.343) 598 (745) Lucro líquido do período (1.159) (1.159) 167 Lucro básico por ação - reais 0,0218-0,0048 Lucro diluído por ação - reais 0,0254-0,0043 Os impactos nas demonstrações do resultado abrangente e nas demonstrações do valor adicionado são decorrentes do ajuste no lucro líquido do período e os efeitos não são relevantes para a apresentação da reconciliação. Os ajustes demonstrados acima não provocaram efeitos significativos nos totais das atividades operacionais, de investimentos e de financiamentos nas demonstrações de fluxo de caixa relativas ao período de seis meses findo em 31 de dezembro de 2015 e por isso também não são relevantes para apresentação. PÁGINA: 24 de 50

26 4. Gestão de risco financeiro A gestão de risco financeiro adotada na elaboração das informações trimestrais, estão consistentes com aquelas adotadas na nota 4 nas demonstrações financeiras anuais de 30 de junho de 2016, divulgadas em 18 de agosto de As notas 4.1, 4.2, 4.4 a 4.7 divulgadas nas demonstrações financeiras anuais de 30 de junho de 2016 não sofreram alterações significativas Análise de exposição a riscos de ativos e passivos financeiros a) Riscos com taxa de câmbio Esse risco decorre da possibilidade de a Companhia vir a incorrer em perdas por causa de flutuações nas taxas de câmbio, que reduzem valores nominais aplicados de ativos ou aumentam os valores devidos de passivos. Esse risco também decorre dos compromissos de venda de produtos existentes em estoque ou ainda em formação com preços a serem fixados, preços esses que variam dependendo da taxa de câmbio. b) Riscos com taxa de juros e índices Esse risco é oriundo da possibilidade da Companhia incorrer em perdas devido a flutuações nas taxas de juros ou índices que aumentem as despesas financeiras relativas aos contratos de aquisições de terras, indexados pelo IGP-M (FGV). c) Riscos com commodities Esse risco é oriundo da possibilidade de a Companhia incorrer em perdas devido a oscilação nos preços de mercado dos produtos agrícolas Estimativa do valor justo dos instrumentos financeiros a) Análise de sensibilidade A Administração identificou para cada tipo de instrumento financeiro derivativo a situação de variação nas taxas de câmbio, taxa de juros ou preços de commodities que podem gerar perda no ativo e/ou passivo que está sendo protegido ou, no caso de instrumentos derivativos relacionados com operações previstas não contabilizadas no balanço, no valor justo dos instrumentos derivativos contratados. A análise de sensibilidade tem como objetivo mensurar o impacto das mudanças nas variáveis de mercado sobre os referidos instrumentos financeiros da Companhia, considerando-se todos os demais indicadores de mercado constantes. Tais valores quando de sua liquidação poderão ser diferentes dos demonstrados abaixo, devido às estimativas utilizadas no seu processo de elaboração. Essa análise contempla a realização de 5 distintos cenários que diferem entre si pela intensidade de variação em relação ao mercado atual. Em 31 de dezembro de 2016, foram considerados como referência para os cenários provável para os próximos 12 meses, I, II, III e IV uma variação em relação ao mercado atual de 0%, -25%, -50%, +25%, +50%, respectivamente. Em 31 de dezembro de 2016, foi considerado como referência para a elaboração do Cenário Provável os preços de mercado de cada um dos ativos de referência dos instrumentos de derivativos detidos pela Companhia na data de aprovação destas informações trimestrais. Como todos esses ativos estão inseridos em mercados competitivos e abertos, o preço de mercado atual é uma referência satisfatória para o preço esperado desses ativos. Dessa forma, como o preço de mercado atual foi a referência para o cálculo tanto do valor contábil dos derivativos como do Cenário Provável o resultado deste é igual à zero. As premissas e cenários são como segue: PÁGINA: 25 de 50

27 31/12/2016 Cenário provável Cenário I -25% Cenário II -50 % Cenário III +25% Cenário IV +50% Soja - R$ / sc Julho 2017 (CBOT) 73,22 54,92 36,61 91,53 109,83 Soja - R$ / sc Maio 2017 (CBOT) 72,75 54,56 36,38 90,94 109,13 Milho - R$ / sc Maio 2017 (BM&F) 35,50 26,63 17,75 44,38 53,25 Dólar - 01 de Fevereiro de ,28 2,46 1,64 4,10 4,92 Dólar - 18 de Abril de ,34 2,51 1,67 4,18 5,01 Dólar - 19 de Abril de ,34 2,51 1,67 4,18 5,01 Dólar - 28 de Julho de ,43 2,57 1,72 4,29 5,15 30/06/2016 Cenário provável Cenário I -25% Cenário II -50 % Cenário III +25% Cenário IV +50% Soja - R$ / sc Agosto 2016 (CBOT) 83,10 62,33 41,55 103,88 124,65 Soja - R$ / sc Novembro 2016 (CBOT) 81,61 61,21 40,81 102,01 122,42 Soja - R$ / sc Julho 2017 (CBOT) 76,80 57,60 38,40 96,00 115,20 Dólar - 01 de agosto de ,24 2,43 1,62 4,05 4,86 Dólar - 22 de agosto de ,26 2,45 1,63 4,08 4,89 Dólar - 29 de julho de ,24 2,43 1,62 4,05 4,86 Adicionalmente, apresentamos no quadro abaixo o resumo dos possíveis cenários para os próximos 12 meses dos instrumentos financeiros da Companhia. Utilizamos fontes confiáveis de divulgação de índices para as taxas utilizadas no "Cenário provável". taxas médias anuais Operação Risco (*) CONSOLIDADO Valores expressos em milhares de reais R$ Cenário I - Atual Cenário I - Possível Cenário II - Remoto Cenário I - Possível Cenário II - Remoto Provável Saldos em 31 de dezembro de Queda 25% Queda 50% Aumento 25% Aumento 50% 2016 Saldo Saldo Saldo Saldo Saldo Saldo Notional Taxa Taxa Taxa Taxa Taxa Taxa (R$) (R$) (R$) (R$) (R$) (R$) Aplicações Financeiras CDI ,63% (1.302) 12,17% (2.714) 9,13% (5.428) 6,09% ,21% ,26% Títulos e Valores Mobiliários - CDI CDI ,63% (768) 12,17% (1.600) 9,13% (3.200) 6,09% ,21% ,26% Aplicações Financeiras USD , ,50 (4.354) 2,62 (8.707) 1, , ,25 Total Caixa, equivalentes de caixa e TVM (871) (8.668) (17.335) Financiamento Projeto Bahia TJLP (18.179) - 7,50% - 7,50% 341 5,63% 682 3,75% (341) 9,38% (682) 11,25% Financiamento Projeto Bahia SELIC (5.925) - 13,65% 88 12,17% 180 9,13% 361 6,09% (180) 15,21% (361) 18,26% Financiamento de cana de açúcar TJLP (1.786) - 7,50% - 7,50% 33 5,63% 67 3,75% (33) 9,38% (67) 11,25% Total Financiamentos (25.890) (554) (1.110) Fazenda a pagar IGP-M (22.531) - 7,17% - 7,17% (404) 5,38% (808) 3,59% 404 8,96% ,76% Total Aquisições a Pagar (22.531) - - (404) (808) Sacas de Araucária II , ,26 (3.253) 53,45 (6.507) 35, , ,89 Soja Total Recebíveis por venda de Fazendas (3.253) (6.507) Operações com derivativos, ( ( Soja (1.808) ( ) (a) - (a) (a) (a) (a) líquidas (Nota 6) ) ) (a) Operações com derivativos, ( USD (11.550) (a) - (a) (a) (a) (7.845) (a) líquidas (Nota 6) ) (a) Operações com derivativos, líquidas (Nota 6) Swap (18) (a) - (a) 171 (a) 371 (a) (198) (a) (368) (a) Margem - Derivativos USD ,26 7 3,50 (25) 2,62 (50) 1, , ,25 Margem - Derivativos CDI ,63% (247) 12,17% (514) 9,13% (1.029) 6,09% ,21% ,26% Margem - Derivativos SELIC ,65% - 12,17% - 9,13% - 6,09% - 15,21% - 18,26% Total Derivativos ( ) (240) (20.115) (40.162) Contas a receber - Cresca USD , ,50 (9.145) 2,62 ( ) 1, , ,25 Cresud USD , ,50 (119) 2,62 (239) 1, , ,25 Total Partes Relacionadas (9.264) (18.530) (*) FONTE Riscos: Bloomberg (a) Para as análises de sensibilidade das posições de Derivativos, foram utilizadas as taxas forward e preços de cada vencimento de operação, conforme quadro anterior. b) Risco de liquidez A gestão prudente do risco de liquidez implica a manutenção de caixa e investimentos de curto prazo suficientes para honrar seus compromissos financeiros, em decorrência de descasamento de prazo ou volume entre os recebimentos e pagamentos previstos. O caixa excedente é investido principalmente no fundo de investimento FIM Guardian, classificado como um fundo de investimento multimercado, gerido pelo Banco Santander S.A., que tem uma política clara de investimentos, com limites à concentração de risco nos correspondentes investimentos. PÁGINA: 26 de 50

28 A tabela a seguir demonstra os principais passivos financeiros da Companhia por grupo de vencimento com base no exercício remanescente na data do balanço até a data de vencimento contratual. Os valores divulgados na tabela são os fluxos de caixa contratuais descontados, além dos derivativos por montantes líquidos, cujo valor justo é divulgado. Com relação às aquisições a pagar por compra de fazendas, todos os valores devidos em 31 de dezembro e 30 de junho de 2016 são devidos mediante o cumprimento de determinadas condições precedentes pelos vendedores e, por isso, sua data de pagamento não pode ser determinada. Assim são considerados como pagáveis à vista na tabela a seguir, sendo que juros ou outros encargos financeiros não foram considerados. Passivos financeiros consolidados Nota Menos de um ano Entre um e dois anos Entre três e cinco anos Acima de cinco anos Em 31 de dezembro de 2016 Fornecedores Operações com derivativos Empréstimos e Financiamentos Aquisições a pagar Transações com partes relacionadas Em 30 de junho de 2016 Fornecedores Operações com derivativos Empréstimos e Financiamentos Aquisições a pagar Transações com partes relacionadas Total 4.3. Gestão de capital Conforme o quadro abaixo, a Companhia apresenta dívida líquida de empréstimos, aquisições a pagar e fornecedores e o índice de alavancagem financeira: 31/12/ /06/2016 Total dos empréstimos e financiamentos (Nota 14) Total de aquisições a pagar (Nota 13) Total de fornecedores Total de derivativos (Nota 6) Menos: caixa e equivalentes de caixa (Nota 5.1) (39.593) (54.204) Menos: títulos e valores mobiliários (Notas 5.2) ( ) ( ) ( ) ( ) Dívida líquida (9.883) (47.380) Total do patrimônio líquido * Índice de alavancagem financeira - - *Reapresentado Em 31 de dezembro e 30 de junho de 2016, a Companhia não possuía alavancagem financeira. O capital não é gerido como controladora, somente pelo Hierarquia do valor justo e instrumentos financeiros por categoria Consideramos que os saldos das contas a receber de clientes e contas a pagar aos fornecedores pelo valor contábil, menos impairment, estejam próximos de seus valores justos. O valor justo dos passivos financeiros, para fins de divulgação, é estimado mediante o desconto dos fluxos de caixa contratuais futuros pela taxa de juros vigente no mercado, que está disponível para instrumentos financeiros similares. A Companhia aplica o CPC 40/IFRS 7 para instrumentos financeiros mensurados no balanço patrimonial pelo valor justo, o que requer divulgação das mensurações do valor justo pelo nível da seguinte hierarquia de mensuração pelo valor justo: Preços cotados (não ajustados) em mercados ativos para ativos e passivos idênticos (Nível 1). PÁGINA: 27 de 50