Resultado Anual 2014

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1 ResultadoAnual2014

2 Termo de Responsabilidade Legal As informações contidas nesta apresentação podem envolver projeções, expectativas, crenças, planos, intenções ou estratégias futuras. Essas declarações prospectivas envolvem riscos e incertezas. Todas as declarações prospectivas incluídas nessa apresentação são baseadas nas informações disponibilizadas pela Dufry AG ( Companhia ou DAG ) a partir da data desta apresentação, e não nos responsabilizamos por atualizar tais declarações. Fatores que poderiam afetar as declarações prospectivas da Companhia incluem, dentre outros: tendências do PIB mundial, concorrência nos mercados onde a Companhia opera, mudanças desfavoráveis no tráfego de passageiros aéreos, mudanças desfavoráveis nas políticas de tributação de mercadorias e restrições na venda de duty-free em países onde a Companhia opera.

3 Agenda Destaques Estratégia Dados Financeiros Perspectivas

4 Destaques 2014

5 Crescimento sustentável da receita CHF 4.196,6 milhões Receita em 2014 Receita aumentou para CHF 4.196,6 milhões Crescimento da receita em moedas constantes de 18,9%; crescimento reportado de 17,5% Crescimento em mesmas lojas 1,1% Novas concessões 4,4 % Aquisições 16,4% Receita de 2014 por trimestre Receita (CHF milhões) (CHF milhões) T1 T2 T3 T

6 Desempenho da receita por região Europa, Or. Médio, África e Ásia América I 7% 25% Crescimento de dois dígitos nos EUA e Canadá em moeda constante Forte desempenho na América Central e Latina quando medido em moeda local Crescimento da receita 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 6% 2% CHF baseado em moedas locais América II Crescimento da receita 20% 15% 10% 5% 0% -5% -1% 0% 20% CHF USD baseado em moedas locais Estados Unidos e Canadá 10% 14% A alta volatilidade do BRL e RUR observada no 4T 2014 poderá persistir em 2015 Crescimetno da receita 8% 6% 4% 2% 0% -2% -1% 0% 8% CHF USD baseado em moedas locais Crescimento da receita 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 10% CHF 12% USD 6

7 Aumento do Lucro Bruto e EBITDA 58,7% Margem bruta 13,8% Crescimento do EBITDA em moeda constante (CHF milhões) Lucro bruto aumentou para CHF 2.463,1 milhões com margem de 58,7% Margem bruta ex-hellenic e Nuance alcançou 59,6% EBITDA alcançou CHF 575,6 milhões Margem EBITDA reportada 13,7% Margem EBTIDA ex-nuance 14,2% EBITDA 2014 por trimestre EBITDA T1 T2 T3 T Lucro líquido pro-forma* atribuído aos acionistas da controladora de CHF 96,9 milhões Lucro líquido atribuído aos acionistas da controladora de CHF 50,8 milhões * Excluindo custos não-recorrentes relacionados à aquisição da Nuance Receita (CHF milhões) ,1% ,1% ,0% ,3% ,7% EBITDA Margem EBITDA 18% 17% 16% 15% 14% 13% 12% 11% 10% Margem EBITDA (% da Receita) 7

8 Integração da Nuance em andamento conforme planejado CHF 70 milhões de sinergias confirmadas Implementação finalizada até o final de 2015; impacto total de sinergias em Pré-Conclusão 2 Assumindo Controle 3 Definirequipesde integraçãoe preparar planos 3 meses Aquisição e Preservação do valor 8 semanas Plano para Integração 10 semanas Plano final de integração pronto, execução em andamento Iniciada a definição detalhada das organizações regionais e por países; planos de integração funcional definidos para gerar sinergias Organização da Matriz completa e em andamento Integração dos processos operacionais, de compra e logística em curso Iniciada a integração das aplicações de TI Integração Iniciada a integração da gestão com fornecedores e alinhamento de serviços terceirizados Entregar Integração, Sinergiase Crescimento meses Iniciado o alinhamento do treinamento para os colaboradores das lojas 8

9 Execução do maior plano de expansão da história da Companhia 167 lojas abertas em todo o Grupo Em 2014, A Dufry inaugurou um total de 167 lojas por todo o grupo e por todas as regiões, executando assim o maior plano de expansão da Companhia Ásia: presença extendida para 14 localidades; com m² em106 lojas EUA & Canadá: Forte expansão com m² de áreade Vendas em 71 lojas Brasil: Área de vendas duplicada adicionando mais de m² em 34 novas lojas 9

10 Aumento na penetração de mercado e assinatura de área adicional de vendas 71 lojas abertas nos EUA e Canadá 14 localidades incluídas na Ásia Nova área de vendas no Brasil contribuindo para o crescimento Novas operações contribuindo para o crescimento; +8% em 2014 quando medido em Reais Concessão do Aeroporto Internacional do Rio renovada até 2020 Negócios no Brasil completamente protegido pelos próximos 5-10 anos Sólido desenvolvimento nos dois negócios: duty free (24 lojas; m² e duty paid (10 lojas; m²) Duty paid possui um importante potencial de crescimento com o desenvolvimento da Dufry Shopping e Hudson Considerável expansão nos EUA e Canadá Abertura de um total de 71 lojas; m² Presença na Ásia expandida para 14 localidades Novas operações abertas na China, Bali, Coreia do Sul e Sri Lanka No total a Dufry adicionou m² em 58 lojas na Ásia através de novas aberturas e da aquisição da Nuance 10

11 Expansão Global contínua com diferentes conceitos de loja Walk-through conceito implementado em Atenas com a expansão da área de vendas e abertura de 14 lojas Conceitosduty paid Hudson e Dufry Shopping prontos para internacionalização Forte expansão na Grécia (Hellenic Duty Free) Atenas: implantação do conceito walk-through e expansão da área de vendas de m 2 para m 2 em 14 lojas Rhodes: Reforma e expansão da loja duty free para um total de m 2 de área de vendas «Hudson»: comprovado sucesso na expansão internacional do conceito duty paid «Dufry Shopping»: lançado com sucesso no Brasil, pronto para implantação internacional Plano de expansão na Ásia Mais de m 2 de novas áreas de vendas assinadas Novos contratos assinados principalmente na Europa, Oriente Médio, África e Ásia e também na América II 11

12 Novo plano de eficiência sendo preparado; a ser implementado de acordo com a definição da nova organização Plano de eficiência sendo preparado para acompanhar a implementação da nova organização do Grupo Despesas oper. e de pessoal além das sinergias da integração da Nuance Regiões Funções Pesquisa de mercado interna para avaliar níveisde custo emcadapaís Priorizarospaísesidentificadosde grande e médio porte As regiões operaminiciativas e a Matriz fornece apoio e suporte Contínuoaumentodo focono custo Pesquisade mercadointernade funções em cada país Identificação das funções prioritárias a serem otimizadas através dos modelos de operação global As funçõesglobaisdefinemas iniciativas, alinhadascom as regiões CHF ~50M Impactototal esperado em 2T

13 Modelo de negócios válido e robusto; estratégia de diversificação do risco e hedge natural Modelo de Negócios válido e robusto Gestão do risco através da diversificação da presença geográfica e dos canais Modelo de negócio da Dufry é resiliente e robusto Crescimento contínuo do número de passageiros (PAX) Oportunidades de crescimento de mesmas lojas e novas concessões nos negócios duty free e duty paid Conceitos de varejo de sucesso prontos para a expansão internacional Potencial adicional para a consolidação da indústria Estratégia de diversificação minimiza com sucesso os riscos operacionais através da expansão da presença geográfica e também de diversos conceitos de varejo A Dufry promove ativamente o seu hedge natural através da combinação de receitas e despesas em mesma moeda estrangeira, protegendo assim suas margens e competitividade. Proteção de moedas também aplicada para a estrutura da dívida Atualização do negócio 13

14 Estratégia

15 Presença Global Ampliada Aumento da diversificação geográfica Presença da Dufry Presença da Nuance Presença da Nuance e da Dufry A Dufry aumentou ainda mais sua presença com a aquisição da Nuance; As principais regiões são: Mediterrâneo Ásia Estados Unidos & Canadá 15

16 Segmentação da Dufry Dufry por Região 2014 Dufry por Categoria 2014 Diversificação geográfica bem distribuída Aeroportos permanecem como canal principal Estados Unidos & Canadá 23% Centros de Distribuição Global Nuance 1% 13% America II 16% Europa, Oriente Médio, África e Ásia 28% América I 18% Eletrônicos 3% Literatura e Publicações 5% Fumos 9% Vinhos e Bebidas Destiladas 15% Outros 5% Artigos de Luxo 18% Dufry por Canal 2014 Dufry por Setor 2014 Perfumes e cosméticos 27% Comestíveis 18% Potencial de crescimento adicional identificado no setor de duty paid Aeroportos 87% Lojas de fronteira, de rua e hóteis 6% Duty-free 67% Estações de trem e outros 3% Duty-paid 33% Cruzeiros e portos 4% 16

17 Forte execução da estratégia de crescimento Crescimento Médio % Mesmas Lojas 4% a.a. Crescimento da receita a.a. em moeda constante Passageiros Crescimento relevante histórico e projetado em todas as áreas Produtividade Penetração Melhora do conceito de varejo Marketing e marcas Preço Média de gasto por transação Product mix Gasto por Passageiro Novas Concessões 4% a.a. Novos Contratos Expansão das lojas Existentes Operações Discontinuadas Aquisições 13% a.a. Crescimento total em moeda constante 21% a.a. * * Efeito Cambial-4% a.a 17

18 Boas perspectivas de crescimento de passageiros nos próximos 3 anos Crescimento mundial do PAX Internacional % 4,8% Crescimento médio global de passageiros a.a. nos próximos 3 anos com diferenças regionais 8% 6% 4% 5,3% 2% 0% Fonte: Airports Council International (ACI) 4,7% 5,5% 9,4% 6,8% 6,1% 5,8% Evolução das Estimativas do PAX Internacional Europa 6,7% 4,3% 6,1% África 8,6% 1,4% 1,4% Ásia/Pacífico 6,4% 5,2% 4,9% Oriente Médio 10,3% 8,5% 7,8% Am Lat/Caribe 2,8% 4,5% 4,3% América do Norte 4,6% 2,1% 2,1% Fonte: Air4casts (30/01/2015) Mundo 6,5% 4,0% 3,9% 18

19 Abertura da nova área de vendas Aberturas em m 2 de áreas de vendas adicionais abertas em 2014 América I 10% Europa, Or. Médio, Ásia e África 21% América II 48% 9% Estados Unidos & Canadá 21% Foi a contribuição das aberturas. 4% líquido, considerando fechamentos entre 2009 e 2014 metros quadrados Evolução de Novas Áreas Abertas Área bruta inaugurada Área líquida inaugurada (sem aquisições) 19

20 Sólidos projetos potenciais m 2 de Área Assinada Projetos Potenciais: m 2 América I 21% m 2 área adicional já assinadas para abertura Europa, Or. Médio, África e Ásia América I América II Estados Unidos & Canadá para serem abertas em 2015( m²) para serem abertas em 2016 (4.000 m²) Europa, Or. Médio, África e Ásia 38% Estados Unidos & Canadá 36% América II 5% Entre as principais aberturas temos: Diversos locais na Europa, Or. Médio, África e Ásia Aeroportos do Rio de Janeiro e Viracopos no Brasil Lojas Hudson e lojas de grife nos Estados Unidos Sólido portfólio de novos projetos potencias Duração média de execução de meses 20

21 Dados Financeiros 2014

22 Análise do crescimento da receita Componentes do Crescimento ,9% Crescimento da receita em moedas constantes 1,1% 4,4% -3,0% 16,4% 18,9% - 1.4% 17.5% 20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Crescimento em mesmas lojas impactado pela desvalorização de moedas locais Grande contribuição para o crescimento advindo das novas concessões Receita por Moeda* EUR 22% USD 50% * Pro-forma incluindo os últimos 12 meses da Nuance ** Outros incluemchf, SGD e outras moedas Outros** 28% 22

23 Evolução do Câmbio Evolução CHF / USD -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% A Dufry gera a maior parte das suas receitas e despesas em moeda estrangeira e, dessa forma, se beneficia de um hedge natural que protege sua lucratividade e as respectivas margens T1 T2 T3 T4 0,980 0,960 0,940 0,920 0,900 0,880 0,860-4,1% -0,4% -3,3% -5,7% -1,0% -4,7% -1,8% -1,8% -1,8% -2,0% Evolução CHF/USD 0,96 0,94 0,94 0,93 0,93 0,91 0,90 0,89 0,89 1,250 1,200 1,150 1,100 1,050 5,0% 6,8% USD/CHF EUR/CHF Média Ponderada Evolução CHF/EUR 1,23 1,23 1,23 1,22 1,22 1,23 1,21 1, ,840 T1 T2 T3 T4 * 2015 até 20/02/ ,000 T1 T2 T3 T

24 Demonstração de Resultados Demonstração de Resultados 2014 A consolidação da Nuance afetou todas as linhas da DRE (CHF milhões) 2014 % 2013 % Receita Líquida 4.196,6 100,0% 3.571,7 100,0% Lucro bruto 2.463,1 58,7% 2.105,7 59,0% Taxas de concessão (966,0) 23,0% (771,8) 21,6% Despesas com Pessoal (609,7) 14,5% (538,1) 15,1% Outras despesas (314,1) 7,5% (284,7) 8,0% Parcela de Resultado de Coligadas 2,3 EBITDA (1) 575,6 13,7% 511,1 14,3% Depreciação (88,2) 2,1% (71,1) 2,0% Amortização (160,9) 3,8% (121,8) 3,4% Outros resultados oper. (61,1) (37,4) EBIT 265,4 6,3% 280,8 7,9% Resultado Financeiro (159,5) (100,0) EBT 105,9 2,5% 180,8 5,1% Imposto de Renda (20,3) (33,2) % do EBT 19,2% 18,4% Lucro Líquido de operações recorrentes 85,6 2,0% 147,6 4,1% Resultado líquido de operações descontinuadas -0,8 Lucro Líquido 84,8 2,0% 147,6 4,1% Participação de minoritários (34,0) (54,6) Acionistas da controladora 50,8 1,2% 93,0 2,6% Lucro Líquido Pro-forma atribuído a acionistas das controladora (2) 96,9 2,3% 93,0 2,6% (1) EBITDA antes de outros resultados operacionais (2) Excluindo custos não recorrentes relacionados à transação da Nuance 24

25 Lucro por Ação Caixa Lucro por Ação Ajustado LPA ajustado para efeitos não recorrentes cresceu 5% (CHF) 7,00 6,00 5,00 4,00 6,31 5,21 6,60 LPA Ajustado Reportado LPA Ajustado Pro-forma* 3,00 LPA pro-forma foi ajustado pelos efeitos não recorrentes de aquisições, demonstrando assim melhor comparação (CHF) 2,00 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,99 0,90 0, Sazonalidade do LPA ajustado 2,68 2,25 1,80 1,77 1,61 1,64 1,43 1,22 0, *Excluindo custos não recorrentes relacionados à transação da Nuance 2014 (reportado) 2014 (pro-forma*) 0,50 0,00 Q1 Q2 Q3 Q4 *Excluindo custos não recorrentes relacionados à transação da Nuance 25

26 Sazonalidade da Dufry / Nuance Sazonalidade da Receita Sazonalidade do EBITDA A sazonalidade da Receita e do EBITDA da Dufry será intensificado pela consolidação da Nuance Devido a sazonalidade, a Nuance contribui negativamente para o lucro no 1T 2015 % sobre o ano completo 40% 30% 20% 10% 0% 21% 20% 26% 26% 29% O negócioda Dufry é sazonal, sendo o 3T o trimestre mais forte A aquisição da Nuance irá intensificar essa sazonalidade, sendo 1T e 4T trimestres relativamente menos importantes para a Nuance Alavancagem operacional resulta em maior sazonalidade do EBITDA A Nuance também aumentaráa sazonalidade do EBITDA 30% 24% T1 T2 T3 T4 Dufry Nuance 24% % % sobre o ano completo 50% 47% 40% 30% 29% 26% 27% 24% 25% 21% 20% 10% 1% 0% T1 T2 T3 T4 Dufry Nuance Lucro Líquido Ilustrativo Q (CHF milhões) Itens relacionados a custos fixos abaixo do EBITDA 26

27 Balanço Patrimonial Aumento do Ativo Intangível está relacionado à aquisição da Nuance Balanço Patrimonial (CHF milhões) Variação Imobilizado Ativos Intangíveis Outros ativos não circulantes Capital de giro líquido Outros ativos circulantes Ativos de operações descontinuadas, líquido 2-2 Patrimônio Líquido Dívida Líquida Passivo não circulante Impostos diferidos passivos, líquido Outros passivos circulantes Ativos Intangíveis 2014 Por Tipo Por Transação Direitos de Concessão Limitados Ágio 59% 38% 20% Aquisição da Nuance Aquisições realizadas em Ago/11 Aquisição da Hellenic DF Marcas 15% Aquisição no Brasil Direitos de Concessão Ilimitados 1% 36% 4% 10% 7% 11% Aquisição da Hudson Outros 27

28 Fluxo de Caixa Sólido fluxo de caixa sustentou a maior expansão da história Fluxo de Caixa (CHF milhões) EBITDA antes de outros resultados operacionais 575,6 511,1 Variação no capital de giro líquido (38,6) (25,4) Impostos pagos, outros itens operacionais (145,5) (50,6) Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais 391,5 435,1 Investimentos (197,6) (140,3) Fluxo de Caixa Livre 193,9 294,8 Juros Pagos, Líquido (102,9) (90,0) Outros (74,4) (304,9) Fluxo de Caixa utilizado para financiamento (177,3) (394,9) Montante obtido com a emissão de ações e MCN, Líquido 1, Aquisições/ Fusões (1.124,4) (943,0) Variação da Dívida Líquida (98,7) (1.043,1) Dívida Líquida do Grupo Nuance (2014), HDFS (2013) (261,3) (406,9) Efeito Cambial (241,2) 23,9 Variação na Dívida Líquida, incl. Aquisição e efeito cambial (601,2) (802,2) Dívida líquida No início do período 1.753,3 951,1 No final do período 2.354, ,3 28

29 Investimento & Capital de Giro Líquido Evolução do Investimento 240 4,7% 5,0% Níveis de Investimento em 2014 estão relacionados ao maior plano de expansão já executado pela Companhia; esperase que retorne aos níveis históricos em 2015 Investimento (CHF milhões) CGL (CHF milhões) ,9% 3,7% 3,5% 3,5% 3,2% 2,9% Investimento Investimento (% da receita) Evolução do Capital de Giro Líquido (1) 9,1% 8,1% 8,3% 8.6% 8,0% 7,4% 7,2% 7,0% ,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% CGL (% da Receita) Investimento (% da Receita) 0 T1 '13 T2 '13 T3 '13 T4 '13 T1'14 T2 '14 T3 '14 T4 '14 Capital de Giro Principal CGL como % da Receita (2) 1 Estoques+ Contasa receber e cartõesde crédito Contasa pagar 2 Baseados nareceitapf dos últimos12 mesespara a HDFS e Nuance (excluindo Singapura) 2,0% 29

30 Financiamento & Covenants (1) Evolução da Dívida Líquida Dívida bancária refinanciada em 2014, movendo todos os vencimentos para 2019 (CHF milhões) Jun 13 Set 13 Dez 13 Mar 14 Jun 14 Set 14 Dez 14 Dívida Líquida Reportada Notas Conversíveis Obrigatórias (MCN) Vencimento da Dívida Líquida (CHF milhões) Em 31/12/ Linha de Crédito Rotativa (CHF 900 milhões) Empréstimo LP (EUR 500 milhões) Empréstimo LP (USD 1'010 milhões) USD Bond (USD 500 milhões) EUR Bond (EUR 500 milhões) 30

31 Financiamento & Covenants (2) 4,50 4,25 Evolução dos Covenants 4,50 4,50 4,50 4,25 A dívida líquida por moeda reflete a geração de caixa por moedas, contribuindo para um bom equilíbrio do hedge natural (Dívida líquida/ EBITDA Ajustado) 4,00 3,50 3,00 2,50 4,00 4,00 3,67 3,66 3,12 Atual 3,27 3,40 4,00 Limite 3,75 3,50 3,50 Dívida Líquida por Moeda USD 45% CHF 9% EUR 46% 31

32 Perspectivas

33 Entregando sinergias através da Nuance Integração da Nuance será concluída ao final de 2015 A integração da Nuance será a prioridade daqui para frente A integração já está sendo executada em todos os níveis: organizacional, comercial e operacional A integração será finalizada em 2015 de acordo com o planejado Sinergias de CHF 70 milhões confirmadas com impacto total ao final de 2016 Plano de eficiência seguirá assim que a nova organização for implementada Expansão internacional da Ásia e Hudson 33

34 Obrigado