Aquisição da Microlins. Agosto 2008

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1 Aquisição da Microlins Agosto 2008

2 Overview da Transação A Anhanguera adquiriu uma participação de 30% na Microlins, a maior rede de cursos profissionalizantes do país Overview 657 franquias em todo Brasil Mais de 500 mil alunos por ano Cursos profissionalizantes focados principalmente no segmento de baixa renda Valor Estratégico Combinação das 2 empresas cria o maior grupo de educação profissional do Brasil Significativas oportunidades de cross-selling Fonte de potenciais alunos da Anhanguera Presença em mais de 370 cidades em todos os Estados 2

3 A Companhia Atuação Maior rede de cursos profissionalizantes do Brasil Oferta de 40 cursos com concentração em informática e rotinas administrativas Após conclusão, é assegurada aos alunos entrevista de emprego Mercado Alvo Jovens de baixa renda que necessitam de qualificação profissional básica para acessar o mercado de trabalho 68% possuem ensino médio completo, mas não superior Presença Geográfica 657 franquias localizadas em todos os Estados do país (65% estão localizadas na região sudeste) O número de franquias vem crescendo consistentemente a uma taxa média anual de 9,1% nos últimos 5 anos Parcerias Parceria com o Instituto Ricado Almeida oferecendo cursos de corte e costura Alunos Mais de 500 mil alunos por ano 3

4 Cursos de Alta Demanda/Baixa Complexidade a Preços Acessíveis Operador de Computadores Alunos por Curso Outros 11% Informática 6% Preços R$75,0 R$120,0 / mês dependendo do curso e localidade Operador de Telemarketing 9% 38% Manutenção de Computadores 11% 25% Duração 3 18 meses 3 horas / semana Rotinas Administrativas Fonte: Microlins A Microlins oferece cursos a preços acessíveis para jovens de baixa renda obterem qualificação profissional básica para acessar o mercado de trabalho Foco em produtos de alta demanda e baixa complexidade de ensino e aprendizado, baseado em material didático padronizado. 4

5 Expansão Consistente e Abrangente Presença Geográfica Franquias 1 Distribuição Geográfica CAGR 9,1% População (mil) cidades com cidades sem Fonte: Microlins 1 inclui franquias operacionais e pré-operacionais > TOTAL

6 Modelo de Negócio Atribuições Remuneração Microlins Desenvolvimento de cursos e material didático Licenciamento do sistema de ensino e marca Suporte comercial Marketing Institucional 58% dos royalties (8% da receita) 58% da taxa de novas franquias Fundo de Marketing: 2% da receita (100% reinvestido em marketing) Venda de apostilas Franqueados Masters Venda de franquias Suporte comercial e operacional do franqueado Auditoria e controle do resultado dos franqueados 42% dos royalties (8% da receita) 42% da taxa de novas franquias Franqueados Investimento na infra-estrutura da unidade Entrega de curso Marketing e vendas locais Mensalidades e venda de apostilas Paga 8% de royalties para a Microlins e o Franqueador Master 6

7 José Carlos Semenzato fundou a Microlins em 1991 Franquias Propaganda Marcas 7

8 Cursos Profissionalizantes são o Primeiro Passo para o Ensino Superior Alunos por Classe Social Alunos por Nível de Escolaridade D (R$ ) 16% E (< R$190) 2% 18% B2 (R$1,900 3,800) Superior Completo Ensino Médio Incompleto 23% 3% Superior Incompleto 6% 64% 68% Ensino Médio Completo C (R$760 1,900) Fonte: Microlins Plano Estratégico (Junho 2007) 68% do alunado da Microlins possui ensino médio completo, porém não ensino superior 82% do alunado da Microlins possui renda familiar de até R$ 1.900, semelhante a 72% da Anhanguera com renda familiar de até R$

9 Posicionamento Estratégico Ciclo Educacional típico na classe média e alta Fundamental / Médio Superior Pós-Graduação Alunos Classe Alta / Média Privado Público Público / Privado Ciclo Educacional típico na classe baixa Fundamental / Médio Cursos Profissional. Superior Alunos Classe Baixa Público Privado Privado Educação # alunos Receita Qualificação profissional possibilitando primeiro emprego Emprego possibilita o acesso ao ensino superior Cursos Profissional. Ensiono Superior Fonte: estimativa Pátria 3,0 milhões 3,5 milhões R$ 5,4 bilhões R$ 15,0 bilhões 9

10 Anhanguera + Microlins + Liderança Absoluta em Educação Profissional A combinação Anhanguera e Microlins cria o maior grupo de educação profissional do Brasil (aproximadamente 650 mil alunos) Liderança nos Segmentos de Educação Profissional Cada marca está posicionada para ser a líder em seu segmento Os atuais alunos da Microlins (500 mil) e os já formados (+ de 2,5 milhões) serão uma fonte de potenciais alunos para a Anhanguera Cross-Selling Os programas da Microlins podem ser vendidos nos campus da Anhanguera nos horários vagos Os cursos de 2 dias/semana da Anhanguera podem ser realizados nos centros da Microlins Administração Cada operação terá administração independente, porém os dois times trabalharão de forma cooperada A Administração da Anhanguera acredita poder contribuir substancialmente para melhorar a performance da Microlins 10

11 Estrutura Societária José Carlos Semenzato 70,0% 30,0% Editora Microlins Brasil Ltda. 50% Instituto Ricardo Almeida 100% Profsat 11

12 Estrutura da Transação Aquisição R$ 25,2 milhões pela participação de 30% na Microlins (Valor Implícito do Equity de R$84 milhões) A Anhanguera irá adquirir R$ 25 milhões em debêntures emitidas pela Microlins Debêntures Remuneração: CDI + 3% a.a. Vencimento: 5 anos Bônus de Performance Anhanguera receberá um bônus pela sua performance O bônus de performance será calculado sobre a diferença da avaliação atual e no evento de liquidez (ex. exercício de opção de compra) Bônus de 10%, no caso de uma avaliação final de até R$ 500 milhões Bônus de 15%, no caso de uma avaliação final maior que R$ 500 milhões Opção de Compra A partir de jan/2010, a Anhanguera terá opção de compra dos 70% remanescentes da Microlins Avaliação será o maior valor entre: (i) 10x lucro líquido auditado dos últimos 12 meses, e (ii) R$ 300 milhões Caso a opção seja exercida em 2010, o lucro líquido deverá ser considerado com base na projeção de 2011 O Bônus de Performance reduzirá a avaliação efetiva no caso de exercício da opção 12

13 Highlights Financeiros Resultado Financeiro Consolidado R$ milhões 2008E (pro forma) Receita Líquida R$ 42,3 Custos R$ 19,1 Lucro Bruto R$ 23,2 % margem bruta 54,9% Despesas Gerais & Adm R$ 11,1 Ebitda R$ 12,1 % margem Ebitda 28,6% Valuation R$ milhões Microlins Ebitda 08E R$ 12,1 EV/Ebitda 08E 7,3x Enterprise Value R$ 88,0 Dívida Líquida R$ 4,0 Equity Value R$ 84,0 13

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