Qualificando Guidance

Transcrição

1 Qualificando Guidance Apresentação: Arleu Anhalt

2 Índice Guidance como instrumento de gestão Guidance EUA X Brasil Periodicidade Pesquisa FIRB Visão do analistas Recomendações Não está autorizada a reprodução total ou parcial desta apresentação sem a prévia apresentação por escrito da FIRB

3 Valor de Mercado ATUAÇÃO DE RI Valuation da Empresa Desconto aplicado pelo mercado Valor de Mercado Falar a coisa certa Falar com o público certo Valorização Potencial Valuation dos Analistas

4 Vale do Rio Doce Valores em R$ bilhões Upside de 41% Desconto do Mercado Valuation dos Analistas (para Dez/07) Valor de Mercado (Dez/06) 54,2 133,1 187,3 Fonte: Reuters Knowledge

5 VCP Valores em R$ bilhões Upside de 23% Desconto do Mercado Valuation dos Analistas (para Dez/07) Valor de Mercado (Dez/06) 1,9 8,5 10,4 Fonte: Reuters Knowledge

6 Múltiplos de Mercados Múltiplo EV/Ebitda 18,3 8,3 11,3 10,2 Nível 1 Nível 2 Novo Mercado Média Fonte: Reuters Knowledge (4t06)

7 As Companhias Americanas Fornecem Guidance? % Não 34% Não 71% Sim 66% Sim Pesquisa realizada com 527 empresas em 2005 e 654 em 2006 Fonte: NIRI National Investors Relations Intitute

8 Tendência nos EUA Quantas Cias. consideram interromper? % Sim 14% Sim 64% Não 86% Não Pesquisa realizada com 527 empresas em 2005 e 654 em 2006 Fonte: NIRI National Investors Relations Intitute

9 Guidance no Brasil O que as empresas fornecem? 43% Nenhum Mais de 1 indicador 27% 17% Visão Qualitativa 13% 1 indicador Pesquisa realizada em releases de 30 empresas listadas na Bovespa.

10 Indicadores fornecidos formalmente no Brasil 37% 23% 17% 13% 10% 10% 7% 7% 3% Visão Qualitativa Investimento Volume EBITDA Preço Receita Demanda Câmbio LPA Pesquisa FIRB - 30 empresas listadas - Bovespa.

11 Guidance nos EUA - Periodicidade 28% 28% 43% 33% 39% % 11% 1% 0% 4% Trimestral Anual Anual e Trimestral Quando Necessário Update no meio do trimestre Pesquisa realizada com 527 empresas em 2005 e 654 em 2006 Fonte: NIRI National Investors Relations Intitute

12 Periodicidade Guidances Anuais Refletem maior alinhamento com o planejamento empresarial de longo prazo Pouca eficácia no curto prazo Guidances Trimestrais Incorporam variações de curto prazo Foco no curto prazo pode comprometer metas de longo prazo

13 Guidance no Brasil Visão dos Analistas Pesquisa realizada no mês de março com analistas das seguintes instituições: Bradesco Deutsche Fator Merril Lynch Safra UBS Pactual Unibanco

14 Vantagens Menor volatilidade no preço das ações Maior confiança e aproximação com os profissionais do mercado Aumento da cobertura da empresa Ação mais próxima do preço justo Redução do custo de capital Alinhamento de projeções

15 Desvantagens Risco de redução de credibilidade do management Guidance como instrumento de planejamento

16 Itens Demandados Produção e demanda do setor Comportamento das vendas por segmento do mercado Mix de vendas Preços no mercado interno e externo Identificação de custos que estão sujeitos a variação Margem EBITDA EPS Comentários qualitativos sobre a empresa e o setor

17 Itens Demandados 86% 57% 29% 29% 29% Volume Preço Comentários Qualitativos EBITDA EPS Fonte: FIRB

18 Indicadores Brasil Demandados Fornecidos 37% EBITDA 29% Comentários Qualitativos LPA Preço 29% 29% 57% 23% 17% 13% 10% 10% 7% 7% Volume 86% 3% Visão Qualitativa Investimento Volume EBITDA Preço Receita Demanda Câmbio LPA Pesquisa FIRB - 30 empresas listadas - Bovespa.

19 Recomendações FIRB Fornecer Guidance Formal Cenários O guidance deve ser fornecido de acordo com as premissas da empresa Dados Anuais (devem ser fornecidos de acordo com o setor): Volume Preço Custo Margens

20 SOBRE A FIRB Financial Investor Relations A FIRB assessora empresas na preparação de aberturas de capital e desenvolve estratégias de comunicação na área de relações com investidores Operações Estruturadas Estudos de viabilidade para IPO Contratação de serviços consultivos para IPO Consultoria em Governança Corporativa Estruturação de áreas de RI Criação de instrumentos de comunicação Valuation Targeting Comunicação Institucional Planejamento de Comunicação Assessoria de Imprensa Media Training Relatórios Anuais Relatórios de Sustentabilidade Perfis Corporativos Consultoria de RI Press releases de resultados Fact Sheets Relatórios da Administração Comunicados ao Mercado Teleconferências de resultados Análises pós-conferências Reuniões com analistas e investidores Monitoramento de Mercado Perception Studies Traduções Data Products Websites de RI Webcasts Relatórios Anuais e Releases Digitais Mailing via wire de releases e comunicados Arquivamento SEC

21 Desempenho em Bolsa 1200 De 01/01/2001 a 31/12/ Clientes Firb Ibovespa jan-01 jul-01 jan-02 jul-02 jan-03 jul-03 jan-04 jul-04 jan-05 jul-05 jan-06 jul-06 Empresas FIRB Ibovespa IBRX50 IGC Fonte: Economatica - Cotação de fechamento base 100

22 FIRB Financial Investor Relations Endereço: R. Funchal, andar V. Olímpia São Paulo - SP Tel. (11)