7 a Conferência Brasil Anual Santander Banespa. 21 e 22 de agosto de 2006
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- Denílson Domingos Pinhal
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1 7 a Conferência Brasil Anual Santander Banespa 21 e 22 de agosto de
2 Considerações Futuras Esta apresentação contém considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da VIVAX. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da VIVAX em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela VIVAX e estão, portanto, sujeitas a mudança sem aviso prévio. Esta apresentação não deve, em qualquer circunstância, ser considerada uma recomendação de compra das ações. Ao decidir por adquirir as ações, potenciais investidores deverão realizar sua própria análise e avaliação da condição financeira da Companhia, de seus ativos e dos riscos decorrentes do investimento nas Ações. 2
3 Histórico Constituição da Empresa Construção da Rede Lançamento Banda Larga Lançamento TV Digital TV por Assinatura Internet Banda Larga TV Digital VOIP 2006 Licitação das Concessões 1 o Assinante de TV a Cabo Aquisição Canbras Abertura de Capital 3
4 Composição Acionária Free Float Brasil TV a Cabo S.A. Horizon Telecom International LLC 38% ON 80% PN 58% TOTAL 53% ON 0% PN 27% TOTAL 9% ON 20% PN 15% TOTAL Units 1 ON Ações Ordinárias 2 PN Ações Preferenciais 4
5 Oportunidade Diferenciada de Crescimento Concessões nos mercados mais atraentes do Brasil Forte potencial de crescimento Rede de alta qualidade e capacidade Administração experiente e governança corporativa Forte presença e conteúdo local Operação altamente eficiente 5
6 Mercado de TV por Assinatura Baixas taxas de penetração nos domicílios com TV 56,4% 21,3% 21,0% 15,8% 11,9% 4,4 geram oportunidades para continuidade do crescimento 4,9 5,2 8% CAGR 5,7 6,1 6,5 8,2% Argentina Chile Fonte: Kagan 2005 Venezuela México Colômbia Cabo captura o maior market share MMDS 4% Brasil 2006E 2007E 2008E 2009E 2010E 2011E Fonte: PTS Survey em um mercado em consolidação Outros 13% DTH 35% 7% 38% Cabo 61% 8% Fonte: ABTA Fonte: PTS em Junho de 2005 / 34% 6
7 Mercado de Internet Banda Larga Baixas taxas de penetração em banda larga, e 12,4% criam oportunidades para o rápido crescimento de assinantes 4,6% 4,3% 2,7% 14,7% CAGR 4,5 5,2 Chile Argentina Brasil México Fonte: IBOPE (penetração baseada em domicílios com TV) 3,0 3,4 4,0 contínua migração das conexões dial-up para banda larga Banda larga 25% Dial-up 75% 2005E 2006E 2007E 2008E 2009E 12 milhões de usuários de Internet Fonte: Kagan 2005 Fonte: 2004 Thomson Business Intelligence, IBOPE (em milhões de assinantes) 7
8 Estratégia Estratégia Ser o provedor líder de serviços de comunicação, informação e entretenimento nos mercados alvo Focar em mercados demograficamente atraentes Lançar novos serviços e otimizar uso da rede Aumentar e reter base de assinantes Maximizar ARPU 8
9 Área de Atuação Presença Geográfica Destaques 34 concessões operacionais Única operadora de TV a Cabo em 32 concessões Serviços de Internet Banda Larga em 99% dos domicílios e negócios cabeados Domicílios e negócios cabeados: Renda per capta - R$ Brasil São Paulo Região Vivax Fonte: IBGE e IPEA Dados em 30 de junho de
10 Rede de Alta Qualidade e Capacidade Rede de Alta Capacidade e Alta Qualidade Estatísticas da Rede 1 Freqüência / Largura da Banda 1 Rede Coaxial (km) Rede Ótica (km) Bidirecional 99% 870 Mhz 60% 750 Mhz 11% 550 Mhz 29% Fonte: Vivax Fonte: Vivax Investimentos Mínimos em Manutenção Eficiência Oferta de Produtos de Alta Qualidade Oportunidades de Crescimento Alta densidade da rede (172 HP/ km) 1 Expansão baseada em retorno sobre capital 80% dos clientes da Vivax em 4 headends 33 concessões dentro de um raio de 350 km 2 Maior capacidade de canais Conteúdo local superior Maior largura da banda em dados Estratégia de pacotes combinados Novos serviços Nota: 1. Em 31 de março de A partir do centro administrativo em Americana 10
11 Portfólio Atrativo de Serviços Portfólio de Serviços da Vivax TV por Assinatura Internet Banda Larga Aluguel de Fibra Ótica Mídia Rede de Alta Capacidade Introdução de Novos Serviços assinantes assinantes 18 clientes 1% da Receita 26% penetração 62% da Receita 9% penetração 26% da Receita 7% da Receita Canais Locais e venda de publicidade 11
12 Vantagens Competitivas TV POR ASSINATURA Oferta de serviço combinado com Banda Larga Canais locais em 32 das 34 cidades Todos os canais abertos com transmissão local Ponto adicional com custo reduzido Custo de aquisição menor INTERNET BANDA LARGA Oferta de serviço combinado com TV a Cabo Melhor infra-estrutura de Banda Larga de País Maior velocidade e qualidade Central de atendimento e assistência técnica própria com colaboradores comprometidos OUTROS Compromisso com a comunidade local Escritório próprio com funcionários locais em todas as cidades Futuramente: Oferta de Voz sobre IP e Digital 12
13 Expansão da Base de Assinantes Assinantes de TV por Assinatura e Penetração Assinantes de Internet Banda Larga e Penetração ,2% 25,9% ,0% 8,8% ,6% ,9% 2T05 1T06 2T06 2T05 1T06 2T06 Crescimento absoluto recorde da base de assinantes de TV por Assinatura no 2T06. Crescimento de 60,1% em relação ao 2T05 e 10,1% em comparação ao 1T06. (1) Penetração sobre domicílios e negócios cabeados 13
14 Iniciativas de Marketing: Foco na Redução do Churn Campanhas com foco nas ofertas de produtos de TV e Banda Larga combinados. Promoções com descontos nas primeiras mensalidades, com compromisso de permanência. Aumento da força de tele-vendas e aumento do quadro de funcionários nas áreas de atendimento, cobrança e retenção. Implantação de pesquisas de pós-vendas, com feedback para melhoria de processos operacionais. Implantação de políticas de retenção baseadas na rentabilidade do assinante. Flexibilização de meios de pagamento (débito automático com todos os bancos e todas as bandeiras de cartões de crédito) e revisão da política de crédito. Revisão de processos operacionais por grupo multi-departamental focado na retenção de assinantes. 14
15 Evolução das Receitas Base de Assinantes Receita Bruta (R$ mil) e ARPU Consolidado (R$ / mês) ,50 96, , TV por Assinatura e Internet Banda Larga TV por Assinatura 2T05 1T06 2T06 Internet Banda Larga Aumento de 62,9% na base de assinantes que possuem produto combinado. 2T05 1T06 2T06 Acréscimo de 21,1% na Receita Bruta em relação ao mesmo período do ano anterior Aumento de 8,7% no ARPU Consolidado emrelaçãoao2t05 15
16 UGR Um novo conceito com foco nas Receitas Unidade Geradora de Receita (0 000) e Índice UGR 1,23 1, Dentro da estratégia de fortalecer as vendas de produtos combinados, a Companhia começou a reportar Unidade Geradora de Receita ( UGR ) como uma medida de performance operacional 1, A UGR é o somatório de todos os assinantes dos serviços oferecidos pela Companhia, hoje TV Paga e Internet Banda Larga 335 2T05 1T06 2T06 O índice UGR subiu de 1,17 no 2T05 para 1,25 no trimestre atual, demonstrando que a Companhia vem conseguindo implementar a estratégia de aumentar a penetração de produtos combinados. 16
17 Diversificação das Receitas Composição da Receita Bruta 7% 1% 4% 2T06 TV por Assinatura Internet Banda Larga Aluguel de Fibra Ótica Mídia Instalação 26% 62% 1T06 7% 1% 3% 2T05 25% 22% 6% 1% 4% 64% 67% 17
18 Rentabilidade Crescente EBITDA e Margem de EBITDA Lucro Líquido 39,8% 41,7% 40,7% T05 1T06 2T06 O EBITDA apresentou crescimento de 24,1% em comparação ao 2T05, resultado que contribuiu para o aumento da geração de caixa A margem de EBITDA do 2T06, cresceu 2,3% em relação ao 2T05 2T05 1T06 2T06 No 2T05, o lucro líquido foi influenciado por uma variação cambial que contribuiu positivamente em R$32,2 milhões, o que não ocorreu no 2T06 devido a eliminação da dívida em moeda estrangeira no 1T06 18
19 Plano de Investimentos Investimentos (R$ milhões) 36,6 26,5 60,5 26,2 Investimentos de 2005 Lançamento de TV a cabo digital em Manaus Lançamento de Internet banda larga em 7 novas cidades Construção de 500 km de rede Expectativa 2006E 2007E S06 R$ milhões / ano Expansão de TV a cabo digital Continuação da expansão de Internet banda larga Lançamento de VoIP 19
20 Forte Geração de Caixa Geração Fluxo de Caixa 2T06 2T05 Variação 1T06 Variação EBITDA ,1% ,7% (-) CAPEX ,5% ,4% (-) Despesas Financeiras ,0% ,5% (+) Receita Financeira ,5% ,4% (-) Imposto de Renda Pessoa Jurídica ,7% ,3% (=) Fluxo de Caixa Livre ,2% ,3% Fluxo de Caixa sobre a Receita Líquida 8,4% 4,8% 75,2% 5,5% 80,1% 20
21 Divida em Baixa Dívida Líquida (R$ mil) e Relação Dívida Líquida/EBITDA 3,6 Dívida líquida reduziu 60% do 2T05 para 2T Eliminação da dívida em dólar com a emissão dos debêntures e conversão de dívida em capital 1,3 1,1 A dívida líquida reduziu de 3.1x para 1.0x, utilizando os últimos 12 meses de EBITDA T05 1T06 2T06 Baixo nível de dívida comparado a geração de caixa 21
22 Forte Governança Corporativa Ações listadas na BOVESPA no Nível 2 de Governança Corporativa desde 8 de fevereiro de % de direitos de Tag along para todos as classes de ações Conselho de Administração composto por sete membros, sendo três independentes, ou 42% do total de membros Política de quiet period nos 15 dias antecedentes à divulgação dos resultados garantindo a uniformidade quanto à divulgação das informações financeiras ao mercado 22
23 Forte Desempenho no Mercado de Capitais VIVAX X IBOVESPA /2 10/2 14/2 16/2 20/2 22/2 24/2 2/3 6/3 8/3 10/3 14/3 16/3 20/3 22/3 24/3 28/3 30/3 3/4 5/4 7/4 11/4 13/4 18/4 20/4 25/4 27/4 2/5 4/5 8/5 10/5 12/5 16/5 18/5 22/5 24/5 26/5 30/5 1/6 5/6 7/6 9/6 13/6 16/6 20/6 22/6 26/6 28/6 30/6 No 2T06 as Units da Vivax (VVAX11) valorizaram 14,8% e no mesmo período, o Ibosvespa desvalorizou 3,5%. Desde sua estréia na Bovespa, até 30 de junho de 2006 as Units da Vivax valorizaram-se 25,1%. No mesmo período, o Ibovespa valorizou-se 2,4%. O volume médio diário negociado nos meses de abril, maio e junho foram de R$4,1 milhões, R$4,7 milhões e R$2,0 milhões respectivamente. 23
24 Cobertura de Analistas Analista Banco/ Corretora Inicio Cobertura Última Atualização Recomendação Preço Alvo Jacqueline Lison Fator 25-maio-06 n.a. Compra R$ 40,25 Valder Nogueira Santander 23-maio-06 n.a. Manutenção R$36,00 Andrew Campbell Credit Suisse 15-abril agosto-06 Compra R$38,50 Chris Recouso Bear Stearns 21-abril maio-06 Compra R$37,50 Marco Aurélio Coinvalores 22-maio-06 n.a. Manutenção n.a. Ricardo Araújo Itaú 15-maio-06 n.a. Compra R$37,80 Carlos Eduardo UBS 02-junho-06 n.a. Compra 2 R$45,00 André Rocha Unibanco 25-julho-06 n.a. Compra R$43,00 24
25 GUIDANCE Assinantes TV a Cabo (mil) Assinantes Banda Larga (mil) Receita Líquida (milhões) EBITDA (milhões) Investimentos (milhões) ANTERIOR 2006 (4T05) R$312 R$320 R$122 R$128 R$60 R$68 NOVO 2006 (2T06) R$318 R$325 R$126 R$132 R$60 R$68 25
26 Vivax: Foco em Crescimento Vetores TV por Assinatura Serviços Digitais - Lançamento no Estado de São Paulo no 4T06 Mais Canais, PPV, VOD Foco nos pacotes com maior valor agregado Atender 94% dos domicílios e negócios cabeados com serviços digitais até o final de 2007 Banda Larga Migração de Internet Discada para Banda Larga Continuar aumentando as velocidades Melhor infra-estrutura garante maior velocidade Serviço de Voz Lançamento em Americana no 4T06 Lançamentos nas demais cidades no 1T07 Foco no crescimento da Internet Banda Larga 26
27 CONSIDERAÇÕES FINAIS Excelente desempenho operacional e financeiro no 1 o semestre do ano Perspectiva de manutenção das altas taxas de crescimento no 2 o semestre Foco na venda de produtos combinados Expectativa de lançamento de novos produtos no 2 o semestre (serviço de voz e TV digital), que assegurarão o crescimento de
28 Gilson Granzier, CFO tel.: (19) Carlos Eduardo Norbert Diretor Relação com Investidores tel.: (11)
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