Termo de Responsabilidade Legal

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1 1Novembro Julho

2 Termo de Responsabilidade Legal As informações contidas nesta apresentação podem envolver projeções, expectativas, crenças, planos, intenções ou estratégias futuras. Essas declarações prospectivas envolvem riscos e incertezas. Todas as declarações prospectivas incluídas nessa apresentação são baseadas nas informações disponibilizadas pela Dufry AG ( Companhia ou DAG ) a partir da data desta apresentação, e não nos responsabilizamos por atualizar tais declarações. Fatores que poderiam afetar as declarações prospectivas da Companhia incluem, dentre outros: tendências do PIB mundial, concorrência nos mercados onde a Companhia opera, mudanças desfavoráveis no tráfego de passageiros aéreos, mudanças desfavoráveis nas políticas de tributação de mercadorias e restrições na venda de duty-free em países onde a Companhia opera. 2

3 Agenda 1. Destaques dos Resultados 1S Dados Financeiros 3. Conclusão 3

4 1. Destaques dos Resultados 1S

5 Principais Indicadores dos Resultados do 1S 2014 Receita Líquida EBITDA Crescimento da Receita Líquida de 6,7% em moeda constante; crescimento reportado de 2,4% (CHF milhões) (CHF milhões) Crescimento orgânico de 3,7% Aquisições de 3,0% Aceleração do Crescimento Orgânico Crescimento de 5,0% no 2T versus 2,2% no 1T 0 T1 T2 T3 T4 0 T1 T2 T3 T4 Margem Bruta de 59,2% Receita Líq. e EBITDA - Moeda Constante T1 '14 T2 '14 1S '14 Crescimento mesmas lojas 0,7% 2,3% 1,6% Novas Concessões, Líquido 1,5% 2,7% 2,1% Crescimento Orgânico 2,2% 5,0% 3,7% Aquisições 6,8% 0,0% 3,0% Crescimento a taxas constantes 9,0% 5,0% 6,7% Efeito Cambial -3,8% -4,8% -4,3% Crescimento Reportado 5,2% 0,2% 2,4% Melhora de 0,5 p. p. nas operações de varejo existentes EBITDA de CHF 221,4 milhões; CHF 231,3 milhões em moeda constante Margem EBITDA alcançou 13,0% Fluxo de caixa antes do capital de giro aumentou em 9% para CHF 212,2 milhões Lucro líquido atribuído aos acionistas da controladora pro-forma* de CHF 35,5 milhões * Excluindo custos não recorrentes relacionados a aquisição da Nuance 5

6 Destaquedos Resultados 1S 2014 Confirmação da Capacidade de Execução 89 lojas inauguradas no período até Junho; m² de área de vendas bruta Aberturas no 1S m² adicionais de área de vendas a serem inauguradas até o final do ano Atualização sobre a oportunidade de lojas de fronteira no Brasil Processo progredindo; novo conjunto de regras já anunciado Limite de USD 300 por pessoa, por mês Limite da cota de importação de produtos a ser reduzida, aumentando o potencial do negócio 26 cidade elegíveis para implementação do negócio Outras regulamentações ainda serão anunciadas Aquisição da Nuance estrutura financeira totalmente concluída Aumento de capital de cerca de CHF 810 milhões realizado no mercado Emissão de notas conversíveis obrigatórias de CHF 275 milhões Emissão de títulos no valor de EUR 500 milhões com vencimento de 8 anos e juros de 4,5% Refinanciamento bancário concluído Aquisição da Nuance Processo de integração definido Plano para preparação da integração concluído Parceiro para integração e equipe interna selecionados Atualização do Negócio m² # lojas Europa, Or. Médio, África & Ásia Coréia do Sul Indonésia Outras aberturas América I Diversas aberturas no México Outras aberturas América II Aeroporto de São Paulo Terminal Aeroporto de Brasília Outras aberturas Estados Unidos & Canadá Aeroporto JFK Outras aberturas Total Projetos a serem abertos no 2S 14 m² # lojas Europa, Or. Médio, África & Ásia Loja DF no Kinmen Wind Lion Plaza, Taiw an Lojas Hudson em diversos aeroportos nas ilhas Canárias, Espanha América I Loja DF w alk-through no Aeroporto de San Juan, Porto Rico Loja DF no Aeroporto Aeroparque, Argentina América II Lojas DF e DP no Aeroporto de Brasília, Brasil Lojas DF e DP no Aeroporto de Natal, Brasil Estados Unidos e Canadá Lojas de Grife no Aeroporto de Las Vegas, EUA Lojas Hudson em New York Port Authority, EUA Total

7 Performance por Região 1S 2014 Europa, Oriente Médio, África e Ásia América I Crescimento da Receita 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 11% CHF 13% basedo em moeda local Crescimento da Receita 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 21% 0% -5% CHF USD basedo em moeda local América II Estados Unidos & Canadá Crescimento da Receita 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -2% 9% Crescimento da Receita 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 7% 13% -8% -7% CHF USD basedo em moeda local 0% CHF USD 7

8 Estratégia Presença Global Principais Regiões 1 Mediterranêo 2 Ásia 3 EUA e Canadá Presença da Dufry Presença da Nuance Presença da Dufry e Nuance Forte e diversificado portfólio de concessão Foco nas três principais localidades: Mediterrâneo, Américas e Ásia Grande exposição em mercados emergentes e destinos turísticos 8

9 Estratégia Segmentação da Dufry Dufry por Categoria de Produto 1S 2014 Eletrônicos 3% Literatura e publicações 5% Outros 5% Perfumes e cosméticos 26% Dufry por Região 1S 2014 Europa, Or. Médio, África & Ásia 33% Fumos 9% América I 21% Vinho e bebidas destiladas 15% Artigos de luxo 18% Comestíveis 19% Centros Globais de Distribuição 1% Estados Unidos & Canadá 27% América II 18% Dufry por Canal 1S 2014 Dufry por Setor 1S 2014 Aeroportos 87% Duty-free 65% Lojas de rua, hotéis e resorts 6% Cruzeiros e portos 3% Estações de trem e outros 4% Duty-paid 35% 9

10 Estratégia Segmentação da Dufry após Nuance Dufry Vendas Líquidas: Receita da Nuance: Combinadas: (2) Divisão por Região (1) Estados Unidos & Canadá 25% América II 19% Outros 1% America I 22% Europa, Or. Médio, África e Ásia 33% Austrália 23% Américas 7% Ásia Pacífico 24% Serv. de Varejo e Distrib. 3% Europa, Oriente Médio e África 43% Austrália Estados 9% Unidos e Canadá 18% América II 12% América I 14% Outros 2% Europa, Or. Médio, África e Ásia 46% Div. por Produto (1) Dufry Vendas Líquidas: Receita da Nuance: Combinadas: (3) 8% 8% 9% 6% 3% 4% 16% 28% 18% 7% 7% 11% 4% 4% 6% 19% Perfume & Cosméticos Comestíveis Vinhos e Bebidas Destiladas Relógios, Jóias e Acessórios Roupa, Couro e Malas 41% 9% 7% 7% 4% 5%4% 17% 14% 33% Fumos Literatura e Publicações Eletrônicos Outros Divisão por canal (1) Dufry Vendas Líquidas: Receita da Nuance: Combinadas: (4) Cruzeiros e portos 4% Lojas em fronteiras, hotéis e centros de cidades 6% Estações de trem e outros 4% Aeroportos 86% Atacado e Outros Canais 2% Atacado e Outros Canais 5% A Bordo 0,1% Aeroportos 93% Lojas em fronteiras, hotéis e centros de cidades 5% Cruzeiros e portos 2% Estações de trem e outros 4% Aeroportos 89% (1) Valores absolutos em CHF milhões (2) Nuance Europa, Or. Médio e África e Ásia Pacífico alocado em Europa, Or. Médio, África + Ásia; Nuance Américas alocadas em EUA & Canadá, Nuance Serviços de Varejo e Distrib. alocado em Outros. (3) Nuance Bebidas Alcóolicas alocado em Vinho e Bebidas Destiladas; Nuance Fumo alocado em Fumos; Nuance Moda alocado em Roupa, Couro e Malas; Nuance Comestíveis alocado em Comestíveis; Nuance Acessórios alocados em Relógios, Jóias e Acessórios;Nuance Souvenires & Outros alocados em outros. (4) Nuance Lojas de rua, hotéis e resorts alocado em Lojas em fronteiras, hotéis e centros de cidades; Nuance A bordo e Nuance Atacado e Outros Canais alocado em Estações de Trem e outros. 10

11 Estratégia Fatores de Crescimento da Dufry Crescimento mesmas lojas Passageiros Crescimento relevante histórico e projetado em todas as áreas Produtividade Penetração Melhora do conceito de varejo Marketing e Marcas Média de gasto por transação Mix de produtos Preço Gasto por Passageiro Novas Concessões (líquidas) Aquisições 25,0% 21,7% 20,0% 18,8% 15,0% 13,3% 14,8% 10,0% 8,3% 9,8% 5,0% 3,9% 3,0% 3,7% 0,0% -5,0% -10,0% -9,5% -15,0% S '14 Crescimento médio ( 04-13) of 12% a.a. Crescimento Orgânico ( 04-13): 9% a.a. Crescimento da Receita ( 04-13): 21% a.a. (1) Nota: (1) Em moedas contantes; efeito cambial de -4% a.a. 11

12 Cresc. Mesmas Lojas Cresc. do PAX Internacional 1S 2014* Evolução das Estimativas do PAX Int. 10% % 6% 4% 2% 5,4% 6,1% 10,4% 5,7% 6,2% Média Mundial 5,9% EUROPA 2,2% 2,9% 2,9% ÁFRICA 0,5% 3,8% 3,8% ÁSIA/ PACÍFICO 6,3% 5,8% 5,5% ORIENTE MÉDIO 9,2% 8,6% 7,8% AMÉRICA LATINA 5,2% 5,7% 5,5% 0% * Até Maio Fonte: ACI 0,9% Fonte: Air4casts (30/06/2014) Cresc. hist. e previsão do PIB e PAX AMÉRICA DO NORTE 3,9% 3,5% 3,2% WORLD 4,0% 4,5% 4,3% CAGR = 4,3% (03-13) CAGR = 3,7% (03-13) PAX PIB 12

13 Fatores de Cresc. -Novos projetos / Expansões em 1S 2014 Área Bruta Inaugurada no 1S 2014 Áreas de Vendas Adic. Assinadas: m² m² Europa, Or. Médio, África & Ásia América I América II Estados Unidos & Canadá Europa, Or. Médio, África & Ásia América I América II Estados Unidos & Canadá Para serem abertos em 2014 ( m²) Para serem abertos em 2015 (1.200 m²) Principais Projetos Selecionados m² # lojas Europa, Or. Médio, África & Ásia Loja DF no Kinmen Wind Lion Plaza, Taiw an 2,200 1 Lojas Hudson em diversos aeroportos nas ilhas Canárias, Espanha 1,229 9 Lojas DF no Aeroporto de Lagos, Nigéria Lojas de Grife DP no Aeroporto de Málaga, Espanha América I Loja DF w alk-through no Aeroporto de San Juan, Porto Rico Loja DF no Aeroporto Aeroparque, Argentina Loja DF no Aeroporto de Montevidéo, Uruguai América II Lojas DF e DP no Aeroporto de Brasília, Brasil 1,600 3 Lojas DF e DP no Aeroporto de Natal, Brasil 1,112 3 Lojas DF no Aeroporto de Viracopos, Brasil Estados Unidos e Canadá Lojas de Grife no Aeroporto de Las Vegas, EUA Lojas Hudson em New York Port Authority, EUA Lojas Hudson e Lojas de Grife no Aeroporto de Dallas, EUA Projetos Potenciais: m² Europa, Or. Médio, África & Ásia 55% América I 15% América II 8% Estados Unidos & Canadá 22% 13

14 Atualizaçãosobrea Aquisiçãoda Nuance Conclusão esperada no 3⁰ Trimestre Transação necessita de aprovação das autoridades anti-trust em determinados países Diretrizes para o plano de integração Clara liderança na integração e funções Conclusão do plano antes do fechamento Combinação de liderança interna e suporte externo Equipe da Nuance desempenhará importante papel no processo PwC selecionada como parceira na integração Projeto de Gestão de Integração e Gestão de Administração (inclusive assumindo o controle e definição do plano diretor de integração e rastreando/reportando o progresso) Apoio nas iniciativas de integração funcional com sinergias e reestruturação Apoio na execução regional 14

15 Resumo do Plano de Integração A complexidade da integração exige que a preparação seja antecipada antes da conclusão da transação Cronograma da Integração da Nuance Preparação pre-conclusão 1 2 Definir equipes de integração e preparar planos Integração Aquisição e Preservação do valor 3 Pós Integração Obtenção de valor: sinergias e crescimento Plano para Integração Entregando Integração, Sinergias e crescimento Assinatura e anúncio Definição das equipes de implementação do processo, integração e planos de comunicação Antecipar as necessidades para assegurar: 1. Continuidade do Negócio 2. Controle 3. Informação Atenção especial aos principais elementos Operacionais, de Aquisição, Relatórios, TI, RH e Organização 3 meses 9 semanas 5 semanas meses Mudança do controle Conclusão Aquisição Concluída Priorizar países para assumir o controle (os principais nas primeiras 4 semanas) Tomar medidas para mitigação de riscos para proteger o negócio Implantar mecanismos de controle de negócios, plano de sinergias e ferramentas de monitoração Desenvolver planos específicos para Unidades de Negócio Desenvolver estratégia de integração de longo prazo e o plano por função Reestruturação da Matriz Integração Plano Aprovado Monitorar o progresso da integração em relação ao Plano Diretor Focar na entrega de sinergias por Função e Região/ Unidades de Negócio Realizar a integração funcional Plano organizacional para a otimização sustentável do crescimento Nota: cronograma estimado, a ser confirmado no fechamento 15

16 2. Dados Financeiros 16

17 Receita Líquida 1S 2014 Componentes do Crescimento 1S 2014 Componentes do Crescimento 1S % T1 '14 T2 '14 1S '14 Crescimento mesmas lojas 0,7% 2,3% 1,6% 6% Novas Concessões, Líquido 1,5% 2,7% 2,1% Crescimento Orgânico 2,2% 5,0% 3,7% 4,3% -2,2% 3,0% 6,7% -4,3% 4% Aquisições 6,8% 0,0% 3,0% Crescimento a taxas constantes 9,0% 5,0% 6,7% Efeito Cambial -3,8% -4,8% -4,3% 1,6% 3,7% 2,4% 2% 0% Crescimento Reportado 5,2% 0,2% 2,4% Crescimento da Receita por Região Região Europa, Or. Médio, África & Ásia Receita 1S 2014 (CHF milhões) Cresc. da Receita (moeda cte.) Cresc. da Receita (reportado) 552,1 13% 11% América I 357,3 0% -5% América II 318,4-2% -7% Estados Unidos & Canadá 451,1 13% 7% Grupo Dufry 1.707,9 7% 2% 17

18 Evoluçãodo Câmbio Evolução CHF / USD Evolução CHF / EUR 1,000 1,300 0,96 0,950 0,900 0,93 0,92 0,89 0,94 0,94 0,88 0,93 0,90 0,93 0,90 1,250 1,200 1,21 1,23 1,23 1,23 1,23 1,22 1,22 1,21 1,20 1,20 1,21 0,850 1,150 0,800 T1 T2 T3 T4 * Média para 2014 até 29/07/ Evolução do câmbio em % -7% -4% -2% 1% 4% 6% -4,1% T1-0,4% -3,3% USD/CHF 1,100 * Média para 2014 até 29/07/2014 T1 T2 T3 T Receita por Moedas Últimos 12M 1S 2014 USD 67% T2-5,7% -4,7% -1,0% EUR/CHF Outros 10% T3-3,7% -3,3% -1,6% Média Ponderada EUR 23% 18

19 Demonstração de Resultados (Milhões de CHF) 2012 % 2013 % 1S '13 % 1S '14 % Receita Líquida 3.153,6 100,0% 3.571,7 100,0% 1.667,4 100,0% 1.707,9 100,0% Lucro Bruto 1.856,6 58,9% 2.105,7 59,0% 981,0 58,8% 1.011,1 59,2% Taxas de Concessão (645,7) 20,5% (771,8) 21,6% (365,2) 21,9% (375,6) 22,0% Despesas com Pessoal (474,4) 15,0% (538,1) 15,1% (256,7) 15,4% (274,1) 16,0% Outras Despesas (262,2) 8,3% (284,7) 8,0% (141,0) 8,5% (140,1) 8,2% EBITDA( ¹) 474,3 15,0% 511,1 14,3% 218,1 13,1% 221,4 13,0% Depreciação (65,1) 2,1% (71,1) 2,0% (32,5) 1,9% (37,0) 2,2% Amortização (103,2) 3,3% (121,8) 3,4% (56,7) 3,4% (64,4) 3,8% Outros resultados oper. (30,1) (37,4) (23,3) (17,0) EBIT 275,9 8,7% 280,8 7,9% 105,6 6,3% 103,1 6,0% Resultado Financeiro (78,5) (100,0) (44,5) (52,3) EBT 197,4 6,3% 180,8 5,1% 61,1 3,7% 50,8 3,0% Imposto de Renda (39,1) (33,2) (10,7) (6,7) % do EBT 19,8% 18,4% 17,5% 13,2% Lucro Líquido 158,3 5,0% 147,6 4,1% 50,4 3,0% 44,1 2,6% Atribuível a: Participação de minoritários 35,8 54,6 21,5 16,6 Acionistas da controladora 122,5 3,9% 93,0 2,6% 28,9 1,7% 27,5 1,6% Lucro líquido Pro-forma atribuível a acionistas da controladora* 35,5 2,1% Nota: (1) EBITDA antes de outros resultados operacionais * Excluindo custos não recorrentes relacionados a Aquisição da Nuance 19

20 Lucro por Ação Lucro por Ação Ajustado Sazonalidade do LPA ajustado 3,00 2,75 2,50 2,42 12% 2,51 2,70 2,50 2,00 1,50 1,61 1,43 1,80 2,25 1,64 (CHF) 2,25 (CHF) 1,00 0,99 0,90 2,00 1,75 0,50 0,00 1,50 T1 T2 T3 T4 1S '13 1S ' (reportado) 2014 (pro-forma*) LPA Ajustado Reportado LPA Ajustado Pro-forma* * Excluindo custos não recorrentes relacionados a aquisição da Nuance * Excluindo custos não recorrentes relativos a aquisição da Nuance 9,00 8,00 7,00 6,00 Evolução do LPA normalizado* (CHF) 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0, Lucro Básico por Ação Lucro por Ação Ajustado Reportado * Excuindo Outros Resultados operacionais 20

21 Resumo do Balanço -30 de Junho de 2014 Resumo do Balanço Patrimonial (CHF milhões) Variação Imobilizado Ativos intangíveis Outros ativos não circulantes Capital de giro líquido Outros ativos circulantes Patrimônio Líquido Dívida Líquida Passivo não circulante Impostos diferidos passivos, líquidos Outros passivos circulantes Ativos Intangíveis 30/06/2014 Aquisição da Hellenic DF 26% Ativos Intangíveis rel. à Aquisições Ágio 35% Aquisições realizadas em Ago/11 29% Aquisição no Brasil 13% Aquisição da Hudson 11% Direitos de Concessão Limitados 57% Marcas 6% Outros 15% Aquisição da Dufry 6% Direitos de Concessão Ilimitados 2% 21

22 Fluxode Caixa Investimentos (CHF mihões) Em Milhões CHF 1S '14 1S '13 EBITDA antes de outros resultados operacionais 221,4 218,1 Variação no capital de giro líquido (40,6) 61,0 Impostos pagos, outros itens operacionais (25,8) (35,1) Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais 155,0 244,0 Investimentos (100,7) (60,7) Fluxo de caixa livre 54,3 183,3 Juros Pagos, Líquido (44,8) (44,6) Outros (17,5) (34,5) Fluxo de Caixa das Finanças (62,3) 104,2 Montante obtido com as Notas Conversíveis Obrigatórias, Líquido 268,3 - Aquisições/ Fusões (5,8) (278,2) Variação da Dívida Líquida 256,5 (174,0) Combinação de Negócio (aquisição da HDFS) - (407,1) Efeito Cambial 9,8 (39,6) Variação na Dívida Líquida, incl. Aquisição e efeito cam bial 266,3 (620,7) Dívida Líquida No início do período 1.753,3 951,1 No final do período 1.487, ,8 Evolução do Investimento 3,2% 2,9% 3,7% 3,5% 3,5% 3,9% 3,6% ,9% S '13 1S '14 Capex Capex como % da Receita 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% Investimentos (como % da Receita) CGL (CHF millhões) Evolução do Capital de Giro Líquido¹ 0 7,4% 7,2% ,1% 8,0% 8,3% Estoques + Contas a receber e cartões de crédito Contas a pagar 2 baseados na receita PF dos últimos 12 meses, ajustada pelas últimas aquisições 9,1% 328 T1 '13 T2 '13 T3 '13 T4 '13 T1'14 T2 '14 Capital de Giro Principal 2 CGL como % da Receita 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% -2,0% -4,0% CGL (como % da Receita) 22

23 (CHF milhões) Evolução da Dívida Líquida Desembolsos relacionados à aquisição da Hellenic Duty Free - Abril/13: CHF 687 milhões - Dez/13: CHF 214 milhões Jun 13 Set 13 Dez 13 Mar 14 Jun 14 Montante obtido com as Notas Conversíveis Obrigatórias Dívida Líquida Reportada Dívida por Moeda - 30 Junho 2014 (Dív. Líquida/ EBITDA Ajustado ) 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 CHF 7% Financiamentose Covenants 3,67 3,60 Evolução dos Covenants 3,90 3,75 3,34 3,10 Atual 3,75 3,50 2,92 3,25 2,38 3,25 2,37 3,50 3,10 4,25 4,25 Limite 3,30 4,00 4,00 3,67 3,66 3,12 USD 59% EUR 34% 23

24 Financiamento da Nuance (1/2) Financiamento da Dívida Títulos Novo Vencimento da Dívida EUR 500 milhões 2500 Juros de 4,5% Vencimento em Linha de Crédito Rotativa (CHF) Ratings existentes e confirmados: Moody s Ba3, Fitch BB, S&P BB+ Financiamento Bancário Extensão do vencimento da dívida para 2019 Refinanciamento concluído em 22 de Julho de 2014 (CHF milhões) Empréstimo de longo prazo em EUR/USD Títulos em USD Títulos em EUR Melhora no custo da dívida em 0,2 p.p Novos Covenants Instrumentos da Dívida (Dív. Líquida/ EBITDA Ajustado ) 5,00 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 4,00 3,12 4,50 4,50 4,50 4,25 4,00 3,75 3,50 3,50 Montante Montante Utilizado CHF Milhão Equivalente em Empréstimos Linha de Crédito Rotativo Título em USD Título em EUR Total Covenants Atual 24

25 Financiamento da Nuance (2/2) Notas Conversíveis Obrigatórias Montante bruto de CHF 275 milhões de ações emitidas Preço de conversão de CHF 152 por ação Juros de 2,0% por ano Vencimento em 18 de Junho de 2015 Aumento de Capital Oferta de direitos ao mercado Approx. CHF 810 milhões Total de cinco milhões de ações emitidas Primeiro dia de negociação das novas ações em 14 de Julho de 2014 Evolução do Capital Social 45,0 Capital Social (milhões) 40,0 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 30,9 30,9 1,8 35,9 37,7 5,0 0,0 21/5/ /7/ /6/2015 Após 18/06/2015 Capital Social Existente Oferta de Direitos Notas Conversíveis Obrigatórias 25

26 Mercado de Capitais (CHF, USD) Valor de Mercado: 90 CHF milhões USD milhões 80 jan/12 mai/12 set/12 jan/13 mai/13 set/13 jan/14 mai/14 Nota: Até 29/07/2014 Preço da Ação da Dufry Preço da ação (CHF) SPI (recalculado para DUFN em Jan/12) (CHF millhões) Vol. Médio Diário de Negociação em CHF 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0 9,3 11,3 15,6 Nota: (1) Desde abril de 2010, incluindo o volume de BDRs da Dufry AG (2) 2014 até 29/07/ ,2 21, Estrutura Acionária Free Float 76% Grupo de Acionistas incluindo Travel Retail Investments e Hudson 24% 26

27 3. Conclusão 27

28 Perspectivas Maior parte das lojas planejadas para 2014 foram inauguradas Impulsionar o crescimento rentável nos negócios existentes através de melhorias operacionais Aquisição da Nuance Financiamento de longo prazo estruturado Recursos para aquisição disponíveis Conclusão esperada para o 3⁰ trimestre Fundamentos para o setor de varejo de viagem continuam sólidos Passageiros internacionais com previsão de crescimento de 4,0% em

29 Obrigado! Aeroporto de Guarulhos T3, Brasil - Loja de Embarque 29