Fechamos o semestre confirmando os bons resultados reportados no início do ano...

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1 Resultados 2T15

2 Ressalva As informações gerais e resumidas relacionadas às atividades desempenhadas pela Anima Educação até a presente data não constituem de forma alguma qualquer convite, oferta ou solicitação de compra de ações. Esta apresentação poderá conter declarações que expressam a mera expectativa dos administradores da Companhia, bem como a previsão de eventos futuros e incertos. Tais expectativas e/ou previsões envolvem riscos e incertezas e não devem servir como base para a tomada de decisão quanto à aquisição de ações da Companhia. 2

3 Destaques 1S15 Fechamos o semestre confirmando os bons resultados reportados no início do ano... Receita Líquida R$440,9 milhões (+58% vs / +14% vs Pro Forma) EBITDA Ajustado R$ 117,0 milhões 26,5% Margem (+1,5 p.p. / +2,2 p.p. Pro Forma) Resultado Líquido R$98,4 milhões +31% vs mas com o Contas a Receber FIES ainda comprometendo a geração de caixa operacional Consumo de R$99,2 milhões no contas a receber de FIES no semestre Nossos indicadores operacionais ainda não refletem efeitos da desaceleração econômica... Evasão durante o semestre abaixo do ano passado, 6,5% vs. 7,2% respectivamente Índice de atraso nas mensalidades em linha com dados históricos... mas temos grandes desafios pela frente Processo de rematrícula dos alunos veteranos Reta final do vestibular de meio de ano 3

4 Ensino Superior 4

5 Base de Alunos - Ensino Superior Total Reportado Total Pro forma % % 2T14 2T15 2T14 2T15 Graduação Pós Graduação Pronatec EAD Graduação Pós Graduação Pronatec EAD Graduação com crescimento consistente (+60% vs. 2T14 e +6% pro forma) Pronatec com redução expressiva a partir de maio, dado a formatura das turmas iniciadas em 2014, sem novos ingressantes em 2015 Pós-graduação sofre desaceleração comparado ao mesmo período de 2014 (pro forma) EAD com primeiras turmas em andamento 5

6 Base de Alunos - Reportado Graduação +60% vs. 2T14 Pós-Graduação % vs. 2T T14 3T14 4T14 1T15 2T15 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 Pronatec EAD % vs. 2T T14 3T14 4T14 1T15 2T15 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 6

7 Base de Alunos Pro forma Graduação +6% vs. 2T14 Pós-Graduação % vs. 2T T14 3T14 4T14 1T15 2T15 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 Pronatec EAD % vs. 2T T14 3T14 4T14 1T15 2T15 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 7

8 Evasão Graduação Presencial - Durante o Semestre Reportado ,5% ,2% (5.364) (3.753) 1T14 Evasão 2T14 1T15 Evasão 2T15 Excluindo São Judas ,2% (3.753) ,1% (3.375) T14 Evasão 2T14 1T15 Evasão 2T15 8

9 Ensino Superior 6M15 Receita Líquida 432,3 +61% 269,2 Lucro Bruto 214,0 +49% 143,8 Resultado Operacional¹ +47% 100,5 147,8 53,4% 49,5% 37,3% 34,2% 6M14 6M15 6M14 6M15 6M14 6M15 +60,6% Crescimento de Receita Líquida Crescimento orgânico +16% (base de alunos + ticket médio) São Judas > R$119,7 milhões -3,9 p.p. Margem Bruta -3,1 p.p. Margem Operacional ¹Resultado Operacional não inclui depreciação e amortização, nem rateio de despesas corporativas. 9

10 Ensino Superior Pro Forma 6M15 Pro Forma Excluindo São Judas São Judas 375,9 +15% 432,3 +0,6 p.p. 214,0 183,8 +16% 269,2 312,6-0,8 p.p. 164,6 143,8 +12% 119,7 106,7 +3,7 p.p. 49,4 40,0 48,9% 49,5% 53,5% 52,7% 37,5% 41,2% Receita Líquida Lucro Bruto Receita Líquida Lucro Bruto Receita Líquida Lucro Bruto 6M14 6M15 6M14 6M15 6M14 6M15 Crescimento de duplo dígito de receita líquida em todas as nossas unidades +15,0% Consolidado Pro Forma +16,1% Excluindo São Judas +12,2% São Judas Margem bruta impulsionada por evolução na São Judas +0,6 p.p. Consolidado Pro Forma -0,8 p.p. Excluindo São Judas Graduação Unimonte, Pronatec, Pós-graduação +3,7 p.p. São Judas crescimento + alavancagem operacional 10

11 HSM 11

12 HSM Desempenho Operacional Eventos Escola Negócios T R 2T R 3T R 4T R Acum. 1T R 2T R 3T E 4T E Acum. Fóruns Expo Management Seminários / Outros Total de Eventos Eventos 2T15 Design Thinking Valuation & Corp. Finance Liderança & Alta Performance Business Summit Calendário 3T15 - cancelamentos Primeiros 90 Dias Grandes Decisões s/ Pessoas T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 Cursos In Company Turmas - Cursos Abertos Publishing 14,8 12,8 13,7 20,0 21,5 10,3 19,3 19,2 17,8 11,6 11,6 11,8 6,6 7,1 7,3 7,5 Novos Lançamentos Organizações Exponenciais A Magia do Design Thinking Acelere 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 Livros Revistas HSM Experience 12

13 HSM 6M15 Receita Líquida 9,8-11% 8,6 6,0 6,3 3,8 2,3 1T14 2T14 6M14 1T15 2T15 6M15-11% na receita líquida do semestre Patrocínios In Company Publicidade Resultado Operacional¹ - R$1,2MM no resultado operacional -88,6% -3,3-47,0% -2,8 63,0% -141,6% -3,3-62,9% -4,0-84,1% Perda de receita Parcialmente compensada pelos esforços de reestruturação -6,1-7,3 1T14 2T14 6M14 1T15 2T15 6M15 ¹ Resultado Operacional não inclui depreciação e amortização, nem rateio de despesas corporativas. 13

14 Desempenho Financeiro Consolidado 14

15 Consolidado 6M15 Receita Líquida EBITDA Ajustado Resultado Líquido Ajustado +58% 440,9 279,0 69,9 +1,5 p.p. +31% 117,0 75,2 98,4 25,1% 26,5% 6M14 6M15 6M14 6M15 6M14 6M15 Receita Líquida de R$440,9 milhões com crescimento de +58,1% - Orgânico R$321,2 milhões / +15% vs. 6M14 - São Judas R$119,7 milhões no 6M15 EBITDA Ajustado de R$117,0 milhões (+67%), e margem EBITDA Ajustada de 26,5% (+1,5 p.p.) - Diluição das despesas corporativas, principalmente devido à São Judas Resultado Líquido Ajustado de R$98,4 milhões (+31%) 15

16 Itens não Recorrentes Valores em R$ (milhões) EBITDA 2T15 6M15 Despesas de Reestruturação (3,0) (3,6) Provisão para baixa de ativo não operacional - (0,6) Despesas da Whitney (53,8) (54,5) Total de itens Não Recorrentes (56,8) (58,7) Despesas de Reestruturação - Despesas referentes à rescisão de algumas pessoas na São Judas como parte da implementação da nossa central de serviços compartilhados e uma menor parte da HSM e pós-graduação. Despesas da Whitney - Valor de R$53,8 milhões relacionado aos efeitos do distrato com a Whitney, além de despesas com serviços de terceiros relacionadas à transação, sendo R$46,2MM com efeito caixa e o restante em baixa de ativo sem efeito caixa 16

17 Geração de caixa 17

18 Fluxo de Caixa 6M15 53,7 39,7 18,3 111,7 135,9 (98,9) (34,8) (22,0) 13,2 (6,2) (39,2) (46,2) 35,5 35,5 Geração de Caixa Operacional EBITDA Ajustado = 95% Fluxo de Caixa Livre EBITDA Ajustado = -19% ¹ Geração de Caixa Operacional = Resultado Líquido + Depreciação & Outros Itens não Caixa+ Distrato Whitney (Efeito Contábil) ² Fluxo de Caixa Livre = Geração de Caixa Operacional Capital de Giro Capex 18

19 Capital de Giro Líquido 6M15 R$MM Contas a Receber (PMR) 98,5 18,5 (18,1) 235,6 +62 dias dias 136,7 +19 dias * Capital de Giro Líquido Dez/14 C-R FIES C-R Ñ FIES Δ Outros ativos/passivos Capital de Giro Líquido Jun/15 Não FIES FIES Total 6M14 6M15 * Sem ajuste da movimentação de FIES para Não FIES Contas Receber (+33 dias) Reclassificação de R$11,7 milhões no 1T15 e R$10,6 milhões no 4T14 referentes a mensalidades de alunos de competências de 2014 e anteriores a 2014, de FIES para Não FIES devido ao fim dos prazos para aditamentos. Excluindo estes efeitos o PMR do Não FIES se manteria em 51 dias, em linha com 2T14. Atrasos no repasse e recompra no FIES provocando grande aumento no PMR deste segmento. 19

20 Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa PDD - Ensino Superior (% Rec. Líquida) PDD Não FIES - Ensino Superior (% Rec. Líquida Não FIES) 6,2% 3,6% 2,6% 2,8% 3,1% 4,1% 4,1% 4,9% 2T14 2T15 6M14 6M15 2T14 2T15 6M14 6M15 Diluição de PDD no 2T15 referente a reversão parcial de provisões na São Judas devido a recuperação de créditos em atraso PDD em 6M15 ainda impactado pela migração de base de alunos FIES para Não FIES em 4T14 e 1T15. 20

21 CAPEX 6M15 em R$ milhões em R$ milhões 34,8 34,8 24,2 24,2 8,7% 7,9% 6,7 9,8 4,1 8,4 11,9 14,0 1,6 2,6 6M14 Capex 6M15 % Rec. Líquida Sistema e Tecnologia Móveis e Equipamentos Obras e benfeitorias 6M14 Biblioteca 6M15 Total Investimento Valores em R$ (milhões) 6M14 6M15 Manutenção 8,3 8,4 % Receita Líquida 3,0% 1,9% Expansão 15,9 26,4 % Receita Líquida 5,7% 6,0% Investimentos em Tecnologia - EAD - CRM, ERP, BI. - Inovação Acadêmica Principais Projetos de Expansão - Novos campi no interior de Minas Gerais - UNA: campus Linha Verde; Centro Novo - UniBH: campus Cristiano Machado; Catalão - São Judas: aumento capacidade dos campi 21

22 Taxa de Retorno s/ Capital Investido ROIC¹ ROIC sem ativos intangíveis não amortizáveis¹ 29% 23% 63% 51% 2014 LTM² 2014 LTM² ¹ ROIC = EBIT LTM * (1- taxa efetiva de IR/CSLL) capital investido médio (média simples dos últimos 4 trimestres) Capital Investido = capital de giro líquido + ativo fixo líquido ² LTM = resultados acumulados de Julho 2014 a Junho 2015 ajustados pelas despesas no 2T15 referentes ao distrato com a Whitney 22

23 Disponibilidade Líquida Valores em R$ (milhões) Consolidado Ânima JUN 15 JUN 14 MAR 15 Total de Disponibilidades 35,5 484,3 118,8 Caixa 14,8 7,2 25,7 Aplicações Financeiras 20,7 477,2 93,1 Total de Empréstimos e Financiamentos 147,2 142,2 121,2 Curto prazo 62,4 30,2 31,0 Longo prazo 84,8 112,0 90,1 Disponibilidade (Dívida) Líquida ¹ (111,7) 342,1 (2,4) Outras Obrigações de Curto e Longo Prazo 3,0 80,8 3,2 Disponibilidade (Dívida) Líquida ² (114,6) 261,3 (5,6) ¹Disponibilidade considerando apenas as obrigações bancárias. ² Disponibilidade considerando todas as obrigações de curto e longo prazos relacionadas ao pagamento de parcelamentos tributários e às aquisições. 23

24 Considerações Finais Fechamos o 1S15 sustentando os bons resultados reportados no 1T15 Crescimento de Receita Líquida de 58% ou 14% (pro forma) Margem EBITDA de 26,5%, ou +1,5 p.p. vs. 1S14 Indicadores operacionais em linha com dados históricos Mas o cenário externo continua impondo desafios importantes Apesar de mais visibilidade com relação às regras, o FIES deve continuar consumindo capital de giro até o fim do ano Disciplina orçamentária e priorização de projetos para o ano Intensificação de esforços para os processos de rematrícula e vestibular Estamos preparados para enfrentar este ambiente mais adverso, com prioridades claras e ações consistentes com nossa cultura! 24

25 Contatos RI +55(11) Heitor Paim Parreiras Leonardo Barros Haddad

26 2Q15 Results

27 Disclaimer The general and summarized information related to the activities pursued by Anima Educação until this date should not be construed as a share acquisition invitation, offer or request. This presentation may contain statements that merely express the expectations of the Company s management, as well as forecasts of future and uncertain events. Such expectations and/or forecasts involve risks and uncertainties, consequently decisions related to the acquisition of the Company s shares should not be based on them. 2

28 1S15 Highlights We closed the semester sustaining strong results reported in 1Q15... R$440.9 million of Net Revenue (+58% vs / +14% vs Pro Forma) R$ million of Adjusted EBITDA 26.5% Margin (+1.5 p.p. / +2.2 p.p. Pro Forma) R$98.4 million of Adjusted Net Income +31% vs but FIES accounts receivables are still consuming cash flow R$99.2 million increase in 1S15 Our operational indicators still don t show impacts from the economic slowdown... 1 st semester dropouts were lower than same period last year, 6.5% vs. 7.2% respectively Overdue receivables are in line with historical trends... but there are big challenges ahead Reenrollment process of senior students Last mile for mid-year intake process 3

29 Post-Secondary Education 4

30 Students Base- Post-Secondary Education Total Disclosed Total Pro forma 85,628 82,858 +3% 85,628 57, % 2Q14 2Q15 2Q14 2Q15 Undergraduate Graduate Undergraduate Graduate Pronatec Distance Learning Pronatec Distance Learning Undergraduate with consistent growth (+60% vs. 2T14 e +6% pro forma) Significant reduction from Pronatec students since May, explained by graduating students from 2014, without new intake in 2015 Slowdown in graduate compared to the same period in 2014 (Pro Forma) Distance Learning with first classes in progress 5

31 Students base Reported 48,522 74,718 Undergraduate 71,049 82, % vs. 2Q14 77,485 Graduate 3,802 3,759 3, % vs. 2Q14 4,154 4,242 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 Pronatec Distance Learning 5,400 5,456 4,016-35% vs. 2Q14 3,628 3, Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 6

32 Students base Pro forma Undergraduate +6% vs. 2Q14 Graduate 73,066 74,718 71,049 82,849 77,485-3% vs. 2Q14 4,392 3,759 3,873 4,154 4,242 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 Pronatec Distance Learning 5,400 5,456 4,016-35% vs. 2Q14 3,628 3, Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 7

33 Undergraduate Dropouts During the semester Reported 82, % 77,485 52, % 48,522 5,364 3,753 1Q14 Dropouts 2Q14 1Q15 Dropouts 2Q15 Excluding São Judas 52, % 3,753 48,522 55, % 3,375 52,331 1Q14 Dropouts 2Q14 1Q15 Dropouts 2Q15 8

34 Post-Secondary Education 6M15 Net Revenue % Gross Profit % Operating Result¹ % % 49.5% 37.3% 34.2% 6M14 6M15 6M14 6M15 6M14 6M15 Net Revenue up by +60.6% Organic Growth up by 16% (Students base + Avg Tkt) São Judas > R$ million Gross Margin of -3.9 p.p. Net Margin of -3.1 p.p. ¹Operating Results do not include Depreciation and Amortization, nor corporate expenses allocations 9

35 Post-Secondary Pro Forma 6M15 Pro Forma Excluding São Judas São Judas % p.p % p.p % p.p % 49.5% 53.5% 52.7% 37.5% 41.2% Net revenue Gross Profit Net Revenue Gross Profit Net Revenue Gross Profit 6M14 6M15 6M14 6M15 6M14 6M15 Double-digit growth rates of Net Revenue in all units +15.0% Consolidated Pro Forma +16.1% Excluding São Judas +12.2% São Judas Gross Margin driven by São Judas evolution +0.6 p.p. Consolidated Pro Forma -0.8 p.p. Excluding São Judas Unimonte Undergraduate, Pronatec, Graduate +3.7 p.p. São Judas Growth + Operational leverage 10

36 HSM 11

37 HSM Operational Performance Events Business School Q R 2Q R 3Q R 4Q R Acum. 1Q R 2Q R 3Q F 4Q F Acum. Foruns Expo Management Seminars / Others Total Events Events 2Q15 Design Thinking Valuation & Corp. Finance Liderança & Alta Performance Business Summit 3Q15 Schedule - cancelation Primeiros 90 Dias Grandes Decisões s/ Pessoas Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 In Company Programs Classes - Open Programs Publishing New Publications Organizações Exponenciais A Magia do Design Thinking Acelere 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 Books Magazines HSM Experience 12

38 HSM 6M15 Net Revenue % Q14 2Q14 6M14 1Q15 2Q15 6M15-11% in Net Revenue on semester Sponsorship In Company Advertising Operational Result¹ - R$1.2MM in Operational Result -88.6% % % % % % Loss of Revenue Partially offset by restructuring efforts Q14 2Q14 6M14 1Q15 2Q15 6M15 ¹Operating Results do not include Depreciation and Amortization, nor corporate expenses allocations 13

39 Consolidated Financial Performance 14

40 Consolidated 6M15 Net Revenue Adjusted EBITDA Adjusted Net Income +58% p.p. +31% % 26.5% 6M14 6M15 6M14 6M15 6M14 6M15 Net Revenue of R$440.9 million up by +58.1% - Organic R$321.2 million / +15% vs. 6M14 - São Judas R$119.7 million of 6M15 Adjusted EBITDA of R$117.0 million (+67%), and Adjusted EBITDA margin of 26.5% (+1.5 p.p.) - Corporate expenses dilution, chiefly by São Judas Adjusted Net of R$98.4 million (+31%) 15

41 Non Recurring Items R$ (million) EBITDA 2Q15 6M15 Restructuring Expenses (3.0) (3.6) Provision for write off of non operating assets - (0.6) Expenses of Whitney (53.8) (54.5) Non-Recurring Items Total (56.8) (58.7) Restructuring expenses Expenses related to termination costs of São Judas, HSM and graduate staffs as part of shared services center rollout Whitney Expenses - R$53.8 million related to contract cancelation with Whitney beyond consultants and advisors expenses, of which R$46.2MM in cash impact and the last in write off of assets without cash impact. 16

42 Cash Flow 17

43 Cash Flow 6M (98.9) (34.8) (22.0) 13.2 (6.2) (39.2) (46.2) Operating Cash Flow Adjusted EBITDA = 95% Free Cash Flow Adjusted EBITDA = -19% ¹ Operating Cash Flow = Net Income + Depreciation and Other Non-Cash Items + Whitney Cancelation (Account Impact) ² Free Cash Flow = Operating Cash Flow Working Capital Capex 18

44 Net Working Capital 6M15 R$MM Account Receivables (DSO) (18.1) days days days * Net Workin Capital Dec/14 A-R FIES A -R Non FIES Δ Other Assets / Liabilities Net Working Capital Jun/15 Non FIES FIES Total 6M14 6M15 * Without adjustments from FIES to Non FIES Account Receivables (+33 days) Reclassification of R$11.7 million in 1Q15 and R$10.6 million in 4Q14 in tuition from 2014 and previous years from FIES to Non FIES according to contracts renewals deadlines. Excluding this effect, DSO of Non FIES would be 51 days, in line with 2Q14 Delays in the issuance and repurchase of FIES certificates, causing a significant increase in this segment s DSO 19

45 Provision for Doubtful Accounts (PDA) PDA Post-Secondary (% Net Revenue) Non FIES PDA Post-Secondary (% of Non FIES Net Revenue) 6.2% 3.6% 2.6% 2.8% 3.1% 4.1% 4.1% 4.9% 2Q14 2Q15 6M14 6M15 2Q14 2Q15 6M14 6M15 Dilution in 2Q15 PDA due to the partial reversal of provision at São Judas in the recovery of overdue receivables In 6M15 PDA still been impacted by the migration of students base from FIES to Non FIES in 4Q14 and 1Q15 20

46 CAPEX 6M15 R$ million R$ million % 7.9% M14 Capex 6M15 % Rec. Líquida Sistema e Tecnologia Furniture & Equipments Construction & Improvements 6M14 6M15 Library Total of Investment R$ (million) 6M14 6M15 Maintenance % of Net Revenue 3.0% 1.9% Expansion % of Net Revenue 5.7% 6.0% Investments in Technology - DL - CRM, ERP, BI. - Academic Innovation projects Main Expansion Projects - New campuses in the country-side of Minas Gerais - UNA: Linha Verde and Centro Novo campuses - UniBH: Cristiano Machado, Catalão campuses - São Judas: campuses capacity increase projects 21

47 Return on Invested Capital ROIC¹ ROIC without intangibles assets² 29% 23% 63% 51% 2014 LTM² 2014 LTM² ¹ ROIC = EBIT LTM (Adjusted for Whitney Non-recurring) * (1- effective tax rate) avg. invested capital Invested Capital = net working capital + net fixed assets ² LTM = retained earnings from July 2014 to June

48 Net Debt R$ (million) Consolidated Ânima JUN 15 JUN 14 MAR 15 Cash and Cash Equivalents Cash Financial Investments Loans and Financing Short Term Long Term Net (Debt) Cash ¹ (111.7) (2.4) Other Short and Long Term Obligations Net (Debt) Cash ² (114.6) (5.6) ¹ Considering financial debt (bank loans) only. ² Including obligations related to tax debt and acquisitions payables. 23

49 Considerações Finais We closed 1S15 keeping strong results in line with 1Q15 release Net Revenue growth of 58% or 14% (pro forma) EBITDA Margin of 26.5%, or +1.5 p.p. vs. 1S14 Operations Indicators in line with historical trends but external scenario keep imposing important challenges Although we have more visibility regarding the FIES rules, FIES should keep consuming working capital until the end of the year Budget discipline and prioritization of projects for the year Intensification of efforts in reenrollment and intake processes in this adverse environment We are more than prepared to face this adverse environment with clear priorities and consistent actions in line with our culture! 24

50 IR Contacts +55(11) Heitor Paim Parreiras Leonardo Barros Haddad