Apresentação dos Resultados 1T14

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Victor Gabriel Farias Damásio
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1 Apresentação dos Resultados 1T14

2 2 Processo de Turnaround Primeiros Resultados Medidas Implementadas Resultado Devolução de áreas com baixa relação entre produtividade e custo Definição e implementação da janela ótima de plantio para cada cultura e região Investimento em maquinário, armazenagem, solo e agricultura de precisão Monitoramento integrado de pragas Redução do custo da dívida em 1,5 p.p. para dívidas indexadas em dólar e 4,4 p.p. para dívidas em reais desde dez/12 Investimento na qualificação de colaboradores Implementação da política de hedge accounting Demonstração de Resultados (R$ Mil) 1T14 1T13 Var. % Lucro (Prejuízo) do Exercício (51.359) - Margem Líquida (1) 12,2% -26,5% - EBITDA (60.778) - Margem EBITDA 24,2% -31,4% - EBITDA Ajustado (3) ,1% Margem EBITDA Ajustada (4) 23,5% 18,7% 4,8 p.p. (1) Sobre a Receita Líquida excluindo efeito da performance (3) Excluindo efeitos do ativo biológico, produto agrícola e contratos onerosos (4) Sobre Receita Líquida excluindo efeito do ativo biológico, produto agrícola e performance

3 O Mercado Preço das Commodities 3 17,0 16,0 15,0 14,0 13,0 12,0 11,0 Preço da Soja (US$/bu) 14,64 US$/bu (31/03/14) 11,5% no 1T14 8,0 7,5 7,0 6,5 6,0 5,5 5,0 4,5 4,0 Preço do Milho (US$/bu) 5,02 US$/bu (31/03/14) 19,0% no 1T14 1,0 Preço do Algodão (US$/lb) 0,9 0,8 0,7 0,94 US$/lb (31/03/14) 10,5% no 1T14 0,6

4 Plantio Safra 2013/14 Alteração no mix buscando rentabilidade das culturas 4 Mix de Culturas 2012/13 Realizado Part. (%) Plantio 2013/14 Intenção de Plantio 1ª Intenção Plantio Realizado Part. (%) Dif. (ha) Soja % % ª Safra % % ª Safra % Algodão % % ª Safra % ª Safra % % Milho % % ª Safra % % ª Safra % % Girassol % % Sorgo % % Café 415 0% - - 0% - Total % % Redução do plantio em relação a estimativa inicial visando o cumprimento da janela ideal de plantio para cada uma das culturas Foco na produtividade das culturas

5 Produtividades Safra 2013/14 Conclusão da colheita de 93% da safra de soja 5 Mix de Culturas 2011/2012 (kg/ha) 2012/2013 (kg/ha) 2013/2014 (kg/ha) (Estimativa) Em pluma 1ª Safra Algodão Em pluma 2ª Safra Caroço de Algodão Soja Milho 1ª Safra ª Safra ª Safra ª Safra Girassol 2ª Safra Sorgo 2ª Safra Produtividade média estimada de kg/ha (49,0 sc/ha), 10,9% superior a verificada na safra 2012/13

6 Estrutura Comercial Comercialização das safras 6 Safra Produto % % Preço comercializado faturado (2) Vendido (3) Soja 100% 100% USD 10,88 /bu ou USD 23,99 /Saca Milho 100% 99% USD 2,73 /bu ou USD 6,44 /Saca 2012/13 Algodão 98% 64% USD 0,9028 /lb Caroço 100% 100% R$ 446/ton Sorgo 99% 94% USD 1,71 /bu ou USD 4,04/Saca Girassol 100% 100% R$ 51,84 /saca Soja 87% 51% USD 9,94 /bu ou USD 21,91 / Saca Milho 11% 0% USD 2,98 /bu ou USD 7,03 /Saca 2013/14 Algodão 59% 0% USD 0,8606 /lb Caroço 50% 0% R$ 414/ton Sorgo Girassol 74% 0% R$ 49,34/saca (1) Dado de 17 de abril de 2014 (2) Percentual faturado até março de 2014 (3) Preço FOB fazenda para soja e milho Safra 2014/15: toneladas de soja GMO Free (equivalente a ha) vendidas ao preço de USD 26,5/saca

7 Resultado Bruto 7 Demonstração de Resultados (R$ Mil) 1T14 1T13 Var. % Receita Líquida ,6% Receita Líquida dos Produtos ,7% Hedge Accounting (5.132) - - Avaliação do Ativo Biológico Apropriado à Receita (38.517) - Produto Agrícola Apropriado à Receita (18.167) - Performance ,5% Custos de Produtos Vendidos ( ) ( ) -6,9% CPV Produtos ( ) ( ) -12,8% Realização Ativo Biológico Apropriado ao Custo (13.668) (50.418) -72,9% Performance (56.910) (12.020) 373,5% Lucro (Prejuízo) Bruto (66.735) - Margem Bruta (1) 27,3% -34,5% - Receita Líquida 59,6% superior ao 1T13 CPV dos Produtos 12,8% inferior ao 1T13 Lucro Bruto de R$ 74,5 milhões com margem bruta de 27,3%

Despesas Operacionais 8 Demonstração de Resultados (R$ Mil) 1T14 1T13 Var. % Despesas Operacionais (25.895) (11.535) 124,5% Gerais, Administrativas (11.277) (10.

8 Despesas Operacionais 8 Demonstração de Resultados (R$ Mil) 1T14 1T13 Var. % Despesas Operacionais (25.895) (11.535) 124,5% Gerais, Administrativas (11.277) (10.475) 7,7% Outras Despesas(Receitas) Operacionais (2) (8.436) Despesas com Armazenagem (3.489) (3.206) 8,8% Despesas com Vendas (2.693) (6.016) -55,2% (2) Principais valores em outras despesas (receitas) operacionais: 1T14 - provisão de contratos onerosos e no 1T13 - earn out recebido pela venda da esmagadora de caroço de algodão (*) 1T13: Desconsiderando reversão de provisão para perda de ICMS de R$ 3,8 milhões

9 Resultado Financeiro 9 Demonstração de Resultados (R$ Mil) 1T14 1T13 Var. % Resultado Financeiro (6.176) Receita Financeira ,3% Despesa Financeira (19.913) (28.156) -29,3% Variação Cambial ,8%

10 Lucro Líquido e EBITDA 10 Demonstração de Resultados (R$ Mil) 1T14 1T13 Var. % Lucro (Prejuízo) do Exercício (51.359) - Margem Líquida (1) 12,2% -26,5% - (+) IR e CSLL (26.687) - (+) Resultado Financeiro (224) - (+) Depreciação e Amortização Despesa ,3% (+) Depreciação e Amortização Custo ,1% EBITDA (60.778) - Margem EBITDA 24,2% -31,4% - Avaliação do Ativo Biológico e Produto Agrícola Apropriado à Receita (31.922) Realização Ativo Biológico Apropriado ao Custo ,9% Contratos Onerosos EBITDA Ajustado (3) ,1% Margem EBITDA Ajustada (4) 23,5% 18,7% 4,8 p.p. (1) Sobre a Receita Líquida excluindo efeito da performance (3) Excluindo efeitos do ativo biológico, produto agrícola e contratos onerosos (4) Sobre Receita Líquida excluindo efeito do ativo biológico, produto agrícola e performance

11 Estrutura Financeira Endividamento (R$ mil) 11 Endividamento (em R$ mil) 31/03/ /12/2013 Curto Prazo ( ) ( ) Longo Prazo ( ) ( ) (=) Dívida Bruta ( ) ( ) Caixa e equivalentes (=) Dívida Líquida ( ) ( ) 13,8% Custo da Dívida R$ USD 9,7% 7,5% 7,1% 5,7% 6,1% 5,2% 5,6% 5,6% 5,4% 5,6% 4,4% 4,4% 5,3% SET DEZ MAR JUN SET DEZ MAR

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