Destaques. Margem Bruta de 34,1% no 3T17, melhor patamar dos últimos 7 anos. Lucro Bruto de R$ 424 milhões, evolução de 10,7% em relação ao 2T17.

Transcrição

1 Lucro Líquido de R$ 202 milhões no 3T17, aumento de 43,4% em relação ao 2T17 Recorde histórico de Receita Líquida para o 3º trimestre, alcançando R$ 1,245 bilhão no 3T17 Belo Horizonte, 07 de novembro de 2017 MRV Engenharia e Participações S.A. (B3: Brasil, Bolsa, Balcão: MRVE3 ADR OTC PINK: MRVNY), maior construtora residencial da América Latina, anuncia hoje seus resultados do terceiro trimestre e nove meses de As informações financeiras são apresentadas em milhões de Reais (R$ milhões), exceto quando indicado o contrário, e têm como base as informações contábeis consolidadas, preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relatório Financeiro (IFRS), que considera a Orientação OCPC 04 sobre a aplicação da Interpretação Técnica ICPC 02 aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil, como aprovadas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC), e com todos os pronunciamentos emitidos pelo CPC. Em 30 de setembro de 2017, a Companhia realizou reclassificações contábeis e, para fins comparativos, realizamos as devidas reclassificações nas demonstrações financeiras encerradas em 30 de setembro de Destaques Margem Bruta de 34,1% no 3T17, melhor patamar dos últimos 7 anos. Lucro Bruto de R$ 424 milhões, evolução de 10,7% em relação ao 2T17. ROE anualizado de 14,9%, aumento de 4,2 p.p. em relação ao 2T17. Geração de caixa de R$ 116 milhões no 3T17, aumento de 12,1% em relação ao 2T17. 1

2 Mensagem da Administração Crescimento: execução da estratégia refletida na evolução dos resultados operacionais A Companhia alcançou o 4º trimestre consecutivo de aumento no volume de vendas e lançamentos. Nos últimos 12 meses, lançamos R$ 5 bilhões e alcançamos vendas brutas de R$ 5,6 bilhões, o que demonstra a capacidade da Companhia na execução do plano estratégico de crescimento, e a resiliência do segmento de atuação. No 3T17, o VSO alcançou 22%, o maior patamar dos últimos 2 anos. Como consequência alcançamos recorde histórico de vendas brutas nestre trimestre atingindo R$ 1,55 bilhão, aumento de 12,3% em relação ao 3T16. A estrutura da Companhia já está pronta para absorver até 50 mil unidades/ano, e a partir deste trimestre as despesas de SG&A já começaram a ser diluídas. Com o landbank adquirido nos últimos 4 anos, temos um potencial ainda maior de lançamentos e consequentemente de vendas, o que contribuirá para expandir o nosso market share nas grandes cidades. Desde 2014, a Companhia está expandindo a utilização das fôrmas de alumínio em seu processo produtivo, encerrando o 3T17 com 58% das unidades produzidas neste novo processo, o que contribui para o aumento da velocidade de produção, industrialização do processo e maior giro do ativo. O reflexo de todas essas melhorias pode ser observado na evolução dos indicadores financeiros, com destaque para o crescimento recorrente da margem bruta, receita e ebtida. 2

3 LOG Commercial Properties Em razão da capitalização da LOG CP, a MRV registrou na rubrica de outras Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas um ganho no valor total de R$ 46,5 milhões, decorrente principalmente do valor de aquisição das ações de R$ 22,00, o qual é inferior ao valor patrimonial antes do aumento de R$ 35,18, bem como pelo aumento de participação no capital social e exercício do bônus de subscrição. A LOG CP encerrou o 3T17 com a menor taxa de vacância em 6 anos (7,7%), o que reforça o sucesso do modelo de negócio de atuação multilocatária, modular e com diversificação geográfica. Nos 9M17, foram realizadas locações em 7 diferentes estados do Brasil, com uma absorção bruta de 171 mil m² de ABL, 14% maior do que a do ano inteiro de Atualmente a LOG CP possui recursos suficientes para responder às perspectivas e demanda de curto prazo, devendo no futuro buscar uma solução no mercado de capitais para levantar recursos para o seu novo ciclo de crescimento. Prime: evolução dos resultados Após a reestruturação organizacional promovida na regional Centro-oeste o desempenho da Prime já está em linha com as demais regionais da MRV. A evolução nos resultados operacionais vem contribuindo para a melhora significativa do resultado financeiro. Nos últimos 12 meses a Prime reportou crescimento em todos os indicadores com destaque para a Receita Líquida que aumentou 54% comparado ao 4T16, expressiva margem bruta de 36,7% no 3T17, Ebitda de R$ 13 milhões com evolução de 2.634% em relação ao 4T16 e geração de caixa ex-juros de R$ 18 milhões. Vale destacar que o resultado apresentado na linha de equivalência patrimonial reflete a alavancagem financeira da Holding Prime, uma vez que a grande maioria dos empreendimentos são consolidados devido ao controle exercido pela MRV. 3

4 Investimento em Tecnologia e Inovação A MRV está na vanguarda do seu segmento, internalizando o que há de melhor em tecnologia, com o objetivo de aumentar cada vez mais sua eficiência operacional. Foi pensando no avanço tecnológico e no mundo disruptivo em que vivemos que a Companhia tem se aproximado des parceiros estratégicos. Nos últimos 5 anos investimentos R$ 211 milhões em tecnologia e inovação. No início de novembro foi inaugurado o Órbi Conecta ( uma iniciativa conjunta dos empreendedores do San Pedro Valley, juntamente com grandes empresas mineiras: MRV, Localiza e Banco Inter. O Órbi é um espaço colaborativo de fomento à inovação e ao empreendedorismo. Neste espaço, startups em diferentes níveis de maturidade, terão um ambiente fértil em conexões para construir uma trajetória de crescimento e sucesso. O objetivo é conectar as startups às grandes empresas, o mercado nacional ao internacional, contribuindo fortemente para aceleração e geração de novos negócios. Mais recentemente, em parceria com a Fundação Dom Cabral (FDC) e a IBM, foi lançado o TREE Lab, primeiro laboratório brasileiro de preparação profissional com foco em novos modelos de negócios baseados em Internet das Coisas, Inteligência Artificial e Blockchain. A parceria firmada tem o objetivo de reforçar o posicionamento da empresa em fortalecer o ecossistema mineiro para estimular o crescimento de novos negócios e a criação de soluções disruptivas que possam trazer benefícios para todos. Há 2 anos implementamos o mais avançado software de projetos para construções BIM (Building Information Modeling). Este modelo, utilizando a plataforma Autodesk e integrada aos sistemas SAP e Microsoft PPM, proporciona o desenvolvimento de projetos em três dimensões, otimizando o processo produtivo, eliminando desperdícios e retrabalhos e garantindo total compartilhamento de conhecimentos durante a geração das informações sobre o empreendimento. Todos os profissionais envolvidos na execução do empreendimento podem exercer suas funções de forma integrada e alinhada ao objetivo trazendo maior agilidade e eficiência na execução dos projetos. 4

5 A tecnologia de Realidade Aumentada também está sendo aplicada aos processos da Companhia através de visualização 3D dos projetos no canteiro de obras, contribuindo para uma execução cada vez mais eficiente, bem como para substituir os apartamentos decorados por uma experiência digital, propriciando ao cliente ter uma visão real do empreendimento, e à Companhia a redução dos custos na construção dos stands de venda. O uso de Inteligência Artificial por meio de aprendizado de máquina (machine learning) e estatística avançada permitiu desenvolver robôs (BOT s) que realizam atividades de vendas e relacionamento com clientes. Também permitiu criar modelos preditivos para avaliação de crédito, determinação de produtos e condições comerciais mais aderentes aos perfis de cada cliente, alocação dos corretores mais apropriados para cada atendimento e avaliação otimizada dos processos jurídicos. Utilizando plataformas da IBM (Watson), Microsoft, SAS e Kunumi implementamos diversas soluções para otimização dos processos de marketing, vendas, jurídico, crédito e cobrança. Tudo isso adaptado à mobilidade e propiciando à Companhia maior interação com os clientes e colaboradores através dos dispositivos móveis. Por fim, o investimento em cloud computing proporciona à Companhia maior escalabilidade dos seus processos, com acesso rápido e eficiente a informações disponíveis nos mais variados sistemas, de qualquer local e independente de plataforma. Governança Corporativa e Compliance: Lançamento do Programa de Integridade Alinhada ao seu compromisso de constante evolução dos padrões de Governança Corporativa e corroborando seu comprometimento com a ética e integridade, que já está no DNA e no dia a dia da Companhia, a MRV Engenharia realizou no dia 25 de setembro de 2017 o lançamento do seu Programa de Integridade! Com esta iniciativa, a MRV busca desenvolver e cultivar ainda mais sua cultura de integridade entre os colaboradores e terceiros, agindo em conformidade com as políticas, regimentos e procedimentos do Grupo. Além disso, se compromete com a transparência e combate à corrupção, com base na legislação brasileira e previsões das legislações internacionais, buscando a efetividade de medidas voltadas, principalmente, para a prevenção, detecção e remediação de atos lesivos contra a administração pública e entes privados e estrangeiros. Para mais informações sobre o Programa, acesse: clique aqui Melhora os padrões de Governança Combate à corrupção Proteção da reputação Imagem ética e promoção da transparência Preserva e aumenta o valor da MRV Fortalecimento da cultura e do ambiente de trabalho 5

6 Desempenho Financeiro - MRV 6

7 Desempenho Operacional - MRV Banco de Terrenos A Companhia continua com a estratégia de expansão do seu banco de terrenos com o foco em reabastecer as cidades de atuação e expandir as operações nas grandes cidades. Neste trimestre, 56% do VGV adquirido está localizado em capitais e regiões metropolitanas. Nos 9M17, desembolsamos R$ 341 milhões para pagamento de parte das aquisições de terrenos realizadas nos últimos anos. Lançamentos brutos (%MRV) 7

8 As unidades adquiridas no banco de terrenos nos últimos anos estão avançando no processo de aprovação, e este movimento já pode ser observado pelo aumento do volume de lançamentos dos últimos trimestres. Neste trimestre, tivemos um incremento de 72,2% nos lançamentos em relação ao 3T16. Todos os lançamentos foram elegíveis ao FGTS, mantendo nossa estratégia de atuação focada no segmento econômico. Acumulamos no nosso banco de terrenos 43 mil unidades com alvará de construção, totalizando R$ 7 bilhões em VGV, dos quais R$ 3,5 bilhões já possuem registro de incorporação (RI) emitidos, equivalente a 23 mil unidades. No 3T17, foram adquiridos 56 terrenos, representando um VGV potencial de R$ 3,8 bilhões e 26 mil frações. O estoque de unidades aprovadas contribuirá para os futuros lançamento da Companhia dando suporte ao novo ciclo de crescimento iniciado neste ano. Vendas Contratadas (%MRV), líquidas de permutas Conforme divulgamos no 4T16, a Companhia implementou a estratégia do conceito de lojas para a aquisição de terrenos e lançamentos dos empreendimentos. Com essa estratégia atinigimos um nível de estoque ideal e aderente em cada microrregião das cidades, aumentando a assertividade dos nossos lançamentos e incremento das vendas. Como resultado alcançamos VSO de 22% no 3T17, o maior patamar dos últimos 2 anos. Além disso, podemos observar um aumento da procura pelos nossos produtos através dos acessos a nossa loja virtual, no encaminhamento de clientes para corretores, bem como no cadastro de clientes nas lojas físicas, o que confirma a alta demanda por imóveis econômicos. A implementação do novo processo de Venda Garantida já alcançou 12,93% das vendas totais do 3T17. 8

9 Distratos (%MRV) Neste trimestre atingimos o maior patamar de vendas líquidas e o menor volume de distratos/vendas dos últimos 5 anos. Vale destacar que neste ano a Companhia iniciou a implementação do projeto Venda Garantida, o que contribuirá ainda mais para a queda dos distratos. Crédito Imobiliário 9

10 O aumento no volume de unidades repassadas, 42,8% em relação ao 3T16, vem acompanhando de maneira eficiente o crescimento das vendas da Companhia. Produção Todos os processos da Companhia (unidades contratadas, repassadas e produzidas) estão operando de maneira eficiente, acompanhando o ritmo de crescimento do volume de lançamentos e vendas em relação aos 9M16. Estoque a Valor de Mercado (%MRV) 10

11 Desempenho Econômico-Financeiro MRV Receita Operacional Líquida O aumento da receita líquida é reflexo da boa performance de vendas da Companhia nos 9M17, além do mix de produtos que possuem projetos lançados em 2016 e 2015 onde o POC médio é representativo. Adicionalmente, a redução de 6,2% no volume de distratos contribui para um resultado ainda mais consistente, com crescimento de 10,3% da Receita Líquida em relação ao 2T17, o maior patamar dos últimos 2 anos. Lucro Bruto Nos últimos 6 trimestres, a margem bruta vem apresentando crescimento recorrente, alcançando seu maior patamar desde o 4T10. O movimento crescente é resultado da evolução contínua da capacidade de execução, do aumento de produtividade e redução da discrepância dos custos. Custo Financeiro alocado ao CMV Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A) Nossa estrutura administrativa está pronta para absover o crescimento da Companhia, e neste trimestre já começaram a ser diluídas em razão do maior volume de vendas e consequentemente de receita. 11

12 Resultado Financeiro O aumento das despesas financeiras nos 9M17 é decorrente da evolução do saldo médio da dívida e menor capitalização de juros. No 3T17, concluímos a 11ª Emissão de Debêntures no valor de R$ 700 milhões garantindo assim rolagem parcial das dívidas a vencer em 2018, bem como alongando o prazo médio de vencimento. Abaixo estão demonstrados os resultados financeiros totais ajustados pelos encargos financeiros alocados ao custo dos imóveis vendidos: EBITDA 1 A evolução da qualidade da operação está refletida no aumento de 32% do EBTIDA. Lucro Líquido No 3T17, o lucro líquido da Companhia alcançou R$ 202 milhões, aumento de 43,4% em relação ao 2T17. O aumento no volume de lançamentos e vendas nos 9M17 implicará no aumento do lucro líquido nos próximos trimestres. 1 EBITDA: Vide definição no Glossário. 12

13 Resultado a apropriar Balanço Patrimonial Caixa e Equivalentes de Caixa e Aplicações Financeiras (Títulos e valores mobiliários) Chegamos ao 21º trimestre de geração de caixa recorrente, atingindo R$ 116 milhões no 3T17, e R$ 290 milhões nos 9M17. 13

14 Clientes por Incorporação de Imóveis A eficiência do repasse das unidades vêm contribuindo para a redução do prazo médio dos recebíveis, maior eficiência do capital de giro e geração de caixa recorrente. Carteira MRV (R$ milhões) set/17 jun/17 set/16 Var. Set/17 x Jun/17 Var. Set/17 x Set/16 Após entrega de chaves ,8% 25,1% Antes da entrega de chaves ,7% 9,2% Total ,1% 15,5% Carteira Líquida MRV / Vendas Líquidas (18 meses) (%) 15,1% 15,3% 15,5% 0,2 p.p. 0,4 p.p. A Carteira MRV é composta pelos valores a receber dos clientes após repasse, ou seja, valores parcelados diretamente com a Companhia, uma vez que os financiamentos concedidos pelos bancos representam em média 75% do valor do imóvel. O aumento da provisão da Carteira MRV é decorrente da postura mais conservadora na sua realização, totalizando R$ 181 milhões no 3T17. Diversas ações têm sido implementadas para a redução da inadimplência desta carteira. 14

15 Adiantamentos de Clientes (em R$ milhões) set/17 jun/17 set/16 Var. Set/17 x Jun/17 Var. Set/17 x Set/16 to12 meses ,8% 23,5% to13 a 24 meses ,0% 10,0% toapós 24 meses ,3% 0,2% Total ,5% 15,0% Adiantamentos por recebimentos ,4% 45,7% Adiantamentos por permutas ,1% 11,4% Total ,5% 15,0% Estoques (Imóveis a comercializar) Endividamento A Companhia é conservadora na gestão do caixa, e possui dívida líquida de R$ 353 milhões, podendo em algum momento antecipar vencimentos futuros. A Companhia continuará a envidar esforços para manter uma dívida com prazo de maturação longo, compatível com seu ciclo de negócio. 15

16 Cronograma de Vencimento da Dívida Em 30 de setembro de 2017, o duration 2 da nossa dívida era de 29 meses. Detalhamento da Dívida Custo médio ponderado da Dívida Em 30 de setembro de 2017, o custo médio ponderado da nossa dívida era 9,59%, para uma Selic acumulada de 11,72%, sendo que 63% da dívida da Companhia está atrelada a taxa de juros flutuante. 2 Duration vide glossário no anexo 8. 16

17 Dívida Líquida Dívida Líquida MRV Consolidado Risco Corporativo e Covenants braa- braa- Covenant de Dívida 3 Covenant de Recebíveis 10 Dívida Líquida + Imóveis a Pagar Patrimônio Líquido < 0,65 Recebíveis + Receita a apropriar + Estoques Dívida Líquida + Imóveis a Pagar + Custo a apropriar > 1,6 Recompra 3 Covenants de Dívida e Recebíveis calculados conforme novas regras de consolidação a partir de 1T13. 17

18 LOG Commercial Properties 18

19 Urbamais A Urbamais vem consolidando a sua atuação desde sua criação, evidencia-se isto, no andamento de seus empreendimentos, bem como nos resultados alcançados. Empreendimentos No 3T17, a Urbamais realizou o lançamento de mais um empreendimento de loteamento aberto Jardim Bem Viver, com 494 lotes e um total de VGV estimado de R$ 35 milhões. Localizado em Alvares Machado, região metropolitana de Presidente Prudente no estado de São Paulo. Outros três empreendimentos estão com mais de 80% das obras concluídas, corroborando com a dedicação, compromisso com os nossos clientes e com o desenvolvimento de urbanização pretendida pela Urbamais nas cidades em que atua. O reflexo desta evolução é o crescimento da produção de unidades na comparação entre o 3º trimestre de 2017 em relação ao mesmo período do ano anterior. Resultados As vendas contratadas de todos os empreendimentos foram de R$ 23,4 milhões no 3º trimestre de 2017, sendo R$ 18,4 milhões no 3º trimestre de Este aumento refere-se principalmente ao aumento nas unidades vendidas, com um leve aumento no preço médio de vendas. 19

20 Banco de Terrenos (R$ milhões) Lançamentos (R$ milhões) 20

21 Vendas Contratadas (R$ milhões) Produção (R$ milhões) 21

22 Relações com Investidores Leonardo Corrêa Diretor Executivo de Finanças e Relações com Investidores Tel.:+(55 31) ri@mrv.com.br Ricardo Paixão Diretor de Relações com Investidores e Planejamento Financeiro Tel.: +(55 31) ri@mrv.com.br Matheus Torga Gestor Executivo de Relações com Investidores Tel.: +(55 31) ri@mrv.com.br 22

23 Anexo 01 Demonstração do Resultado MRV Consolidado (R$ milhões) EBITDA (R$ milhões) 23

24 Anexo 02 Balanço Patrimonial MRV Consolidado (R$ milhões) 24

25 Anexo 02 Balanço Patrimonial MRV Consolidado (R$ milhões) - continuação 25

26 Anexo 03 Demonstração do Fluxo de Caixa MRV Consolidado (R$ milhões) 26

27 Anexo 04 Demonstração do Resultado Consolidada LOG CP 100% (R$ mil) 27

28 Anexo 05 Balanço Patrimonial Consolidado LOG CP 100% (R$ mil) 28

29 Anexo 06 Demonstração do Fluxo de Caixa Consolidada LOG CP 100% (R$ mil) 29

30 Anexo 07 Glossário ABL - Área Bruta Locável, que corresponde às áreas disponíveis para locação. Banco de Terrenos (Landbank) terrenos mantidos em estoque com a estimativa de VGV futuro dos mesmos. Cash Burn consumo de caixa medido pela variação da dívida líquida, excluindo-se os aumentos de capital, recompra de ações mantidas em tesouraria e os dividendos pagos, quando houver. Caixa composto pelo saldo das contas de caixa e equivalentes de caixa e aplicações financeiras (títulos e valores mobiliários) Duration Prazo médio ponderado de vencimento da dívida. EBITDA - é o lucro líquido antes do resultado financeiro, encargos financeiros incluídos na rubrica de custo dos imóveis vendidos, do imposto de renda e da contribuição social, das despesas de depreciação e amortização e da participação de acionistas não controladores. A MRV entende que a reversão do ajuste a valor presente das contas a receber de unidades vendidas e não entregues registrada como receita operacional bruta faz parte de suas atividades operacionais e, portanto, esta receita não foi excluída no cálculo do EBITDA. O EBITDA não é uma medida de desempenho financeiro segundo as Práticas Contábeis Adotadas no Brasil e as IFRS, tampouco deve ser considerado isoladamente, ou como alternativa ao lucro líquido, como medida de desempenho operacional, ou alternativa aos fluxos de caixa operacionais, ou como medida de liquidez. Outras empresas podem calcular o EBITDA de uma maneira diferente da MRV. Em razão de não serem consideradas, para o seu cálculo, o resultado financeiro, encargos financeiros incluídos na rubrica de custo dos imóveis vendidos, o imposto de renda e a contribuição social, as despesas de depreciação e amortização e a participação de acionistas não controladores, o EBITDA funciona como indicador do desempenho econômico geral da MRV, que não é afetado por alterações da carga tributária do imposto de renda e da contribuição social ou dos níveis de depreciação e amortização. O EBITDA, no entanto, apresenta limitações que prejudicam a sua utilização como medida da lucratividade da MRV, em razão de não considerar determinados custos decorrentes dos negócios da MRV, que poderiam afetar, de maneira significativa, os lucros da MRV. Empreendimentos Contratados Total de unidades que tiveram o financiamento a construção (pessoa jurídica) contratado em uma instituição financeira no período. FFO Funds From Operations, que é igual ao Lucro Líquido menos depreciação. FIP MPlus fundo de private equity gerido pelo Bradesco BBI INCC Índice Nacional de Custos da Construção refere-se ao índice de inflação atrelado aos custos de construção de unidades residenciais. LOG Commercial Properties Empresa subsidiária, controlada em conjunto, com atuação em propriedades comerciais e industriais. Lucro por ação - O lucro básico por ação é calculado por meio da divisão do lucro líquido do trimestre atribuído aos detentores de ações ordinárias da controladora pela quantidade média ponderada de ações ordinárias disponíveis durante o período, excluídas as ações em tesouraria, se houver. Margem FFO Margem calculada dividindo o resultado do FFO pela Receita Operacional Líquida. 30

31 Minha Casa Minha Vida - O Programa Minha Casa Minha Vida, conhecido como MCMV, é o programa nacional de habitação do Governo Federal, que tem como objetivo a redução do Déficit Habitacional. O programa prevê a construção de três milhões de moradias para famílias com renda mensal de até R$ 5,4 mil. Este programa está na segunda fase. O Minha Casa Minha Vida 1, lançado em abril de 2009, com o objetivo de construir um milhão de moradias, que foram contratadas até 2010 e atualmente está em vigor o Minha Casa Minha Vida 2, lançado em 2010, com o objetivo de construir dois milhões adicionais de moradias, a serem contratadas entre 2011 e NOI - Net Operating Income, que é igual à Receita Operacional menos as despesas diretas do empreendimento. Novo Mercado - Segmento especial de listagem da BOVESPA, com regras diferenciadas de governança corporativa, do qual a Companhia faz parte a partir de 23 de julho de OCPC 04 e Método POC (Percentage of Completion) A receita, bem como os custos e despesas relativos à atividade de incorporação, são apropriados ao resultado ao longo do período de construção do empreendimento imobiliário, à medida da evolução do custo incorrido, de acordo com o OCPC 04. A maior parte das nossas vendas é realizada a prazo, com os recebimentos em parcelas. Em geral, recebemos o valor (ou parte do valor, no caso de vendas a prazo) dos contratos de venda antes da apropriação da receita. A receita de incorporação relativa a um período reflete a apropriação de vendas contratadas anteriormente. Permuta física sistema de compra de terreno pelo qual o proprietário do terreno recebe um determinado número de unidades do empreendimento a ser construído no mesmo. Portfólio LOG Commercial Properties contempla a ABL dos projetos em operação, em construção e a ABL potencial em desenvolvimento. Recursos do SFH Recursos do SFH são originados do Fundo de Garantia por Tempo de Serviço (FGTS) e dos depósitos de caderneta de poupança (Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo SBPE). Resultados de Vendas de Imóveis a Apropriar Se refere ao resultado do saldo de transações de vendas de imóveis já contratadas, referentes a imóveis não concluídos e seus respectivos custos orçados a incorrer. RET- Regime Especial de Tributação ROE - Return On Equity (em português: Retorno sobre o Patrimônio Líquido). O ROE é definido pelo quociente entre o lucro líquido (depois de juros e impostos) e o valor médio do patrimônio dos acionistas. Starwood Capital Global Group - O Starwood é um gestor de Private Equity com sede em Greenwich, nos Estados Unidos. Criado em 1991, o Starwood já investiu mais de US$ 8 bilhões em capital, representando mais de US$ 26 bilhões em ativos. O Starwood possui aproximadamente US$ 16 bilhões em ativos sob gestão, tendo investido em praticamente todos os ramos imobiliários de forma global, incluindo escritórios, shoppings, residencial, golf, hotéis, resorts e ativos industriais. SBPE Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo Financiamento bancário que tem como fonte os recursos da poupança. Unidades Concluídas Unidades finalizadas pela engenharia. Registradas após a conclusão da obra. Unidades Produzidas Unidades produzidas por medição de evolução da obra, construção equivalente. Unidades repassadas Quantidade de clientes (pessoa física) que assinaram seus financiamentos com uma instituição financeira no período. 31

32 Venda Contratada Valor dos contratos firmados com os clientes, referentes à venda de Unidades prontas ou para entrega futura. VSO Vendas sobre oferta. VGV Valor Geral de Vendas - O valor do VGV equivale ao total de Unidades potenciais de lançamento, multiplicado pelo preço médio de venda estimado da Unidade. Yield on cost Taxa de retorno calculada pela divisão das receitas de aluguel pelo investimento total. Aviso As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeções sobre resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento da MRV são meramente projeções e, como tais, são baseadas exclusivamente nas expectativas da diretoria sobre o futuro dos negócios. Essas expectativas dependem, substancialmente, das aprovações e licenças necessárias para homologação dos projetos, condições de mercado, do desempenho da economia brasileira, do setor e dos mercados internacionais e, portanto, estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio. O presente relatório de desempenho inclui dados não contábeis como operacionais, financeiros e projeções com base na expectativa da Administração da Companhia. Os dados não contábeis tais como quantitativos e valores de Lançamentos, Vendas Contratadas, valores do programa do MCMV, estoque a valor de mercado, Banco de Terrenos, Resultado a apropriar, consumo de caixa, e projeções não foram objeto de revisão por parte dos auditores independentes da Companhia. O EBITDA indicado neste relatório representa o lucro líquido antes do resultado financeiro, encargos financeiros incluídos na rubrica de custo dos imóveis vendidos, do imposto de renda e da contribuição social, das despesas de depreciação e amortização e da participação de acionistas não controladores. A MRV entende que a reversão do ajuste a valor presente das contas a receber de unidades vendidas e não entregues registrada como receita operacional bruta faz parte de suas atividades operacionais e, portanto, esta receita não foi excluída no cálculo do EBITDA. O EBITDA não é uma medida de desempenho financeiro segundo as Práticas Contábeis Adotadas no Brasil e as IFRS, tampouco deve ser considerado isoladamente, ou como alternativa ao lucro líquido, como medida de desempenho operacional, ou alternativa aos fluxos de caixa operacionais, ou como medida de liquidez. Em razão de não serem consideradas, para o seu cálculo, o resultado financeiro, encargos financeiros incluídos na rubrica de custo dos imóveis vendidos, o imposto de renda e a contribuição social, as despesas de depreciação e amortização e a participação de acionistas não controladores, o EBITDA funciona como indicador do desempenho econômico geral da MRV, que não é afetado por alterações da carga tributária do imposto de renda e da contribuição social ou dos níveis de depreciação e amortização. O EBITDA, no entanto, apresenta limitações que prejudicam a sua utilização como medida da lucratividade da MRV, em razão de não considerar determinados custos decorrentes dos negócios da MRV, que poderiam afetar, de maneira significativa, os lucros da MRV, tais como resultado financeiro, tributos, depreciação e amortização, despesas de capital e outros encargos relacionados. Relacionamento com Auditores Independentes Em conformidade com a Instrução CVM nº 381/03 informamos que os nossos auditores independentes - KPMG Auditores Independentes ( KPMG ) - não prestaram durante os nove meses de 2017 serviços que não os relacionados à auditoria externa. A política da Companhia na contratação de serviços de auditores independentes assegura que não haja conflito de interesses, perda de independência ou objetividade. 32

33 Sobre a MRV A MRV Engenharia e Participações S.A. é a maior incorporadora e construtora brasileira no segmento de Empreendimentos Residenciais Populares, com mais de 38 anos de atuação, presente em 148 cidades, em 22 estados brasileiros e no Distrito Federal. A MRV integra o Novo Mercado da BM&FBovespa e é negociada com o código MRVE3. Os ADRs são negociados no OTC PINK International Premier do Mercado de Balcão (OTC), sob o código MRVNY. 33