Resultados 1S Forte crescimento e geração de caixa. 31 de julho de 2017

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1 Resultados 1S 2017 Forte crescimento e geração de caixa 31 de julho de 2017

2 Termo de Responsabilidade Legal As informações contidas nessa apresentação podem envolver projeções, expectativas, crenças, planos, intenções ou estratégias futuras. Essas declarações prospectivas envolvem riscos e incertezas. Todas as declarações prospectivas incluídas nessa apresentação são baseadas nas informações disponibilizadas pela Dufry AG ( Companhia ou DAG ) a partir da data desta apresentação, e não nos responsabilizamos por atualizar tais declarações. Fatores que poderiam afetar as declarações prospectivas da Companhia incluem, dentre outros: tendências do PIB mundial, concorrência nos mercados onde a Companhia opera, mudanças desfavoráveis no tráfego de passageiros aéreos, mudanças desfavoráveis nas políticas de tributação de mercadorias e restrições na venda de duty-free em países onde a Companhia opera. Esta apresentação não constitui uma oferta de venda ou uma solicitação de oferta para a compra de valores mobiliários, e não deverá constituir uma oferta, solicitação ou venda em qualquer jurisdição na qual tal oferta, solicitação ou venda seria ilegal antes do registro ou qualificação nos termos da legislação específica das ditas jurisdições. Não há garantias que esta transação será realizada ou consumada. 2_ Apresentação de Resultados 1S 2017

3 AGENDA 1. Resultados do 1S Considerando a Oferta Pública Inicial (IPO) do negócio da América do Norte 3. Dados Financeiros 1S Conclusão 3_ Apresentação de Resultados 1S 2017

4 1 Resultados do 1S _ Apresentação de Resultados 1S 2017

5 Crescimento orgânico acelerou para 8,9% no 2T 2017 Margem bruta cresceu para 59,5% devido às sinergias da WDF no 1S 2017 EBITDA cresceu para CHF 411,2 milhões no 1S 2017 Fluxo de caixa livre de CHF 204,5 milhões no 2T 2017 Dívida líquida foi reduzida em CHF 210,7 milhões comparada a março de _ Apresentação de Resultados 1S 2017

6 Destaques 1S 2017 Crescimento orgânico continuou a acelerar: 8,9% no 2T 2017 Sinergias da WDF impulsionam a margem bruta Forte desalavancagem para o segundo trimestre; 3T é o mais relevante para geração de caixa Crescimento orgânico acelerou ainda mais e alcançou +8,9% no 2T 2017 A receita líquida alcançou CHF 3.821,3 milhões no primeiro semestre de 2017 Crescimento orgânico no 1S 2017 de +8,1% Margem bruta cresceu 1,1% para 59,5%, comparada a 58,4% no 1S 2016 EBITDA aumentou em 7,8% e alcançou CHF 411,2 milhões A margem EBITDA cresceu para 10,8% LPA Caixa no 1S 2017 cresceu 38,5% para CHF 2,34, contra CHF 1,69 no 1S 2016 Fluxo de caixa lixre de CHF 127,5 milhões no primeiro semestre de 2017 Forte fluxo de caixa livre no segundo trimestre de CHF 204,5 milhões, 68% maior que no 2T 2016 Dívida líquida foi reduzida em CHF 210,7 milhões em junho de 2017 comparada a março de 2017 Forte redução da dívida líquida para o segundo trimestre; 3T geralmente tem a maior geração de caixa do ano 86 lojas abertas, representando cerca de [ m² ]de área de vendas. Adicionalmente, foram reformados mais de [ m²] distribuídos por 42 lojas. Por último, contratos já assinados irão adicionar [ m²] ao portfólio em 2017 e _ Apresentação de Resultados 1S 2017

7 (CHF milhões) Análise da Receita Crescimento orgânico acelerou para 8,9% no 2T Evolução da receita +5,8% 3.821, ,9 Aceleração do crescimento orgânico continua; +8,9% no 2T 2017 Bom desempenho na maioria das localidades Bom início de verão no Mediterrâneo Forte desempenho na maioria dos mercados Passageiros brasileiros e russos impactando positivamente o crescimento orgânico 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% -2,0% -4,0% S S 2017 Evolução do crescimento orgânico 8,9% 7,2% 5,6% 1,3% 0,1% -2,9% 1T '16 2T '16 3T '16 4T '16 1T '17 2T '17 Nota: incluindo pro-forma da WDF até 3T 16 Reino Unido confirma forte desempenho após o Brexit Bom desempenho no Brasil permanece Russos impactando positivamente o mercado local, assim como a Grécia e a Turquia Atualização do negócio Tendências positivas na maioria das operações 2S 2017 com base de comparação mais forte 7_ Apresentação de Resultados 1S 2017

8 A Dufry inaugurou m 2 de área de vendas bruta no 1S 2017 Cerca de m 2 de área de vendas bruta inaugurada no 1S 2017 América do Norte 23% Sul da Europa e África 23% Reino Unido, Centro e Leste Europeu 4% Aberturas no 1S 2017 Aproximadamente m 2 de área de vendas bruta inaugurada, incluindo novas lojas e expansões América Latina 29% Ásia, Oriente Médio e Austrália 21% Cerca de m 2 de lojas reformadas no 1S 2017 Cerca de m 2 de área de vendas reformada no 1S 2017 América do Norte 18% América Latina 41% Sul da Europa e África 29% Reino Unido, Centro e Leste Europeu 12% Divisão Sul da Europa e África Reino Unido, Centro e Leste Europeu América Latina América do Norte Localidades Selecionadas Madri, Atenas, Guadalupe Bristol, Heathrow Barbados, Buenos Aires Vancouver, Toronto, Las Vegas, Los Angeles 8_ Apresentação de Resultados 1S 2017

9 m 2 de área de vendas adicional assinada para 17/ m² de área de vendas adicional assinada para 17/ m 2 de área assinada Sul da Europa e África Reino Unido, Centro e Leste Europeu Ásia, Oriente Médio e Austrália América Latina Renovação de contratos e a busca por novas concessões são partes importantes de nossas atividades m 2 de novos contratos assinados para serem abertos em 2017 e 2018 América do Norte para ser aberta em 2017 ( m²) para ser aberta em 2018 (2.800 m²) Projetos Potenciais: m 2 Sólido portfólio de novos projetos potenciais América do Norte 35% Sul da Europa e África 7% Reino Unido, Centro e Leste Europeu 30% 9_ Apresentação de Resultados 1S 2017 América Latina 18% Ásia, Oriente Médio e Austrália 10%

10 Crescimento orgânico: Estimativas positivas para o crescimento de passageiros Crescimento saudável de passageiros internacionais Crescimento 1S 2017 PAX internacional* 12% 10,3% 10% 8,1% 8,7% 8% 7,6% 7,3% 6,6% 6% 5,1% 4% 2% 0% Estimativas de Passageiros Internacionais Europa 6,2% 5,4% 5,0% África 2,3% 3,5% 3,0% Ásia/Pacífico 9,0% 8,0% 7,3% Oriente Médio 7,6% 6,7% 6,2% Am. Lat/Caribe 7,6% 7,1% 6,5% América do Norte 4,8% 4,1% 4,0% Total mundial 6,9% 6,1% 5,7% Fonte: Air4casts (07/07/2017) * Até Maio Fonte: ACI Forte crescimeto de passageiros até o momento Expectativas continuam fortes com crescimento de 5-7% a.a. Estimativas de passageiros para os próximos anos mostram crescimento forte e contínuo em todas as regiões O crescimento de passageiros continua a ser o componente mais importante do crescimento orgânico 10_ Apresentação de Resultados 1S 2017

11 Segmentação da Dufry Portfólio de concessões equilibrado entre as Divisões Dufry por Divisão 1S 2017 América do Sul da Europa Norte e África 22% 20% Aeroportos 92% Dufry por Canal 1S 2017 Aeroportos são o canal mais importante América Latina 22% Ásia, Oriente Médio e Austrália 10% Reino Unido, Centro e Leste Europeu 26% Dufry por Categoria 1S 2017 Navios de cruzeiro e portos 2% Dufry por Setor 1S 2017 Fronteira, centro de cidades e hotéis 3% Estações de trem e outros 3% Oportunidades adicionais no duty-free e duty-paid Literatura e publicações 3% Perfumes e cosméticos 32% Outros 5% Eletrônicos 3% Fumos 11% Nota: Baseado em vendas líquidas Artigos de luxo 13% Comestíveis 17% Vinhos e bebidas destiladas 16% Duty-paid 38% Duty-free 62% 11_ Apresentação de Resultados 1S 2017

12 Prioridades para 2017 e em diante Implementação do BOM progredindo de acordo com o planejado Nível de margem EBITDA acima de 13% confirmado Foco na geração de caixa e desalavancagem Aceleração do crescimento orgânico continuará Aumento do gasto por passageiro Acelerar iniciativas comerciais Plano de reformas Digitalização Loja da Nova Geração Novas concessões e expansões Implementação do Modelo Operacional do Negócio (BOM) Margem EBITDA alcançará mais de 13% no médio prazo Refletindo as sinergias totais da WDF no resultado Contribuição da implementação total das eficiências do BOM Recuperação total do desempenho de mercados emergentes (como operações importantes do Brasil, Rússia e Turquia) baseada no nível de vendas do início de 2015 quando os objetivos foram definidos Geração de caixa e redução da dívida: Alavancagem no médio prazo abaixo de 3x Dívida líquida/ebitda permanece inalterada 12_ Apresentação de Resultados 1S 2017

13 2 A Dufry está considerando a Oferta Pública Inicial do negócio da América do Norte 13_ Apresentação de Resultados 1S 2017

14 Potencial listagem do negócio da América do Norte A Dufry está considerando o IPO do seu negócio da América do Norte A Dufry manteria a participação majoritária e continuaria a consolidar A Dufry está considerando a Oferta Pública Inicial (IPO) e a listagem nos Estados Unidos do seu negócio de varejo de viagem duty-free e duty-paid na América do Norte A Dufry manteria a participação majoritária no negócio A Dufry continuaria a consolidar o negócio O negócio da América do Norte continuará altamente integrado, sustentando as eficiências existentes para as duas unidades 14_ Apresentação de Resultados 1S 2017

15 O potencial IPO do negócio na América do Norte irá refletir a diferença do mercado de varejo de viagem norte-americano e criará flexibilidade financeira O segmento de alimentos e bebidas têm um peso maior do que em outras regiões Diferente modelo de operação de aeroportos comparado a outras localidades Alimentos e Bebidas apresentam uma oportunidade importante na indústria de varejo de viagem da América do Norte comparado a outras regiões do mundo. Existe uma grande variedade de conceitos, muitos dos quais são próximos do varejo (produtos prontos para levar, comida já preparada) Diferente modelo de operação de aeroportos comparado a outras regiões geográficas Desenvolvedores vs. Administradores de Aeroportos vs. Administração de Taxas Parceiros minoritários devem ser parte do programa ACDBE* *Airport Disadvantaged Business Enterprise Program/ Parcerias com Entidades menos favorecidas ligadas a Aeroportos 15_ Apresentação de Resultados 1S 2017

16 Manter o controle para continuar a aproveitar as sinergias globais Grupo Dufry Líder global de varejo de viagem operando em 380 localidades de 63 países Manterá a participação majoritária na divisão da América do Norte e continuará a consolidá-la O Grupo continuará a compartilhar melhores práticas e eficiências globais com a divisão da América do Norte Os recursos do IPO permitiriam à Dufry reduzir a dívida mais rapidamente, aumentar a flexibilidade para futuras aquisições e o retorno de caixa para acionistas O IPO da divisão América do Norte da Dufry permite a cada companhia focar em seus respectivos objetivos de crescimento e diferentes modelos de negócio Dufry América do Norte Líder na América do Norte com 947 lojas em 86 localidades Maior flexibilidade estratégica e financeira para buscar oportunidades de crescimento não relacionadas ao negócio principal do Grupo Dufry, como alimentos e bebidas, bem como um portfólio ampliado de concessões em aeroportos 16_ Apresentação de Resultados 1S 2017

17 3 DADOS FINANCEIROS 1S _ Apresentação de Resultados 1S 2017

18 Desempenho do crescimento orgânico por divisão A aceleração do crescimento orgânico continuou no 2T 2017 Componentes do crescimento reportado 1T '16 2T '16 3T '16 4T '16 1T '17 2T '17 Crescimento em mesmas lojas -6,2% -7,7% -0,6% 5,0% 7,2% 8,7% Novas concessões, líquidas 1,0% 0,4% 0,9% 0,6% 0,0% 0,2% Crescimento orgânico -5,2% -7,3% 0,3% 5,6% 7,2% 8,9% Mudanças no escopo 63,0% 68,5% 15,2% -0,8% -0,6% -0,5% Crescimento em moeda cte. 57,8% 61,2% 15,5% 4,8% 6,6% 8,4% Efeito cambial 2,2% 2,5% -1,4% -3,3% -1,9% -1,6% Crescimento reportado 60,0% 63,7% 14,1% 1,5% 4,7% 6,8% Cresc. Orgânico incluindo WDF 0,1% -2,9% 1,3% 5,6% 7,2% 8,9% Evolução do Crescimento Orgânico Crescimento Orgânico 1S ,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% -2,0% 0,1% 1,3% 5,6% 7,2% 8,9% Sul da Europa e África Reino Unido, Centro e Leste Europeu Ásia, Oriente Médio e Austrália América Latina -1,5% 5,8% 10,1% 12,4% -4,0% -2,9% 1T '16 2T '16 3T '16 4T '16 1T '17 2T '17 América do Norte 6,3% -10,0% 0,0% 10,0% 20,0% 18_ Apresentação de Resultados 1S 2017

19 MXN x USD ARS x USD (Variação anual) RUB x USD BRL x USD Crescimento Orgânico: Contínua redução do impacto da volatilidade cambial Redução da volatilidade na maioria dos mercados Moedas Locais vs USD 16' 3T 9% 16' 4T 17% 17' 1T 24% 17' 2T 9% A volatilidade cambial continua se estabilizando na maioria dos mercados A desvalorização do Real e do Rublo será anualizada no 3T 2017 Pico da desvalorização do Real e do Rublo Russo anualizado no 3T O Real e o Rublo se tornaram positivos contra o dólar 16' 3T 16' 4T 17' 1T 17' 2T 16' 3T 16' 4T 17' 1T 17' 2T 16' 3T 16' 4T 17' 1T -39% -34% -2% -8% -10% -12% -15% -11% 5% 15% 27% O Real e o Rublo se tornaram positivo contra o Dólar O impacto negativo do Peso argentino será anualizado no 4T ' 2T -2% -60% -40% -20% 0% 20% 40% 19_ Apresentação de Resultados 1S 2017

20 Efeito cambial agregado O impacto da conversão cambial se tornou negativo no 3T 2016 devido à Libra 4,0% 2,0% 0,0% -2,0% 2,2% 2,5% Impacto da conversão cambial -1,4% -1,9% -1,6% -4,0% -3,3% 1T '16 2T '16 3T '16 4T '16 1T '17 2T '17 Evolução das Principais Moedas Receita por moeda 1S 17 1T -12,5% -2,4% 1,1% USD/CHF Outras* 19% 2T -9,5% -1,1% 1,4% EUR/CHF USD 43% 3T -1,5% -2,8% 1,1% Libra/CHF Libra 16% 4T -25,0% -15,0% -5,0% 5,0% Nota: 3T até 21/07/2017 EUR 22% * Outras incluem CHF, CAD, AUD, HKD, etc. 20_ Apresentação de Resultados 1S 2017

21 Demonstração de Resultados 1S17 Forte crescimento da receita líquida impulsionada pelo crescimento orgânico Lucratividade melhorou em todos os níveis O lucro caixa adiciona de volta a parte da amortização relacionada às aquisições Demonstração de Resultados 1S 2017 (CHF milhões) 1S 2017 % 1S 2016 % Receita Líquida 3.821,3 100,0% 3.610,9 100,0% Lucro Bruto 2.274,6 59,5% 2.107,8 58,4% Taxas de concessão (1.047,7) -27,4% (972,2) -26,9% Despesas com pessoal (550,4) -14,4% (519,0) -14,4% Outras despesas (260,8) -6,8% (236,6) -6,6% Parcela de resultado das coligadas (4,5) -0,1% 1,3 0,0% EBITDA (1) 411,2 10,8% 381,3 10,6% Depreciação (80,5) -2,1% (81,0) -2,2% Amortização (179,7) -4,7% (193,4) -5,4% Linearização (46,3) -1,2% (52,8) -1,5% Outros resultados operacionais (14,7) -0,4% (22,4) -0,6% EBIT 90,0 2,4% 31,7 0,9% Resultado financeiro (90,3) -2,4% (98,5) -2,7% EBT (0,3) 0,0% (66,8) -1,8% Imposto de renda (0,6) 0,0% 8,3 0,2% Lucro Líquido (0,9) 0,0% (58,5) -1,6% Paticipação dos minoritários (24,0) -0,6% (16,5) -0,5% L.L. Acionistas da Controladora (24,9) -0,7% (75,0) -2,1% Lucro Caixa 113,3 3,0% 90,9 2,5% (1) Antes de outros resultados operacionais 21_ Apresentação de Resultados 1S 2017

22 (CHF) (CHF) Lucro Caixa forte crescimento no 2T 2017 LPA caixa melhorou de CHF 1,69 no 1S 2017 para CHF 2,34 no 1S T é o trimestre mais forte devido à sazonalidade do negócio 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00-1,00 LPA Caixa por trimestre 2,86 2,05 1,74 1,46 0,29-0,05 1T 2T 3T 4T LPA Caixa primeiro semestre 2,50 38% 2,34 Análise do LPA caixa 1S S 2016 LPA caixa 2,34 1,69 Impostos diferidos sobre a aquisição relacionada à amortização -0,48-0,72 Linearização 0,86 0,98 Grande aumento no lucro e no Lucro Caixa por ação Sazonalidade do lucro continuará mais acentuada daqui para frente 2,00 1,69 1,50 1,00 0,50 0,00 1S S _ Apresentação de Resultados 1S 2017

23 Demonstrativo do Fluxo de Caixa 3T normalmente é o trimestre mais importante no ano Forte efeito da sazonalidade ampliado pelo retorno ao crescimento Redução dos juros devido ao pagamento antecipado do bond em USD no 4T 2016 Demonstrativo do Fluxo de Caixa (CHF milhões) 1S S 2016 EBITDA antes de outros resultados operacionais 411,2 381,3 Mudanças no capital de giro líquido (73,1) (0,7) Impostos pagos (42,1) (36,4) Outros itens operacionais (30,9) (23,9) Dividendos recebidos de coligadas - 4,9 Fluxo de Caixa líquido das atividades operacionais 265,1 325,2 Investimentos (152,0) (133,3) Juros recebidos 12,5 8,4 Fluxo de Caixa livre 125,6 200,3 Reestruturação e custos de transação das aquisições - (10,2) Recursos provenientes da venda de participação/(investimentos) em subsidiárias e associadas - 21,3 Fluxo de Caixa depois das atividades de investimento 125,6 211,4 Juros pagos (88,7) (95,9) Custos financeiros pagos, custos relacionados ao financiamento de aquisições e outros - (1,4) Fluxo de Caixa relacionado a minoritários (22,1) (26,7) Investimentos financeiros (0,7) - Fluxo de Caixa utilizado para financiamento (111,5) (124,0) Mudança na Dívida Líquida, antes do efeito cambial 14,1 87,4 Efeito cambial 108,7 82,2 Dívida líquida no começo do período 3.750, ,8 no final do período 3.627, ,2 23_ Apresentação de Resultados 1S 2017

24 Investimento (CHF mihões) Investimento (como % da Receita) CGL (CHF milhões) CGL (como % da Receita) Investimentos e Capital de Giro Líquido Capital de Giro Líquido Principal continua em níveis baixos Investimentos em linha com a meta Capital de Giro Líquido Principal (1) ,0% 800 8,3% 700 8,0% 6,3% 600 5,4% 5,5% 500 5,3% 6,0% 400 4,0% ,0% ,0% S '16 1S '17 Capital de Giro Líquido Principal CGL como % da Receita 1) Estoques + Contas a receber e de cartão de crédito Contas a pagar (2) Adiciona a receita de aquisições dos últimos doze meses (2) Capital de giro líquido principal estável Previsão para 2017 de capital de giro líquido principal de 5-6% da receita Evolução do Investimento ,7% 198 2,7% 165 3,3% 262 3,7% 4,0% 3,1% S '16 1S '17 Projetos extraordinários Investimento excl. projetos extr. Investimento Investimento como % da Receita Investimento como % da Receita excl. projetos extr. 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% -2,0% -4,0% Investimento no 1S 17 impactado por saídas de caixa adicionais relacionadas a novos projetos especificamente na Grécia e na América Latina Meta de investimento entre 3,0% - 3,5% da receita para 2017 confirmado 24_ Apresentação de Resultados 1S 2017

25 (CHF milhões) Sazonalidade da geração de caixa Forte sazonalidade na geração de caixa 3T geralmente é o trimestre mais forte Sazonalidade da geração de caixa Fluxo de caixa livre T 2T 3T 4T Tendências positivas apontam para fluxo de caixa livre maior em 2017 Devido à sazonalidade do negócio, a geração de caixa se concentra no 3T Forte geração de caixa já no 2T indica tendências positivas para o 3T 25_ Apresentação de Resultados 1S 2017

26 Balanço Patrimonial Nenhuma mudança significativa no balanço no 1S 2017 Ativos intangíveis gerados principalmente através de aquisições Resumo do Balanço Patrimonial em (CHF milhões) Variação Direitos de concessão limitado Ágio, Marcas, Direitos de concessão ilimit Outros ativos intangíveis Outros ativos não circulantes Capital de Giro Líquido Principal Outros ativos circulantes Imobilizado Total Patrimônio Líquido Dívida Líquida Passivo não circulante Impostos diferidos passivos, líquido Outros passivos circulantes Total _ Apresentação de Resultados 1S 2017

27 (Dívida líquida/ebitda Aj.) CHF milhões (CHF milhões) Financiamento e Covenants Nenhum vencimento da dívida até 2019 Evolução da Dívida Líquida Perfil do Vencimento da Dívida A redução da dívida continua em Dez 16 Mar 17 Jun Empréstimo LP (USD milhões) Bond EUR (EUR 500 milhões) Empréstimo LP (EUR 800 milhões) Bond EUR (EUR 700 milhões) Empréstimo LP (EUR 500 milhões) Linha de crédito rotativa (CHF 900 mihões) Evolução dos Covenants Dívida por Moeda Limite confortável para os covenants 5,00 4,50 4,00 3,50 4,50 4,50 4,25 4,25 4,00 3,92 3,94 3,91 3,72 3,69 4,50 3,79 4,25 3,68 4,00 3,75 USD 50% EUR 36% 3,00 Atual Limite CHF 3% Libra 11% 27_ Apresentação de Resultados 1S 2017

28 3 CONCLUSÃO 28_ Apresentação de Resultados 1S 2017

29 Conclusão Continuar a aceleração do crescimento orgânico Impulsionar a geração de caixa e a desalavancagem Executar a implementação do Modelo Operacional do Negócio O crescimento orgânico continuou a acelerar: 8,1% no 1S 2017 Buscar iniciativas para estimular ainda mais o crescimento do gasto por passageiro Acelerando iniciativas comerciais Digitalização do negócio Reforma das operações existentes Novas concessões e expansões Implementação do novo modelo operacional do negócio (BOM) em andamento: Primeira etapa inclui 17 países; a implementação será concluída em 2018 Digitalização Pesquisas com clientes Colaboradores envolvidos no projeto de digitalização Multi-canais Digitalização das lojas Lojas da nova geração inauguradas no T4 de Madri e em Melbourne Aberturas planejadas para o Terminal 3 de Heathrow, Zurique e Cancún Foco na geração de caixa e redução da dívida 29_ Apresentação de Resultados 1S 2017

30 Obrigado