MRV ANUNCIA OS RESULTADOS DO 3O TRIMESTRE DE

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1 MRV ANUNCIA OS RESULTADOS DO 3 O TRIMESTRE DE 2010 Recorde histórico de Receita Líquida, EBITDA e Lucro Líquido, atingindo R$ 881,1 milhões, R$ 269,9 e R$ 216,0 milhões, respectivamente Expansão da margem EBITDA e da margem líquida, atingindo 30,6% e 24,5%, respectivamente Retorno sobre o patrimônio líquido de 31,1% no 3T10 e 24,6% no 9M10 Em 10 de novembro de 2010, as Informações Trimestrais ITR, incluindo o Relatório de Desempenho, referentes ao trimestre findo em 30 de setembro de 2010, conforme facultado pela Deliberação CVM 603/09 foram apresentadas utilizando as normas contábeis adotadas no Brasil até 31 de dezembro de Desta forma, conforme inclusive previsto na referida Deliberação CVM 603/009, alterada pela Deliberação CVM 656/11, as presentes Informações Trimestrais ITR de 2010, incluindo o Relatório de Desempenho, comparativamente com as de 2009 estão sendo reapresentadas, no dia 12 de maio de 2011, utilizando as práticas contábeis adotadas no Brasil a partir do exercício social de Belo Horizonte, 10 de novembro de 2010 MRV Engenharia e Participações S.A. (BM&FBovespa: MRVE3 ADR OTCQX: MRVNY), anuncia seus resultados do segundo trimestre de 2010 (3T10) e dos nove meses de 2010 (9M10). As informações financeiras, são apresentadas em Reais (R$), exceto onde indicado o contrário, e têm como base as demonstrações financeiras, preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relatório Financeiro (IFRS) aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil, como aprovadas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC) e de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. Destaques Melhor terceiro trimestre em vendas contratadas da história da Companhia, atingindo R$ 889,7 milhões, 12,7% superior ao 3T09. Melhor terceiro trimestre em lançamentos da história da Companhia, atingindo R$ 1.032,9 milhões, 58,7% superior ao 3T09. Volume recorde de receita líquida, EBITDA, e lucro líquido no terceiro trimestre de 2010 atingindo R$ 881,1 milhões, R$ 269,9 milhões e R$ 216,0 milhões, respectivamente. Expansão da margem líquida, atingindo 24,5%, 1,7p.p acima do 3T09. Crescimento de 114,4% do EBITDA nos nove meses de 2010 comparado com o mesmo período de Margem EBITDA atinge 30,6% no 3T10 e 28,2% no 9M10, um crescimento de 2,7 p.p em relação aos mesmos períodos de Despesas gerais e administrativas em relação à receita líquida ficaram em 5,0% e despesas comerciais em relação à receita líquida ficaram em 5,1% no 9M10, uma redução de 1,3 p.p. e 1,5 p.p., respectivamente, em relação ao. Continuamos com a maior operação do programa Minha Casa Minha Vida (MCMV) no Brasil. Expansão de 9,5% do nosso banco de terrenos em relação a 30 de junho de 2010, atingindo R$ 12,4 bilhões em 30 de setembro de Somente no 3T10, adquirimos R$ 2.107,6 milhões em VGV potencial. Decréscimo de 43,8% no cash burn do 3T10 em comparação com 2T10, atingindo R$ 108,6 milhões. 1

2 TELECONFERÊNCIAS Português Inglês 11 de novembro de de novembro de h00 (Brasília) / 07h00 (Nova York) 12h00 (Brasília) / 09h00 (Nova York) Telefone: +55 (11) Telefone: +1 (412) Código: MRV Código: MRV 2

3 Principais Indicadores Indicadores Financeiros (em R$ mil) 3T10 3T09 Var. 3T10 x 3T09 Nota: Exceto quando mencionado ao contrário, todos os valores incluídos nesta divulgação de resultados considera o lucro líquido e patrimônio líquido atribuído aos acionistas da controladora. 9M10 Var. 9M10 x Receita Operacional Líquida ,8% ,8% Lucro Bruto ,2% ,6% % Margem Bruta 35,6% 36,1% 0,5 p.p. 34,4% 34,4% 0,0 p.p. Lucro Líquido ,6% ,9% % Margem Líquida 24,5% 22,8% 1,7 p.p. 22,4% 20,3% 2,1 p.p. EBITDA ,6% ,4% % Margem do EBITDA 30,6% 27,9% 2,7 p.p. 28,2% 25,5% 2,7 p.p. Retorno sobre Patrimônio Líquido (a.a.) 31,1% 18,1% 13,0 p.p. 24,6% 15,6% 8,9 p.p. Receita Bruta de Vendas a Apropriar ,9% ,9% Custo de Unidades Vendidas a Apropriar ( ) ( ) 28,9% ( ) ( ) 28,9% Resultado a Apropriar ,9% ,9% % Margem do Resultado a Apropriar 48,0% 44,7% 3,3 p.p. 48,0% 44,7% 3,3 p.p. Dívida líquida (caixa líquido) (17.336) 3235,2% (17.336) 3235,2% Banco de Terrenos 3T10 3T09 Var. 3T10 x 3T09 9M10 Var. 9M10 x %MRV Landbank (em R$ bilhões) 12,4 9,5 30,5% 12,4 9,5 30,5% Número de Unidades ,3% ,3% Área Útil (m 2 mil) 6.071, ,9 19,7% 6.071, ,9 19,7% Preço Médio por Unidade (em R$ mil) 97,8 98,4 0,6% 97,8 98,4 0,6% Preço Médio por m 2 (em R$ mil) 2,0 1,9 9,0% 2,0 1,9 9,0% 100% Número de Empreendimentos ,4% ,4% Landbank (em R$ bilhões) 13,6 10,3 31,6% 13,6 10,3 31,6% Número de Unidades ,9% ,9% Tamanho do projeto ,7% ,7% Área Útil (m 2 mil) 6.577, ,6 19,3% 6.577, ,6 19,3% Preço Médio por Unidade (em R$ mil) 98,9 98,3 0,5% 98,9 98,3 0,5% Preço Médio por m 2 (em R$ mil) 2,1 1,9 10,3% 2,1 1,9 10,3% Lançamentos 3T10 3T09 Var. 3T10 x 3T09 9M10 Var. 9M10 x %MRV VGV (em R$ milhões) 1.032,9 650,8 58,7% 2.752, ,4 79,5% Número de Unidades ,9% ,4% Tamanho médio dos lançamentos (unidades) ,0% ,1% Área Útil (m 2 mil) 503,5 283,4 77,7% 1.327,1 676,8 96,1% Preço Médio por Unidade (em R$ mil) 92,9 107,6 13,7% 96,1 104,6 8,1% Preço Médio por m 2 (em R$ mil) 2,1 2,3 10,7% 2,1 2,3 8,5% 100% Número de Empreendimentos ,3% ,7% VGV (em R$ milhões) 1.071,7 713,8 50,1% 2.976, ,5 76,9% Número de Unidades ,8% ,6% Área Útil (m 2 mil) 522,5 318,3 64,2% 1.428,1 753,6 89,5% Preço Médio por Unidade (em R$ mil) 93,1 106,5 12,6% 97,3 103,8 6,2% Preço Médio por m 2 (em R$ mil) 2,1 2,2 8,5% 2,1 2,2 6,6% Vendas Contratadas 3T10 3T09 Var. 3T10 x 3T09 9M10 Var. 9M10 x %MRV Vendas (em R$ milhões) 889,7 789,4 12,7% 2.604, ,9 25,8% Número de Unidades ,8% ,4% Área Útil (m 2 mil) 409,7 401,9 1,9% 1.241, ,3 12,9% Preço Médio por Unidade (em R$ mil) 104,0 105,0 0,9% 104,3 99,9 4,4% Preço Médio por m 2 (em R$ mil) 2,2 2,0 10,6% 2,1 1,9 11,4% 100% Vendas (em R$ milhões) 994,2 865,4 14,9% 2.889, ,8 27,4% Número de Unidades ,1% ,5% Área Útil (m 2 mil) 470,6 440,6 6,8% 1.425, ,8 18,2% Preço Médio por Unidade (em R$ mil) 104,4 104,6 0,2% 104,3 99,5 4,8% Preço Médio por m 2 (em R$ mil) 2,1 2,0 7,6% 2,0 1,9 7,7% 3

4 Comentários da Administração Novamente, é com grande satisfação que apresentamos os resultados do terceiro trimestre e dos nove primeiros meses do ano de Neste terceiro trimestre apresentamos volumes recordes de receita líquida, EBITDA e lucro líquido, demonstrando nossa capacidade de continuar entregando crescimento e retornos acima do mercado para nossos acionistas. Nossa estratégia de crescimento do tamanho dos empreendimentos tem se mostrado um sucesso e, juntamente com a qualidade do nosso time operacional, tem permitido com que a Companhia obtenha, e continue a obter, resultados tão positivos. Com relação à nossa estratégia de aumento dos nossos empreendimentos, o número médio de unidades nos nossos lançamentos no 3T10 apresentou um aumento de 22,3% em relação ao trimestre exatamente anterior, enquanto o tamanho médio dos lançamentos nos nove primeiros meses de 2010 foi 55,4% superior ao tamanho médio no mesmo período do ano anterior. Este aumento no tamanho dos nossos empreendimentos nos permite ganhar escala, aumentar a produtividade da operação e, assim, melhorar o retorno dos nossos projetos. Tamanho médio dos Lançamentos (em unidades) T09 1T10 2T10 3T10 9M10 Objetivando manter nossa acertada estratégia de crescimento dos empreendimentos, nossa equipe de desenvolvimento imobiliário tem buscado terrenos cada vez maiores. O tamanho médio do nosso banco de terrenos em 30 de setembro de 2010 é 11,2% superior àquele apresentado em 30 de junho de 2010 e 20,1% superior àquele apresentado em 30 de setembro de O tamanho médio dos terrenos adquiridos em 2010, que é de 490 unidades, indica que nossos lançamentos continuarão crescendo, nos possibilitando crescimento de nossa operação e ainda maiores diluições de custos fixos operacionais, objetivando melhores resultados. 4

5 Tamanho médio dos projetos do Banco de Terrenos (em unidades) jun/09 set/09 dez/09 mar/10 jun/10 set/10 Compras 2010 Imprimimos durante o 3T10 um forte ritmo de compra de terrenos visando suportar o crescimento de nossa operação. Comparativamente ao trimestre anterior (2T10), adquirimos um VGV potencial 37,1% superior. Movimentação do Banco de Terrenos mar/10 jun/10 set/10 Banco de Terrenos inicial (em R$ milhões) Aquisições (R$ milhões) Lançamentos (R$ milhões) Banco de Terrenos final (em R$ milhões) Banco de Terrenos (unidades em milhares) Nº de unidades por empreendimento (média) Preço Médio (em R$ mil) , , ,3 915, , ,6 (606,1) (1.113,0) (1.032,9) , , ,0 110,2 115,9 127, ,1 97,9 97,8 5

6 Nossa estratégia continua sendo de manter um banco de terrenos entre 2,5 e 3 anos de vendas contratadas futuras. Esta estratégia implica em um rápido giro do nosso banco de terrenos, resultando em um ciclo total de caixa mais curto. 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Idade dos terrenos lançados (em número de projetos) 30% 23% 48% 7% 10% 0% 70% 60% 52% 1T10 2T10 3T10 Até 12 meses Entre 13 e 18 meses Acima de 19 meses Idade dos terrenos das unidades lançadas no 3T % 576 5% % Até 12 meses Entre 13 e 18 meses Acima de 19 meses O 3T10 foi o melhor trimestre da história da Companhia em relação à receita líquida. Atingimos R$ 881,1 milhões neste trimestre, um crescimento de 95,8% em relação ao 3T09. Este aumento da receita líquida é função da combinação de maior reconhecimento pela aumento da construção e de maiores vendas. Receita líquida (R$ milhões) 93,8% 2.154,8 95,8% 449,9 881, ,0 3T09 3T10 9M10 6

7 Com relação à nossa operação, no 3T10 produzimos 72,1% mais do que no 3T09. Considerando 9M10, o aumento foi de 95,8% em relação a Unidades produzidas ,8% 72,1% T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 9M10 Nossos resultados financeiros, por mais uma vez apresentaram um crescimento expressivo demonstrando nossa capacidade de execução. A margem bruta teve um crescimento de 1,2 p.p comparado ao 3T09 (1,2 p.p. comparando 9M10 com ), excetuando-se os encargos financeiros alocados ao CMV Lucro Bruto (R$ milhões) 93,6% 741,3 93,2% 162,3 313,5 382,8 3T09 3T10 9M10 Os principais fatores para o aumento em nossa margem bruta são reflexos da forte demanda e dos ganhos constantes de produtividade dentro da qualidade almejada por nossos clientes. Não obstante, em termos nominais a margem bruta diminuiu neste 3T10 em relação ao 3T09 em função da maior alavancagem financeira da Companhia e, conseqüentemente, maior alocação de encargos financeiros ao custo dos imóveis vendidos. 7

8 O positivo desempenho de nossa margem EBITDA, visto abaixo, reflete os ganhos operacionais destacados acima e ainda nossa contínua capacidade de diluição das despesas operacionais, reflexo da qualidade da nossa gestão do negócio. EBITDA (R$ milhões) e Margem EBITDA (%) 27,9% 30,6% 114,4% 608,4 25,5% 28,2% 114,6% 269,9 283,8 125,7 3T09 3T10 9M10 A soma desta qualidade operacional e da excelência na gestão do negócio nos permitiu aumentar nosso guidance de margem EBITDA para o ano de 2010, que passou de 25%-28% para 26%-29%, demonstrando que estamos confiantes no futuro das nossas operações, sempre aliando crescimento com resultados acima da média do mercado e baseados na estratégia de maiores retornos aos nossos acionistas. Visto sob qualquer ótica, nosso cash burn diminuiu neste trimestre a despeito do significativo incremento do nosso banco de terrenos. Nosso cash burn (relativo somente à operação residencial) deste trimestre teve uma redução de 43,8% em relação ao cash burn do 2T10. Excluindo o efeito da alteração no processo da CEF, que impactou o cash burn do 2T10 em aproximadamente R$ 60 milhões, a redução no cash burn deste trimestre foi de 18,5%. Cash Burn (em R$ milhões) 26,1 60,0 19,4 100,6 123,8 0,1 89,8 75,9 133,3 108,6 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 MRV Engenharia Efeito processo CEF MRV LOG 8

9 MRV LOG As fontes de recursos para a realização de todos os investimentos da MRV LOG continuam em fase de estudos e negociações por parte da MRV e MRV LOG. Estamos em fase final de negociação objetivando avaliar todas as possibilidades e modalidades de financiamentos possíveis para estes projetos, seja através de capital, dívida ou uma combinação de ambos. A MRV LOG continua investindo na geração de negócios, tendo contribuído para o cash burn consolidado da MRV com aproximadamente R$ 19,4 milhões. Estes recursos referem-se à variação da dívida líquida da MRV LOG incluída no balanço consolidado da MRV, não representando recursos da MRV investidos da MRV LOG. Reforçamos que a MRV LOG não contará com recursos da MRV para financiar estes projetos. Nosso objetivo é fornecer as bases estratégicas para que a MRV LOG tenha sua independência econômica, de gestão e de recursos. Dada a natureza da seleção de parceiros para financiar esta atividade, no momento adequado proveremos informações mais específicas. Outros destaques Em agosto de 2010, assinamos um Acordo de Parceria com o Banco do Brasil no valor de R$ 300 milhões para financiamento à construção e capital de giro. Deste montante, aproximadamente R$ 100 milhões já foram utilizados pela Companhia. Em 3 de setembro de 2010, a Standard & Poor s elevou o rating da Companhia de bra+ para braa- mediante perfil financeiro adequado durante período de forte crescimento. A Fitch elevou o Rating Nacional de Longo Prazo da Companhia de A+(bra) para AA-(bra) em 29 de outubro de 2010, e elevou de A+(bra) para AA-(bra) o rating da segunda emissão de debêntures da Companhia no valor de R$ 100 milhões, com vencimento em Convocamos nossos acionistas para a Assembléia Geral Extraordinária, no dia 16 de novembro de 2010, para deliberarem sobre a aprovação da realização da quarta emissão de debêntures, no valor total de R$ 300 milhões, bem como autorizar a Diretoria a tomar as providências necessárias à implementação da emissão das Debêntures. Em outubro de 2010 a MRV foi eleita pela Revista Consumidor Moderno, em parceria com a Shopper Experience, como a empresa que mais respeita o consumidor no Brasil na categoria construção e incorporação. A pesquisa foi realizada em seis estados brasileiros e os atributos analisados foram: qualidade no atendimento, qualidade do produto, imagem da empresa, preço e diferenciais de responsabilidade social, ambiental e com o país. Este prêmio é fruto dos investimentos da Companhia para aprimorar cada vez mais o relacionamento com seus clientes e com a sociedade. A MRV foi considerada a empresa mais conectada aos seus clientes. São mais 10 mil seguidores no Twitter e o website mais acessado do segmento de construção civil, segundo Alexa.com e Google Trends. * * * * * 9

10 Desempenho Operacional Lançamentos (%MRV) Lançamentos %MRV (em R$ milhões) 79,5% 2.752,1 58,7% 1.533,4 650, ,9 3T09 3T10 9M10 Durante o 3T10, a Companhia lançou unidades, representando um aumento de 83,9% em relação ao mesmo período do ano anterior. O ano de 2010 já acumula unidades lançadas, um aumento de 95,4% em relação aos primeiros nove meses de % dos lançamentos no 3T10 foram elegíveis ao programa MCMV, reforçando o interesse da Companhia em intensificar suas operações no Programa Habitacional do Governo. Distribuição dos Lançamentos do 3T10 por Fonte de Recurso de Financiamento SBPE 17% FGTS 83% Somente no 9M10 foram lançados 104 empreendimentos, com um número médio de 275 unidades por empreendimento, que estão distribuídos por 24 cidades. 10

11 Lançamentos no 3T10 por Estado (em R$ milhões) São Paulo 577,1 Minas Gerais 157,9 Goiás 104,9 Paraná 91,0 Rio de Janeiro 35,0 Bahia 34,9 Espírito Santo 25,4 Pernambuco 6,6 Total 1.032,9 Lançamentos do 3T10 por Distribuição Geográfica 21% 63% 16% Capitais Regiões Metropolitanas Interior A MRV atua em cidades de maior porte no interior e também nas grandes áreas metropolitanas. Lançamentos no 3T10 por Faixa de Preço De R$ a R$ % Acima de R$ % Até R$ % 86% das unidades lançadas no terceiro trimestre de 2010 se referem a unidades com preço de venda de até R$ 130 mil, comparado com 79,6% na mesma faixa de preço no terceiro trimestre de

12 Lançamentos no 3T10 por Renda Familiar (em R$) 6 a 10 SM 17% SBPE 3% 0 a 3 SM 2% 3 a 6 SM 78% Nota: Salário Mínimo (SM) de referência para distribuição de R$ 465,00, similar ao utilizado no MCMV. Vendas Contratadas (%MRV), líquidas de permutas Vendas Contratadas (%MRV) (em R$ milhões) 25,8% 2.604,4 12,7% 2.070,9 789,4 889,7 3T09 3T10 9M10 As vendas contratadas no terceiro trimestre de 2010 totalizaram unidades, um aumento de 13,8% em relação às unidades vendidas no mesmo período do ano anterior. No 9M10, as vendas contratadas totalizam unidades, um aumento de 20,4% em relação ao. Distribuição das Vendas do 3T10 por Fonte de Recurso de Financiamento SBPE 29% FGTS 71% 71% das vendas contratadas no trimestre foram elegíveis ao programa MCMV, reforçando o interesse da Companhia em intensificar suas operações no Programa Habitacional do Governo. 12

13 Vendas no 3T10 por Estado (R$ milhões) São Paulo 419,2 Minas Gerais 177,3 Paraná 72,6 Goiás 39,2 Rio de Janeiro 32,4 Rio Grande do Norte 29,3 Ceará 27,6 Distrito Federal 19,2 Mato Grosso do Sul 15,9 Santa Catarina 15,3 Espírito Santo 12,6 Rio Grande do Sul 7,7 Bahia 7,5 Mato Grosso 7,3 Pernambuco 6,5 Total 889,7 As vendas estão distribuídas em 62 cidades e 14 estados e Distrito Federal, sendo a maior concentração no estado de São Paulo, que representou 47,1% do total de vendas contratadas. Vendas contratadas do 3T10 por Distribuição Geográfica 55% 27% 18% Capitais Reg Metropolitana Interior Vendas no 3T10 por Faixa de Preço De R$ a R$ % Acima de R$ % Até R$ % No 3T10, 81% das unidades vendidas possuíam preço inferior a R$130 mil. O preço médio da unidade vendida no terceiro trimestre de 2010 foi 0,9% inferior ao preço médio do mesmo período do ano anterior. 13

14 Vendas no 3T10 por Renda Familiar (em R$) 6 a 10 SM 24% SBPE 20% 0 a 3 SM 1% 3 a 6 SM 55% Nota: Salário Mínimo (SM) de referência para distribuição de R$ 465,00, similar ao utilizado no MCMV Vendas por Período de Lançamento (%MRV) Período de Vendas Contratadas %MRV (em %) Lançamento T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 3T10 21% 2T10 26% 35% 1T10 11% 27% 8% 4T09 35% 38% 20% 9% 3T09 23% 21% 11% 6% 5% 2T09 26% 27% 8% 5% 3% 3% 1T09 20% 14% 5% 2% 5% 3% 2% 4T08 4% 23% 17% 8% 6% 5% 3% 3% 3T08 8% 17% 11% 8% 7% 5% 2% 3% 2T08 21% 14% 16% 12% 9% 6% 4% 3% 1T08 24% 11% 8% 9% 7% 6% 4% 4% Antes de % 43% 16% 8% 9% 6% 7% 3% 4% Total 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% Do total de vendas contratadas no 3T10, 20,8% referem-se a lançamentos efetuados no mesmo trimestre e 34,7% são referentes a lançamentos efetuados no 2T10. Vendas sobre Oferta 39% 40% 34% 33% 37% 33% 24% 26% 22% 22% 15% 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 Vendas sobre oferta = Vendas / (Estoque Inicial + Lançamentos) 14

15 Estoque a Valor de Mercado (%MRV) Em 30 de setembro de 2010, o estoque a valor de mercado totalizava R$ 1,8 bilhão (R$ 1,6 bilhão em 30 de junho de 2010). Deste total, 92% das unidades do estoque eram elegíveis ao programa MCMV. Estoque a Valor de Mercado em 30/set/10 por Fonte de Recurso de Financiamento (em unidades) SBPE 8% FGTS 92% Estoque a Valor de Mercado em 30/set/10 por Fase de Construção 43% 1% 56% Não iniciada Em andamento Encerrada A proporção de obras não iniciadas diminuiu em relação ao último trimestre (64% no 2T10) em função do aumento do ritmo de construção dos nossos empreendimentos. 15

16 Banco de Terrenos (%MRV) Banco de Terrenos mar/10 jun/10 set/10 Banco de Terrenos inicial (em R$ milhões) Aquisições (R$ milhões) Lançamentos (R$ milhões) Banco de Terrenos final (em R$ milhões) Banco de Terrenos (unidades em milhares) Nº de unidades por empreendimento (média) Preço Médio (em R$ mil) , , ,3 915, , ,6 (606,1) (1.113,0) (1.032,9) , , ,0 110,2 115,9 127, ,1 97,9 97,8 O Banco de Terrenos em 30 de setembro de 2010 corresponde a aproximadamente 127 mil unidades, um aumento de 9,6% em relação ao número de unidades em 30 de junho 2010, mesmo considerando o forte volume de lançamentos neste trimestre ,2 Banco de Terrenos (em R$ milhões) , , , ,0 dez/08 dez/09 mar/10 jun/10 set/10 O Banco de Terrenos possuía um VGV potencial de R$ 12,4 bilhões em 30 de setembro de 2010, um crescimento de 9,5% e 13,7% em relação ao Banco de Terrenos em 30 de junho de 2010 e 31 de março de 2010, respectivamente. 16

17 Banco de Terrenos por Faixa de Preço em 30/set/10 (em VGV) Acima de R$ % Até R$ % Em 30 de setembro de 2010, 83% do Banco de Terrenos era composto por unidades com preço de até R$ 130 mil, reforçando a intenção da Companhia em lançar empreendimentos para o público de baixa renda, elegível ao programa MCMV. Banco de Terrenos por Faixa de Renda em 30/set/10 (em VGV) SBPE 17% 6 a 10 SM 21% 3 a 6 SM 62% Nota: Salário Mínimo (SM) de referência para distribuição de R$ 465,00, similar ao utilizado no MCMV Produção Temos mais de 24 mil colaboradores distribuídos em nossos canteiros de obras em andamento. No terceiro trimestre de 2010 foram construídas aproximadamente unidades, um crescimento de 72,1% e 13,8% em relação ao 3T09 e 2T10, respectivamente. O acumulado de unidades construídas nos primeiros nove meses de 2010 é de aproximadamente unidades, um aumento de 95,8% em relação aos primeiros nove meses de Gerenciamos 255 canteiros simultaneamente, com um número de médio de 224 unidades por canteiro. Conforme podemos verificar no gráfico abaixo, o tamanho médio dos canteiros vem crescendo, permitindo um ganho de escala e constantes ganhos de produtividade. 17

18 Nº de unidades por Canteiro de Obra dez/07 dez/08 dez/09 jun/10 set/10 Banco de Terrenos set/10 Crédito Imobiliário Unidades Contratadas Acumulado no Ano Unidades contratadas T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 O volume de unidades contratadas nos primeiros nove meses de 2010 já ultrapassou do total de O total de unidades contratadas no terceiro trimestre de 2010 foi 120,4% superior ao mesmo período do ano anterior. 18

19 Repasses para a CEF (em unidades) Repasses Acumulado T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 O volume de repasses para a CEF no terceiro trimestre de 2010 cresceu 203,3% em relação ao mesmo período do ano anterior, 36,7% em relação ao 2T10 e o crescimento acumulado dos primeiros nove meses de 2010 foi de 255,7% em relação ao mesmo período do ano anterior. Somente nos primeiros nove meses de 2010, os repasses representam um aumento de 105,8% em relação ao total realizado em Cash Burn (*) A despeito do incremento de nosso banco de terrenos no 3T10, diminuímos nosso consumo de caixa. Nosso ciclo operacional é relativamente curto comparativamente à média da indústria. Adicionalmente, a aceleração da construção de nossos empreendimentos, em conjunto com a boa performance no repasse de clientes à CEF, asseguram nos um ótimo volume de recebimentos de clientes. Cash Burn (em R$ milhões) 26,1 60,0 19,4 100,6 123,8 0,1 89,8 75,9 133,3 108,6 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 MRV Engenharia Efeito processo CEF MRV LOG (*) Nota: Consumo de Caixa medido pela variação da dívida líquida, excluindo-se os aumentos de capital e os dividendos pagos, quando houver. 19

20 Desempenho Econômico-Financeiro Receita Operacional Líquida Receita Líquida (em R$ milhões) 93,8% 2.154,8 95,8% 449,9 881, ,0 3T09 3T10 9M10 Em decorrência do aumento de 72,1% no volume de construção e de 12,7% das vendas contratadas, além de um maior resultado financeiro alocado à receita bruta, nossa receita líquida apresentou crescimento de 95,8% no 3T10 em relação ao 3T09, atingindo R$ 881,1 milhões. O aumento no volume de construção nos primeiros nove meses de 2010 foi de 95,8% e o aumento nas vendas contratadas foi de 25,8%, resultando em um aumento na receita líquida do 9M10 comparado ao de 93,8%. 20

21 Lucro Bruto Lucro Bruto (em R$ milhões) 741,3 93,6% 93,2% 162,3 313,5 382,8 3T09 3T10 9M10 Em função do crescimento de 95,8% da receita líquida no trimestre mencionado anteriormente, aliado ao constante controle de custos e ganhos de produtividade e escala na operação, o lucro bruto passou de R$ 162,3 milhões no 3T09 para R$ 313,5 milhões no 3T10, um crescimento de 93,2%. Importante salientar que a margem bruta do 3T10 está impactada em 4,0 p.p pelos encargos financeiros alocados no CMV (custo dos imóveis vendidos). No mesmo trimestre do ano anterior o impacto foi de 2,4 p.p.. Desta forma, excluindo-se os encargos financeiros, a margem bruta do 3T10 seria de 39,6% comparado com uma margem bruta ajustada de 38,4% no 3T09, um aumento de 1,2 p.p.. O lucro bruto do 9M10 foi de R$ 741,3 milhões, um crescimento de 93,6% em relação ao mesmo período do ano anterior. O impacto dos encargos financeiros nos primeiros nove meses de 2010 foi de 3,5 p.p, comparado a 2,3 p.p do. Dessa forma, a margem bruta ajustada do 9M10 apresenta uma melhora de 1,2 p.p se comparada à margem bruta ajustada do. No quadro abaixo demonstramos os encargos financeiros alocados no CMV no terceiro trimestre e primeiros nove meses de 2010 e de Custo Financeiro alocado ao CMV (em R$ milhões) 3T10 3T09 9M10 Custo Financeiro alocado ao CMV 35,1 10,6 75,1 25,5 % da Receita Líquida 4,0% 2,4% 3,5% 2,3% 21

22 Despesas Comerciais Despesas Comerciais (em R$ milhões) % Desp. Comerciais / Vendas Contratadas (%MRV) e % Desp. Comerciais / Receita Líquida 110,3 50,2% 73,4 5,7% 4,6% 6,6% 5,1% 57,5% 25,6 40,3 3,2% 4,5% 3,5% 4,2% % Rec. Líquida % Vendas 3T09 3T10 9M10 3T09 3T10 9M10 Em 30 de setembro de 2010, possuíamos uma equipe de corretores (próprios e terceirizados). Nosso website é o mais acessado dentre todas as construtoras do Brasil (segundo alexa.com e Google Trends), com um total de 14,7 milhões de visitas nos nove primeiros meses do ano. Neste mesmo período, atendemos 713 mil clientes através de nosso serviço online de chat e . Nossas vendas pela internet tem se mostrado um grande sucesso, representando aproximadamente 30% de nossas vendas contratadas neste noves meses do ano de Nosso foco é continuar ampliando estes números. Viemos ao longo do tempo fortalecendo nossa estrutura para atender a intensa atividade comercial e a expansão geográfica de nossa operação. Não obstante, o rígido controle de nossas despesas e o grande volume de vendas pela internet, mencionada anteriormente, vem permitindo uma forte diluição das nossas despesas comerciais em relação a nossa receita líquida, conforme pode ser observado no gráfico acima. O canal de vendas via loja virtual possui um custo inferior àquele relacionado às imobiliárias parceiras, além de ser um canal de vendas inovador e moderno, condizente com o atual perfil de nossos consumidores. Adicionalmente, em função dos tamanhos dos empreendimentos lançados, conforme demonstrado anteriormente, somos capazes de diluir cada vez mais determinadas despesas comerciais atreladas aos empreendimentos. 22

23 Despesas Gerais e Administrativas (G&A) Despesas Gerais e Administrativas (em R$ milhões) % Desp. G&A / Vendas Contratadas (%MRV) e % Desp. G&A / Receita Líquida 107,3 52,5% 6,0% 70,3 4,6% 6,3% 5,0% 49,8% 27,2 40,7 3,4% 4,6% 3,4% 4,1% % Rec. Líquida % Vendas 3T09 3T10 9M10 * As Despesas gerais e administrativas incluem os Honorários da administração 3T09 3T10 9M10 Conforme temos constantemente destacado, investimentos relevantes têm sido efetuados na nossa estrutura administrativa para atender o incremento substancial das operações da Companhia. Assim como na área comercial, o rígido controle das despesas gerais e administrativas vem permitindo uma maior diluição destas despesas em relação à receita líquida, conforme verificado no gráfico acima. Nossos investimentos nesta área tem se concentrado em nossa estrutura de tecnologia da informação TI e no nosso Centro de Serviços Compartilhados CSC. A MRV possui um CSC localizado em Belo Horizonte e com a responsabilidade de controlar e padronizar as atividades de back office para todos os nossos empreendimentos. Esta iniciativa, que teve início em 2009, tem por objetivo maximizar nossa produtividade, gerar eficiência e reduzir os custos de gestão do negócio. BI - Inteligência do Negócio ECM - Gestão de Conteúdo Portal - Colaboração CRM Relacionamento ERP SAP ECC 6.0 MRV Obras RM - Gestão de RH Microsoft Dynamics CSC MRV Microsoft Sharepoint BPM ECM GED Cognos (Planejamento) SAP - BO (Cubo) Microsoft (Relatórios) 23

24 EBITDA EBITDA (em R$ milhões) e Margem EBITDA (%) 27,9% 30,6% 114,4% 608,4 25,5% 28,2% 114,6% 269,9 283,8 125,7 3T09 3T10 9M10 A forte expansão da receita líquida, em função do aumento das vendas e do volume de construção, dos ganhos operacionais destacados pelo aumento de nossa margem bruta e a diluição das despesas operacionais contribuíram fortemente para a expansão do EBITDA, que atingiu R$ 269,9 milhões no 3T10, 114,6% superior ao do 3T09. O EBITDA do 9M10 atingiu R$ 608,4 milhões, um crescimento de 114,4% em relação ao mesmo período do ano anterior. No 3T10, a margem EBITDA atingiu de 30,6%, um crescimento expressivo de 2,7 p.p em relação ao mesmo trimestre do ano anterior, mantendo-se com uma das maiores do setor de construção residencial no Brasil. A margem EBITDA apresentou crescimento de 2,7 p.p em 9M10 comparado a, atingindo 28,2%. Resultado Financeiro (em R$ milhões) 3T10 3T09 Var. 3T10 x 3T09 As despesas financeiras passaram de R$ 6,0 milhões no 3T09 (R$ 16,5 milhões no ) para R$ 7,2 milhões no 3T10 (R$ 19,8 milhões no 9M10), ou seja, um aumento de 21,2% comparando o 3T10 com 3T09 (aumento de 19,7% no 9M10 comparado ao ). As receitas financeiras apresentaram crescimento de 44,9%, devido à manutenção de um saldo médio de caixa bastante superior no 3T10. No terceiro trimestre de 2010, nosso saldo médio de caixa foi de R$ 990,7 milhões. O aumento do saldo de caixa ocorreu, principalmente, em função da melhor no ciclo de caixa da Companhia no 3T10. As receitas financeiras provenientes de clientes apresentaram um aumento de 761,1% no terceiro trimestre de 2010 comparado com o mesmo período de 2009 (aumento de 322,8% no 9M10 comparado ao ). Com relação ao nosso resultado financeiro total, incluindo os encargos financeiros alocados ao custo dos imóveis vendidos (demonstrados anteriormente), temos uma despesa financeira de R$ 1,0 milhão no terceiro trimestre de 2010 (despesa financeira de R$ 0,8 milhão nos primeiros nove meses de 2010) contra 9M10 Var. 9M10 x Despesas financeiras (7,2) (6,0) 21,2% (19,8) (16,5) 19,7% Receitas financeiras 25,1 17,3 44,9% 68,0 31,7 114,3% Receitas financeiras provenientes de clientes 16,2 1,9 761,1% 26,1 6,2 322,8% Total 34,1 13,2 157,6% 74,3 21,4 247,6% 24

25 uma receita financeira de R$ 2,6 milhões no terceiro trimestre de 2009 (despesa financeira de R$ 4,1 milhões nos primeiros nove meses de 2009). Abaixo estão demonstrados os resultados financeiros totais ajustados pelos encargos financeiros alocados ao custo dos imóveis vendidos em 2010 e (em R$ milhões) 3T10 3T09 Var. 3T10 x 3T09 9M10 Var. 9M10 x Resultado financeiro 34,1 13,2 157,6% 74,3 21,4 247,6% Custo Financeiro alocado ao CMV (35,1) (10,6) 230,9% (75,1) (25,5) 194,9% Total ajustado (1,0) 2,6-137,7% (0,8) (4,1) -79,7% Lucro Líquido Lucro Líquido (em R$ milhões) e Margem Líquida (%) 24,5% 22,8% 113,9% 482,4 22,4% 110,6% 20,3% 216,0 225,5 102,6 3T09 3T10 9M10 Em decorrência da expressiva expansão dos resultados operacionais (EBITDA) e de um melhor resultado financeiro, conforme mencionado anteriormente, o lucro líquido do terceiro trimestre de 2010 atingiu R$ 216,0 milhões, 110,6% superior ao 3T09. O lucro líquido do 9M10 atingiu R$ 482,4 milhões, um aumento de 113,9% em relação ao mesmo período de A margem líquida aumentou 1,7 p.p. atingindo 24,5% no terceiro trimestre deste ano (22,4% no 9M10) contra 22,8% no 3T09 (20,3% no ), mantendo-se em patamares superiores à média do setor de construção residencial no Brasil. Resultado a Apropriar (em R$ milhões) set/10 jun/10 Var. % Receita Bruta de Vendas a apropriar 2.809, ,2 8,1% (-) Custo de Unidades Vendidas a apropriar (1.461,6) (1.590,9) 8,1% Resultado a apropriar 1.348, ,3 8,1% Margem do Resultado a apropriar % 48,0% 48,0% 0,0 p.p. 25

26 Balanço Patrimonial Caixa, Bancos, Aplicações Financeiras, Títulos e Valores Mobiliários Em 30 de setembro de 2010, possuíamos um saldo de disponibilidades no montante de R$ 1.013,7 milhões, aumento de 3,2% em relação aos R$ 982,2 milhões em 30 de junho de O aumento no volume de caixa se deve, principalmente, a um maior volume de entrada de caixa, derivado de um aumento no volume de repasses feitos à CEF durante o 3T10. Clientes por Incorporação de Imóveis (em R$ milhões) set/10 jun/10 Var. % 12 meses 4.954, ,7 1,2% 13 a 24 meses 790,2 675,1 17,0% 25 a 36 meses 296,4 176,3 68,1% 37 a 48 meses 14,1 4,5 210,0% 49 meses em diante 2,8 3,3 14,9% Total 6.058, ,9 3,1% Clientes por incorporação de imóveis 3.248, ,7 15,3% Receita de vendas a apropriar 2.809, ,2 8,1% Total 6.058, ,9 3,1% Imóveis a Comercializar (em R$ milhões) set/10 jun/10 Var. % Imóveis em construção 475,9 379,5 25,4% Imóveis concluídos 60,9 38,1 59,9% Estoque de terrenos 1.115, ,9 0,7% Adiantamento a fornecedores 82,8 32,7 153,1% Estoque de materiais 6,7 4,2 58,2% Total 1.741, ,5 11,5% Circulante 1.273,0 930,5 36,8% Não circulante 468,6 632,0 25,8% 26

27 Endividamento Em 30 de setembro de 2010, o endividamento total da Companhia era de R$ 1.591,8 milhões e totalmente denominado em reais. (em R$ milhões) Vencimento Encargos Saldo Devedor set/10 jun/10 Debêntures - 1ª emissão 1ª série 15/6/2013 CDI + 1,5% a.a. 280,9 272,7 2ª série 15/6/2013 IPCA + 10,8% a.a. 32,7 31,9 Debêntures - 2ª emissão 25/5/2011 CDI + 3,7% a.a. 60,8 81,0 Debêntures - 3ª emissão 1/2/2014 CDI + 1,6% a.a. 526,6 538,3 Financiamento à construção 06/10/2011 a 30/11/2013 TR + 8% a 12% a.a. 460,6 409,4 Capital de Giro - CDI 04/10/2010 a 09/08/2013 CDI + 1,02% a 2,18% a.a. 229,7 99,0 Outros 6,2 6,3 Gastos com emissão de debêntures (5,6) (6,3) 1.591, ,3 Cronograma de Vencimento da Dívida (em R$ milhões) Empréstimo - Financiamento Debênture Total 12 meses 310,1 180,1 490,3 13 a 24 meses 268,2 99,5 367,8 25 a 36 meses 113,4 357,9 471,3 37 meses em diante 4,7 257,8 262,5 Dívida Total 696,4 895, ,8 Dívida Líquida Em 30 de setembro de 2010, nosso endividamento líquido era de apenas 18,9% do patrimônio líquido. (em R$ milhões) set/10 jun/10 Var. % Dívida total 1.591, ,3 11,1% (-) Caixa e Equivalentes de Caixa e Títulos e Valores Mobiliários ,7-982,2 3,2% Dívida Líquida 578,2 450,1 28,5% Patrimônio Líquido Total 3.054, ,7 8,8% Dívida Líquida / Patrimônio Líquido Total 18,9% 16,9% 2,0 p.p. 27

28 Guidance Guidance 2010 Anterior Revisado Vendas Contratadas (%MRV) - R$ milhões ~ ~ Margem EBITDA* 25% ~ 28% 26% ~ 29% * considerando as mesmas práticas contábeis vigentes em 2009 Eventos Subsequentes Em 1º de outubro de 2010, o Conselho de Administração da Companhia aprovou a capitalização da reserva de retenção de lucros no montante de R$432,0 milhões com base no disposto no artigo 169 da Lei 6.404/76. Relações com Investidores Leonardo Corrêa Diretor Executivo de Finanças Tel.:+(55 31) ri@mrv.com.br Mônica Simão Diretora Executiva de Relações com Investidores Tel.: +(55 31) ri@mrv.com.br Felipe Gonçalves Gestor Executivo de Relações com Investidores Tel.: +(55 31) ri@mrv.com.br 28

29 Anexo 01 Demonstração do Resultado Consolidada (R$ mil) em R$ mil 3T10 3T09 Var. 3T10 x 3T09 9M10 Var. 9M10 x RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA ,8% ,8% CUSTO DOS IMÓVEIS VENDIDOS ( ) ( ) 97,3% ( ) ( ) 93,8% LUCRO BRUTO ,2% ,6% Margem Bruta 35,6% 36,1% -0,5 p.p. 34,4% 34,4% 0,0 p.p. RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS Despesas comerciais (40.335) (25.606) 57,5% ( ) (73.406) 50,2% Despesas gerais e administrativas (40.708) (27.177) 49,8% ( ) (70.338) 52,5% Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas (2.119) ,2% (1.793) ,6% LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO ,6% ,4% RESULTADO FINANCEIRO Despesas financeiras (7.230) (5.964) 21,2% (19.759) (16.503) 19,7% Receitas financeiras ,9% ,3% Receitas financeiras provenientes dos ,1% ,8% clientes por incorporação de imóveis LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL ,2% ,3% Imposto de renda e contribuição social (26.017) (16.324) 59,4% (74.495) (27.469) 171,2% LUCRO DO EXERCÍCIO ,7% ,5% LUCRO ATRIBUÍVEL A PARTICIPAÇÕES NÃO CONTROLADORAS ,9% ,9% LUCRO LÍQUIDO ATRIBUÍVEL AOS ACIONISTAS DA CONTROLADORA ,6% ,9% Margem liquida 24,5% 22,8% 1,7 p.p. 22,4% 20,3% 2,1 p.p. em R$ mil 3T10 3T09 Var. 3T10 x 3T09 9M10 Var. 9M10 x Lucro antes dos impostos ,2% ,3% Depreciações e Amortizações ,7% ,2% Resultado Financeiro (34.093) (13.237) 157,6% (74.317) (21.380) 247,6% Encargos financeiros incluídos no CMV ,9% ,9% LAJIDA ,6% ,4% Margem LAJIDA 30,6% 27,9% 2,7 p.p. 28,2% 25,5% 2,7 p.p. 29

30 Anexo 02 Balanço Patrimonial Consolidado (R$ mil) ATIVO 30/9/ /6/2010 Var. Set/10 x Jun/10 CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa ,2% Titulos e valores mobiliários ,1% Clientes por incorporação de imóveis ,5% Clientes por prestação de serviços ,2% Clientes por locação Imóveis a comercializar ,8% Aplicações vinculadas em poupança ,8% Outros ativos ,0% Total do ativo circulante ,7% NÃO CIRCULANTE Títulos e valores mobiliários de longo prazo ,7% Clientes por incorporação de imóveis ,5% Imóveis a comercializar ,8% Créditos com empresas ligadas ,9% Despesas comerciais a apropriar ,7% Impostos diferidos ativos ,6% Depósitos judiciais e outros ,7% Total do realizável a longo prazo ,6% Propriedades para investimentos ,4% Imobilizado ,1% Intangível ,8% Total do ativo não circulante ,1% TOTAL DO ATIVO ,7% 30

31 Anexo 02 Balanço Patrimonial Consolidado (R$ mil) - continuação PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 30/9/ /6/2010 Var. Set/10 x Jun/10 PASSIVO CIRCULANTE Fornecedores ,9% Empréstimos, financiamentos e debêntures ,3% Salários, encargos sociais e benefícios ,2% Impostos e contribuições a recolher ,4% Contas a pagar por aquisição de terrenos ,0% Adiantamentos de clientes ,2% Provisão para manutenção de imóveis ,0% Dividendos propostos Outras contas a pagar ,9% Total do passivo circulante ,2% PASSIVO NÃO CIRCULANTE Empréstimos, financiamentos e debêntures ,8% Contas a pagar por aquisição de terrenos ,6% Adiantamentos de clientes ,8% Provisão para manutenção de imóveis ,9% Provisões ,5% Impostos diferidos passivos ,7% Outras contas a pagar Total do passivo não circulante ,0% PATRIMÔNIO LÍQUIDO Patrimônio líquido atribuível a proprietários da Controladora ,1% Participações não controladoras ,2% Total do Patrimônio Líquido ,8% TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO ,7% 31

32 Anexo 03 Demonstração do Fluxo de Caixa Consolidada (R$ mil) Consolidado (R$ mil) 3T10 3T09 Var. 3T10 x 3T09 9M10 Var. 9M10 x FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Lucro líquido do exercício ,7% ,5% Ajustes para reconciliar o lucro líquido do exercício com o caixa aplicado nas atividades operacionais: ,2% ,3% Redução (aumento) nos ativos operacionais: ( ) ( ) 47,6% ( ) ( ) 100,3% Aumento (redução) nos passivos operacionais: ( ) ,9% ,7% Caixa líquido aplicado nas atividades operacionais (85.087) ,7% ( ) ( ) 50,3% FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO (Aumento) redução em títulos e valores mobiliários (2.286) (233) 881,1% (55.651) ,1% Adiantamentos a partes relacionadas (37.770) (22.775) 65,8% (65.990) (58.782) 12,3% Recebimento de partes relacionadas Adição em investimentos Aquisição de propriedades para investimento (41.374) (279) 14729,4% (84.456) (1.585) 5228,5% Aquisição de ativo imobilizado e intangível (9.516) (3.130) 204,0% (30.320) (15.235) 99,0% Recebimento pela venda de ativo imobilizado e imóveis de ,3% ,0% Caixa líquido aplicado nas atividades de investimento (37.218) (12.742) 192,1% ( ) (20.927) 558,9% FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Recebimentos líquidos pela emissão de ações ,0% ,9% Ações em tesouraria ,0% Valores recebidos de empréstimos ,7% ,3% Amortização de empréstimos, financiamentos e debêntures (85.980) (27.960) ( ) ( ) Aumento de obrigações com empresas ligadas - (9) -100,0% - (11) -100,0% Recebimento por debêntures (50.954) Dividendos pagos - (51.322) -100,0% (82.513) (51.322) 60,8% Aportes líquidos de acionistas não controladores (702) -1217,0% ,1% Caixa líquido gerado pelas atividades de financiamento ,9% ,0% AUMENTO (REDUÇÃO) LÍQUIDO(A) DO SALDO DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA ,3% ,5% Caixa e equivalentes de caixa no início do período ,9% ,8% Caixa e equivalentes de caixa no fim do período ,9% ,9% 32

33 Anexo 04 Glossário Banco de Terrenos terrenos mantidos em estoque com a estimativa de VGV futuro dos mesmos. EBITDA - é igual ao lucro líquido antes do resultado financeiro, do imposto de renda e da contribuição social, das despesas de depreciação e amortização. Outras empresas podem calcular EBITDA de uma maneira diferente da nossa. Em razão de não serem consideradas, para o seu cálculo, o resultado financeiro, o imposto de renda e a contribuição social, a depreciação e amortização, o EBITDA funciona como indicador de nosso desempenho econômico geral, que não é afetado por flutuações nas taxas de juros, alterações da carga tributária do imposto de renda e da contribuição social ou dos níveis de depreciação e amortização. Novo Mercado - Segmento especial de listagem da BOVESPA, com regras diferenciadas de governança corporativa, do qual a Companhia faz parte a partir de 23 de julho de Permuta sistema de compra de terreno pelo qual o proprietário do terreno recebe um determinado número de unidades do empreendimento a ser construído no mesmo. Recursos do SFH Recursos do SFH são originados do Fundo de Garantia por Tempo de Serviço (FGTS) e dos depósitos de caderneta de poupança (Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo SBPE). Resolução CFC nº963/03 e Método POC (Percentage of Completion) A receita, bem como os custos e despesas relativos à atividade de incorporação, são apropriados ao resultado ao longo do período de construção do empreendimento imobiliário, à medida da evolução do custo incorrido, de acordo com a Resolução CFC N.º 963/03. A maior parte das nossas vendas é realizada a prazo, com os recebimentos em parcelas. Em geral, recebemos o valor (ou parte do valor, no caso de vendas a prazo) dos contratos de venda antes da apropriação da receita. A receita de incorporação relativa a um período reflete a apropriação de vendas contratadas anteriormente. Resultados de Vendas de Imóveis a Apropriar Se refere ao resultado do saldo de transações de vendas de imóveis já contratadas, referentes a imóveis não concluídos e seus respectivos custos orçados a incorrer. Venda Contratada Valor dos contratos firmados com os clientes, referentes à venda de Unidades prontas ou para entrega futura. VGV Valor Geral de Vendas - O valor do VGV equivale ao total de Unidades potenciais de lançamento, multiplicado pelo preço médio de venda estimado da Unidade. SBPE Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo Financiamento bancário que tem como fonte os recursos da poupança. INCC Índice Nacional de Custos da Construção refere-se ao índice de inflação atrelado aos custos de construção de unidades residenciais. Aviso Exceto quando mencionado, os dados operacionais se referem ao percentual da MRV nos empreendimentos. As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeções sobre resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento da MRV são meramente projeções e, como tais, são baseadas exclusivamente nas expectativas da diretoria sobre o futuro dos negócios. 33

34 Essas expectativas dependem, substancialmente, das aprovações e licenças necessárias para homologação dos projetos, condições de mercado, do desempenho da economia brasileira, do setor e dos mercados internacionais e, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio. O presente relatório de desempenho inclui dados não contábeis como operacionais, financeiros e projeções com base na expectativa da Administração da Companhia. Os dados não contábeis tais como quantitativos e valores de Lançamentos, Vendas Contratadas, valores do programa do MCMV, estoque a valor de mercado, Banco de Terrenos, Resultado a apropriar, EBITDA e EBITDA ajustado, consumo de caixa, e projeções não foram objeto de revisão por parte dos auditores independentes da Companhia. O EBITDA, de acordo com o Oficio Circular CVM 1/2007, pode ser definido como lucros antes das receitas (despesas) financeiras líquidas, imposto de renda e contribuição social e depreciação e amortização. O EBITDA é utilizado como uma medida de desempenho pela administração da Companhia e não é uma medida adotada pelas Práticas Contábeis Brasileiras ou Americanas, não representa o fluxo de caixa para os períodos apresentados e não deve ser considerado como um substituto para o lucro líquido, como indicador do desempenho operacional da MRV ou como substituto para o fluxo de caixa, nem tampouco como indicador de liquidez. A administração da MRV acredita que o EBITDA é uma medida prática para aferir seu desempenho operacional e permitir uma comparação com outras companhias do mesmo segmento. Entretanto, ressaltase que o EBITDA não é uma medida estabelecida de acordo com os Princípios Contábeis Brasileiros (Legislação Societária ou BR GAAP) ou Princípios Contábeis Norte-Americanos (US GAAP) e pode ser definido e calculado de maneira diversa por outras companhias. Durante o ano de 2009, foram aprovados pela CVM diversos novos Pronunciamentos, Interpretações e Orientações Técnicas emitidas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) com vigência para 2010, que alteram as práticas contábeis adotadas no Brasil. Entretanto, conforme facultado pela Deliberação CVM 603/09, a Administração da Companhia optou por apresentar as informações trimestrais de 30 de setembro de 2010 utilizando as normas contábeis adotadas no Brasil até 31 de dezembro de A Administração da Companhia ainda está analisando e, inclusive, discutindo com órgãos técnicos e reguladores e outras empresas do setor de incorporação/construção os impactos das alterações introduzidas por esses novos pronunciamentos. Desta forma e devido à complexidade de alguns temas e algumas indefinições quanto aos critérios de reconhecimento da receita, não foi ainda possível fazer estimativa dos seus possíveis efeitos no patrimônio líquido e resultado da Companhia. Relacionamento com Auditores Independentes Em conformidade com a Instrução CVM nº 381/03 informamos que os nossos auditores independentes - Deloitte Touche Tohmatsu - não prestaram durante o ano de 2008 e 2009 outros serviços que não os relacionados a auditoria externa. A política da empresa na contratação de serviços de auditores independentes assegura que não haja conflito de interesses, perda de independência ou objetividade. Sobre a MRV A MRV Engenharia e Participações S.A. é a maior incorporadora e construtora brasileira no segmento de Empreendimentos Residenciais Populares, com mais de 31 anos de atuação, presente em 85 cidades, em 14 estados brasileiros e no Distrito Federal. A MRV integra o Novo Mercado da BM&FBovespa e é negociada com o código MRVE3. Os ADRs são negociados no OTCQX International Premier do Mercado de Balcão (OTC), sob o código MRVNY. 34