Board of Directors Zurich, 24 March, Apresentação Dufry Resultados de 2010

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1 Apresentação Dufry Resultados de 2010 Março de

2 Termo de Responsabilidade Legal As informações contidas nesta apresentação podem envolver projeções, expectativas, crenças, planos, intenções ou estratégias futuras. Essas declarações prospectivas envolvem riscos e incertezas. Todas as declarações prospectivas incluídas nessa apresentação são baseadas nas informações disponibilizadas pela Dufry AG ( Companhia ou DAG ) a partir da data desta apresentação, e não nos responsabilizamos por atualizar tais declarações. Fatores que poderiam afetar as declarações prospectivas da Companhia incluem, dentre outros: tendências do PIB mundial, concorrência nos mercados onde a Companhia opera, mudanças desfavoráveis no tráfego de passageiros aéreos, mudanças desfavoráveis nas políticas de tributação de mercadorias e restrições na venda de duty-free em países onde a Companhia opera. 2

3 Agenda 1. Visão geral dos Resultados de 2010 e Principais Eventos 2. Estratégia da Dufry 3. Dados Financeiros 4. Conclusão 3

4 1. Visão geral dos Resultados de 2010 e Principais Eventos 4

5 Principais Eventos de 2010 Crescimento superando o tráfego de passageiros Tráfego global de passageiros cresceu 6,3% em comparação com % de crescimento na Receita Líquida em moeda constante Margem bruta de 57,5% contra 55,9% em % de aumento no EBITDA em moedas constantes Crescimento orgânico de dois dígitos atingindo 10% Forte performance em Mercados Emergentes e Desenvolvidos Desempenho das Operações e outras áreas Adição de m 2 (líquido) em 2010 China (1.200 m 2 ) EUA (2.600 m 2 ) Brasil (500 m 2 ) México: Status da companhia aérea Mexicana Dufry Plus One: Primeiros resultados em produtividade e margem bruta One Dufry: Primeiros resultados no gerenciamento de caixa, planejamento fiscal e TI Atualização sobre o assunto jurídico no Rio de Janeiro Início do ano de 2011 Nevasca nos Estados Unidos no início do ano Instabilidade política na Tunísia e Egito tiveram impacto nas operações locais e também afetaram outras operações Situação está melhorando gradualmente 5

6 Principais Indicadores 2010 Evolução da Receita Líquida e do EBITDA (Em milhões de CHF) CAGR 27,9% - CAGR 48,4% ,4% ,6% 9,5% ,1% 12,5% ,6% Margem 7,1% 11,2% 13,4% 13,9% 12,7% EBITDA (1) 9,7% 13,9% ,1% Receita medida em taxas de câmbio constantes cresceu 14,8% para CHF m Margem bruta aumentou de 55,9% para 57,5% EBITDA (1) medido em taxas de câmbio constantes cresceu +19,2% para CHF 359,0 m - Margem EBITDA (1) de 13,1% EBITDA (1) Receita Líquida Nota: (1) EBITDA antes de outros resultados operacionais 6

7 Atualização do Crescimento de Passageiros Crescimento do Pax Internacional em % 14,2% 12,1% 10,4% 10% 8,3% 7,5% 5,7% 4,5% 5% Historico do Organic PIB growth e Crescimento x Total Pax growth de Passageiros x GDP CAGR = 5.1% (03-09) CAGR = 2.5% (03-09) 0% Crescimento total de passageiros Crescimento do PIB real Fonte: ACI Previsão do PAX Internacional no Longo Prazo Fonte: Companhia, ICAO, ACI, FMI Estimativas de Médio Prazo do PAX Internac. (Bilhões de Passageiros) 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 CAGR = 4,3% 2,0 2,1 2,2 2,3 2,4 2,5 2,8 2,9 3,1 3,2 3,4 3,5 3,1 4,3 4,6 6, EUROPA 5,4% 3,4% 3,3% 3,2% ÁFRICA 8,7% 6,0% 5,7% 5,4% ÁSIA/PACÍFICO 8,0% 6,1% 6,0% 5,8% ORIENTE MÉDIO 11,1% 9,3% 8,7% 8,2% AMÉRICA LATINA 5,2% 4,1% 4,0% 3,9% AMÉRICA DO NORTE 4,3% 2,9% 2,8% 2,7% MUNDO 6,6% 4,6% 4,5% 4,4% Doméstico Fonte: ACI-DKMA, Outubro de 2010 Internacional Fonte: Air4casts Março de

8 Expansão dos negócios Variação na Área de Vendas 2010 Região m 2 m 2 Efeito abertos fechados Líquido Europa África Eurásia Am. Central e Caribe América do Sul América do Norte Total Projetos Potenciais Novas Áreas de Venda Esperadas em 2011 América do Norte 39% Europa 15% África 5% Eurásia 7% América do Sul 5% América Central & Caribe 29% Aprox m 2 são esperados para 2011 Vendas por Duração dos Contratos 2010 África 2% Europa 5% América do Norte 20% Eurásia 41% 1-2 anos 13% 3-5 anos 46% América do Sul 6% América Central & Caribe 26% +10 anos 23% 6-9 anos 18% Os projetos potenciais incluem mais de m 2 com prazo de conclusão entre meses 8

9 2. Estratégia da Dufry 9

10 Posicionamento da Dufry Evolução da Dufry Crescimento CAGR % (2) Países % 7% Aeroportos % 17% Lojas % 26% Área de varejo (m 2 ) % 23% Receita Líq. (CHFm) % 21% EBITDA(1)(CHFm) % 32% Notas: (1) EBITDA antes de outros resultados operacionais (2) CAGR Varejo de Viagem: Fundamentos Atrativos Crescimento secular originário do aumento no número de passageiros Conveniência e compra por impulso como importantes diretrizes Clientes cativos temporariamente Sem riscos de substituição (pela internet, por exemplo) Principais Características da Dufry A Dufry tem um modelo de negócio e estratégia claros e consistentes Empresa líder no Varejo de Viagem Presença global diversificada, com alta exposição a mercados emergentes Portfólio de concessão sólido e diversificado Base de dados global com informações comerciais detalhadas, incluindo informações centralizadas de clientes Mix de produtos e canais de vendas variados Margens sólidas e forte geração de caixa Foco no aperfeiçoamento das atividades operacionais e geração de caixa 10

11 Conceitos de Loja Lojas de Varejo de Viagem em Geral Lojas de Grife Loja duty free - Itália Lojas de Conveniência e Revistas Lojas Especializadas Loja Victoria s Secret - EUA Loja Hudson News - EUA Loja de jóias - Barbados 11

12 Diversificada globalmente com foco em Mercados Emergentes e Destinos Turísticos Board of Directors Corredor Mediterrâneo Ásia Américas 12

13 Desempenho das Vendas em 2010 Dufry por Região Mercados Desenvolvidos América do Norte 29% América do Sul 27% Dufry por Setor Europa 12% África 7% Eurásia 9% América Central e Caribe Mercados 16% Emergentes Fumos 8% Moda, Couro e Malas 8% Relógios, Jóias e Acessórios 10% Eletrônicos 3% Literatura e Publicações 12% Dufry por Produto Outros 4% Dufry por Canal Perfumes e Cosméticos 23% Comestíveis 17% Vinhos e Bebidas Destiladas 15% Duty paid 37% Duty free 63% Estações de trem e outros Lojas de 5% rua, Hotéis e Resorts 4% Cruzeiros e Portos 4% Aeroportos 87% 13

14 Oportunidades Globais de Crescimento Crescimento Orgânico Passageiros Crescimento histórico significativo e projetado em todas as áreas Produtividade Penetração Melhora no conceito de varejo Marketing e Marcas Média de gasto por transação Mix de produtos Preço Novas concessões Aquisições Gasto por Passageiro 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 17% 14% 10% 10% 8% 5% % Crescimento médio de 6% a.a. Crescimento médio de 11% a.a. CRESCIMENTO NA RECEITA: 24% a.a. (1) Nota: (1) Em taxa de câmbio constante; efeito cambial -3% a.a. 14

15 Mercado de Varejo de Viagem Desempenho do Varejo de Viagens por Região Cresc. de Longo Prazo por Canal de Vendas CAGR = 8,1% 85 12% 10% 10% (Bilhões de dólares) CAGR = 6,9% 30% 25% 1% 44% 39 40% 23% 35% Europa Américas África Oriente Médio, Ásia & Oceania 2% 48% 20% 30% 2% 8% 6% 4% 2% 0% Lojas em Aeoportos 3% Inflight 6% 6% Transportes Aquaviários Outros canais de vendas Fonte: Companhia, Generation AB Fonte: Generation AB ( ) Cresc. de Longo Prazo por Categoria de Produtos 14% 13% 12% 10% 8% 10% 9% 6% 5% 4% 2% 1% 0% Fonte: Generation AB ( ) 15

16 Mercado de Varejo de Viagens é Altamente Fragmentado Varejo de Viagens por Canal de Vendas Estimativa da Evol. do Varejo em Aeroportos 50 Lojas em aeroportos 60% Inflight 7% Transportes Aquaviários 6% (Milhões de dólares) ,0 27,1 29,4 32,9 36,7 40,4 44,1 Outros 28% Fonte: Generation AB Indústria de Varejo de Viagens Fonte: Verdict Indústria de Varejo de Viagem Outros operadores 53% rs Dufry 6% 6% 9 maiores operadores 941% maiores o operadores 41% (Bilhões de dólares) 3,0 2,0 1,0 0,0 2,6 12,7% 9,2% 6,9% 0,2 0,1 16,3% 1,5 20,0% 16,0% 12,0% 8,0% 4,0% 0,0% (Crescimento) Lojas em aeroportos Vendas a bordo de aviões Balsas Outros Fonte: Companhia, Generation AB Fonte: Generation AB Incremento nas vendas Taxa de crescimento 16

17 Dufry Plus One e One Dufry: Atuação 360º no Negócio - Sortimentos - Planos de promoções - Treinamento de vendas - Novo Programa de Incentivo de Vendas - Layout de lojas - Novo website - Comitê de Compras - Plano de Marcas - Precificação - Coordenação Logística Receita Líquida Margem Bruta Despesas Operacionais Custos de Financiamento Lucro Líquido Investimentos - Atualização de Sistemas Corporativos - Banco de Dados Central - Organização padronizada - IT ERP (automação de TI) - Ferramentas de Planejamento - Gerenciamento de Caixa Gerenciamento do Risco - Iniciativas tributárias - Análise de Retorno / Alocação de Capital 17

18 3. Dados Financeiros 18

19 Crescimento da Receita Evolução do Crescimento da Receita Componentes do Crescimento da Receita 25% 20% 15% 10% 5% 0% 24% 11% 6% 7% CAGR % 5% 10% 2010 Crescimento Orgânico Novas Concessões Aquisições Crescimento Orgânico 10,1% Novas Concessões 4,7% Cresc. da Rec. Líq s/ efeito do câmbio 14,8% Efeito da variação cambial -5,1% Crescimento reportado 9,7% Crescimento da Receita por Região Região Cresc. em moedas constantes Receita reportada Europa 6,3% -1,9% África 5,3% -3,2% Eurásia 2,7% -1,3% América Central & Caribe 6,4% 2,0% América do Sul 39,5% 34,6% América do Norte 11,6% 8,0% Grupo Dufry 14,8% 9,7% 19

20 Efeito Cambial Evolução da Taxa de Câmbio USD/CHF Evolução da Taxa de Câmbio EUR/CHF 1,200 1,600 USD/CHF 1,150 1,100 1,050 1,000 0,950 1,150 1,058 0,946 1,113 1,109 1,063 1,032 1,021 0,973 USD/EUR 1,500 1,400 1,300 1,497 1,463 1,287 1,514 1,520 1,509 1,409 1,333 1,323 0,900 1T 2T 3T 4T ,200 1T 2T 3T 4T Evolução das Taxas de Câmbio em ,3% -12,3% -6,9% -8,0% -6,9% -4,9% -6,3% -4,7% -2,3% -1,7% -0,4% -2,9% 1T 2T 3T 4T Média ponderada USD/CHF EUR/CHF Fonte: Banco Nacional Suíço Obs.: 1T 2010 até 18 de Março. -15,0% -10,0% -5,0% 0,0% 20

21 Principais indicadores do Negócio Lucro e EBITDA Evolução da Margem Bruta (milhões de CHF) 2010 % 2009 % 2010/ % 57,5% LUCRO BRUTO 1.501,9 57,5% 1.329,4 55,9% 13,0% EBITDA Moedas const. 359,0 13,1% 301,1 12,7% 19,2% Reportado 343,1 13,1% 301,1 12,7% 13,9% (% da receita líquida) 55% 50% 45% +11, 1 p.p. 46,4% 48,0% 49,7% 51,8% 53,3% 54,5% 55,9% 40% Participação de Mercado das Empresas 100% 80% 60% 69% 53% Outros concorrentes 40% 20% 28% 41% Outros 9 maiores concorrentes 0% 3% 6% Dufry Fonte: Companhia, Generation AB 21

22 Demonstração de Resultados (Em milhões de CHF) Dez '03 % Dez '07 % Dez '08 % Dez '09 % Dez '10 % Receita Líquida 685,7 100,0% 1.930,3 100,0% 2.113,5 100,0% 2.378,7 100,0% 2.610,2 100,0% Lucro Bruto 318,1 46,4% 1.028,0 53,3% 1.151,9 54,5% 1.329,4 55,9% 1.501,9 57,5% Taxas de Concessão 117,6 17,2% 367,6 19,0% 408,0 19,3% 480,0 20,2% 553,1 21,2% Despesas com Pessoal 92,9 13,5% 234,6 12,2% 276,1 13,1% 361,3 15,2% 398,9 15,3% Outras despesas 58,7 8,6% 166,6 8,6% 174,4 8,2% 187,0 7,9% 206,8 7,9% EBITDA (1) 48,9 7,1% 259,3 13,4% 293,4 13,9% 301,1 12,7% 343,1 13,1% Depreciação 20,8 3,0% 33,2 1,7% 39,7 1,9% 63,9 2,7% 63,7 2,4% Amortização 5,8 0,8% 37,0 1,9% 46,7 2,2% 59,1 2,5% 65,8 2,5% EBIT (1) 22,3 3,2% 189,1 9,8% 207,0 9,8% 178,1 7,5% 213,6 8,2% Outros resultados oper. -38,3 3,2-11,9-14,7-15,7 Resultado financeiro -4,7-27,9-47,3-43,4-32,2 EBT -20,7-3,0% 164,4 8,5% 147,9 7,0% 120,0 5,0% 165,7 6,3% Imposto de Renda 12,6 38,3 30,1 22,8 20,9 % do EBT 23,3% 20,4% 19,0% 12,6% Lucro Líquido -33,3-4,9% 126,0 6,5% 117,8 5,6% 97,3 4,1% 144,8 5,5% Atribuível a: Participação de minoritários 0,1 51,0 67,5 58,8 28,2 Acionistas da controladora -33,4 75,0 50,3 38,5 116,6 Obs: (1) EBITDA e EBIT antes de outros resultados operacionais 22

23 Lucro Líquido / Lucro por Ação Lucro por Ação Ajustado Lucro Líquido 8,00 Em milhões de CHF Cresc. LUCRO LÍQUIDO 144,8 97,3 48,8% 7,00 6,00 5,98 5,29 6,54 Acionistas Minoritários 28,2 58,8 Acionistas da Controladora 116,6 38,5 (CHF) 5,00 4,00 4,40 4,16 3,94 Total de ações em circ. (1) (em milhões) 25,2 19,2 LPA Básico 4,63 2,01 3,00 Aquis. relacionada a Amort. (Por Ação) 1,90 1,93 LPA AJUSTADO 6,54 3,94 65,9% 2, (1) Média ponderada LPA ajustado exclui a amortização relacionada a aquisições Aquisições são transações não recorrentes Serve como uma aproximação de um LPA Caixa 23

24 Resumo do Balanço em Dezembro de 2010 (milhões de CHF) Imobilizado (13%) Patrimônio Líquido (47%) Intangível (69%) Dívida Líquida (37%) Outros ativos não circulantes (2%) Capital de giro líquido (9%) Outros ativos circulantes (7%) Passivo não circulante (1%) Impostos diferidos líquidos (1%) Outros passivos circulantes (14%) Ativo Passivo Ativos Intangíveis Ativos Intangíveis Relacionados à Aquisição (milhões de CHF) Outros 5% Relacionado a Aquisições 95% Ativos Intangíveis em 31 de Dez, 2010: CHF milhões Brasil Hudson Porto Rico Aquis. da Dufry Outros 30% 30% 11% 21% Por Transação 8% 0% 29% 14% 6% 51% Por Tipo Ágio Marcas Direitos de concessão indefinidos Direitos de concessão finitos Outros Sujeito ao teste do valor recuperável (49%) Amortizado (51%) 24

25 Fluxo de Caixa Em milhões de CHF Dívida líquida - 31 de Dez (609,8) (824,2) Fluxo de caixa antes de variações no capital de giro 372,8 313,9 Variação no capital de giro líquido (10,3) 105,5 Imposto de renda pago (35,5) (30,0) Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais 327,0 389,4 Investimentos (Imobilizado e Ativos intangíveis) (97,9) (68,0) Combinação de negócios, líquido do caixa (24,2) (16,5) Juros pagos (33,0) (29,2) Dividendos pagos a acionistas e minoritários (175,2) (28,1) Custos de emissão de ação e taxas de estruturação pagas (21,8) - Outros (24,8) (26,0) Fluxo de caixa após atividades de financiamento (49,9) 221,6 Diferenças cambiais de conversão 21,8 (7,2) Dívida líquida - 31 de Dez (637,9) (609,8) Impacto da fusão com a DSA (divid. extraord., custos com emis. de ações e taxas pagas 179,8 - Dívida líquida proforma antes do pagamento de dividendo (458,1) (609,8) Evolução dos Investimentos Evolução do Capital de Giro 1 (Milhões de CHF) ,7% 54 3,4% 3,2% 2,9% ,7% 98 4% 3% 2% (% da receita) (Milhões de CHF) ,4% 10,7% 9,1% ,8% 174 6,4% 7,0% 6,3% 6,2% 5,9% % 10% 8% 6% 4% 2% (Como % da receita) % 100 Dez-08 Mar-09 Jun-09 Set-09 Dez-09 Mar-10 Jun-10 Set-10 Dez-10 0% Investimentos Investimentos como % da Receita Capital de Giro Líquido CGL como % da Receita 1 Estoques + Contas a receber e cartões de crédito Contas a pagar 25

26 Endividamento e Covenants Evolução da divida liquida Variação da Divida Líquida (milhões de CHF) (Milhões de CHF) Dívida Líquida Dívida Líquida PF* * Dívida Líquida PF exclui os dividendos pagos aos minoritários da DSA, custos de emissão e taxas pagas Evolução do Fluxo de Caixa Evolução do Indicador Dívida Líquida / EBITDA (Milhões de CHF) ,5 3,0 2,5 2,0 3,1 3,1 2,9 2,6 2,7 2,6 2,5 2,2 2, , Fluxo de Caixa das Op. antes de var. no Cap. de Giro Investimentos + Variações no Capital de Giro Fluxo de Caixa Livre 26

27 Desempenho das Ações Evolução do Preço da Ação Volume Médio de Negociação em CHF ,0 14,0 14, % 12,0 (CHF) % (Milhões dechf ) 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 1,9 3,1 2,7 1,7 9,3 0 Jan-09 Abr-09 Jul-09 Out-09 Jan-10 Abr-10 Jul-10 Out-10 Jan-11 0, Ações da Dufry Obs: SPI fixado no mesmo valor das ações da Dufry em jan/09 Índice Suíço SPI Obs: Desde Abril de 2010 valores incluem o volume dos BDRs negociados na Bovespa Informações até o dia 18/mar. Estrutura Acionária Valor de Mercado e Free Float Free Float 73,1% Fundos Advent 22,6% Hudson Media 4,3% (bilhões de CHF) 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 1,4 1,2 0,3 0,3 1,8 1,1 0,6 0,3 1,3 0,6 3,4 2,5 Dez/05 Dez/06 Dez/07 Dez/08 Dez/09 Dez/10 Valor de Mercado Free Float 27

28 4. Conclusão 28

29 Conclusão/Perspectivas Continuidade na melhoria do desempenho operacional e da gestão do caixa Melhorias na produtividade Aumento da margem bruta Gerenciamento dos custos operacionais Gerenciamento de caixa global Crescimento através de novas concessões e aquisições Fortalecimento da presença em mercados emergentes Sólido Balanço Patrimonial e forte geração de caixa Perspectiva dos negócios continua atrativa Aumento da volatilidade no curto prazo Panorama político e econômico 29

30 Obrigado 30