MRV ANUNCIA RESULTADOS DO 1T15

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1 MRV ANUNCIA RESULTADOS DO 1T15 Geração de caixa de R$ 147 MM, um aumento de 163% em relação ao Aumento de 40% no Lucro por Ação quando comparado ao Crescimento de 3,1 p.p. na margem bruta em relação ao Belo Horizonte, 12 de maio de 2015 MRV Engenharia e Participações S.A. (BM&FBovespa: MRVE3 ADR OTCQX: MRVNY), anuncia hoje seus resultados do primeiro trimestre de As informações financeiras são apresentadas em milhões de Reais (R$ milhões), exceto quando indicado o contrário, e têm como base as informações contábeis consolidadas, preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relatório Financeiro (IFRS), que considera a Orientação OCPC 04 sobre a aplicação da Interpretação Técnica ICPC 02 aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil, como aprovadas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC), e com todos os pronunciamentos emitidos pelo CPC. Português TELECONFERÊNCIAS RESULTADOS 1T15 Inglês 13 de Maio de de Maio de h00 (Brasília) / 09h00 (Nova York) 10h00 (Brasília) / 09h00 (Nova York) Telefone: +55 (11) Telefone: Código: MRV Código: MRV Destaques Receita Operacional Líquida de R$ milhões: crescimento de 14,4% em relação ao mesmo período do ano anterior. Lucro bruto de R$ 308 milhões: crescimento de 28% em relação ao. Margem bruta de 29,5%, um aumento de 3,1 p.p. quando comparado ao (26,4%). Margem líquida de 10,2%, um aumento de 1,3 p.p. comparado ao (8,9%) e de 1,1 p.p. comparado ao (9,1%). Evolução do lucro líquido por ação em 40%, passando de R$ 0,171 no para R$ 0,239 no 1T15. Geração de caixa de R$ 147 milhões no 1T15, um aumento de 162% em relação ao. Baixo índice de alavancagem: dívida líquida/patrimônio líquido de 21,5%. 1

2 Mensagem da Administração Mercado: resiliência no segmento baixa renda O segmento residencial econômico permanece resiliente e menos competitivo. Continuamos usufruindo dos benefícios de uma diversidade geográfica extensa e com oportunidade de atuação em diversos mercados, especialmente nas cidades médias e regiões metropolitanas. Ao longo dos 35 anos da história da MRV conseguimos levar nossas operações para grande parte do Brasil, construindo imóveis de qualidade e consolidando nossa posição nos mercados em que atuamos, apesar de atuarmos em um setor altamente pulverizado. Além disso, a consolidação e reconhecimento da marca MRV é diferencial no processo decisório da compra do imóvel. A MRV é reconhecida como marca premium do segmento econômico tendo sido condecorada com mais de 15 prêmios de marca ícone, incluindo o Top of Mind do Estado de SP, onde 44% de nossas vendas estão concentradas. Aumento das vendas simultâneas O aumento do volume das vendas realizadas no projeto vendas simultâneas proporcionará no médio prazo uma redução no distrato. No 1T15 as vendas simultâneas representaram 79,1% nas quais os níveis de distrato são significativamente menores. Performance Financeira: Margens crescentes Ao longo de 2014 a Companhia apresentou evolução trimestral na margem bruta reportada. A margem bruta do 1T15 (29,51%) quando comparada com (26,38%) apresentou uma melhora importante, com aumento de 3,1 p.p. Tivemos uma evolução de 1,3 p.p. na margem líquida do 1T15 (10,2%) quando comparado ao (8,9%). Nossa performance financeira tem melhorado gradativamente com a entrega dos projetos antigos, que apresentavam margens menores, e com aumento da eficiência operacional dos novos projetos. Com controle de custos cada vez mais apurado, processos mais balanceados e aumento da eficiência operacional a Companhia vem melhorando gradativamente as margens reportadas e diminuindo as discrepâncias entre os diversos empreendimentos em andamento. 2

3 O aumento recorrente do lucro líquido da operação individualizada da MRV (ex. Equivalência Patrimonial) vem impactando positivamente no ROE da Companhia. ROE 12 meses (%) (ex. Equivalência Patrimonial 11,9% 12,4% 10,7% 10,6% 11,1% 2T14 3T14 1T15 Repasse e Geração de Caixa: operação normalizada e estável Tivemos uma forte Geração de Caixa Operacional Livre de R$ 147 milhões, mantendo o nível das atividades operacionais de forma balanceada e consistente, além da eficiência do repasse no processo das vendas simultâneas, melhora nos processos burocráticos e melhoria das margens. A forte geração recorrente de caixa tem permitido a Companhia otimizar sua estrutura de capital, através de maior eficiência na coleta de recebíveis e menor nível de alavancagem, que atingiu 21,5% (queda de 8,0 p.p. em relação a 31/03/2014). Aliado a isso, a Companhia apresenta caixa robusto de R$ 1,6 bilhão, em linha com a sua gestão conservadora e com o atual ambiente macroeconômico. Retorno ao acionista Os dividendos a serem distribuídos em 2015 (R$ 171 milhões, ano base 2014), adicionados aos R$ 229 milhões de recompra em 2014, representam um retorno acima de 11% aos acionistas, um dos maiores do setor. Em 2015 a Companhia já recomprou ações, equivalente a R$ 39 milhões. O resultado da (i) melhoria operacional e financeira e (ii) recompras / cancelamentos de ações permitiu um aumento do Lucro trimestral por Ação de R$ 0,171 no para R$ 0,239 no 1T15, acréscimo de 40%. 3

4 Sustentabilidade para o cliente O Relacionamento com Clientes da MRV lançou em abril o Mão na Roda MRV. Uma plataforma online exclusiva para os moradores dos empreendimentos da construtora em que os usuários podem oferecer serviços autônomos para outros vizinhos e buscar prestadores de atividades diversas. O portal é uma plataforma colaborativa que tem como objetivo estimular o empreendedorismo, o desenvolvimento sustentável e a integração social entre os moradores dos empreendimentos MRV. Entre as funcionalidades do portal estão a possibilidade de fazer buscas utilizando filtros como profissão, cidade ou até mesmo o próprio empreendimento e avaliação dos serviços com notas de 1 a 5 estrelas. Além disso, a plataforma permite a inclusão de até 3 anúncios diferentes com fotos por unidade, localizador no Google Maps, além de medição dos resultados com checagem de visitas no site, número de cadastros e buscas realizadas. Em um mês de divulgação a plataforma já alcançou mais de usuários cadastrados e cerca de 350 serviços foram anunciados. Entre os profissionais autônomos mais buscados estão eletricistas, vendedor de cosméticos e outros artigos e manicure. O espaço é um desdobramento da campanha #meumundomelhor, uma série de ações lançadas pela empresa para retratar a transformação social que a construtora promove na vida de seus clientes. 4

5 Desempenho Financeiro - MRV Indicadores Financeiros (em R$ milhões) 1T15 Receita Operacional Líquida ,5% 15,0% Resultado financeiro alocado à receita líquida ,4% 12,3% Receita Operacional Líquida Total ,6% 14,4% Custo Financeiro alocado ao CMV ,6% 7,3% Lucro Bruto ,1% 28,0% % Margem Bruta 29,5% 30,3% 26,4% 0,8 p.p. 3,1 p.p. Despesas comerciais ,2% 58,9% Despesas comerciais / ROL (%) 10,5% 9,8% 7,5% 0,7 p.p. 2,9 p.p. Despesas comerciais / Vendas contratadas (%) 8,0% 7,5% 4,5% 0,5 p.p. 3,5 p.p. Despesas gerais e administrativas ,6% 1,1% Despesas G&A / ROL (%) 5,9% 7,0% 6,7% 1,1 p.p. 0,8 p.p. Despesas G&A / Vendas contratadas (%) 4,5% 5,3% 3,9% 0,9 p.p. 0,5 p.p. EBITDA ,8% 0,6% % Margem EBITDA 12,7% 12,6% 14,5% 0,1 p.p. 1,7 p.p. EBITDA Ajustado (ex. Equivalência Patrimonial) ,5% 9,4% % Margem EBITDA Ajustada (ex. Equivalência Patrimonial ) 14,3% 14,6% 14,9% 0,3 p.p. 0,7 p.p. Lucro Líquido ,1% 31,0% % Margem Líquida 10,2% 9,1% 8,9% 1,1 p.p. 1,3 p.p. Lucro Líquido Ajustado (ex. Equivalência Patrimonial) ,2% 43,5% % Margem Líquida Ajustada (ex. Equivalência Patrimonial ) 11,7% 11,1% 9,3% 0,6 p.p. 2,4 p.p. Lucro por Ação (R$) 0,239 0,231 0,171 3,8% 39,8% Lucro por Ação (R$) Ajustado (ex. Equivalência Patrimonial) 0,276 0,280 0,180 1,5% 53,2% ROE (12 meses) 17,0% 16,7% 10,5% 0,3 p.p. 6,6 p.p. ROE (anualizado) 9,6% 9,3% 7,8% 0,3 p.p. 1,7 p.p. ROE (12 meses ) Ajustado (ex. Equivalência Patrimonial ) 12,4% 11,9% 10,7% 0,5 p.p. 1,7 p.p. ROE (anualizado) Ajustado (ex. Equivalência Patrimonial ) 10,7% 11,2% 8,2% 0,5 p.p. 2,4 p.p. Receita Bruta de Vendas a Apropriar ,6% 1,3% Custo de Unidades Vendidas a Apropriar (2.033) (2.103) (2.081) 3,3% 2,3% Resultado a Apropriar ,6% 0,0% % Margem do Resultado a Apropriar 43,6% 43,1% 43,0% 0,4 p.p. 0,6 p.p. Geração de Caixa ,1% 163,2% Dívida líquida (caixa líquido) ,8% 21,9% Dívida líquida /PL 21,5% 24,2% 29,5% 2,6 p.p. 8,0 p.p. Dívida líquida /EBITDA 12M 1,18x 1,31x 2,02x 9,9% 41,5% Dívida líquida /EBITDA 12M (ex. Equivalência Patrimonial ) 1,54x 1,74x 1,99x 11,6% 22,5% * Excluindo o Resultado de Equivalência Patrimonial 5

6 Desempenho Operacional - MRV Banco de Terrenos Banco de Terrenos * 1T15 %MRV Landbank (em R$ bilhões) 27,5 25,8 23,2 6,5% 18,3% Aquisições/Ajustes (R$ milhões) 2,6 3,5 1,1 26,0% 127,7% Número de Unidades ,4% 9,0% Área Útil (m 2 mil) ,6% 6,6% Preço Médio por Unidade (em R$ mil) ,0% 8,6% Preço Médio por m 2 (em R$ mil) 3,3 3,2 3,0 5,9% 11,0% % Permuta - banco de terreno 73% 56% 56% 17,9 p.p. 17,4 p.p. % Permuta - aquisições no período 87% 54% 38% 32,5 p.p. 48,4 p.p. Por fonte de financiamento - FGTS 82% 84% 82% 1,8 p.p. 0,7 p.p. Por fonte de financiamento - SBPE 18% 16% 18% 1,8 p.p. 0,7 p.p. 100% Número de Empreendimentos ,0% 5,1% Landbank (em R$ bilhões) 28,5 26,8 24,6 6,3% 15,9% Número de Unidades ,3% 6,9% Unidades por projeto ,4% 1,6% Área Útil (m 2 mil) ,5% 4,6% Preço Médio por Unidade (em R$ mil) ,9% 8,4% Preço Médio por m 2 (em R$ mil) 3,3 3,2 3,0 5,7% 10,8% CONSOLIDADO Landbank (em R$ bilhões) 28,1 26,2 24,0 7,0% 17,2% Número de Unidades ,8% 7,9% * Contempla os segmentos residencial e loteamento. Dos R$ 27,5 bilhões do banco de terrenos, R$ 991 milhões já possuem registros de incorporação (RI) emitidos (7.069 unidades). O banco de terrenos já está consolidado, sendo que as aquisições visam à reposição dos terrenos lançados e a companhia prioriza a permuta. 6

7 Lançamentos brutos (%MRV) Lançamentos * 1T15 %MRV VGV (em R$ milhões) ,4% 19,1% Número de Unidades ,0% 19,9% Tamanho médio dos lançamentos (unidades) ,8% 8,2% Área Útil (m 2 mil) ,4% 19,6% Preço Médio por Unidade (em R$ mil) ,9% 1,0% Preço Médio por m 2 (em R$ mil) 3,3 4,1 3,3 20,5% 0,7% Por fonte de financiamento - FGTS 79% 86% 71% 6,5 p.p. 8,2 p.p. Por fonte de financiamento - SBPE 21% 14% 29% 6,5 p.p. 8,2 p.p. Por região - Capital 28% 29% 30% 1,0 p.p. 2,0 p.p. Por região - Região Metropolitana 19% 30% 20% 11,0 p.p. 1,0 p.p. Por região - Interior 54% 42% 51% 12,0 p.p. 3,0 p.p. 100% Número de Empreendimentos ,1% 25,9% VGV (em R$ milhões) ,0% 18,3% Número de Unidades ,7% 18,4% Área Útil (m 2 mil) ,2% 18,3% Preço Médio por Unidade (em R$ mil) ,3% 0,1% Preço Médio por m 2 (em R$ mil) 3,3 4,1 3,3 21,1% 0,0% CONSOLIDADO VGV (em R$ milhões) ,7% 13,7% Número de Unidades ,3% 13,8% * Bruto de permuta. Contempla segmentos Residendial e Loteamento. A gestão dos lançamentos tem sido feita de forma micro e priorizada, e a Companhia vem se utilizando da diversidade geográfica para alcanr um maior número de mercados. Estamos focados em regiões com maior demanda e menor nível de estoque, além de efetivo gerenciamento das cidades com menor VSO e maior nível de estoque. No 1T15 79% dos lançamentos foram elegíveis ao Programa Minha Casa, Minha Vida. 7

8 Vendas Contratadas (%MRV), líquidas de permutas Vendas contratadas* 1T15 %MRV Vendas (em R$ milhões) ,8% 11,1% Número de Unidades ,9% 15,8% Área Útil (m 2 mil) ,5% 17,9% Preço Médio por Unidade (em R$ mil) ,3% 5,5% Preço Médio por m 2 (em R$ mil) 3,4 3,3 3,1 3,0% 8,2% Por fonte de financiamento - FGTS 83% 83% 81% 0,3 p.p. 1,4 p.p. Por fonte de financiamento - SBPE 17% 17% 19% 0,3 p.p. 1,4 p.p. Por região - Capital 22% 24% 19% 2,1 p.p. 3,3 p.p. Por região - Região Metropolitana 30% 30% 26% 0,7 p.p. 3,7 p.p. Por região - Interior 48% 46% 55% 2,9 p.p. 7,0 p.p. VSO - vendas brutas 23% 26% 26% 2,2 p.p. 3,0 p.p. VSO - vendas líquidas 16% 19% 21% 2,9 p.p. 4,8 p.p. 100% VGV (em R$ milhões) ,8% 11,3% Número de Unidades ,4% 16,0% Área Útil (m 2 mil) ,0% 17,5% Preço Médio por Unidade (em R$ mil) ,9% 5,6% Preço Médio por m 2 (em R$ mil) 3,3 3,2 3,1 3,8% 7,4% CONSOLIDADO VGV (em R$ milhões) ,6% 9,6% Número de Unidades ,7% 15,3% * Líquida de permuta e bruta de distrato. Contempla os segmentos residencial e loteamento. A diversidade geográfica da Companhia e a eficiência da força de vendas, associadas a um mercado menos competitivo, continuam favorecendo a resiliência nas vendas. Distratos (%MRV) (em R$ mil) 1T15 Vendas Brutas ,8% 11,1% Distratos (Valor de Contrato) ,5% 33,5% Distratos / Vendas 32,0% 26,8% 21,3% 5,29 p.p. 10,71 p.p. Vendas Líquidas ,4% 23,2% (em unidades) 1T15 Unidades Vendidas Brutas ,9% 15,8% Unidades Distratadas ,5% 22,1% Distratos / Vendas 37,4% 31,4% 25,8% 6,01 p.p. 11,61 p.p. Unidades Vendidas Líquidas ,9% 29,0% 8

9 Os distratos do período são provenientes majoritariamente das vendas de safras mais antigas, e ocorrem durante a fase de construção, permitindo a revenda da unidade distratada e o repasse da base de clientes durante o andamento da obra. A venda das unidades distratadas continuam apresentando aumento real de preço e com uma rápida velocidade de revenda. O aumento do distrato no 1T15 é consequência do maior esforço da Companhia em repassar as vendas realizadas fora do processo de vendas simultâneas, transferindo assim o risco da carteira de recebíveis e maximizando a geração de caixa. Velocidade de Revenda das Unidades Distratadas Preço Médio de Revenda x Preço Médio de Venda da Unidade Distratada corrigido pelo INCC 1 As vendas simultâneas (SICAQ/SAC) vêm reportando distratos significativamente menores e refletirão esse novo patamar no médio / longo prazo. A velocidade de revenda das unidades distratadas mantem-se em patamar elevado devido a resiliência do segmento econômico, combinada ao apelo comercial oferecido por unidades em estágio de obra mais avançado. Crédito Imobiliário Crédito Imobiliário 1T15 100% Unidades Contratadas ,0% 48,0% Unidades Repassadas ,6% 12,3% %MRV Unidades Contratadas ,3% 53,0% Unidades Repassadas ,0% 9,4% CONSOLIDADO Unidades Contratadas ,8% 42,1% Unidades Repassadas ,4% 11,9% Em função de nossa larga experiência em crédito imobiliário, seguimos como o principal parceiro da CEF e do BB no Programa Minha Casa, Minha Vida. Estamos focados em manter a eficiência dos repasses, o que pode ser verificado no expressivo crescimento do volume repassado quando comparado ao. Os repasses realizados pela Companhia utilizam-se majoritariamente dos recursos provenientes do funding FGTS, uma vez que 83% das vendas são elegíveis ao financiamento deste fundo. 1 Valor Médio de contrato da unidade distratada corrigido pelo INCC do período entre a venda original e a revenda. 9

10 Produção Produção 1T15 100% Unidades Produzidas ,5% 20,6% Unidades Concluídas ,5% 7,9% Nº de canteiros de obra ,8% 14,1% %MRV Unidades Produzidas ,6% 19,8% Unidades Concluídas ,7% 10,9% CONSOLIDADO Unidades Produzidas ,4% 19,3% Unidades Concluídas ,1% 10,6% Temos verificado um contínuo aumento da produtividade, principalmente quando comparamos a velocidade de produção em nossos canteiros de obra. Isso pode ser verificado quando se compara o volume de produção de 1T15 com. Estoque a Valor de Mercado (%MRV) Estoque a valor de mercado 1T15 %MRV Estoque a valor de mercado (R$ bilhões) 5,01 4,89 4,71 2,5% 6,5% Fonte de Recurso (em unidades) FGTS 70% 73% 75% 3,1 p.p. 4,2 p.p. SBPE 30% 27% 25% 3,1 p.p. 4,2 p.p. Fase de Construção (em unidades) Não Iniciada 39% 40% 43% 1,2 p.p. 3,9 p.p. Em andamento 57% 56% 55% 1,3 p.p. 2,7 p.p. Encerrada 4% 4% 3% 0,0 p.p. 1,2 p.p. Duração do Estoque * 3,7 3,3 3,1 11,1% 19,9% * Duração do Estoque = Estoque final / Vendas contratadas (em trimestres) 10

11 Geração de Caixa R$ 147 milhões em 2015 Possuímos uma confortável posição financeira, completando 11 trimestres de consistente geração de caixa, mantendo o nível das atividades operacionais de forma balanceada e consistente. A Companhia continua focada na melhoria contínua do ciclo de recebimento e do processo de repasse, o que refletirá em menor necessidade de capital de giro e consequente otimização da estrutura de capital no médio / longo prazo. 11

12 Desempenho Econômico - Financeiro MRV Receita Operacional Líquida (em R$ milhões) 1T15 Receita operacional líquida ,5% 15,0% Resultado financeiro alocado à receita líquida ,4% 12,3% Receita operacional líquida total ,6% 14,4% O crescimento da receita operacional líquida no trimestre, quando comparado ao, é decorrente do mix de produtos, com predominância de unidades com percentual de construção mais avançado. Lucro Bruto (em R$ milhões) 1T15 Lucro bruto ,1%? 28,0%? Margem bruta (%) 29,5% 30,3% 26,4% 0,8 p.p.? 3,1 p.p.? No quadro abaixo demonstramos os encargos financeiros alocados no CMV (custo dos imóveis vendidos): Custo Financeiro alocado ao CMV (em R$ milhões) 1T15 Custo Financeiro alocado ao CMV ,6% 7,3% % da Receita Líquida 2,8% 2,7% 3,4% 0,1 p.p. 0,7 p.p. Lucro Bruto com juros ,1% 28,0% Lucro Bruto ex. juros ,7% 23,9% Margem Bruta ex. juros (%) 32,3% 33,1% 29,8% 0,8 p.p. 2,5 p.p. A margem bruta do 1T15 está impactada pelos encargos financeiros alocados no CMV, conforme demonstrado na tabela acima. Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A) Para 2015 a Companhia definiu um orçamento anual de SG&A abaixo dos valores apresentados no anualizado, foco do Projeto Austeridade, implementado logo no início de As despesas comerciais mantêm o mesmo patamar em função do maior esforço comercial com força própria de vendas enquanto as despesas gerais e administrativas já apresentam estabilidade. (em R$ milhões) 1T15 Despesas comerciais ,2% 58,9% Despesas comerciais / ROL (%) 10,5% 9,8% 7,5% 0,7 p.p. 2,9 p.p. Despesas comerciais / Vendas contratadas (%) 8,0% 7,5% 4,5% 0,5 p.p. 3,5 p.p. Despesas gerais e administrativas ,6% 1,1% Despesas G&A / ROL (%) 5,9% 7,0% 6,7% 1,1 p.p. 0,8 p.p. Despesas G&A / Vendas contratadas (%) 4,5% 5,3% 3,9% 0,9 p.p. 0,5 p.p. 12

13 Resultado Financeiro (em R$ milhões) 1T15 Despesas financeiras (26) (23) (32) 13,2% 19,0% Receitas financeiras ,3% 25,0% Receitas financeiras provenientes de clientes ,0% 139,9% Total ,5% 197,1% O resultado financeiro da Companhia apresentou crescimento em razão do aumento do saldo médio (emissão de R$ 300 milhões em debêntures) dos investimentos bem como de sua rentabilidade em função da alta das taxas Selic e CDI. As receitas financeiras provenientes de clientes, tiveram efeito positivo significativo no trimestre em razão do aumento do IGP-M, índice utilizado para correção dos contratos com habite-se emitido, bem como do aumento no volume de unidades com habite-se. Abaixo estão demonstrados os resultados financeiros totais ajustados pelos encargos financeiros alocados ao custo dos imóveis vendidos: (em R$ milhões) 1T15 Resultado financeiro ,5% 197,1% Custo Financeiro alocado ao CMV (29) (31) (31) 4,6% 7,3% Total ajustado 16 3 (16) 466,3% 195,7% EBITDA 2 em R$ milhões 1T15 Lucro antes dos impostos ,3% 32,4% Depreciações e Amortizações ,9% 13,7% Resultado Financeiro (45) (33) (15) 34,5% 197,1% Encargos financeiros incluídos no CMV ,6% 7,3% EBITDA ,8% 0,6% Margem EBITDA 12,7% 12,6% 14,5% 0,1 p.p. 1,7 p.p. EBITDA Ajustado (ex. não recorrente LOG) ,8% 0,3% Margem EBITDA Ajustada (ex. não recorrente LOG) 12,7% 12,6% 14,5% 0,1 p.p. 1,7 p.p. EBITDA Ajustado (ex. Equivalência Patrimonial) ,5% 9,4% Margem EBITDA Ajustada (ex. Equivalência Patrimonial) 14,3% 14,6% 14,9% 0,3 p.p. 0,7 p.p. 2 EBITDA: Vide definição no Glossário. 13

14 Lucro Líquido (em R$ milhões) 1T15 Lucro Líquido ,1% 31,0% % Margem Líquida 10,2% 9,1% 8,9% 1,1 p.p. 1,3 p.p. Lucro Líquido (ex. não recorrente LOG) ,1% 31,0% % Margem Líquida (ex. não recorrente LOG) 10,2% 9,1% 8,9% 1,1 p.p. 1,3 p.p. Lucro Líquido (ex. Equivalência Patrimonial) ,2% 43,5% % Margem Líquida (ex. Equivalência Patrimonial) 11,7% 11,1% 9,3% 0,6 p.p. 2,4 p.p. (em R$ milhões) 1T15 Lucro por ação 0,239 0,231 0,171 3,8% 39,8% Lucro por ação (ex. não recorrente LOG) 0,239 0,231 0,171 3,8% 40,0% Lucro por ação (ex. Equivalência Patrimonial) 0,276 0,280 0,180 1,5% 53,2% Resultado a Apropriar (em R$ milhões) mar/15 dez/14 mar/14 Var. Mar-15 x Dez-14 Var. Mar-15 x Mar-14 Receita Bruta de Vendas a apropriar ,6% 1,3% (-) Custo de Unidades Vendidas a apropriar (2.033) (2.103) (2.081) 3,3% 2,3% Resultado a apropriar ,6% 0,0% Margem do Resultado a apropriar % 43,6% 43,1% 43,0% 0,4 p.p. 0,6 p.p. 14

15 Balanço Patrimonial Caixa e Equivalentes de Caixa e Aplicações Financeiras (Títulos e valores mobiliários) (em R$ milhões) mar/15 dez/14 mar/14 Var. Mar-15 x Dez-14 Var. Mar-15 x Mar-14 Caixa e equivalentes de caixa ,6% 29,8% Aplicações financeiras (Títulos e valores ,9% 42,9% mobiliários) Caixa total ,5% 16,6% A Companhia vem mantendo uma posição sólida de caixa e uma baixa alavancagem, dando tranquilidade para as nossas operações mesmo em períodos de incertezas da economia global. Em janeiro tivemos a emissão da 7ª Debênture no valor de R$ 300 milhões, aumentando a posição de caixa em Clientes por Incorporação de Imóveis (em R$ milhões) mar/15 dez/14 mar/14 Var. Mar-15 x Dez-14 Var. Mar-15 x Mar meses ,8% 1,4% 13 a 24 meses ,0% 14,3% 25 a 36 meses ,7% 21,4% 37 a 48 meses ,6% 23,5% 49 meses em diante ,5% 23,5% Total ,8% 6,6% Clientes por incorporação de imóveis ,0% 11,1% Receita de vendas a apropriar ,6% 1,3% Total ,8% 6,6% Pró-soluto (R$ milhões) mar/15 Após entrega de chaves 166 Antes da entrega de chaves 453 Total 618 Contas a receber Pró-soluto / Contas a receber (%) 8,4% Em razão da melhoria na velocidade do repasse, apresentado no processo de venda simultânea (SICAQ/SAC), há um aumento natural do pró-soluto, em especial antes da entrega das chaves, porém já verificamos uma desaceleração desse crescimento. Adiantamentos de Clientes (em R$ milhões) mar/15 dez/14 mar/14 Var. Mar-15 x Dez-14 Var. Mar-15 x Mar meses ,0% 4,2% 13 a 24 meses ,0% 31,0% Após 24 meses ,1% 46,9% Total ,5% 9,4% Adiantamentos por recebimentos ,3% 10,2% Adiantamentos por permutas ,2% 9,2% Total ,5% 9,4% 15

16 Estoques (Imóveis a comercializar) (em R$ milhões) mar/15 dez/14 mar/14 Var. Mar-15 x Dez-14 Var. Mar-15 x Mar-14 Imóveis em construção ,0% 24,7% Imóveis concluídos ,4% 21,2% Estoque de terrenos ,3% 35,4% Adiantamento a fornecedores ,3% 18,1% Estoque de materiais ,6% 40,2% Total ,2% 31,2% Circulante ,0% 41,1% Não circulante ,0% 20,9% Endividamento Em 31 de março de 2015, o endividamento total da Companhia era de R$ milhões e totalmente denominado em reais, indexados à variação do certificado de depósito interbancário e taxa referencial. (em R$ milhões) Cronograma de Vencimento da Dívida Financiamento a Construção Dívida Corporativa* Total 12 meses a 24 meses a 36 meses a 48 meses meses em diante Dívida Total * Inclui arrendamento mercantil e Finame Em 31 de março de 2015, o duration 3 da dívida da MRV era de 16 meses. Detalhamento da Dívida (em R$ milhões) Vencimento Encargos Saldo Devedor mar-15 dez-14 Dívida Corporativa Debêntures - 5ª emissão 07/2016 CDI + 1,5% a.a Debêntures - 6ª emissão 05/2017 CDI + 1,5% a.a Debêntures - 7ª emissão 12/2016 CDI + 1,6% a.a Capital de Giro - CDI até 06/2018 CDI + 1,15 a 1,45% a.a CCB que lastrearam a operação de CRI 03/2013 a 03/2015 CDI + 1,15% a.a Financiamento à construção Debêntures - 4ª emissão 12/2015 TR + 8,77 a.a Financiamento à construção até 11/2019 TR + 8% a 10,5% a.a Outros 7 5 Outros até 04/2020 CDI+Spread e Pré- fixada 4,5% e 6% 7 5 Total Duration vide glossário no anexo 8. 16

17 Custo médio ponderado da Dívida Saldo Devedor Saldo Devedor (R$ Milhões) Custo Médio Mar/15 / Total (%) ] CDI (1.807) 68,7% CDI + 1,5% TR (818) 31,1% TR + 8,5% Outros (Pré Fixada) (6) 0,2% 5,3% Total (2.631) 100,0% 11,67% Em 31 de Março de 2015 o custo médio ponderado da dívida da Companhia é 1,6 p.p. abaixo da Selic estabelecida para o período (13,25%). Dívida Líquida Dívida Líquida MRV Consolidado (em R$ milhões) mar/15 dez/14 mar/14 Var. Mar-15 x Dez-14 Var. Mar-15 x Mar-14 Dívida total ,2% 2,1% (-) Caixa e Equivalentes de Caixa e Aplicações Financeiras (1.613) (1.372) (1.383) 17,5% 16,6% Dívida Líquida ,8% 21,9% Patrimônio Líquido Total ,3% 7,0% Dívida Líquida / PL Total 21,5% 24,2% 29,5% 2,6 p.p. 8,0 p.p. EBITDA 12 meses ,1% 33,5% Dívida Líquida / EBITDA 12 meses 1,18x 1,31x 2,02x 9,9% 41,5% EBITDA 12 meses Ajustado (ex. Equivalência Patrimonial) ,0% 0,9% Dívida Líquida / EBITDA 12 meses (ex. Equivalência Patrimonial) 1,54x 1,74x 1,99x 11,6% 22,5% A Companhia reduziu ainda mais seu nível de endividamento, o menor desde o final de 2010, chegando a 21,5%. Esse movimento está em linha com a gestão conservadora da Companhia e com o ambiente macroeconômico mais desafiador previsto para o curto prazo. Tivemos o rating da MRV reafirmado pelas agências Fitch Ratings e S&P em braa-, em 26 de setembro e 03 de novembro, respectivamente, mantendo a posição de melhor rating do setor desde Risco Corporativo e Covenants Ratings braa- braa- Covenant de Dívida 4 Covenant de Recebíveis 10 Dívida Líquida + Imóveis a Pagar Patrimônio Líquido < 0,65 Recebíveis + Receita a apropriar + Estoques Dívida Líquida + Imóveis a Pagar + Custo a apropriar > 1,6 4 Covenants de Dívida e Recebíveis calculados conforme novas regras de consolidação a partir de 1T13. 17

18 Recompra Programa de Recompra (03/06/2014) Vigência 02/06/2015 Status Ativo Quantidade Máxima Quantidade Adquirida até 11/05/ Saldo Disponível para recompra (11/05/15) Ações em Tesouraria (em 11/05/15) Desde Ago/2011 temos programas de recompra de ações ativos, para permanência em tesouraria e eventual cancelamento ou alienação. No 1T15 recompramos ações, equivalentes a 1,3% do total das ações da Companhia em 31 de dezembro de 2014, a um valor total de R$ 39,0 milhões. No programa de recompra vigente, possuíamos em 11/05/ ações a serem recompradas. MRVE3 (31/03/15) ações no mercado Valor de Mercado: R$ 3,6 bi US$ 1,1 bi (31/03/15: US$ 1 = R$ 3,208) Média Diária de Negociação (2015): R$ 18,9 milhões 18

19 LOG Commercial Properties A LOG CP, a partir do 3T13 quando do pedido de registro de Companhia aberta na categoria B na CVM, passou a disponibilizar seus resultados detalhadamente e de forma independente. O ER da LOG está disponível no site da MRV ( Abaixo os principais indicadores da LOG CP: Destaques Operacionais (em ABL m², no %LOG) 1T15 1T15 x 1T15 x 31/03/2015 Acum. 31/03/2014 Acum. 31/03/2015 x 31/03/2014 Portfólio ,7% -4,5% ,5% Galpões ,1% 2,4% ,4% Retail * ,0% 0,2% ,2% Office ,1% -85,9% ,9% ABL Aprovado ,0% 52,8% ,6% Galpões ,0% 104,5% ,4% Retail * ,0% -9,8% ,7% Office ,0% 0,0% - - 0,0% ABL Produzido ,1% -84,5% ,2% Galpões ,2% -84,1% ,6% Retail * ,0% -100,0% ,9% Office ,0% 0,0% - - 0,0% ABL Entregue ,9% -76,5% ,2% Galpões ,5% -81,3% ,5% Retail * (23) -63,1% -4223,6% ,6% Office ,0% 0,0% - - 0,0% Destaques Financeiros (em R$ milhões) 1T15 1T15 x 1T15 x 31/03/2015 Acum. 31/03/2014 Acum. 31/03/2015 x 31/03/2014 Receita Operacional Líquida ,6% 61,2% ,2% EBITDA (6) (6) ,5% Margem EBITDA (%) -26,8% 64,1% 77,9% -91,0 p.p. -104,7 p.p. -26,8% 77,9% -104,7 p.p. EBITDA Ajustado** ,8% 86,3% ,3% Margem EBITDA Ajustado (%) 80,5% 80,3% 69,7% 0,2 p.p. 10,8 p.p. 80,5% 69,7% 10,8 p.p. FFO (16) (16) ,9% Margem FFO (%) -70,4% 54,4% 78,3% -124,8 p.p. -148,7 p.p. -70,4% 78,3% -148,7 p.p. FFO Ajustado ** ,1% 19,2% ,2% Margem FFO Ajustado (%) 31,1% 25,4% 42,1% 5,7 p.p. -11,0 p.p. 31,1% 42,1% -11,0 p.p. * Retail: Shopping Centers e Strip Malls. ** EBITDA e FFO Ajustado: não considera resultados não recorrentes de venda de participação no Shopping Contagem, da venda da SPE e do ganho/perda com Valor Justo das Propriedades para investimento. *** Os destaques operacionais consideram as subsidiárias controladas em conjunto. 19

20 Urbamais Atualmente a Urbamais possui 15 áreas em seu portfólio para futuros empreendimentos. Dados Operacionais Urbamais (100%) 1T15 Banco de terrenos (R$ milhões) VGV Lançado (R$ milhões) - - Número de unidades - - Preço Médio por Unidade (R$ mil) - - Área lançada - em m Vendas contratadas (R$ milhões) 2,9 2,3 Número de unidades Preço Médio por Unidade (R$ mil) Banco de terrenos (em R$) por Estado % Urbamais 1T15 Banco de terrenos (R$ mil) VGV Lançado (R$ mil) - - Número de unidades - - Preço Médio por Unidade (R$ mil) - - Área lançada - em m Vendas contratadas (R$ mil) 1,9 1,5 Número de unidades Preço Médio por Unidade (R$ mil) Nota: %Urbamais: percentual da Urbamais nos empreendimentos Parque Atlanta: o terreno desse empreendimento foi permutado com a MRV. Sendo assim, os resultados apresentados pela MRV contemplam 36% do total das vendas, lançamentos e banco de terrenos deste empreendimento. 20

21 Relações com Investidores Leonardo Corrêa Diretor Executivo de Finanças e Relações com Investidores Tel.:+(55 31) ri@mrv.com.br Ricardo Paixão Diretor de Relações com Investidores e Planejamento Financeiro Tel.: +(55 31) ri@mrv.com.br Matheus Torga Gestor Executivo de Relações com Investidores Tel.: +(55 31) ri@mrv.com.br 21

22 Anexo 01 Demonstração do Resultado MRV Consolidado (R$ milhões) (CPC 19 IFRS 11) em R$ milhões 1T15 RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA ,6% CUSTO DOS IMÓVEIS VENDIDOS (735) (785) (671) 6,4% LUCRO BRUTO ,1% Margem Bruta 29,5% 30,3% 26,4% 0,8 p.p. RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS Despesas comerciais (109) (110) (69) 1,2% Despesas gerais e administrativas (61) (79) (61) 22,6% Outras (despesas) receitas operacionais, líquidas (26) (26) (16) 0,8% Resultado em participação societária (16) (22) (4) 27,0% LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO ,2% RESULTADO FINANCEIRO Despesas financeiras (26) (23) (32) 13,2% Receitas financeiras ,3% Receitas financeiras provenientes dos clientes por incorporação de ,0% 25 imóveis LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL ,3% Imposto de renda e contribuição social (23) (24) (17) 5,8% LUCRO DO PERÍODO ,8% LUCRO ATRIBUÍVEL A PARTICIPAÇÕES NÃO CONTROLADORAS ,3% LUCRO LÍQUIDO ATRIBUÍVEL AOS ACIONISTAS DA CONTROLADORA ,1% Margem líquida 10,2% 9,1% 8,9% 1,1 p.p. LUCRO BÁSICO POR AÇÃO 0,239 0,231 0,171 3,8% EBITDA (R$ milhões) - (CPC 19 IFRS 11) em R$ milhões 1T15 Lucro antes dos impostos ,3% 32,4% Depreciações e Amortizações ,9% 13,7% Resultado Financeiro (45) (33) (15) 34,5% 197,1% Encargos financeiros incluídos no CMV ,6% 7,3% EBITDA ,8% 0,6% Margem EBITDA 12,7% 12,6% 14,5% 0,1 p.p. 1,7 p.p. 22

23 Anexo 02 Balanço Patrimonial MRV Consolidado (R$ milhões) (CPC 19 IFRS 11) ATIVO 31/03/ /12/ /03/2014 CIRCULANTE Var. Mar/15 x Dec/14 Var. Mar/15 x Mar/14 Caixa e equivalentes de caixa 1,469 1,217 1, % 29.8% Aplicações financeiras (Títulos e valores mobiliários) % 42.9% Clientes por incorporação de imóveis 2,282 2,432 2, % 2.3% Clientes por prestação de serviços % 946.2% Estoques (Imóveis a comercializar) 2,337 2,125 1, % 41.1% Tributos Correntes a Recuperar % 45.3% Despesas antecipadas % - Outros ativos % 22.5% Total do ativo circulante 6,517 6,232 5, % 19.9% NÃO CIRCULANTE Clientes por incorporação de imóveis 1,479 1,528 2, % 26.1% Estoques (Imóveis a comercializar) 1,920 1,920 1, % 20.9% Créditos com empresas ligadas % 12.1% Despesas antecipadas % - Outros ativos não circulantes % 13.0% Participações em controladas e controladas em conjunto % 28.8% Imobilizado % 14.4% Intangível % 63.4% Total do ativo não circulante 4,554 4,585 4, % 1.6% TOTAL DO ATIVO 11,071 10,817 9, % 11.6% 23

24 Anexo 02 Balanço Patrimonial MRV Consolidado (R$ milhões) - (CPC 19 IFRS 11) continuação PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 31/03/ /12/ /03/2014 PASSIVO CIRCULANTE Var. Mar/15 x Dec/14 Var. Mar/15 x Mar/14 Fornecedores % 39.2% Contas a pagar por aquisição de investimento Empréstimos, financiamentos e debêntures % 42.4% Contas a pagar por aquisição de terrenos % 14.9% Adiantamentos de clientes % 4.2% Obrigações sociais e trabalhistas % 16.1% Obrigações fiscais % 39.7% Provisão para manutenção de imóveis % 6.8% Impostos diferidos passivos % 3.8% Dividendos propostos % 70.2% Outras contas a pagar % 2.2% Total do passivo circulante 2,873 3,006 2, % 20.3% PASSIVO NÃO CIRCULANTE Contas a pagar por aquisição de investimento Empréstimos, financiamentos e debêntures 1,778 1,509 2, % 14.8% Contas a pagar por aquisição de terrenos % 122.0% Adiantamentos de clientes % 35.8% Provisão para manutenção de imóveis % 4.6% Provisões para riscos cíveis, trabalhistas e tributários % 94.1% Impostos diferidos passivos % 33.1% Outras contas a pagar % 1.7% Total do passivo não circulante 3,466 3,138 3, % 11.4% PATRIMÔNIO LÍQUIDO Patrimônio líquido atribuível aos acionistas da Controladora 4,459 4,388 4, % 7.4% Participações não controladoras % 1.6% Total do Patrimônio Líquido 4,732 4,673 4, % 7.0% TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 11,071 10,817 9, % 11.6% 24

25 Anexo 03 Demonstração do Fluxo de Caixa Consolidado (R$ milhões) (CPC 19 IFRS 11) Consolidado (R$ milhões) 1T15 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 1T12 LUCRO LÍQUIDO DO PERÍODO ,0% Ajustes para reconciliar o lucro líquido do exercício com o caixa aplicado ,0% nas atividades operacionais Redução (aumento) nos ativos operacionais ,9% Aumento (redução) nos passivos operacionais (106) (183) 42,2% Caixa líquido aplicado nas atividades operacionais ,7% FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Redução (aumento) em títulos e valores mobiliários ,9% Adiantamentos a empresas ligadas (14) (48) 71,5% Recebimento de empresas ligadas ,3% Redução (aquisição/aporte) em investimentos (6) (5) 17,2% Aquisição de ativo imobilizado e intangível (16) (10) 65,6% Caixa líquido aplicado nas atividades de investimento (14) (1) 1351,7% FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Recebimento pela emissão de ações Recebimentos pelo exercício de opção de ações Ações em tesouraria (39) (31) 25,9% Valores recebidos de empréstimos e financiamentos ,6% Amortização de empréstimos, financiamentos e debêntures (367) (524) 30,0% Transações de Capital (0) (0) 97,0% Distribuições a acionistas não controladores, líquidas (23) (3) 595,0% Caixa líquido (utilizado nas) gerado pelas atividades de financiamento 63 (355) - AUMENTO (REDUÇÃO) LÍQUIDO NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 251 (292) - CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA No início do período ,4% No fim do período ,8% 25

26 Anexo 04 Demonstração do Resultado Consolidada LOG CP 100% (R$ milhões) (CPC 19 IFRS 11) DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO PERÍODO 1T15 Var. % 1T15 x Var. % 1T15 x RECEITA LÍQUIDA ,6% 61,2% CUSTO ,0% 0,0% LUCRO BRUTO ,6% 61,2% RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS Despesas comerciais (3) (3) (2) -10,4% 19,7% Despesas gerais e administrativas (2) (2) (3) -3,5% -5,1% Outras despesas operacionais, líquidas (0) Variação do Valor Justo de propriedade para investimento (24) (11) - 121,6% - Resultado de participação em controladas e controladas em conjunto ,7% - LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO (6) ,0% -155,5% RESULTADO FINANCEIRO Encargos financeiros (15) (15) (7) -1,8% 126,0% Receitas financeiras ,3% 3,5% LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIÇÃO SOCIAL (18) IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL Correntes (2) (1) (2) 16,1% -7,7% Diferidos ,6% -32,0% LUCRO DOS PERÍODOS (16) LUCRO ATRIBUÍVEL A Acionistas controladores (16) Acionistas não controladores Destaques Financeiros (em R$ milhões) 1T15 1T15 x 1T15 x 31/03/2015 Acum. 31/03/2014 Acum. 31/03/2015 x 31/03/2014 Receita Operacional Líquida ,6% 61,2% ,2% EBITDA (6) (6) ,5% Margem EBITDA (%) -26,8% 64,1% 77,9% -91,0 p.p. -104,7 p.p. -26,8% 77,9% -104,7 p.p. EBITDA Ajustado** ,8% 86,3% ,3% Margem EBITDA Ajustado (%) 80,5% 80,3% 69,7% 0,2 p.p. 10,8 p.p. 80,5% 69,7% 10,8 p.p. FFO (16) (16) ,9% Margem FFO (%) -70,4% 54,4% 78,3% -124,8 p.p. -148,7 p.p. -70,4% 78,3% -148,7 p.p. FFO Ajustado ** ,1% 19,2% ,2% Margem FFO Ajustado (%) 31,1% 25,4% 42,1% 5,7 p.p. -11,0 p.p. 31,1% 42,1% -11,0 p.p. ** EBITDA e FFO Ajustado: não considera resultados não recorrentes de venda de participação no Shopping Contagem, da venda da SPE e do ganho/perda com Valor Justo das Propriedades para investimento. 26

27 Anexo 05 Balanço Patrimonial Consolidado LOG CP 100% (R$ milhões) (CPC 19 IFRS 11) ATIVO 31/mar/15 31/dez/14 Var. % Mar/15 x Dez/14 PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 31/mar/15 31/dez/14 Var. % Mar/15 x Dez/14 CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa ,0% Fornecedores 6 6-0,5% Contas a receber ,3% Empréstimos e debêntures ,7% Impostos a recuperar 7 7 0,6% Salários, encargos sociais e benefícios 3 3 6,7% Despesas antecipadas 3 2 6,7% Impostos e contribuições a recolher ,9% Outros ativos ,3% Contas a pagar por aquisição de terrenos - - 0,0% Total do ativo circulante ,9% Adiantamentos - Permutas ,4% Dividendos a pagar ,0% NÃO CIRCULANTE Obrigações com empresas relacionadas - - 0,0% Contas a receber ,5% Outros 3 3 2,0% Despesas antecipadas 5 4 3,8% Total do passivo circulante ,7% Impostos a recuperar ,5% Imposto de renda e contribuição social diferidos ,9% PASSIVO NÃO CIRCULANTE Outros ,5% Empréstimos e debêntures ,4% Investimento em controladas em conjunto ,2% Adiantamentos - Permutas ,1% Propriedades para investimento ,6% Impostos diferidos ,1% Imobilizado ,6% Outros ,2% Total do ativo não circulante ,5% Total do passivo não circulante ,9% Total dos passivos ,2% PATRIMÔNIO LÍQUIDO Patrimônio líquido atribuível aos acionistas da Controladora ,1% Participações dos acionistas não controladores ,4% Total do patrimônio líquido ,1% TOTAL DOS ATIVOS ,7% TOTAL DOS PASSIVOS E DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO ,7% 27

28 Anexo 06 Demonstração do Fluxo de Caixa Consolidada LOG CP 100% (R$ milhões) (CPC 19 IFRS 11) DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA 1T15 Var. % 1T15 x FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Lucro/Prejuízo Liquido do período (16) ,9% Ajustes para reconciliar o lucro liq. com o caixa líquido (aplicado nas ) gerado pelas atividades operacionais ,8% (Aumento) redução nos ativos operacionais (4) (6) -33,3% Aumento (redução) nos passivos operacionais ,1% Imposto de renda e contribuição social pagos (1) (1) 5,1% Recebimento pela venda de terrenos ,9% Caixa líquido (aplicado nas) gerado pelas atividades operacionais ,3% FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Aumento / aquisição de investimentos (1) (23) -95,2% Aquisição de propriedades para investimento (13) (69) -81,5% Outros (1) (0) 1800,0% Caixa líquido aplicado nas atividades de investimento (15) (91) -84,1% FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Captação de empréstimos, financiamentos e debêntures, líquido ,5% Amortização de empréstimos, financiamentos e debêntures (10) (123) -92,0% Aquisição de derivativo (1) - - Pagamento de juros (27) (10) 174,5% Aporte de (distribuição a ) acionistas não controladores (0) 0 - Caixa líquido gerado pelas atividades de financiamento (34) 7-616,8% (REDUÇÃO) AUMENTO DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (31) (75) -59,0% CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA No início do exercício ,9% No fim do período ,8% 28

29 Anexo 07 Glossário ABL - Área Bruta Locável, que corresponde às áreas disponíveis para locação. Banco de Terrenos (Landbank) terrenos mantidos em estoque com a estimativa de VGV futuro dos mesmos. Cash Burn consumo de caixa medido pela variação da dívida líquida, excluindo-se os aumentos de capital, recompra de ações mantidas em tesouraria e os dividendos pagos, quando houver. Duration Prazo médio ponderado de vencimento da dívida. EBITDA - é o lucro líquido antes do resultado financeiro, encargos financeiros incluídos na rubrica de custo dos imóveis vendidos, do imposto de renda e da contribuição social, das despesas de depreciação e amortização e da participação de acionistas não controladores. A MRV entende que a reversão do ajuste a valor presente das contas a receber de unidades vendidas e não entregues registrada como receita operacional bruta faz parte de suas atividades operacionais e, portanto, esta receita não foi excluída no cálculo do EBITDA. O EBITDA não é uma medida de desempenho financeiro segundo as Práticas Contábeis Adotadas no Brasil e as IFRS, tampouco deve ser considerado isoladamente, ou como alternativa ao lucro líquido, como medida de desempenho operacional, ou alternativa aos fluxos de caixa operacionais, ou como medida de liquidez. Outras empresas podem calcular o EBITDA de uma maneira diferente da MRV. Em razão de não serem consideradas, para o seu cálculo, o resultado financeiro, encargos financeiros incluídos na rubrica de custo dos imóveis vendidos, o imposto de renda e a contribuição social, as despesas de depreciação e amortização e a participação de acionistas não controladores, o EBITDA funciona como indicador do desempenho econômico geral da MRV, que não é afetado por alterações da carga tributária do imposto de renda e da contribuição social ou dos níveis de depreciação e amortização. O EBITDA, no entanto, apresenta limitações que prejudicam a sua utilização como medida da lucratividade da MRV, em razão de não considerar determinados custos decorrentes dos negócios da MRV, que poderiam afetar, de maneira significativa, os lucros da MRV. FFO Funds From Operations, que é igual ao Lucro Líquido menos depreciação. FIP MPlus fundo de private equity gerido pelo Bradesco BBI INCC Índice Nacional de Custos da Construção refere-se ao índice de inflação atrelado aos custos de construção de unidades residenciais. LOG Commercial Properties Empresa subsidiária, controlada em conjunto, com atuação em propriedades comerciais e industriais. Lucro por ação - O lucro básico por ação é calculado por meio da divisão do lucro líquido do trimestre atribuído aos detentores de ações ordinárias da controladora pela quantidade média ponderada de ações ordinárias disponíveis durante o período, excluídas as ações em tesouraria, se houver. Margem FFO Margem calculada dividindo o resultado do FFO pela Receita Operacional Líquida. Minha Casa Minha Vida - O Programa Minha Casa Minha Vida, conhecido como MCMV, é o programa nacional de habitação do Governo Federal, que tem como objetivo a redução do Déficit Habitacional. O programa prevê a construção de três milhões de moradias para famílias com renda mensal de até R$ 5,4 mil. Este programa está na segunda fase. O Minha Casa Minha Vida 1, lançado em abril de 2009, com o objetivo de construir um milhão de moradias, que foram contratadas até 2010 e atualmente está em vigor o Minha Casa Minha Vida 2, lançado em 2010, com o objetivo de construir dois milhões adicionais de moradias, a serem contratadas entre 2011 e

30 NOI - Net Operating Income, que é igual à Receita Operacional menos as despesas diretas do empreendimento. Novo Mercado - Segmento especial de listagem da BOVESPA, com regras diferenciadas de governança corporativa, do qual a Companhia faz parte a partir de 23 de julho de OCPC 04 e Método POC (Percentage of Completion) A receita, bem como os custos e despesas relativos à atividade de incorporação, são apropriados ao resultado ao longo do período de construção do empreendimento imobiliário, à medida da evolução do custo incorrido, de acordo com o OCPC 04. A maior parte das nossas vendas é realizada a prazo, com os recebimentos em parcelas. Em geral, recebemos o valor (ou parte do valor, no caso de vendas a prazo) dos contratos de venda antes da apropriação da receita. A receita de incorporação relativa a um período reflete a apropriação de vendas contratadas anteriormente. Permuta física sistema de compra de terreno pelo qual o proprietário do terreno recebe um determinado número de unidades do empreendimento a ser construído no mesmo. Portfólio LOG Commercial Properties contempla a ABL dos projetos em operação, em construção e a ABL potencial em desenvolvimento. Recursos do SFH Recursos do SFH são originados do Fundo de Garantia por Tempo de Serviço (FGTS) e dos depósitos de caderneta de poupança (Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo SBPE). Resultados de Vendas de Imóveis a Apropriar Se refere ao resultado do saldo de transações de vendas de imóveis já contratadas, referentes a imóveis não concluídos e seus respectivos custos orçados a incorrer. RET- Regime Especial de Tributação ROE - Return On Equity (em português: Retorno sobre o Patrimônio Líquido). O ROE é definido pelo quociente entre o lucro líquido (depois de juros e impostos) e o valor médio do patrimônio dos acionistas. Starwood Capital Global Group - O Starwood é um gestor de Private Equity com sede em Greenwich, nos Estados Unidos. Criado em 1991, o Starwood já investiu mais de US$ 8 bilhões em capital, representando mais de US$ 26 bilhões em ativos. O Starwood possui aproximadamente US$ 16 bilhões em ativos sob gestão, tendo investido em praticamente todos os ramos imobiliários de forma global, incluindo escritórios, shoppings, residencial, golf, hotéis, resorts e ativos industriais. SBPE Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo Financiamento bancário que tem como fonte os recursos da poupança. Unidades Concluídas Unidades finalizadas pela engenharia. Registradas após a conclusão da obra. Unidades Produzidas Unidades produzidas por medição de evolução da obra, construção equivalente. Unidades Contratadas Total de unidades que tiveram o financiamento a construção (pessoa jurídica) contratado em uma instituição financeira no período. Unidades repassadas Quantidade de clientes (pessoa física) que assinaram seus financiamentos com uma instituição financeira no período. Venda Contratada Valor dos contratos firmados com os clientes, referentes à venda de Unidades prontas ou para entrega futura. 30

31 VSO Vendas sobre oferta. VGV Valor Geral de Vendas - O valor do VGV equivale ao total de Unidades potenciais de lançamento, multiplicado pelo preço médio de venda estimado da Unidade. Yield on cost Taxa de retorno calculada pela divisão das receitas de aluguel pelo investimento total. Aviso As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeções sobre resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento da MRV são meramente projeções e, como tais, são baseadas exclusivamente nas expectativas da diretoria sobre o futuro dos negócios. Essas expectativas dependem, substancialmente, das aprovações e licenças necessárias para homologação dos projetos, condições de mercado, do desempenho da economia brasileira, do setor e dos mercados internacionais e, portanto, estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio. O presente relatório de desempenho inclui dados não contábeis como operacionais, financeiros e projeções com base na expectativa da Administração da Companhia. Os dados não contábeis tais como quantitativos e valores de Lançamentos, Vendas Contratadas, valores do programa do MCMV, estoque a valor de mercado, Banco de Terrenos, Resultado a apropriar, consumo de caixa, e projeções não foram objeto de revisão por parte dos auditores independentes da Companhia. O EBITDA indicado neste relatório representa o lucro líquido antes do resultado financeiro, encargos financeiros incluídos na rubrica de custo dos imóveis vendidos, do imposto de renda e da contribuição social, das despesas de depreciação e amortização e da participação de acionistas não controladores. A MRV entende que a reversão do ajuste a valor presente das contas a receber de unidades vendidas e não entregues registrada como receita operacional bruta faz parte de suas atividades operacionais e, portanto, esta receita não foi excluída no cálculo do EBITDA. O EBITDA não é uma medida de desempenho financeiro segundo as Práticas Contábeis Adotadas no Brasil e as IFRS, tampouco deve ser considerado isoladamente, ou como alternativa ao lucro líquido, como medida de desempenho operacional, ou alternativa aos fluxos de caixa operacionais, ou como medida de liquidez. Em razão de não serem consideradas, para o seu cálculo, o resultado financeiro, encargos financeiros incluídos na rubrica de custo dos imóveis vendidos, o imposto de renda e a contribuição social, as despesas de depreciação e amortização e a participação de acionistas não controladores, o EBITDA funciona como indicador do desempenho econômico geral da MRV, que não é afetado por alterações da carga tributária do imposto de renda e da contribuição social ou dos níveis de depreciação e amortização. O EBITDA, no entanto, apresenta limitações que prejudicam a sua utilização como medida da lucratividade da MRV, em razão de não considerar determinados custos decorrentes dos negócios da MRV, que poderiam afetar, de maneira significativa, os lucros da MRV, tais como resultado financeiro, tributos, depreciação e amortização, despesas de capital e outros encargos relacionados. Relacionamento com Auditores Independentes Em conformidade com a Instrução CVM nº 381/03 informamos que os nossos auditores independentes - Ernst & Young Auditores Independentes S/S ( Ernst & Young ) - não prestaram durante o primeiro trimestre de 2015 outros serviços que não os relacionados à auditoria externa. A política da empresa na contratação de serviços de auditores independentes assegura que não haja conflito de interesses, perda de independência ou objetividade. 31