Apresentação de Resultados 1T15

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Vanessa Almada
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1 Apresentação de Resultados 1T15 1

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3 Agenda 1 Modelo de Negócio 2 Comentário do Desempenho 3 Assuntos Gerais 3

4 Agenda 1 Modelo de Negócio 2 Comentário do Desempenho 3 Assuntos Gerais 4

Resultados do Modelo de Negócio 6 trimestres consecutivos de melhora de resultados Modelo baseado em Matriz de Prêmio + Gestão de Risco comprovado através dos ganhos recorrentes Lucro Bruto e Margem

5 Resultados do Modelo de Negócio 6 trimestres consecutivos de melhora de resultados Modelo baseado em Matriz de Prêmio + Gestão de Risco comprovado através dos ganhos recorrentes Lucro Bruto e Margem Bruta EBITDA a e Margem EBITDA a Free Cash Flow 1 5,9% 6,9% 7,4% 8,5% 9,4% 10,3% 4,7% 5,2% 6,7% 8,8% 9,1% 9,0% T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 Lucro Bruto Margem Bruta Lucro e Margem Líquida 10,6% 6,1% 131 6,1% T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15-0,3% -1,3% -72-6,6% Lucro Líquido Margem Líquida (R$ MM e %) 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustado -164 Lucros/Prejuízos Acumulados Peers Margem EBITDA (%) Free Cash Flow: fluxo de caixa operacional menos capex 2 Margem EBITDA sem ajustes de itens não-recorrentes, dados da Bloomberg 32 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T ,5 Smelters 2,0 5,2 Locais expostos a metalurgia 14,0 14,4 9,6 Jiangxi Aurubis PMA Magnesita Usiminas Ferbasa 5

6 Modelo de Negócio Matriz de Prêmio Matriz de prêmio compensou mercado doméstico desaquecido para Produtos de Cobre com exportação de Cobre Primário Composição da Receita por Segmento de Negócio e Mercados Co-produtos 5% Co-produtos 12% 21% 45% 55% 61% Cobre Primário 31% 28% 72% 14% Cobre Primário 34% 1T14 39% 26% 1T15 86% 79% 74% Produtos de Cobre 64% Produtos de Cobre 54% Mercado Doméstico Mercado de Exportação 6

7 Modelo de Negócio Gestão de Risco Política de hedge e hedge accounting minimizando impacto do metal e câmbio nos resultados Eficiência de hedge = baixa volatilidade nas margens 12,0% 15,0% 10,0% 10,0% 8,0% 5,0% 6,0% 0,0% 4,0% -5,0% 2,0% -10,0% 0,0% 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 Margem Bruta Δ USD médio Δ LME média -15,0% 7

8 Modelo de Negócio Redução de Custos e Despesas Despesas recorrentes estáveis apesar da inflação, reduzindo a representatividade sobre o Lucro Bruto Despesas Recorrentes (R$ M e % do Lucro Bruto) Despesas Não Recorrentes (R$ M) 49% 30% 71,9 36,8 37,1 35,6 1T14 1T15 1T14 1T15 Despesas Recorrentes % do Lucro Bruto Despesas Não Recorrentes Despesas Recorrentes praticamente estáveis mesmo considerando inflação do período 1T14 impactado pelo encerramento de Capuava e baixa contábil do Projeto Polônia 8

9 Agenda 1 Modelo de Negócio 2 Comentário do Desempenho 3 Assuntos Gerais 9

10 Comentário do Desempenho Receita Líquida Receita Líquida beneficiada pelo crescimento do Volume de Vendas em 12% Receita Líquida por Segmento (R$ M) Receita Líquida por Mercado (%) % 52% % 48% 1T14 1T15 1T14 1T15 Cobre Primário Produtos de Cobre Co-produtos Mercado Interno Mercado Externo Maior exportação de cátodos e ganho de market share em Fios e Vergalhões REINTEGRA: R$11,7 milhões no 1T15 (sem contribuição no 1T14) excluindo efeito, crescimento seria de 10% Aumento da representatividade do Mercado Externo é resultado da matriz de prêmio, que priorizou a exportação no período 10

11 Comentário do Desempenho CPV Custo de Transformação por tonelada vendida cresceu abaixo da inflação CPV (R$ M) Composição do Custo de Transformação (%) Outras utilidades 9% Outros 5% Pessoal 28% Depreciação / Amortização 19% 1T14 Custo Metal Custo Transformação 1T15 Crescimento do CPV em menor escola que o crescimento da Receita Líquida (+11%) devido crescimento de apenas 5% do Custo do Metal (queda da LME) Custo de Transformação: +18% nominal, mas por tonelada vendida (+5%) foi inferior à inflação do período Serv. de terceiros 5% Consumo 12% Manutenção (materiais e serviços) 13% Energéticos 9% 11

12 Comentário do Desempenho Ganho recorrente de margens Ganhos de Margem Bruta e EBITDA Ajustado refletindo foco em resultados e constante corte de custos Lucro Bruto e Margem Bruta (R$ M e %) EBITDA Ajustado e Margem EBITDA Ajustado (R$ M e %) 6,9% 7,4% 8,5% 9,4% 10,3% 5,2% 6,7% 8,8% 9,1% 9,0% T14 2T14 3T14 4T14 1T15 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 Lucro Bruto Margem Bruta EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustado Lucro Bruto beneficiado pela arbitragem comercial (matriz de prêmio), buscando constantemente maior prêmio para destinar a produção Crescimento do EBITDA Ajustado devido a maior Lucro Bruto aliado à redução das Despesas Recorrentes 12

Comentário do Desempenho Lucros do últimos trimestres zeram prejuízos acumulados Rígido controle de custos aliado à estratégia de arbitragem comercial beneficiaram o lucro antes de impostos, que em

13 Comentário do Desempenho Lucros do últimos trimestres zeram prejuízos acumulados Rígido controle de custos aliado à estratégia de arbitragem comercial beneficiaram o lucro antes de impostos, que em conjunto com Resultado Financeiro, impactaram positivamente o Lucro Líquido Resultado Financeiro Líquido (R$ M ) Lucro e Margem Líquida (R$ M e %) Lucros/Prejuízos Acumulados (R$ M) T14 2T14 3T14 4T14 1T15 10,6% 6,1% 6,1% T14 2T14 3T14 4T14 1T15-1,3% T14 2T14 3T14 4T14 1T ,6% Lucro Líquido Margem Líquida -303 Resultado Financeiro Líquido mais estável devido a gestão de risco e hedge accounting Lucro Líquido beneficiado por melhora do Lucro Bruto e Resultado Financeiro Líquido Prejuízo Acumulado de R$97 milhões no 4T14 é revertido com o Lucro Líquido do 1T15 e incorporação de Reservas de Lucro 13

14 Comentário do Desempenho Endividamento e Dívida Líquida Posição de Caixa cobrindo aproximadamente 2 anos de amortizações Cronograma de Vencimentos (R$ M) Dívida Líquida/ EBITDA a LTM ,2x ,5x 1,5x 1,6x 1,0x 0,8x Caixa Dívida Bruta 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 Índice de Endividamento (Dívida Líquida/EBITDA a LTM) apresentou crescimento devido: Crescimento Endividamento: variação cambial (79% em USD) Instrumentos Financeiros Derivativos: variação da LME e USD pesaram mais no Passivo 14

15 Agenda 1 Modelo de Negócio 2 Comentário do Desempenho 3 Assuntos Gerais 15

16 Foco em manutenção industrial Capex para recuperar e maximizar disponibilidade industrial Incêndio Cast & Roll só reforçou o foco da gestão em aprimorar programas de manutenção Recuperação da UAS (Unidade de Ácido Sulfúrico BA) Recuperação da UAS (Unidade de Ácido Sulfúrico BA) Recuperação da UAS (Unidade de Ácido Sulfúrico BA) Bases da nova fundição de cobre Bases da fábrica de Tubos Retos Bases da fábrica de Tubos Retos 16

17 PMAM3 x Peers Desempenho da ação YTD (+56%) Consecutiva melhoria de resultados começa a refletir na cotação das ações Valorização de 93% em 3 meses jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 ago-14 set-14 out-14 nov-14 dez-14 jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 PMA Aurubis Vale Gerdau Usiminas Magnesita Fesa Ibov Cobre CSN 17

18 PMAM3 x Peers Empresas comparáveis Smelters com operação bem semelhante à Paranapanema são os peers adequados para comparação Margem EBITDA (%) Smelters Margem Líquida (%) 5,2 2,6 2,0 0,9 0,5 0,4 Jiangxi Aurubis PMA Jiangxi Aurubis PMA EV/EBITDA 2015 P/E ,7 20,8 8,3 15,2 6,1 9,4 Jiangxi Aurubis PMA Fonte: Bloomberg. Números de 2014 e múltiplos atualizados em 27 de abril de 2015 Jiangxi Aurubis PMA 18

19 Q&A Q&A 19

Relações com Investidores Contatos de RI: ri@paranapanema.com.br +55 11 2199-7914/7845 http://ri.

20 Relações com Investidores Contatos de RI: / Acesse nosso site para mais informações e download do guia de modelagem 20

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