Reunião Matinal. Análise Análise XP. Abertura. Índice. Fechamento. Painel Corporativo. Agenda do Dia. Tom do dia: Hora Local Indicador Data Exp. Ant.

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1 Análise Análise XP Reunião Matinal Tom do dia: Abertura Iene se enfraquece com desaceleração das exportações no Japão. Dólar sobe contra maioria das principais moedas. Maioria das ações europeias avança. Petróleo recua e metais sobem. ANP faz às 15:00 leilão de Libra, que pode gerar fluxo e fortalecer real. BC faz leilão de swap e pesquisa para rolagem dos contratos que vencem em nov. Dia ainda tem Focus, balanço da Souza Cruz pós-mercado e dado americano de moradias. Bradesco lucrou R$ 3,08 bi no 3T. Destaques na semana são desemprego e contas externas aqui, relatório de emprego nos EUA e PMI na Europa. Fechamento Ibovespa fechou estável, após anular queda no fim do dia e completar 2ª semana de alta, período em que OGX subiu 95%, ,46 pontos Painel Corporativo Índice Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas A Hora do Gráfico Fique de Olho Disclaimer (=) Setor Petrolífero: Leilão de Libra às 14 hora hoje, só devemos ver apenas um consórcio. (-) Cielo (CIEL3): Novas regras para cartões destravam competição no setor. (=) Setor Sucroalcoleiro: Seguro milionário da Coopersucar é com a Itaú Seguros. (=) Banco Bradesco (BBDC4): Resultados seguem dinâmica do setor. Agenda do Dia Hora Local Indicador Data Exp. Ant. segunda-feira, 21 de outubro de :00 EUA Vendas de casas já existentes Set 5.30M 5.48M 12:00 EUA Vendas casas existentes (a.m.) Set -3.3% 1.7% -- EUA Post-Shutdown ECO Release Schedule William Castro Alves Analista, CNPI william.alves@xpi.com.br

2 Cotações Mercado de Ações Bolsa Origem Pontos Mês P/L Mercado de Commodities Commodity Cotação Dia Mês Ano Ibovespa Brasil ,2 5,8 - Soja ,2 1,4 0,7-1,5 Dow Jones EUA ,6 1,8 14,5x Milho 442-0,3 1,0 0,0-26,4 S&P 500 EUA ,0 3,7 15,8x Trigo 706 2,9 1,9 4,0-14,0 MEXBOL México ,1 0,6 17,7x Açucar 20 2,6 2,4 7,5-4,9 FTSE 100 Reino Unido ,8 2,5 13,3x Algodão 83-0,8-0,6-4,7 6,4 CAC 40 França ,5 3,4 13,8x Café 115-0,0-2,0 0,8-28,0 DAX Alemanha ,6 3,1 12,9x Petróleo (WTI) 101 0,1-1,6-1,5 8,8 IBEX Espanha ,2 8,9 16,5x RBOB Gasolina 267 1,0 0,2 1,7 4,4 NIKKEI 225 Japão ,7 18,5x Ouro ,5 3,1-0,8-21,0 SHASHR Shangai ,1 11,1x Prata 304 1,5 0,2 2,2 2,0 HANG SENG Hong Kong ,0 0,9 9,6x Cobre 267 1,0 0,2 1,7 4,4 Mercado de Ações - Índices Índice Pontos Dia Mês Ano Mercado de Câmbio Divisa Ratio Dia Mês Ano IBX ,3 0,5 3,6 0,3 Dólar/Real 2,17 0,8-0,6-2,1 6,0 SMLL ,3-0,9 0,2-11,7 Euro/Real 2,97 0,9 0,4-0,9 9,8 IMOB 777-1,0 0,5 2,4-15,3 Euro/Dolar 1,37 0,1 0,9 1,2 3,6 ICON ,1-0,9 1,8 3,4 Yuan/Dólar 0,16 0,0 0,2 0,4 2,3 INDX ,3-1,4 2,1 3,9 Yen/Dólar 0,01 0,1 0,8 0,5-12,1 Mercado de Ações - Maiores Altas Empresa Ticker Setor Mercado de Ações - Maiores Baixas Empresa Ticker Setor LUPATECH SA LUPA3 Bens de Capital 28,6 MMX MINERACAO MMXM3 Mineração & Siderurgia -21,3 INEPAR TEL INET3-28,6 VIVER INCORPORAD VIVR ,7 CHIARELLI SA CCHI3-22,2 OI SA-PREF OIBR4 Telecom -15,0 IDEIASNET IDNT3 Tecnologia 19,7 WETZEL SA-PREF MWET ,8 INEPAR-PREF INEP4-17,2 PLASCAR PART PLAS3 Bens de Capital -13,5 BICBANCO - PREF BICB4 Financeiro 15,2 RENAR MACAS RNAR ,9 CONTAX PART CTAX3-12,9 ENEVA SA MPXE3 Energia Elétrica -11,5 OGX-ORD OGXP3 Petróleo & Gás 10,3 MINUPAR MNPR ,4

3 Macroeconomia Mercados vão começando sem uma tendência definida. Após uma sessão mais positiva na Ásia, bolsas europeias vão atuando próximas a estabilidade. Os principais ativos financeiros vão se comportando em compasso de espera, dado que após 3 semanas praticamente sem dados nos EUA, a agenda norte-americana volta a ativa e retomará a atenção dos investidores, começando por amanhã, ao divulgar o tão esperado dado do mercado de trabalho referente ao mês de setembro. Com a importância dos números americanos emergindo no radar, investidores vão optando por cautela nesta manhã. Além das estatísticas econômicas, a agenda corporativa também merece destaque trazendo 146 empresas do S&P500, com destaque para McDonald s (hoje); Du Pont, State Street e Lockheed Martin (terça); AT&T, Boeing e Caterpillar (quarta); Coca-Cola, Ford e Microsoft (quinta) e Procter&Gamble na sexta-feira. Ásia Bolsas asiáticas tiveram uma sessão positiva, com o índice Nikkei subindo +0,91% e o principal índice acionário chinês marcando alta de +1,62%, liderado pelas ações de consumo e tecnologia, após o governo local confirmar seu compromisso em incentivar um crescimento doméstico via consumo. As demais praças fecharam em altas menos expressivas, com a bolsa australiana renovando sua máxima histórica. Europa Mercados vão andando de lado, com o setor tecnológico puxando o movimento, liderado pela empresa SAP. Nos demais setores, percebese alguma lateralidade, assim como o observado no mercado de commodities e moedas. Destaque na agenda para a divulgação dos flash PMIs de outubro nesta quinta-feira. EUA Índices futuros vão mostrando estabilidade, com investidores em compasso de cautela conforme descrito acima. Destaque na agenda de hoje para dados de vendas de casas usadas de setembro às 12h00. Brasil Agenda fraca para o dia. O boletim semanal FOCUS do Banco Central mostrou que os agentes já passam a incorporar um ambiente monetário mais apertado ao revisar suas projeções de Selic de 9,75% para 10,25% ao ano até o fim de Assim, passa-se a crer em mais uma alta de 50bps na ultima reunião do COPOM em 2013 e mais um passo terminal de 25bps em Para o dólar, os participantes de mercado continuam acreditando na tendência de depreciação cambial, projetando um cambio de R$/US$2,40 par o fim do próximo ano.

4 Painel Corporativo (=) Setor Petrolífero: Leilão de Libra às 14 hora hoje, só devemos ver apenas um consórcio. Os representantes das chinesas que, segundo apurou o Broadcast, farão consórcio junto com a Petrobras, CNOOC e CNPC, chegaram juntos e confirmaram a parceria.até neste domingo, a expectativa era que pudesse haver apenas um consórcio na disputa pela gigante de Libra, única em oferta, com entre 8 bilhões e 12 bilhões de barris. Além das duas chinesas, poderiam fazer consórcio com a Petrobras a francesa Total e uma quinta empresa. Até as 17h, representantes da Repsol/Sinopec e da colombiana Ecopetrol ainda não haviam pegado o credenciamento. A Repsol informou agora cedo de que não fará oferta no Leilão. A Repsol estudava participar do leilão pela Repsol-Sinopec Brasil, uma joint venture em parceria com a chinesa Sinopec, disse o porta-voz. Não houve praticamente movimento de asiáticos. Os representantes da CNOOC e a CNPC ficaram hospedados respectivamente no oitavo e no sexto andares e chegaram juntos. Um deles, que seria vice-presidente mas preferiu não se identificar, disse não ter notícia da terceira chinesa, a Sinopec."Não sei da Sinopec, pois nós da CNOOC e CNPC estamos juntos", disse, confirmando informação antecipada pelo Broadcast. O leilão ocorrerá hoje e deve ter apenas a participação de um consórcio. Se isso ocorrer mesmo, o vencedor levará o campo de Libra pelo valor mínimo de R$ 15 Bilhões, nesse caso a Petrobras, pelo próprio modelo de partilha, terá 30% de participação e terá que desembolsar R$ 4,5 Bilhões. A expectativa é de o leilão ocorra pelo valor mínimo de óleo-lucro exigido pelo governo federal, que é de 41,65%, pois sem competição não tem porque retornar mais petróleo para o governo brasileiro. Classificamos como neutro para a Petrobras. (-) Cielo (CIEL3): Novas regras para cartões destravam competição no setor. Marcada para 31 de outubro, a próxima reunião CMN vai ser acompanhada pelo mercado de cartões como quem espera decisão de campeonato de futebol. Depois de a medida provisória que deu ao Banco Central poder de supervisionar e regular todo o setor de meios de pagamento eletrônicos finalmente ter virado lei (Lei ), em 9 de outubro, é no encontro do CMN que a autoridade monetária poderá emitir suas primeiras regras oficiais para o segmento, segundo esperam executivos ouvidos pelo Valor. Em seguida, no seminário de inclusão financeira, entre 4 a 6 de novembro em Fortaleza, o BC deve detalhar as medidas. A partir disso, por exemplo, administradoras de cartões e credenciadoras (que fazem a captura do meio de pagamento no varejo) que estavam fora do escopo regulatório do BC, passam para o guarda-chuva institucional da autarquia e poderão ser liquidadas extra-judicialmente, como ocorre hoje com bancos e administradoras de consórcios. Em conversas com interlocutores e em relatórios sobre a indústria de pagamentos, o Banco Central vem dando pistas sobre o que deve constar nas regras. Primeiro, a ideia de que a regulação do mercado será feita em etapas, começando por condições mais genéricas, separadas por assunto. A primeira delas "dará condições mínimas para a operacionalização das novas competências conferidas ao BCB e para a recepção, pelo mercado, desses novos conceitos, obrigações e direitos", escreveu o BC no Relatório de Estabilidade Financeira divulgado há cerca de um mês. O Banco Central também tem afirmado, tanto em âmbito público como em conversas reservadas, que o seu desejo de maior competição no setor tende a não se estender à regulação de preços. Embora o texto aprovado na lei lhe confira poderes para tanto, essa possibilidade não está no radar imediato do BC. "Vamos ver se o mercado, por si só, não é capaz de chegar no ponto ótimo de preços", afirmou recentemente Mardilson Fernandes de Queiroz, chefe-adjunto do departamento de regulação do Sistema Financeiro do BC. Acreditamos que a reunião e suas resultantes devem gerar ruídos e desconforto para os atuantes já consolidados no setor. De fato, observando as margens presentes no setor de adquirência, a autoridade monetária encontra evidências de ausência de concorrência entre os atuantes no mercado. Vale ressaltar que a simples afirmação do banco Central como regulador para o setor gera alívio ao nervosismo com relação aos possíveis excessos ou racional a respeito da regulação imposta e os incentivos serão implementados de forma gradual, seguindo a linha de pensamento moderada da autarquia.

5 Painel Corporativo (=) Setor Sucroalcoleiro: Seguro milionário da Coopersucar é com a Itaú Seguros. O seguro da Copersucar, que teve ontem seis armazéns destruídos por um incêndio no Porto de Santos (SP), é com a Itaú Seguros e a corretora americana Aon, segundo fontes ouvidas pelo Broadcast. A Copersucar informou, por meio de sua assessoria de imprensa, que possui seguro para as instalações de seus armazéns e para os produtos armazenados, mas não confirmou a seguradora e corretora responsáveis pelo contrato. Os prejuízos, conforme a empresa, ainda não foram calculados e, no sábado, equipes da Copersucar estiveram reunidas no local para apurar mais informações. O incêndio, que começou por volta das 6h de sexta foi controlado por volta do meio-dia, provocou a perda de 180 mil toneladas de açúcar. A capacidade total dos galpões, conforme a Copersucar, é de 300 mil. Segundo especialistas ouvidos por Estado, no caso do açúcar queimado, que seria exportado, o prejuízo poderia ficar em cerca de US$ 90 milhões, a preços de mercado. Quatro trabalhadores da Copersucar ficaram feridos, sendo um deles, em estado grave. Apesar do incêndio, o Porto de Santos operou normalmente ontem com paralisação apenas no terminal açucareiro da companhia. Parte da estrutura danificada no incidente faz parte das obras de expansão do terminal da Copersucar, concluídas em junho último, e que consumiram R$ 125 milhões em investimentos. A Copersucar representa 25% das exportações de açúcar do Porto de Santos, que responde por mais de 60% dessa movimentação no País. De janeiro a agosto deste ano, o Porto de Santos movimentou cerca de 12,8 milhões de toneladas de açúcar. As causas do incidente ainda não são conhecidas e estão sendo investigadas. Procurados, representantes da Itaú Seguros e Aon não foram localizados pelo Broadcast para comentar a informação. O incêndio fez as cotações do açúcar registrarem alta expressiva na bolsa de Nova York. Os contratos futuros do produto chegaram a subir mais de 5% no início da última sessão da semana passada, mas a alta arrefeceu ao longo do dia e, no fim, foi inferior a 3%. De qualquer forma, será mais um fator "altista" a pesar sobre os preços nos próximos dias. Nas últimas semanas, os reflexos negativos das chuvas sobre a moagem de cana e sobre o teor de açúcar das plantas no Centro-Sul do Brasil já produziram valorizações. Esse aumento nos preços deve impactar as empresas. Nesse sentido, destacamos São Martinho (SMTO3) que pode se beneficiar de um preço de açúcar melhor, dado a maior relevância da comodittie nos seus números, comparativamente a Cosan (CSAN3) e Tereos (TERI3). (=) Banco Bradesco (BBDC4): Resultados seguem dinâmica do setor. A Carteira de Crédito (incluindo avais e fiança ), em setembro de 2013, atingiu R$ 412,559 bilhões, com evolução de 11,0% em relação ao mesmo período de As operações com pessoas físicas totalizaram R$ 127,068 bilhões (crescimento de 10,9% em relação a setembro de 2012), enquanto as operações com pessoas jurídicas atingiram R$ 285,491 bilhões (crescimento de 11,0% em relação a setembro de 2012). A Margem Financeira de Juros atingiu R$ 31,700 bilhões, apresentando um crescimento de 1,1% em relação ao período de nove meses de Com a revisão da perspectiva para 2013, alterado de 4% a 8% para 1% a 3%. O Índice de Inadimplência superior a 90 dias recuou 0,5 p.p. nos últimos doze meses, e encerrou 30 de setembro de 2013 em 3,6% (4,1% em 30 de setembro de 2012). E consequente redução dos níveis de provisionamento do grupo, seguindo a tendência de melhora da qualidade de ativos do sistema financeiro. Os Prêmios Emitidos de Seguros, Contribuição de Previdência e Receitas de Capitalização atingiram o montante de R$ 35,260 bilhões no período de nove meses de 2013, evolução de 13,4% em relação ao mesmo período de Com aumento da sinistralidade (de 70.4% no 3t12 para 72.7 no 3t13) e menores receitas financeiras. O Patrimônio Líquido, em setembro de 2013, somou R$ 67,033 bilhões, 1,5% superior a setembro de Não havendo impacto tão relevante como o observado no 2t13, quando ocorreu redução do patrimônio em decorrência da volatilidade nas taxas de juros de mercado. Despesas Administrativas e de Pessoal se mostraram controladas, com ritmo de crescimento em linha com a inflação observada no período. Evoluindo 4,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior. Acreditamos que o resultado não surpreendeu positivamente, dado que não houve evolução significativa dos indicadores de margem e resultado final da instituição. No aspecto negativo, vale destacar a revisão de guidance para a margem financeira decorrente de juros (de 4-8% para 1-3%). Consequência da continuidade da pressão sobre spreads no setor e menor ritmo de crescimento da carteira de crédito da instituição. O banco também reportou melhora de seus índices de inadimplência e provisionamento, em linha com a tendência para o sistema financeiro nacional. No que diz respeito ao grupo segurador, a evolução seguiu o ritmo de crescimento secular da divisão ( entre 13~15%), porém com elevação de seus índice combinado e menores receitas provenientes de operações financeiras. O lucro líquido do banco não surpreendeu, e ficou em linha com as projeções mais conservadoras.

6 Proventos Empresa Código Data Ex Próximos Proventos Data de PGTO Líquido Bruto Tipo Frequência Yield do Provento Dividend Yield (12m) AREZZO INDUSTRIA ARZZ3 30/12/ /01/2014 0,09 0,10 JCP Irregular 0,2% 1,8% BANESTES BEES3 01/11/ /12/2013 0,00 0,00 JCP Anual 0,4% 5,8% PROVIDENCIA PRVI3 14/11/ /11/2013 0,22 0,22 Dividendo Semi-anual 2,8% 8,3% VALE SA VALE3 18/10/ /01/1900 0,44 0,44 Dividendo Semi-anual 1,2% 5,8% VALE SA-PF VALE5 18/10/ /01/1900 0,44 0,44 Dividendo Semi-anual 1,4% 6,4% Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento preço de fechamento) Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.

7 Carteiras Recomendadas Portfólio Performance: Carteiras XP Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* Carteira XP -3,4 37,5-12,1 15,9 76,5 4,6 30,3 135, dif. p.p. 5,8 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,8 p.p. 31,5 p.p. 8,2 p.p. 32,9 p.p. 118,0 p.p Carteira XP Dividendos 14,3 16,4 3,6 29,3 41,8 22,0 42,4 150, dif. p.p. 23,4 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -3,2 p.p. 25,6 p.p. 45,1 p.p. 109,1 p.p Carteira XP Small Caps -8,6 29,6-18, ,7 9,9-3, dif. p.p. 0,6 p.p. -16,0 p.p. -0,8 p.p ,1 p.p. 12,6 p.p. 16,9 p.p Carteira XP Alpha 7, , dif. p.p. -8,7 p.p ,7 p.p Ibovespa -9,1 7,4-18,1 1,0 45,0-3,6-2,6 17, Portfólio jan/13 fev/13 mar/13 abr/13 mai/13 jun/13 jul/13 ago/13 set/13 out/13 nov/13 dez/13 Carteira XP 1,2 1,7-3,3-2,5-2,2-8,9 2,7-1,6 5,0 5,4 - - dif. p.p. 3,1 p.p. 5,6 p.p. -1,4 p.p. -1,7 p.p. 2,1 p.p. 2,4 p.p. 1,1 p.p. -5,3 p.p. 0,4 p.p. -0,4 p.p. - - Carteira XP Dividendos 5,7 3,2 0,4 2,7-0,7-6,3-1,9 1,0 5,8 4,3 - - dif. p.p. 7,6 p.p. 7,1 p.p. 2,2 p.p. 3,4 p.p. 3,6 p.p. 5,0 p.p. -3,5 p.p. -2,7 p.p. 1,2 p.p. -1,5 p.p. - - Carteira XP Small Caps 4,5 2,5 0,0-3,1-2,6-9,5 3,4-7,6 2,8 2,4 - - dif. p.p. 6,4 p.p. 6,4 p.p. 1,9 p.p. -2,3 p.p. 1,7 p.p. 1,8 p.p. 1,7 p.p. -11,3 p.p. -1,8 p.p. -3,4 p.p. - - Carteira XP Alpha ,2-5,9 9,0 6,5 - - dif. p.p ,8 p.p. -9,6 p.p. 4,3 p.p. 0,7 p.p. - - Ibovespa -2,0-3,9-1,9-0,8-4,3-11,3 1,6 3,7 4,7 5,8 - - *Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/ ,0 DESEMPENHO ANUAL 10,0 5,0 0,0 jan-13 fev-13 mar-13 abr-13 mai-13 jun-13 jul-13 ago-13 set-13-5,0-10,0-15,0 Carteira XP Carteira XP Divdendos Carteira XP Small Caps Carteira XP Alpha Ibovespa

8 A Hora do Gráfico Na sexta-feira tivemos um dia de indecisão com novo teste da resistência em 55,900. A tendência segue sendo altista, se tivermos o rompimento dessa resistência e também da resistência seguinte em , abriremos espaço para mais altas. Se voltarmos a cair teremos suporte na LTA e em

9 Fique de Olho ELETROPAULO - ELPL4 Se nessa segunda-feira, depois das 16h, estivermos com um candle de força altista (abertura no terço inferior e último negócio no terço superior do dia) rompendo o patamar de 9,18, poderemos ter boa oportunidade de compra pelo método Lauro-LeandroStormer. SANTANDER - SANB11 Se nessa segunda-feira, depois das 16h, estivermos com um candle de força altista (abertura no terço inferior e último negócio no terço superior do dia) rompendo o patamar de 15,57, poderemos ter boa oportunidade de compra pelo método Lauro-LeandroStormer.

10 Equipe Analistas Caio Sasaki, CNPI-T (11) Lauro Vilares, CNPI- T lauro.vilares@xpi.com.br (11) Luiz Augusto Cerávolo, CNPI- T luiz.ceravolo@xpi.com.br (11) Tito Gusmão, CNPI- T tito.gusmao@xpi.com.br (11) William Alves, CNPI william.alves@xpi.com.br (11) Disclaimer 1. O atendimento de nossos clientes pessoas físicas e jurídicas (não institucionais) é realizado por agentes de investimento. Todos os agentes de investimento que atuam através da XP Investimentos CCTVM S/A ( XP Investimentos Corretora ) encontram-se devidamente registrados na Comissão de Valores Mobiliários. A relação completa de agentes de investimento da XP Investimentos Corretora pode ser consultada no site > Agentes Autônomos > Relação dos Agentes Autônomos contratados por uma Instituição Financeira > Corretoras > XP Investimentos e no site da XP Investimentos. Na forma da legislação da CVM, o agente autônomo de investimento não pode administrar ou gerir o patrimônio de investidores. O agente de investimento é um intermediário e depende da autorização prévia do cliente para realizar operações no mercado financeiro. 2. Este relatório foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S/A ( XP Investimentos Corretora ) e tem como único propósito fornecer informações que possam ajudar o investidor a tomar sua decisão de investimento. Este relatório não constitui oferta ou solicitação de compra ou venda de qualquer instrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data da divulgação deste relatório e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. 3. O analista de investimento responsável pela elaboração deste relatório, em conformidade ao artigo 17, I, da Instrução Normativa CVM n. 483/10, declara que as recomendações expressas neste relatório refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais e foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à pessoa ou a instituição à qual está vinculado. 4. O analista de investimento está indiretamente envolvido na intermediação dos valores mobiliários objeto deste relatório, em conformidade ao artigo 17, II, c, da Instrução Normativa CVM n. 483/ A remuneração do analista de investimento responsável por este relatório é indiretamente influenciada pelas receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela pessoa a que esteja vinculado, em conformidade ao artigo 17, II, e, da Instrução Normativa CVM n, 483/ Os instrumentos financeiros discutidos neste relatório podem não ser adequados para todos os investidores. Este relatório não leva em consideração os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de cada investidor. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento. A rentabilidade de instrumentos financeiros pode apresentar variações, e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste relatório em relação a desempenhos futuros. A XP Investimentos Corretora se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. 7. Este relatório não pode ser reproduzido ou redistribuído para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento por escrito da XP Investimentos Corretora. Informações adicionais sobre os instrumentos financeiros discutidos neste relatório se encontram disponíveis quando solicitadas. 8. A Ouvidoria da XP Investimentos Corretora tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. Para contato, ligue O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Corretora: Inexistem situações de conflitos de interesses entre a XP Investimentos e a utilização desse produto. 11. Este relatório é baseado na avaliação dos fundamentos de determinadas empresas e dos diferentes setores da economia. A análise do ativo objeto do relatório utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento. 12. Este produto é indicado, sobretudo, a investidores cujo perfil haja sido definido como Moderado, Moderado-agressivo, Agressivo, de acordo com a Política de Suitability empregada pela XP Investimentos. 13. Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, dependendo das cotações nos mercados. O investimento em ações é um investimento de risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. O patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.