Board of Directors Zurich, 24 March, 2009 Apresentação Dufry Resultados do 1T10

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1 Apresentação Dufry Resultados do 1T10 Maio

2 Termo de Responsabilidade Legal As informações contidas nesta apresentação podem envolver projeções, expectativas, crenças, planos, intenções ou estratégias futuras. Essas declarações prospectivas envolvem riscos e incertezas. Todas as declarações prospectivas incluídas nessa apresentação são baseadas nas informações disponibilizadas pela Dufry AG ( Companhia ou DAG ) a partir da data desta apresentação, e não nos responsabilizamos por atualizar tais declarações. Fatores que poderiam afetar as declarações prospectivas da Companhia incluem, dentre outros: tendências do PIB mundial, concorrência nos mercados onde a Companhia opera, mudanças desfavoráveis no tráfego de passageiros aéreos, mudanças desfavoráveis nas políticas de tributação de mercadorias e restrições na venda de duty-free em países onde a Companhia opera. Esta apresentação, bem como cópias da mesma, não pode ser divulgada ou transmitida nos Estados Unidos, nem distribuída, direta ou indiretamente, nos Estados Unidos ou para qualquer cidadão americano. Além disso, este documento, bem como suas cópias, não pode ser divulgado ou transmitido no Canadá ou na Austrália, nem distribuído ou redistribuído no Japão ou para seus residentes. A distribuição deste documento em outras jurisdições pode ser restrita pela lei e pessoas que venham a ter acesso a este documento devem informar sua posse, bem como respeitar tais restrições. 2

3 Agenda 1. Visão geral dos Resultados do 1T10 2. Estratégia da Dufry 3. Dados Financeiros 4. Conclusão 3

4 1. Visão geral dos Resultados do 1T10 4

5 Principais Eventos do 1T10 Retorno ao crescimento Forte crescimento orgânico da Dufry Crescimento de passageiros Rede de Varejo Abertura de 48 novas lojas no 1T10 Abertura de lojas no Aeroporto de Hongqiao, Xangai, em Março de lojas com um total de m², incluindo marcas como Hugo Boss, Lacoste, Omega, Swarovski Planejados 1.500m² adicionais como parte de uma Joint Venture Processo de expansão internacional da Hudson em andamento Concessão do Rio de Janeiro Status Jurídico Operações As melhorias obtidas em 2009 com o Plano de Eficiência se mantiveram A Margem EBITDA do 1T10 alcançou o nível do 1T08, melhor ano da Dufry Lançamento dos primeiros projetos do Dufry +One e One Dufry Plano Local de Compras com Fornecedores, Plataformas Globais de Logística, Plano de Marketing Global, Plano de Marca Global Vulcão Menor impacto na Dufry, pois apenas 14% da Receita provém da Europa 5

6 Principais indicadores do 1T10 Em CHF milhões Evolução da Receita Líquida e do EBITDA ,4% 12,5% 9,5% Receita Líquida excluindo efeito da variação cambial + 15,7%, para CHF 625 milhões Margem EBITDA (1) 51,2% ,3% ,6% 13,1% 2,6% '05 '06 '07 ' T08 1T09 1T10 10,5% 11,2% 13,4% 13,9% 12,7% 11,1% 10,8% 11,1% 19,6% 15,9% 8,7% 11,6% 585 Margem Bruta passou de 55,4% para 56,6% EBITDA (1) em moeda local +20,7% - Margem EBITDA de 11,1% EBITDA (1) Receita Líquida Nota: (1) EBITDA antes de outros resultados operacionais 6

7 Crescimento de Passageiros Crescimento do PAX no ano Até março Previsão de PAX 20% 15% 15,0% 15,4% 18,2% EUROPA 1,2% 2,7% 2,6% 2,6% AMÉRICA DO NORTE 1,3% 1,9% 2,1% 2,0% 10% 5% 0% 4,8% 3,5% 2,3% 8,4% 5,5% AMÉRICA LATINA 6,3% 3,4% 3,3% 3,2% ÁSIA / PACÍFICO 12,5% 7,2% 6,8% 6,6% ORIENTE MÉDIO 12,6% 8,1% 7,6% 7,2% ÁFRICA 8,4% 6,1% 6,1% 6,0% TOTAL 4,7% 4,1% 4,0% 3,9% Fonte: Air4cast, Abril de 2010 Fonte: ACI Previsão Total de Passageiros no Longo Prazo Fonte: Airports Council International, Previsão de Tráfego Global / Data: Julho de

8 Atualização dos Projetos em Andamento Aberturas em 2009 e no 1T10 Localização Data m² adicionais Grandi Stazioni, Itália out Estação de Trem de Milão, Itália nov Estação de Trem de Torino, Itália nov Vários locais na Europa 510 Europa Belgrado, Serbia mar Xangai, China mar Vários locais na Eurásia 405 Eurásia Latinoamericana DF, México nov Honduras dez Vários locais no Caribe 438 América Central e Caribe Canadá dez Flórida out Newark ago Hudson - Varios locais nos EUA América do Norte Brasil jul Flagship (Navios de Cruzeiro) set América do Sul 964 Hudson - Vários locais Internacionais out Projeto Atual por Área de Varejo América do Norte 32% América do Sul 9% Europa 3% África 2% América Central e Caribe 10% Eurásia 44% Total de 44 projetos com m² de novas concessões Oportunidades adicionais através de aquisições Total

9 Aeroporto Internacional do Rio de Janeiro Nota: (1) Em milhões Informações sobre as lojas RJ - Status Jurídico % do RJ total Histórico % do Brasil % do Grupo N de lojas 6 86% 11% 1% m² % 34% 3% PAX 2009 (1) 2,6 22% 21% 2% O Ministério Público Federal (MPF) e a Infraero reavaliaram alguns contratos de concessão no Aeroporto Internacional do Rio de Janeiro O MPF e a Infraero iniciaram uma ação civil pública contra a Dufry, pleiteando a nulidade de seus contratos A Dufry foi notificada, em 7 de maio de 2010, a respeito de uma medida liminar que determina que sejam desocupadas certas áreas do aeroporto em 90 dias A medida não aborda importantes questões relativas ao processo A Dufry recorrerá para suspensão da liminar Posição da Dufry A Dufry acredita que seus contratos existentes são válidos Revisados por advogados em due diligence em 2006, e confirmados recentemente Os contratos foram analisados pelo Tribunal de Contas da União em 2003 A medida liminar não é baseada em uma avaliação dos contratos em vigor Mais de 30 anos de parceria com a Infraero Relacionamentos duradouros em todos os níveis Parcerias nos principais aeroportos do Brasil A Dufry ganhou concessões para 15 lojas, totalizando m² em 2009/2010: 2 lojas DF e 1 DP em Salvador 2 lojas DF em Fortaleza 2 lojas DF em Natal 2 lojas DF em Curitiba 1 loja DP em Belém 1 loja DP em Salvador 1 loja DP em Campinas 3 lojas DP no Rio de Janeiro 9

10 Dufry Dufry : Plano Estratégico COLABORADORES AUTORIDADES AEROPORTUÁRIAS E PARCEIROS COMERCIAIS ORGANIZAÇÃO RH ACIONISTAS E INVESTIDORES Planos de médio prazo CLIENTES DUFRY +1 FINANCEIRO TECNOLOGIA DA INFORMAÇÃO SOCIEDADE FORNECEDORES CONCORRENTES Dufry 2010: Foco em Crescimento Rentável Crescimento orgânico baseado no aumento de passageiros e nas melhorias de produtividade Crescimento externo através de novas áreas de varejo adicionadas nos últimos 12 meses Gerir a Companhia com base nos fundamentos Manter os ganhos do Plano de Eficiência gerados em

11 2. Estratégia da Dufry 11

12 Histórico Comprovado de Crescimento 40 países Dados Importantes da Dufry 145 aeroportos lojas Cerca de 340 concessões Mais de m² em área de vendas colaboradores no Grupo Listada na SIX - Bolsa de Valores Suíça desde dezembro de 2005, e na BM&FBOVESPA desde abril de 2010 Evolução da Dufry Crescimento CAGR % Países % 8% Aeroportos % 21% Lojas % 30% Área de varejo (m²) % 26% Receita Líq. (CHF m) % 23% EBITDA (1) (CHF m) % 35% Nota: (1) EBITDA antes de outros resultados operacionais (2) CAGR

13 Líder Global no Varejo de Viagem Corredor Mediterrâneo Corredor da Ásia Corredor da América Latina 13

14 Desempenho da Dufry no 1T10 Dufry por Região Dufry por Produto América do Norte 28% Mercados Desenvolvidos América do Sul 25% Mercados Emergentes Europa 13% África 6% Eurásia 9% América Central & Caribe 19% Relógios e Jóias 11% Outros Eletrônicos 11% 3% Fumos 8% Literatura e Publicações 12% Perfumes e Cosméticos 23% Comestíveis 17% Vinhos e Bebidas Destiladas 15% Dufry por Setor Dufry por Canal Estações de trem e outros 5% Duty paid 36% Duty free 64% Lojas de rua, Hotéis e Resorts 4% Cruzeiros e portos 5% Aeroportos 86% 14

15 Oportunidades de Crescimento Global Crescimento Orgânico Passageiros Crescimento histórico significativo e projetado em todas as áreas Produtividade Penetração Melhora no conceito de varejo Marketing e Marcas Média de gasto por transação Mix de produtos Preço Novas concessões Aquisições Gasto por Passageiro CAGR 7% Crescimento médio de 6% a.a. Crescimento médio de 13% a.a. Crescimento guiado por uma combinação de Forte crescimento orgânico com carteira global equilibrada Larga experiência de gestão que permite à DAG ganhar novas concessões em regiões consolidadas e mercados emergentes Sucesso na execução de M&A, agregando valor ao negócio 20% 15% 10% 5% 0% 5% 10% 15% 14% 10% 8% 17% 5% 10% 11% Dez '04 Dez '05 Dez '06 Dez '07 Dez '08 Dez '09 Mar '10 CRESCIMENTO NA RECEITA: 26% a.a. (1) Nota: (1) Em taxa de câmbio constante; efeito cambial -3% a.a. 15

16 Tendências do Mercado de Varejo de Viagens Indústria de Varejo de Viagens Outros operadores Other 53% Operators 53% Dufry Dufry 6% 6% 9 maiores Top 9 operadores operators 41% 41% Tendências do Varejo Ampliação da base de clientes: - Mercados Emergentes - Segmento de clientes com tickets menor Aumentar a experiência de compra: - Adaptar as tendências do varejo de rua ao varejo de viagem - Conveniência e experiência para aumentar a importância através da vantagem de preço Melhorar informações sobre os consumidores: - Alocação de espaço / Categorias de produto - Variedade / Marcas - Marketing & Promoção Vendas Globais de Duty-Free e Varejo de Viagens Em milhões de USD CAGR ,1% 11,7% 9,7% 6,8% 5,9% Europa Américas África Oriente Médio, Ásia & Oceania 16

17 3. Dados Financeiros 17

18 Incorporação Concluída Estrutura atual da Dufry AG Fundos controlados pela Advent 33,5% Hudson Media 4,3% Free Float da DAG (Ações + BDRs) 62,2% DUFRY AG SUÍÇA 11 de Janeiro: Proposta de Incorporação da DSA pela Dufry AG 18 de Janeiro: Aprovação da Incorporação pelos Conselhos de Administração da Dufry AG e da DSA 19 de Março: Aprovação da Incorporação pela AGE de sócios da DSA 22 de Março: Aprovação da Incorporação pela AGE da Dufry AG 12 de Abril: Pagamento de Dividendos de US$ 4,71 por cada BDR / Ação da DSA 19 de Abril: Último dia de negociação dos BDRs da DSA 20 de Abril: Primeiro dia de negociação dos BDRs da Dufry AG ( DAGB11 ) na BM&FBOVESPA 18

19 Análise de Crescimento das Vendas Componentes do Crescimento da Receita Cresc. da Rec. Líq. s/ efeito do câmbio 15,7% Crescimento Orgânico 10,6% Novas Concessões 5,1% Efeito da variação do câmbio 7,0% Crescimento reportado 8,7% Evolução das Taxas de Câmbio Desempenho do câmbio 1T 2T 3T 4T CHF/USD ,06 CHF/USD ,15 1,11 1,06 1,02 % variação 10/09 8,1% CHF/EUR ,46 CHF/EUR ,50 1,51 1,52 1,51 % variação 10/09 2,5% Fonte: Bloomberg Crescimento Orgânico por Trimestre 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 10,6% 3,0% -14,5% -14,7% -18,1% Crescimento das Vendas por Região Crescimento Crescimento em moeda local Europa 3,3% 5,3% África -2,8% 1,0% Eurásia -1,8% 5,1% América Central e Caribe 1,9% 10,6% América do Sul 31,7% 42,3% América do Norte 6,8% 14,6% 19

20 Análise da Rentabilidade Crescimento do EBITDA Em milhões de CHF 1T10 1T09 Crescimento EBITDA Em moeda local 70,1 58,1 20,7% Reportado 64,8 58,1 11,6% Margem EBITDA (antes de outros resultados operacionais) Margem Bruta 16% 57% 56,6% % % da do Receita Faturamento Líquida 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 13,4% 13,9% 12,7% 11,1% 10,8% 11,1% % % da do Receita Faturameto Líquida 56% 55% 54% 53% 52% 53,3% 54,5% 55,9% 53,3% 55,4% 0% T08 1T09 1T10 51% T08 1T09 1T10 20

21 Demonstração de Resultados (Em milhões de CHF) Dez '03 % Dez '07 % Dez '08 % Dez '09 % Mar '09 % Mar '10 % Receita Líquida 685,7 100,0% 1.930,3 100,0% 2.113,5 100,0% 2.378,7 100,0% 538,3 100,0% 585,0 100,0% Lucro Bruto 318,1 46,4% 1.028,0 53,3% 1.151,9 54,5% 1.329,4 55,9% 298,2 55,4% 331,0 56,6% Taxas de Concessão 117,6 17,2% 367,6 19,0% 408,0 19,3% 480,1 20,2% 111,1 20,6% 128,9 22,0% Despesas com pessoal 92,9 13,5% 234,6 12,2% 276,1 13,1% 361,3 15,2% 89,9 16,7% 95,7 16,4% Outras despesas 58,7 8,6% 166,6 8,6% 174,4 8,2% 186,9 7,9% 39,1 7,3% 41,6 7,1% EBITDA (1) 48,9 7,1% 259,3 13,4% 293,4 13,9% 301,1 12,7% 58,1 10,8% 64,8 11,1% Depreciação 20,8 3,0% 33,2 1,7% 39,7 1,9% 63,9 2,7% 16,6 3,1% 16,1 2,8% Amortização 5,8 0,8% 37,0 1,9% 46,7 2,2% 59,1 2,5% 15,0 2,8% 15,3 2,6% EBIT (1) 22,3 3,2% 189,1 9,8% 207,0 9,8% 178,1 7,5% 26,5 4,9% 33,5 5,7% Outros resultados operacionais -38,3 3,2-11,9-14,7-1,6-1,7 Resultado financeiro -4,7-27,9-47,3-43,4-14,2-5,8 EBT -20,7-3,0% 164,4 8,5% 147,9 7,0% 120,0 5,0% 10,7 2,0% 25,9 4,4% Imposto de Renda 12,6 38,3 30,1 22,7 0,4 4,0 % do EBT 23,3% 20,4% 18,9% 4,1% 15,4% Lucro Líquido -33,3-4,9% 126,0 6,5% 117,8 5,6% 97,3 4,1% 10,3 1,9% 21,9 3,7% Atribuível a: Participações minoritárias 0,1 51,1 67,5 58,8 12,1 13,5 Acionistas da controladora -33,4 75,0 50,3 38,5-1,8 8,4 Lucro Líquido antes da Amortização (2) 157,3 155,8 143,3 22,5 34,0 Atribuível a: Participações minoritárias 60,1 76,8 67,7 14,5 15,9 Acionistas da controladora 97,3 79,0 75,6 8,0 18,1 Notas: (1) EBITDA e EBIT antes de outros resultados operacionais (2) Lucro líquido ajustado pela amortização gerada por aquisições. Não foi considerado o impacto sobre impostos diferidos. 21

22 Lucro Líquido / Lucro por Ação Lucro Líquido Em milhões de CHF 1T10 1T09 Crescimento LUCRO LÍQUIDO 21,9 10,3 112,4% Proforma após a Incorporação Participações minoritárias 1) 2,0 12,1 Acionistas da controladora 1) 19,9-1,8 Reportado Participações minoritárias 13,5 12,1 Acionistas da controladora 8,4-1,8 1) Minoritários da DSA considerados como Acionistas da controladora no A' 10 Lucro por Ação de 2009 Lucro por Ação do 1T10 5,0 4,71 1,0 0,91 4,0 3,94 0,8 Por ação(chf) 3,0 2,0 2,01 3,06 Por ação (CHF) 0,6 0,4 0,2 0,19 0,42 1, PF -0,2-0,10 1T09 1T10 Lucro básico por ação Lucro ajustado por ação Lucro básico por ação Lucro ajustado por ação 22

23 Receita Líquida Sazonalidade Sazonalidade da Receita Líquida (Em milhões de CHF) (Em milhões de CHF) T 2T 3T 4T T08 1T09 1T Sazonalidade do EBITDA Sazonalidade da Margem EBITDA (Emmilhões de CHF) T 2T 3T 4T 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 14,7% 15,0% 13,8% 14,2% 12,7% 11,1% 11,1% 13,1% 10,8% 1T 2T 3T 4T

24 Balanço Patrimonial ATIVOS (CHF milhões) 31/12/ /12/ /12/ /03/2010 Caixa e equivalentes 125,1 263,7 405,3 456,7 Contas a receber, líquidas 52,0 44,3 48,2 47,0 Estoques 291,4 344,3 306,5 313,7 Outros ativos circulantes 89,4 121,1 122,4 144,3 Ativo Circulante 557,9 773,4 882,4 961,7 Imobilizado 128,5 249,8 241,6 240,2 Ativos intangíveis 1.052, , , ,6 Outros ativos não-circulantes 38,0 175,8 175,6 180,0 Ativo Não-Circulante 1.218, , , ,8 ATIVOS TOTAIS 1.776, , , ,5 PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO (CHF milhões) 31/12/ /12/ /12/ /03/2010 Fornecedores 165,6 151,8 202,0 190,1 Outras obrigações circulantes 170,9 230,7 253,3 450,6 Empréstimos 495, , , ,9 Outras obrigações não-circulantes 9,0 8,4 5,1 9,3 Impostos diferidos passivos 172,9 163,2 163,5 164,7 Provisões + Planos de pensão 24,6 14,3 13,6 13,5 Passivos 1.038, , , ,1 Patrimônio atribuível aos acionistas da controlador 507,8 660,0 674,5 760,4 Participações minoritárias 230,1 293,6 323,1 90,0 Patrimônio Líquido 737,8 953,6 997,6 850,4 TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1.776, , , ,5 24

25 Balanço Patrimonial Mar/10 Em milhões de CHF Outros ativos não circulantes (8%) Patrimônio Líquido (37%) Ativos intangíveis (60%) Passivos não circulantes (8%) 613 Dívida Líquida (27%) Imobilizado (10%) Ativos circulantes não caixa (22%) Outros passivos circulantes (28%) Ativo Passivo Nota: % total de Ativos e Passivos considera caixa como redutor de dívida 25

26 Demonstração de Fluxo de Caixa Em milhões de CHF Dívida líquida 31 de Dez (609,8) (824,2) Fluxo de caixa antes de variações no capital de giro 66,3 62,8 Variação no capital de giro líquido (22,3) 35,8 Imposto de renda pago (5,3) (7,1) Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais 38,7 91,5 Investimentos (Imobilizado e Ativos intangíveis) (20,6) (17,3) Combinação de negócios, líquido do caixa (5,6) (2,9) Juros pagos (10,0) (9,2) Dividendos pagos a acionistas e minoritários (3,6) (3,9) Outros (1,9) 1,6 Fluxo de caixa após atividades de financiamento (3,0) 59,8 Diferenças cambiais de conversão (0,5) (43,1) Dívida líquida 31 de Mar (613,3) (807,5) Evolução dos Investimentos Evolução do Capital de Giro Líquido 30 6% % 12% Em milhões de CHF ,3% 8 3,2% 2,8% 2,6% ,9% 18 3,5% 21 3% 0% Em Em milhões milhões de de CHF CHF de CHF ,4% 10,7% ,1% 195 7,8% 174 6,4% 153 7,0% % 8% 6% 4% 2% 0% -2% 0 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10-3% 0 31/12/08 30/03/09 30/06/09 30/09/09 31/12/09 31/03/10-4% Investimentos Invest. como % da Receita Líquida Capital de Giro Líquido CGL como % da Receita Líquida 26

27 Endividamento e Covenants Evolução da Dívida Líquida Dívida por Moeda Em milhões de CHF CHF 21% EUR 10% Out Dez Mar Jun Set Dez Mar Mar 10 PF* Nota: Dívida Líquida pro-forma inclui o pagamento de dividendos aos acionistas da DSA Variação da Dívida Líquida USD 69% Em milhões de CHF ,8 613 Razão Covenants Atual Requerido Dez '08 Dez '09 Mar '10 Mar '10 Dívida Líq. / EBITDA ajust. 3,1x 2,7x 2,6x < 3,0x EBITDA ajust. / Desp. fin. totais 5,6x 7,4x 9,1x > 4,0x Dív. Líquida - Dez '09 Fluxo de caixa antes da variação no CGL Variação no CGL inclu. impostos Investimentos totais Juros e despesas financeiras Efeito de câmbio Dív. Líquida - Mar '10 27

28 Mercado Acionário Valor de Mercado Volume de negociação diária Em milhões de CHF % 53% Valor de Merc. DAG (1) Valor de Merc. DAG (2) Acionistas Controladores Notas: (1) Data base: 8 de Janeiro de 2010 (2) Data base: 6 de Maio de Free Float 62% 38% Em milhões de CHF /11/ /01/2010 DAG CH 11/01/ /03/2010 DSA / DAG BDR 29/03/ /04/

29 Calendário de Resultados de 2010 Resultados do 1T10 20 de Maio de 2010 Resultados do 2T10 12 de Agosto de 2010 Resultados do 3T10 16 de Novembro de 2010 Resultados do ano de de Março de

30 4. Conclusão 30

31 Conclusão / Perspectivas Principais Metas para 2010 O desempenho do 1T10 confirmou que a tendência de crescimento está de volta, como informado no 4T09 Manter as economias obtidas com o Plano de Eficiência de 2009 A margem EBITDA apresentada no 1T10 confirma que as melhorias de eficiência são sustentáveis Usar o aprendizado conquistado ao longo de 2009 para gerir o negócio com base nos seus fundamentos Melhoria da Margem Bruta Administração do Capital de Giro Líquido e dos Investimentos Gestão da expansão de acordo com o desempenho do negócio 31

32 Obrigado 32