Resultado Anual Foco no crescimento orgânico e na geração de caixa. 16 de Março de 2016
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1 Resultado Anual 2015 Foco no crescimento orgânico e na geração de caixa. 16 de Março de 2016
2 Termo de Responsabilidade Legal As informações contidas nessa apresentação podem envolver projeções, expectativas, crenças, planos, intenções ou estratégias futuras. Essas declarações prospectivas envolvem riscos e incertezas. Todas as declarações prospectivas incluídas nessa apresentação são baseadas nas informações disponibilizadas pela Dufry AG ( Companhia ou DAG ) a partir da data desta apresentação, e não nos responsabilizamos por atualizar tais declarações. Fatores que poderiam afetar as declarações prospectivas da Companhia incluem, dentre outros: tendências do PIB mundial, concorrência nos mercados onde a Companhia opera, mudanças desfavoráveis no tráfego de passageiros aéreos, mudanças desfavoráveis nas políticas de tributação de mercadorias e restrições na venda de duty-free em países onde a Companhia opera. 2_ Apresentação Anual /03/2016
3 AGENDA 1. Visão Geral de 2015 Destaques de 2015 Principais Indicadores Financeiros Atualização sobre a Integração da Nuance e da WDF Perfil do Negócio Modelo do Negócio 2. Dados Financeiros de Perspectivas _ Apresentação Anual /03/2016
4 1 VISÃO GERAL _ Apresentação Anual /03/2016
5 Um ano transformacional levando a uma mudança no perfil da Companhia Estrutura financeira sólida apoiada por uma forte geração de caixa Foco operacional direcionado ao crescimento orgânico 5_ Apresentação Anual /03/2016
6 DESTAQUES 2015: Sólida performance operacional apesar da volatildade das moedas em 2015 Forte crescimento da receita de 46,3% Receita de CHF 6.139,3 milhões; crescimento de 46,3% Cresc. em mesmas lojas apresentou melhoras no 4T em comparação ao 3T Crescimento orgânico de -5,3% Crescimento orgânico excluindo Brasil e Rússia de +4,0% no ano Crescimento orgânico pro-forma incluindo WDF de +0,8% Alta volatilidade nas moedas dos mercados emergentes Crescimento orgânico de 4% excluindo Brasil e Rússia Crescimento orgânico positivo esperado para 2016 Importantes iniciativas de crescimento orgânico em todo o Grupo: 189 novas lojas abertas em 2015 representando m², como na Espanha, Zurique, Nigéria, Porto Rico, República Dominicana, Rio de Janeiro e outros 105 lojas reformadas representando mais de m² de área de vendas m² de novas áreas assinadas Plano de marca com os 25 maiores fornecedores focando em lançamentos, promoções e novos produtos Projetos potenciais de mais de m² de área de vendas Crescimento orgânico positivo esperado para 2016 Lucro bruto cresceu para CHF milhões com margem de 58,2% EBITDA cresceu em 26% totalizando CHF 724 milhões; com margem de 11,8% 6_ Apresentação Anual /03/2016
7 DESTAQUES 2015 : Aquisição transformacional da WDF e integração da Nuance concluída Integração da Nuance concluída com as primeiras sinergias refletidas em 2015 Aquisição transformacional da WDF Nova organização do Grupo definida Estrutura financeira sólida apoiada por um maior fluxo de caixa operacional de CHF 492 milhões Fluxo de caixa livre* aumentou em 59% para CHF 338 milhões Covenants de acordo com o planejado Integração da Nuance concluída com sucesso conforme o programado World Duty Free uma aquisição transformacional Gerando sinergias de CHF 105 milhões, das quais: CHF milhões em sinergias de custos CHF milhões em sinergias de margem bruta Nova organização do Grupo, modelo do negócio e estratégia de marca definidos modelo comercial único com alta padronização funções centralizadas onde benefícios de escala estão disponíveis aumento da velocidade da eficiência operacional através de poucos níveis de hierarquia e a eliminação das unidades de negócio Utilização da marca Dufry como uma marca corporativa enquanto todas as marcas de varejos existentes serão mantidas a nível de loja Atualização do negócio Nota: * Antes de efeitos da aquisição 7_ Apresentação Anual /03/2016
8 (CHF milhões) (CHF milhões) Desempenho da receita por região Melhora no crescimento orgânico no 4T versus 3T Evolução da Receita % +17% Evolução do EBITDA % +13% Com exceção dos Brasileiros e dos Russos, o negócio teve boa performance Componentes do Crescimento da Receita O negócio da WDF teve bom desempenho em 2015, com a Espanha particularmente forte 3T '15 4T ' Crescimento em mesmas lojas -8,8% -6,4% -5,6% Novas concessões, líquidas 0,7% -0,1% 0,3% Crescimento orgânico -8,0% -6,5% -5,2% Mudanças no escopo 71,2% 60,2% 51,8% Crescimento em moeda cte 63,2% 53,7% 46,6% Efeito cambial -0,7% -1,8% -0,2% Crescimento Reportado 62,4% 51,9% 46,4% Crescimento orgânico excl. Brasil / Rússia 4,0% Crescimento orgânico pro-forma incluindo a WDF 0,8% 8_ Apresentação Anual /03/2016
9 (Variação anual) Efeito cambial combinado Volatilidade nas moedas de mercados emergentes em 2015 Desempenho das Principais Moedas 2015 vs 2014 USD / CHF 5% EUR / CHF -12% USD / BRL 42% USD / ARS 14% O impacto da desvalorização foi estável no 4T versus 3T USD / RUB 58% USD / MXN 19% -30% -10% 10% 30% 50% 70% Enfraquecimento das moedas locais em 2015 O impacto da conversão cambial no ano foi de -0,2% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 21% 38% 56% 51% 14% 11% 11% 19% 79% 51% 74% 38% 13% 18% 27% 22% 0% 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T USD x BRL USD x ARS USD x RUB USD x MXN 9_ Apresentação Anual /03/2016
10 PRINCIPAIS INDICADORES FINANCEIROS: Diversas iniciativas de marketing adotadas e expandidas no Grupo Alinhamento do modelo de promoção da Dufry em todas as marcas de varejo Vouchers VIP bem aceito pelos clientes Serviço de prévenda estendido a novas localidades Extensão das promoções globais O modelo de promoções da Dufry foi estendido para todos os países. Promoções globais são estruturadas e combinadas com as marcas e executadas em todos os mercados simultaneamente. Fortes promoções com novas marcas para aumentar o ticket médio Melhorias na execução impulsionam a penetração Programas de retenção de clientes Vouchers VIP que encorajam os clientes a retornarem às lojas foram estendidos para as principais localidades da Nuance e WDF. Observado crescimento nas vendas de 5,5% nas localidades onde foi implementado Melhoria no programa de fidelidade Dufry Red com o novo aplicativo móvel, utilizado na Grécia e que será lançado na Armênia, Rússia, Coreia e Suíça (Zurique) Novos sites de pré-venda O serviço de pré-venda online operado com sucesso no Brasil foi introduzido em Zurique (Suíça), e os sites da Suécia e da Espanha serão lançados em breve Unificação das plataformas utilizadas irão acelerar a configuração de futuros sites de pré-venda Iniciativa de engajamento dos clientes Aplicativo de maquiagem virtual utilizado em Seattle, Argentina e Uruguai Oferece uma experiência com diversas marcas para atrair os consumidores O aplicativo permite fácil teste dos produtos para os consumidores melhorando as vendas Pode ser implementado globalmente graças aos vários idiomas disponíveis 10_ Apresentação Anual /03/2016
11 (Crescimento da receita) (Crescimento da receita) (Crescimento da receita) (Crescimento da receita) PRINCIPAIS INDICADORES FINANCEIROS: Performance da receita por região Crescimento sólido nos EUA e Canadá através das lojas existentes e novas concessões Bons desempenhos na maioria dos mercados na América Central e no Caribe Europa, Or. Médio, África e Ásia 7% 2% -3% -8% -13% -10% CHF Exclui desinvestimentos e novas operações na Coreia do Sul América II 0% baseado em moedas locais 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 6% América I 1% 11% CHF USD baseado em moedas locais Estados Unidos & Canadá Alta volatilidade do Real e do Rublo impactando destinos com alta presença de Russos e Brasileiros 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -29% -5% -32% CHF USD baseado em moedas locais 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 8% CHF 3% USD 11_ Apresentação Anual /03/2016
12 ATUALIZAÇÃO DA INTEGRAÇÃO: Integração da Nuance concluída com sucesso; entrega das sinergias de acordo com planejado Conclusão da implementação das sinergias ao final de 2015 Integração das operações da Nuance ao novo modelo operacional dos negócios da Dufry e divisão organizacional do Grupo concluídas Todos os fluxos de trabalho da integração finalizados Sinergias totalmente implementadas CHF 34 milhões de sinergias da Nuance refletidos em 2015 Sinergias refletidas na demonstração de resultado de 2015 Total de sinergias de CHF 70 milhões a ser refletido em T T T T Sinergias de Custos Sinergias em Margem Bruta 12_ Apresentação Anual /03/2016
13 ATUALIZAÇÃO DA INTEGRAÇÃO: Integração da World Duty Free em andamento de acordo com o planejado Gestão total da WDF atingida em novembro de 2015 Plano detalhado de integração concluído e iniciado Potencial de sinergia da WDF de CHF 105 milhões confirmado Aquisição concluída com gestão total e cancelamento do registro da World Duty Free na Bolsa da Itália em 13 de novembro de 2015 Consolidação da WDF desde agosto de 2015 Nova organização do Grupo incluindo as operações da WDF iniciadas desde o começo de fevereiro para todas as funções do Grupo Ajustes finais da organização em andamento Plano de integração concluído Execução do plano de integração já iniciado; expectativa de conclusão em meados de 2017 Potencial de sinergia no valor de CHF 105 milhões confirmado Primeiras sinergias esperadas no segundo semestre de 2016 CHF milhões em custos; CHF milhões em margem bruta 13_ Apresentação Anual /03/2016
14 PERFIL DO NEGÓCIO: Nova Dufry após a integração da Nuance e da World Duty Free Aquisições transformacionais mudaram a Dufry e o escopo do varejo de viagem Aquisições transformacionais Somente Dufry 2013 Dufry + Nuance + WDF 2015 Cresc. Rec. líquida (CHF bi) 3,7 8,1* 119% EBITDA (CHF bi) 0,51 1,0* 96% Países % Área de vendas (m 2 ) % Lojas % Colaboradores (em tempo integral) % Particip. de mercado 8,0% 24,0% 200% * Baseado no Consensus da Bloomberg para 2016 (29/02/2016) Aquisições abrem novos cenários Desafio para integração As companhias adquiridas têm seu próprio modelo de negócio e cultura corporativa (missão, visão e valores) Assegurar uma companhia consolidada com um único objetivo. Nova identidade e cultura corporativa para facilitar a mudança Todas sob a marca Grupo Dufry Todas as companhias compartilhando o mesmo DNA Alinhar as equipes novas e antigas com o mesmo objetivo. 14_ Apresentação Anual /03/2016
15 PERFIL DO NEGÓCIO: Novas Divisões da Dufry baseadas na receita pro-forma de 2015 Nota: Percentuais baseados na receita pro-forma de 2015 Sul da Europa África 22% Reino Unido, Centro e Leste Europeu 28% Ásia, Oriente Médio e Austrália 10% América Latina 20% América do Norte 20% 15_ Apresentação Anual /03/2016
16 PERFIL DO NEGÓCIO: Evolução dos mercados Desenvolvidos e Emergentes antes e depois das aquisições transformacionais Receitas 2013 Receitas % 51% 49% 69% Desenvolvido Emergente Desenvolvido Emergente EBITDA 2013 EBITDA % 47% 36% 64% Desenvolvido Emergente Nota: Pro-forma incluindo WDF; Grécia considerada como um mercado desenvolvido Desenvolvido Emergente 16_ Apresentação Anual /03/2016
17 PERFIL DO NEGÓCIO: Portfólio de concessões diversificado Portfólio de concessão de longo prazo Taxa de concessão média de 25,8% em 2015 Concessões com longa duração Prazo remanescente acima de 8 anos Portfólio de concessões ainda mais diversificado depois das aquisições da Nuance e da World Duty Free Presente em mais de 370 localidades, com mais de lojas Exposição reduzida a contratos e mercados únicos O maior contrato representa 6% O dez maiores contratos representam menos de 25% Presença em 370 localidades reduz a exposição a mercados individuais 17_ Apresentação Anual /03/2016
18 MODELO DO NEGÓCIO: Indicadores de crescimento da Dufry daqui para frente Cresc. resiliente do PAX nas localidades da Dufry daqui para frente Crescimento de passageiros Espera-se que o número de passageiros nas operações da Dufry continue a crescer no médio e longo prazo. 3-4% Redução da exposição a localidades individuais Gasto por passageiro de iniciativas de marketing. 1-2% Novas concessões, líquidas Melhorias no serviço das lojas e desenvolvimento Expansão das atuais operações e abertura em novas localidades. Taxa de retenção de cerca de 90% na renovação de concessões existentes. 1-2% Projetos potenciais para ganhar novas concessões ou expandir as existentes Forte potencial de crescimento orgânico Diversificação ajudará a minimizar impactos locais Exposição a localidades únicas ou Crescimento Orgânico 5-7% nacionalidades ainda mais reduzida Maior presença em mercados desenvolvidos levará à estabilização do crescimento 18_ Apresentação Anual /03/2016
19 Bilhões de Passageiros MODELO DO NEGÓCIO: Boa perspectiva de crescimento de passageiros no curto e longo prazo Média de crescimento global de 5,6% por ano nos próximos 3 anos com diferenças regionais Estimativa de Passageiros Internacionais no Curto Prazo Europa 5,1% 4,4% 4,3% África -1,2% 1,8% 1,8% Ásia/Pacífico 8,8% 7,5% 7,0% Oriente Médio 8,8% 7,8% 7,2% Am. Lat/Caribe 8,1% 6,9% 6,4% América do Norte 5,1% 3,4% 3,2% Total mundial 6,3% 5,4% 5,2% Fonte: Air4casts (30/02/2016) Estimativa de Passageiros no Longo Prazo Forte tendência de crescimento de passageiros internacionais no longo prazo 5,0 4,0 3,0 CAGR = 4,8% 2,0 Fonte: ACI - DKMA Internacional Doméstico 19_ Apresentação Anual /03/2016
20 MODELO DO NEGÓCIO: Considerável abertura de novas lojas m² de área de venda adicionais aberta em m 2 de área de venda adicionais já assinado para abertura Europa, Or. Médio, África e Ásia 26% Nuance 3% Aberturas 2015 América I 30% Estados Unidos e Canadá 31% América II 10% Dufry inaugurou um total de 189 novas lojas em 2015 As aberturas representam mais de 5% do total da área de vendas A área assinada para abertura em 2016 corresponde a um acréscimo de 5% na área já existente m 2 de área assinada Projetos Potenciais: m 2 Sólido portfólio de novos projetos potenciais Europa, Or. Médio, África e Ásia América I América II Europa, Or. Médio, África e Ásia 71% América I 11% Estados Unidos e Canadá para serem abertas em 2016 ( m2) para serem abertas em 2017 (600 m2) Estados Unidos e Canadá 18% 20_ Apresentação Anual /03/2016
21 MODELO DO NEGÓCIO: Plataforma de logística e compras da Ásia-Pacífico inaugurada em Hong Kong Estrutura global de logística e compras completa Proporciona melhor atendimento a todas as divisões Nova plataforma para estimular crescimento na Ásia Fortalece o desenvolvimento de habilidades comerciais e de negócio na região Melhor serviço para atender as operações com equipe completamente dedicada Aumenta a cooperação com fornecedores com o conhecimento local Realização de sinergias nas atividades de logística e de compras Estimula futuro crescimento orgânico na região Terceiro pilar da Cadeia de Suprimentos global Plataformas Globais Aumentar a velocidade para o mercado Uruguai (Américas) Suíça (Europa, Or. Médio, África)* Hong Kong (Ásia / Pacífico) *Atualmente Reino Unido e Espanha continuam a ser atendidos separadamente 21_ Apresentação Anual /03/2016
22 MODELO DO NEGÓCIO: Dufry por divisão geográfica Diversificação geográfica bem equilibrada diminui a exposição ao risco Dufry por Região reportado em 2015 Dufry por Divisão PF 2015 World Duty Free 23% Europa, Or. Médio, África e Ásia 17% América I 13% América do Norte 20% Sul da Europa e África 22% Potencial de crescimento em todas as regiões com novas concessões Nuance 22% Estados Unidos & Canadá 17% América II 8% América Latina 20% Oportunidades Adicionais Ásia, Oriente Médio e Austrália 10% Reino Unido, Centro e Leste Europeu 28% Ásia é a região fundamental para o crescimento Foco no crescimento na Ásia com oportunidades para crescimento orgânico e aquisições Aumento da área de vendas na Europa, América do Norte e América Latina a partir de áreas já assinadas Estimular o plano de reforma das lojas para aumentar as vendas em todas as divisões Avaliar oportunidades para aquisições 22_ Apresentação Anual /03/2016
23 MODELO DO NEGÓCIO: Dufry por categoria Plano de marcas estimulando vendas nas categorias Dufry por Categoria 2013 Perfumes e cosméticos 28% Alimentação 18% Dufry por Categoria 2015 Perfumes e cosméticos 31% Alimentação 17% Perfumes e Cosméticos e Artigos de Luxo irão crescer mais rapidamente Outros 4% Litertura e publicações 6% Eletrônicos 3% Fumos 8% Vinhos e bebidas destiladas 16% Artigos de luxo 17% Outros 5% Litertura e publicações 3% Eletrônicos 4% Oportunidades Adicionais Fumos 11% Vinhos e bebidas destiladas 15% Artigos de luxo 14% Plano de marcas irá gerar mais vendas através das categorias Lançamentos Apresentação de exclusividades e edições limitadas para varejo de viagem Expansão da presença das marcas através de toda a rede de lojas Espera-se que as categorias de Perfumes e Cosméticos, Alimentação e Artigos de Luxo continuem a ser as categorias mais dinâmicas daqui para frente 23_ Apresentação Anual /03/2016
24 MODELO DO NEGÓCIO: Dufry por canal Aeroportos permanecem como principal canal Oportunidades de crescimento adicionais em canais alternativos Aeroportos 86% Dufry por Canal 2013 Dufry por Canal 2015 Lojas de fronteira, rua e hotéis 6% Estações de trens e outros 4% Navios de cruzeiro e portos 4% Aeroportos 90% Oportunidades Adicionais Lojas de fronteira, rua e hotéis 4% Estações de trens e outros 4% Navios de cruzeiro e portos 2% Aeroportos continuam a ser um canal em crescimento criando mais áreas de vendas Abertura de novas lojas em localidades existentes; por exemplo, Brasil em 2015 Ganhar novas concessões Beneficiar-se de oportunidades no duty free e no duty paid Explorar/analisar canais alternativos, como as lojas de rua (duty free) e lojas de fronteira em áreas selecionadas Explorar oportunidades online no varejo de viagem 24_ Apresentação Anual /03/2016
25 MODELO DO NEGÓCIO : Dufry por setor Mais expansão no duty free e no duty paid Duty paid 33% Dufry por Setor 2013 Dufry por Setor 2015 Duty paid 37% Passageiros domésticos representam uma ótima oportunidade Duty free 67% Duty free 63% Oportunidades Adicionais Expandir e internacionalizar conceitos de varejo de sucesso Negócio tradicional de duty free continua a crescer com resiliência Maior número de passageiros internacionais Crescimento moderado, mas resiliente e aumentando penetração na América do Norte Canais alternativos atraentes Acelerar a expansão internacional da Hudson e do Dufry Shopping focando nos passageiros domésticos com uma oferta de duty paid atraente 25_ Apresentação Anual /03/2016
26 MODELO DO NEGÓCIO : Lojas de Varejo de Viagem em Geral Loja Duty Free em Bali Ampla seleção de produtos com todas as principais categorias Tipicamente localizada nas áreas de maior fluxo de passageiros Presença nas áreas de embarque e desembarque Ideal para implementação do conceito walk-through 710 lojas operadas em dezembro de _ Apresentação Anual /03/2016
27 MODELO DO NEGÓCIO : Dufry Shopping Loja piloto Duty Paid em Brasília, Brasil Oferta similar às lojas de varejo de viagem, porém com regime duty paid Foco nos passageiros domésticos e também tipicamente localizada nas áreas de maior fluxo Loja piloto em Brasília, Brasil com m 2 apresentando bons resultados Nova concessão obtida em 2015 para abertura de uma loja similar de m² no Rio de Janeiro 27_ Apresentação Anual /03/2016
28 MODELO DO NEGÓCIO : Lojas de grife Lojas de marcas individuais; como Victoria s Secret Melhoram a experiência de compra dos passageiros como complemento às lojas de varejo ou de conveniência Vitrine para marcas globais localizadas em áreas de duty paid ou duty free Exemplos: Bally, Burberry, Bvlgary, Chopard, Ermenegildo Zegna, Hugo Boss, Lacoste, Kiehls, Montblanc, MAC 220 lojas de grife operadas em dezembro de 2015; das quais 35 inauguradas em _ Apresentação Anual /03/2016
29 MODELO DO NEGÓCIO : Lojas de Conveniência Loja Hudson na Filadélfia As lojas oferecem grande variedade de bebidas, publicações, comestíveis, acessórios de viagem, eletrônicos, suvenires, etc. Conceito flexível para passageiros domésticos e internacionais assim como para canais alternativos, como estações de trem Conceito aperfeiçoado em 2013 com expansão internacional desde então; presente atualmente em 15 países 635 lojas Hudson operadas em dezembro de 2015 no mundo todo 29_ Apresentação Anual /03/2016
30 MODELO DO NEGÓCIO : Lojas Especializadas Lojas temáticas; como Do Brazil Este conceito de loja oferece produtos da mesma categoria ou de temas específicos, mas de diversas marcas Alguns exemplos: Kids Works, Sun Catcher, World of Whiskeys, Master of Time, Sound & Vision, Tech on the go, etc. O conceito foi expandido internacionalmente e pode ser localizado em aeroportos, portos, em navios de cruzeiro, hotéis e lojas de rua 643 lojas especializadas operadas em dezembro de 2015 no mundo todo 30_ Apresentação Anual /03/2016
31 2 DADOS FINANCEIROS _ Apresentação Anual /03/2016
32 Análise do crescimento da receita Melhora relativa do crescimento em mesmas lojas no 4T versus 3T Componentes do Crescimento ,8% -0,2% 55,6% 70% 60% 50% 40% 30% -5,6% +0,7% -0,4% -5,3% 9,3% 20% 10% 0% Crescimento gradual daqui para frente Cresc. em mesmas lojas Contribuição de novas áreas, ajustada Atividade de atacadista Crescimento orgânico* Impacto do Brasil e da Rússia Mudanças no escopo** Efeito cambial Cresc. em CHF sem o impacto Brasil/Rússia -10% -20% -30% * Inclui fechamento de lojas ** Inclui aquisições e divestimentos Melhora no cresc. em mesmas lojas no 4T 2015 de mais de dois pontos percentuais para -6,4% comparado ao 3T 2015 Tendências gerais vistas no 3T continuaram no 4T, exceto em alguns mercados emergentes, sólido desempenho da maior parte do negócio A aquisição da Nuance foi anualizada em setembro de 2015 e incluída no crescimento orgânico a partir de então Crescimento orgânico pro-forma da WDF de +9,6% 32_ Apresentação Anual /03/2016
33 (Variação anual) Efeito cambial Volatidade nas moedas de mercados emergentes em % 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 21% 38% Enfraquecimento das moedas locais em % 74% 56% 51% 51% 38% 27% 22% 19% 14% 11% 11% 13% 18% 11% 26% 35% 30% 0% 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T USD x BRL USD x ARS USD x RUB USD x MXN USD x TRY Evolução das Principais Moedas Receita por moeda* Efeito cambial no ano foi de -0,2% 4T 3T -9,9% -11,4% -1,6% -2,1% 2,7% 5,5% USD/CHF EUR/CHF USD 39% EUR 24% 2T -14,6% 1T -12,2% -3,6% -2,5% 5,9% 6,8% GBP/CHF Outras** 19% GBP 18% -20,0% -10,0% 0,0% 10,0% * Pro-forma inclui os últimos doze meses da WDF ** Outras inclui CHF, CAD, AUD, HKD, etc. 33_ Apresentação Anual /03/2016
34 Demonstração de Resultados Consolidação da Nuance e da WDF afetou todas as linhas da Demonstração de Resultados Demonstração de Resultados 2015 (CHF milhões) 2015 % 2014 % Receita Líquida 6.139,3 100,0% 4.196,6 100,0% Lucro Bruto 3.574,7 58,2% 2.463,6 58,7% Taxas de concessão (1.582,6) -25,8% (965,6) -23,0% Despesas com pessoal (856,2) -13,9% (609,7) -14,5% Outras despesas (416,1) -6,8% (314,1) -7,5% Parcela de resultado das coligadas 4,0 0,1% 2,3 0,1% EBITDA (1) 723,8 11,8% 576,5 13,7% Depreciação (135,8) -2,2% (88,2) -2,1% Amortização (309,0) -5,0% (160,7) -3,8% Linearização (29,2) -0,5% - Outros resultados operacionais (117,1) -1,9% (61,1) -1,5% EBIT 132,7 2,2% 266,5 6,4% Resultado financeiro (179,5) -2,9% (159,5) -3,8% EBT (46,8) -0,8% 107,0 2,5% Imposto de renda 10,1 (20,4) -0,5% Lucro Líquido de operações recorrentes (36,7) -0,6% 86,6 2,1% Lucro Líquido de operações descontinuadas (0,2) (0,8) Lucro Líquido (36,9) -0,6% 85,8 2,0% Participação de minoritários (42,4) -0,7% (34,2) -0,8% Acionistas da Controladora (79,3) -1,3% 51,6 1,2% Lucro caixa excl. custos relacionados à aquisição (2) 292,1 4,8% 220,5 5,3% 1 Antes de outros resultados operacionais 2 Exclui custos de transação da aquisição da WDF 34_ Apresentação Anual /03/2016
35 Principais mudanças na Demonstração de Resultados Nuance e WDF afetando a Demonstração de Resultados Demonstração de Resultados 2015 (CHF milhões) 2015 % Comentários Receita Líquida 6.139,3 100,0% WDF totalmente consolidada a partir de agosto/15. Nuance totalmente consolidada a partir de setembro/2014. Lucro Bruto 3.574,7 58,2% Sinergias da Nuance de CHF 35 mi confirmadas para Sinergias da WDF de CHF mi para 2017/2018. Taxas de concessão (1.582,6) -25,8% Despesas com pessoal (856,2) -13,9% Outras despesas, Partic. de resultado das coligadas (412,1) -6,7% EBITDA (1) 723,8 11,8% Margem EBITDA esperada de 13,5%-14,0% uma vez que todas as sinergias estejam refletidas na DRE Depreciação (135,8) -2,2% Amortização (309,0) -5,0% Aprox. CHF 400m esperados em 2016, dos quais cerca de CFH 350 mi são relacionados à aquisição. Linearização (29,2) -0,5% Linearização de CHF -11,5 mi Efeito do pagamento antecipado em concessões da Espanha de CHF -17,7 mi. Outros resultados operacionais (117,1) -1,9% Taxas de concessão mais altas da WDF. Aumento em 2016 de aprox. 1,0%-1,5% devido a consolidação. Menor depesa com pessoal e geral devido a consolidação e sinergias. Sinergias de custo da Nuance de CHF 35 mi, totalmente refletidas em Sinergia de custos da WDF de CHF mi CHF 77 mi de custos de transação e reestrutração da WDF em CHF mi de custos não recorrentes esperados para 2016 EBIT 132,7 2,2% 1 Antes de outros resultados operacionais 35_ Apresentação Anual /03/2016
36 Principais mudanças na Demonstração de Resultados Nuance e WDF afetando a Demonstração de Resultados Demonstração de Resultados 2015 (CHF milhões) 2015 % Comentários EBIT 132,7 2,2% Resultado financeiro (179,5) Custos não recorrentes da aquisição da WDF de -32 mi em 2015 Juros de aprox. CHF 50 mi por trimestre daqui para frente EBT (46,8) -0,8% Imposto de renda 10,1 Impostos foram impactados pelos custos de transação e financiamento, assim como por impostos diferidos Taxa efetiva esperada em torno de 25% daqui para frente Lucro líquido operações descont. (0,2) Lucro Líquido (36,9) -0,6% Participação de minoritários (42,4) Inclui minoritátios da WDF de CHF 11 mi Acionistas da controladora (79,3) -1,3% Amortização relacionada à 262,1 aquisição Custos não recorrentes relacionados 109,3 à aquisição Lucro caixa excl. custos não recorrentes relacionados à aq. 292,1 Média ponderada do número de 45,8 Número total de ações de 53,9 milhões ações LPA caixa 6,38 Imposto diferido sobre a (1,32) amortização relacionada a aquisição, por ação Linearização, por ação 0,64 36_ Apresentação Anual /03/2016
37 (CHF) (CHF) Lucro por ação ajustado LPA ajustado excluindo efeitos não recorrentes da Nuance e da WDF foi praticamente estável 8,00 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 5,24 Lucro por ação ajustado % 6,60 6,38 3,99 LPA caixa proforma é ajustado para custos não recorrentes das aquisições, proporcionando uma melhor base de comparação 1,00 0,00 2,50 2,00 1, Reportado Pro-Forma ajustado para custos não recorrentes da Nuance e WDF Sazonalidade do LPA Ajustado (caixa) 2,25 2,31 1,77 1,61 1,64 1,43 1,46 1, ,00 0,99 0,90 1,04 0, * 0,50 0,00 * Exclui custos de transação das aquisições da Nuance e WDF 1T 2T 3T 4T 37_ Apresentação Anual /03/2016
38 Fluxo de caixa Forte geração de fluxo de caixa livre crescendo 59,0% Fluxo de caixa 2015 (CHF milhões) EBITDA antes de outros resultados operacionais 723,8 576,5 Variações no capital de giro líquido (83,9) (38,5) Impostos pagos (95,2) (65,2) Outros itens operacionais (53,1) (67,7) Fluxo de Caixa líquido de atividades operacionais 491,6 405,1 Investimento (164,6) (197,6) Juros Recebidos 11,4 4,9 Fluxo de caixa livre 338,4 212,4 Reestruturação de operações (74,7) (13,6) Combinações de negócios, aquisições/venda de participação em subsidiárias (2.938,9) (1.312,9) Fluxo de Caixa após investimentos (2.675,2) (1.114,1) Juros pagos (104,4) (107,8) Recursos brutos provenientes da emissão de ações e de Notas Conversíveis Obrigatórias 2.200, ,6 Taxas, custos da emissão de ações e outros custos relacionados a financiamento (138,3) (68,7) Fluxo de caixa relacionado a minoritários (43,3) (8,4) Aquisição de ativos financeiros (11,7) - Fluxo de Caixa usado para financiamento 1.902,3 875,7 Variações na Dívida Líquida (772,9) (238,4) Dívida líquida World Duty Free (2015), Nuance (2014) (988,5) (261,3) Conversão cambial 157,9 (101,5) Variações na Dívida Líquida, incl. Aquisições e Efeitos de Conversão (1.603,5) (601,2) Dívida Líquida no começo do período 2.354, ,3 no final do período 3.957, ,5 38_ Apresentação Anual /03/2016
39 CGL (CHF milhões) CGL (como % da Receita) Investimento (CHF milhões) Investimento (como % da Receita) Investimentos e Capital de Giro Investimentos retornando aos níveis históricos após o plano de expansão executado em ,5% 112 Evolução do Investimento ,7% 3,9% ,7% 165 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% -1,0% Investimento Investimento como % da Receita Evolução do Capital de Giro Líquido ,0% ,0% 8,3% 700 7,4% 600 6,3% Capital de Giro principal CGL como % da Receita PF (2) (1) Estoques + Contas a receber e cartões de crédito Contas a pagar (2) Adiciona a receita de aquisições dos últimos 12 meses 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% 39_ Apresentação Anual /03/2016
40 Balanço Patrimonial Ativos são principalmente relacionados aos ativos intangíveis gerados através de aquisições Passivos são principalmente a combinação de capital e dívida, que financia as aquisições Balanço Patrimonial (CHF milhões) Variação Imobilizado Direitos de concessão limitados Ágio, Marcas, Direitos de concessão ilimit Outros ativos intangíveis Outros ativos não circulantes Capital de Giro Líquido Outros ativos circulantes Patrimônio Líquido Dívida Líquida Passivo não circulante Impostos diferidos passivo, líquido Outros passivos circulantes Ativos intangíves por transação 43% Aquisição da WDF Aquisição da Nuance 21% Aquisições realizadas em ago/11 Aquisição da Hellenic DF 7% 4% 6% 8% 11% Aquisição no Brasil Aquisição da Hudson Outros 40_ Apresentação Anual /03/2016
41 (CHF milhões) (CHF milhões) Financiamento e Covenants (1) Estrutura da dívida reflete a receita de vendas Nenhum vencimento de dívida até 2019 Evolução da Dívida Líquida 2015 Perfil do vencimento da dívida Dez 14 Mar 15 Jun 15 Set 15 Dez 15 Ações em circulação da WDF não adquiridas Recursos líquidos para aquisição da WDF Dívida Líquida Reportada Dívida Líquida pro-forma por moeda LP (USD milhões) Bond USD (USD 500 milhões) LP (EUR 500 milhões) Bond EUR (EUR 500 milhões) LP (EUR 800 milhões) Bond EUR (EUR 700 milhões) Linha de Crédito Rotativa (CHF 900 milhões) EUR 51% CHF 1% GBP 13% USD 35% 41_ Apresentação Anual /03/2016
42 (Dívida Líquida/EBITDA Ajustado) Financiamento e Covenants (2) Nível de alavancagem claramente abaixo do nível dos covenants Nenhuma mudança nos termos e condições do financiamento 4,50 4,25 4,00 4,00 4,00 3,50 3,00 3,67 3,66 2,50 3,12 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 * Baseado nos novos covenants Evolução dos covenants 4,50 4,50 4,50 4,50 4,50 4,50 4,50 4,25 4,25 3,90 3,92 3,70 3,61 3,27 3,40 2,82 0,25 Atual Limite* Atual pro-forma com aquisição da WDF 4,00 3,75 Novos covenants negociados com os bancos Novos covenants Novo limite de covenants negociado com os bancos, iniciado em dezembro de 2015 O novo nível de covenant fornece a Dufry mais flexibilidade para acelerar o programa de investimento para estimular o crescimento orgânico e folga adicional, o que é visto positivamente pelas agência de risco A partir de março de 2017, o covenant de 3,75x permanecerá fixo Plano de desalavancagem permance inalterado; alcançar nível de alavancagem abaixo de 3,0x no segundo semestre de _ Apresentação Anual /03/2016
43 Sólida estrutura financeira e rápida desalavancagem impulsionadas pela alta capacidade de geração de caixa Forte capacidade de geração de caixa Capacidade de geração de caixa sustentável Alta taxa de conversão de ganhos (EBITDA) para fluxo de caixa livre O negócio é caracterizado pelo baixo nível de investimentos operacionais Longo histórico de desalavancagens bem sucedidas após aquisições financiadas com instrumentos de dívida Longo histórico de desalavancagens bem sucedidas Comprovada habilidade de acelerar a geração de caixa no curto prazo Nenhum vencimento da dívida até 2019; disponibiliza tempo suficiente para alcançar a meta Conjunto comprovado de ferramentas de apoio para acelerar a geração de caixa no curto prazo: Reduzir investimentos e saídas de caixa de curto prazo Rigorosa gestão do capital de giro Medidas de apoio aplicadas como as listadas acima durante a crise financeira de 2008/2009 resultaram em um ano com uma das mais altas gerações de caixa 43_ Apresentação Anual /03/2016
44 3 PERSPECTIVAS _ Apresentação Anual /03/2016
45 PERSPECTIVAS 2016 Integração da World Duty Free e implementação da sinergia Estimular a geração de caixa e a desalavancagem Acelerar o crescimento orgânico e a expansão da Ásia Foco na integração da World Duty Free Execução do plano de integração Implementação das sinergias de CHF105 milhões Implementar a nova organização e modelo operacional do negócio, alinhando a integração da WDF Acelerar o crescimento orgânico Ganhar novas concessões Aumentar a área de vendas Expandir a Hudson internacionalmente Internacionalizar e expandir o Dufry Shopping Estimular o desenvolvimento na Ásia Foco na geração de caixa e desalavancagem 45_ Apresentação Anual /03/2016
46 Obrigado
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