Relatório Diário. Destaques. 27 de dezembro de 2016

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1 Destaques Mercado O Ibovespa fechou em alta, impulsionado pelas ações de empresas dos setores de mineração e siderurgia, em dia de baixo volume de negócios e feriado nos EUA e na Europa, além de diminuição da inadimplência impulsionando as ações de companhias do setor bancário. Os destaques do dia foram: (i) VALE3 (3,2%), impulsionada pela queda dos estoques de minério de ferro na China; (ii) HYPE3 (1,8%), ainda sob influência da divulgação da venda do segmento de descartáveis para a Ontex por R$ 1 bilhão; e (iii) SUZB5 (2,2%), impactada positivamente pela valorização do dólar em relação ao real. As taxas de juros futuras apresentaram leve queda em praticamente todos os vencimentos. Petrobras: acordo de acionistas é obstáculo na venda da Braskem Segundo o Estadão, a Braskem, controlada em conjunto por Odebrecht e Petrobras, deve ser vendida. Ainda segundo o jornal, a petrolífera, para executar a operação de venda de sua participação, deve atravessas alguns obstáculos, provenientes do acordo de acionistas, no qual a Odebrecht tem o direito de indicar o presidente executivo da companhia, o que traz certo desconforto para um possível novo acionista que venha a adquirir a participação da Petrobras na Braskem. Além disso, a assinatura da delação premiada de 77 executivos da Odebrecht, no âmbito da operação Lava Jato, postergou o processo de desinvestimento, que, segundo o Estadão, agora deve ocorrer entre 2017 e Produtores brasileiros de celulose esperam 2017 difícil para o setor As duas maiores produtoras de papel e celulose no mundo, Fibria e Suzano, projetam ano de 2017 difícil para as cotações de seus produtos. Conforme expectativas das empresas do setor, as cotações da celulose devem ser pressionadas para baixo em 2017, em meio ao esperado excesso de oferta, proveniente, principalmente, da adição de capacidade produtiva originada nas novas fábricas da Asia Pulp & Paper e da Fibria. As piores expectativas para a matéria-prima tem elevado o conservadorismo das empresas do setor, que, conforme noticiado pelo Valor, tem se mantido mais líquidas, ou seja, com maior posição de caixa e planos de diminuição de alavancagem.

2 Mercado de Ações - Mundo Bolsa Origem Pontos Dia Δ% Semana Δ% Mês Δ% Ano Δ% Ibovespa Brasil ,2 2,6 (5,3) 35,2 IBrX Brasil ,1 2,5 (5,1) 33,1 Dow Jones EUA ,0 0,3 4,2 14,4 S&P 500 EUA ,0 0,1 3,0 10,8 Shanghai China ,4 0,1 (3,9) (11,8) Nikkei 225 Japão (0,2) 0,0 5,9 1,9 Hang Seng Hong Kong ,0 (1,2) (5,3) (1,5) Euro Stoxx Europa ,0 0,5 7,3 0,2 FTSE 100 Reino Unido 564 0,0 0,6 4,1 16,7 CAC 40 França (0,0) 0,4 5,9 4,0 DAX Alemanha ,0 0,2 7,6 6,6 IBEX Espanha ,0 0,3 7,8 (1,8) MEXBOL México (0,4) 0,2 (0,7) 4,7 Merval Argentina (1,5) 0,7 (7,6) 38,0 Mercado de Ações - Índices Índice Código Pontos Dias Δ% Semana Δ% Mês Δ% Ano Δ% Consumo ICON ,0 2,1 (3,6) 10,9 Energia Elétrica IEE ,7 1,8 0,1 40,4 Financeiro IFNC ,1 4,8 (4,7) 42,5 Imobiliário IMOB ,4 0,8 1,3 32,0 Industrial INDX ,1 0,8 (4,1) (2,7) Materiais Básicos IMAT ,9 (0,5) (6,4) 29,6 Small Cap SMLL ,9 2,4 (2,9) 28,6 Utilidades Públicas UTIL ,6 0,8 (2,9) 49,8 Ibovespa Maiores altas (%) Preço (R$) Maiores baixas (%) Preço (R$) Maiores vol. (R$ MM) BRAP4 3,7 14,85 CMIG4 (1,6) 7,40 VALE5 95,9 VALE3 3,2 25,99 RENT3 (1,4) 33,99 ITUB4 93,3 GGBR4 3,1 10,62 CSAN3 (1,1) 36,50 PETR4 82,5 VALE5 2,5 22,82 WEGE3 (0,9) 14,72 BBDC4 60,2 SUZB5 2,2 13,47 BRKM5 (0,7) 32,90 CIEL3 60,0 CSNA3 2,1 10,16 CYRE3 (0,4) 9,93 ABEV3 42,5 BBDC3 2,0 27,90 CPFE3 (0,2) 25,10 ITSA4 42,1 QUAL3 2,0 18,88 NATU3 (0,1) 22,06 HYPE3 41,8 SBSP3 2,0 27,97 MULT3 (0,0) 57,51 BBSE3 39,4 HYPE3 1,8 25, BBAS3 38,1 Bovespa Volume Estrangeiro Líquido (R$ MM) Dia (103,1) Mês (1.133,3) Ano ,4 Fonte: Bloomberg, com defasagem de 2 dias úteis da BM&FBovespa

3 Mercado de Câmbio Moeda Divisa Cotação Dia Δ% Semana Δ% Mês Δ% Ano Δ% Real/Dólar BRL/USD 3,28 0,3 (2,7) (3,1) (17,2) Real/Euro BRL/EUR 3,43 0,4 (2,1) (4,4) (20,2) Iuan/Dólar CNY/USD 6,95 0,0 (0,2) 0,9 7,0 Yen/Dólar JPY/USD 117,10 (0,2) 0,0 2,3 (2,6) Dólar de Hong Kong/Dólar HKD/USD 7,76 0,0 (0,1) 0,1 0,1 Rúpia Indiana/Dólar INR/USD 67,74 (0,1) (0,2) (1,0) 2,4 Won Sul-Coreano /Dólar KRW/USD 1.201,44 (0,1) 1,2 2,8 2,2 Dólar Australiano/Dólar AUD/USD 1,39 (0,2) 0,7 2,7 1,3 Euro/Dólar EUR/USD 0,96 0,0 (0,5) 1,3 3,9 Libra Esterlina/Dólar GBP/USD 0,81 0,0 0,9 1,8 20,0 Rublo/Dólar RUB/USD 60,98 (0,7) (1,5) (4,9) (15,9) Peso Argentino/Dólar ARS/USD 15,70 1,4 (0,9) (1,1) 21,4 Peso Chileno/Dólar CLP/USD 672,82 (0,2) (0,6) (0,2) (5,0) Peso Colombiano/Dólar COP/USD 3.000,43 0,0 (0,2) (2,4) (5,5) Peso Mexicano/Dólar MXN/USD 20,63 0,1 1,2 0,3 19,9 Sol Novo/Dólar PEN/USD 3,39 0,2 (0,6) (0,8) (0,8) DI Futuro - Fechamento (% a.a.) Vencimento D-1 D-2 D-30 jan-17 13,63 13,63 13,62 jan-18 11,57 11,60 12,12 jan-19 11,08 11,12 11,68 jan-20 11,20 11,24 11,79 jan-21 11,38 11,42 11,91 jan-22 11,48 11,55 12,01 jan-23 11,60 11,65 12,09 jan-24 11,63 11,69 12,14 jan-25 11,66 11,70 12,14 jan-26 11,66 11,71 12,18 Fonte: Bloomberg 14,50 DI Futuro - Fechamento (% a.a.) 14,00 13,50 13,00 12,50 12,00 11,50 11, D-1 D-2 D-30 Commodities Ativo Unidade Cotação Dia Δ% Semana Δ% Mês Δ% Ano Δ% Petróleo Brent USD/Barril 55,2 0,0 0,4 6,4 21,2 Petróleo WTI USD/Barril 53,0 0,0 (0,1) 5,3 18,9 Minério de Ferro USD/Tonelada 78,1 0,0 (3,8) 8,4 79,3 Ouro USD/Onça 1.133,3 0,0 (0,4) (3,4) 6,8

4 Agenda Econômica Semanal Data Horario País Relev. Indicador Ref. Consenso Realizado Anterior 26-dez - Brasil Média Resultado primário do governo Nov -US$ 38,0b -US$ 41,0b US$ 40,8b 10:30 Brasil Média Dívida líquida/pib Nov ,20% 27-dez 13:00 EUA Alta Confiança do consumidor Dez 108,5-107,1 13:00 EUA Média Índice de manufatura Fed de Rich. Dez 5,0-4,0 13:00 EUA Média Vendas de casas pendentes A/A Nov - - 0,20% 28-dez 13:00 EUA Média Vendas de casas pendentes M/M Nov 0,50% - 0,10% 13:30 EUA Média Atividade manuf. Fed Dallas Dez 10,1-10,2 - Brasil Média CAGED Nov :00 EUR Média Oferta monetária M3 A/A Nov 4,40% - 4,40% 8:00 Brasil Alta IGP-M A/A Dez 7,02% - 7,12% 29-dez 8:00 Brasil Alta IGP-M M/M Dez 0,40% - -0,03% 9:00 Brasil Média Taxa de desemprego nacional Nov 11,90% - 11,80% 11:30 EUA Média Estoques no atacado M/M Nov 0,10% - -0,40% 11:30 EUA Média Novos pedidos de seguro-desemp. 1-dez k 30-dez 12:45 EUA Média PMI de Chicago Dez 56,5-57,6 31-dez 23:00 China Alta PMI industrial Dez 51,6-51,7 23:00 China Média PMI não manufatura Dez ,7 Fonte: Bloomberg

5 Agenda Semanal de Proventos Empresa Código Data Ex Data Pagamento Líquido (R$) Bruto (R$) Tipo Dow Chemical Co DOWB34 26/12/16 08/02/17 1,03 1,55 Dividendos Grazziotin CGRA3 26/12/16 n.a. 1,00 1,18 JCP Grazziotin CGRA4 26/12/16 n.a. 1,00 1,18 JCP Andrade Gutierrez Particip. CANT3B 26/12/16 02/01/17 0,05 0,05 Dividendos Andrade Gutierrez Particip. CANT4B 26/12/16 02/01/17 0,05 0,05 Dividendos CETIP CTIP3 26/12/16 08/02/17 0,10 0,11 JCP Danaher Corp DHER34 27/12/16 02/02/17 0,07 0,11 Dividendos Mondelez International Inc MDLZ34 27/12/16 19/01/17 0,21 0,32 Dividendos Boston Properties Inc BOXP34 27/12/16 03/02/17 0,16 0,25 Dividendos SulAmérica SULA3 27/12/16 18/04/17 0,08 0,10 JCP SulAmérica SULA4 27/12/16 18/04/17 0,08 0,10 JCP SulAmérica SULA11 27/12/16 18/04/17 0,25 0,29 JCP Cemig CMIG3 27/12/16 30/06/17 0,13 0,15 JCP Cemig CMIG3 27/12/16 30/12/17 0,13 0,15 JCP Cemig CMIG4 27/12/16 30/12/17 0,13 0,15 JCP Cemig CMIG4 27/12/16 30/06/17 0,13 0,15 JCP Duke Energy International GEPA3 28/12/16 28/02/17 0,57 0,67 JCP Duke Energy International GEPA4 28/12/16 28/02/17 0,57 0,67 JCP US Bancorp USBC34 28/12/16 24/01/17 0,63 0,95 Dividendos Comcast Corp CMCS34 30/12/16 31/01/17 0,57 0,86 Dividendos Fonte: Bloomberg

6 Analista(s) emissor(es) do Relatório Samuel Torres, CNPI-P Vitor Mizumoto, CNPI Equipe de Análise Túlio Galvão Villalta, CNPI-T Este Relatório foi preparado pela Spinelli S.A. CVMC para uso exclusivo do destinatário, não podendo ser reproduzido ou distribuído por este a qualquer pessoa sem expressa autorização da Corretora. Este Relatório é distribuído somente com o objetivo de prover informações e não representa, em nenhuma hipótese, uma oferta de compra e venda ou solicitação de compra e venda de qualquer valor mobiliário ou instrumento financeiro, assim como representa, tão somente, a(s) opinião (ões) do (s) analista (s) emissor (es) do referido relatório. As informações contidas neste Relatório foram elaboradas a partir de fontes que consideramos fidedignas, mas sua exatidão não está garantida, quais sejam as de conhecimento público e de serviços que, por ventura, a Spinelli S.A. CVMC venha a terceirizar. Entretanto, as informações aqui contidas não representam por parte da Spinelli garantia de exatidão das informações prestadas ou julgamento sobre a qualidade das mesmas, e não devem ser consideradas como tais. As opiniões contidas neste Relatório são baseadas em julgamentos e estimativas, estando, portanto, sujeitas a mudanças. Além disso, as informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança e, caso seja considerado o "RATING, vale destacar que se trata de uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o RATING como recomendação de Investimento. Sem prejuízo do disclaimer acima e em conformidade com as disposições da Instrução CVM nº 483, o(s) analista(s) de investimento(s) responsável (is) pela elaboração deste relatório declara(m) que: 1. é (são) credenciado(s) pela APIMEC. 2. as análises e recomendações refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais, as quais foram realizadas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Spinelli. 3. Assim como seu cônjuge ou companheiro, pode ser titular,diretamente ou indiretamente, de ações e/ou outros valores mobiliários de emissão da companhia objeto da análise deste Relatório, mantendo sua imparcialidade na elaboração de documentos. 4. assim como seu cônjuge ou companheiro, pode possuir, diretamente ou indiretamente, interesse financeiro em relação ao emissor objeto deste Relatório, situação esta em que permanecerá a imparcialidade de suas manifestações; 5. sua remuneração é fixa e não está, diretamente ou indiretamente, relacionada à recomendação específica ou atrelada à precificação de quaisquer dos valores mobiliários de emissão da companhia objeto de análise neste Relatório. Ademais, o(s) analista(s) que se encontra(m) na(s) seguinte(s) situação(ões) assinala(m) que: ( ) O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise. ( ) Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, estão direta ou indiretamente envolvidos na aquisição, alienação ou intermediação dos valores mobiliários objeto deste relatório. ( ) Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório. (X) O(s) analista(s) de investimento não tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise. Informações adicionais sobre quaisquer companhias objeto de análise e recomendação podem ser obtidas diretamente, por e- mail, com o(s) analista(s) responsável (eis) pela análise.