Casos Práticos de Programas de RI. José Antônio de Almeida Filippo - CFO

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1 Casos Práticos de Programas de RI José Antônio de Almeida Filippo - CFO

2 Agenda Formação do Grupo Rumo ao IPO Novas Práticas Corporativas Programa de RI Resultados Alcançados 2

3 Privatização da CPFL Paulista Consórcio Controlador: VBC, 521 Participações e Bonaire Construção de empreendimentos de geração: 6 usinas hidrelétricas Constituições: 2 empresas Cisões e Reestruturações: 3 empresas Aquisições: 11 empresas Formação do Grupo CPFL Energia IPO Formação do Grupo Aquisições recentes: Aquisição de participação de 32,69% da PSEG na RGE em mai/06 Aquisição de participação de 11% da CEEE na UHE Foz do Chapecó em ago/06 Aquisição de 99,99% da Cia. Luz e Força Santa Cruz em out/06 Aquisição da CMS Energy Brasil em abr/07 CMS ENERGY BRASIL 3

4 A CPFL Energia Estrutura Societária Free Float 29,2% 31,1% 12,7% 27,1% Formação do Grupo 100% CMS ENERGY BRASIL DISTRIBUIÇÃO 100% 100% 99,76% 99,99% 100% 100% CPEE CSPE CJE CLFM COMERCIALIZAÇÃO C. Comerc. C. Equip. Serv GERAÇÃO 100% 65% 25,01% 48,72% 51% Paulista Lajeado (UHE L.E. Magalhães) 9 PCHs 4

5 A solidez alcançada pela CPFL Energia reflete a qualidade dos seus ativos e dos mercados em que atua nos segmentos do setor elétrico Distribuição 1S07 Municípios atendidos Área de Concessão (km 2 ) Market Share (%) Clientes (milhões) População (milhões) ,1 6,1 18,5 Formação do Grupo Vendas de Energia (GWh) Inclui CMS

6 A solidez alcançada pela CPFL Energia reflete a qualidade dos seus ativos e dos mercados em que atua nos segmentos do setor elétrico Geração 1S07 Em operação Potência Instalada (MW) Energia assegurada (MWmédios) 797 UHEs (nº) 5 PCHs (nº) 33 Em construção Potência Instalada (MW) 587 Formação do Grupo Monte Claro Energia assegurada (MWmédios) UHEs (nº) Potência Instalada até 2010 (MW) UHE Campos Novos UHE Castro Alves

7 A solidez alcançada pela CPFL Energia reflete a qualidade dos seus ativos e dos mercados em que atua nos segmentos do setor elétrico Comercialização 1S07 Clientes livres Fora da área de concessão Origem das distribuidoras Market Share (%) Formação do Grupo Expertise comercial: atuação competitiva no mercado livre de energia e na venda de Serviços de Valor Agregado SVA Mesa de Comercialização Campinas SP Sala de Comercialização Campinas SP Mesa de Comercialização Campinas SP Base: jul/07

8 Agenda Formação do Grupo Rumo ao IPO Novas Práticas Corporativas Programa de RI Resultados Alcançados 8

9 A abertura de capital da CPFL foi motivada pela estratégia de crescimento e necessidade de liquidez Crescimento e geração de valor através de ganho de escala Característica do Setor Atividade intensiva em capital Companhias listadas em mercados internacionais Rumo ao IPO Racional para IPO Recursos para financiar o crescimento e geração de valor para os acionistas Condições para participar da consolidação da indústria diversos players internacionais manifestaram interesse em deixar o setor Geração de liquidez para os acionistas 9

10 Decisão dos mercados a serem acessados Nível 1 Baixa exigência de governança Governança na Bovespa Nível 2 Média exigência de governança Novo Mercado Elevada exigência de governança Rumo ao IPO Listagem Bovespa (ON) Bovespa + NYSE (ON + ADR) Acesso limitado a determinados investidores internacionais Acesso amplo aos investidores internacionais NYSE - ADR nível III Exigência máxima SEC 10

11 Decisão do tamanho da oferta depende dos mercados a serem acessados Oferta de US$ 150 até 250 milhões Tamanho da Oferta Acesso ao mercado nacional e investidores qualificados (internacionais) Baixa liquidez - risco de perda de atratividade Oferta acima de US$ 250 milhões Acesso ao mercado nacional e internacional Maior liquidez ampliando a atratividade Rumo ao IPO Decisão: Oferta de US$ 300 milhões: volume adequado para acessar os dois mercados Primário US$ 250 milhões Secundário US$ 50 milhões Listagem na NYSE de ADR nível III e Novo Mercado da Bovespa 11

12 Check list necessário para a realização do IPO Check List Descrição Ação Equipe para o projeto Equipe com dedicação integral: 1 coordenador e 8 integrantes Equipe com dedicação parcial: 5 integrantes Formar equipe ligada ao CEO / CFO Estrutura de bancos e advogados Definição de estrutura de bookrunners, co-managers e advogados Contratar bancos e advogados Rumo ao IPO Mercados acessados Use of proceeds Demonstrações em US GAAP Definição de mercados a serem acessados Bovespa vs Nyse Novo Mercado Definição clara de use of proceeds da oferta primária Racional para realização da oferta secundária Preparação DF em US GAAP e demais relatórios para atender exigências SEC/NYSE Selecionar mercados com liquidez e maior governança corporativa Novos projetos de geração e futuras aquisições Incluir novo processo na área de contabilidade 12

13 Além do check list outros pré-requisitos precisam ser obtidos Pré-requisito Descrição Ação Resultados financeiros adequados Resultado positivo nos últimos trimestres Expectativa positiva dos resultados futuros Lucro Líquido (1) (106) 1T04 2T04 3T04 Rumo ao IPO Definição do ambiente regulatório Demanda para papel Redução da percepção de risco no ambiente regulatório Análise e leitura do mercado sobre demanda para papel Aprovação do novo modelo Reajuste de tarifas em abril de 2004 (dentro das expectativas) Discussão da empresa com mercado (bancos e investidores) Pro-Marketing realizado pelos bancos 13 1) Evolução dos últimos 12 meses do lucro líquido

14 Realização do IPO dependia do timing adequado para acessar o mercado de capitais Timing do IPO - Aspectos Macroeconômicos Nacionais e Internacionais Nacional Aspectos Macroeconômicos Indefinição do novo modelo do setor Empresas de energia apresentavam resultado negativo Alta de taxa de juros Baixo crescimento econômico 1º Sem. 2º Sem. Definição do novo modelo Revisão tarifária (abril) Leilão transmissão. (maio) Leilão geração (previsão out.) Redução dos juros Previsão de crescimento econ. Realização de 06 IPO s 1º Sem. 2º Sem.... Janela de Oportunidade Mercado Regulatório Rumo ao IPO Internacional Aspectos Macroeconômicos Janela de Oportunidade Mercado Recessão nos EUA até 3º trimestre Redução de investimentos em países emergentes 1º Sem. 2º Sem. Reaquecimento da economia americana Perspectiva de retomada do investimento em países emergentes 1º Sem. 2º Sem Desfavorável Favorável

15 Oferta primária e secundária e acesso aos 2 mercados (NYSE / Bovespa) Resumo da Oferta Rumo ao IPO Emissor: Símbolo NYSE/BOVESPA: Preço de lançamento: Volume: Classe das Ações: Período de Lock-up (1) : Opção de Lote Suplementar : Utilização dos Recursos: Data de Precificação Antecipada: Coordenador Global: CPFL Energia CPL/CPFE3 US$ 18,00 / ADR - R$ 17,22 / ON US$250 milhões primário e US$50 milhões secundário Ações ordinárias listadas no Novo Mercado ADR nível III listadas na NYSE 180 dias 15% Projetos de Geração, Potenciais Aquisições e Finalidades Semana de 27 de setembro Joint Bookrunners: 15

16 Agenda Formação do Grupo Rumo ao IPO Novas Práticas Corporativas Programa de RI Resultados Alcançados 16

17 Busca contínua pelas melhores práticas de Governança Corporativa Ações listadas no Novo Mercado Bovespa e ADR Nível III na NYSE 100% de ações ordinárias com 100% tag along Free Float acima de 25% Novas Práticas Corporativas Alinhamento dos Estatutos Sociais das controladas com o da CPFL Energia Demonstrações Financeiras de acordo com padrões US GAAP e Brasil GAAP Auto-avaliação do Conselho Fiscal Relatório anual em consenso com as diretrizes da Global Reporting Initiative GRI 3 Comitês de assessoramento ao Conselho de Administração 17

18 Criação de política de dividendos e de negociação de valores mobiliários em linha com as melhores práticas Política de Dividendos Dividendos mínimos de 50% do lucro líquido, pagos em bases semestrais Benchmark no setor Novas Práticas Corporativas Política de Negociação de Valores Mobiliários Englobando todas as pessoas vinculadas à Companhia, com acesso a informação privilegiada Dispõe sobre autorização para negociação, vedação à negociação, responsabilidade e operacionalização 18

19 Contratação de um Market Maker, com o objetivo de aumentar a liquidez do papel Porque contratar Market Maker? Manter ofertas permanentes de compra e venda de ações: Maior liquidez e melhora do Índice de Negociabilidade Suporte no monitoramento de mercado Novas Práticas Corporativas Liquidez ON A CPFL ingressou: IEE - set/05 IBX set/05 IBX-50 - jan/07 Ibovespa - mai/07 A demanda é maior por ações que integram os principais índices 19 Algumas empresas já haviam contratado os serviços de Market Maker: ALL, Unibanco, Suzano Petroquímica, Suzano Papel e Celulose e CCR

20 Monitoramento dos relatórios de research Proximidade aos analistas e ampla cobertura da empresa - 23 instituições¹ 6 instituições 10 instituições 13 instituições 15 instituições 22 instituições 23 instituições Novas Práticas Corporativas 2S04 1S05 2S05 1S06 2S06 1S07 20 (1) Considera instituições que divulgam relatório no mercado

21 Agenda Formação do Grupo Rumo ao IPO Principais Desafios Novas Práticas Corporativas Programa de RI Resultados Alcançados 21

22 Comunicação estruturada de acordo com os pilares da estratégia da empresa Crescimento sinérgico Eficiência operacional Disciplina financeira Sustentabilidade e responsabilidade corporativa Governança corporativa diferenciada Programa de RI Estratégia de negócios solidamente definida, focada em valorização, liquidez e segurança 22

23 Programa de RI abrangente e diversificado Transparência e proximidade ao mercado 28 reuniões APIMEC s 12 por ano Presença em 32 conferências (18 nacionais e 14 internacionais) Realização de 18 non-deal roadshows e 26 group meetings 17 Teleconferências e Webcast de Resultados APIMEC Rio de Janeiro 02 Investor Day Programa de RI Participação em 05 Expo Money 12 Chats com investidores 01 Encontro com INI Expo Money - Curitiba 534 reuniões one-on-one... mais de 1 reunião por dia útil 23 Eventos desde o IPO

24 Transparência e proximidade ao mercado Divulgação de fatos relevantes e press releases Newsletter Investidor CPFL: bimestral Elaboração de Fact Sheet trimestral Perfil Corporativo Monitoramento de interações com investidores Fomento à cultura do mercado de ações junto aos colaboradores Site de RI abrangente: média de acessos mensais 1 Programa de RI abrangente e diversificado Programa de RI 24 (1) 1S07. Português + Inglês.

25 Targeting study é pré-requisito para definição de estratégias de RI Definição dos investidores-alvo da empresa Programa de RI Principais investidores em ADR Brasil Principais investidores em Setor Elétrico no mundo Principais investidores em Setor Elétrico Brasil e Chile Identificação de 11 investidoresalvo para 2006 e 15 para 2007 Realização de non-deal roadshows buscando abordar investidores-alvo 65% foram visitados 35% tornaram-se acionistas¹ 25 (1) Data base: set/2007

26 Agenda Formação do Grupo Rumo ao IPO Principais Desafios Novas Práticas Corporativas Programa de RI Resultados Alcançados 26

27 A CPFL Energia apresenta crescimento consistente de EBITDA e Lucro Líquido EBITDA 1 - acumulado 12 meses - R$ milhões 33,2% Resultados Alcançados 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07 Lucro Líquido 1 - acumulado 12 meses - R$ milhões 32,6% T06 3T06 4T06 1T07 2T07 27 (1) Valores sem expurgo de efeitos não-recorrentes (2) Desconsidera eliminações de transações entre empresas do grupo

28 Política de dividendos diferenciada e pagamento máximo de dividendos desde o IPO Dividendos declarados 1 R$ milhões Desde o IPO, CPFL distribui 95% do lucro líquido em dividendos Resultados Alcançados Dividend Yield anualizado (cotação média 2 ) Dividend Yield anualizado (cotação final do período 3 ) 140 2S04 1S05 2S05 1S06 2S06 1S07 3,7% 9,3% 8,9% 8,5% 10,7% 11,1% 3,5% 9,5% 7,4% 9,6% 10,0% 9,1% Desde o IPO (2S04), o dividend yield da CPFL Energia já atingiu 39,3%4 28 (1) Refere-se a dividendos declarados. Pagamento no semestre subseqüente (2) Média semestral de fechamento diário (3) Cotação de fechamento (4) Cotação IPO de R$ 17,22/ação

29 Crescimento expressivo na participação do varejo Distribuição das ações por tipo de investidor 12% Varejo 72,9% 26% Estrangeiro ADR Resultados Alcançados Controladores 11,8% Free Float 1 8,9% Outros 5,2% 1,2% BNDES IFC 27% 35% Estrangeiro ON Institucional Brasil 29 Posição 1S07 1) Exclui Bradespar, BNDES e IFC

30 CPFL ampliou significativamente a participação relativa na Bovespa, em volume e nº de negócios CPFL - Volume médio diário negociado Bovespa x Nº de negócios médio diário R$ milhões Vol. CPFE3 19,4 19,1 Nº negócios médio ,8 12,4 6,8 7,7 4,8 3,5 3,2 3,2 4, IPO 1T05 2T05 3T05 4T05 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T Resultados Alcançados IN % Posição Part. Vol. Médio % 0,99 0,99 0,92 0,85 Part. Nº Médio Negócios % 0,55 0,43 0,43 0,45 0,28 0,24 0,65 0,25 0,58 0,54 0,54 0,40 0,22 0,23 0,23 0,35 0,27 0,33 IPO 1T05 2T05 3T05 4T05 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07 0,41 0,24 0,26 0,24 0,35 0,39 0,44 0,70 0,73 0,80 0,70 56º 67º 67º 75º 65º 65º 60º 45º 42º 37º 40º 30 (1) Ref. 4T04 Nota: Considera média simples dos valores diários IN: Índice de Negociabilidade cálculo base informações Economática

31 Com destaque para a performance da ação, que superou os principais índices na Bovespa e Nyse no período Bovespa IPO até Jun/07 1 Nyse IPO até Jun/ ,3% 168,8% 134,1% 305,6% 197,1% 33,1% CPFE3 IEE IBOVESPA CPL DJ Br20 DJ 31 Resultados Alcançados Resultados entregues - Crescimento em Distribuição Aquisição de 32,69% da RGE Aquisição da Cia. Luz e Força Santa Cruz Aquisição da CMS Energy Brasil - Crescimento em Geração Aquisição de 11% da UHE. Foz do Chapecó Aquisição das PCH s CMS e 6,93% UHE Lajeado Crescimento de 95% na Potência Instalada Crescimento de 84% na Energia Assegurada - Crescimento em Comercialização Crescimento da carteira de clientes superior a 6 vezes Crescimento de 9 p.p. em market-share Market Cap R$ bilhões 2 7,8 139% 18,6 IPO jun/07 (1) Com ajuste por proventos. Cotação em 29/06/07: CPFE3: R$ 38,76 e CPL: US$ (2) Sem ajuste por proventos. Cotação de fechamento do último dia de negociação de cada período.

32 Reconhecimento do Mercado 1º lugar em Corporate Governance Latin America Electric Utilities º Lugar em Investor Relations LAtin America Electric Utilities Sell Side º Lugar em Investor Relations LAtin America Electric Utilities Buy Side Melhor companhia aberta de 2004 CPFL Energia Deal of the Year na America Latina em 2004 Categoria Equity Prêmio Qualidade - Melhor Apresentação 2005 Menção honrosa CPFL Energia Melhor Relações com Investidores em uma Oferta Pública Resultados Alcançados Premio Expo Money 2006 Respeito ao Investidor Individual e Menção Especial Circuito Expo Money 2006 Prêmio ABERJE 2006 São Paulo Relacionamento com Investidores 8ª Melhor empresa para investimento em 2006 Melhor desempenho em Relações com Investidores por um CEO/CFO e Menção honrosa Melhor Governança Corporativa Menção honrosa Melhor Governança Corporativa, Melhor Conference Call e Melhor programa de relações com investidores (de empresas "large cap") 32 APIMEC São Paulo 5 anos APIMEC Rio 5 anos APIMEC Sul 2 anos APIMEC DF 1 ano APIMEC MG 1 ano

33 Casos Práticos de Programas de RI 33 José Antônio de Almeida Filippo - CFO