Nota Técnica. Certificados sobre Índices. Produto Financeiro Complexo e PRIIP (Produto de Investimento de Retalho)

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1 Noa Técnica Cerificados sobre Índices Produo Financeiro Complexo e PRIIP (Produo de Invesimeno de Realho) Risco de perda parcial ou oal do capial invesido; Remuneração não garanida; Opção de reembolso anecipado, pelo emiene; Exisência de comissões de negociação em bolsa. BANCO COMERCIAL PORTUGUÊS, S.A. Capial Social: EUR ,72 Sede: Praça D. João I, 28, Poro Mariculada na Conservaória do Regiso Comercial do Poro sob o número único de marícula e de idenificação fiscal

2 ÍNDICE 0 ADVERTÊNCIAS / INTRODUÇÃO FATORES DE RISCO ADVERTÊNCIAS COMPLEMENTARES EFEITOS DA ADMISSÃO CLASSIFICAÇÃO DMIF INFORMAÇÃO COMPLEMENTAR GLOSSÁRIO DOS PRINCIPAIS TERMOS RESPONSÁVEIS PELA INFORMAÇÃO CONDIÇÕES DE EMISSÃO FORMA E TRANSFERÊNCIA FORMA TRANSFERÊNCIA NATUREZA DOS VALORES MOBILIÁRIOS EXEMPLO 1: EXEMPLO 2: OPERAÇÕES DE COBERTURA CONDIÇÕES DE REEMBOLSO MODO DE REALIZAÇÃO EXERCÍCIO DO DIREITO DE REEMBOLSO REEMBOLSO RENDIMENTOS SERVIÇO FINANCEIRO REGIME FISCAL CONFLITOS DE INTERESSES ENTRE AGENTE DE CÁLCULO E EMITENTE REGIME DE TRANSMISSÃO E RESTRIÇÕES À COLOCAÇÃO NEGOCIAÇÃO CONTRATOS DE FORNECIMENTO DE LIQUIDEZ OUTRAS INFORMAÇÕES REPRESENTANTE PARA AS RELAÇÕES COM A EURONEXT LISBON AJUSTAMENTOS/EVENTOS EXTRAORDINÁRIOS INTERRUPÇÃO DE MERCADO E AJUSTAMENTOS ALTERAÇÕES RELATIVAS AO ATIVO SUBJACENTE EVENTOS EXTRAORDINÁRIOS TERMO ÀS OBRIGAÇÕES AVISOS ALTERAÇÕES À NOTA TÉCNICA NÃO ASSUNÇÃO DE RESPONSABILIDADE EMISSÕES ADICIONAIS FORO E LEI APLICÁVEL LOCAIS DE DISPONIBILIZAÇÃO DE INFORMAÇÃO ANEXO I LISTAGEM DAS EMISSÕES ANEXO II DECLARAÇÕES OBRIGATÓRIAS STOXX LIMITED (REPRESENTANTE EURO STOXX 50 ) DOW JONES (REPRESENTANTE DO DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE SM ) FTSE INTERNATIONAL LIMITED (REPRESENTANTE DO EPRA EUROPE) DEUTSCHE BÖRSE AG (REPRESENTANTE DO DAX ) EURONEXT LISBON (REPRESENTANTE DO PSI 20) EURONEXT PARIS (REPRESENTANTE DO CAC )

3 STANDARD & POOR S, A DIVISION OF THE MCGRAW-HILL COMPANIES, INC (REPRESENTANTE DO S&P 500 ) NASDAQ OMX GROUP, INC (REPRESENTANTE DO NASDAQ-100 INDEX ) MSCI INC (REPRESENTANTE DO MSCI EMERGING MARKETS INDEX E DO MSCI WORLD PRICE EUR INDEX) ANEXO III ACTIVO SUBJACENTE EURO STOXX DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE TM FTSE EPRA/NAREIT EUROPE INDEX (EPRA) DAX NIKKEI FTSE IBEX PSI WIG CAC EURO STOXX BANKS: EURO STOXX TELECOMMUNICATIONS: STOXX UTILITIES STOXX BASIC RESOURCES S&P NASDAQ MSCI EMERGING MARKETS MSCI WORLD PRICE EUR ANEXO IV NOTIFICAÇÃO DE EXERCÍCIO

4 0 ADVERTÊNCIAS / INTRODUÇÃO 0.1 Faores de risco Os Cerificados são valores mobiliários cujo Valor de Reembolso depende da evolução do preço do Aivo Subjacene. Considerando que (i) o deenor do Cerificado não erá que despender qualquer quania na Daa de Reembolso e que, (ii) o Cerificado irá reembolsar o seu deenor pelo valor do Aivo Subjacene (corrigido pelo respeivo Rácio e pela Taxa de Câmbio, definida no Documeno de Informação Fundamenal, nos casos em que a mesma seja aplicável). Assim, é necessário que o invesidor adquira os Cerificados com um juízo fundamenado sobre o risco do seu invesimeno e sobre as expecaivas de evolução do Aivo Subjacene, assumindo que, no caso da evolução do Aivo Subjacene ser conrária à esperada, poderá, não só não renabilizar o seu invesimeno, mas ambém perder pare ou mesmo a oalidade do invesimeno realizado. O invesimeno em Cerificados deve ser precedido de adequada informação sobre os respeivos riscos/benefícios dese ipo de insrumenos, bem como da sua adequação ao seu perfil de risco. A Emiene não garane a renabilidade do invesimeno efeuado, nem faz qualquer recomendação sobre a evolução do Aivo Subjacene, assumindo o comprador dos Cerificados admiidos à negociação em sisema de negociação mulilaeral o risco de uma poencial evolução desfavorável do Aivo Subjacene e, consequenemene, a perda parcial ou oal do invesimeno realizado. O invesidor que compra Cerificados deve er em cona que na avaliação deses anes da Daa de Reembolso podem inervir ouros faores além da evolução do preço do Aivo Subjacene, ais como os dividendos pagos pelas empresas que compõe o Aivo Subjacene, a evolução das axas de juro e a evolução das axas de câmbio. O efeio deses faores deve analisar-se em conjuno, e por esa razão é possível que, apesar da evolução do Aivo Subjacene ser favorável, o valor dos Cerificados numa deerminada daa possa descer como consequência da evolução negaiva de algum ou alguns dos resanes faores. A Emiene advere que o desempenho passado dos Aivos Subjacenes não garane o mesmo desempenho no fuuro. As condições dos Cerificados apresenadas podem ser aleradas em resulado de facos relaivos ao Aivo Subjacene, ou ouros Evenos Exraordinários (pono 4.2 da presene Noa Técnica). O Aivo Subjacene é um índice que esá sujeio a revisões da sua esruura ao longo do empo, sendo esas alerações da exclusiva responsabilidade da sociedade gesora do mesmo (Anexo III). O Valor de Reembolso dos Cerificados será pago em Euro. A presene emissão não foi objeo de noação por uma sociedade de noação de risco (raing) regisada na CMVM. A emiene é uma Insiuição de Crédio sujeia à supervisão do Banco de Porugal e da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM), cumprindo com odas as leis, normas e regulamenos aplicáveis às insiuições de crédio, não se revelando quaisquer ouros riscos que devam ser mencionados. 0.2 Adverências complemenares Os poenciais invesidores são aconselhados a ober informação juno dos seus consulores fiscais quano ao regime fiscal que lhes será aplicável relaivamene à aquisição, iularidade ou ransmissão dos direios conferidos pelos Cerificados. O invesidor deve er em cona que a informação relaiva ao Aivo Subjacene (Anexo III) e ao Agene de Cálculo do Aivo Subjacene resula de informações disponíveis ao público e que são disribuídas apenas para fins informaivos, não devendo como al o invesidor confiar 4

5 exclusivamene nesa informação. Apenas a informação disribuída e divulgada pelo Agene de Cálculo do Aivo Subjacene deve ser considerada como sendo oficial e complea. O Agene de Cálculo do Aivo Subjacene não eve qualquer inervenção na informação divulgada na presene Noa Técnica, na sua elaboração ou na definição dos ermos dos Cerificados. A Emiene é responsável pela correa recolha de al informação, não garanindo no enano a exaidão da mesma. Nenhuma garania, expressa ou implícia, é dada pela Emiene no que diz respeio à exaidão ou compleude de qualquer informação relacionada com o Aivo Subjacene. A Emiene vai fazer operações, nos mercados/insrumenos financeiros que considerar apropriados, para cobrir os riscos e obrigações assumidas nesa Emissão. 0.3 Efeios da admissão De acordo com o n.º 2 do arigo 234º do Código dos Valores a decisão de admissão à negociação não envolve qualquer garania quano ao coneúdo da informação, à siuação económica ou financeira da Emiene, à viabilidade desa e à qualidade dos valores mobiliários admiidos. A admissão à negociação significa que a auoridade compeene para a decidir (Euronex Lisbon) a considera conforme com a legislação aplicável, mas não envolve por pare dela, nem quando for o caso, e no que respeia à aprovação da respeiva Noa Técnica, por pare da auoridade compeene para o aprovar, qualquer garania ou responsabilidade quano à suficiência, veracidade, objeividade e aualidade da informação presada pela enidade emiene, nem quano à siuação económica e financeira desa úlima, à sua viabilidade ou à qualidade dos valores mobiliários em causa. 0.4 Classificação DMIF Os Cerificados são insrumenos financeiros classificados como insrumenos financeiros complexos, nos ermos da legislação nacional (cf. arigo 314.º-D, n.º 2 do Código dos Valores Mobiliários). 0.5 Informação Complemenar Os Cerificados são insrumenos financeiros classificados como produos financeiros complexos, nos ermos do arigo 2.º do Decreo-lei n.º 211-A/2008, de 3 de novembro e do Regulameno da CMVM N.º 2/2012. Aplicam-se ainda aos Cerificados o Regulameno (EU) n.º 1286/2014 do Parlameno Europeu e do Conselho de 26 de novembro de 2014 sobre os documenos de informação fundamenal para pacoes de produos de invesimeno de realho e de produos de invesimeno com base em seguros (PRIIPs) e o Regulameno Delegado (UE) 2017/653 de 8 de março de 2017 que o complemena. 5

6 1 GLOSSÁRIO DOS PRINCIPAIS TERMOS Para efeios da presene Noa Técnica, os ermos abaixo definidos erão o seguine significado: Aivo Subjacene Insrumeno financeiro com o qual os Cerificados esão relacionados e sobre o qual são emiidos. Agene de Cálculo Banco Comercial Poruguês, S.A.. Agene Pagador Banco Comercial Poruguês, S.A.. Bolsa(s) Mercados Regulamenados (ex. EURONEXT) e/ou Sisemas de Negociação Mulilaeral (ex. Euronex Access da Euronex Lisbon) Bolsa(s) Relevane(s) A(s) indicada(s) no Anexo III da presene Noa Técnica. Agene(s) de Cálculo do Aivo Subjacene o(s) indicado(s) no Anexo III da presene Noa Técnica. CMVM Comissão do Mercado de Valores Mobiliários. CVM Cenral de Valores Mobiliários. Daa de Reembolso Daa em que ao iular do Cerificado é enregue o numerário correspondene ao Valor de Reembolso. Daa(s) de Referência Daa(s) em que é apurado o Preço de Referência. Dia de Cálculo Qualquer dia em que o Agene de Cálculo do Aivo Subjacene calcular e publicar valores oficiais para o Aivo Subjacene, salvo se, de acordo com a opinião do Agene de Cálculo, iver ocorrido nesse dia uma Inerrupção de Mercado. Nesse caso, o Dia de Cálculo será o primeiro dia úil seguine no qual não exisa uma qualquer Inerrupção de Mercado. Dia Úil de Liquidação Dia em que os bancos esão aberos ao público e a funcionar em Lisboa, desde que a CVM e a Trans-European Auomaed Real-ime Gross Selemen Express Transfer Sysem ou TARGET esejam regularmene aberas para a liquidação de pagamenos em Euro. Emiene ou Enidade Emiene Banco Comercial Poruguês, S.A., com sede na Praça D. João I, 28, Poro. EUR Significa, al como EURO e, a unidade moneária com curso legal nos países da União Europeia que adoaram a moeda única nos ermos do Traado da União Europeia. Exercício do Direio de Reembolso Nos casos em que a mauridade dos Cerificados não seja aplicável, poderá ser exercido o direio de reembolso, conforme as condições expressas no Documeno de Informação Fundamenal. Inerrupção de Mercado Significa, em relação aos Cerificados, a ocorrência ou exisência em qualquer dia de negociação, durane o período de rina minuos imediaamene anerior ao momeno de cálculo, de qualquer suspensão ou limiação imposa à negociação (por moivo de oscilações nos preços que excedam os limies permiidos pelas Bolsas em causa ou por ouro moivo): (i) na respeiva Bolsa de valores mobiliários que represenem 20% ou mais da composição do Aivo Subjacene, ou (ii) em qualquer Bolsa em que sejam ransacionados conraos de opções e fuuros sobre o Aivo Subjacene, se, na deerminação da Emiene, em qualquer desses casos al suspensão ou limiação seja relevane. Para os efeios de deerminação da exisência, a qualquer momeno, de uma Inerrupção de Mercado em relação ao Aivo Subjacene, caso a negociação de um valor mobiliário incluído nesse Aivo Subjacene seja suspensa ou limiada de forma relevane a qualquer momeno, a percenagem de represenação desse valor mobiliário para a composição desse Aivo Subjacene será baseado na razão enre (i) a pare da composição desse Aivo Subjacene aribuível a esse valor mobiliário e (ii) a composição oal desse Aivo Subjacene, em qualquer caso imediaamene anes à suspensão ou limiação. 6

7 Rácio Número de Cerificados necessários para o reembolso de uma unidade do Aivo Subjacene. Preço de Referência Corresponde à média ariméica do Valor de Fecho do Aivo Subjacene apurado nas Daas de Referência. Valor de Fecho Coação oficial de fecho do Aivo Subjacene, na Bolsa de Valores Relevane, numa deerminada daa. Valor de Reembolso Valor, em Euro, a receber pelo iular do Cerificado, na Daa de Reembolso, conforme definido no Documeno de Informação Fundamenal. 7

8 2 RESPONSÁVEIS PELA INFORMAÇÃO São responsáveis pela suficiência, veracidade, objeividade e aualidade das informações conidas na presene Noa Técnica, à daa da sua publicação, nos ermos dos arigos 149º e 243º do Código dos Valores Mobiliários, as seguines enidades: a) Emiene: Banco Comercial Poruguês, S.A., que responde independenemene de culpa se forem responsáveis os iulares do seu órgão de adminisração; b) Revisor Oficial de Conas: Deloie & Associados Sociedade de Revisores Oficiais de Conas, S.A. Paulo Alexandre de Sá Fernandes c) Os membros do Conselho de Adminisração da Emiene; -Presidene -Vice-Presidene e Presidene da Comissão Execuiva: -Vice-Presidene -Vogais: Anónio Víor Marins Moneiro Nuno Manuel da Silva Amado Carlos José da Silva Álvaro Roque de Pinho Bissaia Barreo André Magalhães Luiz Gomes Anónio Henriques de Pinho Cardão Anónio Luís Guerra Nunes Mexia Cidália Maria Moa Lopes Jaime de Macedo Sanos Basos João Manuel de Maos Loureiro João Nuno de Oliveira Jorge Palma José Jacino Iglésias Soares José Miguel Bensliman Schorch da Silva Pessanha Lingjiang Xu Maria da Conceição Moa Soares de Oliveira Callé Lucas Miguel de Campos Pereira de Bragança Miguel Maya Dias Pinheiro Raquel Rue da Cosa David Vunge Rui Manuel da Silva Teixeira 8

9 3 CONDIÇÕES DE EMISSÃO 3.1 Forma e Transferência Forma Os Cerificados serão represenados por valores escriurais e nominaivos, exclusivamene maerializados pela sua inscrição em conas aberas em nome dos respeivos iulares, nos ermos do disposo no Código dos Valores Mobiliários. Não serão emiidos íulos uma vez que os Cerificados assumem a forma escriural. Os Cerificados são livremene ransacionáveis Transferência A iularidade dos Cerificados será provada nos ermos previsos nos arigos 61º a 94º do Código dos Valores Mobiliários. As operações a realizar relaivamene à movimenação dos Cerificados em resulado da negociação em Bolsa são idênicas às dos resanes valores mobiliários. O loe mínimo de Cerificados negociável em Bolsa é de uma unidade. Todas as movimenações que enham por objeo os Cerificados são idênicas às dos ouros valores mobiliários. Os cusos e comissões relaivos à inscrição inicial dos Cerificados juno da Cenral de Valores Mobiliários serão suporados pela Emiene. A cusódia dos Cerificados a favor dos iulares poseriores esará sujeia às comissões e despesas que, em cada momeno, o inermediário financeiro responsável enha esabelecido. Eses encargos são da responsabilidade e por cona dos iulares dos Cerificados. Tais encargos devem ser consulados pelos invesidores juno das respeivos inermediários financeiros. Os cusos e encargos, qualquer que seja a sua naureza, resulanes da negociação e ransmissão dos Cerificados são da exclusiva responsabilidade e por cona dos respeivos iulares. Tais encargos devem ser consulados pelos invesidores juno do inermediário financeiro. 3.2 Naureza dos Valores Mobiliários São abrangidas pela presene Noa Técnica as emissões de Cerificados consanes no Anexo I. Poseriormene será elaborada uma adenda ao Anexo I desa Noa Técnica sempre que o Banco Comercial Poruguês, S.A.. preenda remeer para a mesma ouras emissões. Os Cerificados conemplados pela presene Noa Técnica serão liquidados financeiramene na(s) Daa(s) de Reembolso. Os Cerificados enconram-se inscrios na Cenral de Valores Mobiliários. O iular de um Cerificado sobre o S&P 500 converido em Euros, emissão consane no Anexo I, em exclusivamene, nos ermos e condições previsos na presene Noa Técnica, o direio a receber da Emiene o Valor de Reembolso, em Euros, de acordo com a seguine fórmula: Valor de Reembolso = Rácio Preço de Referência Taxa de Câmbio de Referência 1 Euro O iular de um Cerificado das resanes emissões consanes no Anexo I em exclusivamene, nos ermos e condições previsos na presene Noa Técnica, o direio a receber da Emiene o Valor de Reembolso, em Euros, de acordo com a seguine fórmula: Valor de Reembolso = Rácio Preço de Referência x 1 Euro Por cada Cerificado, o Valor de Reembolso é igual ao Preço de Referência do Aivo Subjacene muliplicado pelo Rácio e pela Taxa de Câmbio de Referência caso a mesma seja aplicável. Por exemplo, se o Rácio for 0.01, 100 cerificados conferem o direio ao iular de receber uma unidade do Aivo Subjacene. O Preço de Referência do Aivo Subjacene, para cálculo do Valor de Reembolso, é a média ariméica dos Valores de Fecho do Aivo Subjacene na(s) Daa(s) de Referência. Caso o Preço de Referência do Aivo Subjacene não seja calculado na Daa de Referência, dever-se-á considerar o 9

10 primeiro Preço de Referência do Aivo Subjacene que seja poseriormene calculado, salvo se, de acordo com a opinião da Emiene, enha ocorrido nesse dia uma Inerrupção de Mercado. A Taxa de Câmbio de Referência definida no Documeno de Informação Fundamenal, nos casos em que é aplicável, é a Taxa de Câmbio divulgada pelo Banco Cenral Europeu (BCE) - spo - ou, no caso desa deixar de exisir, oura que a subsiua, apurada na Daa de Referência e divulgada na página oficial do BCE: hp:// hml/index.en.hml, mas considerando o número de Euros necessários para comprar um Dólar. O Preço de Referência, o Rácio, as Daas de Referência ou ouras condições dos Cerificados poderão sofrer revisões de acordo com o descrio no pono 0 da presene Noa Técnica Exemplo 1: A íulo de exemplo, são apresenados dois cenários possíveis para os valores de reembolso de um Cerificado com coberura cambial, nese caso sobre o índice FTSE 100: Cenário 1 Valor de reembolso maior que o preço de emissão Preço de Emissão (PE): 45,00 Rácio (R): 0.01 Preço de Referência (PR): De acordo com o Documeno de Informação Fundamenal o Preço de Referência corresponde ao valor de fecho do Aivo Subjacene apurado na Daa de Referência (definida no Documeno de Informação Fundamenal como o Primeiro Dia de Cálculo de ouubro de cada ano). A íulo de exemplo, caso o valor de fecho do Aivo Subjacene na Daa de Referência seja 6 300, o Valor de Reembolso do Cerificado será o seguine: Valor de Reembolso será o Preço de reembolso muliplicado pelo Rácio ou seja, X 0,01 X 1 Euro= 63,00 Cenário 2 Valor de reembolso menor que o preço de emissão Preço de Emissão (PE): 45,00 Rácio (R): 0.01 Preço de Referência (PR): A íulo de exemplo, caso o valor de fecho do Aivo Subjacene na Daa de Referência seja 4 500, o Valor de Reembolso do Cerificado será o seguine: Valor de Reembolso será o Preço de reembolso muliplicado pelo Rácio ou seja, X 0,01 X 1 Euro = 45, Exemplo 2: A íulo de exemplo, são apresenados dois cenários possíveis para os valores de reembolso de um Cerificado sem coberura cambial, nese caso sobre o índice S&P500 converido em Euros: Cenário 1 Valor de reembolso maior que o preço de emissão Preço de Emissão (PE): 22,20 Rácio (R): 0.01 Preço de Referência (PR): De acordo com o Documeno de Informação Fundamenal o Preço de Referência corresponde ao valor de fecho do Aivo Subjacene apurado na Daa de Referência (definida no Documeno de Informação Fundamenal como o Primeiro Dia de Cálculo de fevereiro, maio, agoso e novembro de cada ano). Taxa de Câmbio de Referência: De acordo com o Documeno de Informação Fundamenal, a Taxa de Câmbio de Referência esá definida como a Taxa de Câmbio divulgada pelo Banco Cenral 10

11 Europeu (BCE) - spo - ou, no caso desa deixar de exisir, oura que a subsiua, apurada na Daa de Referência e divulgada na página oficial do BCE: hp:// hml/index.en.hml, mas considerando o número de Euros necessários para comprar um Dólar. A íulo de exemplo, caso o valor de fecho do Aivo Subjacene na Daa de Referência seja e a Taxa de Câmbio de Referência seja 0,9, o Valor de Reembolso do Cerificado será o seguine: Valor de Reembolso em Euros será o Preço de Reembolso muliplicado pela Taxa de Câmbio de Referência e pelo Rácio ou seja, X 0,9 X 0,01 X 1 Euro = 23,40 Cenário 2 Valor de reembolso menor que o preço de emissão Preço de Emissão (PE): 22,20 Rácio (R): 0.01 A íulo de exemplo, caso o valor de fecho do Aivo Subjacene na Daa de Referência seja e a Taxa de Câmbio de Referência seja 0,85, o Valor de Reembolso do Cerificado será o seguine: Valor de Reembolso em Euros será o Preço de Reembolso muliplicado pela Taxa de Câmbio de Referência e pelo Rácio ou seja, X 0,85 X 0,01 X 1 Euro = 20, Operações de Coberura A Emiene vai fazer operações, nos mercados/insrumenos que considerar apropriados, para cobrir os riscos e obrigações assumidas nesa Emissão. 3.4 Condições de Reembolso O iular dos Cerificados é responsável por odo e qualquer imposo, axa ou encargo, qualquer que seja a sua naureza, resulane do Reembolso dos Cerificados Modo de realização Nos casos em que a mauridade eseja definida, os Cerificados são reembolsados na Daa de Reembolso, não endo os iulares de praicar quaisquer aos para a sua realização. Nos casos em que a Daa de Mauridade não seja aplicável, ano o iular dos Cerificados como a Emiene podem proceder ao Exercício do Direio de Reembolso, conforme as condições expressas no Documeno de Informação Fundamenal Exercício do Direio de Reembolso Por iniciaiva do Emiene (Call-Opion) A Emiene em o direio (mas não a obrigação) de proceder, na Daa de Reembolso, ao reembolso da oalidade da emissão dos Cerificados, ao Valor de Reembolso, desde que não enham sido previamene exercidos. Para o efeio, a Emiene deve divulgar proceder ao reembolso aravés de anúncio a publicar no Sisema de Difusão de Informação da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM), anes da Daa de Referência relevane com uma anecedência mínima definida no Documeno de Informação Fundamenal Por iniciaiva do iular de Cerificados (Pu-Opion) Cada iular de Cerificados em o direio (mas não a obrigação) de soliciar à Emiene o reembolso de pare ou da oalidade dos Cerificados por si deidos, ao Valor de Reembolso apurado na Daa de Referência relevane. O procedimeno para exercer os Cerificados será o seguine: 11

12 i. O iular erá de enviar uma Noificação de Exercício válida, dando indicações ao inermediário financeiro para que ese proceda ao seu envio ao Banco Comercial Poruguês, S.A.; ii. O iular erá de ransferir os Cerificados a exercer para a cona abera, em nome do Banco Comercial Poruguês, S.A. juno da CVM. Após a enrega da Noificação de Exercício, o iular dos Cerificados fica obrigado irrevogavelmene a exercer os Cerificados nela indicados e, consequenemene, não os poderá ransacionar. Uma Noificação de Exercício só será considerada válida se esiver devidamene preenchida. Se a Noificação de Exercício for considerada inválida, o iular dos Cerificados erá de preencher uma nova Noificação de Exercício. Cabe ao Banco Comercial Poruguês, S.A. deerminar, de uma forma definiiva e vinculaiva, perane o iular dos Cerificados, se uma Noificação de Exercício se enconra devidamene preenchida e na forma correa. Para efeios de deerminação da Daa de Referência relevane, as Noificações de Exercício deverão ser recebidas pelo Banco Comercial Poruguês S.A. com um mínimo de 3 dias úeis de anecedência da Daa de Referência relevane. Caso as Noificações de Exercício não sejam recebidas com a devida anecedência, apenas será considerado o exercício na Daa de Referência subsequene. O Banco Comercial Poruguês, S.A. ao receber a Noificação de Exercício verificará se os Cerificados exercidos já foram irrevogavelmene crediados na cona abera para ese efeio juno da CVM. Esa verificação condiciona a deerminação da Daa de Referência. O iular dos Cerificados deverá garanir que o inermediário financeiro que ransmie a Noificação de Exercício conhece e agirá em conformidade com os ermos e condições da Noa Técnica, desempenhando as funções necessárias para o exercício dos Cerificados Reembolso O Reembolso dos Cerificados será feio por liquidação financeira na(s) Daa(s) de Reembolso. Caso alguma desas daas não seja um Dia Úil de Liquidação, a Daa de Reembolso correrá no primeiro úil de liquidação subsequene. O Banco Comercial Poruguês, S.A. deerminará no primeiro Dia Úil imediaamene após a úlima Daa de Referência o número de Cerificados, que se enconram deposiados na cona abera juno da CVM, que deverão ser reembolsados. O Valor de Reembolso será apurado com base na fórmula definida no pono 3.2 da presene Noa Técnica. O Banco Comercial Poruguês, S.A. fará crediar, na Daa de Reembolso, o Valor de Reembolso na cona em numerário dos inermediários financeiros em quesão, por cona dos iulares dos Cerificados. Os pagamenos efeuados pela Emiene serão realizados de acordo com as normas fiscais e ouras aplicáveis Rendimenos Os Cerificados apenas dão direio a receber o Valor de Reembolso na Daa de Reembolso, não dando direio ao recebimeno de qualquer ouro rendimeno. 3.5 Serviço Financeiro O Banco Comercial Poruguês, S.A. é a enidade responsável pelo pagameno dos direios inerenes aos Cerificados. 3.6 Regime Fiscal Os rendimenos de cerificados que aribuem ao seu iular o direio a receber um valor de um aivo subjacene qualificam como mais-valias para efeios de IRS, conribuindo para o saldo anual ribuado à axa especial de 28%, sem prejuízo, no caso de residenes, do seu englobameno por opção e ribuação às axas gerais. Os rendimenos de pessoas coleivas residenes ou não residenes com esabelecimeno esável em Porugal conribuem para a formação do lucro ribuável sujeio a IRC nos ermos gerais. No caso de pessoas coleivas não residenes sem esabelecimeno esável em 12

13 Porugal, ais rendimenos conribuem para o saldo anual ribuado à axa de 25%. Nos ermos das convenções de dupla ribuação celebradas por Porugal, o Esado Poruguês esá geralmene limiado na sua compeência para ribuar, mas esse raameno deve ser aferido casuisicamene. Esa informação consiui um resumo do regime fiscal geral vigene na daa desa publicação, esá sujeia a alerações e não dispensa a consula da legislação aplicável. 3.7 Conflios de Ineresses enre Agene de Cálculo e Emiene As diferenes funções, assumidas pelo Banco Comercial Poruguês, S.A. na emissão dos Cerificados, podem ser geradoras de poenciais conflios de ineresse, designadamene pelo faco de o Banco Comercial Poruguês, S.A.: (i) acumular as funções de Emiene e de Agene de Cálculo; (ii) acumular, no caso em que é o proprieário do Índice subjacene, funções de Emiene, Gesor do Índice e de Agene de Cálculo do Cerificado. O invesidor deve esar ciene desses conflios e o Banco Comercial Poruguês, S.A. garane que em em vigor procedimenos endenes a eviar que esses conflios afeem os ineresses dos invesidores. Para mais informações o invesidor pode consular a Políica de Conflios de Ineresses em vigor no Banco Comercial Poruguês, S.A no sie Regime de Transmissão e Resrições à Colocação As operações a realizar, relaivamene à movimenação dos Cerificados em resulado da negociação em Bolsa, são idênicas às dos ouros valores mobiliários. 3.9 Negociação Foi soliciada a admissão à negociação dos Cerificados numa Bolsa regisada em Porugal. A emiene poderá er ouros valores mobiliários admiidos à negociação em Porugal, designadamene Warrans, Obrigações e Ações Conraos de Fornecimeno de Liquidez Foi celebrado um conrao de fornecimeno de liquidez enre a Euronex Lisbon Sociedade Gesora de Mercados Regulamenados, S.A., e a Emiene, enquano enidade fornecedora de liquidez. 13

14 4 Ouras Informações 4.1 Represenane para as relações com a Euronex Lisbon O represenane do Banco Comercial Poruguês, S.A. para as relações com o mercado é: Rui Pedro da Conceição Coimbra Fernandes Banco Comercial Poruguês, S.A. Morada: Avenida Professor Douor Cavaco Silva (Parque das Tecnologias) Ed. 1, Piso 0 B Poro Salvo Tel cerificados@millenniumbcp.p 4.2 Ajusamenos/Evenos Exraordinários Inerrupção de Mercado e Ajusamenos Inerrupção de Mercado significa a ocorrência ou exisência em qualquer dia de negociação, durane o período de rina minuos imediaamene anerior ao momeno de cálculo, de qualquer suspensão ou limiação imposa à negociação por moivo de oscilações nos preços que excedam os limies permiidos pelas bolsas em causa ou por qualquer ouro moivo relaivamene: (i) (ii) (iii) negociação do Aivo Subjacene, à negociação de conraos de opções ou fuuros sobre o Aivo Subjacene, ou ao adiameno geral de pagamenos em relação às aividades bancárias em Porugal. Para os efeios de deerminação da exisência, a qualquer momeno, de uma inerrupção de mercado em relação ao Aivo Subjacene, caso a negociação de um valor mobiliário incluído nesse Aivo Subjacene seja suspenso ou limiado de forma relevane a qualquer momeno, a percenagem de represenação desse valor mobiliário para a composição desse Aivo Subjacene será baseado na razão enre (i) a pare da composição desse Acivo Subjacene aribuível a esse valor mobiliário e (ii) a composição oal desse Acivo Subjacene, em qualquer caso imediaamene anes à suspensão ou limiação Alerações relaivas ao Aivo Subjacene A Emiene poderá pôr ermo às obrigações assumidas decorrenes dos Cerificados caso enenda que o cumprimeno dessas obrigações se ornou impossível ou impraicável, no odo ou em pare, nomeadamene caso ocorram alerações maeriais relaivamene ao Acivo Subjacene, nomeadamene a desconinuação do índice, aleração da sua fórmula de cálculo, subsiuição por novo índice, nomeação de oura enidade como Agene de Cálculo do Acivo Subjacene, ou ermo da licença de uilização do índice por pare da Emiene Evenos Exraordinários Se (i) ocorrer alguma aleração que o Agene de Cálculo considere er um impaco maerial que jusifique a necessidade de ajusar a deerminação do Preço de Referência ou a subsiuição do Aivo Subjacene, ou (ii) caso enre em vigor qualquer disposição legal ou regulamenar, de fone nacional ou comuniária, ou senença emanada de qualquer enidade ou auoridade governamenal, adminisraiva, legislaiva, ou judicial que, a qualquer momeno, orne ilegal, impossível ou impraicável o cumprimeno de qualquer obrigação por pare da Emiene, incluindo a obrigação de maner os Cerificados admiidos à negociação, ou seja susceível de afear, de forma relevane, o exercício de quaisquer direios pelos iulares dos Cerificados, a Emiene poderá, com o objeivo de preservar o juso valor do invesimeno nos Cerificados, pôr ermo às obrigações por si 14

15 assumidas decorrenes dos Cerificados, ou fazer o(s) ajusameno(s) necessário(s), incluindo a subsiuição dos Cerificados por novos cerificados. 4.3 Termo às Obrigações Se a Emiene puser ermo às obrigações assumidas decorrenes dos Cerificados, de acordo com os ponos 4.2, a Emiene fixará e pagará um monane calculado de acordo com a práica normal de mercado e por forma a que, na opinião da Emiene, a siuação financeira dos iulares dos Cerificados manenha o valor mais aproximado possível caso não se ivesse verificado o faco em causa. Se não for possível deerminar o referido monane, a Emiene deerminará discricionariamene o valor de mercado dos Cerificados e procederá ao pagameno aos respeivos iulares no prazo de dez Dias Úeis. 4.4 Avisos Os avisos relaivos aos Cerificados coberos pela presene Noa Técnica serão publicados no síio da inerne da Emiene em e no síio da inerne da Euronex Lisbon em Os avisos à Emiene deverão ser efeuados por escrio e endereçadas ao Represenane para as Relações com a Euronex Lisbon. 4.5 Alerações à Noa Técnica A Emiene poderá modificar, acrescenar ou remover ermos e condições na Noa Técnica, no seu ineresse, sem a necessidade de consenimeno dos iulares de Cerificados, de forma a corrigir qualquer ipo de erro, para clarificar evenuais ambiguidades, ou para aleração dos próprios ermos e condições, desde que a mesma aleração não conradiga os ineresses dos iulares de Cerificados. Qualquer modificação na Noa Técnica será disponibilizada no síio da inerne da Emiene em e nas insalações da Euronex Lisbon Sociedade Gesora de Mercados Regulamenados, S.A., Avenida da Liberdade, 196, 7º, Lisboa. 4.6 Não Assunção de Responsabilidade A decisão de admissão à negociação não envolve qualquer garania quano ao coneúdo da informação, à siuação económica e financeira da Emiene, à viabilidade dese e à qualidade dos valores mobiliários admiidos. 4.7 Emissões Adicionais A Emiene poderá emiir ouros Cerificados fungíveis com as emissões coberas pela presene Noa Técnica. 4.8 Foro e Lei Aplicável Para resolução de qualquer liígio emergene da presene emissão de Cerificados é compeene o foro da Comarca de Lisboa, julgando-se de acordo com a legislação poruguesa. 4.9 Locais de disponibilização de informação Informação adicional relaivamene aos Cerificados será disponibilizada no síio da inerne da Emiene em 15

16 ANEXO I LISTAGEM DAS EMISSÕES Emissões abrangidas pela presene Noa Técnica: Aivo Subjacene Rácio Quanidade Daa de Emissão IBEX FTSE EURO STOXX Dow Jones Indusrial Average DAX PSI S&P 500 converido em Euros S&P FTSE EPRA/ NAREIT Europe Nikkei MSCI Emerging Markes CAC WIG EURO STOXX Banks EURO STOXX Telecommunicaions STOXX Basic Resources Daa de Vencimeno Não aplicável. Não aplicável. Não aplicável. Não aplicável. Não aplicável. Não aplicável. Não aplicável. Não aplicável. Não aplicável. Não aplicável. Não aplicável. Não aplicável. Não aplicável. Não aplicável. Não aplicável. Não aplicável. Daas de Referência Preço de Emissão( ) Código ISIN Código de Negociação Código CVM Não aplicável. 90 PTBIXRYE P BIXRYE Não aplicável. 45 PTBIXQYE P BIXQYE Não aplicável PTBIVRYE P BIVRYE Não aplicável. 82 PTBIYZYE P BIYZYE Não aplicável. 41 PTBITEYE P BITEYE Não aplicável. 62 PTBIY1YE P BIY1YE Não aplicável PTBITHYM P BITHYM Não aplicável PTBITAYE P BITAYE Não aplicável PTBCSZYE P BCSZYE Não aplicável. 100 PTBCS1YE P BCS1YE Não aplicável PTBCTFYE P BCTFYE Não aplicável. 40 PTBIWKYE P BIWKYE Não aplicável. 23 PTBIT4YE P BIT4YE Não aplicável PTBCLOYE P BCLOYE Não aplicável PTBIU1YE P BIU1YE Não aplicável PTBIU2YE P BIU2YE

17 Aivo Subjacene Rácio Quanidade Daa de Emissão STOXX Uiliies NASDAQ MSCI World Price EUR Daa de Vencimeno Não aplicável. Não aplicável. Não aplicável. Daas de Referência Preço de Emissão( ) Código ISIN Código de Negociação Código CVM Não aplicável PTBIU3YE P BIU3YE Não aplicável. 26 PTBIWBYE P BIWBYE Não aplicável PTBITTYE P BITTYE 17

18 ANEXO II Declarações Obrigaórias As seguines declarações são da exclusiva responsabilidade das enidades que represenam e disribuem os diferenes Aivos Subjacenes. STOXX Limied (represenane EURO STOXX 50 ) STOXX has no relaionship o Banco Comercial Poruguês, S.A, oher han he licensing of he EURO STOXX 50 and he relaed rademarks for use in connecion wih he Cerificados sobre o EURO STOXX 50. STOXX does no: Sponsor, endorse, sell or promoe he Cerificados sobre EURO STOXX 50. Recommend ha any person inves in he Cerificados sobre o EURO STOXX 50 or any oher securiies. Have any responsibiliy or liabiliy for or make any decisions abou he iming, amoun or pricing of Cerificados sobre o EURO STOXX 50. Have any responsibiliy or liabiliy for he adminisraion, managemen or markeing of he Cerificados sobre o EURO STOXX 50. Consider he needs of he Cerificados sobre o EURO STOXX 50 or he owners of he Cerificados sobre o EURO STOXX 50 in deermining, composing or calculaing he EURO STOXX 50 or have any obligaion o do so. STOXX will no have any liabiliy in connecion wih he Cerificados sobre o EURO STOXX 50. Specifically, STOXX does no make any warrany, express or implied and disclaim any and all warrany abou: o The resuls o be obained by he Cerificados sobre o EURO STOXX 50, he owner of he Cerificados sobre o EURO STOXX 50 or any oher person in connecion wih he use of he EURO STOXX 50 and he daa included in he EURO STOXX 50 ; o The accuracy or compleeness of he EURO STOXX 50 and is daa; o The merchanabiliy and he finess for a paricular purpose or use of he EURO STOXX 50 and is daa; STOXX will have no liabiliy for any errors, omissions or inerrupions in he EURO STOXX 50 or is daa; Under no circumsances will STOXX be liable for any los profis or indirec, puniive, special or consequenial damages or losses, even if STOXX knows ha hey migh occur. The licensing agreemen beween Banco Comercial Poruguês, S.A and STOXX is solely for heir benefi and no for he benefi of he owners of he Cerificados sobre EURO STOXX 50 or any oher hird paries. Dow Jones (represenane do Dow Jones Indusrial Average SM ) "Dow Jones", ["Dow Jones Indusrial Average SM "], ["DJIA SM "] [or oher relevan marks/name of index] are service marks of Dow Jones & Company, Inc. Dow Jones has no relaionship o he Banco Comercial Poruguês, S.A, oher han he licensing of he Dow Jones Indusrial Average 18

19 (DJIA) and is service marks for use in connecion wih he Cerificados sobre o Dow Jones Indusrial Average. Dow Jones does no: Sponsor, endorse, sell or promoe he Cerificados sobre o Dow Jones Indusrial Average. Recommend ha any person inves in he Cerificados sobre o Dow Jones Indusrial Average or any oher financial producs. Have any responsibiliy or liabiliy for or make any decisions abou he iming, amoun or pricing of Cerificados sobre o Dow Jones Indusrial Average. Have any responsibiliy or liabiliy for he adminisraion, managemen or markeing of he Cerificados sobre o Dow Jones Indusrial Average. Consider he needs of he Cerificados sobre o Dow Jones Indusrial Average or he owners of he Cerificados sobre o Dow Jones Indusrial Average in deermining, composing or calculaing he DJIA or have any obligaion o do so. Dow Jones will no have any liabiliy in connecion wih he Cerificados sobre o Dow Jones Indusrial Average. Specifically, Dow Jones does no make any warrany, express or implied, and Dow Jones disclaims any warrany abou: o The resuls o be obained by he Cerificados sobre o Dow Jones Indusrial Average, he owner of he Cerificados sobre o Dow Jones Indusrial Average or any oher person in connecion wih he use of he DJIA and he daa included in he DJIA; o The accuracy or compleeness of he DJIA or is daa; o The merchanabiliy and he finess for a paricular purpose or use of he DJIA or is daa; Dow Jones will have no liabiliy for any errors, omissions or inerrupions in he DJIA or is daa; Under no circumsances will Dow Jones be liable for any los profis or indirec, puniive, special or consequenial damages or losses, even if Dow Jones knows ha hey migh occur. The licensing relaing o he use of he indexes and rademarks referred o above by Banco Comercial Poruguês, S.A is solely for he benefi of Banco Comercial Poruguês, S.A and no for any oher hird paries. FTSE Inernaional Limied (represenane do EPRA Europe) The Cerificados sobre o EPRA Europe are no in any way sponsored, endorsed, sold or promoed by FTSE Inernaional Limied ("FTSE") or by he London Sock Exchange Plc (he "Exchange") or by The Financial Times Limied ("FT"), European Public Real Esae Associaion ( EPRA ) and Naional Associaion of Real Esae Invesmen Truss ( NAREIT ) and neiher FTSE, Exchange, FT, EPRA nor NAREIT makes any warrany or represenaion whasoever, expressly or impliedly, eiher as o he resuls o be obained from he use of he FTSE EPRA/NAREIT Europe ("he Index") and/or he figure a which he said Index sands a any paricular ime on any paricular day or oherwise. The Index is compiled and calculaed by FTSE. However, neiher FTSE, Exchange, FT, EPRA nor NAREIT shall be liable (wheher in negligence or oherwise) o any person for any error in he Index and neiher FTSE, Exchange, FT, EPRA or NAREIT shall be under any obligaion o advise any person of any error herein." 19

20 FTSE is a rade mark of he London Sock Exchange Plc and The Financial Times Limied and is used by FTSE Inernaional Limied under licence. NAREIT is he rade mark of he Naional Associaion of Real Esae Invesmen Truss and EPRA is he rade mark of he European Public Real Esae Associaion. Deusche Börse AG (represenane do DAX ) DAX is regisered rademark of Deusche Börse AG. This financial insrumen is neiher sponsored nor promoed, disribued or in any oher manner suppored by Deusche Börse AG (he "Licensor"). The Licensor does no give any explici or implici warrany or represenaion, neiher regarding he resuls deriving from he use of he Index and/or he Index Trademark nor regarding he Index value a a cerain poin in ime or on a cerain dae nor in any oher respec. The Index is calculaed and published by he Licensor. Neverheless, as far as admissible under sauory law he Licensor will no be liable vis-à-vis hird paries for poenial errors in he Index. Moreover, here is no obligaion for he Licensor vis-à-vis hird paries, including invesors, o poin ou poenial errors in he Index. Neiher he publicaion of he Index by he Licensor nor he graning of a license regarding he Index as well as he Index Trademark for he uilizaion in connecion wih he financial insrumen or oher securiies or financial producs, which derived from he Index, represens a recommendaion by he Licensor for a capial invesmen or conains in any manner a warrany or opinion by he Licensor wih respec o he araciveness on an invesmen in his produc. In is capaciy as sole owner of all righs o he Index and he Index Trademark he Licensor has solely licensed o he issuer of he financial insrumen he uilizaion of he Index and he Index Trademark as well as any reference o he Index and he Index Trademark in connecion wih he financial insrumen. Para os devidos efeios, juna-se a versão em língua poruguesa da declaração do Sponsor. Informase, ainda, que só a versão em língua inglesa é vinculaiva. DAX é uma marca regisada da Deusche Börse AG. DAX é uma marca regisada da Deusche Börse AG, cuja uilização foi concedida ao Banco Comercial Poruguês, S.A para deerminados fins num conrao de licenciameno (licence agreemen). Os Cerificados do Banco Comercial Poruguês, S.A. indexados ao DAX não são emiidos, vendidos ou promovidos pela Deusche Börse AG. A Deusche Börse AG não dá quaisquer garanias relaivamene à razoabilidade de um invesimeno em Cerificados. A Emiene obeve auorização em 11 de Novembro de 2002 da enidade gesora do DAX, que corresponde ao Aivo Subjacene desa emissão de Cerificados. Euronex Lisbon (represenane do PSI 20) "A Euronex Lisbon Sociedade Gesora de Mercados Regulamenos, S.A. (Euronex Lisbon) é iular exclusiva dos direios sobre o índice de Bolsa "PSI Poruguese Sock Index", adiane designado abreviadamene por PSI - 20, nomeadamene os decorrenes da iularidade da marca correspondene. A Euronex Lisbon não garane a manuenção da composição, do méodo de cálculo, a exaidão e/ou compleude do índice PSI - 20, não sendo responsável por quaisquer erros ou omissões dele consanes, nem pela coninuidade do seu cálculo e difusão. 20

21 O faco de a Euronex Lisbon er auorizado a uilização do índice PSI - 20 não envolve da sua pare qualquer garania ou responsabilidade quano à suficiência, veracidade, objeividade e aualidade da informação presada pelo (...), nem qualquer juízo de valor quano à siuação e viabilidade financeira e económica do (...), à oporunidade ou adequação da emissão ou à qualidade dos valores mobiliários. A Euronex Lisbon não garane a adequação da uilização do índice PSI - 20 aos fins visados pelo (...) com a emissão das (...) e pelos respeivos iulares com a sua aquisição não sendo responsável por qualquer afirmação que nesse senido seja efeuada por alguma enidade. A Euronex Lisbon não é responsável pela gesão, publiciação ou comercialização das (...) e não garane, igualmene, nem expressa nem aciamene, os resulados a ober pelo (...), pelos iulares das (...) e, bem assim, por qualquer oura pessoa ou enidade que uilize o índice PSI Como consequência a Euronex Lisbon não será responsável por qualquer prejuízo, incluindo lucros cessanes, que venha a ser sofrido por qualquer enidade em virude da uilização do índice PSI 20, mesmo que previamene seja noificada da possibilidade da sua ocorrência." Euronex Paris (represenane do CAC ) "CAC40 " and "CAC " are regisered rademarks of Euronex N.V. subsidiary: Euronex Paris S.A. ". "Euronex Paris S.A. has all proprieary righs wih respec o he Index. In no way Euronex Paris S.A. and any direc or indirec affiliaes sponsor, endorse or are oherwise involved in he issue and offering of he produc. Euronex Paris S.A. and any direc or indirec affiliaes disclaim any liabiliy o any pary for any inaccuracy in he daa on which he Index is based, for any misakes, errors, or omissions in he calculaion and/or disseminaion of he Index, or for he manner in which i is applied in connecion wih he issue and offering hereof. Sandard & Poor s, a division of The McGraw-Hill Companies, Inc (represenane do S&P 500 ) "S&P 500 " and "Sandard & Poor's 500"are rademarks of The McGraw-Hill Companies, Inc. and have been licensed for use by Banco Comercial Poruguês, S.A.. The Produc(s) is no sponsored, endorsed, sold or promoed by Sandard & Poor's and Sandard & Poor's makes no represenaion regarding he advisabiliy of invesing in he Produc. NASDAQ OMX Group, Inc (represenane do NASDAQ-100 Index ) The Produc(s) is no sponsored, endorsed, sold or promoed by The NASDAQ OMX Group, Inc. or is affiliaes (NASDAQ OMX, wih is affiliaes, are referred o as he Corporaions ). The Corporaions have no passed on he legaliy or suiabiliy of, or he accuracy or adequacy of descripions and disclosures relaing o, he Produc(s). The Corporaions make no represenaion or warrany, express or implied o he owners of he Produc(s) or any member of he public regarding he advisabiliy of invesing in securiies generally or in he Produc(s) paricularly, or he abiliy of he Nasdaq-100 Index o rack general sock marke performance. The Corporaions' only relaionship o Banco Comercial Poruguês, S.A. ( Licensee ) is in he licensing of he NASDAQ, OMX, NASDAQ OMX, NASDAQ-100, and NASDAQ-100 Index regisered rademarks, and cerain rade names of he Corporaions and he use of he NASDAQ-100 Index which is 21

22 deermined, composed and calculaed by NASDAQ OMX wihou regard o Licensee or he Produc(s). NASDAQ OMX has no obligaion o ake he needs of he Licensee or he owners of he Produc(s) ino consideraion in deermining, composing or calculaing he NASDAQ-100 Index. The Corporaions are no responsible for and have no paricipaed in he deerminaion of he iming of, prices a, or quaniies of he Produc(s) o be issued or in he deerminaion or calculaion of he equaion by which he Produc(s) is o be convered ino cash. The Corporaions have no liabiliy in connecion wih he adminisraion, markeing or rading of he Produc(s). THE CORPORATIONS DO NOT GUARANTEE THE ACCURACY AND/OR UNINTERRUPTED CALCULATION OF THE NASDAQ-100 INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN. THE CORPORATIONS MAKE NO WARRANTY, EXPRESS OR IMPLIED, AS TO RESULTS TO BE OBTAINED BY LICENSEE, OWNERS OF THE PRODUCT(S), OR ANY OTHER PERSON OR ENTITY FROM THE USE OF THE NASDAQ- 100 INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN. THE CORPORATIONS MAKE NO EXPRESS OR IMPLIED WARRANTIES, AND EXPRESSLY DISCLAIM ALL WARRANTIES OF MERCHANTABILITY OR FITNESS FOR A PARTICULAR PURPOSE OR USE WITH RESPECT TO THE NASDAQ-100 INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN. WITHOUT LIMITING ANY OF THE FOREGOING, IN NO EVENT SHALL THE CORPORATIONS HAVE ANY LIABILITY FOR ANY LOST PROFITS OR SPECIAL, INCIDENTAL, PUNITIVE, INDIRECT, OR CONSEQUENTIAL DAMAGES, EVEN IF NOTIFIED OF THE POSSIBILITY OF SUCH DAMAGES. MSCI Inc (represenane do MSCI Emerging Markes Index e do MSCI World Price EUR Index) THIS FINANCIAL PRODUCT IS NOT SPONSORED, ENDORSED, SOLD OR PROMOTED BY MSCI INC. ( MSCI ), ANY OF ITS AFFILIATES, ANY OF ITS INFORMATION PROVIDERS OR ANY OTHER THIRD PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, COMPILING, COMPUTING OR CREATING ANY MSCI INDEX (COLLECTIVELY, THE MSCI PARTIES ). THE MSCI INDEXES ARE THE EXCLUSIVE PROPERTY OF MSCI. MSCI AND THE MSCI INDEX NAMES ARE SERVICE MARK(S) OF MSCI OR ITS AFFILIATES AND HAVE BEEN LICENSED FOR USE FOR CERTAIN PURPOSES BY [LICENSEE]. THIS FINANCIAL PRODUCT HAS NOT BEEN PASSED ON BY ANY OF THE MSCI PARTIES AS TO ITS LEGALITY OR SUITABILITY WITH RESPECT TO ANY PERSON OR ENTITY AND NONE OF THE MSCI PARTIES MAKES ANY WARRANTIES OR BEARS ANY LIABILITY WITH RESPECT TO THIS FINANCIAL PRODUCT. WITHOUT LIMITING THE GENERALITY OF THE FOREGOING, NONE OF THE MSCI PARTIES MAKES ANY REPRESENTATION OR WARRANTY, EXPRESS OR IMPLIED, TO THE ISSUER OR OWNERS OF THIS FINANCIAL PRODUCT OR ANY OTHER PERSON OR ENTITY REGARDING THE ADVISABILITY OF INVESTING IN FINANCIAL PRODUCTS GENERALLY OR IN THIS FINANCIAL PRODUCT PARTICULARLY OR THE ABILITY OF ANY MSCI INDEX TO TRACK CORRESPONDING STOCK MARKET PERFORMANCE. MSCI OR ITS AFFILIATES ARE THE LICENSORS OF CERTAIN TRADEMARKS, SERVICE MARKS AND TRADE NAMES AND OF THE MSCI INDEXES WHICH ARE DETERMINED, COMPOSED AND CALCULATED BY MSCI WITHOUT REGARD TO THIS FINANCIAL PRODUCT OR THE ISSUER OR OWNER OF THIS FINANCIAL PRODUCT OR ANY OTHER PERSON OR ENTITY. NONE OF THE MSCI PARTIES HAS ANY OBLIGATION TO TAKE THE NEEDS OF THE ISSUERS OR OWNERS OF THIS FINANCIAL PRODUCT OR ANY OTHER PERSON OR ENTITY INTO CONSIDERATION IN DETERMINING, COMPOSING OR CALCULATING THE MSCI INDEXES. NONE OF THE MSCI PARTIES IS RESPONSIBLE FOR OR HAS PARTICIPATED IN THE DETERMINATION OF THE TIMING OF, PRICES AT, OR QUANTITIES OF THIS FINANCIAL PRODUCT TO BE ISSUED OR IN 22