Apresentação dos Resultados 2T16

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Micaela Gonçalves Abreu
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1 Apresentação dos Resultados 2T16

2 O Mercado Preço das Commodities e Dólar Queda de 9,8% do dólar no 2T16 Alta de 29,0% no preço da soja no 2T16 Alta de 7,5% no preço do algodão no 2T16 Alta de 2,1% no preço do milho no 2T /12/15 31/01/16 29/02/16 31/03/16 30/04/16 31/05/16 30/06/16 Soja Milho Algodão Dólar

3 Efeitos Climáticos Safra 2015/16 - Brasil scs/ha scs/ha 3 Efeitos do El Niño na safra brasileira Soja Excesso de chuvas no Sul Falta de chuvas no Cerrado (GO, MG, BA, MT) Milho Falta de chuvas no cerrado Geada no Paraná no final do ciclo da cultura Projeções para a produtividade de soja e milho na safra 2015/16 Brasil 1º levantamento x 11º levantamento Soja Milho 2ª safra 51,1 94,9 47,8 67,4 1º Levantamento CONAB Safra 2015/16 11º Levantamento CONAB Safra 2015/16 1º Levantamento CONAB Safra 2015/16 11º Levantamento CONAB Safra 2015/16

4 V-Agro Desempenho Operacional (1) IMEA não disponibiliza produtividade de algodão segregada em 1ª e 2ª safras 4 Soja (sc/ha) Milho 2ª Safra (sc/ha) Algodão (@/ha) 50,0 47,5 49,8 46,3 51,9 49,0 54,4 52,9 51,4 49,8 104,0 103,0 103,7 101,5 96,0 91,6 121,0 108,6 102,0 266,0 257,7 234,3 239,0 263,3 275,8 274,1 260,0 248,5 75,9 199,1 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16E 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16E MT (IMEA) V-Agro MT (IMEA) V-AGRO (MT) MT - IMEA (consolidado) V-AGRO (MT) - 2ª safra 100% da colheita de soja concluída com produtividade consolidada final de 50,0 scs/ha Soja Estimativa de produtividade do milho para safra 2015/16 revisada de 117,2 scs/ha para 102,0 scs/ha. Milho Estimativa de produtividade do algodão para safra 2015/16 revisada de para Algodão

926 61% 109.677 59% 106.618 57% Algodão 21.573 11% 25.677 14% 25.677 14% 2ª Safra 21.573 11% 25.677 14% 25.677 14% Milho 45.

5 Safra 2016/17 2ª Intenção de plantio 5 PLANTIO Mix de Culturas 2015/16 Realizado Part. (%) 1ª Intenção de Plantio 2016/17 2ª Intenção de Part. (%) Part. (%) Plantio Soja % % % 1ª Safra % % % Algodão % % % 2ª Safra % % % Milho % % % 1ª Safra % 2ª Safra % % % Milho Alternativo % 934 1% 934 1% Total % % % MT

6 6 Hedge Comercial Comercialização das safras Preço Vendido FOB Safra Produto Moeda comercializado (1) faturado (2) Preço Vendido Fazenda (3) FOB - Preço Porto Safra Produto Moeda % comercializado (1) % faturado (2) Fazenda (3) Preço Porto R$ 3% 3% 17,77/Bushel R$ 3% 3% 17,77/Bushel Soja USD 81% 81% 7,40/Bushel US$ 9,99/Bushel(³) Soja USD 81% 81% 7,40/Bushel US$ 9,99/Bushel(³) Arrendamento 16% 16% N/A Arrendamento 16% 16% N/A R$ 46% 17% 9,52/Bushel Milho R$ 46% 17% 9,52/Bushel 2015/16 Milho USD 44% 4% 2,22/Bushel 2015/16 USD 44% 4% 2,22/Bushel R$ 0% 0% 0,00/ libra peso Algodão R$ 0% 0% 0,00/ libra peso Algodão USD 77% 0% US$ 0,6770/ libra peso USD 77% 0% US$ 0,6770/ libra peso R$ 32% 0% 546,14 /Ton Caroço R$ 32% 0% 546,14 /Ton Caroço USD 49% 0% 233,97 /Ton USD 49% 0% 233,97 /Ton R$ 0% 0% 0,00/Bushel R$ 0% 0% 0,00/Bushel Soja USD 48% 0% 7,98/Bushel US$ 10,70/Bushel (4) Soja USD 48% 0% 7,98/Bushel Arrendamento 15% 0% N/A US$ 10,70/Bushel (4) Arrendamento 15% 0% N/A R$ 0% 0% 0,00/Bushel Milho R$ 0% 0% 0,00/Bushel 2016/17 Milho USD 6% 0% 2,47/Bushel 2016/17 USD 6% 0% 2,47/Bushel R$ 0% 0% 0,00/ libra peso Algodão R$ 0% 0% 0,00/ libra peso Algodão USD 43% 0% US$ 0,7042/ libra peso USD 43% 0% US$ 0,7042/ libra peso R$ 0% 0% 0,00 /Ton Caroço R$ 0% 0% 0,00 /Ton Caroço USD 0% 0% 0,00 /Ton USD 0% 0% 0,00 /Ton (1) Percentual comercializado até 29/07/2016 (2) Percentual do total da produção faturado até a 30/06/2016 (3) Preço Equivalente considerando Prêmio + Frete de US$ 95 por tonelada para safra 2015/16 (4) Preço Equivalente considerando Prêmio + Frete de US$ 100,00 por tonelada para safra 2016/17 Safra 2015/16 Milho: tons faltando fixar prêmio e CBOT (frete e prêmio já travados Algodão: 500 tons faltando fixar preço (basis já travado))

7 V-Agro DRE 1S15 vs 1S16 7 Demonstração de Resultados (R$ Mil) 1S15 1S16 Var. % = Receita Líquida ,2% Receita Líquida dos Produtos ,7% Hedge Accounting (32.490) (30.954) -4,7% Avaliação do Ativo Biológico Apropriado à Receita ,7% Produto Agrícola Apropriado à Receita (15.878) (8.356) -47,4% Custos de Produtos Vendidos ( ) ( ) -7,8% CPV Produtos ( ) ( ) -17,4% Realização Ativo Biológico Apropriado ao Custo (3.817) (58.930) - Lucro Bruto ,7% Margem Bruta 11,9% 1,8% -10,1 p.p. Despesas Operacionais (21.733) (35.975) 65,5% Gerais, Administrativas (22.803) (17.020) -25,4% Outras Receitas (Despesas) Operacionais (1.348) - Despesas com Armazenagem (7.222) (8.948) 23,9% Despesas com Vendas (9.120) (8.659) -5,1% Lucro Operacional - EBIT (26.371) - Margem Operacional 8,6% -4,8% - Resultado Financeiro (57.587) (6.668) -88,4% Receita Financeira ,4% Despesa Financeira (48.019) (66.516) 38,5% Variação Cambial (31.161) Variação Cambial Caixa (19.253) Variação Cambial Competência (11.908) Lucro (Prejuízo) Antes do IR e CS (1.201) (33.039) - Margem do Lucro (Prejuízo) Antes do IR e CS -0,2% -6,1% -5,9 p.p. IR e CSLL (76) (5.615) - Impostos Correntes (37) - - Impostos Diferidos (39) (5.615) - Lucro líquido (prejuízo) do período (1.277) (38.654) - Margem Líquida -0,2% -7,1% -6,9 p.p. EBITDA (1.391) - Margem EBITDA 13,4% -0,3% - EBITDA Ajustado ,8% Margem EBITDA Ajustada 10,3% 9,6% -0,7 p.p.

8 V-Agro Indicadores Financeiros 1S15 vs 1S16 Lucro Bruto Ajustado¹ (R$ MM) Lucro Líquido Ajustado (R$ MM) 64,2 50,8 59,6 47, S15 1S16 1S15 1S16 EBITDA Ajustado (R$ MM) Geração de Caixa Operacional (R$ MM) 65,9 81,3 70,5 50,9 1S15 1S16 1S15 1S16 (1) Somente a receita líquida efetiva menos o custo efetivo de venda dos produtos 8

9 Estrutura Financeira Endividamento (R$ mil) 9 Composição do Endividamento 2T16 1T16 Endividamento do trimestre anterior 849,4 985,9 ( + ) Captações no trimestre 11,0 5,0 ( - ) Amortizações no trimestre (61,5) (88,4) ( + / - ) Variação cambial e juros (55,9) (53,1) Endividamento 743,0 849,4 ( - ) Custo de Transação (5,9) (6,8) Endividamento no final do trimestre 737,2 842,6 Evolução da Dívida Líquida em R$ e US$ R$ R$ R$ R$ R$ USD USD USD USD USD T15(Ptax R$ 3,1026) 3T15(Ptax R$ 3,9729) 4T15(Ptax R$ 3,9048) 1T16(Ptax R$ 3,5589) 2T16(Ptax R$ 3,2098)

Dívida Corporativa Fluxo de Amortização do Principal * Não considera o não atendimento dos covenants financeiros, que obrigatoriamente reclassifica a dívida integralmente para o curto prazo, nas

10 Dívida Corporativa Fluxo de Amortização do Principal * Não considera o não atendimento dos covenants financeiros, que obrigatoriamente reclassifica a dívida integralmente para o curto prazo, nas demonstrações financeiras da CIA 10 Fluxo de Amortização Atual* Dívida Geral Fluxo de Amortização Após a Reestruturação Dívida Geral

11 NAV Valor Líquido dos Ativos 11 Valor Líquido dos Ativos (NAV) R$ milhões 2T16 (+) Fazendas Próprias + Infraestrutura (1) (2) (+) Contas a Receber / Titulos a Receber 76 (+) Estoques 103 (+) Ativos Biológicos 194 (+) Caixa 6 (+) Subtotal (-) Fornecedores 143 (-) Dívida Bancária 737 (-) Subtotal 880 (=) Valor Líquido dos Ativos (NAV) Nº Ações (milhões) 17,9 Valor Líquido dos Ativos por Ação 65,69 Valor da Ação (R$ por Ação) em 30/06/ ,89 Desconto do preço da Ação no mercado em Relação ao NAV 80,4% 60,0 Valor Líquido dos Ativos por Ação 65,9 65,5 65,7 3T15 4T15 1T16 2T16

12 RI - Contatos 12 CEO: Arlindo de Azevedo Moura CFO e RI: Cristiano Soares Rodrigues ri@v-agro.com.br Site: Telefone: (0XX11) Gerente de Relações com Investidores: Maria Luisa Soares de Almeida Analista de Relações com Investidores: Tatiana D Alessandro Zaghini Horta

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