MRV ANUNCIA RESULTADOS DO 4T11 E DE 2011

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1 MRV ANUNCIA RESULTADOS DO 4T11 E DE 2011 Receita líquida atinge R$ milhões em 2011, 33% superior ao ano de 2010 Lucro líquido atinge R$ 760 milhões, 20% superior ao registrado no ano anterior EBITDA 1 tem crescimento de 31% em 2011 comparado a 2010, atingindo R$ milhões Belo Horizonte, 7 de março de 2012 MRV Engenharia e Participações S.A. (BM&FBovespa: MRVE3 ADR OTCQX: MRVNY), anuncia hoje seus resultados do quarto trimestre e do ano de 2011 (4T11 e 2011). As informações financeiras são apresentadas em milhões de Reais (R$ milhões), exceto onde indicado o contrário, e têm como base as informações contábeis consolidadas, preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relatório Financeiro (IFRS), que considera a Orientação OCPC 04 sobre a aplicação da Interpretação Técnica ICPC 02 aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil, como aprovadas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC), e com todos os pronunciamentos emitidos pelo CPC. Destaques Recorde histórico de vendas contratadas da Companhia em um trimestre, atingindo R$ milhões, 25% superior ao 4T10. As vendas contratadas de 2011 atingiram R$ milhões, 15% a mais do que no ano de Lançamentos atingiram R$ milhões em 2011, 1% superior ao ano de No 4T11 os lançamentos totalizaram R$ milhões. Banco de terrenos em 31 de dezembro de 2011 totalizava valor potencial de vendas de R$ 17,0 bilhões. Dos terrenos adquiridos em 2011, 60% foram comprados através de permutas. Receita líquida, EBITDA e lucro líquido no 4T11 atingiram R$ milhões, R$ 287 milhões e R$ 209 milhões, respectivamente, sendo 35%, 53% e 37% superiores ao 4T10, respectivamente. Receita líquida, EBITDA, e lucro líquido no ano de 2011 atingiram R$ milhões, R$ milhões e R$ 760 milhões, respectivamente, sendo 33%, 31% e 20% superiores ao ano de 2010, respectivamente. Margem bruta, margem EBITDA e margem líquida foram de 31,1%, 26,0% e 18,9% no ano de 2011, respectivamente. Maior operação do programa Minha Casa Minha Vida (MCMV) no Brasil. 1 EBITDA vide anexo 8 - glossário 1

2 Outros destaques do 4T11 No 4T11 foi aportada a segunda parcela do Acordo de Investimentos para a compra de ações ordinárias emitidas pela LOG CP 2, totalizando R$ 350 milhões, sendo R$ 250 milhões por parte do Starwood 3 e R$ 100 milhões por parte dos acionistas anteriores da LOG CP. A segunda e última parcela equivale a 60% do valor acordado entre as partes. Spazio Urano Uberlândia, MG 176 apartamentos Entregues 2S11. Foto: maio de 2011 Franca Garden Franca, SP apartamentos A entregar em 1S12. Foto: maio de 2011 TELECONFERÊNCIAS RESULTADO 4T11 Português Inglês 08 de Março de de Março de h00 (Brasília) / 08h00 (Nova York) 12h00 (Brasília) / 10h00 (Nova York) Telefone: +55 (11) Telefone: +1 (412) Código: MRV Código: MRV 2 LOG Commercial Properties, vide glossário no anexo 8 3 Starwood Capital Global Group vide glossário no anexo 8 2

3 Principais Indicadores Indicadores Financeiros (em R$ milhões) 4T11 3T11 4T10 3T11 4T Var x 2010 Receita Operacional Líquida ,6% 34,9% ,9% Lucro Bruto ,8% 44,2% ,7% % Margem Bruta 29,1% 31,6% 27,2% 2,5 p.p. 1,9 p.p. 31,1% 32,3% 1,3 p.p. Lucro Líquido ,2% 37,5% ,8% % Margem Líquida 17,9% 19,8% 17,6% 1,9 p.p. 0,3 p.p. 18,9% 21,0% 2,1 p.p. EBITDA ,7% 53,0% ,3% % Margem EBITDA 24,6% 28,5% 21,6% 4,0 p.p. 2,9 p.p. 26,0% 26,3% 0,3 p.p. Retorno sobre Patrimônio Líquido (a.a.) 24,5% 25,2% 21,1% 0,7 p.p. 3,4 p.p. 23,8% 23,8% 0,0 p.p. Lucro por Ação (R$) 0,436 0,433 0,315 0,7% 38,2% 1,578 1,316 19,9% Receita Bruta de Vendas a Apropriar ,7% 10,4% ,4% Custo de Unidades Vendidas a Apropriar (1.909) (1.854) (1.685) 3,0% 13,3% (1.909) (1.685) 13,3% Resultado a Apropriar ,9% 7,0% ,0% % Margem do Resultado a Apropriar 44,5% 43,6% 45,9% 0,9 p.p. 1,4 p.p. 44,5% 45,9% 1,4 p.p. Dívida líquida (caixa líquido) ,9% 101,9% ,9% Dívida líquida/pl 42,5% 34,5% 25,3% 8,0 p.p. 17,2 p.p. 42,5% 25,3% 17,2 p.p. Dívida líquida/ebitda anualizado 1,36 1,04 1,03 31,1% 32,0% 1,49 0,97 53,8% Banco de Terrenos 4T11 3T11 4T10 3T11 4T Var x 2010 %MRV Landbank (em R$ bilhões) 17,0 16,2 13,6 5,1% 25,3% 17,0 13,6 25,3% Número de Unidades ,2% 21,0% ,0% Área Útil (m 2 mil) ,9% 18,1% ,1% Preço Médio por Unidade (em R$ mil) ,8% 3,5% ,5% Preço Médio por m 2 (em R$ mil) 2,3 2,2 2,1 3,1% 6,0% 2,3 2,1 6,0% 100% Número de Empreendimentos ,6% 24,8% ,8% Landbank (em R$ bilhões) 18,3 17,4 14,7 5,3% 24,5% 18,3 14,7 24,5% Número de Unidades ,6% 21,1% ,1% Unidades por projeto ,8% 3,0% ,0% Área Útil (m 2 mil) ,3% 18,2% ,2% Preço Médio por Unidade (em R$ mil) ,7% 3,0% ,0% Preço Médio por m 2 (em R$ mil) 2,3 2,2 2,2 2,9% 5,3% 2,3 2,2 5,3% Lançamentos 4T11 3T11 4T10 3T11 4T Var x 2010 %MRV VGV (em R$ milhões) ,1% 25,0% ,6% Número de Unidades ,5% 27,8% ,0% Tamanho médio dos lançamentos (unidades) ,5% 14,1% ,2% Área Útil (m 2 mil) ,4% 29,3% ,3% Preço Médio por Unidade (em R$ mil) ,4% 3,8% ,0% Preço Médio por m 2 (em R$ mil) 2,3 2,3 2,1 2,7% 6,0% 2,4 2,1 14,7% 100% Número de Empreendimentos ,0% 15,9% ,8% VGV (em R$ milhões) ,7% 21,0% ,0% Número de Unidades ,2% 24,4% ,4% Área Útil (m 2 mil) ,0% 26,6% ,2% Preço Médio por Unidade (em R$ mil) ,5% 4,6% ,6% Preço Médio por m 2 (em R$ mil) 2,3 2,3 2,1 1,7% 7,6% 2,4 2,1 14,9% Vendas Contratadas 4T11 3T11 4T10 3T11 4T Var x 2010 %MRV Vendas (em R$ milhões) ,9% 25,3% ,2% Número de Unidades ,7% 17,9% ,5% Área Útil (m 2 mil) ,2% 14,8% ,1% Preço Médio por Unidade (em R$ mil) ,2% 6,3% ,1% Preço Médio por m 2 (em R$ mil) 2,4 2,4 2,2 0,5% 9,2% 2,4 2,1 12,8% 100% Vendas (em R$ milhões) ,2% 29,7% ,9% Número de Unidades ,8% 25,5% ,0% Área Útil (m 2 mil) ,4% 22,3% ,6% Preço Médio por Unidade (em R$ mil) ,0% 3,4% ,4% Preço Médio por m 2 (em R$ mil) 2,3 2,4 2,2 2,9% 6,1% 2,3 2,1 12,0% Nota: Exceto quando mencionado o contrário, todos os valores incluídos nesta divulgação de resultados consideram o lucro líquido e patrimônio líquido atribuído aos acionistas da controladora. 3

4 Comentários da Administração O ano de 2011 foi um ano de desafios, mas também de muitas conquistas para a MRV. Com base na força de sua equipe, seu modelo de negócios integrado, crescendo organicamente e com foco exclusivo no segmento econômico, a Companhia concluiu mais um ano entregando importantes crescimentos de receita operacional líquida, Ebitda e lucro líquido mantendo o mais alto nível de rentabilidade da indústria no Brasil. ROE (a.a.) Lucro por ação (R$) 1,578 23,8% 23,8% 1,316 11,9% 15,8% 17,2% 0,055 0,567 0, Os fundamentos da indústria estão sólidos sustentados pelos pilares de necessidade por novas moradias, disponibilidade de crédito e confiança do consumidor. O crescimento populacional aliado ao envelhecimento da população, quando somado ao aumento do poder de compra e redução do tamanho médio das famílias brasileiras, acentua a força consumidora dos imóveis populares. População por Faixa Etária (População em milhões) População por Faixa de Renda (População em milhões) Moradores por apartamento População por Faixa Etária % 3% % 6% % 10% % 13% % 16% % 16% % 11% % 9% % 9% % 7% Fonte : ConstruBusiness /11/ Renda familiar mensal Classe A/B : mais que R$ Classe C : R$ R$ Classe D : R$ 768 R$ Classe E : menos que R$ 768 Fonte : Revista Exame 28/07/ E D C A/B 5% 7% 12% 15% 12% 15% 22% 19% 16% 21% 25% 52% 21% 38% 19% Cinco moradores Quatro moradores Três moradores Dois moradores Fonte : IBGE Censo

5 mar/02 nov/02 jul/03 mar/04 nov/04 jul/05 mar/06 nov/06 jul/07 mar/08 nov/08 jul/09 mar/10 nov/10 jul/11 mar/02 nov/02 jul/03 mar/04 nov/04 jul/05 mar/06 nov/06 jul/07 mar/08 nov/08 jul/09 mar/10 nov/10 jul/11 Taxa de desemprego 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Evolução do número de pessoas ocupadas (Mar/02 = base 100) Fonte: IBGE A estabilidade e desenvolvimento da economia brasileira permitiram o crescimento do poder de compra e aumento do potencial do mercado em pequenas e médias cidades. No passado, a renda estava concentrada apenas em grandes cidades e, atualmente, o desenvolvimento é superior e mais acelerado no interior e regiões metropolitanas dos grandes centros. Ter o controle de 100% dos projetos, com tecnologia e processos avançados, permitiu à Companhia manter sua estratégia de diversificação geográfica, concentrando suas operações em regiões e cidades de forte crescimento e menor concorrência no segmento econômico. Distribuição Geográfica do Banco de Terrenos Dez/11 (R$) Evolução do % do VGV no MCMV (faixa 3-10 SM) MRV 37% MRV 49% MRV 63% 26% Capitais Reg. Metropolitanas Interior 21% 53% Outras Empresas 63% Outras Empresas 51% Outras Empresas 37% VGV 2010 VGV 9M11 VGV 3Q11 Obs: dados estimados nas divulgações de resultados das empresas listadas. 4T11 ainda não disponível. 5

6 Minha Casa Minha Vida 1 ( ) Status 31 Dez-2010 Assinado (unidades) % Fonte : Caixa e MRV (VGV R$milhões) R$ R$ % Minha Casa Minha Vida 2 ( ) Ganhando Participação Status 31 Dez-2011 Assinado (unidades) % (VGV R$milhões) R$ R$ % Fonte : Valor (25 janeiro 2012) e MRV (31 dezembro 2011) Em 2011, o sistema financeiro habitacional apresentou uma série de melhorias voltadas ao nosso segmento de atuação. A Caixa Econômica Federal (CEF) implantou, no início do ano, uma nova plataforma para o financiamento imobiliário e iniciou um processo de centralização permitindo um ganho de eficiência e produtividade. Também em 2011, o Banco do Brasil (BB) iniciou suas operações de financiamento habitacional como operador do programa Minha Casa Minha Vida. Para 2012, com a estabilização dos sistemas da CEF e crescimento da operação do BB, as expectativas são de um ano de grandes avanços no processo de financiamento aos nossos clientes. Repasses MRV (unidades) Evolução Anual e Evolução em 2011 CAGR 78% % T11 4T11 No segmento econômico, a padronização e controle de custos são pontos críticos da operação uma vez que o custo de construção é muito representativo nos custos totais. Portanto, ter uma máquina de produção na empresa é a base para um crescimento sólido e com rentabilidade consistente. A máquina de produção da MRV está construída e operando de forma balanceada, estando preparada para os novos desafios, nova escala operacional e oportunidades do mercado. 6

7 Unidades produzidas (unidades) Unidades concluídas (unidades) Unidades por obra e Número de obras CAGR 62% CAGR 65% unidades por obra # de obras dez-09 dez-10 dez-11 O modelo de negócios integrado, a máquina de produção bem estruturada e estabelecida e a força do segmento econômico no Brasil vão permitir à Companhia continuar entregando crescimento orgânico no segmento econômico, qualidade operacional e gestão eficiente do caixa. 7

8 Desempenho Operacional Lançamentos (%MRV) Lançamentos %MRV (R$ milhões) 1% % -4% T10 3T11 4T Durante o 4T11, a Companhia lançou unidades e no acumulado do ano, esse número atingiu unidades. A Companhia continua focando suas operações majoritariamente no Programa Habitacional do Governo, Minha Casa Minha Vida. Lançamentos por Fonte de Financiamento 4T11 - %MRV (em unidades) Lançamentos por Fonte de Financiamento %MRV (em unidades) FGTS 90% SBPE 10% FGTS 85% SBPE 15% 8

9 Lançamentos no 4T11 por Distribuição Geográfica %MRV (R$) Lançamentos 4T11 por Estado %MRV (R$ milhões) Interior 47% Capitais 23% Reg. Metropol itanas 30% Estado R$ milhões % São Paulo ,1% Paraná ,3% Minas Gerais ,5% Rio de Janeiro ,2% Bahia 59 4,2% Ceará 55 3,9% Goiás 33 2,4% Paraíba 23 1,7% Rio Grande do Sul 9 0,7% Total ,0% Vendas Contratadas (%MRV), líquidas de permutas Vendas Contratadas %MRV (R$ milhões) 15% % 33% T10 3T11 4T As vendas contratadas (%MRV) em 2011 totalizaram R$ milhões ( unidades), atingindo o guidance de vendas contratadas do ano, com crescimento de 15% em relação ao ano de Além disso, o 4T11 foi o melhor trimestre de vendas contratadas da história da Companhia, atingindo unidades. Vendas Contratadas por Fonte de Financiamento 4T11 - %MRV (em unidades) Vendas Contratadas por Fonte de Financiamento %MRV (em unidades) FGTS 90% SBPE 10% FGTS 88% SBPE 12% 90% das vendas do trimestre foram elegíveis ao programa MCMV. Do ano de 2011, 88% foram elegíveis a esse programa. 9

10 Vendas Contratadas no 4T11 por Distribuição Geográfica %MRV (R$) Interior 43% Capitais 30% Reg. Metropo litanas 27% O preço médio da unidade vendida no quarto trimestre de 2011 foi 6% superior ao preço médio do mesmo período do ano anterior. Vendas por Período de Lançamento (%MRV) Período de Vendas Contratadas %MRV (em %) Lançamento T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 4T11 11% 3T11 16% 25% 2T11 9% 14% 8% 1T11 17% 16% 12% 9% 4T10 31% 38% 34% 24% 16% 3T10 21% 23% 11% 13% 7% 6% 2T10 26% 35% 15% 9% 8% 5% 6% 1T10 11% 27% 8% 4% 3% 3% 2% 2% % 60% 32% 19% 12% 11% 9% 9% 8% % 44% 22% 12% 13% 11% 9% 8% 7% 6% Antes de % 9% 7% 3% 4% 4% 3% 3% 3% 3% Total 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% Os lançamentos do 4T11 foram concentrados principalmente em dezembro. Vendas sobre Oferta 39% 40% 24% 26% 22% 15% 22% 34% 33% 37% 33% 32% 21% 25% 25% 29% Vendas sobre oferta = Vendas / (Estoque Inicial + Lançamentos) 10

11 Estoque a Valor de Mercado (%MRV) Em 31 de dezembro de 2011, o estoque a valor de mercado totalizava R$ 3,74 bilhões (R$ 3,53 bilhões em 30 de setembro de 2011). Deste total, 85% das unidades em estoque eram elegíveis ao programa MCMV. Estoque a Valor de Mercado em 31/dez/11 por Fonte de Recurso de Financiamento %MRV (unidades) Estoque a Valor de Mercado em 31/dez/11 por Fase de Construção %MRV (R$) FGTS 85% SBPE 15% 40% 2% 58% Não iniciada Em andamento Encerrada Ao final do 4T11 detínhamos 2,6 trimestres de vendas em estoque Duração do Estoque (trimestres) Duração do Estoque = Estoque final / Vendas Banco de Terrenos (%MRV) Banco de Terrenos 4T10 3T11 4T11 Banco de Terrenos inicial (em R$ milhões) Aquisições/Ajustes (R$ milhões) Lançamentos (R$ milhões) Banco de Terrenos final (em R$ milhões) Banco de Terrenos (unidades em milhares) Nº de unidades por empreendimento (média) Preço Médio (em R$ mil) (1.852) (1.449) (1.389)

12 Banco de Terrenos %MRV (R$ bilhões) 13,6 16,2 17,0 9,0 10,6 dez/08 dez/09 dez/10 set/11 dez/11 Em 2011, 60% de nossos terrenos foram adquiridos através de permuta, modalidade que beneficia o ciclo financeiro e permite um volume maior de aquisições sem queima de caixa. Produção Unidades produzidas (unidades) Unidades concluídas (unidades) 36% % % % % 28% T10 3T11 4T T10 3T11 4T Atualmente, gerenciamos 332 canteiros de obras em andamento, com um número médio de 283 unidades por canteiro, um aumento de 2% quando comparado ao tamanho médio de nossos canteiros em 30 de setembro de Nº de unidades por Canteiro de Obra dez/07 dez/08 dez/09 dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11 Banco de Terrenos em dez/11 12

13 Crédito Imobiliário Unidades contratadas 32% % % T10 3T11 4T O volume de unidades contratadas em 2011 (47.959) garante o financiamento da construção dos projetos contratados e os recursos para financiamento de nossos clientes. Repasses (em unidades) 13% % 8% T10 3T11 4T O número de repasses de clientes em 2011 foi de unidades, uma evolução de 13% quando comparados aos repasses de Consumo de caixa (Cash Burn) O consumo de caixa (cash burn) das operações da MRV no segmento residencial, no quarto trimestre de 2011, foi de R$ 339 milhões. Como efeito da operação da LOG com o Starwood Capital Global Group, a avaliação do negócio aliado à diluição de participação da MRV resultaram em uma redução de R$ 66 milhões da dívida líquida consolidada da MRV neste trimestre. Com isso, foi concluída a operação da LOG com o Starwood. Este ganho não foi considerado para fins de cálculo do cash burn do segmento residencial da Companhia. 13

14 Cash Burn operacional MRV Residencial (R$ milhões) Média Trimestral 2008 Média Trimestral 2009 Média Trimestral 2010 Média Trimestral 2011 A MRV considera a operação de CRI como dívida até o momento do efetivo desligamento dos clientes ou vencimento das obrigações. Cash Burn Operacional LOG (% MRV) (em R$ milhões) Impacto LOG no Consolidado MRV 4T11 (em R$ milhões) Média Trimestral 2008 Média Trimestral 2009 Média Trimestral 2010 Média Trimestral Operação LOG CP (%MRV) Ganho de Capital Operação LOG CP Impacto Líquido A LOG é uma empresa de propriedades comerciais e industriais, cujo segmento é de capital intensivo e o cash burn não é uma métrica utilizada neste segmento. Apresentamos o consumo de caixa de nossa subsidiária LOG Commercial Properties apenas para fins de esclarecimento de cálculo do valor constante no balanço consolidado da Companhia. LOG Commercial Properties A LOG inicia 2012 de cara nova. Em Assembléia Geral Extraordinária realizada em janeiro de 2012, foi aprovada a alteração do nome e marca da antiga MRV Logística e Participações S.A. para LOG Commercial Properties e Participações S.A ( LOG ). Esta alteração visa refletir o negócio da empresa e para fortalecer sua estratégia.de uma companhia de propriedades comerciais e industriais. 14

15 Indicadores Operacionais No ano de 2011 a LOG manteve os significativos avanços no seu objetivo de se consolidar como a maior operadora de propriedades imobiliárias industriais do país. Visando expandir nossas operações, agregamos terrenos que gerarão aproximadamente 1,0 milhão m² de ABL 4 ao nosso portfólio, entre condomínios logísticos, shopping centers e lajes comerciais. Evolução do Portfólio LOG CP (em m 2 ABL) - %LOG ,8% 10,8% ,5% 11,3% 11,7% 7,1% 80,4% 79,8% 81,7% dez/10 set/11 dez/11 Galpões Shopping/Strip Mall Office O portfolio apresentado acima considera os ativos já entregues que totalizam aproximadamente m² de ABL. O gráfico acima também considera o ajuste no ABL referente à promessa de permuta entre a controlada da LOG Commercial, Properties Cabral Investimentos SPE Ltda ( Cabral ) e BR Malls Participações S.A. ( BR Malls ) para desenvolvimento do Shopping Contagem no qual a Cabral participará com 18,51% na construção do shopping e quando de sua inauguração terá 30% de participação no empreendimento. O Shopping Contagem, localizado em Contagem, estado de Minas Gerais, terá potencial total de 45 mil m² de ABL, com a conclusão da primeira fase (35 mil m² de ABL) prevista para o quarto trimestre de Adicionalmente o gráfico acima não considera o projeto de loteamento industrial localizado em Betim, estado de Minas Gerais. Este projeto conta com área de aproximadamente 6 milhões de m 2, sendo aproximadamente 3,8 milhões de m 2 de área comercializável, possuindo grande potencial de valorização e retornos para a LOG Commercial Properties. Este é, atualmente, o único projeto da LOG Commercial Properties cujas unidades são intencionadas para venda e não para locação. ABL em Operação (em m 2 ABL) - %LOG dez/10 set/11 dez/11 1T12 4 ABL - Área Bruta Locável vide glossário no anexo 8 15

16 A LOG Commercial Properties totalizou m 2 de ABL entregues para locação em 31 de dezembro de Com a conclusão de novos projetos entre o fim de 2011 e início de 2012, foram adicionadas novas áreas totalizando m² de ABL entregue no primeiro trimestre de 2012, ratificando a capacidade de geração de ativos da Companhia. O mercado de galpões industriais Classe A continua apresentando forte demanda em todo o Brasil, impulsionando o volume de pré-locações (locações efetuadas com os ativos ainda em construção). A LOG já possui contratos de pré-locação ou discussões bastante avançadas para adicionais 64 mil m 2 de ABL. Acreditamos no mercado de galpões industriais para 2012 e continuamos a investir fortemente neste setor, tanto na expansão de nosso portfólio quanto na construção de nossos ativos. Esperamos atingir entre 450 mil e 500 mil m 2 de ABL em operação até o final de 2012, com ativos em 14 cidades e 7 estados. O aquecimento do mercado de galpões tem impulsionado os preços de locação de forma bastante positiva. Nossos ativos entregues até 31 de dezembro de 2011 têm apresentado yield on cost 5 médio de 16%. Com os ativos entregues no 1T12 o yield on cost médio ficará entre 16% e 18,5%. Desempenho Econômico-Financeiro Receita Operacional Líquida Receita Líquida (em R$ milhões) 33% % % T10 3T11 4T Atingimos no quarto trimestre de 2011 o recorde histórico da Companhia em reconhecimento de receita em um trimestre. (em R$ milhões) 4T11 3T11 4T10 3T11 4T Var x 2010 Receita operacional líquida ,9% 33,9% ,7% Resultado financeiro alocado à receita líquida ,1% 134,1% ,3% Receita operacional líquida total ,6% 34,9% ,9% 5 Yield on cost vide glossário no anexo 8 16

17 Lucro Bruto Lucro Bruto (em R$ milhões) e Margem Bruta (%) MRV - Consolidado 27,2% 31,6% 29,1% 32,3% 31,1% ,0% 5,0% 28% ,0% -35,0% -55,0% 44% 236 2% ,0% 4T10 3T11 4T (100) A margem bruta do 4T11 está impactada em 3,3 p.p. pelos encargos financeiros alocados no CMV (custo dos imóveis vendidos). Excluindo-se os encargos financeiros, a margem bruta do 4T11 foi de 32,3% comparado com 35,1% no 3T11 e 31,5% no 4T10. No quadro abaixo demonstramos os encargos financeiros alocados no CMV: Despesas Comerciais Custo Financeiro alocado ao CMV (em R$ milhões) 4T11 3T11 4T Custo Financeiro alocado ao CMV % da Receita Líquida 3,3% 3,5% 4,3% 3,3% 3,7% Despesas Comerciais (em R$ milhões) % Desp. Comerciais / Vendas Contratadas (%MRV) e % Desp. Comerciais / Receita Líquida 27% 12% 38% ,1% 4,6% 5,7% 5,8% 5,5% 4,7% 5,4% 5,6% 4,3% 5,2% % Rec. Líquida % Vendas 4T10 3T11 4T T10 3T11 4T

18 Despesas Gerais e Administrativas (G&A) Despesas Gerais e Administrativas (em R$ milhões) % Desp. G&A / Vendas Contratadas (%MRV) e % Desp. G&A / Receita Líquida 37% 201 4,6% 5,0% 5,3% 4,9% 5,0% 56% 17% 147 3,4% 4,9% 4,3% 3,9% 4,7% % Rec. Líquida % Vendas 4T10 3T11 4T T10 3T11 4T Outras Receitas Operacionais, Líquidas A MRV registrou ganho de R$ 30,8 milhões em transação de capital na subsidiária LOG CP no 4T11. (em R$ milhões) 4T11 3T11 4T Outras receitas operacionais, líquidas EBITDA* EBITDA (em R$ milhões) e Margem EBITDA (%) 25,0% 5,0% -15,0% -35,0% -55,0% -75,0% 21,6% 28,5% 24,6% 26,3% 26,0% 31% % -5% T10 3T11 4T *Vide definição no Glossário Segue abaixo a abertura do cálculo do EBITDA: em R$ milhões 4T11 3T11 4T10 3T11 4T Var x 2010 Lucro antes dos impostos (6,9%) 44,7% ,7% Depreciações e Amortizações ,4% 165,0% ,9% Resultado Financeiro 5 4 (16) 20,0% (128,8%) (10) (91) (89,4%) Encargos financeiros incluídos no CMV ,4% 2,7% ,3% EBITDA (4,7%) 53,0% ,3% Margem EBITDA 24,6% 28,5% 21,6% (4,0 p.p.) 2,9 p.p. 26,0% 26,3% (0,3 p.p.) 18

19 Resultado Financeiro (em R$ milhões) 4T11 3T11 4T10 3T11 4T Var x 2010 Despesas financeiras (34) (43) (20) 21,9% 66,2% (137) (40) 241,6% Receitas financeiras ,6% 16,0% ,4% Receitas financeiras provenientes de clientes ,6% 59,2% ,6% Total (5) (4) 16 20,0% 128,8% ,4% Abaixo estão demonstrados os resultados financeiros totais ajustados pelos encargos financeiros alocados ao custo dos imóveis vendidos: (em R$ milhões) 4T11 3T11 4T10 3T11 4T Var x 2010 Resultado financeiro (5) (4) 16 20,0% 128,8% ,4% Custo Financeiro alocado ao CMV (38) (37) (37) 4,4% 2,7% (133) (112) 18,3% Total ajustado (43) (41) (21) 5,9% 105,2% (123) (22) 466,6% Lucro Líquido Lucro Líquido (em R$ milhões) e Margem Líquida (%) ,0% 5,0% 17,6% 19,8% 17,9% 21,0% 18,9% 20% ,0% 37% ,0% -55,0% 152 0% ,0% 4T10 3T11 4T (100) ROE (anualizado) 3,4 p.p. (0,7 p.p.) 21,1% 25,2% 24,5% 23,8% 23,8% 4T10 3T11 4T Para o cálculo do ROE, utilizamos o lucro líquido do trimestre atribuído aos acionistas da controladora anualizado, dividido pela média do patrimônio líquido atribuído aos acionistas da controladora no período. 19

20 Resultado a Apropriar (em R$ milhões) dez/11 set/11 Var. % Receita Bruta de Vendas a apropriar ,7% (-) Custo de Unidades Vendidas a apropriar (1.909) (1.854) 3,0% Resultado a apropriar ,9% Margem do Resultado a apropriar % 44,5% 43,6% 0,9 p.p. Balanço Patrimonial Caixa e Equivalentes de Caixa e Aplicações Financeiras (Títulos e valores mobiliários) Em 31 de dezembro de 2011, possuíamos um saldo de Caixa e Equivalentes de Caixa e Aplicações financeiras (Títulos e valores mobiliários) no montante de R$ milhões, um decréscimo de 21,5% em relação aos R$ milhões em 30 de setembro de Mantemos uma posição sólida de caixa e uma baixa alavancagem, dando tranquilidade para nossas operações em períodos de incertezas da economia global e possíveis impactos na economia brasileira. Clientes por Incorporação de Imóveis (em R$ milhões) dez/11 set/11 dez/10 Estoques (Imóveis a comercializar) Var. Dez/11 x Set/11 Var. Dez/11 x Dez/10 12 meses ,5% 17,8% 13 a 24 meses ,2% 139,2% 25 a 36 meses ,0% 61,3% 37 a 48 meses ,1% 51,8% 49 meses em diante ,7% 55,7% Total ,8% 27,2% Clientes por incorporação de imóveis ,0% 43,2% Receita de vendas a apropriar ,7% 10,4% Total ,8% 27,2% (em R$ milhões) dez/11 set/11 dez/10 Var. Dez/11 x Set/11 Var. Dez/11 x Dez/10 Imóveis em construção ,2% 87,8% Imóveis concluídos ,4% 47,9% Estoque de terrenos ,0% 26,4% Adiantamento a fornecedores ,6% 2,2% Estoque de materiais ,6% 15,1% Total ,1% 43,0% Circulante ,4% 36,3% Não circulante ,6% 59,6% 20

21 Endividamento Em 31 de dezembro de 2011, o endividamento total da Companhia era de R$2.677 milhões e totalmente denominado em reais, substancialmente indexados à variação do certificado de depósito interbancário e taxa referencial. Vide abaixo. Cronograma de Vencimento da Dívida (em R$ milhões) Empréstimo - Financiamento* Debêntures Total 12 meses a 24 meses a 36 meses meses em diante Dívida Total * Inclui arrendamento mercantil Em 31 de dezembro de 2011, o duration 6 da dívida da MRV era de 26 meses. Detalhamento da Dívida (em R$ milhões) Vencimento Encargos Custo médio ponderado da Dívida Saldo Devedor dez/11 Capital de Giro Debêntures - 1ª emissão - 1ª série 15/06/2013 CDI + 1,5% a.a Debêntures - 1ª emissão - 2ª série 15/06/2013 IPCA + 10,8% a.a Debêntures - 3ª emissão 01/02/2014 CDI + 1,6% a.a Debêntures - 5ª emissão 01/07/2015 CDI + 1,5% a.a Capital de Giro - CDI 06/01/2011 a 21/08/2013 CDI + 1,02% a 2,80% a.a CCB que lastrearam a operação de CRI 16/3/2013 a 16/3/2015 CDI + 1,15% a.a Outros 7 7 Financiamento à construção Debêntures - 4ª emissão 01/12/2015 TR + 8,25% a 10,25% a.a Financiamento à construção 10/01/2011 a 15/11/2013 TR + 8% a 10,5% a.a Outros 17/01/2011 a 15/04/2020 Pré-fixado 4,50% 5 5 Outros Debêntures - MRV LOG 01/02/2014 CDI + 2,20 % a.a Total (R$ Milhões) Saldo Devedor Dez/11 Saldo Devedor/Total (%) CDI ,3% CDI + 1,49% TR ,3% TR + 8,09% Outros (IPCA + 10,8%, Pré Fixada 4,5%, outros) 37 1,4% - Total % - Custo Médio set/11 6 Duration vide glossário no anexo 8. 21

22 Dívida Líquida (em R$ milhões) dez/11 set/11 dez/10 Var. Dez/11 x Set/11 Var. Dez/11 x Dez/10 Dívida total ,2% 38,0% (-) Caixa e Equivalentes de Caixa e Aplicações Financeiras (1.117) (1.423) (1.167) 21,5% 4,2% Dívida Líquida ,9% 101,9% Patrimônio Líquido Total ,5% 20,2% Dívida Líquida / PL Total 42,5% 34,5% 25,3% 8,0 p.p. 17,2 p.p. EBITDA Anualizado ,3% 31,3% Dívida Líquida / EBITDA Anualizado 1,49 1,04 0,97 45,6 p.p. 52,2 p.p. (em R$ milhões) dez/11 set/11 dez/10 Var. Dez/11 x Set/11 Var. Dez/11 x Dez/10 Dívida MRV residencial ,1% 36,7% (-) Caixa e Equivalentes de Caixa e Aplicações Financeiras MRV Residencial (1.033) (1.382) (1.150) 25,2% 10,2% Dívida Líquida MRV Residencial ,4% 110,1% Dívida MRV LOG (% MRV) ,0% 83,9% (-) Caixa e Equivalentes de Caixa e Aplicações Financeiras MRV LOG (% MRV) (84) (41) (17) 105,9% 395,4% Dívida Líquida MRV LOG (% MRV) ,7% 51,5% Dívida Líquida Total ,9% 101,9% Programa de Recompra de Ações Guidance Plano de Recompra Aprovação RCA 10/08/2011 Duração do Plano 1 ano Status Ativo Quantidade aprovada Quantidade adquirida até 31/ % adquirida 30,9% Custo Total (R$ mil) Preço médio de aquisição (R$) 11,67 Guidance 2012 Vendas Contratadas (%MRV) - R$ milhões ~ Margem EBITDA* 24% ~ 28% * considerando as práticas contábeis brasileiras vigentes 22

23 Relações com Investidores Leonardo Corrêa Diretor Executivo de Finanças Tel.:+(55 31) Mônica Simão Diretora Executiva de Relações com Investidores Tel.: +(55 31) Gerson Mazer Gestor Executivo de Relações com Investidores Tel.: +(55 31)

24 Anexo 01 Demonstração do Resultado Consolidada (R$ milhões) em R$ milhões 4T11 3T11 4T10 3T11 4T Var x 2010 RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA ,6% 34,9% ,9% CUSTO DOS IMÓVEIS VENDIDOS (829) (722) (631) 14,7% 31,4% (2.768) (2.044) 35,4% LUCRO BRUTO ,8% 44,2% ,7% Margem Bruta 29,1% 31,6% 27,2% (2,5 p.p.) 1,9 p.p. 31,1% 32,3% (1,3 p.p.) RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS Despesas comerciais (67) (60) (53) 12,2% 27,1% (224) (163) 37,5% Despesas gerais e administrativas (62) (53) (40) 17,4% 56,2% (201) (147) 37,1% Outras receitas operacionais, líquidas (16,2%) 561,4% ,1% LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO (6,5%) 63,9% ,3% RESULTADO FINANCEIRO Despesas financeiras (34) (43) (20) (21,9%) 66,2% (137) (40) 241,6% Receitas financeiras (9,6%) (16,0%) ,4% Receitas financeiras provenientes dos clientes por incorporação de imóveis (81,6%) (59,2%) (22,6%) LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL (6,9%) 44,7% ,7% Imposto de renda e contribuição social (14) (32) (11) (56,4%) 28,7% (86) (85) 1,2% LUCRO DO EXERCÍCIO ,2% 45,8% ,9% LUCRO ATRIBUÍVEL A PARTICIPAÇÕES NÃO CONTROLADORAS (0,8%) 1.035,2% ,0% LUCRO LÍQUIDO ATRIBUÍVEL AOS PROPRIETÁRIOS DA CONTROLADORA ,2% 37,5% ,8% Margem líquida 17,9% 19,8% 17,6% (1,9 p.p.) 0,3 p.p. 18,9% 21,0% (2,1 p.p.) EBITDA (R$ milhões) em R$ milhões 4T11 3T11 4T10 3T11 4T Var x 2010 Lucro antes dos impostos (6,9%) 44,7% ,7% Depreciações e Amortizações ,4% 165,0% ,9% Resultado Financeiro 5 4 (16) 20,0% (128,8%) (10) (91) (89,4%) Encargos financeiros incluídos no CMV ,4% 2,7% ,3% EBITDA (4,7%) 53,0% ,3% Margem EBITDA 24,6% 28,5% 21,6% (4,0 p.p.) 2,9 p.p. 26,0% 26,3% (0,3 p.p.) 24

25 Anexo 02 Balanço Patrimonial Consolidado (R$ milhões) ATIVO 31/12/ /09/ /12/2010 Var. Dez/11 x Set/11 Var. Dez/11 x Dez/10 CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa (22,2%) 7,6% Aplicações financeiras (Títulos e valores mobiliários) (17,5%) (38,1%) Clientes por incorporação de imóveis ,1% 46,3% Clientes por prestação de serviços ,5% (22,5%) Clientes por locação ,8% 336,5% Estoques (Imóveis a comercializar) ,4% 36,3% Aplicações vinculadas em poupança ,7% (69,0%) Tributos Correntes a Recuperar ,0% 199,8% Despesas Comerciais antecipadas Outros ativos ,6% 45,8% Total do ativo circulante ,6% 30,8% NÃO CIRCULANTE Títulos e valores mobiliários de longo prazo Clientes por incorporação de imóveis ,8% 38,6% Estoques (Imóveis a comercializar) ,6% 59,6% Créditos com empresas ligadas ,1% 7,8% Despesas Comerciais antecipadas Impostos diferidos ativos ,0% 37,3% Depósitos judiciais e outros ,3% 40,5% Total do realizável a longo prazo ,1% 43,5% Propriedades para investimentos (6,5%) 43,2% Imobilizado ,9% 52,0% Intangível ,4% 16,1% Total do ativo não circulante ,1% 43,3% TOTAL DO ATIVO ,3% 34,9% 25

26 Anexo 02 Balanço Patrimonial Consolidado (R$ milhões) - continuação PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 31/12/ /09/ /12/2010 Var. Dez/11 x Set/11 Var. Dez/11 x Dez/10 PASSIVO CIRCULANTE Fornecedores (3,0%) 61,6% Empréstimos e financiamentos (2,2%) (2,2%) Contas a pagar por aquisição de terrenos ,2% 4,2% Adiantamentos de clientes ,7% 121,5% Obrigações sociais e trabalhistas (5,4%) 29,1% Obrigações fiscais ,3% (13,5%) Provisão para manutenção de imóveis ,8% 80,6% Dividendos propostos ,9% Outras contas a pagar ,4% 274,1% Total do passivo circulante ,4% 45,3% PASSIVO NÃO CIRCULANTE Empréstimos e financiamentos ,8% 53,7% Contas a pagar por aquisição de terrenos ,3% 78,8% Adiantamentos de clientes (39,2%) (5,9%) Provisão para manutenção de imóveis ,0% 102,9% Provisões para riscos cíveis, trabalhistas e tributários (19,2%) (5,8%) Impostos diferidos passivos ,4% 25,8% Outros passivos não circulantes Total do passivo não circulante ,4% 48,3% PATRIMÔNIO LÍQUIDO Patrimônio líquido atribuível a proprietários da Controladora ,9% 19,1% Participações não controladoras ,1% 38,9% Total do Patrimônio Líquido ,5% 20,2% TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO ,3% 34,9% 26

27 Anexo 03 Demonstração do Fluxo de Caixa Consolidada (R$ milhões) Consolidado (R$ milhões) 4T11 3T11 4T10 3T11 4T Var x 2010 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO ,2% 45,8% ,9% Ajustes para reconciliar o lucro líquido do exercício com o caixa aplicado (22) (127,2%) (122,7%) (34,2%) nas atividades operacionais: Redução (aumento) nos ativos operacionais: (584) (217) (367) 169,5% 59,0% (1.614) (1.384) 16,6% Aumento (redução) nos passivos operacionais: 30 (168) (32) (117,9%) (194,5%) (10,8%) Caixa líquido aplicado nas atividades operacionais (352) (79) (146) 346,9% 140,8% (564) (377) 49,7% FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO (Aumento) redução em títulos e valores mobiliários (245) (4,9%) (127,7%) 143 (301) (147,6%) Adiantamentos a partes relacionadas (24) (102) (53) (76,8%) (55,7%) (235) (119) 97,0% Recebimento de partes relacionadas (78,7%) (68,6%) ,0% Aquisição de propriedades para investimento (81) 45 4 (279,0%) (2.039,9%) (105) (80) 30,9% Aumento líquido com a entrada de novo acionista Aquisição de ativo imobilizado e intangível (16) (17) (19) (2,4%) (13,3%) (50) (49) 2,4% Recebimento pela venda de ativo imobilizado e imóveis destinados a venda Caixa líquido aplicado nas atividades de investimento (245) (47,7%) (120,9%) 78 (392) (120,0%) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Recebimentos líquidos pela emissão de ações (87,7%) (87,0%) 0 1 (63,9%) Gasto com a Emissão de Ações (1) (1) (0) 318,5% Ações em Tesouraria - (36) (36) - - Ganho (perda) em alienação parcial de participação em controlada - - (1) (1) - Valores recebidos de empréstimos e financiamentos (12,5%) 7,7% ,8% Recebimento por debêntures (39,1%) Amortização de empréstimos, financiamentos e debêntures (155) (184) (271) (15,8%) (42,9%) (760) (451) 68,4% Dividendos pagos - (0) (87) (83) 5,4% Juros de Capital Próprio Pagos 0 (0) (111,1%) - (65) - - Aportes líquidos de acionistas não controladores ,1% 22,0% ,2% Caixa líquido gerado pelas atividades de financiamento (92,7%) (88,1%) (40,1%) AUMENTO (REDUÇÃO) LÍQUIDO NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (265) 509 (92) (152,2%) 187,0% (56,7%) CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA No início do exercício ,1% 24,9% ,2% No fim do exercício (22,2%) 7,6% ,6% 27

28 Anexo 04 Indicadores Financeiros LOG CP 100% (R$ milhões) Indicadores Financeiros (R$ milhões) 4T11 3T11 4T10 Var. % 4T11 x 3T11 Var. % 4T11 x 4T Var. % 2011 x 2010 Receita Operacional Líquida 3,3 2,0 0,5 63,9% 534,4% 7,2 2,0 264,9% Lucro Bruto 2,7 1,6 0,4 71,8% 570,4% 5,7 1,5 280,7% Margem Bruta 81,2% 77,5% 76,8% 3,7 p.p. 4,4 p.p. 79,0% 75,8% 0,0 p.p. Lucro Líquido 5,0 1,3 0,2 274,7% 2.117,9% 6,6 0, ,2% Margem Líquida 151,2% 66,1% 43,2% 85,1 p.p. 107,9 p.p. 91,6% 28,9% 2,2 p.p. EBITDA 1,1 0,3 (0,2) 229,4% -716,4% 1,0 0,3 278,8% Margem EBITDA 32,1% 16,0% -33,0% 16,1 p.p. 65,1 p.p. 13,6% 13,1% 0,0 p.p. FFO 5,6 1,8 0,3 214,2% 1.523,8% 8,1 1,1 671,9% Margem FFO 170,0% 88,7% 66,4% 81,3 p.p. 103,6 p.p. 112,5% 53,2% 1,1 p.p. Dívida Líquida (Caixa Líquido) ,7% -40,7% ,7% Dívida Líquida / PL 0,1 0,8 1,0-86,5% -89,2% 0,1 1,0-89,2% Anexo 05 Demonstração do Resultado Consolidada LOG CP 100% (R$ milhões) DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO 4T11 3T11 4T10 Var. % 4T11 x 3T11 Var. % 4T11 x 4T Var. % 2011 x 2010 RECEITA LÍQUIDA DE ALUGUÉIS 3,3 2,0 0,5 63,9% 534,4% 7,2 2,0 264,9% CUSTO DOS ALUGUÉIS (0,6) (0,5) (0,1) 36,7% 415,0% (1,5) (0,5) 215,4% LUCRO BRUTO 2,7 1,6 0,4 71,8% 570,4% 5,7 1,5 280,7% RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS Despesas comerciais (0,2) (0,4) (0,0) -49,5% 1.461,5% (0,7) (0,1) 1.302,0% Despesas gerais e administrativas (2,0) (1,2) (0,6) 59,7% 206,3% (5,4) (1,6) 242,3% Outras despesas operacionais, líquidas (0,0) (0,0) (0,0) 7,9% 51,9% (0,1) (0,1) 25,6% (PREJUÍZO) LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 0,4 (0,1) (0,3) -430,3% -249,8% (0,5) (0,2) 140,9% RESULTADO FINANCEIRO Encargos financeiros (0,1) (0,2) (0,5) -40,3% -80,8% (1,1) (2,7) -59,1% Receitas financeiras 6,8 2,0 1,0 246,3% 571,4% 10,5 3,4 211,2% (PREJUÍZO) LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIÇÃO SOCIAL 7,1 1,7 0,2 327,1% 3.068,4% 8,9 0, ,4% IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL Correntes (0,3) (0,2) (0,1) 63,0% 552,0% (0,6) (0,2) 200,9% Diferidos (1,8) (0,1) 0,0 1183,2% ,9% (1,6) 0,3-641,3% LUCRO (PREJUÍZO) DOS PERÍODOS 5,0 1,3 0,2 274,7% 2.117,9% 6,6 0, ,2% LUCRO (PREJUÍZO) ATRIBUÍVEL A Acionistas controladores 5,0 1,3 0,2 274,2% 2.473,1% 6,6 0, ,9% Acionistas não controladores 0,0 (0,0) 0,0-300,0% -93,5% 0,0 0,1-70,4% 28

29 Anexo 06 Balanço Patrimonial Consolidado LOG CP 100% (R$ milhões) ATIVO 31/12/11 30/09/11 Var. % dez/11 x set/11 PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 31/12/11 30/09/11 Var. % dez/11 x set/11 CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa ,7% Fornecedores ,8% Clientes por aluguel ,2% Empréstimos e debêntures ,0% Impostos a recuperar ,5% Salários, encargos sociais e benefícios ,8% Despesas antecipadas ,4% Impostos e contribuições a recolher 1 1-1,5% Estoques Contas a pagar por aquisição de terrenos ,4% Outros ativos ,3% Adiantamentos - Permutas ,1% Total do ativo circulante ,5% Dividendos a pagar Obrigações com empresas relacionadas ,8% NÃO CIRCULANTE Outros ,8% Despesas antecipadas ,3% Total do passivo circulante ,4% Estoques 4 5-6,3% Créditos com empresas relacionadas PASSIVO NÃO CIRCULANTE Imposto de renda e contribuição social diferidos ,8% Empréstimos e debêntures ,1% Depósitos judiciais ,0% Contas a pagar por aquisição de terrenos ,9% Propriedades para investimento ,4% Adiantamentos - Permutas ,6% Imobilizado 0 0-8,3% Imposto de renda e contribuição social diferidos ,0% Total do ativo não circulante ,2% Outros 1 1 0,2% Total do passivo não circulante ,1% Total dos passivos ,3% TOTAL DOS ATIVOS ,5% PATRIMÔNIO LÍQUIDO Patrimônio líquido atribuível aos acionistas da Controladora ,6% Participações dos acionistas não controladores ,4% Total do patrimônio líquido ,6% TOTAL DOS PASSIVOS E DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO ,5% 29

30 Anexo 07 Demonstração do Fluxo de Caixa Consolidada LOG CP 100% (R$ milhões) DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA Var. % 2011 x 2010 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Lucro Liquido do Exercício ,2% Ajustes para reconciliar o lucro liq. com o caixa líquido (aplicado nas) gerado pelas atividades operacionais ,9% (Aumento) redução nos ativos operacionais: (10) (1) 1.241,0% Aumento nos passivos operacionais: ,2% Caixa líquido (aplicado nas) gerado pelas atividades operacionais ,6% FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Redução (aumento) com empresas relacionadas Aquisição de propriedades para investimento (275) (113) 143,1% Outros (0) (0) -98,3% Caixa líquido aplicado nas atividades de investimento (275) (111) 146,5% FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Amortização de empréstimo (62) - - Captação de empréstimo e debêntures, líquido ,8% Pagamento de juros (28) (4) 618,1% Integralização de capital ,1% Gastos com emissão de ações (6) - - Adiantamento para futuro aumento de capital Aumento de obrigações com empresas relacionadas 75 (0) ,5% Pagamento de obrigações com empresas relacionadas (75) - - Aporte (compra) de acionistas não controladores (3) ,3% Pagamento de dividendos (0) - - Caixa líquido gerado pelas atividades de financiamento ,1% (REDUÇÃO) AUMENTO DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA ,9% CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA No início do exercício ,6% No fim do período ,5% INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES (Pagamentos de saldos em aberto de períodos anteriores) aquisição de propriedades para investimento não pagas no período, líquido. 16 (141) -111,1% 30

31 Anexo 08 Glossário ABL - Área Bruta Locável, que corresponde às áreas disponíveis para locação. Banco de Terrenos (Landbank) terrenos mantidos em estoque com a estimativa de VGV futuro dos mesmos. Cash Burn consumo de caixa medido pela variação da dívida líquida, excluindo-se os aumentos de capital, recompra de ações mantidas em tesouraria e os dividendos pagos, quando houver. Duration Prazo médio ponderado de vencimento da dívida. EBITDA - é o lucro líquido antes do resultado financeiro, encargos financeiros incluídos na rubrica de custo dos imóveis vendidos, do imposto de renda e da contribuição social, das despesas de depreciação e amortização e da participação de acionistas não controladores. A MRV entende que a reversão do ajuste a valor presente das contas a receber de unidades vendidas e não entregues registrada como receita operacional bruta faz parte de suas atividades operacionais e, portanto, esta receita não foi excluída no cálculo do EBITDA. O EBITDA não é uma medida de desempenho financeiro segundo as Práticas Contábeis Adotadas no Brasil e as IFRS, tampouco deve ser considerado isoladamente, ou como alternativa ao lucro líquido, como medida de desempenho operacional, ou alternativa aos fluxos de caixa operacionais, ou como medida de liquidez. Outras empresas podem calcular o EBITDA de uma maneira diferente da MRV. Em razão de não serem consideradas, para o seu cálculo, o resultado financeiro, encargos financeiros incluídos na rubrica de custo dos imóveis vendidos, o imposto de renda e a contribuição social, as despesas de depreciação e amortização e a participação de acionistas não controladores, o EBITDA funciona como indicador do desempenho econômico geral da MRV, que não é afetado por alterações da carga tributária do imposto de renda e da contribuição social ou dos níveis de depreciação e amortização. O EBITDA, no entanto, apresenta limitações que prejudicam a sua utilização como medida da lucratividade da MRV, em razão de não considerar determinados custos decorrentes dos negócios da MRV, que poderiam afetar, de maneira significativa, os lucros da MRV, tais como resultado financeiro, tributos, depreciação e amortização, despesas de capital e outros encargos relacionados. INCC Índice Nacional de Custos da Construção refere-se ao índice de inflação atrelado aos custos de construção de unidades residenciais. FFO Funds From Operations, que é igual ao Lucro Líquido menos depreciação. LOG Commercial Properties Empresa subsidiária, controlada em conjunto, com atuação em propriedades comerciais e industriais. Lucro por ação - O lucro básico por ação é calculado por meio da divisão do lucro líquido do trimestre atribuído aos detentores de ações ordinárias da controladora pela quantidade média ponderada de ações ordinárias disponíveis durante o período, excluídas as ações em tesouraria, se houver. Margem FFO Margem calculada dividindo o resultado do FFO pela Receita Operacional Líquida. Minha Casa Minha Vida - O Programa Minha Casa Minha Vida, conhecido como MCMV, é o programa nacional de habitação do Governo Federal, que tem como objetivo a redução do Déficit Habitacional. O programa prevê a construção de três milhões de moradias para famílias com renda mensal de até R$ 5 mil. Este programa está na segunda fase. O Minha Casa Minha Vida 1, lançado em abril de 2009, com o objetivo de construir um milhão de moradias, que foram contratadas até 2010 e atualmente está em vigor o Minha Casa Minha Vida 2, lançado em 2010, com o objetivo de construir dois milhões adicionais de moradias, a serem contratadas entre 2011 e Novo Mercado - Segmento especial de listagem da BOVESPA, com regras diferenciadas de governança corporativa, do qual a Companhia faz parte a partir de 23 de julho de

32 OCPC 04 e Método POC (Percentage of Completion) A receita, bem como os custos e despesas relativos à atividade de incorporação, são apropriados ao resultado ao longo do período de construção do empreendimento imobiliário, à medida da evolução do custo incorrido, de acordo com o OCPC 04. A maior parte das nossas vendas é realizada a prazo, com os recebimentos em parcelas. Em geral, recebemos o valor (ou parte do valor, no caso de vendas a prazo) dos contratos de venda antes da apropriação da receita. A receita de incorporação relativa a um período reflete a apropriação de vendas contratadas anteriormente. Permuta física sistema de compra de terreno pelo qual o proprietário do terreno recebe um determinado número de unidades do empreendimento a ser construído no mesmo. Portfólio LOG Commercial Properties contempla a ABL dos projetos em operação, em construção e a ABL potencial em desenvolvimento. Recursos do SFH Recursos do SFH são originados do Fundo de Garantia por Tempo de Serviço (FGTS) e dos depósitos de caderneta de poupança (Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo SBPE). Resultados de Vendas de Imóveis a Apropriar Se refere ao resultado do saldo de transações de vendas de imóveis já contratadas, referentes a imóveis não concluídos e seus respectivos custos orçados a incorrer. ROE - Return On Equity (em português: Retorno sobre o Patrimônio Líquido). O ROE é definido pelo quociente entre o lucro líquido (depois de juros e impostos) e o valor médio do patrimônio dos acionistas. Starwood Capital Global Group - O Starwood é um gestor de Private Equity com sede em Greenwich, nos Estados Unidos. Criado em 1991, o Starwood já investiu mais de US$ 8 bilhões em capital, representando mais de US$ 26 bilhões em ativos. O Starwood possui aproximadamente US$ 16 bilhões em ativos sob gestão, tendo investido em praticamente todos os ramos imobiliários de forma global, incluindo escritórios, shoppings, residencial, golf, hotéis, resorts e ativos industriais. SBPE Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo Financiamento bancário que tem como fonte os recursos da poupança. Venda Contratada Valor dos contratos firmados com os clientes, referentes à venda de Unidades prontas ou para entrega futura. VGV Valor Geral de Vendas - O valor do VGV equivale ao total de Unidades potenciais de lançamento, multiplicado pelo preço médio de venda estimado da Unidade. Yield on cost Taxa de retorno calculada pela divisão das receitas de aluguel pelo investimento total. 32