Resultados Primeiro Trimestre 2016

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1 Resultados Primeiro Trimestre 2016 Forte começo em de Maio de 2016

2 Termo de Responsabilidade Legal As informações contidas nessa apresentação podem envolver projeções, expectativas, crenças, planos, intenções ou estratégias futuras. Essas declarações prospectivas envolvem riscos e incertezas. Todas as declarações prospectivas incluídas nessa apresentação são baseadas nas informações disponibilizadas pela Dufry AG ( Companhia ou DAG ) a partir da data desta apresentação, e não nos responsabilizamos por atualizar tais declarações. Fatores que poderiam afetar as declarações prospectivas da Companhia incluem, dentre outros: tendências do PIB mundial, concorrência nos mercados onde a Companhia opera, mudanças desfavoráveis no tráfego de passageiros aéreos, mudanças desfavoráveis nas políticas de tributação de mercadorias e restrições na venda de duty-free em países onde a Companhia opera. 2_ Apresentação 1T /05/2016

3 AGENDA 1. Resultados do 1T 2016 Destaques do 1T 2016 Crescimento da Receita Atualização sobre a Integração da WDF 2. Dados Financeiros do 1T Conclusão & Perspectivas _ Apresentação 1T /05/2016

4 1 RESULTADOS DO 1T _ Apresentação 1T /05/2016

5 Um forte início em 2016 com melhora contínua do crescimento orgânico Sazonalidade acentuada para margem e geração de caixa Forte geração de caixa no 1T e nível do covenant claramente dentro do limite 5_ Apresentação 1T /05/2016

6 Destaques do 1T 2016 Forte crescimento da receita de 60,0% Crescimento orgânico proforma melhorou em 2,4% Sazonalidade será mais acentuada devido à consolidação da WDF Receita de CHF milhão; crescimento de 60,0% Crescimento orgânico pro-forma incluindo a WDF melhorou em 2,4% no 1T 16 para 0,1% em comparação ao 4T 2015 Crescimento orgânico no 1T 16 excluindo a WDF melhorou para -5,2% comparado a -6,5% no 4T 2015 A margem bruta melhorou consideravelmente para 58,6% As aquisições da Nuance e da WDF acentuaram a sazonalidade do negócio, especialmente das margens e da geração de caixa Margem EBITDA em 9,0%; EBITDA em termos absolutos cresceu em 59,2% atingindo CHF 146,5 milhões Fluxo de caixa livre de CHF 78,8 milhões no 1T 2016 comparado a CHF 19,0 milhões no 1T 2015 Integração da World Duty Free caminhando de acordo com o planejado 6_ Apresentação 1T /05/2016 Atualização do negócio

7 (CHF milhões) Análise da receita: Crescimento orgânico continua a melhorar Crescimento positivo na maioria das divisões Processo contínuo de melhora do crescimento orgânico 2.000, , ,0 500,0 0, , ,2 1T '15 1T '16 Cresc. orgânico pro-forma (incl. WDF) 5,0% 3,0% Evolução da Receita Impacto dos Russos e Brasileiros reduzindo +60% gradualmente Crescimento da receita reportado de 60,0%, totalizando CHF 1.630,2 milhão no trimestre menos relevante do ano Sul da Europa espera obter uma alta temporada relevante Alto nível de reservas 1,0% 0,1% -1,0% -3,0% -0,3% -2,3% -5,0% 3T '15 4T '15 1T '16 7_ Apresentação 1T /05/2016

8 Crescimento orgânico: Passageiros Crescimento positivo de passageiros internacionais Estimativa de Passageiros Internacionais Europa 3,9% 3,7% 3,9% África -5,5% 2,2% 2,2% Ásia/Pacífico 10,1% 8,4% 7,5% Oriente Médio 8,1% 7,4% 7,0% Am. Lat/Caribe 9,3% 7,2% 6,8% Ámerica do Norte 4,8% 3,6% 3,6% Total mundial 5,8% 5,4% 5,2% Fonte: Air4Cats (30/04/2016) Estimativas continuam fortes com crescimento de 5-6% a.a. Estimativas de passageiros para os próximos anos mostram crescimento forte e contínuo em todas as regiões Aumento de passageiros continuará sendo um importante componente do crescimento orgânico 8_ Apresentação 1T /05/2016

9 USD x MXN (Variação Anual) USD x ARS USD x RUB USD x BRL Crescimento orgânico: Impacto do gasto médio por passageiro Volatilidade reduzida no 1T 2016 Evolução das moedas locais Leve melhora da volatilidade das moedas, demonstrando estabilização 2T 15 38% das tendências 3T 15 4T 15 1T 16 36% 51% 56% 2T 15 3T 15 4T 15 1T 16 19% 38% 51% 74% 2T 15 3T 15 4T 15 1T 16 11% 11% 19% 66% 2T 15 3T 15 4T 15 1T 16 18% 25% 21% 21% 0% 20% 40% 60% 80% 9_ Apresentação 1T /05/2016

10 Dufry inaugura m 2 no 1T; m 2 de áreas adicionais assinadas m 2 de área bruta de vendas abertas no 1T 2016 Aberturas 1T 2016 América do Norte 50% Sul da Europa e África 7% Centro e Leste Europeu 2% A Dufry abriu um total de 39 novas lojas no 1T 2016 As aberturas representam mais de 1% do total da área de vendas m 2 de área de venda adicional já assinados para 2016/17 Sólido portfólio de novos projetos potenciais América Latina 41% Ásia, Or. Médio e Austrália 0% m 2 de área assinada Projetos Potenciais: m 2 Sul da Europa e África Centro e Leste Europeu Ásia, Or. Médio e Austrália América Latina América do Norte para serem abertas em 2016 ( m2) para serem abertas em 2017 (3.000 m2) América do Norte 46% América Latina 25% Sul da Europa e África 12% Centro e Leste Europeu 1% Ásia, Or. Médio e Austrália16% 10_ Apresentação 1T /05/2016

11 Integração da World Duty Free caminhando de acordo com o planejado Plano de integração concluído e execução iniciada Potencial de sinergia da WDF de EUR 100 milhões confirmado Nova organização do Grupo incluindo as operações da WDF já em funcionamento desde o começo de fevereiro para todas as funções do Grupo Ajustes finais da organização em andamento Execução do plano de integração já iniciado em todos os níveis; expectativa de conclusão em meados de 2017 Potencial de sinergia da magnitude de EUR 100 milhões confirmado Primeiras sinergias previstas para o segundo semestre de 2016 CHF milhões em sinergias de custo, CHF milhões em sinergias de margem bruta Implementação do novo Modelo Operacional do Negócio iniciado 11_ Apresentação 1T /05/2016

12 2 DADOS FINANCEIROS DO 1T _ Apresentação 1T /05/2016

13 Análise do crescimento orgânico Crescimento orgânico com melhora contínua Cresc. Orgânico Pro-Forma (incl. WDF) 5,0% 3,0% 1,0% 0,1% -1,0% -0,3% -3,0% -2,3% Tendência mostra contínua melhora no crescimento orgânico Contribuição positiva das novas concessões Reformas e expansões aceleraram o crescimento orgânico -5,0% 3T '15 4T '15 1T '16 Perspectivas positivas para o futuro Cresc. Orgânico Reportado (excl. WDF) 3T '15 4T '15 1T '16 Crescimento em mesmas lojas -8,4% -6,4% -6,2% Novas concessões, líquidas 0,8% 0,6% 1,3% Atividade de Atacadista -0,4% -0,7% -0,3% Crescimento Orgânico -8,0% -6,5% -5,2% Mudanças no escopo 71,2% 60,2% 63,0% Crescimento em moeda cte. 63,2% 53,7% 57,8% Efeito cambial -0,7% -1,8% 2,2% Crescimento Reportado 62,5% 51,9% 60,0% 13_ Apresentação 1T /05/2016

14 Desempenho do crescimento por divisão Europa com forte crescimento no geral Melhora gradual em alguns Mercados Emergentes Bom desempenho na América Central Crescimento Reportado 1T 16 Todas as divisões reportaram Sul da Europa e África Centro e Leste Europeu Ásia, Or. Médio and Austrália América Latina América do Norte 7,6% Cresc. Principal 1T 2016 Sul da Europa e África Centro e Leste Europeu Ásia, Or. Médio and Austrália América Latina América do Norte 36,6% 37,5% -13,1% 129,0% 0,1% 6,6% 4,6% 4,9% -20% -10% 0% 10% 184,5% 0% 100% 200% crescimento positivo Operações na Europa com forte desempenho no geral (exceto aquelas impactadas pelos consumidores Russos) África com desempenho positivo Forte crescimento orgânico nas operações no sul da Europa (Espanha, Itália, França, Portugal e Malta) Boa performance no Oriente Médio, desempenho diverso no Extremo Oriente América Latina continua impactada pelos Brasileiros e pela recente desvalorização do peso Argentino América do Norte com sólido e sustentável crescimento 14_ Apresentação 1T /05/2016

15 (Variação anual) Efeito cambial agregado Volatilidade cambial se estabilizando na maioria dos mercados emergentes 80% 60% 40% 20% 0% 38% 2T 56% 51% 3T Desempenho das moedas locais em T/2016 4T 36% 16' 1T 51% 2T 74% 3T 38% 4T 19% 16' 1T 11% 11% 19% 2T 3T 4T 66% 16' 1T 18% 25% 21% 21% 2T 3T 4T 16' 1T 26% 32% 30% 2T 3T 4T 19% 16' 1T USD x BRL USD x RUB USD x ARS USD x MXN USD x TRY Evolução das Principais Moedas Receita por Moeda* 1T -1,3% 4,1% 2,0% USD/CHF EUR/CHF Outras** 18% USD 39% 2,4% 2T 5,0% -4,3% -8,0% -3,0% 2,0% 7,0% Nota: 2T até 29/Abril GBP/CHF GBP 18% * Pro-forma incluindo os últimos doze meses da WDF ** Outras inclui CHF, CAD, AUD, HKD, etc. EUR 25% 15_ Apresentação 1T /05/2016

16 Demonstração de Resultados Consolidação da Nuance e da WDF afetou todas as linhas da Demonstração de Resultados Demonstração de Resultados (CHF milhões) 1T '16 % 1T '15 % Receita Líquida 1.630,2 100,0% 1.018,9 100,0% Lucro Bruto 954,5 58,6% 586,3 57,5% Taxas de concessão (430,7) -26,4% (245,9) -24,1% Despesas com pessoal (258,6) -15,9% (166,0) -16,3% Outras despesas (118,5) -7,3% (83,2) -8,2% Parcela de resultado das coligadas (0,2) 0,0% 0,8 0,1% EBITDA (1) 146,5 9,0% 92,0 9,0% Depreciação (40,8) -2,5% (26,6) -2,6% Amortização (96,7) -5,9% (57,2) -5,6% Linearização (43,1) -2,6% - Outros resultados operacionais (5,4) -0,3% (3,6) -0,4% EBIT (39,5) -2,4% 4,6 0,5% Resultado financeiro (50,4) -3,1% (11,4) -1,1% EBT (89,9) -5,5% (6,8) -0,7% Imposto de renda 9,9 1,0 0,1% Lucro Líquido de operações recorrentes (80,0) -4,9% (5,8) -0,6% Lucro Líquido de operações descontinuadas - (0,1) Lucro Líquido (80,0) -4,9% (5,9) -0,6% Participação dos minoritários (5,6) -0,3% (3,1) -0,3% Acionistas da Controladora (85,6) -5,3% (9,0) -0,9% Lucro Caixa (2,7) -0,2% 39,0 3,8% 1 Antes de outros resultados operacionais 2 Exclui custos de transação da aquisição da WDF 16_ Apresentação 1T /05/2016

17 (CHF milhões) Maior efeito da sazonalidade por trimestre daqui para frente O negócio se tornou mais sazonal após as últimas aquisições Sazonalidade ainda mais forte no lucro e geração de caixa A linerização acentua ainda mais a sazonalidade Sazonalidade nos principais indicadores da DRE Receita Líquida EBITDA EBIT Lucro Líquido 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T Linearização por trimestre em T 2T 3T 4T A sazonalidade do negócio aumentou ainda mais após as últimas aquisições 1T menos relevante em termos de EBITDA Impacto desproporcional de diversas despesas, como por exemplo, depreciação e amortização, despesa de juros e etc. A linearização também é sazonal, penalizando o 1T e o 4T 17_ Apresentação 1T /05/2016

18 (CHF) (CHF) Lucro por ação caixa aumento da sazonalidade daqui para frente 1T é o menos importante 1,20 1,00 0,80 0,60 Lucro por ação caixa 1,04 0,75 Análise do LPA caixa 1T '16 1T '15 LPA Caixa -0,05 1,04 0,40 0,20 0,00 Impostos diferidos sobre a amortização relacionada à aquisição -0,35-0,17-0,20-0,05 Aumento da sazonalidade daqui para frente -0,40 1T '15 1T '16 Reportado Excluindo a linearização Sazonalidade do LPA caixa 2,00 1,77 1,61 1,50 1,17 1,04 0,90 0,96 1,00 0,87 0,91 0,50 0,00-0,05-0,50 1T 2T 3T 4T Linearização 0,80 - Lucro caixa impactado fortemente no 1T devido à linearização Sazonalidade do lucro continuará mais acentuada daqui para frente devido à consolidação da WDF 18_ Apresentação 1T /05/2016

19 Fluxo de Caixa Forte geração de fluxo de caixa livre crescendo em 59,0% 1T geralmente tem caixa neutro ou negativo Fluxo de Caixa (CHF milhões) 1T T 2015 EBITDA antes de outros resultados operacionais 146,5 92,0 Mudanças no capital de giro (26,6) (51,0) Impostos pagos (13,3) (9,3) Outros itens operacionais 12,4 12,1 Fluxo de Caixa de outras atividades operacionais 119,0 43,8 Investimento (44,4) (26,8) Juros recebidos 4,2 2,0 Fluxo de Caixa livre 78,8 19,0 Reestruturação e custos de transação (2,4) (33,0) Recursos provenientes da venda de participação em subsidiárias e associadas 21,3 (118,6) Fluxo de Caixa após investimentos 97,7 (132,6) Juros pagos (61,8) (26,2) Taxas, custos de emissões de ação e outros custos relacionados a financiamento (1,4) 1,6 Fluxo de Caixa relacionado a minoritários (6,7) (5,1) Fluxo de Caixa usado para financiamento (69,9) (29,7) Mudança na Dívida Líquida, antes do efeito cambial 27,9 (162,2) Efeito cambial 58,9 148,8 Dívida Líquida no começo do período 3.957, ,5 no final do período 3.871, ,9 19_ Apresentação 1T /05/2016

20 Investimento (CHF milhões) Investimento (como % da Receita) CGL (CHF milhões) CGL (como % da Receita) Investimentos e Capital de Giro Capital de Giro Líquido claramente reduzido Evolução do Capital de Giro Líquido ,0% 8,0% 8,3% 8,3% ,3% 8,0% 600 5,9% 500 6,0% 400 4,0% ,0% 0 0,0% T'15 1T 16 Capital de Giro Líquido CGL como % da Receita PF (2) Capital de Giro melhorando em relação ao 1T 15 Investimentos em linha com a meta (1) Estoques + Contas a receber de cartão de crédito Contas a pagar (2) Adiciona a receita de aquisições dos últimos doze meses Evolução do Investimento 1T ,0% 4,7% 280 3,9% 5,0% 240 4,0% 200 2,7% 2,6% 2,7% 3,0% 160 2,0% 120 1,0% ,0% 40-1,0% T '15 1T 16-2,0% Meta de investimento entre 3% e 3,5% da receita permanece válida Investimento Investimento como % da Receita 20_ Apresentação 1T /05/2016

21 Balanço Patrimonial Ativos intangíveis gerados principalmente através de aquisições Imobilizado (4%) Outros ativos circulantes (7%) Capital de Giro Líquido (46%) Outros ativos não circulantes (33%) Outros ativos intangíveis (1%) Ágio, Marcas, Direitos de concessão ilimit. (4%) Direitos de concessão limitado (5%) Balanço Patrimonial Ativo Passivo Ativos intangíveis por transação Outros passivos circulantes (36%) Impostos diferidos passivos, líquido (44%) Passivo não circulante (4%) Dívida Líquida (5%) Patrimônio Líquido (12%) Aquisição da WDF 40% 21% Aquisição da Nuance Aquisições realizadas em Ago/11 Aquisição da Hellenic DF 7% 5% 6% 9% 12% Aquisição no Brasil Aquisição da Hudson Outros 21_ Apresentação 1T /05/2016

22 (Dív. Líq/ EBITDA Adj.) (CHF milhões) Financiamento e Covenants Desalavancagem em andamento Forte geração de caixa no 1T Evolução da Dívida Líquida Dez 14 Mar 15 Jun 15 Set 15 Dez 15 Mar 16 Ações em circulação da WDF não adquiridas Dívida Líquida Reportada 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0, Recursos Líquidos para a aquisição da WDF Evolução dos Covenants 4,50 4,50 4,50 4,50 4,50 4,50 3,40 Dez '14 Mar '15 3,70 Jun '15 0,25 Set '15 2,82 3,92 Dez '15 Mar '16 3,94 4,25 4,25 Jun '16 Set '16 4,00 Dez '16 3,75 3,75 Mar '17 Atual Limite Atual PF com aquisição da WDF Jun '17 Dívida líquida levemente reduzida no 1T 1T é tipicamente o período com fluxo de caixa neutro/negativo Covenants praticamente inalterados quando comparados ao 4T 2015 Perfil de desalavancagem progredindo de acordo com o planejado 22_ Apresentação 1T /05/2016

23 3 CONCLUSÃO & PERSPECTIVAS _ Apresentação 1T /05/2016

24 Conclusão Integração da e implementação das sinergias da WDF Impulsionar a geração de caixa e a desalavancagem Acelerar o crescimento orgânico e a expansão na Ásia 1T mostra a continuação da melhora no crescimento orgânico Desempenho positivo em quase todas as regiões Impacto negativo do Brasil/Rússia diminuirá nos próximos trimestres Sazonalidade do negócio acentuada daqui para frente 1T e 4T continuarão a ser menos relevantes 2T e 3T concentrarão as margens, geração de caixa e ganhos Foco para 2016 permanece inalterado Integração da World Duty Free - Execução do plano de integração - Implementação das sinergias de EUR 100 milhões Aceleração do crescimento orgânico - Impulsionar as vendas - Novas concessões - Ampliar a área de vendas Foco na geração de caixa e desalavancagem 24_ Apresentação 1T /05/2016

25 Obrigado